Kevin Theiss（投资者关系主管）
Choon Sen Loo（首席财务官）
Tak Chuen Lai（首席业务控制官兼运营总经理）
Weng Ming Hoh（总裁兼董事）
Yiming Liu（海通证券股份有限公司）
Don Espey（Shah Capital Management, Inc.）
Wei Shen（瑞银证券有限公司）
Yingzi Fu（中金美国证券有限公司）
Junhao Li（大和证券股份有限公司）
身份不明的参会者
Martin Zhang（HD Capital）
大家好，感谢您的耐心等待。欢迎参加中国玉柴国际有限公司2025年上半年财务业绩电话会议和网络直播。目前，所有参会者都处于只听模式。发言人演讲结束后，将进行问答环节。要在会议期间提问，您需要按电话键盘上的1 1。您将听到一条自动消息，提示您的手已举起。要撤回您的问题，请按星号、1，然后再按一次。如果您想通过网络直播提问，请在会议期间的任何时间使用网络直播链接上的问答框。请注意，本次会议正在录音。我现在想把会议交给今天的第一位发言人Kevin Theiss。请开始。
感谢您今天加入我们，欢迎参加中国玉柴国际有限公司截至2025年6月30日的2025年上半年电话会议和网络直播。今天与我们一同参会的有Weng Ming Hoh先生和Choon Sen Loo先生，他们分别是CYI的总裁和首席财务官。此外，我们还邀请了Kelvin Lai先生，CYI的运营总经理兼MTU玉柴动力有限公司（或MTU玉柴动力）的董事长。
在我们开始之前，我要提醒所有听众，在整个通话过程中，我们可能会做出包含1995年《私人证券诉讼改革法案》所定义的前瞻性陈述的声明。诸如“相信”、“期望”、“预期”、“项目”、“目标”、“乐观”、“有信心”、“继续”、“预测”、“打算”、“目标”、“将”或类似表达旨在识别前瞻性陈述。除历史事实陈述外，所有陈述均可被视为前瞻性陈述。这些前瞻性陈述包括但不限于有关公司运营、财务表现和状况的陈述，并基于当前预期、信念和假设，这些假设可能会随时发生变化。公司提醒，这些陈述本质上涉及风险和不确定性，实际结果可能会因各种重要因素而有重大差异，例如政府和证券交易所法规、竞争、全球和中国的政治、经济和社会条件，包括公司20-F表格中“风险因素”、“运营结果”和“业务概述”标题下讨论的内容，以及不时向美国证券交易委员会提交的其他报告。所有前瞻性陈述仅适用于其作出之日，公司特别声明不承担维护或更新前瞻性信息的义务，无论是在今天的电话会议中发布的新闻稿中包含的性质，还是未来其他情况。Cahill先生将提供一个简要概述和总结，然后Liu先生将回顾截至2025年6月30日的上半年财务结果。之后将进行问答环节。出于今天电话会议的目的，2025年和2024年的财务数字未经审计，以人民币和美元呈现。所有财务信息均根据国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则报告。Ho先生，请开始您的准备发言。
谢谢，Kevin。我们很高兴地报告，2025年上半年的销售收入在几乎所有公路市场类别中都表现出色。收入同比增长34%，达到人民币138亿元或19亿美元。毛利润同比增长30.3%，达到人民币18亿元或2.57亿美元。营业利润同比增长42.3%，归属于公司股东的利润同比增长52.2%。每股收益同比增长65.8%，达到人民币9.75元或1.36美元。我们财务结果的增长得益于轻型、中型和重型发动机、新能源产品、大马力发动机以及我们为客户提供的解决方案的销售。我们的销售超过了我们市场类别中的车辆销售，并在2025年上半年实现了显著的同比增长。根据中国汽车工业协会（CAAM）的数据，2025年上半年卡车和客车市场销售（不包括汽油和电动车辆）同比下降2.6%，而我们的卡车和客车销售同比增长38%。我们的卡车发动机销售同比增长44.3%，而CAAM报告的卡车市场销售同比下降1.4%。我们的卡车发动机销售增长主要由重要的重型卡车细分市场同比增长40.7%带动。相比之下，根据CAFM的数据，重型卡车市场销售同比下降2.8%。我们在重型卡车发动机细分市场或重型卡车发动机细分市场经历了强劲增长，这主要归因于重型卡车拖车的气体发动机销售。2025年上半年，我们的客车发动机销售同比增长8.9%，而CAAM报告的客车发动机销售同比下降约5%。我们的重型客车发动机销售同比增长14.4%，而CNG和重型客车销售同比下降13.5%。2025年上半年，我们的非公路市场销售同比增长17.5%，主要由船舶和发电市场发动机销售同比增长31.5%带动。数据中心需要大量可靠的电力来运行，备用电源对于保证数据中心不间断运行至关重要。这一需求在2025年上半年推动了我们的发电业务的强劲增长。每个高速、高容量的船舶和发电机组电力公司以及劳斯莱斯动力系统部门已开始MTU e-Charge电力合资企业的第二阶段合作和开发。第二阶段将包括MTU 4000系列油气发电发动机，预计将于2025年底开始发货。此外，通过在未来增加MTU 2000型号发动机和E-CHAI品牌的柴油发动机，我们的发电业务将增强，以满足更多客户和应用需求。工业应用的发动机销售同比增长27.2%，农业设备的发动机销售在2025年上半年实现了小幅增长。我们广泛发动机销售的成功增长证明了我们的研发专长、制造能力和庞大的服务网络。除了改进我们的发动机产品和汽车技术外，RMD还在开发更多新能源产品，包括使用氢、乙醇和氨燃烧技术等替代燃料的产品。尽管2025年上半年研发总支出增加到5.517亿元人民币或5.517亿美元（包括资本化成本），但研发支出占2025年上半年收入的4%，而2024年上半年为4.5%。我们的战略联盟推动了利润的同比增长，这得益于MEU在2025年上半年的更高销售和利润结果以及其他合资企业的改进运营。由于我们在中国大型发动机市场已经站稳脚跟，我们将国际市场视为未来销售增长的重要驱动力。我们在东盟地区的附近市场是渗透的主要区域。我们的子公司E-Chai Machinery Power System Thailand正在加速生产一系列用于公路应用的柴油发动机。通过涵盖技术许可、零部件供应和相关支持的全面战略合作，我们正在进一步深化对不断增长的东盟市场的渗透。公司于2025年7月7日支付了每股普通股0.03美元的现金股息，突显了公司对未来收入、利润和现金流生成的信心，并展示了我们对构建股东价值的承诺。截至2015年6月30日，现金和银行存款为人民币78亿元或11亿美元。在此，我现在想把电话交给我们的首席财务官Jun Sing Loo先生，他将提供更多关于财务结果的细节。Jun Sing Loo可以开始您的发言。谢谢，Wing Ming。现在让我回顾一下截至2025年6月30日的未经审计的六个月结果。收入为人民币138亿元或19亿美元，而2024年上半年为人民币103亿元。2025年上半年销售的发动机总数同比增长29.9%，达到250,396台，而2024年上半年为192,743台。增长主要得益于几乎所有发动机细分市场的更高销售。尽管中国汽车工业协会报告的商用车市场（不包括汽油和电动车辆）同比下降2.6%，但公司的卡车和客车发动机销售在2025年上半年同比增长38%。公司的卡车发动机同比增长44.3%，而CAAM报告的卡车市场销售同比下降1.8%。特别是，重型和轻型卡车发动机销售同比分别增长40.7%和82.1%。相比之下，CAM市场销售同比分别下降2.8%和1.3%。公司的重型客车发动机销售同比增长14.4%，而C-A-N客车市场销售同比下降13.5%。总体而言，客车和发动机销售在2025年上半年同比增长8.9%，而C.A.M.报告的总体市场销售同比下降7.5%。2025年上半年，非公路市场的发动机销售同比增长17.5%。船舶和发电市场的发动机销售推动了非公路细分市场的增长，同比增长31.5%。工业应用的销售在2025年上半年同比增长27.2%，而农业设备的发动机销售在2025年上半年实现了小幅增长。毛利润同比增长30.3%，从2024年上半年的14亿元人民币增至人民币18亿元或2.57亿美元。增长主要得益于更高的销售量。2025年上半年的总体毛利率为13.3%，而2024年上半年为13.7%。其他营业收入同比增长27.2%，从2024年上半年的1.741亿元人民币增至人民币2.214亿元或3090万美元。增长主要得益于技术许可费的确认和更高的退税或增值税。研发费用同比增长21.1%，从2024年上半年的3.936亿元人民币增至4.7617亿元或6660万美元，原因是实验和人员成本增加。包括资本化成本在内的研发总支出为5.517亿元人民币或美元，占2025年上半年收入的4%，而2024年上半年为4.632亿元人民币和4.5%。销售、一般和管理费用同比增长37.4%，从2024年上半年的7.557亿元人民币增至9.625亿元或1.345亿美元。这一增长主要得益于与去年同期相比更高的人员费用。SG&A费用占2025年上半年收入的7%，而2024年上半年为7.3%。营业利润同比增长42.3%，从2024年上半年的4.369亿元人民币增至6.217亿元或8690万美元。营业利润率为4.5%，而2024年上半年为4.2%。更高的营业利润和营业利润率得益于销售和毛利润的增长以及运营费用的较低增长。财务成本同比下降31.3%，从2024年上半年的4090万元人民币降至3220万元或450万美元，主要原因是长期贷款减少和贴现减少。联营企业和合资企业的财务结果份额同比增长42.6%，从2024年上半年的4310万元人民币增至6140万元或860万美元的利润。改善主要得益于MTU的更高利润，这是一家上市的电力公司。所得税费用同比增长13.4%，从2024年上半年的1.024亿元人民币增至1.162亿元或1620万美元。归属于公司股东的净利润同比增长52.2%，从2024年上半年的2.403亿元人民币增至3.658亿元或5110万美元。基本和稀释每股收益为9.75元人民币或1.36美元，而2024年上半年为5.88元人民币。2025年上半年和2024年上半年的基本和稀释每股收益分别基于7,518,332股和40,858,290股的加权平均数。我们现在将回顾截至2025年6月30日的一些关键财务亮点。现金和银行存款为人民币78亿元或11亿美元，而2024年底为64亿元人民币。应收账款和票据为人民币127亿元或18亿美元，而2024年底为88亿元人民币。存货为人民币47亿元或6.554亿美元，而2024年底为47亿元人民币。应付票据和账款为人民币119亿元或17亿美元，而2024年底为85亿元人民币。短期和长期贷款及借款为人民币22亿元或3.046亿美元，而2024年底为25亿元人民币。我现在想把电话交给Kevin，为问答环节做评论。
请注意，中国玉柴的一些官员正在远程参加电话会议。这可能会导致回答某些问题时出现轻微延迟。我们对任何不便表示歉意，并感谢您的耐心等待。如果您想用中文提问，请在向管理层寻求答案之前将您的问题翻译成英文。在开始问答之前，我们还想宣布，管理层将参加即将于9月1日和2日举行的瑞银会议以及9月8日至10日举行的美国银行美林证券会议。如果您有兴趣进行一对一或小组会议，请联系这些银行的销售人员。鉴于紧张的会议日程和旅行计划，我们将无法接受会议地点之外的会议请求。
现在，运营商，我们准备好回答问题。
谢谢，亲爱的参会者。提醒一下，如果您想提问，请按电话键盘上的1，然后等待宣布名字。要撤回问题，请再次按1和1。或者，您可以通过网络直播提交问题。然后请鞠躬或编译问答队列。这将需要一些时间。现在我们将回答第一个问题。问题来自海通证券的Yiming Liu。您的线路已开通。请提问。
谢谢。我是国泰君安证券的分析师。感谢邀请我参加，并祝贺你们在上半年取得的非常出色的业绩。我的问题是关于产能的。你们是否有计划提高与MTU合资企业或GYMC实体的产能？
谢谢。早上好，李明。我是Calvin Lai。关于产能，实际上我们在MTU合资企业方面有足够的产能。唯一的问题是组件的供应目前限制了我们的生产。如果我们能从德国获得足够的组件供应，那么我们可以在那里增加产能。但对于我们的主要运营，即CIMC的Yutian运营，目前的产能约为2000台。我们有扩展计划，将在第三季度末或第四季度初准备好，到今年年底我们将增加约30%的产能。因此，明年我们可以享受更高的发动机产量。
好的，谢谢。我的另一个问题是关于全年指引的。你们是否有关于2025年全年销售量的指引，特别是关于数据中心相关发电机的销售量？
谢谢。抱歉，刘先生，作为政策，我们不提供指引。谢谢。
好的，明白了，谢谢。这些是我的所有问题。
谢谢。
现在我们将回答下一个问题。问题来自Shah Capital的Don Espey。您的线路已开通。请提问。
谢谢回答我们的问题。我们实际上有几个问题。第一个问题，玉柴在数据中心长缸发动机市场的份额是否达到或超过10%？你们是否预计这一市场份额会保持或改善？
Don，我是Kelvin。谢谢你的问题。我们在长缸发动机或数据中心应用的市场份额远高于全球市场的10%。我们相信明年至少可以保持类似的份额。
很好，谢谢。你们预计玉柴的净回报何时会从上半年的2.6%超过5%？能否谈谈实现这一目标的举措？
嗯，有很多因素会影响销售回报率，Don。现在有太多因素难以确定。因此，目前我们还没有准备好宣布销售回报率的目标日期。正如我之前所说，我们不提供任何指引。
好的。谢谢，这些是我们的所有问题。谢谢。
谢谢。亲爱的参会者，提醒一下，如果您想提问，请按电话键盘上的11。为了确保每个人都有机会提问，今天请限制自己只提两个问题。现在我们将回答下一个问题。问题来自瑞银的Wei Shen。您的线路已开通。请提问。
谢谢回答我的问题。第一个问题是关于ASP增长的。你们提到今年下半年可能会考虑提高数据中心发动机的ASP。对此有什么补充吗？谢谢。
好的，我认为我们今年并没有大幅提高数据中心的平均售价。正如我所说，我们生产发动机，并将发动机销售给我们的OEM客户。OEM客户反过来决定最终产品（即发电机组）的实际价格，该产品将销售给终端客户。是的，我们的发动机价格略有上涨，但确实略有上涨。
抱歉，您是指上半年还是下半年？
对于上半年，我们再次不提供指引。当然。
我的第二个问题是，你们提到希望从发动机制造扩展到发电机制造。你们将扩展业务。能否谈谈这将如何转化为收入增长和单位利润增长？
现在，实际上我们的核心业务只是销售发动机，我们只有在客户要求的情况下才会制造发电机组，对吧？这样做的原因是我们不想与我们的客户（即OEM）竞争。制造整个发电机组实际上会与客户竞争。因此，除非终端用户有非常具体的需求，否则我们宁愿不做，让我们的客户来处理。所以，我们知道这一点。
谢谢。
我忘了提到这方面的重大收入增长。
好的，谢谢。忘了说，我是瑞银的沈伟。谢谢。
谢谢。现在我们将回答下一个问题。问题来自中金的Yingzi。您的线路已开通。请提问。谢谢。
我是中金的Yingzi。我有两个问题。第一个问题是关于公路发动机的。我们看到今年ITA在卡车和客车发动机市场都有很强的市场份额。我想知道为什么公司在公路发动机市场有如此强的市场份额。此外，我们看到中国商用车领域新能源采用率快速增长。我想知道我们公司如何看待这一现象，这是否会对公司的发动机业务产生负面影响？这是我的第一个问题。我的第二个问题是，公司手头持有大量现金。我们是否可以期待任何即将到来的资本运作计划或更高的股东回报举措？
好的，我来回答第一个问题，然后第二个问题由我们的CFO回答。关于卡车公路市场的卡车和客车销售以及我们的卡车发动机销售，比去年好得多，主要是因为我们有了一些新客户，来自一级和二级OEM，他们开始使用玉柴发动机，主要用于重型和中型发动机。第二个原因是我们的新型气体发动机的推出，这也非常适合中国国内市场。第三个原因是出口。出口是我们2025年上半年增长的主要贡献之一。关于客车细分市场，非常相似，出口市场是增长的主要驱动力之一。此外，我们在重型客车细分市场也取得了相当大的成功，特别是那些11米或12米以上的客车。这是我们上半年增长的主要驱动力。
谢谢。我来回答第二个问题。谢谢你的问题。是的，与去年6月底相比，我们的现金和银行存款增长相当可观。现金，我们继续用于资本支出，包括运营维护资本支出。你可能也注意到我们的研发费用也有所增加，因此我们正在明智地使用现金。关于未来是否有任何具体计划，我们目前不会发表任何评论。
明白了。谢谢。
谢谢。现在我们将回答下一个问题。问题来自大和资本市场的Andy Li。您的线路已开通。请提问。
嗨，我是大和的Andy Li。祝贺你们的业绩。我想问一下关于PowerGen的话题。我想快速澄清一下玉柴品牌的2000台产能。你刚才提到是30%增长？我想确认这一点，以及目前的执行情况如何？在上次电话会议中，你们是否有任何目标或产能份额？目前与客户的谈判活动如何？
好的，Andy，我是Kelvin。谢谢你的问题。首先，关于玉柴品牌，我们自己的工厂目前2000台的生产已经是我们的最高产能。我们确认到今年年底将有约30%或更多的增长。目前，我们的大多数大马力发动机都用于数据中心。2025年上半年，大约有650台发动机用于数据中心，其余的也用于其他应用。这是我们目前的情况，因为市场对数据中心项目的强劲需求。我认为无论增加多少，都难以满足当前的需求。这也是一个风险操作。因此，我们对工厂的扩展计划持更保守的态度。因此，我们将看看2006年及以后的市场情况，然后再决定是否进行进一步扩展。
谢谢。是的，补充一下，我们2000台的高马力产能并不完全用于数据中心。还有其他应用也适用。但其中很大一部分将用于数据中心。
好的。关于与你们10%客户的最新拍卖或谈判有什么情况？
你指的是什么？
比如价格和颜色，我记得上次你提到竞争相当激烈，他们进行拍卖，价格也相当。是的，那里的动态如何？
好的，我认为对于如此大规模的采购，他们通常会要求投标。如果不是投标，他们会要求多个供应商供货，对吧？很多都是通过我们的OEM完成的。因此，OEM实际上可能是通过多个OEM参与投标，因为OEM是我们的客户，OEM会销售给终端客户。但是，就竞争力而言，是的，这仍然是一个非常竞争的行业。目前市场上产能短缺。因此，这些最终产品（即发电机组）的很多定价是由我们的客户决定的。
谢谢。现在我们将回答下一个问题。问题来自Global Securities的Gustavo Freire。您的线路已开通，请提问。
是的，大家好。首先我要向团队表示祝贺。今天上午公布的结果非常出色。你们做得非常棒。我不记得在很长时间的电话会议中看到过如此强劲的数字。我想我的问题是，我认为或在我的脑海中，我认为它要去的地方，它正在转型。
哦，你的线路断了，Farah先生。我们听不到你。
抱歉，Gustavo？
是的？
你能再重复一遍你的问题吗？抱歉，Gustavo，你的线路断了。我们听不到你。请再重复一遍你的问题好吗？
现在能听到我吗？
是的，可以。
好的，对此表示抱歉。首先，我要向团队表示祝贺。今天上午公布的数字非常出色。因此，向所有人表示祝贺。我的问题是，我认为中国公用事业正在转型的是发电业务部门。但当我看到今天上午的发布时，令人惊讶的是，大多数业务部门今年都增长了30%以上，而行业持平。因此，还有其他事情正在发生，我只是想了解你们是否找到了今年上半年表现如此出色的具体原因。谢谢。
好的，谢谢。基本上，在车辆收益方面，我们与OEM客户合作，他们实际上在市场上赢得了一些市场份额。他们也愿意更多地使用我们的发动机，而不是竞争对手的发动机。因此，这是发生的原因之一。当然，这并不是一夜之间发生的，我们已经建立了多年的关系。另一个重要的驱动因素是出口。我们的出口一直表现良好，过去几年一直以两位数增长，并且仍在继续改善。出口销售的好处是我们不需要销售国家六或欧洲六合规产品。通常是零五以下，因为我们出口到的国家都是世界上的国家，除了北美和欧洲市场。所以，这确实给了我们比70%好一点的利润率。第三个驱动因素当然是今年的数据中心，数据中心的增长非常强劲，所有参与这一细分市场的竞争对手也看到了非常强劲的需求。因此，我们有很多事情在推动我们，它们今年都汇聚在一起。
非常感谢。
谢谢。
谢谢。现在我们将回答下一个问题。请稍等。问题来自Jiahao Financial Securities的Jiahao Wang。请提问。
感谢这个机会，并祝贺你们取得的非常出色的业绩。我的问题是，我们看到海外数据中心市场需求非常旺盛，公司是否有计划扩展到海外，包括直接销售给海外互联网巨头？
目前，他们正在与我们的OEM合作，他们是我们的主要客户。因此，他们覆盖了国内市场和海外市场。我们将保持这种做法，他们通过我们的OEM为国内和海外市场工作。最近也有一些变化。来自中国的主要互联网玩家正在直接联系我们下订单。因此，我们也将适应他们的要求并与他们合作。但这并不是所有的长期订单，但我的主要订单仍然来自全年。
谢谢。回答你的问题，我认为我们的大部分销售都流向了国内市场。国内市场实际上相当强劲。因此，我们一直在为国内市场服务，很少流向出口市场，特别是在马来西亚、新加坡等东南亚地区。有一些，但不到10%的业务。
好的，谢谢。
谢谢。现在我们将回答下一个问题。问题来自CGS International的Jackie Yu。您的线路已开通。请提问。
嗨。谢谢回答我的问题。我的问题是关于DC发动机的产能。我想首先澄清2000台产能的数字。能否澄清这是KV部分和内部部分的总产能？此外，能否分享一下内部部分的产能瓶颈是什么？谢谢。
好的，你提到的2000台是用于整体高马力。但其中一部分将用于这些数据中心。目前，我们的限制不是组装。我们刚刚解决了铸造产能，即加工产能。因此，这是我们目前正在解决的问题。一旦我们解决了加工产能问题，我们应该能够增加一些高质量的数量。
这是中国方面的情况，而对于MTU方面，基本上是组件的供应。产能是有的，但来自所有这些西方国家的组件本身产能有限，因此他们必须定位组件，我们将尽可能多地采购。这就是瓶颈。
谢谢。关于合资企业部分的产能，我的跟进问题。据我了解，MTA正在供应德国组件，这些组件供应给中国工厂和其他国家。能否分享一下这是否对终端市场ASP有影响？中国市场和海外市场的EP之间有多大差异？谢谢。
关于合资企业运营，由于合资协议，我们需要从德国运营采购一些组件。因此，我们不允许他们本地化这些项目。目前，主要问题是这些项目供应不足，成为整个运营的瓶颈。这些项目不仅供应给中国，还供应给MCU的全球运营。因此，我们在中国运营的分配在某种程度上非常有限，取决于全球市场的整体需求。因此，德国运营和美国运营会有一些优先权。因此，这就是为什么我们总是有一些短缺，甚至我们必须在订单簿中预订订单。
是的。谢谢。
非常感谢。
也许，运营商，我们将回答一个来自网络直播的问题。问题是，你们是否有机会提高股息支付和回购？我们目前没有任何回购计划，但在股息方面，我们的股息支付记录相当不错，尽管我们没有正式的股息支付政策。因此，我们很可能会继续同样的做法。谢谢。
亲爱的参会者，提醒一下，如果您想提问，请按电话键盘上的1。或者，您可以通过网络直播提交问题。亲爱的发言人，我们将给我们的参会者一些时间。抱歉，Andy，你想提问吗？请稍等。现在我们有一个来自CGS International的Jackie Yu的问题。您的线路已开通。请提问。是的，很好。对此表示抱歉。谢谢。请稍等。我还有一个来自大和资本市场的Andy Li的问题。您的线路已开通。请提问。
嗨。我能跟进一下合资企业的利润吗？我记得上次结果中提到，你们的合资企业中有一个部分刚刚达到盈亏平衡。这部分和其他部分在今年上半年的表现如何？
好的，我认为去年盈亏平衡的那部分今年实际上利润略有增长，但仍然不是很显著。还需要一些时间来发展。因此，合资企业或联营企业账户的利润主要来自MTU合资企业。好的，很好。谢谢。
谢谢。我们现在已经结束了问答环节。我将把电话交回给Ho先生。请继续。
感谢大家参加我们的电话会议。我们祝愿大家身体健康，期待再次与大家交流。谢谢。
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。抱歉，我们刚刚又收到了一个问题。你们愿意回答吗？
是的，请。
很好。请稍等。问题来自HD Capital的Martin Zhang。您的线路已开通。请提问。
嗨，Martin。谢谢回答最后一个问题。我只想澄清一下数据中心发动机的发货量，你们从玉柴发货了多少台？从MTU合资企业发货了多少台？2025年上半年。
2025年上半年，我们自己的运营，玉柴发货了650台发动机，MTU合资企业发货了350台。因此，上半年总共发货了约1000台。
它们都用于数据中心吗？或者你们只是，哦，好的，很好。谢谢。
这是用于数据中心的。
好的，非常清楚。我能得到国内和海外的细分吗？我想你提到玉柴自己主要是面向国内的。但MTU合资企业呢？
MTU合资企业在出口给我们的OEM方面份额略高，但仍然主要面向国内市场。
好的，明白了。我还有最后一个问题，关于你们的订单可见性。考虑到你们的扩展产能，你们今年的订单是否已经排满？如果你们接一个新订单，最快什么时候可以交付？
实际上，我们今年的订单已经排满，包括玉柴品牌和合资企业品牌。对于2026年，合资企业已经开始接收订单。
好的，谢谢。
非常感谢。
谢谢。这是我们今天的最后一个问题。我们现在想请Ho先生做任何结束发言。
好的，我想我们之前已经做过了。所以，是的，谢谢大家。我们很快会再见的。好的，谢谢。
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。现在可以全部断开连接。祝您有美好的一天。