身份不明的发言人
Jared Marks（财务副总裁）
Kevin Mowbray（总裁兼首席执行官）
Tim Millage（副总裁、首席财务官兼财务主管）
身份不明的参与者
SA SA。欢迎参加李氏企业2025年第三季度网络直播和电话会议。本次通话正在录音，并将在投资者网站lee.net上提供重播。在计划发言结束后，将有机会提问。通过网络直播参与本次通话的参与者可以通过网站提交书面问题，我们将在通话期间根据时间安排回答这些问题。否则，您稍后会收到回复。网络直播的链接可以在investors.lee.net找到。现在我将把通话转交给主持人，财务副总裁Garrett Marks。
早上好。感谢大家参加我们的会议。除了我之外，今天上午参加通话的还有总裁兼首席执行官Kevin Mowbray，以及副总裁、首席财务官兼财务主管Tim Milage。今天早些时候，我们发布了2025财年第三季度的初步业绩新闻稿。该新闻稿可在lee.net以及主要金融网站上找到。请同时参考我们在investors.lee.net上的业绩演示文稿，其中包含补充信息。提醒一下，今天上午的讨论将包括基于我们当前预期的前瞻性陈述。这些陈述受某些风险、趋势和不确定性的影响，可能导致实际结果与预期存在重大差异。
这些因素在今天上午的新闻稿和我们的SEC文件中有所描述。在通话中，我们将提到某些非GAAP财务指标。与相关GAAP指标的调节表包含在新闻稿的表格中。现在，请我们的总裁兼首席执行官Kevin Mowbray开始讨论。
谢谢Jared，大家早上好。在本次通话中，我很高兴分享我们数字化转型的最新进展以及第三季度的运营业绩，这些业绩代表了调整后EBITDA较第二季度的显著增长。我们还有一个关于我们管理团队的重要更新。Nathan Becke被任命为首席运营官。凭借在战略领导和运营卓越方面的强大背景，Nathan将继续在推动我们的数字增长和创新方面发挥关键作用。第三季度在上季度网络事件持续恢复的过程中表现出稳健的增长。值得注意的是，本地广告收入趋势显示出有意义的改善，同比增长趋势有利7个百分点，这得益于我们20,000家本地广告商核心基础的持续实力。
我们在第二季度推出了市场上首款AI驱动的套件。我们的AI赋能计划提供了一套完整的AI产品，自上次更新以来，并与Welvel Amplify Agency合作，推出了扩展的AI驱动包套件，旨在推动潜在客户捕获、客户参与和业务自动化。这些包被称为Smart Answer、SmartTeam和SmartSuite HQ，旨在为处于各个阶段的企业提供可扩展的解决方案，从处理呼入电话到完全自动化内容、通信和销售工作流程。此次推出标志着将我们的产品目录发展为行业领先的AI工具和解决方案组合的关键一步。
我们预计AI产品套件的增长将成为加速数字广告增长的关键催化剂，因为我们朝着长期目标迈进。在数字订阅方面，我们实现了同店收入同比增长16%，这得益于ARPU令人印象深刻的28%增长。截至6月，我们有670,000名纯数字订阅用户，这一数字环比下降，反映了网络事件的持续残余影响。然而，正如我们之前所说，单位增长可能不会逐季度线性增长。我们仍然有信心并坚定地致力于实现我们的长期单位目标，并期望通过单位增长和费率优化继续推动总收入增长。
这些收入类别的进展使我们对我们推动可持续增长并为股东创造长期价值的能力充满信心，这是我们三大支柱数字增长战略的结果，预计到2020年将实现4.5亿美元的数字收入。在2月份经历网络事件后，我们的整个团队已全力投入，截至本季度，我们拥有3.05亿美元的年数字收入作为坚实基础，我们有信心我们的战略将在2028年实现4.5亿美元的数字收入。作为我们三大支柱数字增长战略的证明，我们在数字增长的几个关键指标上持续领先于行业同行，包括数字订阅和数字代理收入增长。
过去三年，数字订阅收入增长了33%，几乎是最近行业同行的两倍。在广告方面，反数字代理收入增长显著领先于我们最近的竞争对手，过去三年每年增长10%。过去12个月的总数字收入为3.05亿美元，我们正在顺利实现长期目标。我们的数字收入继续增长，同店基础上较上一季度增长4%。数字订阅收入继续领先，同店基础上同比增长16%。反数字代理在本季度也实现了两位数的稳健增长，同店基础上较去年同期增长10%。
我们的第三季度收入清楚地表明，我们的数字化转型正在全面生效，本季度数字收入占我们总收入的55%。我们核心数字业务的实力是李氏长期成功的基础，但我要补充的是，最近推出的创新AI产品使我们能够进一步加速数字收入的增长。现在，我将把话筒交给Tim。
谢谢Kevin。从2021财年到2024财年，我们的核心数字业务推动了数字收入每年增长超过17%，这转化为数字毛利率的可比年增长。用不断增长且盈利的数字收入取代我们的印刷收入，使我们能够实现长期可持续性，我们正接近这一可持续性点。正如Kevin所提到的，以及我们在上次通话中分享的那样，我们在上个季度推出了我们的AI产品套件。旨在为本地企业提供在竞争环境中蓬勃发展所需的工具。这一创新产品来自Amplify Digital Agency，并利用了尖端的人工智能技术。
就我们的长期数字收入前景而言，我们对这一AI产品套件感到兴奋。尽管2月份的网络事件中断了这一项目的努力，但我们相信AI产品将为我们的2025财年数字收入提供良好的提升，更重要的是，长期来看，帮助我们通过数字收入实现可持续性。谈到本季度的业绩，第三季度的总运营收入为1.41亿美元，这代表了与第二季度运营结果一致的同比增长趋势。第三季度的趋势受到网络事件后续影响的冲击，特别是在订阅方面。
我们在上次通话中提到，我们激活新数字订阅用户的正常流程受到了阻碍，这显著影响了本季度的单位。尽管存在单位挑战，但由于多方面的成功，数字订阅收入在同店基础上增长了16%。在Amplify Digital Agency的定价方面，我们看到收入趋势有了良好的回升，比上一季度高出一个百分点，并有望恢复两位数的同比增长。这一切导致第三季度的总数字收入达到7800万美元，同店基础上较去年同期增长4%。
转到成本方面，李氏在有效成本管理和深思熟虑地投资于推动长期增长的策略方面有着成功的记录。继上次通话之后，我们在第二季度执行了约4000万美元的年化成本削减，旨在全面降低成本，重点是减少非核心印刷业务，同时保持核心业务的完整性。第三季度，现金成本较去年同期下降7%，由于我们的成本控制努力，这一趋势较上半年有所加速。我们预计财年结束时现金成本将在5.22亿至5.32亿美元之间，较去年同期下降3%至5%。
请记住，随着我们进入2026财年，我们今年采取的4000万美元年化成本削减中约有一半将流入并惠及下一年的运营结果。我们坚定不移地致力于长期财务可持续性和持续提供高质量的本地新闻。通过在本季度加强运营严谨性而不影响质量，我们加强了长期地位，并准备在长期内推动可持续的股东价值。接下来，我将转到资产负债表。我们与伯克希尔哈撒韦的信贷协议包括有利的条款，其中包括20年的期限、固定利率和无财务绩效契约。
这些优于市场的条款使我们能够专注于执行我们的战略，以应对网络事件并提供短期流动性。伯克希尔在3月、4月和5月免除了公司的利息和基本租金支付。免除的款项被添加到我们信贷协议下的应付本金中。这是我们的信贷协议在网络事件后如何使我们受益的一个恰当例子。然而，自2025年5月以来，我们信贷协议要求的所有强制性本金和利息支付均来自我们的内部运营现金流。
这是我们网络恢复的一个重要里程碑。尽管我们的本金债务余额暂时增加，但近年来我们在偿还债务方面取得了重大进展，并致力于在未来减少债务。我们继续寻找机会变现我们的非核心资产，这改善了流动性并促进了加速债务偿还。截至第三季度，我们完成了900万美元的资产出售。我们已经确定了另外2000万美元的非核心资产用于变现。这些非核心资产的变现将在2025年提供重要的流动性来源。我们在第三季度的运营结果使我们有望实现下半年数字收入和调整后EBITDA增长的前景。
在第四季度，我们预计由数字订阅引领的核心数字业务将继续增长，因为我们高质量的本地新闻的价值是无与伦比的。我们有新的AI收入流，我们预计这将有助于推动势头，使我们以强劲的态势结束财年。说到这里，我将把话筒交还给Kevin作结束语。
谢谢Tim。我想重申我对整个李氏团队的感谢，感谢他们在本季度为我们的数字化转型取得的进展所做出的巨大努力。我们正在为李氏在这个AI数字化转型时代引领行业铺平道路。我们的发言到此结束。团队将继续在线回答您可能有的问题。
谢谢。此时我们将进行问答环节。提醒一下，如果您通过网络直播参与本次通话。您可以在屏幕上提交打字问题。这些问题将在通话期间根据时间安排回答。请稍等片刻。我们正在轮询问题。
我现在将阅读来自网络的第一个问题。最近的趋势表明，读者在新闻网站上每次访问的时间减少了。李氏如何应对读者消费新闻方式的这种变化？
我可以开始回答。谢谢你的问题。李氏相对于全国媒体的竞争优势之一是我们的资产组合，其表现通常与主要大城市不同。事实上，我们从忠诚读者群的参与度方面看到了一些强劲的指标。此外，我们高度专注于通过提供最先进的数字产品来增强我们的数字用户体验。我们还专注于扩大本地内容的深度和广度，增加订阅用户并推动订阅收入。这就是我们如何应对消费者行为变化的方式。
我们没有更多来自参与者的问题。我将把话筒交还给Kevin作结束语。
好的，感谢大家今天上午的参与。我们的重点仍然是转变我们的业务，为我们的股东、员工、读者和广告商带来长期利益。我们感谢您的时间。Cindy，再次感谢。
谢谢。此时我们已经到达问答环节的结束。本次通话到此结束，您现在可以断开连接。