身份不明的发言人
Patrick Schorn（首席执行官）
Bruno Morand（首席商务官）
Magnus Fowler（首席财务官）
身份不明的参会者
Eddie Kim（巴克莱银行）
Doug Becker（Capital One）
Frederik Steen（Clarkson Securities）
Dan Cutts（摩根士丹利）
Gregg Brody（美国银行）
您好，感谢您的耐心等待。欢迎参加Borr Drilling Ltd. 2025年第二季度业绩发布会、网络直播和电话会议。目前所有参会者都处于只听模式。发言人演讲结束后将进行问答环节。要在会议期间提问，您需要按电话上的星号一和一。然后您会听到一条消息，提示您的手已举起以撤回您的问题。请再次按星号一一。如果您想通过网络直播提问，请在会议期间的任何时间使用网络直播链接上提供的问答框。
请注意，今天的会议正在录音。我现在想把会议交给今天的第一位发言人，首席执行官Patrick Schorn先生。请继续。
早上好，感谢您参加Borr Drilling第二季度收益电话会议。我是Patrick Schorn，今天在迪拜与我一起的有我们的首席商务官Bruno Morand和我们的首席财务官Magnus Fowler。请翻到下一张幻灯片。首先，在涵盖必要的免责声明时，我想提醒所有参会者，一些陈述将是前瞻性的。这些事项涉及风险和不确定性，可能导致实际结果与这些陈述中预测的结果存在重大差异。因此，我请您参考我们最新的公开文件。现在，在我们深入讨论第二季度业绩之前，我想简要提一下最近发布的新闻稿，宣布了我们的新融资方案和CEO继任计划。
我们将在准备好的发言中详细介绍融资方案，因为它代表了在加强我们的资本状况和支持我们的长期战略方面迈出的重要一步。我将在电话会议结束时回到CEO继任问题。我们的第二季度业绩强劲，技术利用率为99.6%，经济利用率为97.8%。正如预期的那样，我们的活动在第二季度反弹，24台钻机中有22台处于活跃状态。本季度收入增加了5110万美元，EBITDA增加了3700万美元，达到1.33亿美元，比今年第一季度增长了39%，突显了收入流的盈利能力。
此外，今年前六个月产生了1.065亿美元的自由现金流。在本季度，我们获得了重要的新合同，包括亚洲的多台钻机合同和Arabia 2的新合同，预计该钻机将于9月返回我们的活跃船队。这些合同和承诺将我们的合同覆盖率提高到84%，2025年的平均日费率为14.5万美元，2026年的覆盖率为47%，平均日费率为13.9万美元。上个月，我们通过全面的融资方案采取了决定性措施，以加强Borr Drilling的长期财务状况。
这一举措包括1.025亿美元的股权融资和修改我们的循环信贷额度的规模和条款，有效地增加了2亿美元的流动性，并加强了我们的资产负债表。我们在市场条件有利时主动确保融资，增强了我们执行长期战略的能力，包括有纪律的增长和潜在的行业整合。展望第三季度，我们看到与第二季度相当的活动水平，并预期类似的业绩。正如我们之前在对2025年调整后EBITDA指导的评论中指出的那样，我们对当前彭博共识估计的约4.7亿美元感到满意。
我们对墨西哥政府重申加强Pemex流动性的承诺及其重申的达到每天180万桶产量的目标感到鼓舞。这些行动也应增强Borr Drilling的流动性，使我们能够利用我们在提供一流油井方面的良好记录，并独特地定位Borr Drilling以抓住增量钻井活动，特别是在私人投资项目下，这些项目预计将在墨西哥石油和天然气生产的未来中发挥越来越重要的作用。我现在将电话交给Magnus，进行第二季度的财务评论。
谢谢Patrick。我现在将更详细地介绍本季度的业绩，这些业绩受到活动增加和与前一个季度相比工作钻机数量增加的积极影响。第二季度的总运营收入为2.677亿美元，比第一季度增加了5110万美元或24%。其中包括日费率收入增加了3630万美元，主要是由于VALE和TOR可变租船的工作天数增加。由于Arabia1在巴西的合同启动以及Galar钻机和Gersumi在墨西哥的重新启动，收入增加了1270万美元。
最后，管理合同收入增加了210万美元，主要是由于Galar的重新启动。第二季度的总运营费用为1.712亿美元，比第一季度增加了1440万美元或9%。这也是由于VALE和TOR钻机的运营费用增加了约1240万美元。这总共给我们带来了9650万美元的运营收入，比前一个季度增加了3630万美元或60%。在运营收入线以下，我们看到总财务费用减少了630万美元，主要是由于与2025年第一季度墨西哥结算相关的融资费用减少，第二季度没有可比项目。
除了积极的汇率变动外，所得税费用减少了780万美元，主要是由于本季度确认的一次性递延税资产和非洲税费用的减少。以上所有因素导致净收入为3510万美元，比前一个季度增加了5200万美元。调整后的EBITDA为1.332亿美元，增加了3710万美元或39%。现在谈到流动性，第二季度末的自由现金头寸为9240万美元。此外，我们的循环信贷额度中有1.5亿美元未提取，总可用流动性为2.424亿美元。
与前一个季度相比，现金减少了7780万美元，解释如下：运营活动提供的净现金为630万美元。这受到了9830万美元现金利息支付的重大影响，我们每半年支付一次我们的高级担保债券。此外，本季度支付了2080万美元的所得税。本季度的运营活动现金流受到营运资金积累的影响。然而，这是预期的，有几个原因。首先，我们继续看到墨西哥的收款延迟。然而，由于墨西哥政府最近的融资举措带来的积极发展，我们预计这将在今年下半年有所改善。
此外，由于Bali、Iran和Arabia One新合同的启动，我们经历了应计收入的增加，这些服务已经执行但尚未建立。此外，某些钻机合同费率比前一季度有所增加。投资活动使用的净现金为1340万美元，主要由自升式钻机的增加组成，主要是由于长期维护成本和激活。我们仍然预计今年的维护资本支出水平约为5000万美元，除了这5000万美元之外，还有合同准备和激活成本的大部分。
对于VALE钻机，我们能够资本化并分类为资本支出，而不是像我们通常对合同启动所做的那样递延费用。这是由于该钻机是新造的，开始其第一个合同。最后，融资活动使用的净现金为7070万美元，这与我们2028年和2030年到期的有担保票据的半年债务偿还有关。还值得补充的是，今年迄今为止，我们的自由现金流产生为1.065亿美元。正如Patrick总结的那样，7月份我们宣布了一项举措，通过1.025亿美元的股权融资和8400万美元的循环信贷额度增加以及最低流动性条款的减少，显著加强我们的资产负债表并增加约2亿美元的流动性。
通过这些交易，第二季度的预计流动性增加到约4.25亿美元，其中包括1.92亿美元的现金和2.34亿美元的可用循环信贷额度。这一增强的流动性地位为追求机会性交易和支持未来增长提供了坚实的基础。说到这里，我将把话筒交给Bruno。
谢谢Magnus。今年迄今为止，Borr Drilling已获得14个新合同承诺，增加了3.18亿美元的积压订单。其中几个新承诺包括有可能显著延长其持续时间和收益可见性的选项。自我们上次报告以来，我们获得了由我们市场领先的运营业绩支持的高质量合同。在越南，我们从Hong Loong获得了多台钻机合同，用于我们的钻机Store和Gunboat，总计约500天，包括定价选项。这两份合同预计将在第四季度初直接延续钻机的现有合同，清楚地展示了我们消除闲置时间和最大化资产利用的能力。
这些合同加强了我们在越南的市场地位，我们在东南亚看到了近期需求增长。在中东，钻机Arabia 2获得了一份500天的合同，预计将在9月初开始，使该钻机能够返回活跃船队。虽然标准是在竞争基础上授予的，但该钻机的高性能记录使我们能够与客户合作制定某些绩效激励措施，这可能导致日费率提高10%至15%。在墨西哥，钻机Run由ENI行使了100天的选项，使该钻机合同延续到26年初。
作为这一延期的部分，双方同意在合同中增加另一组选项，如果行使，将导致2026年的全年覆盖。最后，在6月，ODEN收到了Pemex的暂停通知。此后，我们从墨西哥的一家独立石油公司获得了一份意向书，预计将在8月下旬开始约75天的计划。除了这些合同外，我们已将之前宣布的泰国Scout和西非Norva的意向书转换为合同。正如您在船队状态报告中注意到的，与西非Norva相关的合同现已分配给NAT，这将使我们能够在最近合同的基础上优化调度灵活性并最大化收入天数，我们的2025年船队覆盖率现已达到稳健的84%，平均日费率为14.5万美元。
这与我们之前实现年内80%至85%覆盖率的目标一致，并且我们看到进一步改进的潜力，因为我们有NAT和P1钻机的额外合同的视线，这些钻机今年仍有开放产能。我们的2026年覆盖率，包括定价选项，现在为47%，比我们上次报告提高了12个百分点。墨西哥仍然是我们投资组合的重要和战略部分，约占2026年可用覆盖率的20%。墨西哥政府上周的公告使我们对墨西哥钻机的持续需求和合同稳定性增加了信心。
我将在几分钟内更详细地介绍这些内容。从宏观角度看，石油和天然气行业继续应对复杂的全球环境，最近受到地区冲突、全球贸易关税的不确定性以及欧佩克加速撤回其每天220万桶自愿减产的影响。地区冲突继续突显全球石油和天然气供应链的脆弱性，中东的升级导致布伦特原油价格在6月达到75美元的高点，并重新引发了对务实政府政策重要性的讨论，如荷兰政府恢复对当地天然气开发的承诺和新西兰撤销之前对新海上许可证的禁令所示。
尽管环境复杂，布伦特原油价格仍然保持韧性，第二季度平均约为68美元，这一水平继续支持浅水项目的开发，这些项目为客户提供了一些最低的盈亏平衡点和更快的现金流生成。具体来看自升式钻机，全球利用率基本保持稳定，现代钻机市场利用率保持在90%以上。由于市场努力吸收沙特暂停带来的过剩产能，日费率继续面临下行压力。虽然暂停带来的现代钻机产能已吸收了一半以上，但我们估计在国际市场上仍有不到10台现代钻机可用且具有竞争力。
中东可见的增量需求，特别是在科威特和中立区，表明大部分过剩供应将在不久的将来被吸收。虽然我们承认这些项目由于供应链限制和复杂的采购流程而经历了延迟，但长周期物品的近期订单增加了它们将在26年和27年实现的信心。此外，我们受到与Aramco EPCI招标奖励相关的近期数据点的鼓舞，预计总额为80亿美元，超过2024年的水平。这些奖励涵盖了关键项目，如Zuluf和Marjan，据了解包括几个井口平台。
随着沙特的自升式钻机活动已回到2019年的水平，我们认为这些项目的进一步发展支持了该国的长期增量需求。在东南亚和西非，自年初以来需求继续呈积极趋势。这些地区的承包商自升式钻机数量增加了10台，而从中东流入这两个地区的钻机在近期机会中对费率施加了压力，特别是在东南亚更为明显。这些地区的供需对现代钻机基本平衡。在墨西哥，我们对政府重新关注加强Pemex流动性并重申达到每天180万桶产量的目标感到鼓舞。
政府已经制定了一个明确的计划，包括120亿美元的债务发行以再融资短期债务，以及另一个130亿美元的融资安排为Pemex提供资金。鉴于我们在提供一流油井方面的良好记录，Borr Drilling独特地定位为抓住增量工作，特别是在私人投资项目上，预计到2033年这些项目将贡献该国产量的四分之一。底线是Pemex更强的流动性对Borr Drilling来说是一个明显的积极因素，因为供需继续重新平衡。退役活动现已恢复，因为老旧资产的所有者面临寻找合适和经济重新部署机会的挑战。
根据IHS的数据，今年到目前为止已有四台钻机退役，另有几台正在出售。我们预计这一动态将加速，特别是在持续的行业整合背景下。简而言之，尽管近期波动可能持续，但自升式钻机市场的长期基本面仍然引人注目。支持全球能源需求的石油和天然气需求预计将继续增长并支持投资。浅水项目占全球产量的很大一部分，其特点是盈亏平衡价格有吸引力、现金流周期短和排放相对较低。随着全球船队老化和没有新造钻机的迹象，自升式钻机的供应应继续上升，支持高利用率水平和经济效益。
我们始终坚持我们的商业战略，最大化2025年的积压订单并建立2026年的覆盖率，同时在这个动态周期中支持我们的客户。说到这里，我将把电话交还给Patrick。
谢谢Bruno。现在我想讨论我们的CEO继任计划。自9月1日起，Bruno Morand将接替我担任首席执行官。届时我将过渡到执行董事长的角色。这是我们与董事会密切合作制定的多年继任计划的高潮。我非常高兴董事会选择Bruno领导Borr Drilling进入下一个篇章。虽然你们中的许多人已经认识他，但让我花点时间强调一下他的背景。Bruno是海上钻井行业的20年老将，在运营管理、项目执行、市场营销和客户关系发展方面有着良好的记录。
在2017年加入Borr Drilling之前，他在国际海上钻井公司担任高级职务，使他广泛接触全球市场和运营复杂性。自加入Borr Drilling以来，他深入参与了与我们的关键客户和战略合作伙伴的关系管理，并为我们的运营和商业进展做出了重要贡献。他的动态领导、客户关注和战略洞察力使他能够推进我们当前的优先事项并为我们的股东解锁新的增长。我想强调，这一过渡不仅仅是关于连续性，也是关于加速我们的势头。Bruno带来了新鲜但经验丰富的视角，这将对我们应对不断变化的市场动态和追求新的增长途径非常宝贵。
除了这一领导层变更外，我很高兴分享我们董事会组成的更新。首先，我们的创始人和现任董事长Torolof Troim先生将继续留在董事会担任董事，确保我们创始愿景的连续性。Dan Rabin先生将成为我们的首席独立董事，确保客观和独立治理的连续性。Thiago Moradzvili先生，Granular Capital的创始人和首席投资官，长期股东，将加入我们的董事会。Moradzvili先生带来了深厚的财务敏锐度和强烈的股东视角，这将有助于进一步聚焦长期价值创造。这些变化显著增强了我们董事会的能力，并与我们长期成功的战略愿景保持一致。
这个团队的综合经验和多样化专业知识将支持领导团队推动创新、绩效和股东回报。现在，当我回顾过去七年，最初作为董事，随后担任CEO时，我对我们在这段时间内共同建立的成就感到无比自豪。我们已经组建了一支世界级的领导团队，扩大了在关键市场的存在，并将Borr Drilling确立为领先的国际自升式钻井承包商。我们今天所站的坚实基础是我们员工辛勤工作和奉献的直接结果，是我们客户持续支持的结果，也是我们股东信心的结果。
我真诚地感谢他们每一个人。展望下一个篇章，我对Borr Drilling的未来道路感到兴奋，并对我们实现长期愿景和为股东创造价值的能力充满信心。谢谢女士们先生们。我们现在准备进入问答环节。谢谢。
提醒一下，要提问，您需要按电话上的星号一和一，然后等待您的名字被宣布。要撤回您的问题，请再次按星号一一。请一次问一个问题，可能还有一个后续问题，以便为其他参会者留出空间。如果您没有其他问题，您可以重新加入队列。如果您想通过网络直播提问，请在问题框中输入问题并提交。请稍等我们的第一个问题。
来自巴克莱银行的Eddie Kim。请继续。
嗨，早上好。只是想了解一下墨西哥的最新情况。看到墨西哥政府筹集债务以便Pemex有望向你们这样的供应商付款，这当然很棒。但从运营角度来看，您认为墨西哥最糟糕的时期已经过去了吗？我相信你们目前有五台自升式钻机为Pemex钻井，其中大部分将在明年上半年合同到期。只是好奇，您对这些钻机续约的信心水平如何？再往前看，您如何看待未来12到18个月内Pemex钻机数量的趋势？
很好，Eddie，谢谢你的问题，我是Bruno。让我分小块来回答这个问题，但确实是积极的。我们知道政府宣布了130亿美元的融资安排，这明确用于支持Pemex投资组合中当前和未来项目的供应商付款。并且有暗示在2026年将有类似的融资安排来支持Pemex回到战略轨道。所以这是积极的。很难评论更多。我认为需要一点时间来达成协议。显然有与银行协议相关的内容，然后收入或收入才会开始流动，但似乎有一条非常清晰的路径。
所以这对我们来说是非常积极的，对我们在墨西哥的活动非常积极。我们在墨西哥目前看到的更多不是Pemex继续活动的意愿，而是他们持续支付供应商和可持续运营的能力。我认为有了资金，意愿和工作范围已经存在，付款现在应该能够在相当短的时间内恢复一些活动。这确实是积极的。我认为这为我们在墨西哥的未来描绘了一个更清晰的画面。我们正在进行关于多年工作的新合同的讨论，我们对这些合同将在短期内达成结论感到相当乐观和积极。
所以随着进展我们会更新您更多信息，但乐观情绪肯定存在。很好，很好。
谢谢。我的后续问题是关于潜在的并购。现在你们比三个月前有了更多的资金。您提到可能针对一些机会性交易。您能为我们详细说明一下吗？您是在寻找一些更大的公司并购，我知道最近在该行业有一个大型合并公告，还是更倾向于较小的资产购买？您是否在寻找特定地区？只是好奇您对机会的看法以及您在寻找什么。
是的，Eddie，我认为答案的一部分可能已经是您所说的，鉴于最近的公告，我们给出的任何一点颜色都可能立即确定确切的方向和候选人或我们在思考的方式。因此，鉴于市场上已经有一些动作和整合的迹象，我认为很难进一步详细评论。我认为关键可能是我们期待看到该领域的更多整合。我们认为时机已经成熟，我们认为这将与我们在深水领域看到的行动同步进行。
在所有这些之外，我认为会有一些有趣的资产可能会脱落，对我们来说也可能是有趣的。正如您可能记得我们从Paragon收购中所做的，当我们收购时，我们也没有问题，只要估值合适，我们可以在某些情况下削减大量不再符合我们船队配置的钻机。所以我们当然也在关注市场中我们可以进一步合理化的部分。但我认为我们必须就此打住，因为进一步的评论只是因为我们在其中运营的空间相对较小，而且其他人已经采取了行动。
所以我认为我们只需要在未来几个月保持关注，看看这个空间如何进一步发展。
明白了。听起来不错。Patrick，您带领公司度过了一些非常具有挑战性的时期，所以做得很好，祝您在下一个篇章中一切顺利。
谢谢。
谢谢。我们的下一个问题来自Capital One的Doug Becker。请继续。
谢谢。Patrick，您提到私人投资项目预计将在墨西哥发挥越来越大的作用。只是想了解一下私人项目的现状。历史上很难找到适合所有各方的协议。所以只是想知道有哪些里程碑值得关注，可能显示出更广泛的加速。
是的，我会请Bruno对此提供更多细节，Doug。
谢谢你的问题，Doug。不，私人投资目前在墨西哥是一个现实。如果你看看我们的船队，我们在墨西哥的一台钻机目前正在一个名为Baca Bloom的油田运营，这是一个私人投资项目。思考的方式是，这些基本上是由Pemex已经确定的油田，有时相对成熟，然后分配给一个私人投资集团，他们有15年的时间来开发这些油田，并从这些油田的额外产量中获得报酬。
所以这似乎是一个相当有吸引力的价值主张。这是一个激励绩效的项目，同时减轻了Pemex资产负债表上资助一些这些项目的压力。同样重要的是，这些项目允许投资集团从生产中实际获得报酬，从而也最小化了对Pemex付款周期的暴露。所以在规模方面这是一个相当有趣的事情。我们目前参与的这一个项目是该国的第一个项目，最近Pemex上周发布的计划中非常成功地启动了。
他们现在有一个目标和雄心，看到这些项目到2033年占该国总产量的约四分之一，那时约每天45万桶。所以预期增长相当显著，当然是一种会重视或受益于像我们这样以绩效为导向的承包商的项目。
这听起来确实令人鼓舞。也许Magnus快速问一个问题。我不太清楚。您目前是否在与Pemex就应收账款付款进行对话，还是只是资金正在到位，显然这预示着良好的前景。
是的，谢谢Doug。我认为这是我们从墨西哥通过他们所做的公告中收到的近期信号，他们明确表示他们有130亿美元的融资计划来支付2025年进行的供应商和供应商的工作，这使我们相信墨西哥的付款将会增加，因为我们看到他们已经采取了这一融资行动，尽管他们谈论了很长时间，至少现在我们看到了行动。
这就是我想问的。不，非常感谢。
谢谢。请稍等我们的下一个问题。来自Clarksong Securities的Frederick Steen。请继续。
嘿，Patrick和Tim，是的，我想说Patrick和Bruno，如果我们将此视为双重晋升，对你们俩表示祝贺。期待在未来几年继续讨论，尽管你们俩的角色略有不同。话虽如此，我想，我认为墨西哥已经被很好地涵盖了，但也许在进入我的主要问题之前，先问Magnus一个问题。目前与Pemex相关的未收应收款项在您的资产负债表上的金额是多少？
是的，目前我们有大约6000万至6500万美元的墨西哥未收裸船付款，这符合我们在第一季度的评论，当时我们收到了1.2亿美元的现金应收款项，使我们的应收款项余额减少了约75%，然后加上我们在此期间赚取的变量。所以这使您达到约6500万美元。
好的。不，这非常有帮助，谢谢。然后。墨西哥问题解决了，我想谈谈一般情况，并重点关注沙特。我想您在准备好的发言中提到，您感到相当舒适，中东其他国家有一些增量需求，但沙特在某个时候也会增加其钻机数量。过去一周有一些市场报告称，沙特联系了所有为其提供海上钻机的八家钻机所有者，询问暂停钻机的可用性，只是想听听您对此的评论，因为在需求方面不需要太多，就有可能加速费率。
所以，您知道，任何关于Kant的信息都有帮助。
是的，确实。确实，Frederic。所以您听到了评论，它们反映了我们所看到的，我认为在运营层面。我们之前与Aramco有过讨论，更新他们关于早期与他们合作的钻机状态以及让他们回来需要什么。但我必须说，到目前为止，这些对话主要是在运营层面，而不是在合同基础上。显然，我们之前说过我们预计Aramco最终会回到市场。Aramco是一家非常强大的工程公司。
当他们设计需要另外40台钻机时，肯定不是计算错误，他们知道需求存在。我认为他们遇到了一些时间问题，可能与王国的资本限制有关，我们之前多次说过我们预计这一需求最终会回来。公平地说，估计Aramco的行动和时间表远非易事。我认为我们不会试图预测会发生什么。但确实，我认为关于钻机状态的讨论以及EPCI方面关于奖励的积极新流，总计约80亿美元，超过2024年的水平，开始为我们描绘了一个更光明的王国前景。
我们知道有报道称Aramco可能在明年第一季度带回钻机。这不是我们特别从Aramco听到的。我们必须观察。我认为Aramco可能需要钻机的时刻越来越近。正如您所说，我认为Aramco在现阶段任何行动，供应过剩并不那么显著，将非常受欢迎并支持市场。所以我们必须看看未来几周和几个月会发生什么。
是的，谢谢。这是非常好的信息。只是更广泛地谈谈您的2026年覆盖率，包括选项现在接近50%，费率，您知道，我会比今天的市场高。我看到您正在工作，墨西哥当然是其中的一部分。但是当您为2026年建立覆盖率时，您如何优先考虑利用率与推动日费率在当前环境中？
我们的战略没有任何变化，Freddie。我们仍在关注优化我们资产的利用率。我们知道一台闲置的钻机对我们的经济有重大影响，优化这些钻机的盈利潜力非常重要。在当前环境中，利用率仍然是王道。我们在进入2026年时有相当多的滚动。因此，无论市场情绪改善是向上还是可能开始向上趋势，我认为我们处于有利位置以抓住上行机会。但目前我们将专注于确保我们的船队具有最佳的利用率。
好的，只是一个关于一些钻机细节的超级快速后续问题。您知道，您说NUC现在将取代Neureba进行2026年底开始的工作。Neureba在那时有选项。我们应该将钻机交换解释为这些节点选项很有可能被执行，还是有其他因素需要考虑？谢谢。
嗯，有这一点，Freddy。我认为我们在ORVA上做的工作有很大的潜力让选项被执行。我们之前说过，我们很多选项都有可能被执行。现在，同样重要的是，现在在NAT上有REIT合同的客户表示希望可能提前工作，受一些限制和长周期物品的约束。所以显然，将这项工作转移到NAT允许我们如果客户能够实现加速时间表，可能提前。
这对客户来说显然在早期生产方面非常有益，但对我们来说同样非常有益，因为可以提高我们今年的覆盖率。
好的，这非常清楚。那么。我向你们所有人表示感谢。再次祝贺，特别是Bruno，担任新角色。
谢谢，Frederick。
谢谢。我们的下一个问题来自摩根士丹利的Dan Cutts。请继续。
嘿，谢谢。祝贺Bruno和Patrick。祝你们在新角色中一切顺利。所以我想问几个，我想说，在浅水领域更多新兴机会的问题，或者至少是历史上不被视为增长领域的地区。首先是关于天然气活动。所以目前是否有任何四台钻机在天然气领域工作？我想Bruno，您提到了一些积极的发展，其中之一是荷兰政府希望开发更多的本地天然气。您还提到了新西兰。
我不确定那是天然气还是石油机会或两者兼有，但基本上只是想了解一下您现在在天然气盆地做的任何工作以及您看到的客户对话或未来天然气工作的机会。
谢谢。非常好，Dan。确实，我们有相当一部分船队在天然气领域工作。如果您具体考虑较大的区域，我们与ENI在刚果做了大量工作，主要集中在液化天然气上。一个非常有趣的项目。我们在某个时间点有三台钻机与ENI在该项目中运营。然后我们在全球其他地区有其他涉及天然气的项目，包括北海，特别是在荷兰，正如我提到的，它重申了支持本地天然气开发的承诺。
我们与Oneidas在北海在一个非常有趣的项目上密切合作，这是北海近年来开发的最大天然气田之一。虽然新Slow是积极的。该项目在许可时间表上遇到了一些挑战，但我们确实预计这将很快回到时间表上。所以天然气是我们全球工作的一部分。我们的钻机非常有能力并适合于此，这是我们投资组合中的重要部分。
很好，这非常有帮助，谢谢。然后下一个问题，可能也是Bruno的。更多是关于Borr船队或全球浅水船队更广泛的工作类型以及您在那里看到的任何趋势。但随着全球石油和天然气盆地的成熟，您听到更多服务公司谈论成熟油田工作或更多绿地与棕地。是的，我只是想知道您是否可以分享关于您在开发与更多成熟重点的填充和类型工作中看到的趋势的任何想法。
谢谢。是的，公平地说，我们做的大部分工作或最大的联盟份额是开发工作。所以基本上是在已发现和某种程度上成熟的油田。我认为这将持续下去。我认为这是浅水市场的美妙之处之一，这些项目中有很多已经有基础设施。即使您在做一些近场开发，我们也可以相对快速地将桶送到管道。不过我们已经看到，在一些地区比其他地区更多地增加了勘探项目的投资。
所以如果您想到亚洲，我们现在看到越来越多的未来勘探工作进入管道，例如马来西亚等地，同样在西非。这是我们在投资组合中的重要部分，无论是完整的绿地开发还是近场新勘探计划，正如我们在西非与BWE看到的那样。所以我们参与两者。我们认为未来几年需要更多的勘探投资。过去几年勘探投资非常低迷，但我们有能力基本上在勘探和开发工作中开展工作。
很好。非常有帮助，再次祝贺你们俩。我转回。
非常感谢。
谢谢。我们的下一个问题来自美国银行的Greg Brody。请继续。
嘿，伙计们，只是几个微妙的问题。很多内容已经被涵盖了。您提到NAT有一些机会提前一些工作。但是按照合同目前的状态，当前合同之间有相当多的空白。您如何看待该钻机的使用和那里的选项？您提到了有机会提前工作。好奇能提前多少。还有其他机会吗？
很好。我们正在研究一系列机会。不止一个，而是一系列机会，Greg。我们一直在研究今年可以开始的项目，优化我们今年的覆盖率，以及该地区2026年初的一些项目。所以如果我们成功了，我们已经越来越接近，这将为我们已经分配给钻机的工作提供一个非常好的桥梁。但我们必须看看未来几周事情如何发展。我感到乐观，我们将能够为该钻机签订大部分空白，如果不是全部的话，并为该钻机在西非的良好利用率。
您提到了勘探的增加。您的一位同行提到，其中一些可能是试图利用钻机的短期可用性来追求一些概念。您看到这些机会了吗，可能较低的日费率只是为了在短期内让更多钻机工作，还是您觉得这些机会的日费率保持稳定？
发言人：Bruno Morand
是的，确实。我认为行业的主题显然是保护覆盖率，这导致了更激进的行为，正如我在早期笔记中提到的，在不同地区比其他地区更为明显。如果我具体考虑我们在西非讨论的NAT，重要的是要注意，我们在西非经历的是，很多客户非常关注获得在该地区的钻机，特别是具有非常强大的运营交付声誉的钻机。我们经常看到计划在性质上稍短。
我认为我们的客户明白，可预测的结果，良好的运营效率比成本更高，有时比接受不太知名的名字或可能来自地区外的钻机的风险更高。所以我们将继续平衡这一点。我有信心目前我们在西非看到的费率结构保持得相当好。
然后转向墨西哥，我知道已经问了很多问题。我理解所有这些机制，所有资本筹集和他们设立的设施以及墨西哥的目标是鼓励石油生产和增长。政府是否直接与您沟通关于恢复应付账款或应收账款的任何时间安排，或者这更多是您查看一般政策声明和行动？
是的，不，我们没有直接与政府讨论任何事情。显然，记住我们在墨西哥的工作不是直接通过Pemex。而是通过我们一直合作的当地集团。因此我不希望这种沟通直接来自我们。我们知道他们一直在与当地银行和机构讨论开始安排事情。政府自己表示他们预计付款将在第三季度开始。所以我们必须观察。显然他们一直在为墨西哥制定一个相当全面的解决方案。
我们知道该国的监管和官僚状态有时使这些事情比我们希望的时间更长。但尽管如此，迹象是积极的，资金流动应该会更快而不是更晚。
然后只是最后一个问题，显然我们筹集了很多资金，为您创造了很多可选性。我好奇您是否考虑用这些资金来机会性地解决一些债务，这是一种可能性吗？
我认为我们显然会看看我们的流动性如何在全年发展，特别是考虑到墨西哥和进入2026年的日费率以及我们如何填补我们的覆盖率。但这绝对是我们资本分配工具箱中的一个工具，我们会考虑。最近债务一直在面值以下交易，显然对我们来说在资本筹集后回购债券非常有吸引力，最近几周债券回到了面值，我们显然认为这是积极的。我认为我们拥有资产负债表上良好的流动性强度也是好事。
这使我们处于一个强势地位，可以采取其他可能出现的战略机会。我们一直在谈论潜在的收购或并购，所以我认为这只是。我们看到。拥有我们今天这样的强劲资产负债表地位是有价值的。
有道理。谢谢你们的时间，伙计们。
谢谢。这结束了问答环节。我将把它交回给Patrick Schorn进行闭幕词。
谢谢接线员。所以，几点评论。总之，我们交付了强劲的第二季度调整后EBITDA 1.332亿美元，并预期第三季度的活动和业绩类似。我们主动加强了资产负债表，现在处于有利位置以执行我们的长期战略。2025年全年，我们有望交付约4.7亿美元的调整后EBITDA共识估计。Bruno Morand将于9月1日生效担任CEO。我祝他在此一切顺利。女士们先生们，非常感谢。
这结束了我们的会议。感谢您的参与。您现在可以断开连接。