身份不明的发言人
Victoria Yu（投资者关系）
Kent Li（总裁兼董事）
Noah Kauffman（战略分析总监-财务）
Fuya (Frank) Zheng（首席财务官）
身份不明的参会者
Randy Bellington（NPS Trading）
欢迎参加X金融2025年第二季度业绩电话会议。所有参会者将处于只听模式。如需帮助，请按电话键盘上的星号键然后按零键联系会议专员。今天的演示结束后，将有机会提问。要提问，您可以按电话键盘上的星号键然后按一键。要撤回问题，请按星号键然后按二键。请注意本次活动正在录音。现在我将会议转交给Victoria Yu。请开始。
谢谢接线员。大家好，感谢参加今天的电话会议。公司财务结果已于今天早些时候发布，可在我们的投资者关系网站ir.xiaoyinggroup.com上查看。今天参加电话会议的有X金融的总裁Ken Lee先生、首席财务官Frank Fuya Zheng先生和首席财务战略官Noah Kaufman先生。Lee先生将首先简要概述我们的业务进展和财务表现。然后Kaufman先生将介绍第二季度的一些关键指标和亮点。之后，Zheng先生将分享财务、监管见解和2025年展望的更新。之后，Lee先生、Zheng先生和Kaufman先生将在问答环节回答您的问题。我提醒您，根据1995年《私人证券诉讼改革法案》的安全港条款，本次电话会议可能包含前瞻性陈述。这些陈述基于管理层当前的预期，并涉及已知或未知的风险、不确定性和其他因素。这些因素难以预测，许多超出公司控制范围，可能导致实际结果、表现和成就与这些陈述中描述的有重大差异。有关这些和其他风险的更多信息可以在我们的SEC文件中找到。除非法律要求，公司不承担因新信息、未来事件或其他原因更新任何前瞻性陈述的义务。现在我很高兴介绍Ken Lee先生。
谢谢Victoria，大家好。我们对2025年持续的势头感到非常满意。在第二季度，我们促成了389.9亿元人民币的贷款，环比增长10.9%，同比增长强劲，达到71.4%。这是又一个出色的季度，得益于强劲的借款人需求和风险管理的持续进步。我们的团队致力于通过新合作伙伴关系和深化现有关系扩大市场机会，进一步加强我们的技术平台和承销模型，以推动盈利能力和可扩展性，在增长机会与审慎风险管理之间谨慎平衡。随着我们增加对合格借款人的准入，我们还通过加快决策、简化申请和增强透明度来持续改善借款人的体验。同时，我们对平台可靠性和面向借款人的工具进行了有意义的改进，使用户能够做出明智的信贷决策并自信地管理还款。尽管监管环境和宏观经济存在不确定性，我们在贷款量和收入方面实现了显著的环比增长。总收入达到22.7亿元人民币，环比增长17.3%，同比增长65.6%。这些结果反映了我们平台和能力的持续扩展以及严格的执行。运营和信贷质量更新我们在资产质量方面也继续取得积极进展。截至6月30日，我们的31至60天逾期率改善至1.16%，低于一年前的1.29%，反映出近10%的同比改善。91至180天的逾期率为2.91%，远低于2024年第二季度的4.38%，显示出33%的同比显著下降。这些改进凸显了我们持续致力于严格的借款人筛选和严谨的承销实践。我们还通过及时沟通和定制还款援助计划主动改善了借款人的参与度。这些举措继续推动更好的借款人行为，显著促进了我们投资组合的稳定性和质量。接下来，我将交给Noah，他将详细介绍第二季度的其他财务和运营亮点。
好的。
谢谢。大家好。很高兴今天与大家交流。让我强调一下我们第二季度运营和财务结果的一些关键点。在运营指标方面，我们促成了约389.9亿元人民币的贷款发放，同比增长71.4%。我们的总未偿还贷款余额（不包括逾期超过60天的贷款）达到649.1亿元人民币，比2024年第二季度增长55.3%。促成的贷款总数大幅增加至约372万笔，同比增长70.8%。平均贷款规模为10,476元人民币，我们的活跃借款人基础显著增长，达到约285万，同比增长73.7%。在财务亮点方面，我们的总净收入达到22.7亿元人民币，环比增长17.3%，同比增长65.6%，这得益于贷款发放量的增加和贷款促进服务的持续扩展。运营收入显著增长至6.751亿元人民币，同比增长45.8%。这凸显了我们持续关注运营杠杆和严格的费用管理。我们报告的非GAAP调整后净利润为5.932亿元人民币，同比增长58.3%，显示出我们在扩大业务规模的同时持续盈利的势头。重要的是，即使在增加借款人获取支出的情况下，我们仍保持了接近30%的运营利润率，这反映了强大的单位经济效益和平台效率。此外，基本流通股的加权平均数同比下降约14.4%，加上强劲的净收入表现，推动了每股ADS收益的显著增长。这反映了我们通过股票回购计划持续致力于资本回报，Frank稍后会详细说明。同时，随着净利润同比增长27%和总股本的适度增长，我们的隐含股本回报率显著扩大，证实了我们盈利模型的实力和效率，以及我们在保持保守资产负债表的同时产生高资本回报的能力。我们强劲的第二季度业绩反映了在具有挑战性的监管和市场环境下的一致执行、运营效率的提高和资产质量的韧性。现在我将交给我们的首席财务官Frank，他将更深入地分析这些财务结果，提供资本回报战略的更新，并分享对2025年剩余时间的监管和增长展望的见解。谢谢。Frank请继续。
谢谢Noah。很高兴今天与大家交流。让我提供2025年第二季度盈利能力指标、流动性状况、战略资本配置和监管环境的更多亮点。财务和盈利能力指标第二季度的非GAAP调整后净利润达到5.932亿元人民币（约合8280万美元），同比增长58.3%，这反映了由审慎的费用控制和高品质贷款增长驱动的强劲核心盈利能力。非GAAP调整后每股ADS基本收益显著提高至14.16元人民币（1.98美元），同比增长85.8%，凸显了运营杠杆的有效性和每股盈利能力的增强。股本回报率在第二季度进一步提高至约27.9%，环比和同比均有增长。正如Norva提到的，我们改善的ROE反映了核心盈利增长和资本效率，这得益于严格的股权管理和再投资。这表明了我们持续的财务纪律和运营效率的提高。随着我们规模的扩大，我们的流动性仍然强劲，使我们能够灵活地为战略增长计划提供资金，投资于技术和借款人获取，并通过持续的股票回购计划向股东返还资本。股票回购计划从2025年1月1日至2025年8月15日，X金融共购买了约1670万股A类普通股，包括约230万股ADS，总对价约为4770万美元。根据其股票购买计划，公司之前1500万美元的回购授权已全部使用完毕。公司现在在新的1亿美元股票回购计划下还有约6820万美元的剩余，该计划有效期至2026年11月30日。这一持续的股票回购活动凸显了我们对公司长期增长前景的信心，并展示了我们持续致力于提升股东价值。该计划的进一步回购仍取决于市场条件和监管指南，以及我们在资本配置利润优先事项上的自由裁量权。股息更新作为半年度股息政策的一部分，董事会已批准每股ADS现金股息0.28美元，相当于每股普通股约0.0467美元。截至2025年9月26日的记录股东将有权获得股息，预计支付将在2025年10月15日左右进行。ADS持有人将通过我们的存托银行纽约梅隆银行稍后收到股息支付，时间取决于经纪商处理。监管环境更新中国的监管环境仍在变化中，我们完全致力于合规并与政府的政策目标保持一致。国家金融监管总局最近的监管指引强调了负责任的贷款实践、消费者保护和金融稳定，这些领域我们完全保持一致。虽然不断变化的法规可能会为行业参与者带来额外的合规义务，但我们认为这些变化是积极的，因为它们支持可持续的行业格局并鼓励负责任的创新。我们将继续积极与监管机构接触，确保我们的运营严格遵守不断变化的标准，我们相信我们的平台能够很好地应对这些变化，同时继续创造长期价值。2025年增长展望基于当前趋势，X金融预计2025年第三季度的总促成和发放贷款金额将在320亿元人民币至340亿元人民币之间。这代表了从创纪录的第二季度水平有意放缓，因为管理层非常重视资产质量和盈利能力而非单纯的规模增长。公司在应对不断变化的监管环境带来的挑战和不确定性的同时，对弹性借款需求和严格执行保持信心。接下来，我将把电话会议交还给我们的总裁Ken Li，进行结束语。
谢谢Frank。随着我们进一步进入2025年，我们对基于稳健承销实践、审慎风险控制和持续运营增强的战略道路充满信心。我们强大的财务状况和对长期价值创造的不懈承诺，使我们有信心能够实现持续和盈利的增长。
我们的准备发言到此结束。现在我们将开放电话会议进行提问。接线员，请继续。
我们现在开始问答环节。要提问，您可以按电话键盘上的星号键然后按一键。如果您使用的是扬声器电话，请在按键前拿起听筒。如果您的提问已得到解答，您想撤回问题，请按星号键然后按二键。再次提醒，按星号键然后按一键提问。第一个问题来自NPS Trading的Randy Bellington。请继续。
你好。
祝贺这个好季度，感谢这次电话会议。我有两个问题。第一个问题是，你们能否就年初从提供贷款增长转向资产质量作为优先事项的转变提供一些说明？第二个问题是，你们是否看到通过人工智能使公司运营更精简的机会？谢谢。
抱歉，我没有听清楚你的第一个问题。能重复一下吗？
好的，好的。你们能否提供一些信息或说明，关于你们从年初的贷款增长转向将资产质量作为优先事项的转变？
好的。我认为资产质量始终是我们的首要任务，无论如何。所以我认为在年初我们提供了大约30%的规模增长预期。我认为我们保持了这一预期。我没有看到与我们最初预期有任何重大变化。话虽如此，各种资产质量始终是我们的首要任务。因此，基于我们目前看到的环境，我认为我们更加注意确保我们不是为了增长而增长投资组合。但话虽如此，我仍然认为。我们仍然保持预期，我们很可能在全年结束时达到这一目标。我想这是你的第一个问题。第二个问题是关于AI应用。我们已经在客户管理领域如催收、客户服务中大量利用AI。所以我们之前已经利用AI替代了一些现场代理。这将是一个持续的增长，我不认为我们会达到终点，这将是我们持续发展的方向。显然，我们对发展AI能力以减少未来成本非常感兴趣，这当然与我们的盈利目标一致。
明白了。谢谢。
我想补充一点，Randy，我们发布了一个演示文稿，最后一页重点介绍了我们内部测试的所有AI能力。
那可能会有帮助。好的，谢谢。
再次提醒，如果您有问题，请按星号键然后按一键。我们的问答环节到此结束。我想把会议交还给Victoria Yu进行任何结束语。
感谢大家今天的参与。如果您有其他问题，请直接联系我们的投资者关系团队。我们感谢您的关注，期待很快再次与您交流。接线员，交给你了。
会议现在结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开连接。