Rodney Worthen（企业战略副总裁兼临时首席财务官）
Yang Wu（创始人、董事长兼首席执行官）
感谢各位耐心等待。我是本次会议接线员。欢迎参加微宏动力2025年第二季度财报电话会议。提醒各位，所有参会者均处于只听模式，会议正在录音中。现在有请微宏动力投资者关系代表发言。
谢谢接线员，感谢各位参加今天的业绩更新会。我是企业战略副总裁兼临时CFO Rodney Worthen。今天与我共同参会的是创始人、董事长兼CEO吴扬先生。吴先生将首先概述第二季度业绩，随后提供运营和业务更新。之后我将详细讨论财务数据，最后由吴先生总结全年展望并致结束语。
在本次电话会议前，微宏已发布第二季度财报新闻稿，可在官网投资者关系板块ir.microvast.com查阅。我们还同步上传了管理层发言对应的演示文稿。提醒注意：本次会议可能包含前瞻性陈述，这些陈述基于当前预期和假设，不应视为对未来观点的代表。我们无义务因新信息或未来事件修订这些陈述。实际结果可能因各类风险与不确定性而与预期存在重大差异。关于重大风险和其他可能影响财务结果的重要因素，请参阅我们提交给SEC的文件。
本次会议中我们可能讨论非GAAP财务指标，这些指标应作为GAAP结果的补充而非替代。非GAAP指标与最可比GAAP指标的调节表详见财报新闻稿和演示文稿末尾。会议结束后，重播内容将在微宏官网投资者关系板块提供。现在有请吴先生开场。
大家好，感谢各位参会。无论长期关注我们的伙伴还是新朋友，我想首先重申我们的核心使命：2006年创立于德克萨斯的微宏动力，已成为先进电池技术领域的全球领导者。凭借810多项已授权和申请中的专利，我们的电气化解决方案已成功部署全球。我们自豪能通过每一块电池推动全球能源转型，构建更可持续的未来。
过去一年，我们的创新承诺实现了多个重要里程碑：推出了首创可翻修的ME6磷酸铁锂储能系统；在硅基电池技术取得重大进展；全固态电池研发也获得显著突破。这些创新是增长引擎，我们期待未来分享更多进展。
请翻到演示文稿第4页，我将介绍关键业绩：第二季度营收达创纪录的9130万美元，同比增长9.2%。更值得注意的是，我们在实现增长的同时将毛利率提升至34.7%，较去年同期提高2.2个百分点。这既证明了增长能力，也展现了高效增长的实力。
我们持续提升效率和盈利能力，很高兴宣布第二季度营业利润达1620万美元，调整后净利润1630万美元，调整后EBITDA 2590万美元。这不只是微宏的里程碑，更印证了行业所需的长期承诺和商业模式优势。回顾近年数据，Q2营收持续增长，体现市场对我们高性能产品日益增长的需求。毛利持续改善则证明我们能规模化商用先进技术。
快速增长让我们积累了宝贵经验，成功实现多元化产品商业化并优化制造流程。未来我们将聚焦三个方向：持续创新、执行战略增长目标、扩产满足客户需求。我们已为未来做好充分准备。
请见第5页，重点说明我们的核心定位：微宏本质是垂直整合的电池技术革新者。增长主引擎是对技术和产品研发的坚定投入，打造了前景广阔的先进解决方案管线。我们正通过多元化产品服务组合积极拓展收入来源，加速全球能源转型。
战略关键是通过积极举措获取更大市场份额。我们正大力投资现有产品和未来先进产品的商业化，同时保持纪律性，兼顾产品创新和市场拓展。这是我们实现可持续增长、优化运营并最终达成持续盈利的方式。
翻到第6页，很高兴汇报湖州三期2阶段扩建进展：洁净室已完工，公用设备安装完成，目前正在进行生产设备安装调试。该扩建预计仍将新增2GWh年产能，战略性地满足市场对我们当前及未来解决方案的强劲需求。扩建充分利用现有基础设施和行业专长，新产线首批合格产品预计2025年第四季度下线。这是通向2026年及更远未来的重要一步。
第7页更新全固态电池里程碑：基于Q1进展，我们的专有五层CE保持稳定循环性能，库伦效率持续高位。如图1所示，在1C倍率下已完成304次充放电循环，容量保持率稳定。这表明界面完整性优异，电荷转移损耗极小——这对电池寿命和性能至关重要。该结果验证了我们的工程方法和全固态架构在长期应力下的结构稳定性。
此外，12层功能原型单集成堆栈实现48伏输出。图2的电压容量曲线验证了其性能，图3截面图则证实了架构的均匀性和串联设计。这证明了高压固态电池在简化封装复杂度方面的可行性。
第8页继续讨论全固态电池优势及商业化路径：首要优势是简化系统设计。传统电池受限于4-5伏电压下的液态电解质分解，而我们的技术可输出数十至数百伏电压。此外，去除液态电解质也省去了复杂昂贵的电压转换需求。这种简化架构为新应用和终端用户开启可能。
我们的全固态设计还具有固有容错性：与传统电池不同，多层设计能局部化潜在缺陷，避免单点故障。这种韧性对关键任务应用至关重要。凭借高压输出能力、简化架构、更少连接需求和更低制造成本，我们的设计加速了商业化规模生产路径。结合全固态安全性、紧凑外形和灵活电压，该技术特别适合机器人、AI和航空航天等新兴领域。现在有请Rodney详细说明第二季度和年初至今财务数据。
谢谢吴先生。请见第10页：我们自豪地报告，第二季度营收同比增长9.2%至9130万美元（去年同期8370万美元）。年初至今营收达2.08亿美元，较去年同期的1.65亿美元增长25.9%，主要得益于销售量的300兆瓦时增长。
盈利能力方面：第二季度毛利3170万美元，同比增长17%，源于对运营执行、利用率和成本控制的持续专注。毛利率提升2.2个百分点至34.7%（2024年Q2为32.5%）。年初至今毛利7470万美元，同比增长68%，毛利率提升9.1个百分点至36%。
运营费用本季度降至1650万美元（2024年Q2为2670万美元），同比减少87%。SG&A、研发和营销费用的降低主要源于股权激励减少和既有成本控制措施，上年同期的资产减值费用减少也是重要因素。同样原因下，上半年运营费用降至4200万美元（去年同期1.68亿美元）。
本季度GAAP净亏损1.061亿美元。但调整800万美元股权激励等非现金费用和可转换贷款及其认股权证公允价值变动1.215亿美元后，调整后净利润达1630万美元，较去年调整后净亏损8790万美元大幅改善。上半年GAAP净亏损4430万美元（去年同期1.264亿美元），非GAAP调整后净利润3560万美元（去年同期调整后净亏损1.009亿美元）。
我们连续第二个季度实现调整后EBITDA转正，达2590万美元（2024年Q2为-7840万美元）。上半年调整后EBITDA 5440万美元（去年同期-8210万美元）。非GAAP指标调节表详见财报新闻稿和演示文稿第11页。
第11页展示收入地域构成：EMEA地区占季度营收43%（同比略降，因客户平台启动推迟至后续季度），但半年期仍同比增长31%。美国区收入占比从2%提升至5%（季度和半年期），体现我们在本土客户的持续突破。亚太区表现优异，季度增长34%，半年增长13%，因我们成功瞄准更高毛利机会。
请见第12页现金流概览：上半年实现正向经营现金流4430万美元。净亏损主要被710万美元库存减少、1650万美元D&A非现金调整及7840万美元认股权证和可转换贷款公允价值变动抵消。应收账款增加1450万美元及应计负债减少1260万美元部分抵消了这一结果。投资活动净流出510万美元，主要源于湖州基地资本支出（含三期2阶段扩建）。融资现金流净流出680万美元。考虑汇率变动的320万美元负向调整后，现金净增加2920万美元。期末现金及等价物与受限现金合计1.388亿美元。这一财务实力印证了我们有纪律的增长策略。
最后，感谢长期投资者的支持。我们理解股价时有波动，感激各位持续支持我们追求的目标。团队始终专注于业务扭转和成果交付，感谢你们的耐心。过去几年整个行业动荡不安，公司去年的逆转凝聚了团队巨大努力。虽然需要继续强化财务基础，但当前业绩证实我们已建立由强劲市场需求驱动的盈利韧性基础。我们不仅在改善，更在积累势能。对可持续盈利、提升毛利和运营效率的坚定专注正推动我们前进。我们坚持战略愿景，相信持续进展将更充分展现微宏作为电能市场领导者的价值。现在有请吴先生展望下半年并总结。
谢谢Rodney。请见第14页全年展望摘要：2025年下半年初始收入指引保持不变，预计全年同比增长18-25%，收入区间4.5-4.75亿美元。我们将全年目标毛利率从30%小幅上调至32%，因亚太业务更聚焦高毛利产品。
湖州基地三期2阶段扩建仍是焦点，预计今年晚些时候投产。这2GWh新增产能直接响应客户对我们解决方案的强劲需求。研发团队在下一代先进产品上也取得重大进展。
高增长的EMEA业务预计保持强劲势头，继续驱动显著同比增长。我们正积极寻求新战略伙伴，支持该区域现有和未来产品线。美洲区预计收入持续增长，我们正主动获取客户并评估融资需求以支持战略目标。
尽管面临全球动态和区域市场压力，但主动的成本管理和对高需求领域的战略聚焦使我们保持增长态势。下半年重点仍是：实现正向现金流、维持强劲毛利、扩大市场覆盖。通过持续创新和战略协作，我们有信心把握电气化趋势，为股东创造长期价值。感谢各位参与本次历史性季度的回顾，我们期待下季度再会。
本次电话会议到此结束。感谢参与，现在可以挂断。