身份不明的发言人
Anil Singhal（总裁、首席执行官兼董事长）
Paul Canavan
Anil Singal（联合创始人、总裁、首席执行官、董事会主席）
Anthony Piazza（执行副总裁兼首席财务官）
身份不明的参会者
Kevin Liu（K. Liu and company）
请所有线路保持等待。我们感谢您的耐心，并请您继续等待。SAM它。Sam。请所有线路保持等待。我们感谢您的耐心，并请您继续等待。SA。IT。请所有线路保持等待。我们感谢您的耐心，并请您继续等待。请稍候。您的节目即将开始。如果您在今天的节目中需要音频帮助，请按星号零。女士们先生们，感谢您的等待，欢迎参加NetScout 2026财年第一季度财务业绩电话会议。此时，所有与会者都处于只听模式，直到问答环节。提醒一下，本次通话正在录音。Paul Canavan，企业财务助理副总裁及其在netscout的同事们今天与我们在线。
如果您在任何时候需要接线员帮助，请按星号零。我现在想把电话转给Paul Canavan，开始公司的准备发言。
谢谢Margo，大家早上好。欢迎参加NetScout 2026财年第一季度电话会议，会议涵盖截至2025年6月30日的期间。今天与我一起参加会议的有Anil Singal，NetScout的总裁兼首席执行官，以及Tony Piazza，NetScout的执行财务总裁兼首席财务官。我们的准备发言附有幻灯片演示。您可以在网络直播查看器中推进幻灯片以跟随我们的评论。幻灯片和准备发言都可以在我们网站www.netscout.com的投资者关系部分的多个区域访问，包括财务结果上的IR登陆页面、网络直播本身以及季度结果页面上的财务信息。
如幻灯片三详细讨论的，今天的电话会议将包括某些关于NetScout对未来业绩预期和前进业务战略的前瞻性陈述。这些陈述仅代表今天的观点，并涉及可能导致实际结果与预期有重大差异的风险、不确定性和假设，包括但不限于公司最近的10-K表格年度报告和随后提交给证券交易委员会的文件中描述的那些。如幻灯片四详细讨论的，今天的电话会议还将包括讨论某些非GAAP财务指标，公司认为这些指标对投资者有用。
虽然此幻灯片演示包括GAAP和非GAAP结果，除非另有说明，今天电话会议上讨论的财务信息将仅基于非GAAP基础。提供非GAAP指标的理由，以及仅依赖这些指标的局限性，在本幻灯片和今天的财务结果新闻稿中有详细说明。这些指标不应被视为孤立于或替代根据GAAP准备的财务信息。所有非GAAP指标与最接近的GAAP指标的对账在幻灯片演示的附录、今天的财务新闻稿和我们的网站上提供。
我现在将电话转给Anil进行他的准备发言。
Anil谢谢Paul，大家早上好。感谢大家今天加入我们。我们在2026财年取得了良好的开局，第一季度的表现反映了强劲的执行力和积极的势头，我们的网络安全和服务保障产品线的增长支持了这些结果。在我们继续为NetScout在市场中取得长期成功定位时，让我们转到幻灯片六，回顾一些非GAAP财务亮点。2026财年第一季度，收入约为1.87亿美元，同比增长7%，由我们网络安全领域的强劲增长和收到订单的时间驱动。
我们在本季度扩大了毛利率和营业利润率，并实现了非GAAP稀释每股收益0.34美元，同比增长约21%。这一结果反映了我们在过去财年执行的重组和成本管理计划的益处。因此，这些影响将从第二季度开始在我们的同比比较中开始正常化。现在让我们转到幻灯片七，了解我们的业务和一些市场见解。从我们的服务保障产品开始，第一季度的收入同比增长约1%。
增长由我们的企业客户垂直驱动，抵消了服务提供商客户垂直的下降。在服务保障领域，我们的企业客户正在投资数字化转型计划、AIOps和网络边缘的增强可见性。我们在这一客户垂直的大多数主要行业中经历了稳健的增长。在服务提供商方面，我们继续看到国内外运营商投资于5G相关计划。他们正在以有节制的步伐进行。调整投资将明确定义货币化机会，如固定无线接入和私有5G。虽然我们仍然注意到持续的宏观经济不确定性，但我们相信NetScout通过在这一不断变化的环境中提供差异化价值，能够很好地抓住进一步的机会。
这最近在TM Forum的neuronoc Catalyst上得到了展示，我们的Omnis AI Insight解决方案展示了高价值网络数据如何驱动闭环自动化和网络自愈。这强烈验证了我们在复杂5G环境中支持AI驱动操作的能力，巩固了我们作为下一代电信转型技术合作伙伴的角色。转向我们的网络安全产品，第一季度的收入同比增长约18%，由我们企业和服务提供商客户垂直的强劲增长驱动。客户继续优先在这一领域支出，因为他们寻求保护自己免受日益复杂和扩大的网络威胁环境的影响。
我们相信网络安全继续代表NetScout的强劲增长机会，我们继续在这一领域通过新创新推进我们的产品组合。例如，我们最近宣布了对我们的NetScout Arbor Edge Defense和NetScout Arbor Enterprise Manager自适应分布式拒绝服务攻击解决方案的新AI支持增强，以帮助客户进一步自动化操作、增强防御和改进报告。这些强大的增强旨在利用AI和我们的ATLAS in Dallas feed来自动化防御不断扩大的攻击向量，使客户能够在不需进一步分析的情况下缓解高达80%的所有DDoS攻击。
我们还宣布，我们的Omni Cyber Intelligence平台与NIST零信任安全框架一致。我们相信这进一步强化了我们的产品供应，并加强了我们在服务保障网络安全方面作为美国联邦机构战略合作伙伴的相关性。最后，我们引入了自适应威胁分析，这是我们Omnis网络检测响应或NDR解决方案的关键增强。它通过连续数据包捕获和丰富的元数据，赋予SOC分析师更快、更智能的事件响应能力。这一创新提高了我们在威胁响应速度和精度至关重要的市场中的竞争优势。我们的解决方案继续在寻求增强可见性和网络安全能力的客户中获得强劲的吸引力，导致在三个垂直领域赢得稳健的多解决方案胜利。
值得注意的是，我们比预期更早地获得了一个高七位数的订单，来自一个长期忠诚客户的美国政府机构。这个订单包括我们的新Omnis AI和网络智能产品在内的服务保障网络安全解决方案。这位客户重视我们提供的智能数据，他们正在利用这些数据来增强用户体验和支持AI驱动的操作和计划。我们还赢得了一个低七位数的交易，与一个主要的拉丁美洲金融机构，我们在一个专注于在线银行应用的竞争情况下取代了两个现有供应商。这位客户购买了服务保障和网络安全解决方案，并正在探索我们的Omnis AI产品。
Omnis AI产品我们的明显差异化是我们的集成平台，它将网络安全性能、用户体验可见性和有价值的智能数据结合起来，以支持AIOps计划。这些胜利展示了我们创新和集成解决方案的价值、坚实的声誉和强大的客户关系，帮助组织应对连接数字世界的性能、可用性和安全需求。此外，它们反映了我们在执行战略时建立的势头。说到这里，让我们现在转到幻灯片八，回顾我们的展望。展望未来，在持续的宏观经济不确定性中，我们仍然保持谨慎乐观。我们的重点仍然坚定地放在推动产品创新、恢复年度收入增长和通过严格的成本管理提高利润率上。
基于我们第一季度的表现和坚实的渠道，我们重申我们对2026财年收入和非GAAP每股收益的展望。Tony将在他的发言中提供展望的回顾。展望第二季度，我们将在9月下旬在德克萨斯州阿灵顿举办我们的年度Engage技术和用户峰会，与我们的客户和合作伙伴会面。在Engage 2025上，我们将展示我们现有的解决方案以及最新的AIOps创新，将展示我们高度策划的数据如何推动关键生态系统中的业务成果改善。专注于网络安全以及网络和服务可观察性。
我们还将强调我们的解决方案如何通过我们AI驱动的Arbor DDoS保护来防御现代DDoS攻击。长期来看，我们致力于通过提供解决性能、确保可用性和保障安全的使命关键解决方案，使我们的客户能够满足当今连接复杂的数字景观的需求。我们期待在财年剩余时间内与您分享我们的进展。说到这里，我将电话转给Tony。
谢谢Anil，大家早上好。感谢大家的参与。我将首先带您了解2026财年第一季度的关键财务指标。之后，我将分享一些关于财年剩余时间的展望的额外评论，包括对我们第二季度预期的一些细节。提醒一下，本次回顾主要关注我们的非GAAP结果，除非另有说明，所有与GAAP结果的对账出现在演示附录中。我将注意到任何此类比较的性质。因此，所有比较都是同比的，除非另有说明。
现在让我们转到幻灯片十，详细介绍了我们2026财年第一季度的结果。第一季度的总收入增长了7%，达到1.867亿美元。产品收入增长了19.3%，达到7300万美元，而服务收入增长了0.3%，达到1.138亿美元。第一季度毛利率提高了1.6个百分点，达到78.7%，主要由产品量和组合驱动。季度运营费用同比相对一致，因为去年重组的最终季度益处帮助抵消了较高的员工相关费用、佣金和专业费用。因此，我们报告的营业利润率为14.2%，而去年同期为8%。
稀释每股收益为34美分，比去年同期的28美分增长了21.4%。当前和去年同期的季度都包括与外国投资相关的未实现收益。在当前季度，这导致了每股约0.03美元的益处，而去年同期为每股约0.10美元的益处。转到幻灯片11，我将按产品线和客户垂直回顾关键收入趋势。请注意，这里的所有比较都是同比的，与我们的其他评论一致。2026财年第一季度，服务保障收入增长了1.4%，而网络安全收入增长了18.3%。
在同一时期，我们的服务保障产品线约占我们总收入的63%，我们的网络安全产品线占剩余的37%。转向我们的客户垂直，2026财年第一季度，我们的企业客户垂直收入增长了17.7%，而我们的服务提供商客户垂直收入下降了5.6%。在同一时期，我们的企业客户垂直约占我们总收入的59%，而我们的服务提供商客户垂直占剩余的41%。转到幻灯片12，这张幻灯片显示了我们在美国和国际市场之间的收入分配。
2026财年第一季度，我们收入的54%来自美国，剩余的46%来自国际市场。此外，在第一季度，没有一个客户占我们总收入的10%或更多。幻灯片13概述了选定资产负债表项目以及该期间的自由现金流。我们在2026财年第一季度结束时拥有5.435亿美元的现金。现金等价物、短期和长期有价证券和投资，比2025财年末增加了5100万美元。本季度的自由现金流为7170万美元。
在第一季度，我们以平均每股19.72美元的价格回购了约761,000股普通股，约1500万美元。我们目前在我们的股票回购授权下有容量，并且根据市场条件，我们打算在2026财年剩余时间内继续在市场上活跃。从流动性角度来看，截至2025年6月30日，我们在6亿美元的循环信贷额度上没有未偿还余额，该额度将于2029年10月到期。简要回顾其他资产负债表项目，应收账款净额为9220万美元，自2025年3月31日以来减少了7150万美元。
2026财年第一季度末的销售未收账款天数或DSO为41天，而去年同期为63天。第一季度DSO的改善反映了订单的时间和构成。让我们转到幻灯片14，了解我们的展望评论。我将重点放在我们对2026财年的非GAAP目标上。正如Anil早些时候提到的，我们重申我们在5月份的2025财年第四季度和全年收益电话会议上提出的2026财年非GAAP展望。
提醒一下，对于我们的2026财年，我们继续预期收入在8.25亿美元至8.65亿美元之间，非GAAP稀释每股收益在2.25美元至2.40美元之间。全年有效税率预计约为20%。我们的加权平均稀释流通股假设约为7400万股，这不包括任何未来的股票回购活动。我还想指出，8月4日我们成功完成了之前披露的全部外国投资的出售，相当于约1200万美元。
我们的展望预期这项投资将对我们的全财年财务表现产生相对中立的影响，由于这笔交易，情况仍然如此。最后，让我现在提供一些关于我们第二季度预期的细节。我们目前预期第二季度收入同比增长在4%至6%之间。在非GAAP每股收益方面，我们预期本季度在0.43美元至0.45美元之间。这一展望反映了几个关键因素：我们的engage客户活动的时间变化，今年将在第二季度举行，而去年是在第三季度；第二季度运营费用的正常化，因为去年重组行动的益处到期；以及我们之前披露的外国投资在第二季度出售的影响，这将抵消第一季度记录的收益，并预期对我们的全财年展望产生相对中立的影响。
这结束了我对我们财务结果的正式回顾，在我们转向问答之前。我想快速指出，我们即将参加的IR会议列在幻灯片15上。谢谢，我现在将电话转给接线员提问。
谢谢。此时，如果您想提问，请在电话键盘上按星号一。如果您想从队列中移除自己，请按星号二。为了节省时间，我们要求您限制自己一个问题和一个后续问题。我们将接受来自Matt Hedberg，RBC Capital Markets的第一个问题。请继续。
嘿，伙计们，这是Madheadbird的Simranand。祝贺这个季度。那么首先，你能谈谈相对于90天前你在宏观环境中看到了什么，并且你能对2026财年服务提供商支出的展望提供更多细节，并与去年同期你看到的情况进行比较吗？
所以谢谢你的问题。所以如果你谈论的是与关税相关的外部环境，我认为陪审团仍然没有定论，我们目前没有看到任何影响。此外，正如我在我们上次电话会议上提到的，我们更多的是，比如说主要是软件业务，受关税影响较小。所以它们是否会对本财年产生任何严重影响仍有待观察。关于你服务提供商支出问题的第二件事，我不会以任何严肃的方式看待季度与季度的比较，因为服务提供商中的大额交易，我们认为现在比较今年与去年还为时过早。
总体而言，支出气候看起来与去年非常相似。
好的，很好。然后我还有一件事，你能谈谈今年的安全产品组合吗？是什么让它继续前进？你在哪里看到对新产品的最大需求，比如移动安全、自适应DDoS、分布式威胁缓解？是的，任何关于这方面的细节都会很棒。
所以最大的事情，正如我们在过去几年中谈到的，Arbor DDoS业务已经完全集成到NetScout的主要业务中。因此，我们正在交叉繁殖一些技术。就像我们将可扩展的DPI引入DDoS世界，这导致了自适应DDoS和其他以前不可用的功能集，即使我们已经是这个市场的大领导者和现有者。所以这是一个领域，这显然是最大的部分和最大的增长领域。此外，我们在OCI产品上也有一些吸引力，这基本上是在NDR空间，但我们正在将其重新定位为我们所说的事后事件响应。第三件事是，即使是我们新的AI传感器产品，它将策划的数据发送给第三方，不仅在可观察性上有用，还与Splunks和Palo Alto等合作伙伴一起用于网络安全用例。
所以我们认为这是一个巨大的增长领域，我们在这一领域取得了重大进展。加上支出气候比服务保障要好得多。
很好，谢谢伙计们。
我们的下一个问题来自K. Liu and company的Kevin Liu。请继续。
嗨，早上好，伙计们。今年开局不错。第一个问题我想问一下，你知道，在你们联邦政府客户中的支出在第一季度是如何趋势的。听起来你们确实得到了一个比预期更早的好交易。然后，当你们展望，你知道，九月季度时，对你们是否预期通常的联邦政府预算冲销有什么初步想法，也许将这一点放在下一财年超过一万亿美元的国防法案的背景下，以及这可能如何使你们受益？
是的，所以我会让Tony也许对我的评论进行补充。好的。我的意思是，是的，我们有一个好的，好的季度，渠道看起来不错，有可能在我们退出本财年时，上半年会有更好的表现。但正如你所知，时间总是可疑的。所以我们对联邦领域有良好的视线，看到进一步的吸引力和改进。但它是否正好在9月30日之前发生，现在还不清楚。
是的，所以Kevin，我会说联邦在本季度很强劲。它增长了中双位数，但我们看到了这一特定领域的机会，正如我们在准备发言中提到的那样，我们确实有一个订单提前到来。所以这是本季度的一些力量。但我们确实在联邦联邦领域看到了很多机会。但正如你所知，鉴于联邦政府中发生的一切，这总是取决于批准和这些订单的时间。但我们现在对这一领域持谨慎乐观态度。
明白了。然后更一般地说，只是看到你们在企业业务方面的实力，你能谈谈AI数据中心投资对此有多大贡献，或者是否有其他强劲的长期增长驱动因素可以帮助维持这一趋势向前发展。
可能最大的变化，尚未影响收入流的是，我们的服务保障市场，这更像是一个利基市场，我们拥有几乎40、50%的市场份额，正在扩展到更大的可观察性市场。因此，我们的数据甚至更有用。所以我认为它正在为我们过去在可扩展DPI和智能遥测领域所做的工作赋予合法性。我们已经使用这个名为Omnis AI Insights的产品进行了相应的产品改进，其中一些也将在今年贡献收入。所以这是对我们来说最有趣的事情。
AI正在将一些对我们的客户非常重要的事情带入主流，并间接增加了我们的市场规模，这是我们在服务保障领域面临的挑战之一。
Kevin，我会说这个产品还处于早期阶段，我们看到了良好的兴趣和势头。它确实有一些贡献，因为正如我们在准备发言中所说，我们确实强调了一个投资于它的客户，但此时它还很小，但我们看到了这一领域的机会。
明白了。也许最后一个问题。随着上个月税收法案的通过，想知道你目前从一些服务提供商客户那里听到了什么，关于他们在网络中可能进行的增量投资，以及这可能如何转化为业务。
我们今年到目前为止还没有听到任何具体的消息。即使在过去发生变化时，那也不一定转化为对我们更多或更少的业务。
明白了。谢谢回答问题，祝G2好运。
谢谢。
谢谢。这结束了我们的电话会议。感谢您今天加入我们。祝您有美好的一天。