身份不明的发言人
Paul Sheppard（投资者关系副总裁）
Ethan Brown（总裁兼首席执行官）
Lubi Kutua（财务规划与分析及投资者关系副总裁）
身份不明的参会者
Benjamin Theurer（巴克莱银行）
Alexia Howard（Sanford C. Bernstein & Co）
Robert Moskow（TD Cowen）
谢谢大家，欢迎参加Beyond Meat公司2025年第二季度财报电话会议。目前所有参会者都处于只听模式。稍后，您将有机会在问答环节提问。您可以随时按电话键盘上的星号和1键注册提问。
请注意今天的通话将被录音，如果需要任何帮助，我们将随时待命。现在我很高兴将今天的会议交给财务规划与分析及投资者关系副总裁Paul Sheppard。
谢谢。大家好，感谢各位参加今天的电话会议。与我一起参会的有创始人、总裁兼首席执行官Ethan Brown，以及首席财务官兼财务主管Lubi Kutua。现在大家应该已经可以查阅我们今天收盘后提交的2025年第二季度财报新闻稿。该文件可在Beyond Meat网站投资者关系栏目获取，网址是www.BeyondMeat.com。在开始之前，请注意今天提供的所有信息都是未经审计的，在本次电话会议中，管理层可能会根据联邦证券法的定义做出前瞻性声明。
这些声明基于管理层当前的预期和信念，涉及可能导致实际结果与这些前瞻性声明中描述的结果存在重大差异的风险和不确定性。我们新闻稿中的前瞻性声明以及本次电话会议中的评论仅代表今日观点，不会随着实际事件的发展而更新。我们建议您参考今天的新闻稿、我们将在2025年6月28日季度结束后提交给SEC的10-Q表格季度报告，以及2024年12月31日财年结束的10-K表格年度报告，以及其他SEC备案文件，详细了解可能导致实际结果与今天任何前瞻性声明中表达或暗示的结果存在重大差异的风险。
还需注意的是，在今天的电话会议中，管理层可能会提到调整后的EBITDA、调整后的运营亏损和调整后的净亏损，这些都是非GAAP财务指标。虽然我们相信这些非GAAP财务指标为投资者提供了有用的信息，但任何对这些信息的引用都不应被视为孤立考虑或替代根据GAAP呈现的财务信息。请参阅今天的新闻稿，了解这些非GAAP财务指标与其最接近的GAAP指标之间的调节表。说完这些，我现在想把电话交给Ethan Brown。
谢谢Paul，大家下午好。我们对第二季度的业绩感到失望，这反映了植物肉品类持续的疲软，特别是在美国零售渠道和某些国际餐饮服务领域。在深入讨论本季度细节之前，这种程度的复苏中断需要更广泛的评论。虽然我们在2024年下半年看到了营收恢复增长，但今年前两个季度的表现表明，我们的品牌和品类需要进行根本性的重置，以稳定业务，目标是在2026年下半年实现EBITDA为正的运营，并实现我们更长期的全球蛋白质市场重塑目标，支持更健康和可持续的未来。
我们正在采取重大且立即的行动。其中许多行动，我将在下面列举，你们会认出这是对现有优先事项的加速。1. 我们欢迎AlixPartners的John Boken担任临时首席转型官，领导和支持我们全公司范围的转型活动，重点是运营费用削减、毛利率扩张和更广泛的运营效率。2. 我们正在全球范围内加强费用削减，使我们的运营基础适应当前的短期机会。这些措施包括我们今天进行的裁员。在继续之前，我想感谢每一位受影响的同事，并认可他们对我们公司使命和消费者的巨大贡献。
我们做出这些裁员决定时心情沉重，我对这些同事和朋友的深深感激和尊重远远超出了我今天能说的任何话。3. 我们正在深化每一项毛利率扩张活动，包括通过退出某些产品线和重新配置其他产品线来继续优化我们的产品组合，围绕核心生产线和其他我们认为有机会显著降低成本的生产线对我们的设施进行额外投资，在我们的供应链内努力降低原材料价格和物流成本，并进一步使我们的生产运营适应当前的需求水平，以便即使在较低销量下也能实现毛利率的恢复。
4. 我们正在积极寻求扩大核心产品的分销，并预计在今年剩余时间内增加新的美国零售分销。5. 未来，我们打算越来越多地使用"Beyond"作为主要品牌创新者。我们已经在某些情况下正式使用这个缩写的市场名称一段时间了，我们认为这可以减少对仿制品的强调，这是一个现在复杂的框架，掩盖了我们向消费者提供的真正高质量的蛋白质产品，并扩大我们的视野，超越动物蛋白质的复制品，以便我们有自由，在适当的时候，满足更广泛的消费者蛋白质需求。
我们上周在社交渠道上推出的Beyond Ground限量测试产品，代表了超越牛肉、猪肉和家禽复制的早期尝试，尽管面对非常狭窄的消费者群体，但已经获得了相当大的热情。在接下来的几个月里，我们将提供更多关于我们增加使用品牌标志"Beyond"的细节，这是我们逐步实施的。6. 我们继续集中精力加强资产负债表，以应对2027年可转换票据到期的问题。在这个高层次的背景下，我们有一个清晰而全面的行动计划，包括特别任命的临时首席转型官、更深入的运营费用削减、更加关注核心产品线的毛利率扩张、为核心产品线实施新的美国零售分销、启动滚动品牌重新定位、继续高度关注加强我们的资产负债表。现在我将转向2025年第二季度的一些具体细节。
本季度的净收入为7500万美元，远低于我们的预期，比去年同期下降了20%，与我们去年下半年经历的复苏和重新实现的同比增长相去甚远。美国零售渠道在相对于预期的短缺中占了很大一部分。我认为至少有以下几个因素在起作用。1. 总的来说，我们的产品价格仍然高于动物蛋白质的同类产品，这一特点在消费者支出长期疲软的环境中尤其不利。2. 很明显，围绕我们品类和品牌的负面叙述已经足够根深蒂固，超出了最初消除错误信息的努力。
3. 动物肉类，按照消费者趋势的真正周期性，目前正处于一个时刻，这给我们的产品和品牌留下的空间较小。在这个宏观背景下，更具体地说，我们在2025年第二季度看到了某些大型零售商的预期新分销和大型促销活动的延迟。此外，与此相关的是，我们继续经历由于在许多零售商处将我们的和其他植物肉产品从冷藏区转移到冷冻区而产生的错位影响，这对我们本季度的美国零售表现产生了负面影响。某些新的美国零售分销的延迟意味着上述缺口在我们的第二季度表现中发挥了比预期更大的作用。
值得注意的是，在我们能够保持一致的整合品牌存在的商店中，我们往往会看到更多的速度和销量。这一点在我们考虑美国零售整体稳定时非常重要。回想一下，这对我们的品类和品牌来说是一个极具破坏性的时期，在美国杂货店中，不稳定一直是相当长一段时间内的主题，从多个进入者涌入市场到被除名，从货架空间的普遍缩小到在某些大型零售商处将品类从冷藏区转移到冷冻区的破坏性搬迁。
在我们寻求重建这一极其重要渠道的存在时，我们优先考虑在高影响力连锁店提供整合的产品，以便我们能够推动与一些当前表现较好的零售商类似的结果。现在转向国际餐饮服务，我们在去年同期进行了大量的促销活动，并看到在某些市场我们的汉堡产品出现了一些暂停和 discontinuation。这些变化影响了产品销量的水平和组合，进而对每磅净收入和毛利率产生了影响。我们预计这些及相关影响在可预见的季度内将继续对我们的国际餐饮服务渠道的同比表现施加压力。
沿着利润表往下看，正如人们所预期的那样，由于通过我们设施的销量减少以及这对固定成本吸收和成本的影响，收入下降20%对毛利率施加了负面压力。这一结果在2025年第二季度确实如此，并且由于上述和更广泛的不利产品组合而进一步加剧，因为我们看到某些低利润率产品的销售比例更高。这些因素加上与去年同期相比更高的贸易支出，以及由于本季度中国业务的暂停和基本停止而产生的约2.2个百分点的加速折旧费用，掩盖了在其他方面按同类生产成本的坚实改善，这反映了我们正在进行的制造成本削减计划的活力。
总体而言，反映这些因素，本季度的毛利率为11.5%，低于去年同期的14.7%。2025年第二季度的运营费用为4740万美元，而去年同期为4760万美元。虽然这仅显示出轻微的改善，但值得注意的是，本季度的运营费用包括约750万美元我们认为是非经常性或非日常的费用。排除这些费用，可以看到运营费用在同比和环比基础上都有显著下降。正如上述裁员所暗示的那样。以及我们最近签署的两项与校园总部大楼相关的协议，这些协议减少或抵消了我们未来租金义务的一部分。我们正在积极应对这一优先事项，在适当的时间内。运营费用应明确视为控制可控因素。我们有信心继续降低全公司范围的日常费用，以更好地适应当前的收入机会。这个令人失望的季度现在幸好已经过去，正如你可能已经注意到的那样，我们正在利用它来深化和加强我们的转型努力，以在2026年下半年实现可持续的EBITDA为正的运营。
再次退一步从更广泛的角度来看，我将以对我们未来方向的评论作为结束。首先，正如我今天评论的主题，我们的2025年第二季度要求对公司进行更深入和更根本的重置。你们在行动项目中看到了这种重置的彻底性。我强调了任命和授权一位转型行业资深人士的目的，以加速我们全公司范围的运营效率，包括特别是运营费用削减、毛利率扩张、战略推动在某些高影响力的美国零售商处重建核心产品分销，以及我们越来越多地使用"Beyond"作为主要标志，以便随着时间的推移打开品牌的视野，超越猪肉和家禽复制的蛋白质机会。
然而，这种重置的必要性并没有减少或削弱我们对未来的信念或热情。我想在这一点上非常明确。我们相信今天阻碍我们成功的因素是暂时的。正如我们认识到在经济不确定和压力时期我们是一个高价商品一样，我们知道在实质性基础上，随着我们实现规模，我们的成本结构将会改变。事实上，我们已经在一个有限但重要的实例中，以与相应动物蛋白质大致相等的成本和价格生产和供应产品。
随着我们在核心产品上达到更高的销量，我们系统的效率将占上风。在其他条件相同的情况下，我们应该能够在许多产品中定价低于动物蛋白质。正如我们承认我们的产品处于文化时刻的错误一面一样，我们知道当前围绕动物蛋白质的极端复兴，正如消费者趋势所做的那样，将会缓和。这种缓和可能仅随着时间的推移、新信息或新趋势而发生，或者可能由一系列相关因素引发，包括价格压力、干旱和基因疾病爆发。
同样，即使我们继续尽我们所能来反击围绕我们产品的错误信息，包括在YouTube上可用的短短九分钟的电影《种植变化》中，我们相信随着时间的推移，事实确实有办法克服虚构。消费者实际上在被误导以牺牲自己的健康为代价时会感到愤怒，我们的产品将有机会更公平地被评估为它们是什么。展望未来，我们将继续庆祝我们的品牌和产品，因为它们可以在我们所有市场的消费者饮食中做出美味、健康和可持续的补充。
正如最近发布的获奖的Beyond Chicken披萨所示，含有21克蛋白质，无胆固醇，少于1克来自鳄梨油的饱和脂肪，以及仅150卡路里，我们为消费者提供了强大的宏量营养素和比例，使用简单和清洁的成分，而且我们在这方面做得越来越好。例如，我们最近发布的Beyond Steak Fillet产品，仅在精选餐厅和牛排馆提供，含有28克蛋白质，无胆固醇，仅1克来自鳄梨油的饱和脂肪，全部仅230卡路里。最后，我们最近预告的Beyond Ground Original，它不寻求复制牛肉、猪肉或家禽，仅由四种成分制成：水、蚕豆蛋白、土豆蛋白和车前子壳，提供27克蛋白质，无胆固醇，无饱和脂肪，无添加油，仅140卡路里，在我看来，这只是开始。
我们的品牌、公司、专业知识、能力和精神都是为了提供清洁、美味、健康的蛋白质，使用简单、清洁、有限的成分，全部在极具吸引力的宏量营养素比例内。我们在2025年第二季度受到了打击，但我们仍然坚定不移，对我们的未来，蛋白质的未来感到非常兴奋。说完这些，我现在把电话交给Lubi。
谢谢Ethan，大家下午好。我将首先更详细地回顾我们本季度的财务业绩，然后提供一些关于我们展望的简要评论。2025年第二季度的净收入总体下降了19.6%，至7500万美元，而去年同期为9320万美元。净收入的同比下降主要是由于产品销售数量下降了18.9%，以及每磅净收入下降了0.9%。产品销售数量继续受到品类需求疲软的负面影响，并且进一步受到美国零售渠道分销点减少以及国际餐饮服务渠道某些快餐店客户的汉堡产品销售下降的影响。
每磅净收入的轻微下降主要是由于更高的贸易折扣和产品销售组合的变化，部分被有利的外汇汇率变化和去年同期的定价行动的好处所抵消。按渠道细分，美国零售渠道的净收入在2025年第二季度下降了26.7%，至3290万美元，而去年同期为4490万美元。同比下降主要是由于产品销售数量下降了24.2%，以及每磅净收入下降了3.2%。品类需求疲软，特别是在冷藏部分，继续对我们的美国零售销量造成压力，这些销量进一步受到与去年同期相比分销点减少的影响。
尽管我们预计在今年剩余时间内将恢复部分失去的分销，但我们预计美国零售业务的运营条件在短期内仍将具有挑战性。美国零售每磅净收入的同比下降主要是由于更高的贸易折扣，部分被产品销售组合的变化和2024年实施的定价行动的好处所抵消。美国零售渠道的净收入还包括本季度约10万美元的配料销售，而去年同期约为80万美元。转向美国餐饮服务，2025年第二季度的净收入增长了6.8%，至1110万美元，而去年同期为1040万美元。
净收入的同比增长主要是由于每磅净收入增长了4.4%，以及产品销售数量增长了2.3%，主要反映了我们的碎牛肉和晚餐香肠产品的销售增长。总的来说，每磅净收入主要受益于去年的定价行动和产品销售组合的变化，部分被更高的贸易折扣所抵消。现在转向国际，国际零售渠道的净收入在2025年第二季度下降了9.8%，至1590万美元，而去年同期为1760万美元。净收入的下降主要是由于产品销售数量下降了13.1%，部分被每磅净收入增长了3.9%所抵消。
产品销售数量的下降主要是由于我们的汉堡、晚餐香肠和碎牛肉产品在加拿大的销售减少。这以及我们的汉堡产品在欧盟的销售下降。国际零售的每磅净收入主要受益于外汇的有利变化和产品销售组合的变化。国际餐饮服务的净收入在2025年第二季度下降了25.8%，至1510万美元，而去年同期为2040万美元。净收入的下降是由于产品销售数量下降了21.6%，主要归因于某些快餐店客户的汉堡产品销售下降，以及每磅净收入下降了5.3%，主要是由于产品销售组合的变化，部分被较低的贸易折扣和有利的外汇变化所抵消。
进一步看损益表，2025年第二季度的毛利润为860万美元，即毛利率为11.5%，而去年同期的毛利润为1370万美元，即毛利率为14.7%。2025年第二季度的毛利润和毛利率受到由于销量同比下降而导致的固定成本吸收减少的影响，以及在较小程度上由于整体每磅净收入的轻微下降。此外，第二季度的毛利润和毛利率包括与我们在中国的运营活动暂停相关的170万美元费用，这些活动在考虑某些暂时性因素和销量疲软的影响后，目前已基本停止。
尽管我们认识到要实现我们的长期目标还有大量工作要做，但我们对我们基础制造成本的发展方向感到鼓舞。包括研发在内的总运营费用在2025年第二季度为4740万美元，而去年同期为4760万美元。即使在第二季度发生了某些大型非日常费用，包括与保留计划相关的450万美元费用，与与前共同制造商的合同纠纷引起的仲裁程序相关的250万美元增量法律费用，以及与我们在加利福尼亚州总部大楼部分租赁终止相关的约50万美元费用，这一轻微的同比改善仍然实现了。
排除这些项目，运营费用的同比下降主要是由于营销和销售费用的减少。2025年第二季度的其他收入净总额为570万美元，而去年同期的其他费用净总额为60万美元。其他收入净总额的同比增长主要归因于净实现和未实现的外汇交易收益。2025年第二季度的净亏损为3320万美元，或每股普通股亏损0.43美元，而去年同期的净亏损为3450万美元，或每股普通股亏损0.53美元。
调整后的EBITDA为亏损2600万美元，或净收入的-34.7%，而去年同期的调整后EBITDA为亏损2300万美元，或净收入的-24.7%。关于资产负债表和现金流亮点，截至2025年6月28日，我们的现金及现金等价物余额（包括限制性现金）为1.173亿美元，总未偿还债务约为12亿美元。截至2025年6月28日的六个月，经营活动使用的净现金为5940万美元，而去年同期为4780万美元，而资本支出总额为640万美元，而去年同期为250万美元。截至2025年6月28日的六个月，融资活动提供的净现金为3360万美元，而去年同期为净使用100万美元。
截至2025年6月28日的六个月，融资活动提供的净现金包括从Unprocessed Foods LLC的延迟提取定期贷款安排中提取的4000万美元初始金额，部分被相关债务发行成本所抵消。关于本季度的现金使用情况，值得注意的是，我们在第二季度的总现金使用受到某些非日常支付的负面影响，包括与先前披露的消费者集体诉讼和解相关的金额、法律和财务顾问费用。在我们寻求加强资产负债表和非日常保留成本以激励关键职能领域的连续性时，扣除这些特殊项目后，我们本季度的基础现金消耗令人鼓舞地低于最近几个季度，但仍然是一个我们正在积极努力降低的数字。
尽管我们继续没有近期债务到期，与我们的年度战略优先事项一致，我们继续专注于加强我们的资产负债表，包括评估潜在交易以在2027年到期前解决我们现有的可转换票据问题。我现在简要谈谈我们的展望。我们继续在我们的运营环境中经历高度的波动性和不确定性，这使得在非常短的时间范围内进行预测极其困难。因此，我们继续仅提供关于我们近期净收入预期的有限指导。具体而言，在2025年第三季度，我们预计净收入将在6800万至7300万美元之间，反映了植物肉品类内需求的持续疲软以及某些快餐店客户最近分销损失的预期影响。
说完这些，我将把电话交给接线员，开始你们的提问环节。谢谢。
当然。现在，如果您想提问，请按电话键盘上的星号和1键。请记住，您可以随时按2键从问题队列中移除自己。再次提醒，按星号和1键提问。今天我们的第一个问题来自巴克莱银行的Ben Theurer。请继续。您的线路已开通。
好的。下午好，Ethan、Lubi。感谢你们回答我的问题。我有两个问题要问你们。首先，你们谈到了在明年下半年实现某种调整后的EBITDA为正，如果我没理解错的话。所以如果我看看你们现在的一些运营费用运行率，略高于大约4000万美元左右。假设你们把这个数字降到大约3000万左右。那么这仍然是一个年化的大约1.2亿。所以这有点像你们的毛利润起点，在DNA调整后略低。
但为了实现这一点，确实感觉我们需要更高的收入。我的意思是，你们显然给出了第三季度的展望，相对于第二季度略有下降，如果我们假设低7000万左右，而第二季度是7500万。所以问题实际上是，除了试图将毛利率恢复到20%以上，接近30%之外，你们还需要收入可能更接近3.5亿到4亿的年化水平，这仅仅是假设每个季度大约7000万左右是无法实现的。你们能做些什么来真正扩大收入，同时承受所有这些打击并试图在SGA方面进行削减？
所以这里的平衡，这就是我想理解的。你们将采取什么措施来一方面提高收入，另一方面削减成本？
好的，我可以回答这个问题，谢谢提问。让我专注于美国零售，因为我认为这是我们面临的许多问题以及我们有机会做出强烈反应的领域。我在准备好的发言中已经对此做了很多评论。但如果你看看我们正在经历的原因，主要是整体品类疲软，但同时你看到我们的产品提供了消费者越来越表达高度兴趣的东西，那就是非常高水平的蛋白质。
然后是蛋白质与饱和脂肪、胆固醇和卡路里等有正确的比例。所以我们在这方面做得非常好。但如果你看下一个问题，它好吃吗？然后你看看像Beyond Chicken或Beyond Steak这样的产品，以及你在网上看到的评论，我不需要选择性地向你提供这些。人们应该去看看，他们得到了非常好的口味评价。所以有些事情正在发生。我们正在适应消费者对高蛋白质、低卡路里和低饱和脂肪等的趋势。
产品由第三方客观标准评价为非常好吃。那么发生了什么？我认为你有一些我提到的更广泛的问题。一个是围绕产品的错误信息是顽固的。它存在，已经根深蒂固。对于任何对我们产品的实际健康感兴趣的人，我认为看看我们在YouTube上做的这个大约九分钟的《种植变化》视频真的很有帮助。但第二个问题，除了错误信息之外，实际上是关于我们产品的定价结构。我们只是一个更高价的产品。
在一个消费者资金紧张的环境中，这仍然是一个问题。如果你看看，例如，我们的碎牛肉在普通零售商处大约是每磅9.99美元，而即使动物碎牛肉价格上涨，它仍然是大约每磅7.99美元，那2美元很重要，对吧？所以你有了错误信息的阻力，你有了定价的阻力。但随着时间的推移，这些情况会开始改变。你知道，你开始看到越来越多的人站出来。医生、大学、国家健康组织说，等等，这些东西对你们真的很有好处。
确保你们在饮食中包含它们。然后在定价方面，你知道，随着我们继续在我们的生产足迹上取得进展，使其达到需要的规模，适应当前需求水平的规模，我确实希望我们能开始在定价方面做一些事情，以保持我们的利润率，增加我们的利润率，但能够以更具竞争力的价格做到这一点。你看到我们在某些价值产品上这样做，比如Cookout Classic。我们在汉堡方面有一个六包装即将推出，也应该能够做到这一点。
所以我们可以逐步解决这些问题。但我们可以做一些更基本的事情，在街头层面真正重要。我认为这将开始在增长方面显示出一些成效。如果你想想美国零售发生了什么，我们从超市冷藏区精选的植物肉产品开始。几年前，大量进入者涌入市场然后又退出。错误信息、定价，所有这些都伤害了这个品类。这个品类开始变得不稳定。然后它真的开始退化，对吧，退化到冷藏区只有零星的产品。
然后你看到我们从冷藏区被拉到冷冻区。这种情况以一种非常不协调的方式发生。所以我们终于开始在冷冻区站稳脚跟，在那里我们可以建立品牌区块。在我们有这些品牌区块的地方，你开始看到比没有的地方更好的速度。所以我们的零售团队现在正在做的是出去在一些关键零售商那里建立这些品牌区块。我们将在今年晚些时候宣布一些反映这一点的分销。
但让消费者更容易找到我们的产品只是基本的阻挡和解决，我们正在做。任何我们品牌的忠实消费者都知道这一点。很难找到我们的产品，对吧。所以重建这种分销，在关键零售商那里重建这些品牌区块，是我们围绕核心产品非常关注的事情。这将开始为一些收入稳定做出贡献，我们相信。所以如果你看看宏观的东西，我们将逐步解决。如果你看看街头的东西，我们正在非常努力地修复。
这些事情应该提供一些稳定。随着时间的推移，我们开始扩展。还有一件事，随着时间的推移，我们开始将品牌扩展到不一定只是动物蛋白质复制品，而是进入那些只是提供消费者想要的这些营养增益的产品。我们最近预告的关于这一点的最新产品是Beyond Ground产品。它有，你知道，27克蛋白质。我在准备好的发言中提到了，这里不再重复，但只是我们在网上做的初步预告显示，我们可以仅围绕非常好的宏量营养素吸引这个消费者。
蛋白质、纤维的高水平，低水平的卡路里，低水平的饱和脂肪，零胆固醇。所以你将会开始看到我们以更广泛的方式做到这一点，我们认为这也应该带来一些显著的收入增长。
好的，明白了。然后我的第二个问题，真的，你们设法保持了现金余额与三月相比。所以只是想知道，我的意思是，显然我们仍然看到负现金流，在融资方面有一些抵消的事情。所以只是。Lubi，也许你可以帮我们稍微从现在的水平过渡一下，大约1亿多一点。是否有一些限制性现金？我们应该如何考虑现金和营运资金需求，以及你们将不得不为这些措施在下半年支出的所有东西，以及你们对现有现金的舒适度，同时也考虑到大约两年后的到期时间？
是的。所以在Lubi介入之前，我想快速说一下，我认为关于本季度现金消耗的一个非常重要的事情是，大约一半，只有大约1900万美元是清理某些问题，无论是集体诉讼和解还是处理我们在资产负债表上试图解决的一些结构性问题。对吧。所以你有很多与核心业务无关的外生支出。所以虽然感觉是一个很大的数字，但我们试图削减的实际数字要低得多。
Lubi可以谈谈这个。
好的，Ethan已经说了一些。我认为Ethan说的绝对正确。看，如果你看看，显然在今年第二季度，我们确实在我们的延迟定期贷款安排上做了初始提取，金额是4000万美元。所以如果你排除这个，你知道，表面上现金消耗的水平看起来在连续基础上有所上升。但正如Ethan提到的，你知道，第二季度包含了一些事情，你知道，相当大的一部分与诸如，你知道，这是我们在2024年计提的集体诉讼和解支付的季度。
我在准备好的发言中提到了一些我们围绕保留做的事情。我们现在有一些与我们正在追求的一些资产负债表加强工作流相关的财务和法律顾问费用以及其他项目。这是一个相当大的金额。但我认为，就像，你知道的，真正回答你的问题的核心，对吧。我们非常专注于，你知道，减缓现金消耗的速度，你知道，你之前的问题是关于，你知道，在你的评论中关于实现EBITDA为正以及这需要收入。我认为这是绝对正确的。
所以，你知道，我们不仅需要稳定收入，你知道，最终使其增长，但同时。对吧。我们现在在我们的制造设施中进行的一些投资真的旨在提高整个产品组合的毛利率状况，并且，你知道，采取更积极的措施，你知道，降低运营费用。对吧。而且，你知道，所以我们今天宣布了，你知道，与Alix Partners的合作，并引入John Boken。我认为这真的，我认为，象征着我们在这个问题上投入的紧迫性和严肃性，你知道，确保我们能够，从业务中尽可能快地降低成本。
明白了。非常感谢。我把它传下去。
谢谢。
我们将接受Bernstein的Alexia Howard的下一个问题。请继续。您的线路已开通。
谢谢。我有几个问题。首先，国际餐饮服务渠道和快餐连锁店的下降，这似乎是一个直到最近还是优势的领域。你能描述一下那里发生了什么变化，以及如何再次扭转这一局面吗？
当然，当然。所以我认为这显然仍然是我们业务中非常重要的一部分。我们在去年同期进行了一些促销活动。所以我认为由于这个原因，某种程度上被夸大了。但是的，确实有一些疲软正在进行，而且，你知道，我认为我们按市场来看，一些市场正在经历一些宏观经济条件，这些条件只是让我们服务的餐厅客户在这些地区变得困难。其他一些地方，你知道，动物蛋白质价格在某些地区下降。
所以他们正在菜单上放一些东西，让他们有更高的利润率。所以这不是一个特定的问题，但我们继续相信这些合作伙伴关系，并继续积极维护与他们的关系。但这个特定的季度，我认为在接下来的几个季度，我认为你会看到这个领域的一些疲软。
谢谢。然后作为后续，我想我在考虑如何扭转收入局面时纠结的问题是，你如何从那些已经流失的人那里获得第二次机会？因为显然几年前有一段时间很多人尝试了产品，他们一次又一次地尝试，最终他们只是放弃了。这些是弹性素食主义的肉食者，现在我想你在准备好的发言中提到，这是一个更小的消费者群体。是否有问题或已经。
你能做些什么来让那些人回来？
是的，这是个好问题。我想也许也可以回到之前的问题，我们显然正在尽一切努力来增加收入。我认为我们不会对此过度焦虑。但我从长远来看，未来十年会是什么样子？你知道，我们现在最重要的任务实际上只是使业务的运营基础适应当前的需求水平。对吧。所以我们需要稳定当前的收入，然后确保运营基础适应这一点。
一旦我们做到了这一点，那么我们就能度过这个时期。我的意思是，正如我所说，你知道，现在不是植物肉的时刻。对吧。你有这些，你知道，文化时刻发生，而我们恰好处于这个特定时刻的另一边。这不会总是这样。但我们不应该做的是，你知道，用大量的干粉试图强行推动增长。现在我们应该做的是稳定业务，使运营费用达到需要的水平，修复利润率，以便在我们能够接触到我们需要接触的受众时，我们还能在那里做到这一点。
这才是关键重点。现在话虽如此，我确实相信我们可以做一些事情，这些不是那种孤注一掷的活动来增加收入。这就是我提到的一些事情。我们继续坚持关于我们产品的真相。事实上，我们确实适应了一个非常强烈的消费者趋势，那就是围绕蛋白质和纤维。特别是这两种宏量营养素如何呈现。那就是与低卡路里、低饱和脂肪等相关。我们在这方面做得非常好。
所以我们应该因此得到回报。而我们没有的原因是这些我们谈到的事情，错误信息，更高的定价，等等。所以当有机会解决这个问题时，我们会解决，我们不仅通过赚取的和社交的方式解决，我们也会在付费方面做一些。正如我之前提到的，你知道，试图向消费者提供价值包装，诸如此类的事情，以在定价方面取得突破。但我们如何利用我们的品牌和技术在各种应用中满足消费者的这种需求。
所以我们预告的Beyond Ground，在网上得到了非常有趣的回应和媒体的很多兴趣，是强调我们产品的这些特性和属性，而不是强调它们与动物蛋白质有多相似的努力。所以如果你看看Beyond Ground，有27克蛋白质，140卡路里，纤维等，这就是消费者今天回应的东西。这就是你将看到Beyond Meat倾斜的地方。我认为这将帮助我们解决一些我们正在面临的收入问题。
非常感谢。我把它传下去。
再次提醒，如果您今天想提问，请按电话键盘上的星号和1键。我们将接受TD Cohen的Robert Moskow的下一个问题。请继续。您的线路已开通。
嗨，谢谢提问。这是来自10k的。所以有点旧，已经在那里几个月了。但我只是看了一下员工人数，上面说有754名员工。这比两年前下降了，但比2023年你们第一次宣布重组时上升了很多。我想知道，你们在2023年11月的劳动力削减中预期的净减少是否如预期那样实现了，以及在24年之后是否有员工增加？我问这个问题的原因是，你知道每个人都希望你们能缩小成本基础。
这可能听起来有点无情，但为了保持持续经营。所以我想问这个问题。
看，这是个好问题，你可能会看着这个说，哦，有增长。这些家伙在做这些削减，但他们只是在加回去。这不是正在发生的事情。正在发生的事情之一是我们的员工构成发生了变化。所以很多是与生产相关的。正如你所记得的，我们从13个共同包装商减少到一个。所以我们在我们的设施中扩大了活动。所以这就是看起来的样子。并不是我们的总部挤满了人。不是这样的。
是的，我只想补充一点，Rob，就是过去几年我们在国际业务上也有投资。所以欧盟在扩张。我们也有中国业务，虽然我们正在关闭那里的运营活动。但这就是你提到的时期中看到的一些情况。
国际在24年扩张了，你是这个意思吗？
你...不，我不认为。我不...我们会看看确切的数字，我想他指的是从23年到今天。但我认为你指出的主要问题是这个，是这个合同制造吗？
是的，这说得通。
基本上，如果你想想所有这些活动都已经内部化了。
好的，我的后续问题，John Boken，你能，你能更详细地说明他将首先专注于什么以提高效率吗？这是一个临时职位。所以他进来的目标是什么，他有多少时间来执行？
所以我们真的很享受与Alix Partners的合作，特别是与John的合作。这是我们关系的下一个阶段。我之所以希望他以临时业务经理的身份加入，是为了真正推动我们正在寻求的两个主要结果。一个是使运营足迹适应当前的收入环境。这是第一个。所以看看如何以一种不破坏事物但使我们达到需要的地方的方式做到这一点。他有大量的经验做这个。
对吧。然后第二个实际上是关于利润率，让我们加速利润率工作。我们有一些问题，我们在生产成本上取得了良好的进展，但由于多种原因，你没有看到这在利润率上体现出来。但最令人沮丧的一个是，由于通过设施的销量较低，你的间接费用吸收较差。所以这掩盖了我们正在取得的良好进展。所以我们必须更全面地看待我们如何推动利润率扩张。所以这两个主要倡议将是他们的主要重点，但也包括业务的运营效率。
我现在必须做的，这与Lexius和一些早期的评论有关，我们如何确保我们正在开发的优秀产品，我们拥有的惊人品牌。再次，花点时间想想这个。我们已经经历了所有这些动荡，但如果你看看美国的一些主要出版物，2024年，我不是在说2021年，2019年，2024年，你看到我们被认定为世界领先品牌等等。所以我们有一个伟大的品牌。我们有非常好的产品。现在有一个脱节。
我作为CEO现在的工作是走出去，解决我们的产品与社区消费者之间的这种基本联系，并确保这正在发生。所以我希望像John这样的人能更全面地看待业务，进来帮助我们实现一些这些坦率地说，重组目标，以确保我们能在明年下半年实现EBITDA为正。所以这是一个相当广泛技能的职位。我不能评论他有多少时间。我们真的很享受他在这里。所以希望我们能一起完成一些好的工作。
太好了，谢谢。我还有一件事要告诉你。你和我总是谈论我们产品的口味吸引力。今天雅虎有一篇关于我们整块肌肉牛排的文章。28克蛋白质，1克饱和脂肪。所有这些由菌丝体蚕豆制成。这是一个美丽的产品。无论如何，其中有一个肉食者在谈论，我想是他的妻子在谈论他对这个产品的反应。那个我需要你试试。你会喜欢那个的。
好的，会做的。谢谢你，Ethan。
谢谢你，我的朋友。非常感谢。
再次提醒，如果您想提问，请按星号和1键。我们可以暂停一会儿，让更多问题排队。目前线路上没有更多问题了。我将把节目交还给Ethan Brown做任何结束语。
谢谢。看，伙计们，这是一个艰难的季度。正如我所说，我们受到了打击。这不是我们想要的。但我认为反应才是最重要的。如果你看看我概述的转型计划工作，我们正在忙于做这个。我们显然已经知道这些结果，并且一直在快速跟进。我认为在加强成本削减、毛利率扩张倡议之间，真正专注于扩大我们的核心分销，特别是在美国零售，然后有机会可能超越我们最近围绕像Beyond Ground这样的产品和Beyond品牌在消费者蛋白质场合的使用所受到的一些限制，我对我们的未来非常乐观。
我们必须解决这个资产负债表问题。我们正在努力。所以做出一些根本性的改变，并对我们所在的位置进行某种重置。作为一个品类领导者，我认为这将是一个富有成效的几年。
谢谢。
这结束了Beyond Meat公司2025年第二季度财报电话会议。再次感谢您的参与。您现在可以断开连接。