身份不明的发言人
Roberto Aja（投资者关系）
Marla Beck（总裁兼首席执行官）
Michael Monahan（首席财务官）
身份不明的参会者
Allen Gong（摩根大通）
Joseph Federico（Stifel Financial Corp）
Oliver Chen（TD Cowen Securities）
Bruce Jackson（The Benchmark Company, LLC）
Olivia Tong（Raymond James Financial, Inc）
Cindy Wagner（Jefferies Financial Group Inc）
Alec Legg（Canaccord Genuity Group Inc.）
Navann Ty（法国巴黎银行）
大家好，欢迎参加Beauty Health Co. 2025年第二季度财报电话会议。所有参会者将处于只听模式。如需帮助，请按星号键加零联系会议专员。今天的演讲结束后将有机会提问。提问请按星号加一。撤回问题请按星号加二。请注意本次会议正在录音。现在请Roberto Aja，投资者关系负责人发言。
谢谢接线员，大家下午好。感谢参加Beauty Health Company 2025年第二季度电话会议。我们的财报新闻稿已于今天下午发布，可在投资者关系网站beautyhealth.com查阅。今天与我一同参会的有Beauty Health首席执行官Marla Beck以及首席财务官Michael Monahan。在开始前请注意，今天的讨论包含前瞻性陈述，包括指引和基本假设，这些内容存在风险和不确定性。实际结果可能大不相同。关于业务风险的进一步讨论，请参阅我们提交给SEC的文件。
我们可能还会引用非GAAP指标，相关调节表可在提交给SEC的财报新闻稿和我们的网站上查阅。管理层发言结束后，我们将开放问答环节。现在请首席执行官Marla Beck发言。
谢谢Norberto。大家下午好。第二季度再次表现强劲，展示了我们转型战略的势头和严谨执行。我们连续第三个季度超出营收和调整后EBITDA指引，这得益于我们的耗材业务、利润率扩张和运营改进。本季度我们成功推出了含PEP9的Hydrophilic Booster，它迅速成为我们表现最佳的Hydrafacial品牌Booster。我们全球活跃设备数量已扩展至超过35,000台。毛利率显著改善，GAAP毛利率为62.8%，调整后为65.9%。我们完成了中国向分销商模式的转型，并重组了债务。
这些成就带来了7,820万美元的营收和1,390万美元的调整后EBITDA，均超出预期。我们的耗材业务现在占总营收的70%以上，依然强劲，展示了我们的剃刀-刀片商业模式的效果。有利的产品组合、审慎的成本控制和库存优化持续提升盈利能力。我们削减了近18%的运营费用，降低了库存，并在战略债务重组后以2.12亿美元现金结束了本季度。虽然我们在调整后EBITDA和现金流方面取得了重大进展，但设备销售仍受宏观经济逆风影响。尽管如此，我们对长期机会和通过战略执行与创新提升业绩的能力充满信心。
过去一年，我们已采取多项措施推动未来设备销售增长。这些措施包括：加强销售组织，各级引入新领导层，包括新任首席营收官，以建立数据驱动的管道管理和执行方法；升级CRM系统，更好地利用现场和潜在客户数据锁定新服务提供商；改善销售与营销之间的协调，围绕共同计划扩大我们的全球影响力和覆盖范围。我们的战略继续围绕三大支柱：商业执行和运营严谨性、创新加速和以服务提供商为中心的增长。关于商业执行，我们的剃刀-刀片商业模式持续扩展，耗材推动经常性收入和利润率扩张。
服务提供商持续从Hydrafacial设备中获得强劲的投资回报，这体现在极高的忠诚度上。超过三分之一的美国服务提供商与我们合作超过五年，为耗材收入做出了重要贡献。本季度末活跃设备数量超过35,000台，高于去年的33,500台。我们的"好、更好、最佳"产品组合反响良好，Syndeo销售占设备销售的三分之二，非Syndeo销售占剩余三分之一。美洲地区的Booster销售同比增长超过8%，由Hydrophilic Booster的推出引领，这款Booster经临床验证可改善细纹和皱纹。这展示了终端消费者对我们高端护理的需求。
我们计划在2025年下半年通过更多创新延续这一势头。在EMEA地区，Booster采用率的提高和医疗渠道的扩展是我们未来获取市场份额的积极信号。此外，今年下半年，我们的全球商业团队将开始推出新的战略参与计划，深化客户关系并推动增长。转向以科学为基础的创新，通过我们的"医疗科技遇见美容"战略，我们在28年传统基础上推进临床验证的创新。含PEP9的Hydrophilic是我们迄今为止最成功的Booster发布，超出了30天目标，并超过了Hydrolock HA的强劲首秀。
Hydrolock的采用率和渗透率持续上升。三分之一的美国服务提供商已购买Hydrolock HA Booster。这两款Booster发布的表现证明，我们投资于Hydrafacial品牌、临床支持的耗材的战略正在获得服务提供商和终端消费者的共鸣。我们继续实施"环绕治疗室"战略，支持服务提供商提升患者和消费者效果并创造收入。这包括今年第四季度推出的Hydrafacial后台产品，旨在提升诊所治疗效果和服务提供商收入。新的零售护肤系列将在今年第四季度推出，主打一款明星产品，2026年计划推出更多SKU，以及即将推出的两款新头皮护理头和一款唇部护理头，均预计在2026年推出。
这一"环绕治疗室"战略包括Booster、后台产品和护肤品，它们共同作用以提升治疗效果并延长Hydrafacial护理的益处。该战略有助于深化参与度、提高利用率并为我们的服务提供商创造收入。我们所有的创新都基于临床严谨性，并将得到我们才华横溢的业务发展经理团队和广泛的服务提供商网络的支持，这些都是我们在医生处方外用产品市场竞争优势的一部分。关于加强服务提供商合作关系，服务提供商是我们成功的支柱。在美国，我们最大的市场，我们看到全国性客户持续强劲。
不包括丝芙兰，2025年上半年耗材销售同比增长6.1%，部分得益于我们最大全国性客户的两位数增长。我们在欧洲也看到持续吸引力，本季度耗材销售实现两位数增长。为支持我们的服务提供商，我们正在增强业务发展工具，并准备在2026年初重新推出我们的忠诚度计划。重新设计旨在奖励长期承诺并推动增量销售。鉴于最近的BCG报告显示，预计到2029年专业面部护理领域的复合年增长率为7%，我们凭借设备安装基础和经常性收入耗材模式处于独特地位，能够推动盈利增长。
Hydrafacial是全球最受欢迎的皮肤健康护理之一，2024年进行了500万次护理。拥有超过175项专利，在Real Self上获得96%的"值得"评分，净推荐值为52，是我们行业第二高。我们还是美国认知度第二的面部护理品牌，以及我们类别中为医美水疗中心带来新患者流的第一品牌。总之，第二季度凸显了我们经常性收入模式的优势、品牌影响力的扩大以及转型的重大进展。我们感谢全球团队和服务提供商合作伙伴。
我们的重点仍然是推动可持续增长和长期价值创造。现在请Mike发言。
谢谢Marla。大家下午好。我很高兴地报告，由于全球团队的辛勤工作和严谨执行，我们本季度再次超出最初预期。业务正在发生重大变化以创造价值，我们的团队正在交付成果。尽管在设备销售增长方面仍有工作要做，但我们成功控制成本以推动调整后EBITDA和现金流的增长。由于2025年上半年的良好表现，我们将全年净销售额指引区间的下限提高至2.85亿至3亿美元，并将调整后EBITDA指引区间的上下限提高至2700万至3500万美元。对于第三季度，我们预计净销售额在6500万至7000万美元之间，调整后EBITDA在200万至400万美元之间。这一指引反映了我们行业季节性较慢的第三季度，以及我们在设备和耗材创新（包括后台产品和护肤品）方面进行的战略研发投资。
第二季度营收为7820万美元。GAAP毛利率为62.8%，运营亏损为负270万美元。调整后毛利率为65.9%，调整后EBITDA为1390万美元。我们的全球覆盖范围持续扩大，这增加了经常性耗材收入流。第二季度我们在全球销售了957台设备，截至2025年6月30日的平均售价约为23,362美元。现场活跃设备总数增至35,193台，而2024年第二季度末为33,504台。本季度耗材销售总额为5580万美元，同比增长0.8%，由美洲和EMEA的增长推动，但被亚太地区的下降所抵消，主要由于中国从直接业务向分销商模式的转型。
与最近几个季度一样，宏观经济压力继续影响资本设备购买决策，导致全球设备收入同比下降36.5%。我们的"好、更好、最佳"设备战略旨在通过以更低价格提供精选系统来扩大服务提供商的获取渠道。这一举措持续取得成果，非Syndeo系统占全球销售设备总量的37%，高于去年第二季度的28%。我们仍然相信，当宏观环境改善时，我们将处于有利位置以获取更多市场份额。从地区角度看，第二季度美洲合并收入下降9.8%，而亚太和EMEA收入分别下降43.4%和4.2%，亚太地区的下降主要是中国计划中的市场策略变化所致。我们已将业务从直接模式转变为分销商模式。
作为该计划的一部分，我们确保在中国仓储了足够的资本设备库存，以满足今年剩余时间不受关税影响的预期设备需求。我们在中国销售的耗材将面临一些关税影响。然而，我们正在与新分销伙伴合作解决这一问题。提醒一下，我们在2024年第四季度关闭了中国生产基地，并将生产集中在美国，以最小化我们的全球关税风险。毛利率符合我们的预期，同比显著改善，主要得益于严谨的需求规划和整体库存管理、向耗材净销售的有益组合转变以及运营流程的改进。
具体而言，第二季度毛利润为4910万美元，优于去年同期的4090万美元。本季度调整后毛利率为65.9%，而去年同期为49.4%。本季度GAAP毛利率为62.8%，而去年同期为45.2%，较去年同期显著改善。第二季度总运营费用下降17.8%至5180万美元，因我们持续管理费用。销售和营销费用下降约24.2%至2310万美元，反映了与人员相关的费用（包括股份薪酬）、销售佣金、营销、培训和活动费用的降低。
研发费用大致持平，为130万美元，而G&A费用为2750万美元，同比下降12.6%，主要由于与人员相关的支出减少和坏账回收。这些因素导致2025年第二季度运营亏损270万美元，较去年同期的2210万美元亏损有所改善。调整后EBITDA为1390万美元，高于我们的隐含指引，反映了较低的运营支出和较高的毛利率。转向资产负债表，我们以2.12亿美元现金及等价物结束了本季度，低于2024年底的3.7亿美元。这一下降主要反映了我们可转换票据交换的完成，其中我们回购了约2000万美元本金，并将总计4.13亿美元的2026年票据交换为现金和2.5亿美元新的2028年到期、利率为7.95%的担保票据。
这一交易显著延长了我们的债务到期期限，增强了我们的长期财务灵活性。此外，我们产生了典型营运资本和重组投资，因我们继续执行转型战略。库存从年底的6910万美元降至5920万美元，展示了需求规划和供应链效率的改进。此外，我们在销售Elite公平市场价值设备方面继续取得进展。我们现在还剩下235台设备，预计今年将售出剩余设备。如前所述，我们位于美国的制造基地已全面运营，并仍是一项战略优势，旨在提高质量、增强敏捷性并帮助减轻美国的关税风险，我们预计今年剩余时间的关税影响约为400万美元。
我们在7月3日对耗材组合实施了平均近5%的全面提价。这是我们三年来的首次提价。我们已将这一提价纳入预算和2025年全年计划。因此，这已包含在我们的2025年指引中。现在请Marla继续主持。
我们交付了一个强劲的第二季度，特点是严谨的成本管理、盈利能力扩张和扎实的执行。凭借健康的利润率、高质量的经常性收入基础和更大的财务灵活性，我们处于有利位置以推动长期价值。现在我们将开放提问环节。接线员。
谢谢。我们现在开始问答环节。提问请按星号加一。如果您使用的是扬声器电话，请在按键前拿起听筒。如果您的提问已得到解答并希望撤回问题，请按星号加二。现在我们将暂停片刻以整理名单。第一个问题来自摩根大通的Alan Gong。请发言。
谢谢提问。祝贺本季度表现良好。我注意到你们的指引在经历了良好的第一季度后提高了下限，现在又经历了一个良好的季度。但当我看到你们的第三季度指引时，看起来相当谨慎。我想其中有一些季节性因素，但考虑到你们的势头和较低的基数。你们在7月和8月看到了什么？这如何影响你们对指引的信心？
嗨，Ellen，谢谢提问。我将请Mike回答这个问题。
嗨，Ellen，我来具体谈谈下半年的指引，因为它实际上包含了第三季度。这主要由三个因素驱动。首先，我们预计同比收入趋势将与上半年类似，主要由中国的转变以及我们当前看到的趋势驱动。我们预计下半年平均售价（ASP）会有更大压力，这对近期收入和毛利率都构成压力。第二点确实与毛利率有关。预计下半年毛利率将低于上半年，主要由于整体ASP压力，特别是因为我们销售更多Elite和Syndeo工厂翻新设备，因为它们更易获取，服务提供商正利用这一价格点。此外，我们仍预计我之前提到的450万美元关税影响将在下半年（第三和第四季度）显现。我们希望这一预测最终会显得保守。但我们一直在管理这一情况，并将其保留在指引中。第三点是我们在下半年进行了约400万至500万美元的重大研发投资。这主要是支持2025年底和2026年的耗材和设备发布。
明白了，谢谢。还有一个关于安装基础的问题。你们本季度净增或总增的设备数量不错，显然这帮助推动了设备销售的超预期。但你们的安装基础增长明显较少，这意味着很多销售的系统是升级、替换或流失的。这与我们之前在其他季度看到的趋势相比如何？谢谢。
是的，我们的设备销售继续受到宏观环境（如利率）的压力。第二季度的流失率略高于过去几个季度。这并非集中在某一特定渠道，而是分布在医疗和非医疗渠道。但我们正在制定行动计划，并联系这些服务提供商，期望在下半年扭转部分趋势。
Kong先生，您的问题结束了吗？
是的，结束了。谢谢。
谢谢。下一个问题来自Stifel的John Block。请发言。
大家好，我是Joe Federico，代表John提问。谢谢接受提问。我想更详细了解一下下半年指引中的EBITDA动态。Mike，你刚才提到了一些，但你们上半年实现了约2100万美元，而更新后的指引中点意味着下半年为1000万美元。这一下降是否只是你刚才提到的关税逆风和增加的研发支出的组合？还有其他因素吗？
这是这两者的组合，以及产品组合的假设，特别是我们如何继续预测工厂翻新Syndeo和Elite设备的销售增加。这在我们清理库存时会挤压毛利率。
好的，明白了。很有帮助。还有一个关于EBITDA的问题。本季度美元毛利润基本符合我们的预期，但EBITDA明显超出。你提到了一些可能导致差异的运营费用项目，主要是销售和营销。你们是否采取了其他具体措施？未来的运行费率会如何？
是的，销售和营销是运营费用节省的主要部分。G&A也较低。关于G&A，我们在过去一年半有一些举措，真正控制G&A成本。此外，我们有一些坏账回收，帮助我们收回了之前需要计提的部分逾期账款。因此我们在G&A中冲回了一些。销售和营销是主要驱动力，如你所言。我们的销售和营销团队非常注重确保他们部署的支出获得投资回报。因此我们在部署支出时非常谨慎，确保它真正推动新潜在客户、帮助潜在客户转化并扩大Hydrafacial品牌对终端消费者的影响力。这就是背后的原因。关于未来成本，我预计销售和营销线的美元金额将与第二季度类似。第二季度GAAP数字是低2300万美元，我预计今年剩余时间我们将在这一范围内。下半年支出约为2300万至2400万美元，百分比根据收入的季节性波动。
非常有帮助，谢谢。
谢谢。下一个问题来自TD Securities的Oliver Chen。请发言。
嗨，Marla和Michael。展望未来，关于交付系统，你们认为实现正向增长需要什么？比较基数是否会足够缓和，亚洲的变化是否也会缓和，从而实现持续的正增长？另外，关于耗材的长期增长率，你们有何看法？你们详细谈到了各地区的情况，美洲和欧洲的情况似乎截然不同。能否评论一下消费者和宏观因素如何影响你们的数字？谢谢。
嗨，Oliver，谢谢提问。我先回答，然后请Mike补充。关于设备销售和执行，我们高度关注推动设备销售，我们的团队正在全球范围内实施一项雄心勃勃的客户参与计划，涉及潜在客户和管道管理，以加速设备销售。因此，尽管我们对数字感到失望，但我们认为我们有良好的计划来实现目标。关于耗材销售，我们对现状和未来感到兴奋。它们同比略有增长，但若排除中国，耗材销售增长了5.3%。在非亚太市场，我们的标志性治疗保持稳定。我们看到Booster的采用率令人印象深刻。事实上，今年我们的全球Booster收入实现了两位数增长。因此我们对耗材销售的未来非常有信心。随着更多产品发布、后台产品和护肤品的加入，这确实是我们看到公司增长的领域。请Mike回答剩余问题。
我认为你已涵盖了大部分内容，除了地区性问题。从地区角度看，我们在设备方面看到了类似的下降。因此，如果将亚太地区排除在外，观察EMEA与美洲，我们在耗材方面看到了类似的压力点和同比百分比压力。EMEA在耗材业务上表现尤为出色，实现了两位数的同比增长。因此，我们看到的是强劲的执行力。该地区特别关注医疗渠道，并在这方面取得了良好进展。
好的。Marla，你们对销售组织进行了谨慎的变革。你们对时间安排有何看法？我们何时可以预期这些变革有助于推动正向增长？你们如何区分宏观背景下交付系统的情况与看似扎实的执行或正在进行的计划？
这是个好问题。宏观压力仍然存在，主要是因为市场的不确定性。关于关税和经济走向的不确定性。因此，我们认为一旦度过这一阶段，我们会感觉良好。我们的团队执行良好。团队中有许多新领导，因此我们非常兴奋。我们无法准确预测何时会好转，但对团队及其正在实施和将在下半年实施的计划感到兴奋。
好的。Michael，关于营销和需求创造占销售的比例或金额，优化这一点的前景、框架和时间安排是怎样的？
你的问题是否更具体地关于我们如何看待销售和营销占收入的比例在指引中的情况？
是的，两者都有。如果还有其他与建模相关的战略想法或正在进行的变革，也会很有帮助。
是的，我认为销售和营销线在第二季度略低于收入的30%。我预计这一比例会增加，但美元金额将保持相对稳定，但由于季度收入的季节性较低，比例会增加。然后我预计在第四季度这一比例会回落至约30%至31%左右。关于销售和营销的一个重要点是，如果看销售部分，显然我们的销售团队在这一线上的一大块费用是佣金。这是一种可变成本。营销支出方面，我们的营销团队在部署资金以吸引更多潜在客户方面非常严谨。他们衡量这些潜在客户的有效性，如果有效，我们愿意将更多资金投入该线以推动收入。如果无效，我们则会缩减一些营销成本，直到看到适当的投资回报。
从战略上讲，我们的营销团队高度关注服务提供商及其患者或消费者所在的位置。因此，我认为过去一年我们真正将更多资金分配给了服务提供商营销，相对于消费者营销。我们认为Backbar和Score Skincare的推出将为我们的服务提供商和消费者营销带来光环效应。
谢谢。最后一个跟进问题是关于创新听起来令人兴奋。以及研发。之前有关于Exosomes和一款非常好的护发产品的想法。你们现在关注什么？正如你们提到的研发和投资。非常感谢。祝好。
是的，关于研发，我们正在投资耗材创新和设备创新。随着每款产品发布的临近，你们会听到更多具体类别。但你们提到的类别很有吸引力。我们将Exosomes视为长期机会。我们也认为护发和我们的Carevive治疗是长期投资机会。
非常感谢。
谢谢。下一个问题来自The Benchmark Company的Bruce Jackson。请发言。
嗨，下午好，谢谢接受我的提问。跟进上一个问题，你们谈到了保持新产品节奏的重要性。下一个Booster或新产品的发布时间是什么时候？
我们将在今年第四季度推出Backbar和Ahiro Skincare SKU，然后在2026年在这两个类别中进行重大扩展。Booster的节奏我们认为每年一到两次是正确的节奏。如果回顾过去，我认为公司之前做得更多，但我们确实需要时间充分获取每次发布的全部益处。我们仍在从去年推出的Hydrolock HA中获取渗透率。因此，我们认为这一战略，即真正投入发布并在长时间内获得全面采用，是最合理的。
好的，很有帮助。还有一个跟进问题。如果我可以的话。考虑到债务再融资，其他收入方面，你们的净利息支出或净收入、其他收入线未来会有变化吗？
是的。我们重组了债务，在上季度末有5.57亿美元债务，我们将2.5亿美元从2026年延长至2028年。这一利率略低于8%，因此你们将从今年开始并在明年看到更多支出通过利息费用体现，基于这2.5亿美元的新票据。
好的。就这些了。谢谢。
谢谢。
谢谢。下一个问题来自Raymond James的Olivier Tong。请发言。
好的，谢谢。下午好。我想从你们提到的耗材提价开始。能否告诉我们你们何时实施的？你们的美容师反馈如何？你们对需求弹性的看法如何？这是否覆盖了关税压力，还是需要通过生产力或其他抵消措施来应对逆风？
谢谢，Olivia。我们在7月3日实施了提价，说实话我们有些担心反应，但显然医疗美容渠道大约在同一时间进行了许多比我们幅度更大的提价。因此我们真的没有收到任何关于我们提价问题的反馈。Mike，你能谈谈关税逆风以及我们如何看待这一问题吗？
当然，Olivia，提价显然有帮助，它部分抵消了一些关税。但我们仍预计下半年约有400万美元的支出。我们希望这一预测最终会显得保守。我们一直在管理这一情况，但它主要来自亚太地区对我们耗材业务的采购。
明白了。那么是什么导致了高于预期的流失率？这会持续影响下半年吗？
这是个好问题。我们正在研究流失率。如我之前所说，它并非集中在某一特定领域，因此跨越医疗和非医疗渠道。因此数据中未显示任何特定项目。简短回答是我们仍在联系具体客户并调查。我们非常乐观，通过一些针对性举措可以重新激活部分客户。因此我们会随时通报进展。
谢谢。下一个问题来自Jeffreys的Cindy Wagner。请发言。
嗨，谢谢接受我们的提问。能否更多谈谈不同服务提供商渠道或类型之间的表现差异？谢谢。
是的，很高兴谈谈这一点。本季度我们在非医疗渠道看到了一些不错的增长，特别是在单间SDS和日间水疗中心。考虑到我们的"好、更好、最佳"战略旨在扩大市场，这令人兴奋。因此，我认为通过我们的Elite FRC设备和其他价格更易接受的设备，市场感到放心购买。因此该领域增长良好。关于医疗和医美水疗渠道，我们继续对其潜力感到乐观。他们中的许多人对Hydrophilic Booster的推出和我们更多临床支持的Booster战略感到非常兴奋。因此我们在该渠道中获得了很高的采用率。
Wagner女士，您的问题结束了吗？
是的，就这些。谢谢。
谢谢。
下一个问题来自Can I call Generative的Susan Anderson。请发言。
嗨，下午好。我是Susan的Alec Legon。谢谢接受我们的提问。关于耗材，我听到你们说耗材在排除丝芙兰后增长了6%，那么这一逆风何时会结束？
耗材在排除中国后增长了5.3%。这是因为当我们从直接模式转向分销商模式时，中国的业务正处于转型期。因此这是关键部分。我认为在美国，6%的增长率是针对我们的全国性客户，特别是我们已不再合作的丝芙兰。排除这一因素后，我们看到美国全国性客户增长了6%。
明白了。关于中国向分销商模式的转型，我们应如何考虑设备和耗材业务的ASP？当前比率是否是正确考量，还是下半年会有更大压力？
我们已将其纳入考量。在我们的分销业务中，通常我们有不同的协议。但平均而言，产品折扣通常在30%至40%之间，然后我们显然没有相关的运营费用。对于今年的指引，我们在中国的分销伙伴主要专注于服务现有提供商，确保转型顺利进行。因此我们未将中国今年的显著增长纳入考量。我们将其视为转型年。进入明年后，你们将开始看到分销商模式及其经济效应，即毛利率和毛利润较低，但运营费用极低以推动EBITDA。
非常有帮助。谢谢。表现不错。
谢谢。下一个问题来自BNP Paribas的Navan Tai。请发言。
嗨。谢谢。如果我错过了，能否讨论一下美国医美、整形和皮肤科渠道本季度的总体趋势？你们是否在低端市场看到终端消费者疲软，还是仍集中在高端治疗？
这是个好问题。非常感谢。专业面部护理类别在医疗美容领域仍然非常强劲。我认为我们的耗材销售真正反映了这一持续的消费者需求，耗材的增长展示了这一点。我认为我们看到的是，我们的服务提供商（包括医美水疗中心、医生诊所和美国大型连锁店）真正利用Hydrafacial作为流量驱动。我们一些拥有大型覆盖范围的顶级美国全国性客户甚至实现了两位数增长。我认为这得益于我们Booster发布的节奏，它们引起了服务提供商和美容师的关注，以及终端消费者对更多Hydrafacial的兴趣。因此，Booster收入的显著增长展示了高端治疗对消费者的价值。因此我们对所在类别感到乐观。我认为如果患者在高价治疗上的支出有任何放缓，医美水疗中心会利用Hydrafacial吸引患者和消费者，以便向他们推销其他治疗。我们看到治疗叠加和在其它治疗前推荐Hydrafacial的趋势非常引人注目。
谢谢，非常有帮助。我想你们无法详细讨论2026年的忠诚度计划。但与其他美容公司的计划相比，这将如何构建？
是的，对我们来说，我们正在简化计划并增加更多增量层级，以为我们的基础和服务提供商基础增加更多福利和益处。目前93%的服务提供商参与了我们的计划，因此我们正在升级。我们还准备重新推出该计划，以支持护肤品和后台产品，从而为加入这些计划增加更多福利。因此对我们来说，这真正是关于简化，然后准备计划以增加更多福利。
谢谢。
谢谢。这结束了我们的问答环节。现在请Marla Peck做结束发言。
感谢大家今天的参与，感谢Beauty、Health和Hydrafacial团队在本季度执行中所做的一切和辛勤工作。谢谢。
谢谢。会议现已结束。感谢参加今天的演讲。您现在可以断开连接。