身份不明的发言人
Craig Mihalik（投资者关系）
Dick Rosella（董事长、总裁兼首席执行官）
James Michaud（首席财务官）
身份不明的参会者
Greg Palm（Craig-Hallam资本集团）
Ted Jackson（Northland证券）
Orin Hirschman（AIGH投资合伙人）
早上好，欢迎参加Alliant公司2025财年第二季度财务业绩电话会议。所有参会者将处于只听模式。如需帮助，请按星号键加零键联系会议专员。今天的演讲结束后将有机会提问。提问时请按星号键加一。请注意本次会议正在录音。现在请将会议交给投资者关系部的Craig Mihalik。请开始。
谢谢，大家早上好。我们非常感谢你们今天抽出时间以及对Allient的关注。今天与我一起参会的有我们的董事长、总裁兼首席执行官Dick Rosella，以及首席财务官Jim Michaud。Dick和Jim将介绍我们2025年第二季度的业绩，提供战略更新并分享我们的展望。然后我们将开放问答环节。你们应该已经拿到了昨天市场收盘后发布的财务业绩报告。如果没有，可以在我们的网站alliant.com上找到，以及今天讨论的幻灯片。
如果你们正在查看这些幻灯片，请翻到第2页的安全港声明。如你们所知，我们可能在正式讨论和问答环节中做出前瞻性陈述。这些陈述适用于未来事件，这些事件受到风险和不确定性的影响，以及其他可能导致实际结果与今天电话会议所述内容存在重大差异的因素。这些风险、不确定性和其他因素在财报发布以及公司提交给证券交易委员会的其他文件中进行了讨论。
你们可以在我们的网站或sec.gov上找到这些文件。我还想指出，在今天的电话会议中，我们将讨论一些非GAAP指标，我们认为这些指标有助于评估我们的表现。你们不应孤立地考虑这些额外信息的呈现，或将其视为根据GAAP编制的结果的替代。我们已在财报发布和幻灯片中提供了非GAAP指标与可比GAAP指标的调节表。那么，请翻到第3页，我将交给Dick开始。
Dick。
谢谢Craig，欢迎大家。我们在第二季度继续保持增长势头，实现了创纪录的毛利率、强劲的盈利能力和出色的现金流。这一表现反映了我们对运营重点的持续执行以及我们在各市场看到的一致性。组织和战略路线图收入环比增长5%，同比增长3%，数据中心、基础设施、国防和精选高价值医疗应用的稳定需求提供了支持。虽然动力运动车市场仍然承压，但我们确实看到了该垂直领域的健康环比增长。值得注意的是，由于客户因供应限制和重稀土材料问题加速发货，大约300万至400万美元的收入被提前到第二季度。
毛利率达到创纪录的33.2%，环比上升100个基点，同比上升330个基点，得益于有利的产品组合、更高的销量和运营纪律的持续改善。这转化为显著的EBITDA增长和盈利能力的显著提升，净利润环比增长58%，同比增长近五倍。我们还在本季度产生了2450万美元的经营现金流，这是另一个创纪录的数字，使我们能够进一步减少债务并加强资产负债表。我们的"简化以加速"计划仍然是表现的核心，推动效率，与不断变化的客户需求保持一致，并增强全球运营的响应能力。
我们建立的运营基础即使在动态的外部环境中也能交付成果，包括关税和材料供应挑战，特别是在重稀土方面，我们正在积极管理限制。我们实施的举措在成本节约和运营敏捷性方面都进展良好。例如，我们作为2025年努力的基石发起的Dothan重组正在按计划进行，预计将在今年实现600万至700万美元的年度目标节约中发挥重要作用。展望未来，我们仍然专注于保持这一势头，严格执行，扩大转型举措的效益，并朝着长期财务和战略目标迈进。
说到这里，让我交给Jim，让他更深入地回顾财务情况。
谢谢Dick，大家早上好。让我们从第5页开始。第二季度的收入为1.396亿美元，同比增长3%，环比增长5%。这一增长是由航空航天和国防项目、工业市场（尤其是HVAC和数据中心基础设施）以及精选医疗应用的持续强劲推动的。收入增长还受益于240万美元的有利外汇影响。美国客户的销售额占总收入的55%，与去年持平。我们投资组合的地理和终端市场多元化仍然是一个关键优势。看看我们的市场表现，航空航天和国防增长了13%，反映了项目时间和强有力的执行。
我们继续看到国防领域有健康的机会管道，并相信随着我们前进，这一市场将继续为增长做出坚实贡献。医疗增长了4%，手术器械的稳定需求引领增长。工业市场增长了3%，HVAC和数据中心市场应用的持续强劲推动了增长，这些应用需要我们的电能质量解决方案。我们还受到工业自动化领域早期复苏迹象的鼓舞，过去一年该领域的需求一直受到挑战。鉴于库存去化，我们开始看到更一致的活动和订单趋势。车辆收入下降了7%，原因是动力运动的持续疲软，尽管我们在车辆市场确实看到了销售的环比改善。
现在转到第6页，看看我们过去12个月的收入构成。以及推动这些变化的关键催化剂，我们已经看到了组合的显著转变，高价值工业和航空航天国防解决方案的增长有助于抵消车辆市场的持续压力。这一演变不仅反映了外部市场动态，如休闲支出的疲软和自动化的波动，还反映了我们有意专注于更具弹性、增加利润的应用。工业部门是我们最大的市场，反映了与最近季度类似的影响。航空航天和国防继续是增长的驱动力。
与此同时，我们有意识地减少了车辆市场的敞口，而动力运动的短期需求仍然疲软。我们主动从低利润项目中重新定位，有助于整体保护盈利能力。我们今天的收入组合更加多元化、更加平衡，并且更好地与我们看到的长期机会保持一致，这使我们处于有利位置，既能管理短期阻力，又能推动持续表现。在第7页，我们很高兴地报告创纪录的毛利率为33.2%，同比上升330个基点，环比上升100个基点。这一改善标志着我们连续第四个季度的扩张。
关键驱动因素包括有利的组合、更高的销量以及精益制造纪律的持续实施，以及我们的"简化以加速"计划。第8页突出了我们的运营杠杆。营业利润增长了一倍多，达到1170万美元，营业利润率同比上升480个基点至8.4%，环比上升180个基点。销售、一般和管理费用占销售额的14.7%，同比下降60个基点，尽管存在通胀和基于激励的压力，但仍显示出成本纪律。重组和业务调整成本在本季度为110万美元，支持未来的利润率改善。转到第9页，调整后的净收入增至560万美元，或每股摊薄收益0.34美元。
净收入为950万美元，或每股摊薄收益0.57美元，高于第一季度的每股0.46美元和去年同期的每股0.29美元。我们第二季度的实际税率为23.1%，我们继续预计全年税率将在21%至23%之间。至于利息支出，尽管债务水平降低，我们确实看到了增加。正如我们上个季度讨论的那样，这主要是由于去年年底两个有利的利率互换到期，以更高的现行利率替换。虽然在今天的市场上仍然具有竞争力，但它们不如之前的安排有利。
此外，我们修订的信贷安排带来了略高的利差，也导致了增加。也就是说，我们的整体利息负担仍然是可控的，强劲的现金流使我们能够继续去杠杆化。调整后的EBITDA显著增加至2010万美元，占收入的14.4%，在更高的销量和更有利的组合下推动了强劲的转化。这代表了同比420个基点和环比120个基点的利润率扩张。转到第10页，我们在本季度创造了创纪录的2450万美元的经营现金流，环比增长76%，几乎是去年同期水平的三倍。
在年初至今的基础上，经营现金流现在达到3840万美元，是我们2024年上半年实现的两倍多。这一强劲表现反映了利润增长和严格的营运资本执行。我们的库存周转率提高至3.1倍，高于年底的2.7倍。这是由更紧密的需求对齐、更好的规划以及我们"简化以加速"计划下的持续进展推动的。与此同时，我们的应收账款天数改善，表明收款更强，销售转化为现金的效率更高。我们使用了一部分现金在本季度减少了2000万美元的债务，现在转到第11页的资产负债表讨论。
我们在第二季度末拥有近5000万美元的现金，年初至今净债务减少了3580万美元，使我们的杠杆比率降至2.3倍，而去年年底为3倍。我们银行定义的杠杆比率（不包括某些项目，如外币现金）为2.9倍，完全在契约水平内。今年上半年的资本支出为320万美元。我们已经将2025年全年资本支出展望调整为800万至1000万美元，而之前的估计为1000万至1200万美元。总体而言，我们在2025年的三个财务优先事项上都执行得很好：改善库存周转和营运资本，保持成本纪律，以及减少债务。
这些努力使我们处于有利位置，继续扩大盈利能力并为战略执行创造财务灵活性。说到这里，如果你们翻到第12页，我现在将电话交回给Dick。
谢谢Jim。虽然我们的订单出货比略低于1，为0.97，但关键领域的需求趋势保持稳定，如工业领域，我们的电能质量解决方案继续表现良好，以及航空航天和国防领域，我们在传统和新项目上都看到了持续的吸引力。积压订单在本季度末为2.366亿美元，较第一季度和之前水平略有下降，因为客户继续通过库存正常化进行管理。我们的大部分积压订单仍预计在三到九个月内转化，这与历史模式一致。重要的是，我们看到了去库存周期基本结束的迹象，特别是在工业自动化终端市场。
订单活动变得更加一致，几个关键垂直领域的询价量正在改善，这使我们对进入下半年充满信心。也就是说，由于300万至400万美元的收入被提前到第二季度，我们确实预计第三季度的销售额将环比下降。虽然欧洲显示出稳定的迹象，但该地区尚未完全恢复，第三季度通常是欧洲的季节性较弱时期。展望未来，我们的战略保持不变，推动可持续、盈利的增长，同时为我们的客户、员工和股东提供持久价值。我们继续围绕增加利润的技术前沿解决方案调整业务，以满足客户在运动控制和电力方面不断变化的需求。
我们的"简化以加速"计划的效益通过利润率扩张、运营杠杆、改善的营运资本和更强的现金流在我们的表现中得到了清晰体现。我们仍然积极管理外部风险，包括关税和稀土供应动态。我们的缓解策略证明是有效的，我们有信心保护供应的连续性和盈利能力。更广泛地说，我们受到所服务市场中建设性迹象的鼓舞，这些迹象得到了电气化、自动化、能源效率和精密控制的长期趋势的支持。这包括看到工业自动化的早期复苏迹象和AMD的稳定势头。
我们建立的运营基础。我们资产负债表的实力以及核心举措的势头使我们处于有利位置，执行下半年并推动长期价值。说到这里，接线员，让我们开放提问环节。
当然，我们现在将开始问答环节。提问时请按星号键加一。如果你们使用的是扬声器电话，请在按键前拿起听筒以撤回问题，请按星号键加二。今天的第一个问题来自Craig-Hallam资本集团的Greg Palm。请开始。
嘿，早上好。谢谢你们回答问题，并祝贺你们的业绩。
谢谢。Greg，早上好。
所以我想再次理解你们看到的情况。听起来你们感觉去库存已经过去。你们开始看到工业领域的一些复苏迹象。AMD仍然强劲。还有什么你们想强调的吗？
不，我想你已经提到了重点。
具体来说，AMD，也许提醒我们，第一，你们的主要敞口领域是什么。就今年剩余时间甚至明年的可见性而言，我们在哪里？需求有多强劲？
当然。嗯，在我们参与的一些应用中，我们确实获得了一些良好的可见性，长期可见性，我们处理长期合同，并且我们继续这样做。所以我们看到了一些非常积极的结果。我们在运营能力方面做出了一些重大改进。我们在这里谈到的一些重组正在进行中，这巩固了运营，并在某些设施中提供了更大的实力。我认为这正在顺利进行。我们定期与关键客户会面。我认为从传统业务和我们参与的一些应用来看，我们确实看到有机会增加销量，并希望通过我们整合运营来扩大利润率，一些新应用，如政府项目或军事项目，通常存在风险，不能保证这些项目会实现。
我们已经看到了一些取消，我们看到一些项目向右移动。我们看到其他项目向左移动，意味着加速。所以现在情况复杂。我们感觉在战争方式将如何战斗以及将需要哪些类型的车辆或设备方面正在发生转变。我相信我们的团队处于有利位置，能够随着前进而利用这一点。所以路上会有一些小颠簸，但我们感觉我们在正轨上，并且处于有利位置，能够随着前进而利用这些机会。
好的，很好。然后也许最后是关于稀土磁铁的问题，我知道我们上个季度谈了很多。我的意思是，相对而言，鉴于过去一个月发生的事情，你们感觉更好、更差还是相同？风险状况如何？
是的，我们的团队非常努力地保持关注并参与我们所有的运营。我认为，你们知道，我们有一个相当好的展望。我们认为将会发生的事情。我们已经看到了一些改善，尽管我必须非常谨慎地说，你们知道，我们谈论的大部分材料来自中国。短期内事情总是有可能发生变化。但我们开始看到一些松动。一些许可证被批准，我们仍然有一些敞口。
我们之前谈到了今年剩余时间可能受到影响的敞口。大约有100万到300万美元的发货可能会受到影响。但我也要对你们说，你们知道，因为我提到了我们在第二季度有一些加速发货或提前发货，我们认为这反映了对重稀土的担忧，我们的客户希望手头有一些供应以确保他们受到保护。所以这些都是提前发货。你们知道，正如提到的，这可能对我们第三季度的发货产生影响。
我还要说明，我们没有足够的可见性。我们并不真正了解我们所有客户的计划是什么，你们知道，所以虽然我们说可能会有影响，但我们也知道他们也可能再次提前发货。只要我们能够提供材料。所以我强调第二季度比我们预期的要高一些，因为提前发货，第三季度可能会因此受到影响。但我也要对你们说，我们并不100%确定我们的客户将如何反应以及他们未来会做什么。
如果这只是他们手头上的库存，并且只是继续在正常基础上供应，同时手头有一些安全库存。所以，所以这些都是我们看到的，并且导致了其中一些情况。但我认为我们受到鼓舞，因为前方有一些积极的迹象。事情正在松动并开始恢复到更正常的状态。
好的，谢谢你们的回答，祝你们好运。谢谢。
谢谢，Greg。
谢谢。下一个问题来自Northland证券的Ted Jackson。请开始。
嘿，早上好，祝贺你们这个非常出色的季度。
早上好，Ted。谢谢。
我有几个问题回到收入提前的问题。出于好奇，在你们报告的细分市场中，大部分提前来自哪里？你们的细分市场如工业、医疗、车辆等？
是的，我们看到两个领域，医疗和与通常用于高性能解决方案的材料类型相关。所以当我们谈论重稀土时。这通常意味着更高性能的解决方案和更高性能来自于，比如说，当我们从电机角度看，更小的尺寸但更高能量的磁铁以产生更多的功率。所以要么是尺寸限制，你们知道，导致需要使用这些更高性能的磁铁，要么是真正的高性能，唯一的方法是使用这种类型的磁性材料。
所以我要告诉你们医疗，一些高端工业和一些国防。现在我还想说明，我之前说过，Ted，但请允许我重复这一点。我们公司在十多年前就采取了这种方法。正如我之前所说，我们似乎每七到八年就会经历这些周期，磁铁价格受到压力，它们上涨300%到400%，你们必须与客户合作以获得足够的材料供应他们的需求，并根据这些价格传递附加费。
在这种情况下，我们面临的挑战是我们甚至不被允许接收材料。所以这对我们来说变得有点压力。由于过去发生的这种情况，我们公司一直非常积极地设计尽可能不含重稀土的产品。我们将继续这样做，以尽可能在未来消除这种风险。但我们已经并且多年来一直在采取行动这样做，并且我们取得了成功。
那太好了。然后，事实上，随着这些贸易壁垒的出现，它正在推动国内市场的发展，从长远来看，这对你们可能相当有利。所以你们知道，我们将看看未来十年左右磁铁供应的情况。你们知道，我的意思是，我知道当这一切发生时，你们知道，你们公司处于领先地位并且很聪明，确实引进了一些高端产品，你们知道，进入库存以应对。
现在看看你们的情况，如果，你们知道，天哪，中国再次停止供应，什么时候会成为问题？我的意思是，你们是否有足够的供应来度过今年剩余时间？我的意思是，你们是否有供应可以持续到2026年？我不是说你们会用完。我只是想了解你们在洛杉矶准备了什么水平的安全库存。
嗯，这有所不同，你们知道，这是。我们有多种方式来处理这个问题。我将让Jim谈谈我们在供应链方面所做的一些事情以及我们为确保有材料而采取的行动。但我说这有所不同，因为如果事实上，你们注意到你们将不会收到，例如，中国不会向美国发货磁铁或重稀土材料用于国防应用。美国不想要它们，中国也不会发货。
所以，你们知道，这一直存在，并且在国内打开了机会。但这将推动价格上涨，成本将上升。所以。政府已经采取了一些行动来缓解未来的情况，我们参与其中并了解这里发生的情况。所以很难给你们一个具体的时间框架，因为它将根据产品、我们为每种产品准备的安全库存数量、供应链的情况、我们的资源以及你们知道，确定一些重新设计的机会而变化，你们知道，最坏的情况是，如果你们无法获得产品，那么从设计角度来看有哪些替代方案我们可以加速并获得客户的批准？通常，你们知道，一旦我们的产品被设计到这些类型的应用中，重新设计和批准过程需要很长时间，就像我们在COVID期间看到的那样，其中一些障碍被移除，因为你们别无选择，只能移除它们，并且加速过程本身。
所以，所以如果发生这种情况，那么，你们知道，我们可能会陷入这种情况。我们的工程团队，而不是专注于新机会和开发机会，你们知道，可能会被重新部署到维持和纠正行动上。但正如我所说，我们了解正在发生的一切。有一些良好的发展。它们需要时间才能上线，也许，Jim，你们想谈谈其中的一些？
是的，我的意思是，我想你们在昨天的新闻中看到了一个例子，苹果公司宣布他们正在美国进行制造投资，部分原因与政府正在投资并建立与我们的勘探相关的基础设施有关，你们知道，在稀土材料等方面。所以我非常受此鼓舞。你们知道，我们一直在与许多供应商讨论，你们知道，正如许多人所理解的，谁将成为参与者，你们知道，谁将能够生产以及何时生产。所以我认为我们非常了解这一点，实际上我非常鼓舞的是，其中一些机会将比我们任何人预期的更早上线。你们知道，希望我们能参与其中。
你们可能想在这里提到你们去了华盛顿并与政府官员交谈。
是的，是的，我确实有机会，你们知道，去商务部并与参与贸易谈判等的几个人会面，你们知道，非常非常有启发性。正如我提到的，他们显然在帮助许多公司，与我们公司类似，确定机会寻找替代来源以及这些来源在哪里等。所以公司和商务部之间有很好的合作，我可以告诉你们，确保像我们这样的公司得到支持，并且我们了解替代方案是什么。
我还有两个问题。一个快速的，希望回答简短，但是，你们知道，关于无人驾驶车辆和无人机等的所有传言和势头，只是好奇你们有什么样的敞口，如果有的话，这个市场，你们知道，有多少是基于商业与工业。也许甚至没有，但这只是一个热门话题。我只是好奇。我们还有一个问题。
我会非常快地回答。这对我们来说也是一个热门话题。
所以你们公司是。
你们说想要一个快速的答案。我给了你们一个快速的答案。是的，我们看到了。我们和你们一样看到了。这是。这绝对有一些机会，我们处于有利位置可以利用其中一些。你们知道，出于竞争原因，我不想详细说明，我的意思是，这是我们雷达上的事情。
好的，我就说到这里。我的最后一个问题是，你们知道，随着你们所有的效率措施开始见效。你们在推动利润率方面做得非常好，你们知道，将这些纳入业务，使业务站起来并交付现金，你们知道，为股东带来回报，你们正在去杠杆化业务。你们已经将业务降至，你们知道，为了更好的说法，让我们称之为目标杠杆比率。历史上，你们一直通过收购来建立增长，因为你们正在退出这些战略努力中的一些，重新调整业务，重组业务，使业务更高效，减少债务。
你们的并购策略发生了什么。你们在管道中有多活跃？你们会重新开启吗？这是我的最后一个问题。
是的，我们真的，从调查、培养的角度来看，从，你们知道，为我们未来在市场上确定机会的角度来看，我们从未完全关闭它。但我们所做的是说这是一个时期，我们将与某些对我们未来看到的关键机会建立沟通，这些机会对我们来说是一个非常好的战略契合。所以我们一直在这样做，我要告诉你们，你们知道，我们不会停止。我们在识别效率和改变我们业务方式方面有很大的势头，这种简化将继续。
我们只是相信这更高效，更好，我们可以更快地做事。这就是"简化以加速"。你们知道，它已经深入到公司的深处和根基。这不会改变。我们将继续这样做。这真的很健康，并且与我们的AST倡议非常一致，所以我们的精益工具包和培训等。所以我要告诉你们，是的，我们正在做好准备，可以执行收购，你们知道，我们当然会非常，你们知道，谨慎和小心，确保一切正确对齐，这是一个伟大的战略契合，并为我们正在做的事情提供一些持续增加的价值。
我们最近的收购的价值，正如我们提到的，在于某些技术和我们正在寻找的市场渗透，以及对我们平均毛利率的增加。所以我们做的任何事情都需要满足这些标准。但我要告诉你们，是的，你们知道，我们正在关注正在发生的事情，并且我们已经确定了一些机会，当时机成熟时，我们将寻求引入它们。
好的，再次祝贺。祝贺这个季度，我退出提问。
谢谢，Ted。
谢谢。提醒一下，提问请按星号键加一。下一个问题来自私人投资者Craig Cosgrove。请开始，Cosgrove先生。你们的线路已开通。
所以，Cosgrove先生，曾经是我们一个运营部门的财务总监。我猜可能是误按。他一直密切关注我们，离开后一直是坚定的支持者。所以他可能是误按了按钮。
谢谢。我们继续下一个问题。来自AIG投资合伙人的Oren Hirschman。请开始。
嗨。祝贺你们的业绩。只是几个随机的问题。
谢谢。Oren。
关于数据中心业务，只有一个问题。电能调节更多是为了保护服务器？还是为了保护冷却设备？还是两者都有？然后在数据中心方面跟进。你们知道，我不记得确切的数字在我面前，但也许你们几乎同比增长了一倍。如果我错了，请纠正我。你们知道，今年业务可能再次增长那么多吗？你们是否有足够的产能即使有足够的产能来满足这种需求？我还有一个跟进问题。
好的，所以第一个问题你们问的是我们设备的增加，我想如果我理解正确的话，如何影响数据中心本身。所以你们谈到了冷却。是的，冷却是我们参与的应用之一，但我要说更重要的是电能的质量和它带来的效率。所以正如这些，我们过去谈过这一点，你们知道，我们有一个非常高性能和高功率的解决方案，我们可以带到市场，并且我们确实带到了市场。
任何你们可以在电能质量方面做出的改进在回报方面都非常显著。所以那里有两件事。是的。
客户理解这一点吗？比如，如果电能质量有1%的改善，对他们意味着多少？
嗯，你们知道，我不能代表客户说话，但我可以，你们知道，直接为所有客户说话。但我认为他们当然理解，随着对电力的需求和，你们知道，必须到位的基础设施，以及那些拥有更高效和更，你们知道，运营的人，绝对可能具有优势。
在这一部分。B和C，关于在线问题，如果可以的话。
所以你们在谈论需求和产能？你们知道，是的，我们肯定在增加。正如你们所知，我们没有将其作为一个具体的半途而废。我们确实谈论HVAC，HVAC对我们来说肯定在增长。它在工业领域，在工业部门下。产能，你们知道，需求在继续上升，我们根据数据中心的预测增长和对我们类型设备的需求看到它继续延伸到未来。我们将在我们生产这种产品的主要设施中进行另一次扩张。
我们还能够利用我们去年一月进行的收购，利用其在墨西哥以及威斯康星州的电磁能力。所以我认为我们实现的协同效应非常重要，并使我们处于有利位置以满足需求。但我们已经在投资，并且将继续投资以增加产能。
好的，还有两个问题如果可以的话。你们知道，只是在自动化方面跳来跳去，有一些明显的反弹迹象。我想这是你们最大或最大的客户之一有一个积极的订单出货比，让我们在自动化方面进行一些定性讨论。
当然。我们过去详细讨论了一个特定的运营单位以及它对我们表现的影响，当我们经历供应链危机时，然后当它开放时，它如何改善我们的需求，以及当它再次下降时，因为存在过度库存的情况。我们确实预计我们已经转危为安，并且正在达到正常化的位置，这将随着我们前进产生非常好的积极影响或效果。所以它肯定在改善，我们预计随着今年推进会看到结果，所有迹象都指向这个方向。
你们在这个过去的季度已经看到了一些吗？
我们看到了改善。所以我们看到了逐步的改善。所以在第一季度和第二季度之间环比。所以我们确实看到了改善，但我们预计随着前进会看到更多改善，以达到正常化的点。所以是的，有一点，但我们预计未来会有更多。
好的，我的最后一个问题，我想其他人也提到了，只是在弹药方面，你们知道，有几家公司表示他们的产能受限。你们知道，我甚至听说过，我甚至听说过一个主要公司，你们知道，像Northrop Grumman或Rockwell这样的主要公司，愿意为供应商的产能扩张付费。我最近看到了两个这样的案例。我想我的问题是，你们知道，那个业务？我假设那个业务对你们来说继续增长。
你们在那里也产能受限吗？
所以。不，我们。我们提到了几年前我们进行的重组，以整合一些运营。我说三、四年前。我们。弹药应用的主要运营。嗯，我们有两个主要的弹药应用运营，这些正在整合在一起。但我们决定增加我们设施的规模，并允许我们增长进入其中，这使我们处于非常有利的位置。回答你们的问题，我们没有产能受限。
好的。你们是否看到与其他供应商相同的愿望？
嗯，我们已经看到了我们所看到的。是的。所以我们所看到的，当然在供应链方面，你们知道，可能有一些担忧，但我们没有。我们一直在为一段时间进行采购。当你们回到冲突爆发时，然后，你们知道，关于预测需求可能是什么的初步询问，随着时间的推移，你们知道，我不。Oren，我不确定你们。你们已经投资于我们，但我们谈到了这一点，询问水平相当高，但我们没有看到任何，你们知道，从那里增加产能的采购订单。
我们现在已经看到了。我们已经看到订单实现，我们现在开始以更高的水平发货。所以我们准备好了。我们提前做了很多工作，因为我们收到了对一些显著更高数量的报价请求。所以我们准备了我们的供应基础以及我们自己，这正在实现。
好的，很好。让我们看看。差不多就是这些。这些问题。非常感谢。
好的，谢谢。
谢谢。这结束了我们的问答环节。我现在将电话交回给管理层进行结束语。
谢谢大家参加今天的电话会议以及对Allient的关注。一如既往，请随时与我们联系。我们期待在2025年第三季度业绩后再次与大家交谈。祝你们有美好的一天。
会议现已结束。谢谢你们的参与。现在可以断开线路。