身份不明的发言人
John K. Kibarian（总裁、首席执行官、董事兼联合创始人）
Adnan Raza（执行副总裁、财务与首席财务官）
身份不明的参会者
Blair Abernethy（Rosenblatt证券）
Clark Wright（D.A. Davidson & Company）
Christian Schwab（Craig-Hallum资本集团）
大家好，欢迎参加PDF解决方案公司讨论其第二季度财务业绩的电话会议。本次电话会议将于2025年6月30日星期一结束，目前所有参会者均处于只听模式。发言人演讲结束后将进行问答环节。在会议期间提问需按电话上的星号11。提醒一下，本次会议正在录音。如果您尚未收到相应新闻稿的副本，该新闻稿已发布在PDF的网站www.PDF.com上。本次会议中的部分陈述具有前瞻性，包括关于PDF未来财务结果和业绩、增长率及其SOL PDFs需求的陈述。
实际结果可能存在重大差异。您应参考PDF截至2024年12月31日的财年10-K年报第16至30页中题为"风险因素"的部分，以及后续SEC文件中的类似披露。本次电话会议中的前瞻性陈述和风险基于PDF目前可获得的信息。PDF无义务对其进行更新。现在，请允许我介绍PDF的总裁兼首席执行官John Kibarian，以及首席财务官Adnan Raza。Kibarian先生，请开始。
感谢大家参加今天的电话会议。如果您尚未看到我们第二季度的收益新闻稿和管理报告，请访问我们网站的投资者部分，两份文件均已发布。我们在本季度实现了创纪录的收入，并为持续增长奠定了基础，这得益于我们创新的产品，这些产品与3D处理、先进节点、复杂封装和测试流程以及越来越多地使用AI来简化运营的趋势非常契合。我们预计全年收入增长21%至23%，重申了我们之前的指引。本季度的重大订单主要来自企业级解决方案，包括SecureWise、Sapience和Exensio，以及特性化基础设施。
第二季度Sapience和Exensio的订单主要来自无晶圆厂和IDMS，因为分析对他们来说变得越来越重要，因为他们越来越需要将制造运营与ERP特性化联系起来。本季度的订单与客户部署CV基础设施以开发和提升新节点有关，该解决方案在亚洲表现尤为强劲。与往常一样，Symetrix本季度的订单主要来自设备供应商使用更多的运行时许可证，特别是我们更先进的工具控制和通信模块。关于DFI，我们之前谈到今年至少出货四台eProbe工具，其中两台将为今年的收入做出贡献。
到目前为止，今年我们已经安装并验证了第一季度出货的工具机器，作为订阅升级，带来了增量收入。总体而言，与客户的演示安装和工程活动处于高水平，我们预计今年将实现DFI的目标，再出货两台工具，为收入做出额外贡献。我们与SecureWise的第一个完整季度显示出强劲的订单，这得益于PDF在半导体行业的地位。虽然SecureWise部署在所有晶圆厂，实际上全球几乎所有3亿晶圆厂的主要客户历来都是设备OEM，因此他们可以为晶圆厂客户提供支持。
然而，随着晶圆厂所有者自身的运营更加分散，他们希望获得远程访问工具和数据的好处。因此，我们认为SecureWise将使我们的晶圆厂客户以及最终我们的无晶圆厂客户能够进行安全的远程操作。我们将此称为PDS平台供应链编排元素的基础层。Sapient的制造中心和Dex是我们归入供应链编排类别的其他元素。随着客户部署分析和AI，他们越来越需要连接到其他企业应用程序，如SAP，以及跨组织边界连接到处理其芯片的工具。
我们的供应链编排产品在上个季度验证了这一观点，当时一家大型IDM签订合同，在其内部晶圆厂、测试和组装设施的大部分工具上部署SecureWise。这旨在实现内部使用，同时也允许设备供应商远程访问其工具，以改善对IDM的支持。对该客户的好处是，他们的工程工作和运营的生产力更高，同时对工具上的所有活动进行卓越的审计和核算。此外，他们可以从设备供应商那里获得更好的支持。
对于设备供应商来说，他们可以在问题发生时更快地响应，并通过从PDF购买额外的功能来提供额外的服务。我们很高兴在如此短的时间内，客户已经验证SecureWise作为IC制造生态系统的网络，以促进制造中的协作和AI。在英特尔代工直接连接活动上，我们能够强调协作，以及PDF如何从客户内部使用的能力转变为支持新工作方式的行业平台。我受邀与英特尔CEO同台，并讨论他们的代工战略。
我的评论是关于协作以实现更高的良率和运营指标。多年来，我们已向客户交付了多个EXENSIO模块和特性化车辆。通过Dex节点，我们开始将我们交付给Falvis和IDMS的模块连接到他们的OSAT供应商，以改善测试。现在，通过安全的许可sapience，我们能够将企业连接在一起，将设备供应商连接到安装其工具的晶圆厂，或将无晶圆厂连接到为他们制造的晶圆厂和OSAT。我们认为这对于实现更高的良率至关重要，部分原因是部署AI需要在不同的数据工具和企业软件系统之间实现自动连接。
我们认为PDF非常有能力向我们的客户提供这一点，因为他们与供应商和客户合作。最近我们还宣布，PDF的用户会议和分析师日将于今年12月举行。您将看到我们的客户和PDF人员谈论PDF平台及其自2020年至2024年对行业和客户生产的影响，在此期间我们每年持续增长收入、毛利率和每股收益，收入复合年增长率为20%，同时将毛利率从63%提高到74%，每股收益从亏损2美分提高到盈利84美分。
在我们的会议上，我们将描述我们计划如何在此基础上继续发展。我们期待在那里见到你们中的许多人。我要感谢所有PDF客户、员工和承包商在第二季度的努力。现在我们将把电话交给Adnan，他将回顾财务状况并分享对我们业绩的看法。Adnan。
谢谢John。大家下午好，很高兴今天再次与大家交流。我们很高兴回顾第二季度的财务业绩，并向大家介绍业务的最新进展。请注意，我们今天在电话会议中讨论的所有财务结果均基于非GAAP基础，与GAAP财务数据的对账可在我们网站上第二季度的材料中找到。我们的总收入达到创纪录的5170万美元，同比增长24%，环比增长8%。今年上半年，我们的收入也比去年同期的上半年增长了20%。
我们实现了长期目标，即六个月至今的收入增长率为20%，并在本季度超过了这一目标。我们的分析收入也达到创纪录的4880万美元，比去年同期增长28%。本季度我们受益于一项特性化交易、SecureWise收入的第一个完整季度、本季度签署的一项新的安全交易、Sapiens制造中心的另一项重要订单以及Exensio续订的贡献。我们看到有更多机会利用我们PDF平台各元素之间的交叉销售，并扩大PDF与客户的战略相关性。
在第二季度，集成良率提升的收入贡献为290万美元，而去年同期为350万美元，这主要是由于固定费用的减少。随着我们完成参与并进入增益分享期。鉴于本季度的订单势头，我们再次增加了积压订单，并在季度末达到2.33亿美元的积压订单。值得一提的是，我们没有将未来潜在的symetrix运行时许可证或增益分享收入计入积压订单，如果我们计入这些高度可能的未来金额，我们的积压订单会更高。
根据我们在交易渠道中看到的情况，我们看到有机会强劲增长订单势头，从而增加积压订单。今年下半年，我们报告第二季度的毛利率为76%，高于我们在分析师日分享的75%的长期毛利率目标。在年初至今的基础上，我们的毛利率现在为76%，再次高于我们75%的长期毛利率目标。在运营费用方面，本季度的费用有所增加。然而，它们的增长速度低于我们的收入增长率，这主要是由与人员相关的费用驱动的。
支出的受控增长使我们能够将运营利润率扩大到19%，高于上一季度以及去年同期的季度。在六个月期间，我们的运营利润率为18%，与去年同期的14%相比有显著提高。我们继续相信我们正朝着20%的运营利润率目标前进，这是我们的每股收益目标。我们报告本季度的利润为0.19美元，在六个月期间，与去年上半年相比，同比增长18%。
我们在季度末的现金及现金等价物为4040万美元，而上一季度为5410万美元。我们在本季度消耗了运营现金流，然而我们在六个月的年初至今期间产生了正的运营现金流。在本季度本身，我们使用了850万美元的资本支出，主要用于EPRO机器账单，这是由于客户需求增加。展望今年剩余时间，并根据我们之前讨论的交易渠道中的订单势头，我们重申之前的指引，即2025年全年收入增长21%至23%，与2024年全年相比。
今年上半年完成了20%的收入增长率，我们预计下半年与去年强劲的同期相比将增长超过20%。说到这里，让我把电话交给接线员进行问答环节。接线员。
谢谢，Raza先生。女士们、先生们，如果您此时有问题，请按电话上的星号11。使用扬声器电话时，请在提问前拿起听筒。女士们、先生们，如果您此时有问题，请按电话上的星号11。使用扬声器电话时，请在提问前拿起听筒。稍等片刻，我们的第一个问题。我们的第一个问题来自Rosenblatt证券的Blair Abernethy。
下午好，先生们。
你好，Blair。
你好。
嗨。本季度做得不错。我想问几个问题。首先，很高兴看到Sapience有一些进展。也许你可以给我们更多细节。本季度你们有一个胜利。这是一个新客户吗？这是通过你们与SAP的关系实现的吗？只是想了解这个产品的情况？
是的，这是一个现有客户。如你所知，我认为我们在芯片行业有350个客户。所以几乎每个人在某种程度上都是现有客户，除了中国的新进入者。我们最初签署的几份Sapiens合同是与工厂运营代工厂或IDMS的工厂运营部门。这是与IDM的产品部门。所以产品部门也需要管理他们的供应链，随着他们实际上增加越来越多的先进封装、更复杂的制造流程，他们需要更多的可视性，并将供应链连接到他们的ERP系统，以获得更好的生产力、更多的灵活性，最终如果你想应用AI和ML，你真的需要这种自动化。
我们在AI ML上进行了试点，客户遇到的一个问题是，比如，等一下，如果我想基于上游数据影响下游测试，我需要知道我的材料去向。所以这是第一个产品部门类型的客户。我们对此非常兴奋。我们认为会有更多，我们认为最终会有协同效应，尽管与SecureWise网络和Dex网络到供应链本身的初始合同无关。所以当它部署时，它实际上是在查看静态数据。
我们认为随着时间的推移，它将能够更动态地查看现场数据。最后，你问了一个关于SAP连接的问题。许多这些关系都有SAP参与。这个也是，你知道，通过最初的SAP讨论。
好的，很好。然后转到SecureWise收购。听起来进展顺利，又有一个胜利。你能更新一下我们在业务和产品整合方面的进展吗？
是的，这是个好问题，Blair。在业务方面，我们一直在迁移系统。如你所知，这是一个剥离，我们预计在9月完成。所以我们在这方面进展顺利。本月，本季度新增的一些员工是之前作为承包商的人员，截至3月30日或类似日期，现在是员工，基本上是securewise的人，我们带来了那些原本不在telit的securewise部分，但在Telit部分的人，现在作为员工加入。
我们在整合方面进展顺利。我们一直在培训，交叉培训销售团队，这正在进行中，我们已经开始在OSAT的dex节点上安装secure OIS，并在SecureWise和dex的整合上进行内部测试，并让团队开会讨论我们可以做什么。如果你真的想一想，SecureWise给你的是更广泛的功能集。一旦你在工厂，Dex给你运行AI ML模型或规则和流测试数据的功能。
所以这是一个更丰富的功能集。Dex在节点上的计算能力通常比securewise多。然后是从工厂回到数据消费者的管道。使用SecureWise，它完全脱离互联网，是一个完全双重加密的通道，我认为这是行业中最独特的能力。而Dex主要是使用云基础设施进行这种传输。所以现在我们能够为客户提供升级或更安全的通信方式，或将他们的数据传入和传出他们的OSAT。
已经有几个FABUS客户联系我们，了解这意味着什么，因为我认为在这种环境下，你永远不可能太安全。
是的，非常好。最后一个问题，我看看这里，关于资本支出。回顾一下，一年前你们的资本支出大约是4.555，第一季度有所上升，本季度大约是8.5%。我们应该预期资本支出的运行率是多少？
是的，好问题，Blair。所以看，就像John说的，我们对看到的机会感到高兴。你在John的评论中看到，甚至对未来的机会和候选人的看法更加强烈。因此，我们在资本支出方面加大了力度，我们看到有机会在EPROP方面与多个客户合作。从现在开始，我们认为我们可以将资本支出管理在这些水平或略低。但我们会尽力。显然，如果有新的机会出现，我们会决定进行适当的支出。
上半年的数字可能是下半年高水平的一个很好的代表。所以在这个水平或略低是我们对下半年资本支出的预期。
好的，很好。谢谢。
谢谢。女士们、先生们，如果您此时有问题，请按电话上的星号11。使用扬声器电话时，请在提问前拿起听筒。稍等片刻，我们的下一个问题。我们的下一个问题来自D.A. Davidson and Company的Gil Luria。
嗨，我是Clark Wright，代表Gil Luria。我想快速问一下中国业务和最近的发展，就这个领域的潜在中断而言。很想了解你们如何定位以利用这种中断或这种中断对未来增长可能带来的风险。
当然。谢谢Gil。这是个好问题。中国是半导体数字市场的重要组成部分，过去是，将来也是。中国正在建设自己的基础设施。我们自2006年以来就在中国，并预计留在那里。也就是说，我们非常小心地分叉。实际上，从大约2017年开始，我们将很多中国业务与公司其他业务分叉。疫情加速了这一点，因为我们不能再让人飞来飞去，我们相当自主地运营中国。我们看到晶圆厂的持续投资。我们与晶圆厂的业务往往滞后于资本设备的人，因为他们购买设备，然后意识到他们需要测试车辆和系统来提升节点。
所以你现在在我们的数字中看到这一点。我们收入的相当一部分实际上只是来自中国的特许权使用费，来自过去部署的增益分享，这将持续。即使中国因为某种原因与美国完全隔绝，我们也会看到来自那里的收入流持续很多年，只是来自特许权使用费、增益分享费、过去的部署。所以这在短期内相对隔离了我们，你知道，两国之间的冲击。
我们认为我们在分离两个组织的运营方式方面做得非常好。我们在西方的客户，你知道，真的不希望我们使用来自中国的员工，而我们的中国客户也不希望我们使用西方员工。所以这些天它运行得相对独立，我认为鉴于我们在那里的悠久历史，我们能够相当有效地做到这一点。我们确实相信中国将在未来几年成为一个重要的生产国，特别是在落后节点上。所以对我们来说，参与这个重要市场很重要。
谢谢你的进一步澄清。非常感谢。
谢谢。稍等片刻，我们的下一个问题。我们的下一个问题来自Craig-Hallum资本的Christian Schwab。
嘿，很好，谢谢回答我的问题。你知道，我们一直在谈论英特尔一段时间了，听起来你在准备好的评论中提到了一点。你能给我们一个大致的概念，我们与这个客户的进展如何，你知道，无论是在收入基础上，还是我们在哪个阶段，以及它可能如何快速上升，或者在多年时间内可能有多大？
是的，当然。你知道Christian，我们总是非常小心，尊重客户的保密性，部分原因是你在这个电话会议上直接提到英特尔或过去没有提到，是因为他们在他们的活动上让我们上台。所以在那个时候，你知道，他们先行动。所以你知道，我们今天提到它的部分原因，他们对我们来说是一个重要的客户，我们认为他们是整个行业的重要公司，他们一直是我们的重要客户，我们预计他们将成为未来更重要、可能更重要的客户。
正如你可能从他们的CEO在台上的评论中注意到的那样，PDF提供的技术变得越来越重要，因为他们向其他人开放制造，甚至他们自己产品的制造方式。所以我们确实预计与他们的业务前景会改善，以及其他客户的前景也会改善。但我们确实认为他们将在美元价值上成为增长的客户。
很好。然后似乎在过去几次电话会议中，你知道，我们被拉进来，你知道，关于我们与SAP的合作关系，但我们还有其他合作关系，最近没有，你知道，听到太多。有什么特别的事情发生吗，你知道，客户需求，我们看到SAP合作关系和业务拉动是因为这个，而不是说我们已经有相当长一段时间的其他人。
是的，这是个好问题。我想我在准备箱里放了，但我想我没有做得足够好。我想每个人都知道你必须把你的数据集中在一个地方并对齐，那就是excensio，你需要能够与测试人员交谈。那是我们与Advantest的合作关系，这个合作关系还在继续。但我想，你知道，即使是最精明的客户可能也不总是没有真正考虑到当他们开始有数据科学家和AI人员开发和部署AI模型时，需要协调企业。
换句话说，如果我打算使用AI在某个非常复杂的封装上更高效地进行AI芯片测试，我需要知道材料被运到哪里，哪个OSAT会收到，什么时候会在那个测试仪上。所以我知道什么时候AI知道什么时候发送模型。嗯，这些信息通常在你的ERP或MES系统中。所以我们看到那些真正开始大规模部署模型或在生产中部署模型的客户意识到他们需要回去看看如何协调工程和其他运营之间的联系。
你知道，现在我们认为这仍然是通过传统的互联网连接到他们的osat供应商。我们收购SecureWise是因为我们认为他们最终会希望以非常安全的方式做到这一点。SecureWise的一个特点是，当你向设备发送软件更新时，工厂可以决定在安装前对该软件运行哪些病毒扫描。嗯，我认为工厂会越来越明智，嘿，等一下，我的Fabus客户正在发送一个模型，我希望那个代码基本上我希望那个代码被扫描，secure wise将变得越来越重要。
所以这就是为什么我们真正强调我们与SAP的合作以及我们与securelyze的合作。因为我们认为早期采用者当他们开始在运营中更多地部署AI时，会发现越来越多的需求，这就是为什么你在我们的数字中看到它，我们认为在我们的销售活动中，它将建立在我们与工具一起做的事情上，比如我们一直在做并继续与Advantest做的事情，以及我们在Exensio方面继续做的AI和整体数据对齐。
很好。谢谢你的回答。没有其他问题了。谢谢。
谢谢。女士们、先生们，如果您此时有问题，请按电话上的星号。使用扬声器电话时，请在提问前拿起听筒。女士们、先生们，如果您此时有问题，请按电话上的星号11。使用扬声器电话时，请在提问前拿起听筒。稍等片刻，我们的下一个问题。我们的下一个问题来自Rosenblatt证券的Blair Abernethy。
嗨，伙计们。我只是想跟进一下，看看你们的10Q和中国收入。所以中国看起来本季度大约是1200多万美元。比去年第一季度大幅上升，我想是700万美元。实际上，年初至今，这个市场的收入几乎翻了一番。我知道你提到了一点，John，但也许可以多谈谈中国环境发生了什么变化。你觉得这是可持续的吗？我们在那里已经触底了吗？
是的，本季度上升了。在接下来的几个季度里，它可能不会保持在这个水平。它会从这个水平下降一点。部分原因是客户的批量出货，以及CV特性化基础设施和Exensio的部署增加。部分我们认为正在发生的是人们购买了很多设备。总是有传言说，嗯，有些还没有被使用。我们看到他们开始运行车辆并投入使用。我有点提到这一点。
我想在Christian的问题中。我们认为他们正在开始以有意义的量建立产能，这意味着他们必须达到不错的良率和测试车辆，最终确实意味着增益分享和特许权使用费。
好的，很好，很好。然后回到Exensio平台，也许你可以谈谈下半年的续订情况是什么样的。只是好奇模块渗透率，添加模块，扩展现有实施。
是的，所以我们预计今年下半年会有一些扩展，其中一些规模非常大，通常涉及额外的模块。我会说引导分析，AI爬取你的数据并查看趋势的东西，我们与客户进行了许多试点。很多非常积极的结果。你知道，我们喜欢向客户指出，对于那些使用我们云的客户，我们可以跟踪他们的工程师查看了多少数据。通常这只是他们收集和测试的总数据中相对较低的百分比。
所以通过引导分析，你实际上是使用AI爬取所有数据集。我总是对高管们说，你资助了一定水平的工程，你希望确保这些工程师正在查看制造中最重要或最显著的事情。所以我们预计下半年会有相对良好、强劲的续订情况，Exensio的扩展情况，相当一部分包括AI，主要在引导分析中，然后是围绕AI测试的测试操作。这些可能是除了核心续订和围绕核心续订的扩展之外的两个最大驱动力。
好的，很好，John。你还没有提到MLOps。这个怎么样？
我说AI测试。那实际上是MLOps能力。我们会有另一个。我是说，请继续关注这个频道。我们会有另外几个关于我们在mlops上所做的重要公告。你知道，所以MLOps是其中的一大块。引导分析是从我们的MLOps本身构建的，但它是一个我们部署的ML。它基本上是PDF诊断，而MLOps测试是客户自己构建和部署的东西。
好的，好的，很好。非常感谢。
谢谢。女士们、先生们，如果您此时有问题，请按电话上的星号11。使用扬声器电话时，请在提问前拿起听筒。此时没有更多问题。女士们、先生们，本次节目到此结束。感谢您参加今天的电话会议。