身份不明的发言人
Richard Rossi（执行副总裁兼美国铁塔部门总裁）
身份不明的参会者
Michael Elias（TD Cowen）
好的。明白了。完美。大家早上好，欢迎参加TD Cowen第11届通信基础设施峰会。我是Michael Elias，TD Cowen的通信基础设施分析师。本次会议我们邀请了美国铁塔公司。来自美国铁塔公司的是他们的执行副总裁兼美国铁塔部门总裁Rich Rossi。本次会议采用炉边谈话的形式。我在其他会议中也提到过，我保证最后会留出提问时间。但就像我说的，我确实容易兴奋。好的，Rich，非常感谢你能来参加。
真的非常感激。
谢谢，Mike。很高兴来到这里。
现在，我想。我们之前刚刚聊过这个。在我们开始之前。你2001年加入美国铁塔公司。是的。从你的角度来看，这算得上是公司元老了。能否给我们概述一下你在美国铁塔公司的经历，以及你是如何走到现在这个职位的？我觉得这对我们展开对话会很有帮助。
好的，当然。2001年是我从法学院毕业后的第一份工作。我最初是以承包商的身份加入美国铁塔公司。讽刺的是，我现在负责美国业务的增长。当时，我负责铁塔剥离工作。我们当时有一个聪明的想法，如果你在同一两英里半径内有两座铁塔，那可能就多了一两座。所以当时我们专注于降低运营费用和财产税等。因此，在我加入美国铁塔的头几年，我们剥离了一些铁塔，之后我转到了美国运营部门，担任了一系列运营或法律相关的职位，花了很多时间处理客户协议。
主要的客户主租赁协议（MLA）可能是过去15年的事，我还做了一些并购工作，2018年成为美国总法律顾问，今年初担任总裁职位。所以这是一段非常有趣的旅程。
恭喜你。既然你已经担任了这个职位，而且今年已经过去了一半，我很好奇，能否谈谈你在这个职位上的关键收获，以及作为其中的一部分，你在美国的战略重点和目标？
我们现在面临的一个有趣的动态是，我们的CEO Steve在24年初上任，但Noel在我担任这个职位的同时成为了我们的CEO。Ruth Dowling在总法律顾问职位上的时间也不长。所以美国铁塔的领导层发生了全面的变动。而且这些都是内部人员升任这些职位，这为其他人创造了更多的机会。我们的美国高级团队中有很多人刚刚上任。我认为任期最长的大约是18个月。所以我们有一支行业经验丰富的团队，平均大约有20年的经验，但对这些职位来说是新人。
所以最大的收获之一就是如何让这列火车全速前进，利用这些人带来的能量和兴奋，但将其引导到推动正确的结果上。就美国的重点而言，我想说的是，我们始终专注于为业务创造最大程度的长期确定性。这是关键，但我们试图通过几种方式来实现。第一，在与客户合作时最大化机会，确保为投资者提供让我们成为行业最佳选择的结果。
但同时，你也必须与客户达成协议，为他们创造价值。所以在我们努力确保尽可能多地推动收入的同时，我们知道客户有其他选择。因此，确保我们也为他们提供长期价值非常重要。我们正在寻找无机增长的机会。所以确保我们的承销是严格的，我们找到符合我们标准的资产，帮助提供长期增长，这些都是关键。最后我想补充的是，我们现在比过去更加注重产品管理。
所以我们正在审视一切，无论是我们的服务业务、备用电源计划、屋顶运营方式，试图扩大所有这些不同产品线的利润率，以帮助推动这些顶线结果。
是的，我们稍后会讨论这一点，因为这在财报电话会议上已经成为一个话题。但在美国，我想重点关注我们听到的关于三大运营商的升级情况的评论。我认为在第二季度财报电话会议上提到，他们的目标是达到95%以上。你知道，其中一家现在是85%，另一家是70%，最后一家大约是50%。当你与运营商交谈时，你从他们那里听到了什么关于升级时间的信息？这与去年你们坐下来讨论时的对话和叙述相比如何？
是的。我想说的是，在不涉及具体客户的情况下，我认为我们在5G方面看到的情况与我们早在2019、2020年时的预期一致。这是因为我们在4G和3G方面有良好的记录，见证了这些过程的展开。所以当我们把这种愿景与我们从客户那里听到的信息匹配起来时，非常一致。我们看待代际技术的方式是它们会经历三个不同的阶段。
第一阶段，可以看作是覆盖阶段，从城市中心开始，将网络推向边缘地区，比如农村地区。然后是那个我听说被称为“半场暂停”的阶段。我们称之为质量阶段。
半场暂停。是的，没错。
所以，是的，就是这样。有两个和一个。但我们将其视为运营商从覆盖角度审视他们所处位置的阶段。他们也在关注网络上的需求在哪里。这进入了第三个阶段，即容量阶段。在容量阶段，你可能会看到他们回过头去重新审视最初在覆盖阶段接触过的一些站点。你可能会看到一些新的共址活动，提供全新的蜂窝站点，无论是共址还是定制建设，以填补某个区域的需求，你知道，某个站点的流量超过了通过增加设备升级所能容纳的范围。
所以我认为我们看到的情况与我们一年前和五年前的预期一致。这很好，因为看到这个故事的发展轨迹继续朝着我们想象的方向发展是件好事。
你知道，当我听到50%的那个运营商时，显然，在不点名的情况下，我的直觉是说，好吧，他们需要迎头赶上，对吧。因此，我们可能会在那里看到加速。数据中心领域与超大规模运营商之间的这种动态是否适用于运营商，你可以看到他们说，嘿，我们需要赶上同行。
是的，我认为你刚才描述的情况肯定有一些相似之处。作为无线基础设施的一个好处是，过去20年里，运营商一直表现出他们会在服务质量上竞争以脱颖而出。所以如果有人在某个时间点的某些指标上落后，他们往往会非常积极地努力赶上。所以我认为当你谈到某个落后的人时，我们更倾向于将其视为一个时间问题，而不是是否会发生的问题。
所以，你知道，时间在这些关系中可能是可变的。运营商采取不同的路径来实现5G。目的地大致相同，但他们在每个技术代际中的旅程是不同的。但在这种情况下，是的，他们的步伐可能不同，但我们认为结果可以是一样的。
好的，另外，你一直在强调申请量的增加，对吧？作为其中的一部分，你强调了共址方面的增加。我很好奇，当你考虑两者之间的相对组合时，这种组合是如何演变的？我知道共址增加了，但就像试图在脑海中看到图表一样。第二个问题是，当你考虑预订到账单或从签署到最终启动之间的时间线时，这是什么？如果有变化的话，它是如何变化的？
修正或增补与共址的组合在我们的投资组合中仍然以修正为主。如果你想想43,000个美国资产的规模，以及我们与客户的关系，你知道，超过10,000份租约，有时与特定客户超过20,000份租约，他们在进行这些升级时需要接触很多站点。所以我们看到了很多修正活动，过去五年一直如此。你提到了共址增加了200%，这很令人兴奋。与我们收到的申请总量相比，这仍然是一个较小的数字，但看到它增加是件好事。
我认为这有助于我们预测并正在看到的一些密集化故事。从签署到账单类型的时间线来看，我认为运营商在过去十年中做得很好，更多地进入了即时部署的心态。你知道，在我早期的20年前，你会看到新的共址签署后两三年内不会安装。这已经改变了很多。所以我认为你现在看到的是，一个新的共址租约从收到申请到实际签署可能需要六个月。
无论是许可、法律审查、工程审查，都需要一点时间。修正的时间稍短一些，可能更像是120天。但这些过程存在于一个更大的过程中，从站点的范围界定一直到建设。所以我们通过服务计划所做的一件事是，我们有AZP（获取、分区和许可），这是前端许可，后端有建设，然后我们有一个端到端的服务，从范围界定到建设完成整个过程。
我们发现，虽然作为独立项目通常需要大约12个月，但当我们做端到端时，共址更像是9个月。所以我们能够节省一些宝贵的时间。所以我们看到一些客户的事情进展很快。但就像你之前的问题中提到的那样，与其他一些客户相比，我们看到时间线上有一些滞后。所以这并不是绝对的，但这些更典型地代表了时间线通常是什么样子。
明白了。你知道，我一直在思考的一个问题是管道的转化率。我在试图找到正确的表达方式，因为我有时会被铁塔术语绊住。但当我想到这一点时，你说当申请收到后，它会经过法律审查等，然后申请被签署，对吧。你收到的申请中有多少百分比最终转化为签署并最终产生收入的东西？只是想了解一下这个百分比。
当然。很难用一个百分比来量化这一点，部分原因是我们有一些全面或整体性的安排。所以这些安排，我应该提到，它们有助于我们刚才提到的速度问题，你知道，预订到账单。这些合同提供了加速的体验，因为你消除了合同在六个月里四处漂浮时发生的很多中间环节。从申请到你称之为签署修正的过程更像是30天。其中一些合同，它们考虑的是多年内稳定的收入流。
因此，随之而来的申请并没有特别附加收入，但它们追溯到一个更大的安排，收入作为整体关系的一部分被计入。所以我们有一些点菜式的东西进来，可能有更高比例的东西会有收入附加。但与那些整体合同一致的申请，不太可能有收入，因为它已经被计入了。
已经被计入了。是的。不，这很有道理。我想问的一个问题是，我们在谈论这些整体协议。我认为有一个客户你在电话会议上提到过，但没有点名，你与他们没有整体协议。我很好奇，你如何一般性地描述在近期到中期内与美国所有大型运营商达成整体协议的机会？
是的，我的意思是如果你。我们只有几年时间，可能是21和22年，当时我们与所有主要运营商都有这种类型的合同。关于你之前提到的不同客户建设时间之间的重合问题，我们在4G和3G中从未真正找到机会，使得这些合同能够到位，因为有人落后或有人远远领先。所以我们确实在早期5G阶段有过这种情况。你有中频部署的积压需求。
当时每个人都在做同样的事情。所以我认为我们有过那个短暂的时间窗口。这是我们愿意接受的，但我们也愿意让一些客户处于这些结构中，一些是点菜式或全部是点菜式，因为最终这些协议提供了更快的体验和后台效率。所以对客户来说部署更快，对我们的业务来说手动操作更少。但它确实归结为同样的机会。我认为通过全面合同，你更有能力预测事情何时会发生，而点菜式模型可能在时间上有更多的可变性。
所以我们对两者都感到满意，但也始终愿意接受那些大型长期承诺合同。
完美。我想问一下你们美国新租赁指引，你们在电话会议上进行了更新。所以你们将其调整到大约1.6亿美元，而之前是1.65到1.7亿美元。你们给出了启动等方面的原因。现在你们已经完成了上半年的7700万美元。显然，要达到目标，需要有所提升。但我觉得有趣的是，几乎就像年初或不像年初那样，你们没有提供一个范围，有机增长范围之前是大于或等于4.3%。现在是大约4.3%。这让我觉得，你们是否已经完全去风险化了指引？你们是否对这个结果感到放心，还是仍然存在一些执行风险？
如果我们去风险化了，我会睡得更好。所以仍然。是的，我们仍然需要执行。所以仍然。对，大约4.3，可能少一点，也可能多一点。这真的取决于一些可变点菜式业务的转化率。所以这个数字来自于查看我们的管道，利用我们的历史视角来找出将这些转化为账单的机会。所以启动，实际上是启动，而不仅仅是签署。所以，是的，对我们来说，这似乎是年底的正确位置。
但它确实取决于我们谈到的一些事情，它们何时落地将决定具体数字是什么。
好的。现在我要尝试用最好的方式表达这个问题。当我们考虑业务并朝着第四季度结束时，假设这些活动通过并启动发生。我想知道的是，如果你们从历史角度审视铁塔行业，你们会认为2026年的隐含情况是什么，如果有的话，基于年底的起点。我只是在尝试校准，确保我们没有过于兴奋于那里的活动。
是的。我的意思是，现在才八月，所以还太早，无法真正确定26年会是什么样子。我们给出了一个长期指引，即23到27年美国有机指引。对。我们没有改变它。
对。
所以这可以给你一个我们想法的概念。我认为我们有一些较大的合同，在20、21、22年签署的，你在这些合同中有一些承诺的逐步减少。所以这意味着，你知道，我们的预算将有很多点菜式业务进来。所以这并不意味着更少，只是时间问题。所以如果你看26年，我们现在在八月到年底之间，在一月或二月初给出指引之前，试图弄清楚的是，我们将在那个更可变管道上承诺多少启动。
所以我们有几个月的时间来研究这个，敲定它。然后还有。我们刚刚。墨水还没干在T-Mobile和US Cellular的交易上。我们在26年有一些US Cellular的续约即将到来。所以更好地了解会发生什么，他们对那个网络的计划是什么。我们还没有进行过这方面的对话。所以一些可变启动，然后考虑在流失方面是否有任何风险，以及我们是否有任何风险，你知道，我们给出了1%到2%的流失指引，我们一直处于这个范围的低端。
所以问题是，是否会在那个范围内，是否会在中间点？所以在给出任何关于26年的明确信息之前，我们只是试图弄清楚这一点。
好的。是否可以公平地说，因为我理解这一点，我们称之为使用费的逐步减少。我理解这个动态。但我认为，如果你们在那里看到逐步减少，那么必须有其他东西来抵消它。我只是很好奇，每个季度我们参加电话会议时，都会听到更多关于活动增加的消息。你们是否普遍认为整个行业的势头在那里？我们可以抵消一些铁塔公司可能因为使用费变化而出现的逐步减少？
当然。
这不是关于美国铁塔的具体问题。
我知道行业。是的。我认为，对于这些使用费，在某些情况下它们是全面的，涵盖你们一起做的所有事情。在某些情况下，它仅限于某些活动。所以你知道，我们总是试图给自己留下一些机会。所以使用费的逐步减少并不意味着机会也在逐步减少。它只是意味着特定客户的承诺减少了，他们可能，你知道，他们可能有不同的花费方式。但从我们的可见性来看，我们仍然认为26、27年有很多机会。
所以要保持与那个指引一致，它可能与我们现在看到的覆盖阶段的活动有所不同，更多的是修正到容量阶段，你开始看到更多的共址。我们提到了共址活动的增加。所以我们认为肯定有一些指标表明，来源会有所不同。但是的，我不会解读逐步减少。这些逐步减少是在合同五年前、四年前首次签署时设定的。
所以这是在试图预测活动可能在哪里。然后我们今天看到的是它实际在哪里。所以这影响了我们的长期展望。
你知道，我一直在想的一件事是，如果我们回到奖金折旧开始为运营商出现的时候。这是与就业法案等有关的事情。你知道，这对他们的财务产生了负面影响。现在你看到了，你知道，我认为对他们有利的一个大而美丽的法案。但我们从投资者那里得到的问题是，现在有了这种额外的灵活性，他们的投资决策如何改变，或者他们的资本分配优先级如何改变？你最初会认为，这对铁塔可能是好事。
但我很好奇，在你的对话中，你是否感觉到他们的重点会因为有了更多资本而发生变化？
是的，我们仍然对支出相对于铁塔的位置感到非常满意。我们的客户一直有分散的支出。当你进入5G时，我想说大约在2017、2018年，有一个大的光纤聚合倡议，一些运营商在那里花费了大量资金购买光纤，还购买了很多高频段频谱许可证。我记得当时的问题是，嘿，这对铁塔意味着什么？5G会与4G和3G不同吗？我认为正如你所说，我们看到它展开，我们看到5G跨越高频、中频和低频段频谱，我们看到现在每年的总支出大约是350亿美元，而4G是300亿美元。
所以支出增加了。我们没有看到任何迹象表明铁塔上的活动水平有所不同。所以我们总是预期我们的客户，你知道，他们的手伸向很多不同的池子，试图找出什么对他们的整体业务最好。但我们不认为这会影响他们对铁塔的关注。
好的。另外一件事。历史上，我将服务业务视为租赁活动的前瞻指标。我在电话会议上听到了一些关于你在服务业务中获得的业务类型的细微差别。是否可以公平地说，基于我们在服务中看到的情况，这对租赁前景有利，还是有什么你会提醒我注意的？
我会说，解释服务收入时，服务类型的不同很重要。AZP（获取、分区和许可）发生在过程的前端，这通常是租赁的指标。所以我们查看我们的服务设置，我们说这将是从这些客户那里收到的申请管道的指标。当你进行建设时，你是在对AZP已经完成的站点进行建设。所以建设不一定是未来租赁活动的领先指标。
它只是项目的最后阶段。把它带到最后阶段。所以服务业务的一部分是，是的，是一个指标，另一部分与新业务脱节，那就是建设方面。好的，所以，所以这里有一个是和否，但我认为在建设方面，它是增值的。所以我们认为这是一个非常好的业务。这是一个很好的辅助产品，有助于差异化，也创造了一些粘性。
这个答案对我来说更像是“否”而不是“是”。
我是这么理解的，我想。什么。好吧，让我重新表述一下，更具体一些。你看到了我们上个季度的结果，我们有一个大的增长，其中很多是建设。所以你现在看到的建设收入并不意味着下个季度会有大量新申请进来。这只是我们提供的申请数据，即过去六个月。
对。明白了。
月环比。所以我想说的是，任何在AZP方面的东西都会推动更多的申请活动，建设方面则较少。所以。
好的。然后我想谈谈。你已经在这个对话中提到了。你提到了US Cellular。
当然。
对。你知道，我认为在电话会议上，评论是它占全球物业收入的0.5%。然后我认为是大于或小于1%。
对，大约1%。
大约1%。你知道，是否有内部预期关于US Cellular的规模或任何潜在影响？因为我认为评论是你们还没有与他们进行过对话。但你知道，我敢肯定你们可以看看地图，看看哪里有重叠。所以很好奇你们是否有任何想法。
是的，我们认为。这与租约何时到期续约有很大关系。这将推动很多关于保留什么或近期保留什么与长期保留什么的决策。我想我提到过，在26年我们有一批续约即将到来。所以这是我们会考虑并在给出指引时考虑的因素。我想我提到过，你知道，我们一直处于1%到2%流失范围的低端。
所以如果这意味着我们在那个范围内略有上升，那可能是，你知道，我们最担心的情况。
好的。
但我提到过，26年是一批。25年有一批。然后还有一些我们多年来收购的租约。所以我认为25年的可能现在已经相当确定了。
我们现在真正关注的是26年。你知道，当我回想Sprint和T-Mobile与他们的Air合并以及流失的尾巴时，你知道，它并不是一下子全部出来的。它是随着时间的推移逐渐出来的。你们是否认为在这种情况下我们可能会看到类似的情况，以至于我们甚至感觉不到它？它只是逐渐流出，或者对于较小的交易，比如一个运营商，他们会尽快采取成本效率措施。这真的取决于续约时间表吗？
所有这些因素都有关系。这取决于收购运营商在无论什么情况下的模式。是的，我的意思是，规模比Sprint和T-Mobile小得多。所以，你知道，没有那么重要。所以我不确定。但我们一直在与所有客户进行对话。所以如果有什么机会能为客户和我们创造价值，我们愿意考虑以这种方式构建它。
好的。我想谈谈EchoStar。
好的。
所以我们最近看到了与FCC的动态。我认为在电话会议上你们提到这大约占全球收入的2%或美国收入的略高于4%。你们如何看待与他们的长期关系？显然，我理解我在问一个具体的问题，但我很好奇你们如何看待它，考虑到这些头条新闻。
是的，我们的指引只包括我们交易中的合同最低限额，所以我们没有在我们的估计中计入上行空间。就我们与Boost的关系而言，他们是一个信誉良好的客户。我们一直很享受与他们合作和支持他们。所以到目前为止只有积极的体验。显然，他们的业务有很多外部事情发生，我们和其他人一样，只是在试图评估对我们可能产生的影响。但目前，我们对与他们的关系没有任何担忧。
好的。所以关于这一点，你们只计入了最低限额。但我也在想，你知道，有一个倒计时。作为其中的一部分，他们需要在网络上进行投资。你们是否认为，如果他们增加了活动，这不是关于他们的问题，而是一个关于美国铁塔的具体问题，如果你们看到了超出最低限额的上行空间，这会对增长产生显著影响吗？我只是好奇你们如何构建这种相对上行空间的情况。
对于上行空间，我的意思是，这真的取决于建设的规模。基于我们的投资组合、资产位置以及我们与一些比我们预期更积极建设的客户建立的关系，我们希望我们能参与其中并成为积极的参与者。但这真的取决于下一阶段有多大。
好的，我想稍微转换一下话题。我想谈谈AI，因为我们今天一直在谈论AI。当然，让我们也对铁塔做同样的事。对我来说，我想到的是我如何在个人生活中与它互动，你知道，它驱动比特和字节，主要是文本。我很好奇，考虑到你在行业中的时间，你如何看待AI对移动基础设施需求的影响？你知道，我认为Mark Yancey在财报电话会议上说，不要忽视移动基础设施。
强调会有好处。我很好奇你如何看待这转化为对美国铁塔的需求。
我们认为需求已经到来。它还没有完全降临到我们身上。所以透过水晶球预测具体时间很棘手。但如果你回到2019年进入5G时，有很多关于低延迟应用和机器对机器通信、自动驾驶汽车等需求的讨论。我认为我们现在所处的位置，5G最大的成功在于网络的质量和速度。然后是固定无线。所以我认为其中一些情况，低延迟应用仍然难以捉摸，我认为AI将很多这些带到前沿。
所以你开始看到一些用例的成熟，无论是自动驾驶汽车还是工业机器学习等。所以我至少从一些客户那里听到，现在手机上运行的AI搜索我们都视为理所当然，这比传统搜索驱动更多的消耗。所以当你把这些东西乘以一个站点搜索范围内的多个用户时，它会对那个特定安装产生更多需求。所以我们把这看作是可以为我们驱动活动的东西。
你知道有多少？目前还不确定，但它对我们来说只能是积极的。
你们是否认为？你知道，因为这是我一直在纠结的一件事。我听到一个统计数据，说ChatGPT今年输出的文本将比人类创造的所有文本都多。回到古腾堡印刷机，我认为，好吧，如果我们将其作为时间的函数进行迭代，就是更多的文本在流动。我们知道文本相对于视频来说是低比特强度的。我很好奇，我们是否真的需要看到一个视频的世界，比如使用AI创建的视频，通过网络流动。这才是真正驱动增量比特和字节，需要它的东西。或者你们认为我们可能。有一个世界，我们可以看到更多的文本在系统中流动，这将驱动足够的流量上行，真正成为移动投资的催化剂。
我认为两者都有。我认为我们总是将视频上行链路视为驱动大量数据消耗的东西。所以如果你使用AI来驱动更多视频应用，你知道，这肯定需要更多的基础设施来支持。
好的。你知道，当我在。我想你们参加了Connectx，如果我没记错的话，你们参加了小组讨论，我们谈论了6G。
是的。
我们还没有完全完成5G。我很好奇，你们如何看待下一个升级周期，基于你们在那里看到的工作负载和应用，它需要面向什么？
是的，我认为6G的一个大变量是它将使用的频谱。我们知道大而美丽的法案。800 MHz频谱100将是连续的中频段。所以我们从部署和设备角度知道那是什么样子。但如果你有更高频段的频谱。物理学会表明你需要站点更紧密地聚集在一起。所以这可能是一个密集化的机会，可能是不同类型的设备。所以我认为这些频段的识别将决定很多这些部署的样子。
所以，你知道，仍然有待观察它具体会是什么。但从周期性来看，我们认为覆盖质量容量将继续以这种方式展开。
好的，所以我想稍微转换一下话题，我想谈谈你们一直在进行的成本计划。我听说80个基点是今年的目标之一。当你们看机会时，你们在成本节约方面看到的最大潜在机会在哪里？
是的，我认为全球运营平台将是成本节约的主要贡献者。我认为Steve和Rod对此非常坦率。所以，你知道，我们在全球范围内以我们认为都是高质量业务的方式运营我们的业务，但协同效应并不总是存在。所以现在听到一些在美国与我共事多年的人现在担任全球运营角色，他们回来说，哦，有机会与这个平台或这个过程做些什么，我们可以跨越三个不同的大陆。
所以我认为我们将在系统基础设施方面看到协同效应。我们的一些现场实践，你知道，比如飞无人机，开发数字孪生，这些是我们可以从一个地区迁移到另一个地区的流程，我们可以以比独立进行更好的成本完成。
你知道，我也一直在想的一件事是，这将稍微转换一下话题，但会回到铁塔。当我想到进行CoreSite收购的初衷时，你们拥有城域边缘或互联设施。在城域边缘，你们有一个分布式的足迹。你们可以在这些铁塔站点的基站处放置模块化数据中心，并拥有到远边缘的所有权。现在，你们知道，我们今天谈论的一个主题是AI的扩散，推到边缘。但我很好奇，从你们的角度来看，这个机会集是如何展开的，特别是关于远边缘？如果我们在远边缘看到需求的显著增加，这实际上是否会对你们的铁塔业务产生利润率增值？
我们认为会。我们迄今为止看到的情况。你们可能看到了我们在北卡罗来纳州罗利推出的第一个边缘设施。我们现在看到的是，我们刚刚在今天早些时候讨论过，我们现在看到很多在二级市场需要数据中心空间的人出现在边缘位置，说，让我进去。所以那里有机会填补空间，这很好。但我们也在寻找那些将成为战略性移动边缘运营商的人，他们将吸引其他客户的生态系统，帮助实现这一愿景。
所以我认为，这仍然需要时间，如果你听运营商说，他们现在谈论边缘，其中一些正在发生，但他们也将其作为一个多年计划来谈论。所以我认为我们距离看到大量边缘还有几年的时间。但我们正在通过罗利和其他一些我们现在正在开发的位置来定位自己，为它做好准备。帮助创建那个生态系统，而不仅仅是等待它从数据中心敲门。
它们不是短周期的项目。所以如果你想有竞争力，你必须进行规划并准备好铲子。所以我们确实认为其中一些，大型学习模型和推理，推到边缘和那些二级市场，与我们在美国的40,000多个站点非常匹配。所以你知道，我们真的有兴趣最大化这些位置，不仅是为了铁塔，还为了其他可能的用途。
你知道有趣的是什么吗？我要回溯一下，也许暴露一下我的年龄。在2021年6月，我们与美国铁塔团队进行了一次对话，提出了成为一站式商店的想法，对吧？你们有一个全球分布的足迹，你们知道，你们可以成为超大规模运营商在边缘部署的简单按钮。然后你们收购了CoreSite。但从我的角度来看，如果你们真的要成为一站式商店，CoreSite是在全球多个市场收购互联设施的第一步。所以当我们考虑最初在CoreSite收购之前提出的主张时，我很好奇，它是如何演变的，如果你们仍然想在这个领域发挥作用，这是否意味着在扩展数据中心足迹方面还需要做更多工作，以推动这种互动？
我要说的是，CoreSite之前和之后是我们运营这些业务的合法性。我们有具有数据中心背景的聪明人正在开发这些站点。但通过CoreSite，你们带来了数据中心的结构和专业知识，你们知道，这加上40,000个站点。当你们结合这些时，你们有一个非常好的组合。所以如果我们试图仅从铁塔有机地构建它，学习曲线会花费更长的时间。哦，是的，没错。所以CoreSite确实帮助加速了一切，团队在试图定义边缘如何融入这个更大的生态系统方面合作得非常好。
所以我认为我们现在很好地利用了它。
好的。好吧，我就说到这里。非常感谢你们参加。
谢谢。
真的很感激。