身份不明的发言人
Aurelien Nolf（财务规划与分析副总裁兼投资者关系主管）
David Risher（首席执行官兼董事）
Erin Brewer（首席财务官）
身份不明的参与者
Eric Sheridan（高盛集团）
John Blackledge（TD Cowen）
Douglas Anmuth（摩根大通）
Benjamin Black（德意志银行）
Steven Fox（Fox Advisors）
Stephen Ju（瑞银投资银行）
Nikhil Devnani（Sanford C. Bernstein & Co.）
Kenneth Gawrelski（富国银行证券）
下午好，欢迎参加Lyft 2025年第二季度财报电话会议。目前所有参与者都处于只听模式。为了防止稍后出现背景噪音，我们将进行问答环节，届时将给出说明。如果有人需要接线员协助，请按电话上的星号键然后按零。提醒一下，本次电话会议正在录音。现在我想将会议转交给财务规划与分析副总裁兼投资者关系主管Aurelien Nolf。您可以开始了。
谢谢。欢迎参加Lyft 2025年第二季度财报电话会议。今天参加电话会议的有我们的首席执行官David Risher和首席财务官Erin Brewer。提醒一下，我们的完整准备发言可在投资者关系网站上找到，我们将利用这段时间回答您的问题。我们将在今天的电话会议上做出前瞻性陈述，涉及我们的业务战略和绩效合作伙伴关系、未来的财务和运营结果、我们市场中的趋势以及指导。这些陈述受到风险和不确定性的影响，可能导致我们的实际结果与本次电话会议中预测或暗示的结果存在重大差异。
这些因素和风险在我们的财报材料和我们最近的SEC文件中有所描述。我们在今天的电话会议上做出的所有前瞻性陈述均基于我们今天的信念，我们声明不承担更新任何前瞻性陈述的义务，除非法律要求。此外，今天我们将讨论RapidShare的客户。每辆车中有两个客户。司机是Lyft的客户，乘客是司机的客户。我们关心两者。我们今天的讨论还将包括非GAAP财务指标，这些指标不能替代GAAP结果。
我们的历史GAAP与非GAAP结果的调节可以在我们的财报材料中找到，这些材料可在我们的投资者关系网站上找到。说完这些，我将把电话交给David。
谢谢，Aurelian。好的，大家听好了。第二季度是Lyft创纪录的一个季度。我们在总预订量、调整后EBITDA和自由现金流方面都达到了历史最高水平。在公司历史上，我们首次减少了股票数量。哦，抱歉。在公司历史上，我们首次通过回购价值2亿美元的股票减少了股票数量。这一强劲表现使我们能够在第三季度加速增长，并且我们仍在按计划实现长期目标。我们的市场正在蓬勃发展，为下半年更强劲的表现奠定了基础。
超过100万名司机在Lyft上花费了创纪录的时间。这与Lyft在疫情前拥有的司机数量相同，但现在平均每位司机的驾驶时间增加了40%。我们在第二季度拥有创纪录数量的活跃乘客，新乘客连续第二个季度实现两位数同比增长。因此，乘车次数达到了创纪录的近2.35亿次，这是我们连续第九个季度实现两位数增长。与去年同期相比，一个新的Lyft正在崛起。我们不仅在持续为乘客和司机提供服务，而且这种对客户的痴迷正在一个季度接一个季度地产生创纪录的结果。
我们的势头正在增强。我们现在是一家更加全球化和多元化的公司，市场规模翻了一番。我们正在显著扩大乘客的选择范围，从市场扩展创新（如为近6000万美国老年人提供的Lyft Silver）到更加注重利润率扩展的豪华服务（如我们改进的Black和Black SUV选项）。我们在北美和欧洲平台上即将引入自动驾驶汽车方面处于独特的位置。这对Lyft来说将是变革性的。听着，如果你厌倦了我们对客户的痴迷和运营卓越性一个季度接一个季度地带来创纪录的表现，好吧，我们可没有。
我们才刚刚开始，我们将一次又一次地做到这一点。所以有很多要谈的。是时候了。把你的问题带过来吧。
谢谢。如果您想提问，请按电话键盘上的星号键然后按一。如果您想撤回问题，只需按星号键然后按一。再次提醒，请限制自己提出一个问题和一个后续问题。谢谢。您的第一个问题来自高盛集团的Eric Sheridan。您的线路已接通。
非常感谢您回答问题。也许这是一个两部分的问题。当您考虑扩展您推向市场的产品阵列时，特别关注可负担性。您能否谈谈您在这两个方面看到的情况。首先，作为乘客增长和乘客频率的刺激因素，以及您如何看待更广泛的竞争格局继续演变。当您考虑可负担性成为整个行业更关键的主题时，展望未来6到12个月。非常感谢。
当然。嘿，Eric，我是David。我来回答。也许Erin，你可能想补充一些背景。所以你知道，正如你所看到的，我们的增长从未如此之大，继续强劲，你提到了可负担性，我可能会稍微放大一点，放在更广泛的背景下。所以当我们思考推动增长的因素时，我们考虑的是基本面，实际上我们在投资者日概述的基本面，大约一年前，我们首先考虑的是运营卓越性，对吧？你做得越好，你做得越好，你做得越好。
这就是为什么频率上升了，这就是为什么，你知道，我会给你一个具体的统计数据。我知道这与你的问题不同。但为了填补所有这些，当我大约两年半前开始时，我们的司机取消率约为15%。现在低于5%，约为4.7%。所以ETA有了显著提高，司机取消率有了显著改善。这是第一件事。第二件事是创新。在这里，你又提到了创新，谈到了可负担性。可负担性需要创新，对吧？让我们以价格锁定为例。
价格锁定是一种让你锁定价格的方式。正如你所知，通勤是我们最大的单一用例，正如你所知，它具有令人难以置信的保留率，价格锁定。所以，你知道，我不仅从价格可负担性的角度来看待它，还从可靠性和类似的角度来看待它。第三是合作伙伴关系。现在，合作伙伴关系在可负担性方面是一个有趣的话题，但让我说说为什么。首先，它是我们的一个巨大增长机制，对吧？它扩大了我们的市场规模，使我们能够与Chase客户、现在的United客户、DoorDash客户等进行对话。
但有趣的是，这些协议中的每一个都伴随着巨大的经济效益。不仅对双方业务，而且对我们的乘客。所以如果你看看Chase，例如，Chase现在，你每月可以享受10美元的折扣。这是一个新的优惠，每年120美元，购买我们一半的Reserve客户，你可以获得5倍积分。通过DoorDash，你可以获得大量积分。通过United，你每次乘车都可以获得积分。所以当你考虑可负担性时，你必须考虑的不只是价格。你必须考虑对客户的价值，这很重要。
然后我们可以分别讨论媒体和全球以及AVs作为增长计划的一部分。但这就是我的思考方式，更多的是对客户的价值，而不仅仅是价格。现在，话虽如此，我们的价格仍然具有竞争力，我们的价格策略始终是保持竞争力和可靠性。价格与我们一年前的预期略有不同。这又回到了你的观点，即价格实际上并没有像我们预期的那样增长。我们非常专注于确保我们通过这一点为乘客提供巨大的价值。
所以我会交给Aaron来详细谈谈这一点，但这给你提供了一些背景。
是的，很高兴补充。你知道，Eric，我想补充的几点是，当你考虑可负担性时，我想我在之前的财报电话会议上说过，这对Lyft来说并不新鲜。对吧。我们为消费者提供了广泛的产品。因此，可负担性并使其成为我们产品组合的一部分对Lyft来说并不新鲜。你知道，我们的增长算法真的集中在，正如David提到的，活跃乘客和频率上。在第二季度，我们看到活跃乘客增长了10%，频率增长了中个位数。你知道，这已经是一个非常一致的趋势，持续了18个月。
所以我们对此感到非常自豪。然后，你知道，David谈了一些关于定价的事情。你知道，我想说的是，这里没有什么可强调的。对吧。所以在第二季度，我会说价格大致持平，季度环比略有上升，同比略有上升。当我们考虑第三季度以及我们的指导中嵌入的内容时，大致相同，你知道，假设季度环比大致持平，同比略有上升。然而，我们继续实现了巨大的盈利能力。对吧。第二季度创纪录，我们的调整后EBITDA增长了26%。所以我认为我们处于有利位置。
你知道，再次强调，我只是以可负担性和将其作为我们的工具包的一部分这个概念结束，如果你愿意这么说的话，对Lyft来说并不新鲜，所以我们觉得我们处于有利位置。
太好了，非常感谢。
下一个问题来自TD Cowen的John Blackledge。您的线路已接通。
哦，太好了。两个问题。首先，关于第三季度总预订量的指导，范围是13%到17%。只是好奇您能否谈谈FreeNow的预期贡献，或者在不包括FreeNow的情况下框定总预订量的指导范围。然后第二个问题，关于合作伙伴交易的后续问题，您能否提供一些更有影响力的合作伙伴交易的更新，这些交易正在推动业务？当我们展望2026年下半年时，哪些现有的关键交易可能成为增长动力？谢谢。
嘿，John，我先开始，然后我会交给David。所以我将从上一个问题的结尾开始。它真的围绕我们的算法，围绕继续增长，增长活跃乘客和频率。对吧。所以我提到了我们在第二季度的表现。这已经是一个非常一致的节奏，持续了很长时间。我们预计这种情况将继续下去。这就是我们对第三季度乘车增长在中十位数左右的预期。我们预计将继续保持强劲的乘客和司机参与度，你知道，继续保持行业领先的服务水平。
你知道，我们将继续在我们的市场中表现非常出色。特别是上个季度，我们强调了一些我们在服务不足的市场或加拿大等地看到的超常增长。现在关于FreeNow要强调的事情，记住我们一周前才完成收购。我认为有几件事非常重要。我们的第三季度指导包括两个月的FreeNow。另一个我认为重要的事情是，当你考虑这个业务时，这是一个在九个欧洲市场的出租车业务。出租车往往是一种更高端的体验。
他们有大量的商务旅行人群。所以这一切都归结为。第三季度对他们来说通常是一个季节性较低的季度，而在我们的指导中，它只包括两个月的活动。希望这些信息对你有帮助。David？
当然。所以合作伙伴关系，是的，有很多要谈的，让我们按从新到旧的顺序来谈，可能会更有帮助。所以在新的方面，当然，United是今天的大新闻。United，我们都知道，你知道，全球第一或第二大航空公司，取决于你怎么计算，我们对这个合作伙伴关系感到非常兴奋。你知道，我们将在今年晚些时候向消费者推出时更多地讨论具体细节。但这里的头条是我们预计它将是行业领先的。你每次乘车都可以获得积分，而不仅仅是去机场的乘车。
这非常令人兴奋。我们认为，你知道，我们非常荣幸被United选中。他们以前从未有过乘车共享合作伙伴。这将是他们的第一个。他们对此非常重视。所以这将带来很多增长。Mileage Plus当然是一个巨大的计划。然后在较新的方面，让我们回到Chase。所以Chase当然我们已经合作多年了，Chase Sapphire Reserve和JP Morgan卡。但刷新在推动增长方面非常出色，特别是在高价值乘客中。所以我们看到有超过100万个关联账户。
所以让我们从这里的基线开始。我们看到的是，由于新的优惠，现在是每月10美元和5倍积分，我们看到了这个项目的采用或使用的真正加速。所以这无疑推动了增长。它现在也是我们的全球项目。所以Aaron刚才谈到了FreeNow。你现在可以在FreeNow应用上获得Chase积分。所以我们突然成为一个更有趣的合作伙伴，当然，但这个优惠对更多人来说也变得更有价值。
这个优惠确实如此。好吧，现在让我们谈谈DoorDash。DoorDash。我们在去年十月底推出了它，一个很棒的推出。它远远超出了我们的预期，就在头几个月，它还在继续增长。我想在准备好的发言中你看到他们的Dash Pass夏季产生了令人难以置信的结果。这是单日最高的激增，比我们通常看到的账户链接多出约300%。所以这再次向你展示了，记住，DashPass是一个全球1800万会员的计划。我们比以往任何时候都更在全球范围内相关。
所以这可以产生真正的增长。现在让我们谈谈Alaska。Alaska，你知道，我认为它是美国第五大航空公司。我们刚刚在那里刷新了优惠。当然，Alaska和Hawaii是相连的，但我们刚刚与Alaska刷新了我们的优惠。再次，对消费者来说比之前更好的优惠，我们看到增长。现在让我们谈谈bilt。所以bilt，在整体计划中相对较小，但对特定受众非常重要。在那里我们有一个非常有趣的合作伙伴关系。人们可以获得积分，他们也可以消耗积分，换句话说，用他们的bilt积分来乘坐Lyft。
在过去四个月左右的时间里，已经有大约3.6亿积分被兑换。而且，才刚刚开始。谈谈商业奖励。所以我们刚刚推出了一个商业奖励计划。这个计划本身可能，我认为它昨天才正式推出，就客户能够使用它而言。这是一个免费的计划，这是与众不同的。它允许你获得现金返还，这很棒。回到Eric关于可负担性的问题。但它也允许你在我们的一些合作伙伴（包括Hilton等）上获得双倍积分。
所以这绝对很棒。而且，这实际上昨天才在市场上推出。所以当你现在放大来看，你会记得当我们作为投资者日的一部分谈到这一点时，我们说大约20%的乘车与合作伙伴关系有关。这个数字现在上升到25%。我们有超过5000万次乘车与合作伙伴关系相关联。当我们看看我们现有合作伙伴关系的渗透率，当然还有我们的新合作伙伴关系，从零开始。但即使是现有合作伙伴关系，也有巨大的增长。所以抱歉说了这么多，但这是一个如此大的故事，值得深入探讨。
谢谢。谢谢。
是的。
下一个问题来自摩根大通的Doug Anmus。您的线路已接通。
谢谢您回答问题。David。您能否更多地谈谈Lyft如何构建自动驾驶汽车（AV）的使用案例？当您考虑在欧洲的一些工作，例如，以及您最近与百度宣布的合作伙伴关系时，Lyft和FreeNow为AV技术提供商带来了哪些关键能力？
当然。嘿，Ben。是的，好问题。显然这是一个非常丰富的领域。每当我们在思考AVs时，首先要说的是你必须把它们看作是乘车共享的巨大市场规模扩展器。我对此如此自信的原因是，我们看到了数据。我们看到了数据。所以，例如，在美国，在AVs已经运营的市场中，你知道，这些是美国的旧金山、洛杉矶和凤凰城，我们看到行业的增长。
我说的是比其他顶级市场看到的增长大五倍。大五倍。好吧，为什么会这样？好吧，如果你在市场上推出一个新产品，如果它是一个好产品，它往往会获得关注。对吧？所以电动汽车是安全的。这很棒。它们不仅知道规则，而且遵守规则，它们是私人的。这很棒。它们可靠。这些车往往非常新，你知道，原因很明显。所以有一些非常好的理由。当然，随着时间的推移，其中一些增长可能会减弱，因为它不再是一个新颖的产品。
但你知道，这仍然是一个阶跃变化。好吧，这就是事情。好吧，那么你需要什么来商业化这种非常昂贵的技术，它被放在一辆昂贵的车里，并且由于所有额外的维护等等而变得更加昂贵？当然，你需要几样东西。你需要需求。我们有很多需求，这很棒。现在我们不仅在北美有需求，而且在欧洲也有需求。你需要一个市场，一个管理供需和设定价格的市场。你知道，你需要客户服务。当有人把一切都留在AV里或者AV做了意想不到的事情时，你需要客户服务，任何数量的情况，必须有人有效地接听电话。
所以当你沿着这个价值链移动时，我确定这是在价值链的右侧，然后向左移动。你需要车队管理。你需要车队管理。现在，车队管理是如此不性感。我一说，人们就说，好吧，我甚至不知道那是什么。好吧，让我告诉你那是什么。那就是上车。那是买车。它是将车投入使用，维护车，清洁车，给车充电，确保那辆车尽可能接近24小时、7天可用。
我们有，正如你所知，一个非常非常成熟的运营子公司，叫做Flex Drive。它已经运营了大约10年。它管理着数万辆。我的意思是，多年来，它管理了许多数万辆汽车。汽车。我们目前在该平台上有大约1万到1.5万辆汽车。这是一套非常独特的能力。它与租车集团可能拥有的不同。如果你感兴趣，我可以解释。无论如何，它非常针对乘车共享。它非常非常针对乘车共享。而且它非常非常复杂。对吧。它几乎在司机知道之前就知道一辆车什么时候需要维护。它知道轮胎压力是多少。它知道什么时候部署车，什么时候不部署，因为需求会很低。
你知道，当需求高时，你部署很多车。当需求低时，那就是你把它们送去维护和清洁的时候。这是一个非常复杂的操作。我们在美国各地大约有28个这样的地方。美国各地的仓库。现在我们来到欧洲。所以欧洲有。FreeNow与出租车车队有非常非常好的关系，对吧？出租车车队是车队。所以他们也知道如何做车队管理。FreeNow知道。出租车车队知道。然后我会说与此相邻的，这有点题外话，但当你与AV技术公司的CEO或行业人士交谈，问他们AVs的速率限制器是什么，你知道，有很多不同的东西。
当然，可能是技术，可能是采用，可能是人们的兴趣，可能是国家的不同部分。你知道，可能是雪，可能是冰，可能是雨，所有这些不同的东西。但随着时间的推移，从根本上减缓AVs的东西，或者说调节它们的采用，将是监管机构。美国的监管机构，几个不同的州，欧洲的所有这些城市。FreeNow现在在九个国家运营。我们在欧洲有什么优势？我们通过FreeNow与监管机构有非常好的关系。FreeNow必须与监管机构密切合作，因为出租车是一个受监管的业务，这对我们与其他方法相比是一个真正的差异化因素。
不像。不像监管友好。所以就是这样。然后，当然，还有融资。你知道，我们把我们的Benny带到桌面上。你知道，我们谈了一点，还有很多其他事情我可以谈。但总的来说，你知道，当你再次审视我们时，AVs绝对会成为乘车共享的顺风。它将向很多人介绍AVs。大多数人的第一次AV体验将通过乘车共享。这对我们很有价值，但对AV公司也很有价值。
你需要需求，我们有。你需要一个市场，我们有。你需要7x24的运营卓越性，我们有。然后你必须以某种方式拥有出色的车队管理。而我们的是与乘车共享集成的，这太棒了。你必须与监管机构有良好的关系。监管机构需要明白你是站在他们这边的，不是试图碾压他们。
太好了，谢谢，David。当然。
下一个问题来自德意志银行的Benjamin Black。您的线路已接通。
太好了。谢谢您回答我的问题。我只是想更深入地了解一下与百度的合作伙伴关系。关于经济模式，您有什么看法？以及关于车辆部署的任何想法？您能否谈谈德国和英国的监管流程？您在那里有清晰的路线图吗？然后关于FreeNow，既然收购已经完成，您能否谈谈可能需要部署的增量投资以扩大和扩展该业务？现在您已经完全整合，有哪些关键重点领域是您正在关注的？谢谢。
是的，当然。所以让我开始，Benjamin，我将从百度的流程开始，也许我会说我回答1.5个问题，然后Aaron回答最后一点。五，类似这样。我们会这样分解。所以在百度方面，好吧，超级超级兴奋这个合作伙伴关系。对吧。只是设定一个水平。我想电话会议上的每个人都知道这一点，但百度是世界上最大的AV技术提供商。他们已经交付了超过1100万次乘车。明确地说，是驾驶员出车。你知道，他们在他们运营的市场中是市场领导者，当然，是中国。
所以如果你是百度，你正在寻找进入世界其他部分的途径，他们选择了我们，我们非常自豪，成为他们的欧洲，至少是第一个欧洲扩展合作伙伴。好吧，那么这笔交易是什么样的？好吧，我们不会非常具体，但我可以告诉你的是，有一个初始部署。你知道，想想那是数百辆，然后增加到数千辆汽车。你知道，我们将有效地成为，你知道，面对监管机构的面孔，因为百度明白我们在欧洲与监管机构的关系比他们更牢固。
以及这些汽车的日常运营者。有，可以说，三个部分。一个是所谓的同质化过程。所以汽车必须经过认证才能在欧洲，特别是在德国和英国上路。这是一个非常了解的过程。你知道，这些汽车是，它被称为RT6，是他们自己设计的汽车。它已经上路多年了。他们已经在瑞士和其他一些国家进行这个过程。所以无论如何，这是过程的一部分。然后技术当然必须在路上测试，首先是有驾驶员，你知道，安全驾驶员，然后搭载乘客但不收费，然后，你知道，最后对乘客收费。
整个过程需要一些时间。你知道，我们立即开始，但这需要时间，你知道，不管需要多长时间。第一次，你知道，第二次需要，你知道，80%的时间，第三次需要80%的时间，依此类推。这将是一个国家一个国家的过程，因为国家在这里有非常具体的，你知道，利益。当然，英国人在街道的一侧驾驶，德国人在另一侧。所以你知道，我们必须经历很多不同的事情，但你可以预期这个过程是，你知道，我们已经了解了。他们了解。我们将一步一步地完成这个过程。
结果将是，在2026年，我们在两个市场运营。你知道，一些汽车，这些汽车我们将自己拥有，我们将自己购买这些汽车，当我们认为这在战略上有意义时。我们可以在几分钟后更多地谈谈航空的长期经济学。所以这就是我对百度的立场，对这个合作伙伴关系感到非常兴奋。显然，关于这一点还有更多内容。如果我留在欧洲。但转向FreeNow，也许只是退一步。欧洲的乘车共享市场，当然，是一个巨大的市场。它大约是美国的大小。出租车在那里继续扮演着巨大的角色。记住，这些出租车中有一半仍然基本上离线。
这些要么是在街上叫的，要么是人们用老式的电话叫的。所以系统内建了巨大的增长机会，因为有很多乘车共享是在大引号内进行的，以一种更像是20世纪而不是21世纪的方式进行的。所以我们可以立即在那里开展工作。我们还可以立即开展工作，将Lyft的现有客户带到百度平台上。我想我们谈到了过去两年中460万次人们在欧洲打开Lyft期望得到Lyft的情况。
现在我们可以将他们引导到FreeNow。所以所有这些事情都相对简单，成本不高。这不是一个巨大的投资。然后我们可以开始应用我们自己的技术，并帮助FreeNow将这些技术整合到他们的平台上。这将给你更稳定的价格，例如，它将给你更快的接车，例如。团队，尽管交易上周才完成，但团队已经处于头脑风暴的早期模式，现在真的开始着手了。
所以所有这些事情，所有这些说这是一个增长合作伙伴关系，一个增长收购。Aaron将在几秒钟内谈谈经济学。但真的，整个前提是这是关于增长的。我要说的最后一件事是回到出租车市场。记住，欧洲的出租车市场是一个比美国更高端的市场，更豪华的产品。这带来了一些不错的单位经济学和不错的预订量。所以无论如何，有很多值得兴奋的地方。我几周前刚刚在巴塞罗那与他们的技术团队在一起，一个月前在汉堡的办公室。
团队已经在交谈，他们下周会来这里。所以我们才刚刚开始，但我们有很多短期的机会来推动增长。也许Aaron可以谈谈成本方面，如果这还没有完全回答问题的话。
是的，我不知道我在成本方面有很多要补充的，但我会补充一些近期的细节。你知道，显然在经历了交易过程和长达数月的监管审查过程后，正如你可能想象的那样，在这种情况下的典型情况。这需要集中精力。所以你是在分裂你的注意力，一边经营业务，一边确保交易完成。所以只是重申David所说的。团队非常兴奋要开始。我们才刚刚开始几天，所以我们有非常雄心勃勃的计划，正如David刚才阐述的，向前看，我会说，你知道，非常近期，当我想到2025年的剩余时间时，我们在宣布交易时已经说明，业务大约有10亿欧元的年化运行率。
我再次强调，我们的第三季度指导包括两个月，不是三个月。但当我们广泛考虑这五个月或今年剩余的五个月时，我会说这个运行率略低，没有什么戏剧性的，这不会改变我们的长期计划。然后我们还假设至少再次在短期内，这五个月，2025年剩余时间，在EBITDA美元基础上相对中性。所以我们进入这里，你知道，睁大眼睛，真正专注于推动顶线增长，并激发我们看到的一些增长机会。
下一个问题来自富国银行的Ken Gralski。您的线路已接通。Ken，也许您的线路静音了。好吧。下一个问题来自Fox Advisors的Steven Fox。您的线路已接通。
嗨，下午好，Aaron，我想知道您是否可以更详细地分解自由现金流。这是一个非常强劲的数字。这个数字中有什么不寻常的一次性项目吗？除此之外，您能否谈谈您在现金流方面取得的有机进展？非常感谢。
是的，谢谢你的问题，Steven。你知道，我不会特别强调任何事情。我们特别，你知道，关注过去12个月的数字。因为可能会有一些季度间的变化，但在动态方面没有什么新的。所以只是，你知道，刷新每个人的记忆，当我们思考自由现金流时。这将受到几件事的影响。当然，基础业务的增长，但也包括我们乘车增长的时间安排以及我们如何为保险计提以及实际的保险现金支出，这些支出通常是在一到七年前交付的乘车，但大部分是在过去一到三年。
所以我们之前已经走过并阐述过的类似动态保持不变。所以没有什么特别要强调的，但我们对我们继续取得的进展感到非常自豪。过去12个月为9.93亿美元。所以我们对此感到非常满意。我们的资产负债表继续非常强劲。所以希望这有帮助。Steven。
是的，这是很好的观点。谢谢。
不客气。
下一个问题来自瑞银的Steven Jew。您的线路已接通。
太好了，谢谢。所以，David，你知道，我认为你之前谈到的一件事是，你知道，Lyft的产品开发方向是希望开始开辟一个差异化的创新楔子，与你的竞争对手相比，随着时间的推移，你们开始朝不同的方向发展。Lyft将因各种事情和创新等而闻名。但似乎无论Lyft还是Uber的创新差距都会很快被关闭。所以在这里，你的想法是否已经演变，关于Lyft如何竞争，Lyft如何资源产品开发等？谢谢。
是的。嘿，Steven，你知道，我非常喜欢这个问题，我要花一分钟来回答。所以我首先要说的是，不，我们的方法没有改变。我这么说是因为在技术世界中，你必须不断创新。这是一个必须。现在，你可以通过看历史来看到这一点，看看当公司开始将创新外包给竞争对手或完全停止时会发生什么。那是死亡。那是死亡。关于这个的书已经写好了。你可以读这些书。如果你开始读这些书，我鼓励你看看第11章，因为你会发现很多决定停止创新的公司。
现在，如果你看看我们和竞争对手之间的差距，我会说他们的策略似乎有点像是复印策略。现在我会这样描述，你知道，这是一个有趣的领域来挖掘，但我的证据是什么？好吧，让我们看看OnePlus Connect，OnePlusConnect，我们大约两年前做的。他们几周前在几个市场上推出了他们的轻量级版本。让我们看看价格锁定。价格锁定，我们大约八个月前推出的。现在他们推出了类似的东西。让我们看看Silver，同样的故事。所以，好吧，所以你对自己说，嗯，这是一个有趣的模式。当我们看到一家公司向其竞争对手而不是市场寻求创新时，我们再次发现了这一点。
我不认为这往往会非常顺利。但你可能会问自己，结果是什么？结果是我们在继续很好地增长，我不太谈论市场份额，但我会花一点时间注意到当我开始时。好吧，我只这样说。我们的市场份额处于过去两年半的最高点。过去两年半的最高点。所以这很好。对吧，这是。而且我们现在，顺便说一下，当我们开始时，我们没有赚钱，我们在消耗现金。你知道，我们现在在做很多不同的事情，正如Aaron刚才指出的，930，抱歉，9.93亿美元的现金。你知道，公司历史上最高的利润，当然，最高的增长率或抱歉，公司历史上最高的活跃乘客。
哦，司机偏好比其他人高出29个百分点。29个百分点。如果你在服务行业，让前线的人更喜欢在你的平台上开车而不是其他人，这非常重要。好吧。所以你知道，你可以感觉到，你可以听到，我对这一点感觉强烈。客户会议推动盈利增长，效果非常好。我宁愿成为科技领域的领导者而不是追随者。我要说的最后一件事，这可能是我说的最令人惊讶的事情。这还是小事。我的意思是，因为如果你看看这个行业，这是一个行业，这是一个数十亿美元的行业。它正在以中十位数的速度增长，一个季度接一个季度，而且它的渗透率低得离谱。
渗透率低得离谱，市场规模巨大，1610亿次乘车，我们两家公司之间可能做了30亿次，好吧？所以如果你看看所有这些，你会说，我不在乎。复制。好吧，随便你。我真正关心的是乘客和司机在乘车共享上获得更好的体验。如果他们做到了，市场就会增长。如果我们比其他人做得更好，比其他人更快，比其他人更领先，好吧，猜猜看？历史非常清楚地告诉你这将如何结束。
谢谢。
下一个问题来自Bernstein的Nikhil Devnani。您的线路已接通。
嗨，你好。谢谢您回答问题。如果这有点重复，请原谅。我一直在跳来跳去。但现在您已经完成了FreeNow交易，您能否谈谈您对明年及以后在欧洲地区投资的看法？这将是一个重要的投资领域吗？或者不是那么多？我想需要多少投资才能使该业务增长得更快，并为整个平台增加价值？
好吧，Nikhil，很高兴听到你的声音，我保证我不会因为你问了两次前问的完全相同的问题而取笑你。所以看，只是非常简短地说，我们收购FreeNow是因为它所有的增长机会。它的经济学很棒，它的服务很棒，它与监管机构的关系很棒。所有这些不同的事情。我们有很多想法，正如我们几分钟前所说的，我们可以利用它的方式，而且成本不会很高。我会让Aaron说得更直接，同样简短。
我想，是的，我只是再次强调，你知道，我们在这里谈论的情况是，你必须记住，这个市场的一半以上是离线的，对吧？所以只是有机会，你知道，更有创意和创新地捕捉更多的在线，你知道，只是重新聚焦团队，在长达数月的交易和监管过程之后，将带来一些改进。你知道，技术团队在一些初步的，至少是思考和头脑风暴中，你知道，有一些关于调度的想法，你知道，其他可以提高平台效率的领域，你知道，利用已经存在的专业知识和经验，你知道，然后在长期内，你知道，我们在合作伙伴战略和以更全球化的方式体验方面看到了很多价值。
媒体，自动驾驶汽车等。所以这就是我们如何思考那里的增长。
非常感谢。谢谢。如果我可以跟进一个单独的问题。总的来说，似乎DashPass计划对您有帮助。是否有任何理由Lyft不应该成为其他更大的订阅捆绑包的一部分？当您考虑您的整体合作伙伴战略时，这是否是一种可行的获取新客户的方式，或者一些限制只是确保经济学有意义？显然，在Prime、Walmart、Netflix、Instacart之间，有很多非常大的捆绑包。您认为这些也可以通过合作伙伴关系在某个时候解决吗？
是的，是的，我喜欢这个问题。我的意思是，我认为答案是肯定的。你知道，我的意思是，乘车共享在很多人的生活中扮演着超级超级重要的角色，对吧？我的意思是，我们每年提供8亿次乘车。只是我们提供的，你知道，我们每天谈论200多万次乘车。所以我们是非常非常多人生活中嵌入的一部分。如果你。看，你提到了Sephora，我认为这是一个有趣的例子，然后我们可以放大。所以Sephora我们实际上有一个非常具体的合作伙伴关系。它更有针对性。
这是在夏天，是一个为期三天的合作伙伴关系，我们实际上增加了。所以Sephora在美国有超过1700到2000家商店。有些是独立的，有些是快闪店。当我们与Sephora进行这个短期合作伙伴关系时，我们交付了大约四倍的平均日流量到他们的商店。所以这是直接到店的客流量。你可以想象，如果你是Sephora，为什么你可能想这样做，如果你在与纯在线竞争对手竞争。天哪。这非常方便，当然。
如果有人真的被开车到你的前门准备购买，那将非常有帮助。所以我认为这表明到目前为止这不是一个订阅计划。当然，他们有一个很棒的Pines计划等等。这是一个订阅计划，但它是。这是一个时间点计划。但它让你感觉到我们可以解锁的机会类型。我认为对你的更广泛的观点，我们非常把自己看作是围绕个人乘客和司机的生态系统的一部分。个人乘客和司机。谈谈司机。
实际上，通过我们的忠诚度计划，我们已经向他们发放了大约12亿积分，他们可以以自己的方式花费，实际上可以在Walmart或Starbucks或其他加油站等地方花费。所以，你知道，有点绕弯地说，我认为如果你把自己看作不是世界之王，而是一个人生活的一部分和机会生态系统的一部分，乘客和司机是其中的一部分，那么你非常会说，天哪，如果doordash工作得很好，而且确实如此，那么为什么其他人不行呢？我们肯定会探索它。
我只想说，我最强烈感觉到的是，任何合作伙伴关系都必须满足几个标准。它必须对乘客或司机非常有趣，否则它只是噪音。它必须对两家公司都非常有效，这意味着它们需要一段时间来谈判，因为必须有经济性在两个方向上积极流动，希望它们可以非常持久，对双方都非常有利。所以，无论如何，还有更多。没有什么具体的要谈，但我肯定喜欢那个。
我喜欢这个整体的问题和方法。
谢谢你们两位。
当然。
下一个问题来自富国银行的Ken Gorelski。您的线路已接通。
非常感谢，抱歉上次的技术问题。我只是想谈谈。David，你在谈论国内乘车共享市场的渗透水平，以及还有多少空间。你能谈谈定价吗？如果我回到IPO的日子，谈论的是将每英里成本降低到足以取代汽车所有权或至少部分汽车所有权的程度，特别是在城市之外。你能谈谈你将如何继续，你如何解决一些较低价格或较低成本的使用案例以及那里的解锁。
在国内一直很困难。其他市场已经解决了这个问题，比如巴西或印度等。但美国一直很困难。你能请你谈谈这个问题吗？
是的，当然。我想有几件事。我的意思是，首先，我认为基本论点。不，我不认为我知道。就像明天太阳会升起一样。随着时间的推移，个人拥有的汽车会越来越少。这是毫无疑问的，因为只是有其他机会。我的意思是，你知道，需求有点像跟随供应。所以如果你只有一个机会，买车，你就这么做。好吧。然后汽车制造商变得聪明了。他们说，好吧，你怎么样租一辆车？好吧，酷。这解锁了各种有趣的机会。
这是一个融资策略。现在你有，你知道，各种不同的，你知道，汽车共享网络。这些仍然，你知道，相当小，但你有乘车共享。这就是为什么今天这么多孩子。我的意思是，我有点不管人口统计评论，但你知道，获得驾驶执照的大时刻不再那么大了。原因不是因为人们不想要自由。而是因为他们可以用另一种方式获得它，而且是以按需的方式获得它，而且汽车，你知道，真的，你知道，来到他们身边，然后他们不必维护它。
所有这些。所以所有这些事情都是大图景的一部分。现在当你谈到定价时，它是。毫无疑问，价格敏感性是一个问题。你知道，你能把价格降得越低，你能挖掘的需求就越多。这不是唯一的方法。你可以看看AVs的情况，它们的价格并不低，但仍然在扩大市场。所以这表明你可以用多种方式做到这一点，但显然你可以降低价格来刺激需求，解锁更多需求。那么那里的底线是什么？好吧，显然司机收入是其中的一大部分，对吧？你有一个双面市场，这使得事情相当复杂。
你知道，乘客和司机，他们想要的东西有点相同，但他们想要的东西有点不同，司机想要更多的报酬，乘客想要支付更少。那么那里的重大解锁是什么？我的意思是，毫无疑问。AVs。AVs将是那里的重大解锁，因为现在你没有同样的双面市场。你有一个固定成本，可以用不同的方式定价。所以这绝对会对定价产生影响。随着时间的推移，会有其他事情朝相反的方向推动，但这是值得思考的。
我们的另一个底线是什么？保险。保险是一个很大的成本。我们在管理保险方面做得非常出色。非常出色。这是一门艺术和科学。我们已经真正掌握了它。但有底线。这些底线通常是监管方面的。我们正在与全国各地的监管机构和州政府非常非常密切地合作，因为这是一个州行业。Aaron可以谈谈我们在那里看到的一般趋势。我不会惊讶地发现某些州的底线已经失控。
它们太高了，这导致了更高的价格和司机的更低收入。有很多人真的不喜欢这样。你可能已经看到，例如，华盛顿州西雅图周围有一些新闻。乘车共享价格太高。不是因为我们定价太高，而是因为州法规。这是州法规和保险成本高的组合。所以无论如何，长话短说，华盛顿州的法规要明确。但在加利福尼亚等其他州，保险是一个更大的问题。所以这些是一些事情。
然后还有一些很酷的创新，比如价格锁定和其他，你可能会说捆绑或几乎交叉补贴可以继续推动价格效应下降。如果你看看我们的媒体业务，我们的媒体业务，它继续按计划在第四季度达到1亿美元的运行率，这是一个随着时间的推移可以帮助补贴乘车的业务，Sephora再次，我已经用了这个例子，但它是一个很好的例子。那些是免费乘车或打折乘车去Sephora商店。所以有时候，我认为你可以找到第三方来抵消乘车的价格，这样司机仍然可以获得他们需要的收入，但乘客支付更少。
所以这里还有很多创新。有一些半硬的底线，但我们会突破它们。只是需要时间。像保险这样的事情。然后AVs我认为也会稍微重置桌子。我不想在那里设定过高的期望，因为运行AVs也有成本，但它肯定会改变经济学，我认为随着时间的推移是有利的。
谢谢，David。
这就是我们所有的时间。对于问题，我将把电话交给首席执行官David Risher进行闭幕词。
听着，我只想非常感谢你们所有人参加这次电话会议。我要脱稿大约30秒，说，我认为，你知道，你现在看到的是一个全新的Lyft。它是一个更加全球化的Lyft，一个更加多元化的Lyft。一个有很多好铁在增长之火中的Lyft，也有利润率。所以我们比以前更强大，非常兴奋有你们一起踏上这段旅程。期待下次我们再次聚在一起时与你们所有人面对面交谈或下次季度电话会议。
再次非常感谢你们。
今天的电话会议到此结束。感谢您的加入。您现在可以断开连接。