身份不明的发言人
Yonah Lloyd（首席传播官兼投资者关系副总裁）
Eitan Zamir（首席财务官）
Yoav Zeit（首席执行官）
身份不明的参会者
Tyler（William Blair）
Greg Palm（Craig-Hallum）
Troy Jensen（Cantor Fitzgerald）
Jim Ricchiuti（Needham & Company）
Alek Valero（Loop Capital Markets）
大家好，欢迎参加今天的电话会议，讨论Stratasys 2025年第二季度财务业绩。我是Kevin，今天的电话会议接线员。现在我想把电话交给Stratasys首席传播官兼投资者关系副总裁Yonah Lloyd。Lloyd先生，请开始。
大家早上好，感谢大家参加我们2025年第二季度财务业绩讨论。今天和我们一起参加电话会议的有我们的首席执行官Yoav Zaif博士和我们的首席财务官Eitan Zamir。我想提醒大家，今天电话会议的访问权限，包括幻灯片演示，可以在我们新闻稿中提供的网址上在线获取。此外，今天电话会议的重播，包括对幻灯片演示的访问，也将提供，可以通过我们网站的投资者关系部分访问。请注意，我们今天讨论中提供的一些信息将包括前瞻性声明，包括但不限于，关于我们对未来收入、毛利率、运营费用、税收和其他未来财务业绩的预期，以及我们对业务前景的预期。
未来的业绩、事件、期望或结果是前瞻性声明。实际结果或趋势可能与我们的预测有重大差异，因为存在可能导致实际结果与前瞻性声明中所述结果有重大差异的风险。请参阅Stratasys 2024年20-F表格年度报告中讨论或引用的风险因素。还请参阅该年度报告以及我们在2025年全年向美国证券交易委员会提交或提供的报告，以获取额外的运营和财务细节。以6-K表格形式在季度和全年向美国证券交易委员会提供的报告提供了关于公司运营结果和关于我们公司的重大发展的最新当前信息。
Stratasys不承担更新任何前瞻性声明或信息的义务，这些声明或信息仅在其各自的日期有效。与之前的季度一样，今天的电话会议将包括GAAP和非GAAP财务指标。非GAAP财务指标应与我们的GAAP指标一起阅读，以评估我们的业绩。非GAAP与GAAP的调节表在我们的幻灯片演示和今天的新闻稿中提供。我现在将电话会议交给我们的首席执行官Yoav Zeit博士。Yoav。
谢谢Jona。大家早上好，感谢大家的参与。我们的第二季度业绩符合预期，收入比去年第二季度略有增长，反映了我们经常性收入流的韧性以及客户对我们增材制造技术的持续依赖，客户对我们解决方案的参与度仍然很高。尽管全球运营环境充满不确定性，宏观经济状况和关税政策面临挑战。结果是客户保持谨慎的资本支出方式，等待正常迹象的出现。重要的是，我们正在与主要客户制定和交付关键用例方面取得有意义的进展，我们相信这些用例最终将在未来的某个时候开始体现在我们的财务业绩中。
此外，我们持续的投资和对研发卓越的承诺，加上我们强劲的资产负债表，使我们能够继续提供创新的产品、材料和软件能力，进一步巩固我们在数字制造领域的领导地位，特别是当客户支出最终不可避免地恢复时。创新和执行仍然是我们长期增长战略的基础，该战略的核心是抓住由关键大趋势推动的高增长行业中的机会。这些趋势包括供应链本地化和回流、下一代移动平台的演变、推进可持续性要求，以及全球公司对运营效率和成本优化的不懈关注。
通过保持我们对最终用途开发的严谨方法，优先考虑最具吸引力的应用，同时努力保持利润率完整性，我们已经建立了一个平台，将使Stratasys在市场动态稳定时变得更强大。虽然关税环境继续演变，但值得再次强调的是，增材制造可以成为关税敏感环境中的理想解决方案。通过实现本地、快速和具有成本效益的生产能力，关税政策实际上可以加速我们技术的采用，我们预计随着我们继续强调这些战略优势，客户参与度将增加。转向新技术产品和客户。成功。在本季度，我们与Automation Intelligence合作，在他们位于密歇根州弗林特的地点推出了北美Stratasys工具中心。该设施是一个专门的枢纽，帮助制造商验证和扩展增材制造应用生产环境。该中心运营Stratasys F3300和F903D打印机，展示实用的工具解决方案，包括夹具、固定装置、臂端工具和汽车部件，使客户能够探索增材制造如何简化操作、降低成本并加速应对制造挑战。通过将增材制造技术与传统能力相结合，这个新中心满足了日益增长的本地化按需生产解决方案的需求，同时为制造商提供了验证证明，即增材聚合物工具在生产环境中既可行又具有成本效益。
我们与通用汽车的战略合作展示了增材制造商为汽车生产带来的变革力量。二十多年来，我们通过我们的工业3D打印解决方案帮助通用汽车彻底改变其制造流程，最终通用汽车在密歇根州推出了其增材创新和增材工业化中心，这是北美最大、最先进的增材制造设施之一。这一合作已经扩大，许多F900系统部署在北美超过15个高价值的通用汽车工厂，实现了出色的利用率，并展示了我们技术的成熟生产准备性质。结果证明了对企业客户的巨大价值交付。
与传统方法相比，通用汽车在增材工具上实现了显著的成本降低，同时简化了制造工作流程，并将工具交付时间从几周缩短到几天甚至几小时。这提供了关键的竞争优势，使新车型在内燃机和电动车项目中都能更快地投产。我们通过快速生产用于电池和高电压部件处理的专用工具，支持通用汽车激进的电动车贷款计划，同时通过轻量化定制聚合物工具解决方案提高操作员的安全性。重要的是，我们的解决方案帮助通用汽车实现了本地供应链的韧性和安全性，减少了依赖性和运输需求，同时能够更快地响应紧急生产需求。
同样在汽车领域，我们最近分享了一段视频，重点介绍了我们与丰田的多年强有力合作，展示了他们的生产工程团队关于我们的技术在其生产计划中的关键价值的证词。通过这一合作，与传统方法相比，丰田通过增材制造工具实现了显著的成本降低。我们帮助将交付时间从几周压缩到几天甚至几小时，使项目能够更快地达到生产准备状态，并支持快速更换损坏的工具，以最大限度地减少生产线停机时间。我们的增材解决方案使丰田能够创建高度精确的定制工具，减少制造差异并支持一致的装配，同时轻量化的人体工程学设计减少了操作员的压力并提高了工作场所的安全性。
当丰田寻求将车辆开发时间压缩近33%时，我们的增材制造技术是实现这些加速目标的关键。我们的系统提供的部件是丰田无法以相当的速度或精度使用传统方法生产的，通常创建的聚合物部件比金属替代品更坚固。丰田利用了我们所有的五种增材技术以及我们的Grubcat软件来管理他们的打印机群，这展示了我们如何与客户合作，扩大他们对3D打印的理解和采用，这个机会可能比今天的市场渗透率大得多。同样在本季度，我们的航空航天客户蓝色起源购买了多台Neo 800 SL系统，用于生产熔模铸造模型。
蓝色起源是一家领先的航空航天制造商和空间技术先驱，专注于可重复使用的火箭技术，并且是NASA合同的主要参与者，包括当前的Artemis计划，该计划计划在2027年将宇航员送上月球。Stratasys也参与了这一计划。这一合作不仅仅代表今天的应用。蓝色起源正在验证我们的聚合物产品在太空飞行应用中的强度和耐久性，这可能转化为批准用于今天仍由手工制造的成千上万的航空航天部件。太空飞行要求的严格质量和数据安全标准为我们的技术在未来潜在的航空航天生产应用中奠定了重要基础。
这些销售与我们在航空航天生产泵方面的制造战略一致，展示了我们的技术如何为今天的太空旅行做出贡献，同时可能为明天的太空探索之外的下一代旅行解决方案奠定基础。在医疗领域，利用Stratosys和3D打印能力在准备复杂的救生手术中证明是关键的，展示了3D打印技术如何革命性地改变救生医疗应用和前所未有的术前规划能力。提醒一下，去年我们推出了J5DAP系统，这是一个针对全球数千家医院的负担得起的解剖模型解决方案，我们看到了积极的牵引力和救生案例。
最近的一个案例是布里斯班的Hairstone生物制造研究所如何根据患者扫描创建了一个全尺寸的3D打印模型，揭示了他体内有一个滴答作响的定时炸弹。主动脉，身体中最大的血管，已经膨胀到大约正常大小的四倍，使其处于破裂的危险中，这是一种可能夺走他生命的医疗紧急情况。打印模型使查尔斯王子医院的外科医生能够更好地理解复杂的解剖结构，并在手术前在逼真的模型上计划和练习。这使他们能够优化手术执行，并最大限度地减少潜在的风险和并发症，最终挽救了患者的生命。
对Stratasys来说，解剖模型的机会，如培训和术前规划，每年价值18亿美元。在材料方面，我们商业推出了P3 Silicon 25A，这是一种通过与全球硅领导者日本最大的化学公司Shinetsu的战略合作开发的高性能材料。它专为Stratasys Origin DLP平台设计，以生产与传统模塑硅性能相匹配的柔性部件。这种突破性材料通过提供具有精确耐久性和可重复性的真正硅部件，同时消除工具成本，缩短交付时间，并实现包括密封件、垫圈、减震器和软触组件在内的应用的本地化小批量生产，解决了工业3D打印中的一个关键缺口。
该材料已通过Chinetsu的生物相容性和阻燃性认证，代表了计划中的硅材料组合中的第一个，该组合结合了Stratosys生产级P3DLP技术，增强了硅化学专业知识，以提供由可重复结果和真实世界数据支持的可信性能。在软件方面，我们的进展反映了我们致力于提供与客户需求一致的完整用例解决方案。在第二季度，我们与德国软件公司Wrinkle 3D GmbH签署了独家协议，将其夹具制造软件集成到Stratasys GrabCAD Print Pro中，使用户能够快速设计和生成生产就绪的夹具，而无需CAD经验。
这一功能在Graphcat Print Pro 2025中推出，使用智能自动化设计定制夹具，使制造商能够在几分钟内创建安全、精确的工作保持解决方案。这一组合解决方案消除了传统上与夹具设计相关的手工工作和复杂性，通过消除需要专家卡设计者的限制，将夹具设计转移到增材操作员，并将夹具创建时间从几天缩短到几小时，从而加速了3D打印的选择。这导致了打印机利用率的提高和3D打印采用率的提高。我们上季度提到的新Fortus 450MC体现了我们的完整解决方案方法，提供了一个集成的工具解决方案，将软件、打印机和材料结合在一个工厂就绪的包中。
我们还从客户那里收到了关于我们软件生态系统的良好反馈，这些反馈继续推动客户价值。NASCAR的Tim Murphy最近表示，我们与Stratosys合作的不同之处在于完整的生态系统。从我们的内部机器到简化专业软件再到按需生产，NASCAR现在通过单一平台管理数百个部件，并将3D打印从支持功能转变为战略。具有完整P和L跟踪的业务单元。此外，为了继续在我们的客户群中扩展这一成功，我们将在第三季度推出一个专门的软件客户成功管理团队，以增强入职培训，推动参与度，并支持GrabCAD Print Pro和Streamline Pro用户的续订。这些都是真实世界的例子。到目前为止，尽管市场逆风比预期更长，我们仍在推进我们的领导地位。我们对整个产品组合中的创新感到兴奋，这些创新正在有意义地进入众多高增长行业和客户机会。我们的客户支出仍然比预期更长地受到挑战，影响了我们对业务的近期看法，但我们对公司和行业的长期展望仍然完好无损。
我们有财务实力进行投资和创新，以便随着时间的推移，我们的领导地位随着债务而扩大。我想把电话交给Eitan来回顾我们的财务状况。
Eitan，谢谢Yoav，大家早上好。第二季度的业绩再次证明了我们运营模式的韧性，因为我们交付了正的调整后运营收入和调整后净收入，而去年同期两者均为亏损。尽管相对于去年第二季度收入仅略有增长，且毛利率较低。这些结果部分归功于我们从去年年中开始的成本控制计划的全面运行率贡献。现在让我详细介绍我们第二季度的数字。合并收入为1.381亿美元，与2024年同期相比略有增长，因为客户继续推迟重大资本支出，直到市场不确定性消退。
第二季度的产品收入为9480万美元，而去年同期为9360万美元。服务收入为4330万美元，而去年同期为4440万美元。在产品收入中，系统收入为3060万美元，高于去年同期的2900万美元。消耗品收入为6420万美元，而去年同期为6460万美元，比第一季度环比增长2.6%，因为我们销售的系统的利用率仍然很高。在服务收入中，客户支持收入为3010万美元，而去年同期为3050万美元。
现在转向毛利率，本季度的GAAP毛利率为43.1%，而去年同期为43.8%。本季度的非GAAP毛利率为47.7%，而去年同期为49%。与去年同期相比的变化主要是由于产品收入的组合和由于库存水平降低而导致的更高吸收，库存水平从2024年6月到2025年6月下降了超过3000万美元，部分被运营效率抵消。GAAP运营费用为7610万美元，占收入的55.1%，而去年同期为8650万美元，占收入的62.7%。
费用的改善是由于我们的成本节约计划。在其他项目中，非GAAP运营费用改善至6470万美元，占收入的46.9%，而去年同期为7090万美元，占收入的51.3%，主要是由于与员工相关的成本降低，包括去年宣布的成本节约计划带来的好处。关于我们的合并收益，本季度的GAAP运营亏损为1660万美元，而去年同期为2600万美元。本季度的非GAAP运营收入为110万美元，而去年同期的运营亏损为320万美元，反映了运营费用改善的影响以及由于我们的成本削减努力。
本季度的GAAP净亏损为1670万美元，或每股稀释后亏损0.20美元，而去年同期净亏损为2570万美元，或每股稀释后亏损0.36美元。本季度的非GAAP净收入为220万美元，或每股稀释后收益0.03美元，而去年同期净亏损为300万美元，或每股稀释后亏损0.04美元，调整后的EBITDA为610万美元，而去年同期为230万美元。从现金流的角度来看，我们用于运营活动的现金为110万美元，而去年第二季度为240万美元。
我们预计2025年全年将产生正的运营现金流。我们本季度末的现金、现金等价物和短期存款为2.546亿美元，这反映了本季度1.2亿美元的投资。通过fortissimo，我们现在更有能力抓住价值提升的机会。关于我们对2025年的展望，资本支出恢复到正常水平的时间比我们在发布2025年指引时预期的要晚。尽管客户参与度仍然很高，但销售周期仍然比平时长。具体来说，有几个专注于生产应用的重要机会已经进行了一段时间，并正在进入最后阶段。
但确切的时间虽然我们曾预计它们会在今年完成，但它们可能会推迟到2026年。因此，我们相应地调整了今年的指引。我们相信这些预期奖项的深度和质量，加上我们在多个最终用途领域看到的用例势头，为我们2026年及以后的发展奠定了良好的基础。作为我们关于盈利能力的严谨方法的一部分，我们计划引入一些额外的成本缓解措施，主要的好处和影响预计将在今年第四季度体现。值得注意的是，这些措施针对的是非必要的成本，不会影响我们在技术、创新和未来增长方面的投资。
我们仍然预计2025年下半年收入将环比增长，第三季度预计将比第二季度略低至略高，第四季度更高。按顺序，我们预计2025年全年收入将在5.5亿至5.6亿美元之间。非GAAP毛利率预计将在46.7%至47%之间，这是由于多种因素，包括产品收入的不同组合、关税以及由于库存水平降低而导致的更高吸收成本。全年非GAAP运营利润率预计将在1.5%至2%之间，调整后每股收益为13至16美分，而调整后的EBITDA应在3000万至3200万美元之间。
请注意，随着我之前提到的成本缓解措施，第四季度的调整后EBITDA预计将达到8%或更高。回想一下，我们之前的目标是如果收入相对于2024年持平，全年将达到8%，而更新的预测表明全年收入较低。在任何第四季度的收入情景中，我们预计将至少交付8%的调整后EBITDA，这反映了我们运营模式的整体改善，并且我们预计全年运营现金流将为正。详情请参阅新闻稿。正如你所提到的，尽管近期挑战顽固地延长，但我们对未来的兴奋和我们不断扩大的领导地位仍然完好无损。
说到这里，让我把电话交还给Yoav做结束语。
Yoav谢谢。Eitan Stratasys的差异化方法和业务模式继续表现出显著的适应性，这得益于我们的成本纪律、创新、领导力以及我们的解决方案在客户运营中日益发挥的关键作用。我们对高价值应用的关注，加上增强的客户教育和市场执行，继续为投资信心反弹时的加速采用奠定基础。凭借我们最近加强的资产负债表，我们非常有能力继续引领系统、材料和软件创新，以及将增材解决方案扩展到更广泛的制造应用。随着宏观条件最终正常化，我们经常性收入流中固有的稳定性，加上我们对运营效率和利润纪律的承诺，创造了一个旨在帮助我们缓解近期波动同时使我们能够提供有吸引力的长期回报的平台。
作为行业领导者，拥有涵盖硬件、材料和软件解决方案的全面技术组合，我们处于独特的位置，可以在不确定性消退、客户最终恢复正常资本部署周期并接受我们的平台提供的本地化制造优势时抓住重大机会。说到这里，让我们开始提问。接线员谢谢。
我们现在将进行问答环节。如果您想进入问题队列，请按电话键盘上的星号1。为了节省时间，我们请您提出一个问题和一个后续问题。再次提醒，星号1是进入问答环节，我们请您提出一个问题和一个后续问题。我们今天的第一位提问者来自William Blair的Brian Drab。您的线路现在已接通。
早上好，我是Tyler，代表Brian Drab。首先从收入指引开始，关于较低的指引。虽然您提到了客户决策延迟和宏观不确定性，但您能否澄清哪些具体行业或地区出现了最明显的放缓或延迟，我还有一个后续问题。
嘿Tyler，谢谢你的问题。嗯，没有放缓，只有延迟。我想非常清楚，也许我们退一步，我会试着解释情况。作为这个行业的领导者，我们正在经历一个转变，转向生产应用。这些生产应用自然伴随着更大的交易规模和更长的销售周期。这就像是我们整个行业都在进入的新情况。当我们看我们的管道时，我们需要完全不同的视角。
所以当我们决定调整展望时，这与那些大交易的不确定性以及完成它们的准确时间有关。所以我们有较少多样化的低价值交易。我们有生产方面的大交易。这些交易今年可能会延迟，但绝对没有取消。当我整体看管道时，它很强劲。尽管客户支出延迟，我们看到很多潜在客户进来。但真正的区别是那些将我们带入制造业的大交易，就像我们在脚本中强调的丰田、通用汽车的交易，这些是变革性的交易。
我们正在成为地球上一些最大公司运营的支柱。这对增材制造来说是一个突破。所以当我们向前看，我们历史上一直尽可能透明地与投资者。所以一旦我们看到可能有延迟，我们说，好吧，让我们把它摆在桌面上。但当我看到各个行业时，我们有大客户，与这些大客户在关键行业中有最好的关系。比如政府、航空、国防，与这些客户的参与度非常高，特别是例如政府和国防以及航空客户。
指引反映了我们目前所处的新情况。我想强调的是，这些横跨多个行业，既有新客户也有现有客户。所以它们也在行业间多样化。比如航空工具、牙科、医疗。
感谢您提供更多细节。只是想问一个关于第四季度调整后EBITDA利润率的后续问题。您提到它应该是收入的8%或更多。这个增长背后有哪些假设？除了成本控制，是否有特定的客户交易预期会增加产品发布或季节性趋势？因为去年第四季度比其他季度特别强劲。所以关于利润率增长的更多细节？谢谢。
谢谢Tyler的问题。这实际上是补充Yoav对上一个问题的回答。那些大交易并没有纳入我们2025年的模型。它们没有纳入我们第四季度的模型。如果它们仍然很有可能在第四季度完成，指引会更高。所以回答你的问题，对于第四季度，基于新模型，它主要与成本、严格的成本监控和一些成本削减有关。
好的，谢谢。
谢谢。下一个问题来自Craig Hallam的Greg Palm。您的线路现在已接通。
是的，谢谢回答问题。我想您可能已经很好地涵盖了收入指引，但我对盈利减少的幅度还是有点不清楚。您能否谈谈，第一，具体是什么影响了毛利率这么多。另外，为了明确，您能否给我们一些关于这个新的成本削减努力的规模的概念，您似乎在暗示这将在第四季度体现？
谢谢Greg。谢谢你的问题。我不能具体说明每个交易的规模，但幅度大致是新指引和旧指引之间的差距。也许更多一点。这大致是这些交易的幅度。也许Greg，关于成本方面。或者。具体到毛利率。它与几个因素有关。一个是销售组合的变化，这些是累积的小变化。另一个因素是库存减少带来的吸收。我们的库存水平从2024年第二季度到2025年第二季度同比下降。库存水平下降了3000万美元。这对我们有很大的积极影响，我们在过去几年的每次电话会议中都与你们讨论过我们减少库存的努力，这对我们未来的现金流也非常重要。所以这绝对是一件好事。
但短期内它对吸收有影响，这对毛利率有暂时的负面影响。所以这是第二个因素。第三个因素与关税有关。我们最大的生产在美国，但我们也在美国以外生产，关税的变化有一些影响。我们有一个正在进行的缓解计划。这将需要几个月的时间，需要很短的时间来完成一切。这就是为什么我们现在到年底的毛利率有暂时的影响。
关于。你问到的成本缓解。这些都是非必要的项目，主要是可变成本和一些可自由支配的项目，如差旅。这大致是节省的领域。
好的，所以更多是短期的临时削减。我的后续问题是关于2026财年的。您对在收入低于2024年的情况下实现8%的EBITDA利润率有多大信心？
Greg？也许我会说。我认为非常重要的一点是我们逐季看。我们是一家上市公司，但我们构建了一个成本结构，当收入增加时，这将帮助我们实现盈利和更高的盈利。所以回答你的问题，我们将在未来几个月内规划2026年，因为我们为明年制定预算。但我们设计公司，我们构建公司的方式是，当我们完成这个计划时，明年将达到8%或更好。
好的。好的。感谢细节。谢谢。
谢谢。提醒一下，星号1是进入问题队列，我们的下一个问题来自Needham and Company的Jim Rashuti。您的线路现在已接通。
谢谢。所以您可能。Eitan，您可能在回答Greg之前的问题时已经回答了下一个问题。但看到第二季度的毛利率比第一季度略低，即使收入环比略有增长，包括消耗品的环比增长，还是有点意外。所以那里发生了什么？是吸收还是关税相关的影响？也许您可以再详细说明一下。
当然。首先我要说第一季度的毛利率是48.3%。第二季度的毛利率是47.7。差异一开始并不显著。然而，回答你的问题，有两个主要因素。一个是我提到的吸收，你在问题中也提到了，这对这个小的变化有一些影响。另一个因素是关税。关税对第二季度没有显著影响。但再次，当我们从48.3到47.7时，这是桥梁的一部分。
好的。我注意到公司收购了一些Nexa，我想知道，我知道这相当微不足道，但这次资产收购中包括哪些NEXA 3D打印工艺？我想知道，如果您可以详细说明您对这些收购的资产的计划。
我知道。谢谢你的问题。所以我们处于我们行业非常独特的情况。实际上有一个洗牌，我们很幸运我们如此努力地工作，处于一个我们交付的状态。我们没有烧钱。我们是稳定的。我甚至会说我们是行业中最好的运营商之一，因为我们有基础设施。所以基础设施带来了协同效应，使我们财务状况良好，无论是资产负债表上的现金，没有债务，2.55亿美元的资产负债表，年度正运营现金流，以及与地球上最好的客户在关系方面的非常强大的地位。
当你把以上所有因素结合起来时，它使我们处于最佳位置来收购，我会说公司。具有。真正好的价值或公司的剩余部分，价格在两年前甚至没有人敢梦想。我们可以抓住这个机会。我们做到了。与两家公司类似的事情，正如你所说，不是微不足道的，不重要的。但我们从破产中收购了Forward AM，我们现在正在重建它。Forward AM带来了惊人的知识产权组合和独特的材料，使我们在关键用例中更强大，这些用例是我们战略的一部分。还有很棒的人，研究人员，化学家，产品经理，他们比这个行业中的任何人都更了解材料领域。所以这是一个例子。如果你拿Nexa和ip当然。如果你拿Nexa，这是另一个例子，几年前他们在向市场交付优秀部件和机器方面取得了巨大成功。
但洗牌对他们也不利，我们收购了他们，我会说条件有利。我们没有收到一个运营公司，但我们收到了一个伟大的知识产权组合，有专业知识，有研发知识，这将再次使我们在那些我们关注的用例中处于有利位置，比如航空航天和国防，有能力获得显著的研发捷径。所以这两个机会都展示了Stratasys作为一家健康公司的实力，无论是在财务方面，更重要的是在运营方面和市场推广方面。
我们对此非常满意。当然还有很多工作要做，因为我们需要重建这些业务，但我们会做到的。
明白了。非常感谢。
谢谢。下一个问题来自Cancer Fitzgerald的Troy Jensen。您的线路现在已接通。
先生们，祝贺在艰难的环境中取得的好成绩。也许对Akon。不客气。只是关于。当你们谈论这些交易有点滑落或尚未完成或延迟时，如果我记得正确的话，进入今年时，这些是与F3300和可能的汽车机会相关的吗？
抱歉，Troy。Troy，抱歉，我们听不到问题。您能重复一下吗？
是的，当然。我想进入今年时，你们对下半年的增长相当有信心，现在你们在谈论一些交易滑落，对吧？是的，我想我以为它们与F3300有关。所以我想知道您是否可以确认这一点，也许汽车机会向右滑落或。并请更新我们关于F3300的情况。
嘿Troy。谢谢你的问题。很高兴更新这个。所以如你所知，F3300是我们用例战略的关键。所以它实际上是目前市场上最好的工具机器，在吞吐量和可靠性方面遥遥领先。它非常适合航空航天和国防，我们已经有客户在航空航天和国防中使用它，非常非常满意，并且他们有可重复的相同机器的购买。FDRC 300与til slip之间没有联系。这是关于这些家伙如何构建基础设施，他们如何构建工作流程，他们如何合作，他们如何在组织内准备场地。
这是我们面临的挑战类型。相反，SDLT 300是一个主要的，我会说推动者，使我们成为考虑这些事情的人之一。所以我们实际上对F3300非常满意。它是迄今为止最可靠的。最可靠的。它会越来越好，最可靠的FDM机器。没有人能以这种速度打印，没有人有这种可靠性水平，没有人有这种精度水平。所有这些都结合在一起，为我们的客户带来更好的PCO。Troy，我要补充的是，计划，我们刚刚发布的模型与新指引相比，2025年比2024年推出时有更多的F5300。
是的，这很好知道。谢谢，Eitan。也许还有一个后续问题给你，关于下半年的指引，Forward AM和nexa是否有任何收入或运营费用？
对情况和市场牵引的理解会更好。目前它是非物质化的。
好的。好的，伙计们，感谢回答，期待未来。
谢谢Troy。
谢谢。下一个问题来自Loop Capital Markets的Alek Valero。您的线路现在已接通。
嘿，伙计们，谢谢回答我的问题。我是Fernanda的Alek。鉴于你们与通用汽车和丰田的战略合作的成功，涉及你们的F900系统，你们是否预计这一势头会带来与其他车辆OEM的额外合作，特别是在本地化制造日益受到重视的情况下？
谢谢你的问题。我认为你指出了一个非常重要的，我会说增材的趋势。我们需要渗透新的用例。为了渗透，我们需要经过验证的用例。我们需要证明这个概念。这对汽车来说是正确的，但对牙科和航空航天也是如此。但让我从通用汽车和丰田开始。顺便说一下，这些都是超级受人尊敬的，各自领域的领导者，他们决定与战略合作。我想在这里谈三点。第一点，这是生产用例的概念证明，因为他们实际上所做的，如果你看通用汽车作为一个例子，他们在制造中标准化了AM工作流程。
所以他们能够复制和扩展。第二点是关于增材和Stratasys产品在这些生产应用中的价值主张的展示。这里的价值主张很多，顺便说一下，在丰田和通用汽车都是关于速度和成本节约。当然速度也节省了很多成本。所以当你看到丰田时，这是他们减少新产品开发时间33%计划的一部分。这很大。对于通用汽车来说，他们可以在几小时内打印一个工具，而不是几个月。
这再次对他们的竞争力和通用汽车的成本节约有很大贡献。在某些情况下，他们打印的工具的成本不到传统工具的10%。所以这是价值主张的真实展示。第三件事是关于它如何创造良好的增长。关于你的问题，你可以在客户内部扩展，因为它是标准化的。所以到其他工厂，我们看到它正在发生，我们可以复制到其他OEM。所以我们对这些结果非常满意。顺便说一下，我们在牙科也有类似的结果。
我们是第一个。在竞争格局方面，我不知道别人怎么说，但我们是市场上第一个拥有喷墨解决方案、整体假牙的公司，利用单一打印过程中的多种材料。在我们之前没有人做到，即使他们声称。我们已经打印了85,000个假牙。所以成千上万的人在使用我们的假牙，这创造了势头。经过验证的用例创造了复制和扩展的能力。
谢谢，超级有帮助，伙计们。再快速跟进一下关于通用汽车和丰田的问题。我理解售后相关的消耗品经常性收入流。但您能否谈谈您预见到的与通用汽车和丰田的任何追加销售机会，以及与任何未来合作的追加销售机会？
这里肯定有追加销售的机会给其他人。所以我们在这里讨论。顺便说一下，我鼓励听众观看视频。眼见为实。我可以在这里说几个小时，但一旦你看到视频，你就会理解增材的价值主张和Stratasys的价值主张。为什么Stratasys在编辑请点击幻灯片上的链接。这很简单，它会更好地解释，当然比我说的任何话都好。所以请点击那里的链接。所以当我看到机会时，它很大。不仅在硬件方面，这些是制造机器。它们的利用率有时高达85%甚至更多。这意味着什么，你知道，经验法则，它们消耗的材料有时是快速原型机的10倍。所以材料的消耗可以是10倍，有时比原型机更多。这就是我们在这里所做的本质。我们正在进入真正的生产，真正的生产消耗更多的材料。
但你需要满足生产要求，Stratasys是少数能够满足这些要求的公司之一，绝对是行业的领导者。
谢谢，伙计们。
谢谢。我们已经到了问答环节的尾声。我想把话筒交还给Yoavzaif博士做任何进一步的结束语。
感谢大家的参与。期待下个季度再次更新。
谢谢。今天的电话会议和网络直播到此结束。您现在可以断开线路，祝您有美好的一天。感谢您今天的参与。