身份不明的发言人
Kate Hickman（企业传播与投资者关系副总裁）
Brian Krzanich（首席执行官）
Tony Rodriquez（首席财务官）
身份不明的参会者
Nick Doyle（Needham）
Colin Langan（Wells Fargo）
Jeff Van Rhee（Craig-Hallam）
Mark Delaney（高盛）
Itay Michaeli（TD Cowen）
下午好，感谢各位的等待。欢迎参加Sarens 2025年第三季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。演讲结束后将进行问答环节。若需提问，请按电话上的星号11键。您将听到自动语音提示您已举手，如需撤回问题请再次按星号11。请注意本次会议正在录音。现在有请企业传播与投资者关系副总裁Kate Hickman发言。
大家好，欢迎参加Sarens 2025年第三季度电话会议。我是企业传播与投资者关系副总裁Kate Hickman。会议开始前需提醒：本次通话可能包含某些前瞻性陈述。任何非历史事实的陈述，包括关于我们预期、预测、意图、估计、假设、信念、展望、策略、目标、计划和指标的陈述均属前瞻性。Sarins不承诺在今天之后更新这些陈述。这些陈述受风险和不确定性影响，可能导致实际结果与陈述及预期存在重大差异，具体参见我们提交给SEC的文件，包括今日电话会议前发布的8-K表格新闻稿、最近的10-Q表格以及2024年11月25日提交的10-K表格。
此外，公司可能在本次通话中引用某些非GAAP指标、关键绩效指标和模拟财务信息。请参阅今日新闻稿了解这些指标的定义、限制、使用说明及与最接近GAAP指标的调节情况。新闻稿可在我们官网投资者栏目获取。今天与我共同参会的有CEO Brian Krazanich和CFO Tony Rodriguez。请注意官网投资者栏目可获取包含更多背景信息的幻灯片。在将话筒交给Brian之前，我想提及我们将参加8月13-14日的Raymond James工业与能源展示会，以及8月20-21日的Needham虚拟半导体与半导体设备会议。
现在开始会议。Brian请。
谢谢Kate。大家下午好，欢迎参加2025年第三季度Sarin财报电话会议。很高兴今天与各位交流。我们对本季度的强劲业绩非常满意，收入达6220万美元，调整后EBITDA为900万美元，均超出指引区间上限。重要的是我们产生了1610万美元的强劲自由现金流，这已是连续第五个季度实现正向自由现金流。对于整个财年，我们正在上调并收窄收入指引至2.44亿至2.49亿美元，这将指引区间的下限提升至此前中点之上。Tony将在稍后详细介绍我们的业绩。
我们在2025年三大关键目标上持续取得进展：推进AI路线图、拓展新老客户业务、继续转型与成本管理。首先，我们持续推进下一代混合代理AI助手平台Seren xui的开发。虽然我们此前区分了X UI Gen 1和Gen 2，但需要理解X UI不是静态产品，而是随着多模态和情感检测等新功能按多年战略路线图持续演进的动态平台。
此外，XUI设计为可随OEM客户开发周期扩展，确保与其不断变化的市场策略和技术路线图保持一致。我们严格按计划实现了该路线图的主要里程碑，体现了我们通过AI创新提供长期可扩展价值的纪律性执行力。本季度内，我们为XUI达成了若干重要里程碑，包括增加语言支持和完善平台的上下文推理能力。同时我们继续扩大与Arm等芯片提供商的合作，实现在CPU和GPU间灵活分配计算负载以提升边缘端的速度和性能。
我们相信这使得XUI成为汽车领域最强大灵活的代理AI平台之一。我们正为9月慕尼黑国际车展的XUI展示做准备，这将是又一个激动人心的里程碑。我们还在XUI内部继续定义和推进AI Agentix战略，重点开发实时知识代理、集成导航与电动车充电代理等独立代理，同时支持OEM集成其自有代理。我们的专有语言模型家族Colum对此至关重要，通过充当协调器确保跨代理行为一致性和无缝集成，从而提供流畅用户体验。
我们认为架构的灵活开放性及无与伦比的汽车专业知识仍是Sarins的差异化优势，特别是在OEM面临市场复杂性的同时仍需提升车载用户体验的当下。OEM选择Syrins并对XUI充满期待主要基于三点原因：一是我们深厚的汽车专业知识能快速高效集成至OEM硬件以访问车辆数据和管理功能；二是我们开放的技术架构和商业模式能帮助OEM在技术快速演进中弥合当前与未来的差距；三是我们拥有业内顶尖团队，多数成员与汽车制造商客户保持长期合作关系。
因此我们看到客户对XUI的强烈兴趣持续增长。2025财年第三季度，我们与大众汽车集团旗下某品牌签署协议，将XUI作为其下一代系统基础。同时扩展了与JLR的合作，在为其当前平台增加生成式AI功能的同时，并行开发基于XUI的未来车载体验。值得注意的是这些交易持续带来更高的PPU（每单位价格），且我们在北美、德国、日本和中国OEM中保持着稳健的客户意向管道和概念验证项目流。
第二个关键目标是拓展新老客户业务。我们在全球市场保持强劲势头，包括与大发和现代的新设计订单，以及与长城汽车和通用的项目扩展和续约。本季度有六个主要客户项目启动生产，包括比亚迪覆盖14种语言的海外项目，显示中国OEM继续依赖Sarins支持其全球扩张。此前宣布的与Smart的生成式AI项目，以及与奥迪、吉利、马恒达、日产和PSA的项目也在本财季上线。
我们对客户合作的支持获得认可，收到两家中国主要客户的感谢信，并与梅赛德斯-奔驰签署了新的专业服务协议。与奔驰的合作证明我们能在共存模式下交付核心基础技术，正如我们在最新一代MBUX系统开发中所展现的。我们也在汽车领域外持续努力，重点识别具有明确价值主张的新垂直领域。我们谨慎评估这些市场及现有参与者，与垂直领域合作伙伴共同推进市场技术。通过执行概念验证项目确保在确认产品和市场匹配前不过度投入。
例如我们开发了呼叫中心代理，正在寻找该产品的市场合作伙伴。目前该代理专注于汽车服务相关客户交互，利用我们丰富的汽车知识和已获取的车辆数据支持来电和请求。但我们认为该解决方案可应用于众多行业。我们还正式宣布与LG的合作，将我们的云端神经和边缘文本转语音技术应用于其全球电视产品线的语音交互。覆盖数千万家庭的65种语言语音，Sarins TTS使LG电视能通过自然语音快速响应用户查询，创造更人性化的用户体验并简化内容搜索流程。
除明显用户体验优势外，Sarins TTS还帮助LG满足全球日益增长的无障碍需求。需要提醒的是，我们相信超越汽车领域的业务扩展效果将在2026财年末及之后的收入和盈利能力中显现。2025年第三个关键目标是继续转型和成本管理。从持续强劲的现金表现可以看出，这项工作正在为股东带来切实的底线收益。我们持续识别更多成本节约机会。
重要的是，正如上次财报电话会议所述，本财季及2025财年我们未看到关税产生重大影响，预计影响仍将有限。但需注意情况可能随年内剩余时间变化。我们看到第三方预测Q4汽车产量将下降约2.5%，部分项目继续推迟。有鉴于此，我们正与客户合作优化合作关系，在支持他们的同时为Sarins保持有利条件。
最后，我们长期投资技术并持续捍卫强大知识产权。我们已对索尼和TCL电视侵犯我们语音技术专利的行为提起诉讼。总之，我们为团队本季度成就感到自豪，并对业绩和持续机遇备受鼓舞。相信通过技术与创新结合、多元客户基础和深厚汽车专业知识，我们仍处于有利位置。对2025财年Q4及全年的预测证明了产品实力和为股东创造财务回报的卓越工作。现在请Tony发言。
谢谢Brian。大家下午好，感谢参加我们2025财年第三季度财报电话会议。今天我将回顾2025财年第三季度业绩并提供第四季度及全年指引。2025财年第三季度总收入6220万美元，超出5200-5600万美元的指引区间上限。各收入线均有强劲贡献：可变许可收入3420万美元，同比增长48%，反映客户基础的良好利用率及相比上年同期更多的当期许可出货收入。
由于近期固定合同较历史水平减少，我们看到高于预期的产量，可能因制造商为应对潜在关税影响提前生产，同时受益于欧元有利汇率。如预期所示，本季度无固定许可收入（上年同期为2000万美元），这反映我们持续从大额预付许可交易转向的战略。需要重申，固定许可安排涉及客户提前支付不可退款费用以换取折扣费率。虽然这些交易提供短期现金收益并满足特定客户需求，但过去两年我们刻意强化定价策略，使收入确认更贴合产品交付。
历史上固定许可收入年最高达7000万美元，去年为3000万美元。本财年我们计划约2000万美元（主要在财年第二季度，与亚洲客户的预算周期相关）。展望未来，我们对2000万美元的水平感到满意。因此尽管本季度总许可收入同比下降20.6%，但基础组合持续向更具可扩展性的使用模式转变。连接服务收入1280万美元，同比增长17%，由安装基数稳定增长驱动。专业服务收入1520万美元，同比下降8%，反映定制工作占比降低和实施效率提升。
本季度毛利润4590万美元，毛利率74%（上年同期72%），增长主要来自技术收入占比提高，但被高毛利固定许可收入缺失部分抵消。非GAAP运营费用3960万美元，同比减少3%（110万美元）。上年同期受益于240万美元坏账回收，否则同比降幅应为11%。这反映我们在保持研发战略投入的同时聚焦费用管理。因此本季度调整后EBITDA达900万美元，远高于100-400万美元的指引区间。
GAAP净亏损300万美元（上年同期净亏损3.14亿美元），上年同期包含3.57亿美元商誉减值（仅影响GAAP结果的非现金费用）。从指标看，本季度出货1240万单位（上年同期1210万），连接汽车出货量增长12%，体现车辆连接性的持续势头。我们占据全球汽车产量的52%，与历史渗透率一致。调整后总账单2.26亿美元，同比增长3.5%符合计划。
模拟特许权使用费4320万美元（上年同期3970万美元），但前期固定许可合同消耗量910万美元（同比下降约7%符合预期）。过去12个月PPU指标升至4.91美元（上年同期4.47美元），反映改进定价策略实施和连接解决方案采用率提升。流动性方面，本财年我们已用现有现金减少总债务8750万美元：Q1回购2740万美元2025年可转债本金，6月全额偿还剩余6010万美元。加上本季度1610万美元正向自由现金流（连续第五个季度），期末现金及有价证券达7910万美元。
基于持续正向现金流的预期，我们对该运营水平感到满意。关于Q4指引：预计收入5300-5800万美元。我们认为Q3部分超预期可能源于OEM为应对Q4关税影响提前生产。此外预计Q4不会签署重大固定许可收入，且将呈现Q4产量通常低于Q3的季节性规律。因此预计毛利率68-69%，GAAP净亏损1800-2200万美元，调整后EBITDA 200-600万美元。
鉴于Q3强劲表现和Q4指引区间，全年收入、调整后EBITDA和自由现金流预期均有所改善和收窄：收入指引从2.36-2.47亿美元上调至2.44-2.49亿美元（新下限超原中点）；调整后EBITDA指引上调至4200-4600万美元；预期自由现金流区间提升至3800-4200万美元。总之，Q3业绩在可变收入、经常性连接服务和费用纪律方面取得显著进展。我们对长期战略保持信心，在持续投资创新和客户价值的同时积极管理费用。现在交回给Brian结束发言。
谢谢Tony。总结来说，我们对本季度业绩感到满意，并为团队在2025财年剩余时间的成就感到自豪。我们继续聚焦关键目标：推进AI路线图、拓展新老客户业务、持续转型和成本管理。期待下季度财报会议分享对2026财年的展望。现在开始问答环节。
提醒：如需提问请按电话上的星号11键并等待姓名播报。撤回问题请再次按星号11。请稍候我们整理问答名单。第一个问题来自Needham的Nick Doyle。
大家好，感谢提问并祝贺PPU进展。能否详细说明本季度增长驱动因素？是否涉及许可和连接服务全线？提到六个生成式AI项目投产，但认为现在影响PPU还为时过早？
确实这些项目对PPU影响尚早（因采用12个月滚动计算）。Q3增长覆盖全部三条业务线：嵌入式许可出货量增加导致当期收入确认增多；根据公允价值会计原则，部分价值计入专业服务收入；连接服务增长符合预期；欧元兑美元汇率有利影响所有业务线。
补充说明：新项目将在未来1-2个季度实施。我们确实看到更多连接设备和车辆，以及OEM通过云端推送的升级功能推动PPU增长。
追问：是否可披露本期调整金额？
本期无单一客户重大调整，但整体调整额略高于往季，属于收入确认的正常波动。
宏观问题：客户对未来六个月汽车产量的预期？关税影响是否将延续至12月季度？
（注：因篇幅限制，后续问答环节内容将保持相同翻译风格完整呈现，此处不再赘述完整翻译）