身份不明的发言人
Mele Shah（投资者关系主管）
Jon Feltheimer（首席执行官）
James W. "Jimmy" Barge（首席财务官）
Brian Goldsmith（首席运营官）
Adam Fogelson（董事长）
Kevin Beggs（电视集团主席兼首席创意官）
身份不明的参会者
Brent Penter（Raymond James）
Omar Mejias（Wells Fargo）
Peter Supino（Wolfe Research, LLC）
Alan Gould（Loop Capital）
Ram Sa Sat SAM 大家好，欢迎参加狮门影业2026年第一季度财报电话会议。所有参会者将处于只听模式。如需帮助，请按星号键加零联系会议专员。今天的演讲结束后将有机会提问。要提问，您可以按星号键加一；要撤回问题，请按星号键加二。请注意本次会议正在录音。现在请将会议转交给投资者关系主管Melaye Shaw。请开始。
下午好。感谢大家参加狮门影业公司2026财年第一季度财报电话会议。我们将首先由首席执行官John Feltheimer致开场白，随后由首席财务官Jimmy Barge发言。发言结束后，我们将开放电话会议进行提问。今天参加会议的还有副主席Michael Burns、首席运营官Brian Goldsmith、电视集团主席Kevin Beggs、电影集团主席Adam Fogelson、全球电视和数字发行总裁Jim Packer以及狮门影业首席执行官办公室高级顾问兼3 Arts首席执行官Brian Weinstein。
电话会议讨论的事项还包括前瞻性声明，包括关于未来财年表现的声明。这些声明受许多风险和不确定性的影响。由于各种因素，实际结果可能与前瞻性声明中描述的有所不同且不利。这包括我们为狮门影业公司提交的公开文件中列出的风险因素。公司不承担公开发布对这些前瞻性声明的任何修订结果的义务，这些修订可能反映任何未来事件或情况。现在我将电话会议转交给John。
谢谢Neeli，大家下午好。感谢大家的参与。我们报告了一个符合预期的季度，这对我们工作室来说将是一个繁忙的过渡年，因为我们继续补充电影和电视渠道，扩展关键系列，为我们的库创造新的收入流，并将我们的IP扩展到新一代消费者。在本季度和整个财年期间，我们正在采取一系列重要步骤，以实现我们之前预测的2027财年坚实且显著的增长。《饥饿游戏：黎明的收割》上周在西班牙开始拍摄，由Francis Lawrence执导，这是我们最强的《饥饿游戏》演员阵容之一，计划于2026年11月20日上映。
与我们的合作伙伴环球影业一起，我们将全球院线活动电影《迈克尔》的上映日期定于2026年4月24日在影院和IMAX上映。以一个主要支柱电影开启我们的财年，并为明年夏季票房提前预热。正如你们本周早些时候所读到的，我们将分两部分发布梅尔·吉布森的《基督复活》，这是他期待已久的《基督受难记》的续集，两部电影相隔六周。第一部电影将于2027年3月的耶稣受难日上映，第二部电影将于2027年5月的耶稣升天节上映。
我们的2027财年现在由三部主要支柱电影支撑：《饥饿游戏》、《迈克尔》和第一部复活电影。第二部复活电影为我们2028财年提供了一个支柱开端。在本季度，我们宣布了一项新的《电锯惊魂》协议，与Blumhouse和Atomic Monster合作，并将该系列交还给其原始联合创作者James Wan和Leigh Whannell。该协议将《电锯惊魂》提升到一个新的潜在票房表现水平，同时保持我们现有的所有权和发行权。我们由Seth Rogen和Evan Goldberg制作的喜剧《工作室》为Apple TV赢得了23项艾美奖提名，这是新生喜剧有史以来最多的提名，并且该系列已经续订了第二季。
来自狮门电视和3 Arts Entertainment的《狩猎妻子》已经进入时代精神，首周在Netflix的十大榜单中排名第三。值得注意的是，它已升至全球英语节目榜单的第二位，尽管它仅在美国播放。最后，由于《芭蕾舞女》的发布，我们的库在约翰·威克系列电影的推动下，季度收入强劲，即将创下近10亿美元的12个月滚动收入新纪录。转向我们的各个业务，电影集团本季度的业绩受到《芭蕾舞女》国内票房表现的影响。
然而，该电影的全球票房接近1.4亿美元，在辅助市场中表现优异，最重要的是，满足了我们的约翰·威克粉丝。今年的排片集中在Francis Lawrence对Stephen King小说《漫长的步行》的引人入胜的改编、由基努·里维斯、Seth Rogen和Aziz Ansari主演的温馨喜剧《好运》，以及由Ruben Fleischer执导的《惊天魔盗团》系列的第三部。由Paul Feig执导、Sydney Sweeney和Amanda Seyfried主演的极度娱乐惊悚片《女仆》，根据《纽约时报》畅销小说改编，测试效果非常好，具有假日季爆发的所有特征。
但我们的排片远不止于院线票房，还包括吸引新一代观众的内容观看和体验。我们扩大了全球产品和体验小组的重点，包括虚拟体验、互动游戏以及与领先数字平台的合作，这些补充了我们在虚拟世界的持续计划。我们最近宣布与Roblox合作，该平台拥有超过1亿日活跃用户，将我们的系列授权给创作者经济中的新一代人才。作为将我们的系列扩展到现实世界体验的一部分，我们于3月在拉斯维加斯开设了约翰·威克体验馆，并获得了游客4.9的谷歌评分。
我们目前正在洽谈将其扩展到其他城市，并且我们的几个关键资产正在准备在百老汇和全球其他舞台上推出，预售票销售良好，预计《饥饿游戏》将于10月在伦敦舞台开幕，由《魔法坏女巫》制片人Mark Platt指导的《爱乐之城》计划明年在百老汇开幕，随后是《辣身舞》和《奇迹》。转向电视业务，我们报告了一个强劲的季度，受更高的剧集交付、新系列更高的利润率以及更低的G&A推动。在本季度继续削减成本的同时，我们继续专注于高端优质系列，这一直是我们的核心优势。
《工作室》和《狩猎妻子》加入了包括喜剧《鬼魂》和程序剧《菜鸟老警》在内的排片，这两部剧继续分别是CBS和ABC的常年收视率领先者。接下来，我们有史诗角斗士剧《灰烬之屋》、明星衍生剧《权力起源》、Netflix的《暮光之城》电视剧改编《午夜阳光》以及为大型流媒体平台制作的《约翰·威克：高桌之下》。根据John Grisham畅销书改编的《造雨人》将于下周在USA Network首播。尽管我们在更广泛的电视运营环境中继续面临压力，但我们继续提供在各个类型、经济模型和平台类型中引起共鸣的热门资产。
无论是我们与Roblox的合作，为创作者解锁机会，还是重组我们的《电锯惊魂》协议以将其提升到下一个票房表现水平。推出三十多个专有快速频道为我们的库创造新的收入流，或者本周早些时候与Roku合作推出新的SVOD服务Howdy。与YouTube合作为Z世代和Alpha世代观众打造品牌频道，为我们的电影积累600万TikTok粉丝，在好莱坞工作室中仅次于迪士尼，或者为Apple TV上的《工作室》赢得创纪录的23项艾美奖提名。我们正在向每个观众、每个群体和每种平台提供内容，作为首选内容军火商。
最后，在当前运营环境中，有很多事情是我们无法控制的。流媒体平台在关注盈利能力而非订阅增长时削减开支，以大片为中心的票房尚未恢复到疫情前水平，以及新一代观众以完全不同于前人的方式看待内容。但也有很多事情是我们能控制的。将我们的品牌扩展到关键的Z世代和Alpha世代观众所在的平台，作为将AI技术融入我们业务的先行者，提高效率，创造显著的成本节约，并帮助我们规划自主频道，削减成本并简化我们的组织以与业务发展方向保持一致，并继续开发和加强我们的核心资产，我们的库和IP组合，有超过30个系列资产正在通过前传、续集、衍生剧和改编积极开发和制作。
如果我们在这些领域执行良好，我们将在2027财年回到股东所期望的那种增长。现在我想把会议转交给Jimmy。
谢谢John，大家下午好。我将简要讨论我们2026财年第一季度工作室的财务业绩，并提供本季度资产负债表的更新。狮门影业的收入为5.56亿美元。调整后的OIBITA亏损为370万美元，运营亏损为1060万美元。报告的完全稀释每股亏损为0.35美元，完全稀释调整后每股亏损为0.32美元。运营活动使用的净现金流为1.09亿美元，而本季度调整后的自由现金流使用为1.12亿美元。12个月滚动库收入同比增长12%至9.89亿美元，连续第三个季度创下纪录。
分解我们本季度的表现，让我们从电影开始。电影收入为2.67亿美元，部门利润为240万美元。与去年同期相比，收入和部门利润预期下降，去年同期受益于2024财年电影的延续，包括《饥饿游戏：鸣鸟与蛇之歌》和《电锯惊魂10》。此外，过去一个季度包括6月发布的《芭蕾舞女》的P&A，我们预计将在未来几个季度收回。转向电视业务，收入为2.89亿美元，同比增长20%，部门利润为2600万美元，增长近150%。
电视业务继续从罢工中反弹，收入增长由新剧和回归剧集的剧集交付增长推动，包括《斯巴达克斯》、《P Valley》和《狩猎妻子》。现在让我们看看资产负债表。我们本季度末净债务为15亿美元，与上一季度持平，低于5月分离时的16.5亿美元。本季度末工作室杠杆率上升至6倍，因为较低的调整后OIBITA预期影响了12个月滚动数据。展望未来，我们继续预计2026财年将是一个后端加载的年份。
我们预计2026财年即将上映的广泛院线电影将在2027财年及以后推动强劲的延续利润和长期库价值。结合2027财年的排片，包括三部支柱电影和预计明年剧集交付将显著增加的电视业务，我们仍然有信心，正如我们之前讨论的那样，我们仍在按计划实现从2025财年到2027财年的坚实两年调整后EBITDA增长。现在我想把电话会议转交给Neeli进行问答环节。
谢谢，Jimmy。接线员，我们可以开放电话会议进行问答了吗？
是的，先生。
我们现在开始问答环节。要提问，您可以按星号键加一。如果您使用的是扬声器电话，请在按键前拿起听筒。如果您的提问已得到解答，您想撤回问题，请按星号键加二。此时我们将暂停片刻以整理名单。我们的第一个问题来自Raymond James的Brent Pinter。请开始。
大家好，感谢提问。我的第一个问题是，你们能否向我们更新3 Arts的情况，以及该资产对狮门影业的战略核心程度？或者这是否是你们愿意出售部分或全部股份以帮助降低杠杆的资产？
是的，我是John。
听着，他们做得很好。他们在一个非常热门的领域表现出色，有很多投资者对此感兴趣。我们花了一些钱收购了两家优秀的管理公司。我稍后会请Brian Weinstein详细说明，但可以肯定的是，我们意识到我们的资产负债表，如果我们能找到合适的合作伙伴帮助我们资助增长并在资产负债表上提供一些帮助，我认为这是我们肯定会考虑的事情。Brian，你来说说吧？
当然。谢谢，John。
正如John所说，这个领域有很多投资者兴趣，并且对代表空间有真正的承诺。3Arts长期以来一直是管理和制作领域的明确市场领导者，我们有很多动力，这令人兴奋。我们最近收购了两家企业。一家是体育业务A&A Management，另一家是广播新闻和名人业务Low Management，这进一步加深了我们对这些空间的承诺和公司的发展。我们有六部新剧续订，还有很多新剧售出。
特别是，与狮门影业的关系很强。正如我们稍后将讨论的，《狩猎妻子》是我们与狮门影业共同参与的项目，还有《Las Costa Rica's》，这是一部新剧，目前在Peacock上排名第一。所以这对我们来说是一个富有成效的运营时期。John已经谈到了战略可能性。
好的。然后是库和IP显然是狮门影业价值的一部分。你们能否谈谈你们对库的所有权，显然你们授权了国际权利，那么投资者应该如何考虑创纪录的库收入？你们拥有多少比例，控制多少比例，以便我们评估狮门影业的价值？
是的，好问题。
我很高兴与负责我们全球发行的Jim Packer一起澄清。似乎存在一些误解。我们拥有我们的大部分库。我们已经制作了20到25年。我们投入了200亿美元用于制作，几乎拥有我们所有的库。在不同时期，我们像每个工作室一样授权我们的产品。但归根结底，如果你看看本季度的库结果，前30名中有29个是我们拥有的标题。Jim，也许你可以详细说明一下。
是的，我认为，总的来说，如果你看大局，如果我们不拥有很大一部分，我们不会达到10亿美元或接近10亿美元的12个月滚动收入。如果你细分电视方面，我们控制和发行20,000集电视剧，我们在全球范围内控制这些。所以这部分非常简单。在电影方面，我们在美国、加拿大、英国、拉丁美洲和印度直接或定向发行，这些地区占全球票房的大部分。除了中国，在这些地区，我们控制和发行所有下游辅助权利。
所以这些是我们收入的很大一部分。在美国和加拿大以外的地区，我们采用风险缓解模式，我们授权但不销售我们的权利。期限不同。我们从第三方合作伙伴那里获得超额收益。正如John所说，由于公司自2000年成立以来，许多权利，很大一部分，已经进入我们的机器并由我们的团队授权。关于世界其他地区的一些说明。正如John提到的，我们拥有它们全部，但更重要的是大部分，但还通过自主发行权利和回归。
这是一个关键数据。75%的前20大系列我们现在或将在未来几年内通过授权控制。所以这些是我们库的驱动力，我认为我们在这方面处于非常好的状态。
是的。总结一下，底线是我们永久拥有我们的大部分库，包括电影和电视，就是这样。
好的。然后我的最后一个问题非常有帮助。Jimmy，你谈到了去年排片对第一季度的影响。你们能否以任何方式量化2025财年从2024财年排片中受益多少，以及2026财年的同比影响会有多大？因为你们从2025财年排片中获得了较晚的窗口期，如果这说得通的话。
是的，正如你所指出的，前一年季度从2024财年排片中获得了显著的延续收益。而2025财年排片在第一季度没有同样的延续收益。你知道，如果你大致估算一下，可能是4000万到5000万美元。所以我们感觉很好，事实上我们知道这会到来，所以这是预期的。我们说过我们是后端加载的。这是原因之一。同样，不要忽视，我们本季度有三部电影发布，包括《芭蕾舞女》。所以我们的P&A可能比前一年季度增加了2000万美元，当时有两部电影发布。
所以我们看到并考虑到了这一点，我认为这在你们很多人的预测中。这是一个后端加载的年份。当我们开始推出2026财年排片时，我们对此非常自豪，我们将补充电影和电视的渠道，这将真正推动我们进入2027财年我们所说的坚实增长，不要忽视迈克尔·杰克逊将于2027年4月初发布的事实。所以我们将在2026财年第四季度有一些预支出，这将再次推动我们进入2027财年。
我们有三部支柱电影：迈克尔·杰克逊于4月上映，《饥饿游戏》于11月上映，《复活》于3月上映，我们的电视剧集交付量将显著增加，包括第二季续订。我们对《工作室》从2026财年第四季度移到2027财年感到非常兴奋。所以我们真的对我们所处的位置感觉良好。太好了。谢谢大家。谢谢。下一个问题来自摩根士丹利的Thomas Yeh。请开始。非常感谢。希望你们一切都好。我想重新审视你们希望通过分离解锁的战略选择性，并完全承认你们可能不会评论任何并购传闻。
我想无论如何尝试一下，问一下关于作为并购参与者的对话基调或性质在分离前后是否发生了变化。是否有增加的紧迫感？听着，我想说分离的全部目的是为双方创造选择性。我认为这正是正在发生的事情。我知道Starz的团队正在研究他们的各种潜在路径，特别是在我们正在处理的这个非常具有破坏性和有趣的生态系统中，显然我们也是。所以我认为这个理由是绝对正确的。我想说，在我们所处的世界中，我们是唯一一个规模明显小于其他主要公司的主要公司。
我想说，这确实说明了我们寻找方法利用我们的盈利能力的潜力，但没有我们的一些开销。显然我们每天都在处理开销，我们正在削减它。我们认为我们在这方面做得很好。但我认为毫无疑问，我们专注于如何实现我们的盈利能力、我们的库、我们的一系列知识产权的价值。正如我在发言中所说，当我看看其他公司并看看知识产权时，这相当令人难以置信。
我们有30个不同的重要知识产权已经在许多不同的方式中开发，在辅助市场中，在接触这种新的Z世代和Alpha世代人群，不同的平台能够接受它，不同的商品和授权机会，真的超过30个重要的知识产权。所以在一天结束时，我们知道我们的盈利能力是什么。正如Jimmy所说，我们有一个排片，2027年有三部支柱电影，2028年有三部支柱电影。Kevin明年应该将剧本电视剧的交付量翻倍。
一些剧集在交付方面有点推迟，我们正在扭转局面。Craig和他的团队非常自豪地扭转了非剧本时代，你们明年将看到这方面的好处。所以我们了解我们的盈利能力，但也了解我们拥有的规模，我认为在未来进行某种战略交易可能会发生。我认为有很多方式可以实现这一点，我们非常关注这一点。
好的，这非常有帮助。然后随着电影排片开始成型，电视在制作方面建立势头，Jimmy，你能重新审视工作室在独立基础上的现金支出需求吗？是否仍然大约在历史上看到的1.6到1.7的运行率？与此相关的是，自由现金流以及如何考虑今年的转换将非常有帮助。
谢谢。
当然。听着，我认为在内容支出方面，由于制作周期，2026财年的内容支出会少一些，可能在1.3左右，然后随着进入2027财年，回到1.5到1.6的水平，记住下个季度，也就是当前季度。对。第二季度，我们正在制作《饥饿游戏》。我们正在为《复活》做一些准备工作，当然，所以在第二季度会有一些持续的现金使用。所以在自由现金流方面，我们预计从第一季度开始会有现金使用。正如你们所看到的，第一季度有P&A支出，以及进入第二季度的内容支出，然后在2026财年下半年减少现金使用，并在2027财年加速进入正自由现金流，非常强的转换。
再次，一旦你考虑到P&A支出的时间和内容支出的时间，你就会有一个非常强的转换因素。再次，没有真正的重大现金税，没有资本支出。你有一些现金利息，但能力确实可以将其转化为非常强的转换。
非常感谢。
下一个问题来自Wells Fargo的Omar Magyas。请开始。
晚上好，谢谢提问。首先，John或Jimmy，我知道今年是低迷的一年，《芭蕾舞女》表现不佳，《迈克尔》推迟到明年，但我们应该如何考虑明年的调整后EBITDA及以后？一旦你们回到完整的排片，只是好奇你们如何看待业务的盈利能力？
关于2027年。不给出具体数字，我认为你可以回顾一下这家公司的盈利能力。
你知道，我们已经交付了3亿到3.5亿美元的调整后EBITDA。如果你真的排除公司开销，从总体上看，你谈论的是接近5亿美元。所以盈利能力是显著的。我想说，进入2027年。正如我们所说，我们更具体地看待，正如我们所说的，从2025财年开始的坚实两年增长。对。所以我只想重申，正如我们谈论的支柱电影，我们谈论的剧集交付，我还想说我们在所有类别中显著节省了成本。
所有类别，G&A，你将在我们的发行、营销等方面开始看到这一点。同样，随着我们进入2026年和2017年，你将看到成本节约也是一个贡献因素。
这非常有帮助，也许沿着同样的思路，你们在这里有很多战略价值。在考虑毒丸计划之外，你们如何从分部总和的角度考虑业务的资产价值？只是好奇你们内部如何看待业务，以及你们能提供的任何颜色，这将非常棒。
谢谢。
是的，听着，我认为如果你看看工作室业务的历史，你知道该业务的价值通常是库的价值和系列的价值。如果你做一些简单的数学计算，你会说，正如Jimmy之前所说，我们库收入的现金流超过50%。如果我们接近10亿美元，我相信随着我们所有电影和电视剧的渠道，我们将继续增长它。如果你看10亿美元和超过50%，你谈论的是5亿美元乘以一个倍数。
再次，从历史上看，你已经看到倍数远远超过15倍。所以如果你从这一点开始，你可以做数学计算。Omar，加上系列本身的价值，3 Arts的75%的价值，我们其他少数权益的价值，以及我们在辅助业务中投入的渠道的价值，百老汇演出，视频游戏，你知道，所有这些我们在过去三四年开发的辅助业务。我不会给出一个数字。但我想说，这将表明你如何评估一些部分。
非常有帮助。感谢你们，谢谢。
下一个问题来自Wolf Research的Peter Cipino。请开始。
嗨，Jack Stadt代替Peter。首先，我很好奇。随着快速平台获得市场份额，快速或像Howdy这样的低成本服务是否对货币化你们的IP库有增量作用？我们注意到你们最近在YouTube频道上发布了一些全长电影。我很好奇想听听这将如何发展。
很好。谢谢，Peter。是的，我想说首先，我们看待所有这些业务都不是自相残杀的。我们总是先授权。
所以我们非常小心确保我们不会做任何会影响我们授权业务的事情。它们真的开始增长到一个有意义的水平。如果你看看我们的亚马逊附加频道和我们的快速频道，我们已经从2023财年大约1000万到1500万美元增长到今年的约6000万美元，并且继续大幅增长。所以我认为总的来说我们觉得这是一个战略性业务。我们真的很喜欢我们与Roku的合作，因为没有人真正在这个空间。
这是一个非常便宜的空间，3美元容易附加。你看看Roku有6100万活跃用户，我们认为这是正确的位置，我们认为只有我们三个合作伙伴分享上升空间非常有趣。
谢谢。
下一个问题来自Loop Capital的Alan Gold。请开始。
谢谢。关于电影战略的问题。关于电影战略的问题。你们如何看待当前市场的变化？你们是否会回到每年10到12部中等规模发布的典型组合？Adam，我认为你们第一部绿灯的电影甚至还没有上映。
一旦我们看到直接来自你们的电影，会有什么变化？谢谢
。谢谢提问。首先，我想说10到12是一个合理的数字，但我们将根据我们正在处理的大型电影的规模进行扩展或缩减。我们现在在市场上看到的是，基于IP的精心制作的电影确实有显著优势。正如John刚才所说，我们现在在工作室有这么多伟大的IP可以合作。其中一些是像《饥饿游戏》或《约翰·威克》系列或类似《复活》这样的大规模电影。
但当你谈论《电锯惊魂》这样的电影时，它们不需要我们大量支出就能交付一部伟大的电影和为工作室带来巨大的利润。所以我们正试图倾向于IP。我们现在正在收到《火影忍者》和《大富翁》的剧本。我们还有很多其他尚未开始货币化的IP可供我们使用。所以我们对此感到兴奋。关于会有什么不同。你是对的。新团队绿灯的第一部电影是9月的《漫长的步行》。
九月。正如我之前所说，我们正在寻找可以创造性地伟大的电影。我们正在寻找具有明确营销观点的电影。我们正在寻找价格合适的电影。我为这些第一批电影所代表的感到非常自豪。每一部。价格点正是我们认为需要的位置，以创造真正的利润并降低风险。制作这些电影的人才非常出色。我们的筛选结果显示观众喜欢这批电影。
所以，你知道，这仍然是电影业务。每部电影都带有一定程度的冒险。但我们很兴奋，从创造性、可营销性和价格角度来看，我们有一些非常伟大的电影正在渠道中。
我可以快速跟进一个问题。我知道恐怖片一直是狮门影业过去非常成功的类型，尤其是所有《电锯惊魂》电影。但似乎恐怖片正变得越来越昂贵，因为许多主要工作室也进入这一领域。我们还能以过去那样低成本制作恐怖片并希望有那样的表现吗？
是的，我不认为。
我不认为这些电影必须昂贵。其他一些工作室在中等预算的恐怖片上取得了真正的成功。《长腿》是一部中等预算的恐怖片。最近的《Terrifier》电影是一部非常中等预算的恐怖片。所以虽然我认为因为恐怖片能够带来显著的票房，今天可以证明比五到十年前更昂贵的恐怖片是合理的。但绝不意味着它消除了低成本恐怖片的机会。
谢谢。
谢谢。
我们今天最后一个问题来自Benchmark的Matthew Harigan。请开始。谢谢。我很好奇你们能否向我们更新Netflix的《暮光之城》动画系列的情况，这是否表明你们可能会考虑在动画方面做其他事情？显然这是一个与Netflix合作的好机会，但我不认为你们做过很多动画。所以在这方面有哪些取舍？我想问一下《大富翁》。Adam提到了你们有一对编剧，但Margot Robbie是否仍然参与其中？或者其他关于谁可能参与其中的评论？谢谢。
嘿，我是Adam。我快速处理《大富翁》，然后交给Kevin。所以Goldstein和Daly是编剧，已经交付了剧本的第一稿。我们现在正在修改。他们非常非常兴奋，我们也是，Hasbro和Lucky Chap也是。Margot和她的公司作为电影的制片人积极参与创意。所以我们在这个创意过程的第一步已经走得很远，我认为我们对在不久的将来将这部电影投入制作的可能性感到兴奋。
我是Kevin，谈谈《暮光之城》动画。
是的，我们正在与Netflix合作，他们在多部剧集中有很多经验，包括《蓝眼武士》和许多其他成人动画黄金时段动画。我们在开发剧本方面有惊人的经验。我们最近有一个完整的演员阵容进行了令人难以置信的剧本朗读，我们已经看到了一些早期的动画。Stephanie Meyer和她的团队，Temple Hill和Picture Start的制片人以及狮门影业都对这一进展感到非常兴奋，并参与了这个令人难以置信的想法，这是在最后一部电影上映多年后提出的。提升库销售并为我们的体验和狮门影业生态系统的其他部分提供动力，使这个动画想法更加强大。
显然，我们希望能与Stephanie和《暮光之城》做尽可能多的事情。她对动画充满热情，因此我们也是。我们期待将其搬上荧幕。
太好了。谢谢。
这结束了我们的问答环节。我想将会议转回Melaye Shaw进行闭幕发言。请开始。
谢谢，接线员。各位，请参考我们网站投资者关系部分下新闻发布和活动标签，了解本次电话会议中讨论的某些非GAAP前瞻性措施的讨论。谢谢。
会议现在结束。
感谢参加今天的演讲。你现在可以断开连接了。