身份不明的发言人
Carolyn Capaccio（投资者关系，LHA投资者关系）
Bill Bosway（董事会主席兼首席执行官）
Joe Lovechio（首席财务官）
身份不明的参会者
Daniel Moore（CJS证券公司）
Walter Liptak（Seaport Global证券公司）
Julio A. Romero（Sidoti公司）
Daniel Moore（CGA证券公司）
早上好，女士们先生们，欢迎参加Gibraltar Industries 2025年第二季度财务业绩电话会议。目前所有线路处于只听模式。演讲结束后，我们将进行问答环节。如需协助，请按星号零联系接线员。本次通话于2025年8月6日星期三录制。现在请将会议转交给Alliance Advisors投资者关系的Carolyn Capaccio。请开始。
谢谢Joanna。大家早上好，感谢今天的参与。与我一同参会的有Gibraltar Industries董事长、总裁兼首席执行官Bill Bosway，以及首席财务官Joe Lavecchio。今早发布的财报新闻稿及管理层使用的幻灯片可在公司官网gibraltar1.com投资者栏目获取。财报新闻稿和发言包含非GAAP财务指标。GAAP与调整后财务指标的对照表见今日发布的财报新闻稿。
请注意，持续经营业务排除了已归类为持有待售和终止经营的可再生能源业务净销售额及运营结果，调整后结果也排除了2024年12月17日出售的住宅电子储物柜业务。如幻灯片2所示，财报新闻稿和幻灯片包含未来财务业绩的前瞻性陈述，这些陈述不构成未来业绩保证，实际结果可能与预期存在重大差异。建议阅读SEC备案中的风险因素，详情见公司官网。现在请Bill Bosway发言。
谢谢Carolyn。大家早上好，感谢参与。我们将回顾第二季度业绩，讨论持续经营业务的新指引，随后开放问答。在讨论业绩前，我想先说明我们近期宣布的战略重心转向建筑产品和结构业务。请见幻灯片3。
作为持续战略评估的一部分，我们不断评估终端市场的吸引力和价值创造能力。与往年相同，业务单元启动了年度市场评估，同时两家咨询公司也对各终端市场及业务进行了独立评估。2025年初我们向董事会提交了评估结果并获得执行批准。6月30日我们宣布简化业务组合，聚焦建筑产品（住宅业务）和结构市场（农业科技与基础设施业务）。可再生能源业务已归类为终止经营并持有待售。
简化后的业务组合将资源集中于更具增长潜力的领域，有望提升利润率、现金流和股东回报。例如，自2023年排除可再生能源业务后，尽管占收入70%的住宅建筑产品市场放缓，持续经营业务的调整后运营和EBITDA利润率仍稳步改善。我们看好建筑产品和结构市场的长期需求、增长空间及价值链参与机会。
2025年我们已通过2.08亿美元并购强化核心能力。请见幻灯片4的第二季度业绩：调整后销售额增长14%，主要来自金属屋顶和结构业务并购贡献、建筑配件市场份额提升及基础设施增长。农业科技项目延迟和住宅邮件包裹业务疲软被部分抵消。农业科技和基础设施积压订单增长43%至2.78亿美元。调整后运营利润率和EBITDA利润率分别为14.5%和17.8%，调整后EPS同比增长11%。运营现金流4400万美元，自由现金流2500万美元。可再生能源业务出售程序已启动，目标年底前完成。并购管道活跃，尤其建筑产品领域。
谢谢Bill。大家早上好。请见幻灯片5的住宅业务：调整后净销售额增长1880万美元（8.9%），主要来自第一季度末收购的金属屋顶业务。有机收入下降不到1%，建筑配件市场份额提升抵消了邮件包裹业务疲软（受2024年新开工量下降影响）。调整后运营和EBITDA利润率分别下降90和60个基点，仍保持强劲。8020计划持续推进，业务系统转换预计2026年完成。
请见幻灯片6的住宅市场动态：与2024年相比，住宅市场持续疲软，但部分地区房价下降、库存增加。零售渠道屋面配件销售额下降5-6%，但我们的建筑配件业务逆势增长2.3%。邮件包裹业务下降7%，但表现优于新开工量下降35%的市场环境。通过收购Gideon Steel Panel Supply进入俄克拉荷马城市场，其年收入约1000万美元，EBITDA利润率20%。2025年已新增9个区域网点，预计年底前再增3-4个。
请见幻灯片7的农业科技业务：净销售额增长受益于Lane Supply收购，抵消了三个大型受控环境农业（CEA）项目延迟影响。积压订单有机增长71%，整体增长33%。调整后运营利润率下降100个基点，EBITDA利润率上升20个基点（剔除无形资产摊销影响）。
请见幻灯片8的CEA项目详情：三个大型项目中两个延迟至下半年。万圣节改造项目（9000万美元）第二阶段因USDA贷款资金延迟至9月1日启动。季度末还签署了Pomas Farms两个新项目（总值1350万美元）。另有里士满植物园扩建（480万美元）和堪萨斯州室内迷你高尔夫餐厅项目（240万美元）。基于项目重启计划和订单储备，预计农业科技业务2025年将实现增长和稳健利润率。
请见幻灯片10的基础设施业务：净销售额增长40万美元（1.6%），积压订单增长3%。调整后运营和EBITDA利润率分别提升300和290个基点，得益于供应链管理和产品组合优化。预计2025年将继续增长和利润率扩张。
请见幻灯片11的资产负债表：截至6月30日现金4300万美元，循环信贷额度3.95亿美元未使用。运营现金流4400万美元，资本支出1820万美元（占销售额5.9%）。自由现金流占比提升至8%，全年目标10%。资本配置优先支持有机增长（资本支出占比3-4%）、并购（重点住宅和农业科技领域）及股票回购（剩余2亿美元授权）。
请见幻灯片12的2025年驱动因素：住宅市场持续聚焦份额获取和金属屋顶业务整合；农业科技和基础设施积压订单充足。关税影响目前可控。2025年持续经营业务指引见幻灯片13：净销售额11.5-12亿美元（增长约16%），调整后运营利润率14.6-14.9%，EBITDA利润率17.5-17.7%，GAAP每股收益3.67-3.91美元（含2024年电子储物柜业务出售收益影响），调整后每股收益4.20-4.45美元（增长约13%），自由现金流占比10%。团队已做好执行准备。
感谢各位，现在开始问答环节。提问请按星号一。如需撤销请按星号二。使用扬声器请先拿起听筒。首个问题来自CGS证券的Daniel Moore。
谢谢。早上好Bill和Joe。首先请教金属屋顶业务对第二季度收入的贡献？
住宅业务有机收入基本持平（下降不到1%），增长主要来自金属屋顶。建筑配件增长2.3%，邮件包裹下降7%。
关于可再生能源业务出售，能否说明进程和时间预期？以及未来结构业务的潜在拓展方向？
出售程序活跃，目标年底前完成。结构业务将聚焦现有农业科技、顶棚和商业领域，市场规模充足（如顶棚市场约20亿美元）。
9月1日CEA项目第二阶段启动的资金是否已确认？
USDA贷款文件已提交，预计9月放款。供应链已就位，具体日期可能在9月初。
可再生能源业务出售的税务影响？
预计税务处理效率较高，现有税务亏损结转可抵消部分影响。
住宅业务利润率受金属价格和关税影响？
目前影响有限。通过HS编码跟踪系统和价格条款自动调整机制管理，情况远优于2021-2022年。
金属屋顶业务的品牌策略和交付周期？
采用本地品牌策略，交付周期1-3天（现场成型或工厂预制）。与批发渠道形成互补，单项目价值从400美元提升至4万美元。
基础设施业务长期定位？
当前聚焦技术升级，未来可能调整定位。美国两党正推动新基建法案，利好行业发展。
感谢各位参与。我们将出席Seaport夏季投资者会议和Sidoti小盘股会议，下次交流见第三季度财报后。
会议到此结束，请挂断线路。