Shane Kleinstein（投资者关系高级副总裁）
Ronald Duncan（首席执行官）
Brian J. Wendling（首席会计官兼首席财务官）
Barry M. Sine（Litchfield Hills Research）
欢迎参加GCI Liberty 2025年第二季度财报电话会议。在演示期间，所有参与者将处于只听模式。之后，我们将进行问答环节。如果您有问题，请按电话键盘上的星号键一。提醒一下，本次会议将于2025年8月7日今天进行录音。现在，我想将电话转交给投资者关系高级副总裁Shane Kleinstein。请继续。
谢谢，早上好。在开始之前，我们想提醒大家，本次电话会议包含根据1995年《私人证券诉讼改革法案》定义的某些前瞻性陈述。实际事件或结果可能因多种风险和不确定性而存在重大差异，包括GCI Liberty注册说明书和GCI Liberty与Liberty Broadband向SEC提交的最新10-Q表格中提到的那些。这些前瞻性陈述仅代表截至本次电话会议日期的观点，GCI Liberty和Liberty Broadband明确否认任何更新或修订这些前瞻性陈述的义务，以反映GCI Liberty或Liberty Broadband期望的任何变化，或任何陈述所基于的事件、条件或环境的变化。在今天的电话会议上，我们将讨论GCI Liberty的某些非GAAP财务指标，包括调整后的OIBDA、调整后的OIBITA利润率和自由现金流。有关所需定义以及可比较的GAAP指标和调节表（包括附表1）的信息，可在今天发布的收益新闻稿中找到，该新闻稿可在GCI Liberty的网站上查阅。参加电话会议的有GCI Liberty的首席执行官Ron Duncan，GCI Liberty的首席会计官兼首席财务官Brian Wendling，在问答环节中，我们还将回答与Liberty Broadband相关的问题。GCI和Liberty Broadband管理层的成员将在问答环节中回答问题。接下来，我将把电话转交给Ron。
早上好。我们很高兴上个月完成了GCI Liberty从Liberty Broadband的分拆，使我今天能够作为一家再次公开的公司与大家进行首次季度电话会议。2025年开局良好。GCI继续在为全州客户提供服务方面保持领先地位。这对我们的农村医疗和教育客户尤其有价值。在过去12个月中，我们在这一领域实现了显著的追加销售，因为农村学校和诊所购买了额外的带宽。我们的消费者无线用户同比增长1%，本季度末达到207,000名用户。本季度我们新增了4,700条消费者无线线路。在数据方面，我们看到了同比下降3%，本季度末拥有154,500名有线调制解调器用户。本季度我们失去了1,300名数据用户。过去一年数据用户的下降主要是由于2024年ACP计划的取消、GCI使用容量的第三方网络的光纤中断、Starlink竞争以及无线替代。从财务上看，这些结果转化为截至第二季度的过去12个月创纪录的4.05亿美元EBITDA。最高法院的USF挑战曾对我们的业务造成压力，并在今年早些时候导致负面信用观察，现已得到明确且有利的解决。看看其他几个财务亮点，3月份我们成功再融资了我们的高级信贷额度，并将到期日延长至2030年和2031年。在第二季度，我们能够将净债务减少8,600万美元，将我们的总杠杆率降至信贷协议定义的2.3倍。这些事件的结合导致标普取消了负面信用观察，并在7月份提高了我们的信用评级。我们对上半年在财务和运营方面取得的进展感到自豪。虽然我们现在是一家独立的上市公司，但对我们在阿拉斯加的团队来说，业务照常进行。我们仍然专注于改善基础设施，为客户提供高质量的服务，进一步扩大农村覆盖以弥合数字鸿沟，并提高业务效率。我将从我们的网络基础设施开始，在几个方面进行更详细的介绍。我们在拥有光纤中继的地区提供2.5千兆比特的宽带连接，这些地区覆盖了我们绝大多数客户。在安克雷奇改善宽带网络方面取得了实质性进展，我们正在升级核心网络，减少节点规模，并将设备升级到1.8 GHz。我们正在进行的所有工作都支持DOCSIS 4.0或4.0，能够实现比现在快多倍的速度。我们将在未来几年将其推广到其他市场，使我们能够达到5千兆比特甚至更高的速度。我们相信这些变化不仅会带来更高的速度，还会带来维护需求更少的网络。这一产品的优势使我们今天和未来都能很好地应对竞争。在无线方面，我们受到鼓舞的是，我们的无线后付费业务再次增长的早期迹象。我们在今年4月推出了“无限试用”促销活动。这为我们的宽带客户提供了以折扣价获得无限宽带并添加无线线路的机会。这一促销活动推动了我们的GCI融合产品后付费无线线路的增长，第二季度后付费线路环比增长3,400条。我们预计将在今年晚些时候推出其他新的定价和包装优惠，以进一步推动无线产品的增长。我们计划在未来几年为所有阿拉斯加人提供5G无线服务。我们继续通过农村扩展来弥合阿拉斯加的数字鸿沟。正如我提到的，我们很高兴USF裁决已经成为过去。这对USF、阿拉斯加州和包括GCI在内的阿拉斯加所有提供商来说都是一个巨大的胜利。最高法院的判决明确肯定了这一重要计划的法律基础。关于阿拉斯加计划，我们预计将在2026年完成第一阶段并满足我们的建设要求。这将提高我们所服务社区的无线速度。FCC新的阿拉斯加连接基金将延长阿拉斯加计划并增加支持金额，这将有助于在整个阿拉斯加部署5G无线网络。关于BEAD，阿拉斯加州获得了高达9.92亿美元的基础设施项目资金，用于连接未服务和不足服务的地区。该计划最近的变更使得州政府不太可能能够全额分配资金。GCI提交了几份申请以参与阿拉斯加BEAD计划。GCI获得的任何资金都将抵消我们在未服务地区扩展的资本成本。但目前这些资金并未纳入我们的资本支出预算。最后，关于我们提高业务效率的努力，在过去一年半的时间里，我们一直在积极管理成本结构。2024年，我们重组了技术组织，并在今年早些时候聘请了首位首席技术官Troy Goldie，他一直领导确保我们的技术团队既高效又有效的工作。我对CTO团队的早期成果非常满意。我们正在继续通过实施新系统并将CTO重组的经验教训应用到公司的其他部分来简化业务并提高效率。我们预计这些努力将有助于在整个成本结构中保持更好的纪律性。在结束之前，我应该简要评论一下阿拉斯加的经济。这里的市场十多年来一直持平，劳动力缓慢下降。州政府因缺乏可信的财政计划而面临挑战。油价下跌加剧了这种低迷。没有什么好消息可谈。然而，新政府在石油和矿产勘探方面的资源政策变化使我对阿拉斯加的经济未来持谨慎乐观态度。更重要的是，地平线上可能有一线希望。50年来，阿拉斯加人一直梦想着从普拉德霍湾到潮水建造一条天然气管道。这似乎一直是一个遥不可及的梦想。虽然细节仍在浮现，但总统最近宣布的贸易协议中包括大量弹性天然气的购买和日本的投资承诺可能会改变游戏规则。在平均温度较低且土地和水资源丰富的环境中增加廉价能源，可能使阿拉斯加成为AI经济参与者的非常吸引人的地点。仍然有很多怀疑和真正的疑虑，但我们希望在未来几个月了解更多。天然气管道的建设和大量天然气的出口显然将是乐观的理由。与此同时，我们欢迎其他任何人加入我们在阿拉斯加的行列，我们提醒您这里的水流良好，气候凉爽，环境非常适合不断增长的数据中心行业的需求。对于收听电话会议的电信分析师们，请广而告之。总之，我们仍然有信心通过我们网络的广度和质量向阿拉斯加州提供高质量的服务。我们相信基础设施的质量和财务结果的持久性将为客户、合作伙伴和股东创造价值。接下来，我将把电话转交给Brian，让他更详细地讨论财务情况。
谢谢，Ron，大家早上好。正如Ron所说，GCI Liberty从Liberty Broadband的分拆于7月14日完成。Liberty Broadband普通股的持有者按当日或记录日持有的相应系列Liberty Broadband普通股每股获得0.2股相应系列的GCI Liberty普通股。在季度末，GCI Liberty拥有合并现金、现金等价物和受限现金1.17亿美元，债务总额约为10亿美元。提醒一下，GCI在3月份再融资了其高级信贷额度，包括2030年到期的4.5亿美元循环信贷额度和2031年到期的3亿美元定期贷款A。季度末，GCI的杠杆率按信贷协议定义为2.3倍，GCI的信贷额度在扣除信用证后有3.77亿美元的未提取额度。在分拆之前和季度末之后，Liberty Broadband发行了1000万美元的GCI Liberty无投票权优先股，然后由Liberty Broadband出售给第三方买家。GCI Liberty无投票权优先股支付12%的股息，赎回日期为2032年。现在看看GCI的业绩，GCI在第二季度创造了2.61亿美元的总收入，同比增长6%。调整后的OIBDA为1.08亿美元，增长26%。本季度的业绩继续受益于2024年第三季度开始的学校和医疗企业的强劲升级周期，以及消费者无线业务的增长和成本效率。请注意，我们预计今年下半年调整后的OIBDA增长将放缓，部分原因是完全覆盖了从2024年第三季度开始的学校追加销售周期。此外，我们在今年上半年还受益于其他几个一次性项目，包括较低的员工福利成本。GCI仍有望在今年年底前完全退出视频业务。这将使我们能够专注于客户需要和想要的产品和服务，但对收入或销售成本不会有重大影响，对自由现金流和OIBDA的影响也将微不足道。消费者收入下降2%至1.19亿美元。下降的主要原因是数据收入的下降以及我们正在退出的视频业务，消费者无线业务的增长略微抵消了这一下降。消费者无线收入增长6%至5100万美元，受益于无线用户的增长和联邦无线补贴的增加。消费者毛利率为70.6%，与去年同期基本持平。企业收入增长14%至1.42亿美元。增长的主要驱动力是数据收入，继续受益于上述从2024年第三季度开始的强劲升级周期。无线收入下降200万美元或17%，主要是由于漫游收入的下降。企业毛利率上升至81.7%，主要原因是Quintillion光纤中断带来的临时成本节约。结合数据收入的增长，本季度扣除补助金后的资本支出总额为5100万美元。迄今为止，GCI的净资本支出约为1亿美元，预计全年净资本支出约为2.5亿美元。GCI在截至第二季度末的过去12个月中产生了1.53亿美元的自由现金流。我们认为以过去12个月为基础呈现自由现金流更能准确展示我们的现金生成和流动性状况，因为它最小化了季节性波动，特别是围绕USF现金收入时间的波动。通常，我们在新的资助年度开始时会有USF支持收入的现金支付延迟，该年度从每年的第三季度开始。去年，我们直到下一年的第一季度初才开始收到大量现金。然而，2025年剩余时间的前景是乐观的，因为我们已经获得了USAC对大量服务的批准。我们应该在未来几个月开始收到现金，并显著加快与去年相比的现金流时间。最后，根据最近的股价，我们目前预计GCI Liberty的分拆将导致约10亿美元的税基增加。我们的联邦和州综合税率略低于30%。因此，这可以让您了解我们尚未提供使用时间表的税收资产的价值，因为这可能取决于多种因素。接下来，我将把电话转回给Ron。
谢谢，Brian。我们感谢您对GCI Liberty的兴趣，并期待继续向您更新我们的进展。接下来，我们将开放电话会议进行问答。
谢谢，女士们先生们。提醒一下，如果您想提问，请按电话键盘上的星号键一，确认工具将显示您的线路在问题队列中。您可以按星号键从队列中删除您的问题。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按星号键之前拿起耳机。请稍等片刻，我们正在收集问题。我们有一个来自Litchfield Hills Research的Barry Sine的问题，这将是本次电话会议的最后一个问题。请继续，Barry。
嘿，早上好。我想问一下你们的收购策略。在6月3日的电话会议上，你们谈到了收购可能成为你们战略的关键部分。如果我考虑阿拉斯加的电信环境，你们曾尝试购买电视台。Quintillion有ISCower问题。MTA是一家合作社。你们总是可以购买Iditarod。Liberty在Formula One上创造了很多价值。你们会离开阿拉斯加吗？会离开你们现在的行业吗？你们的收购标准是什么？谢谢。
谢谢，Barry。是的，我认为购买Iditarod会很棒。我们可以把它变成一项国际运动，让PETA愤怒到极点。显然，在阿拉斯加没有太多有吸引力的规模收购。因此，任何收购策略主要都会指向州外。不一定是我们目前所在的行业。我不认为我们会考虑在未来的收购策略中利用GCI的运营资源，而是财务资源和税收资产。也就是说，GCI作为一家上市公司还不到四周。我们还没有召开第一次完整的季度董事会会议，我们还没有制定收购目标的清单，甚至还没有制定这方面的优先事项和策略。你需要给我们更多时间来制定这些。但显然，我们有很多现金流可以部署，也有很多可以加速的税收资产。说到这里，我想我们本季度的会议就到这里了。我们感谢您对GCI的兴趣。我们期待在下一季度末再与您交流。谢谢。
谢谢。今天的会议到此结束。您现在可以断开线路。祝您今天愉快。