身份不明的发言人
Callie Tomasso（投资者关系副总裁）
Daniel S. Peyovich（总裁兼首席执行官）
H. Andrew DeFerrari（高级副总裁兼首席财务官）
身份不明的参会者
Richard Choe（摩根大通）
Alexander Waters（美国银行全球研究部）
Frank Louthan（雷蒙德·詹姆斯）
Sangita Jain（Keybanc资本市场）
Eric Luebchow（富国银行）
Steven Fisher（瑞银证券）
Brent Thielman（D.A. Davidson & Company）
Adam R. Thalhimer（Thompson Davis）
Liam Burke（B. Riley）
大家好，感谢您的耐心等待。欢迎参加DICOM工业公司2026年第二季度业绩电话会议。目前所有参会者都处于只听模式。发言人演讲结束后，将进行问答环节。要在会议期间提问，您需要按电话上的星号11键。然后您将听到自动消息，提示您已举手提问。要撤回问题，请再次按星号11键。请注意，今天的会议正在录音。现在我将会议转交给DICOM投资者关系副总裁Callie Tomaso女士。请开始。
谢谢接线员，大家早上好。欢迎参加DICOM 2026财年第二季度业绩电话会议。今天与我一起参加会议的有我们的总裁兼首席执行官Dan Pajevic和首席财务官Drew DiFerrari。今天早些时候，我们发布了2026财年第二季度业绩以及某些展望信息。新闻稿和随附材料可在我们网站的投资者关系部分找到。今天的讨论将包括根据1995年《私人证券诉讼改革法案》的安全港条款作出的前瞻性声明。这些声明反映了我们对未来事件的预期、假设和信念，并受到可能导致实际结果与预期存在重大差异的风险和不确定性的影响。
对这些风险和不确定性的详细讨论包含在我们提交给SEC的文件中。前瞻性声明截至今日有效，我们没有义务对其进行更新。此外，我们将在今天的电话会议中引用某些非GAAP财务指标。对这些指标的解释以及与最直接可比的GAAP指标的调节可以在我们的新闻稿和随附材料中找到。说完这些，我将把电话转交给Dan Pajevich。
谢谢Kelly，大家早上好。感谢大家今天参加我们的会议。本季度，我们展示了我们战略的力量，因为我们继续在快速扩张的可寻址市场中执行。我们实现了预期范围内的创纪录收入季度，以及超出我们预期的创纪录EBITDA和每股收益，这是运营杠杆、效率提高和专注于卓越运营的直接结果。我们本季度的收入为13.8亿美元，同比增长14.5%。这一收入增长加上我们的战略举措推动调整后的EBITDA达到2.055亿美元，占收入的14.9%，同比增长29.8%。
我们对高效现金流管理的承诺也取得了回报，因为我们将DSO同比改善了9天，季度末为108天。我们本季度末的总积压订单为80亿美元，未来12个月的积压订单为46亿美元。这分别同比增长16.9%和20.2%。我们继续培育健康的渠道和多样化的客户及项目机会。提醒一下，这些机会的规模和复杂性可能导致报告的积压订单出现短期变化，这是由于合同签署时间的影响。考虑到这一点，在本季度结束后不久，我们在多个州获得了服务和维护以及光纤到户的重大新奖项。
这一奖项将计入我们第三季度的积压订单，这清楚地证明了DICOM的能力广度。在我们的全国范围内，随着客户雄心勃勃的计划增长，我们继续看到一个前所未有的市场机会。不断扩大的可寻址市场加上我们经过验证的执行能力，增强了我们实现全年增长目标的信心。因此，我们重申2026财年收入展望范围为52.9亿至54.25亿美元。对数字基础设施的需求正在加速，DICOM处于独特的领导地位。我们的客户正在积极寻找具有规模和全国覆盖范围的合作伙伴，以实现他们的雄心勃勃的目标。
在第一季度财报电话会议后不久，AT&T和Lumen宣布AT&T收购Lumen大部分大众市场业务。通过这一公告，两家公司确认了他们当前从2025年开始的光纤到户建设预测，AT&T将其预期的光纤到户覆盖总数增加到6000万，比之前的预期增加了1000万。现在包括Lumen的覆盖范围。总体而言，我们客户的光纤到户建设计划包括超过1.25亿覆盖范围，其中超过5000万是在过去16个月内新增的。虽然这些建设的步伐并不总是线性的，但未来几年持续增长的机会是巨大的，我们继续相信这将远远超过2030年。
值得注意的是，除了我们预期的市场增长之外，我们还预计将实现由客户整合其工程、建设和服务及维护合作伙伴的趋势带来的增量机会。我们继续加强我们的产品组合，本季度延长了光纤到户协议，并在多个客户中获得了新的光纤到户市场。我们的服务和维护业务是我们战略的基石，提供稳定性和经常性收入流。它继续通过有意义的新奖项增长，这些奖项扩大了我们的覆盖范围并加深了我们的客户关系。我们今天建设的基础设施将成为明天的服务和维护工作。我们相信我们在全美50个州快速响应客户需求的能力是无与伦比的，这项业务为我们所有其他需求驱动因素提供了坚实的基础。
在本季度，我们延长了关键的服务和维护协议，并获得了多个客户的新市场。在无线领域，人们乐观地认为新的频谱可用性和新兴的人工智能工作负载将刺激进一步的无线设备升级和密集化。我们当前的设备更换工作继续超出预期，并为未来随着这些趋势发展而来的无线机会做好了准备。转向BEAD计划，我们预计在未来几个月内，当NTIA对各州的计划给予最终批准时，我们将对该计划有更清晰的了解。我们对听到的讨论和几个州的早期公告感到鼓舞，这些公告继续强调光纤基础设施是首选的解决方案。
我们相信，一旦计划最终确定，DICOM将有重大机会。正如我们所说，我们当前的展望中没有包括来自BEAD计划的任何潜在收入。我们对未来几年增长的预测得到了行业内其他强劲需求驱动因素的支持，我们相信这些现有机会为我们预期的增长提供了坚实的基础。为人工智能革命提供动力的数字基础设施的需求继续以惊人的速度增长。我们在市场上亲眼目睹了这一点。顶级超大规模企业再次集体提高了今年和明年的资本支出预期，这是由于全国范围内与人工智能相关的投资大幅增加。
这一趋势才刚刚开始。分析师估计，到2035年，美国人工智能数据中心的电力需求将增长30倍以上，从2024年的仅4吉瓦达到123吉瓦。这仅在美国数据中心基础设施上的投资就估计达到1万亿美元或更多。虽然其中很大一部分将用于电力基础设施和数据中心建筑本身，但将需要大量的光纤基础设施。这包括连接新的数据中心和升级现有路径，以满足人工智能当前和未来的需求。具体来说，这意味着需要大幅增加光纤容量，构建超低延迟网络，多样化的路由以确保正常运行时间，以及向边缘构建数据中心以支持推理和代理人工智能的转变。
这对DICOM来说是一个重大机会，我们相信我们处于独特的有利位置来利用它。我们的规模和专注的专业知识的结合是一个明显的优势。考虑到这些建设的复杂性和所需的交付速度。我们相信这一建设周期将深入下一个十年，年度投资将随着时间的推移而增加。我们估计，仅未来五年，DICOM在外部工厂数据中心网络基础设施上的可寻址市场就超过200亿美元，而且支出在这段时间内是后置的，并可能增加。此外，随着我们进入下一个十年，我们与运营商和超大规模企业在这方面的合作只会增加。
我们相信我们正处于数字基础设施一代部署的非常早期阶段，我们预计外部工厂数据中心网络的建设将在2026年加速，并在2027年及以后实现显著增长。在这方面，我很高兴地报告，在本季度，我们获得了与一家超大规模企业的另一项内部防御机会。此外，我们还与另一家超大规模企业签订了服务和维护协议。虽然我们不能透露具体细节，但这代表了一个经常性收入的机会，并涉及我们的传统运营商客户不执行或管理的工作。
我们的成功从根本上与我们高技能的员工队伍联系在一起。我们建立了一个经过时间考验的方法，我们相信这是DICOM的一个关键差异化因素。我们非常注重培养自己的人才。我们在招聘、培训和留住员工方面投入了大量资金，提供清晰的职业道路，并承诺从内部提升技能和晋升，这是我们文化的关键部分。举例来说，我们的大多数运营领导者都是从现场开始的，这给了我们无与伦比的深入实践经验。重要的是要清楚地了解增长机会和客户需求，我们与客户和其他行业合作伙伴保持持续对话，以确保我们在劳动力以及车队和设备方面保持领先一步。
我们的战略意味着我们拥有合适的人员和合适的设备，随时准备执行客户现在和未来的雄心勃勃的计划，我们相信这在要求苛刻的市场中提供了强大的竞争优势。转向宏观经济环境，《美丽大法案》的通过刺激了客户的额外投资。一些人表示，他们打算在未来几年通过将现金税收节省的资本再投资于他们的建设中来加速他们已经快速的投资步伐。此外，其他积极的政策举措正在进行中，主要重点是简化跨基础设施部门的许可流程，特别是数字基础设施。
根据提议，这些举措将降低网络部署成本，并加速建设和建设周期。最后，虽然关税仍在变化，但我们没有看到对我们的业务或客户预测的建设计划产生重大影响。我们正在密切关注这一点，并在整个供应链中进行定期讨论。总之，我们的战略是明确的，本季度我们在实现目标方面取得了重大进展。我们通过运营杠杆和推动运营效率显著提高了利润率，我们对有效现金流管理的关注导致了DSO的降低和运营现金流的增加。
我们还继续建立一个多样化的积压订单，在风险和股东回报之间取得了适当的平衡。最重要的是，我们利用了强劲的增长机会，推动收入同比增长14.5%。在所有这些过程中，我们为客户和社区保持了我们认为从第一天起就设定的行业标准的服务水平。展望今年下半年，我们对这一战略的承诺坚定不移。我们已经在服务和维护业务中获得了有意义的奖项，这支持了我们的其他需求驱动因素。总体可寻址市场是强劲的，我们面前的行业增长在多个驱动因素方面是前所未有的。
我们处于有利位置，可以实现全年增长目标，并坚定不移地专注于为股东创造长期价值，并为我们的员工提供长期机会。我要亲自感谢所有团队成员每天对安全、质量和彼此的奉献。我还要感谢我们的客户对我们团队能力的持续信任和信心。我们坚定不移地致力于不断提高标准，以满足和超越他们的期望，因为我们追求成为连接美国的人们的愿景。说完这些，我将把电话转交给Drew进行财务回顾。
谢谢Dan，大家早上好。总合同收入为13.78亿美元，比去年第二季度增长14.5%。收入是由光纤到户计划的持续执行、无线活动维护和运营服务以及超大规模企业光纤基础设施计划的初始收入贡献推动的。调整后的EBITDA为2.055亿美元，比第二季度增长29.8%，超出了我们的预期上限。调整后的EBITDA占合同收入的14.9%，比第二季度提高了175个基点，因为我们在本季度表现良好，并继续受益于运营杠杆。
净利润为9750万美元，稀释后每股收益为3.33美元，也超出了我们的预期上限。我们对与客户关系的强度和多样化感到满意。AT&T和Lumen各自在本季度总收入中占比超过10%。AT&T为3.73亿美元，Lumen为1.554亿美元收入。本季度总收入占比超过5%的客户包括Brightspeed、Charter、Comcast、Frontier、Verizon和一个未具名客户。第二季度末的积压订单为79.89亿美元，其中包括预计在未来12个月内完成的46.04亿美元。
正如Dan所强调的，在本季度结束后不久，我们在多个州获得了服务和维护以及光纤到户的重大新奖项，这将计入我们第三季度的积压订单。本季度的运营现金流为5740万美元，表现稳健。应收账款和合同资产净额的合并DSO改善至108天，比第二季度减少了9天。我们对这一同比改善感到满意，并继续看到进一步改善的机会，因为强劲的现金流仍然是公司的一个关键重点领域。最近的公司税法预计将对我们的客户和DICOM产生积极影响。
具体而言，该立法恢复了今年早些时候收购并投入使用的财产的100%奖金折旧，并恢复了国内研究和实验支出的即时扣除。这些支持投资的政策预计将为我们的许多客户提供现金流的显著增加，从而导致增量资本支出和DICOM光纤宽带部署的提升。我们还预计今年将从现金税支付的减少中获得自由现金流的收益，与立法颁布前所需的金额相比减少了约5000万美元。
我们观察到跨多样化行业驱动因素的强劲需求，为我们的公司创造了重大机会。我们重申2026财年全年收入展望范围为52.9亿至54.25亿美元。对于我们2026财年第三季度的展望，我们预计合同收入为13.8亿至14.3亿美元，调整后的EBITDA为1.98亿至2.13亿美元，稀释后每股收益为3.03至3.36美元。
凭借我们15,800名员工致力于服务客户和连接美国，我们对执行战略的能力充满信心，并期待未来的机会。接线员，这结束了我们的准备发言。您现在可以开始问答环节了。
谢谢。提醒一下，要提问，请按电话上的星号11键，等待您的名字被宣布。要撤回问题，请再次按星号11键。请稍候。我们正在整理问答名单，我们的第一个问题将来自摩根大通的Richard Cho。您的线路已开通。
嗨，我想回顾一下第二季度。我想知道是什么原因导致收入处于指引的低端，然后考虑到第三季度的指引和全年指引，今年剩余时间会是什么样子？考虑到第四季度的季节性因素是否会减少。
指引范围是？早上好，Richard。首先，我们对第二季度在收入、尤其是利润率和现金流改善方面的表现感到非常满意。如果你看一下收入，我们在今年早些时候谈到了来自客户的不同计划，特别是光纤到户计划，它们处于不同的发展阶段。我认为通常人们认为这些计划本身处于某种平稳状态，但大多数情况下这些计划正在加速。这些加速如何结合在一起将真正影响季度。因此，短期内，正如我们所说，短期内这并不意味着什么，只是计划本身的调整。
长期来看，正如你在我的准备发言中听到的，我们的客户在过去16个月内增加了超过5000万的增量覆盖范围，我们继续利用这一点，不仅延长了现有协议，还增加了新协议，特别是针对活跃的家庭建设。因此，对此非常乐观。你可以在我们重申全年指引中看到这一点。你当然可以在我们的积压订单中看到这一点。总的来说，我会指出未来12个月的积压订单同比增长20%，略高于20%。因此，业务中有很多动力。对今年如何结束非常乐观。
我认为第三季度和第四季度以及展望之间有一点平衡。但同样，如果你看看利润率以及我们保持这一点的能力，你也可以在第三季度的展望中看到这一点。关于利润率的后续问题。
我的意思是，下一个季度的指引再次很高。我们应该预期这种利润率水平会持续下去吗？发生了什么变化？因为利润率通常比这更温和一些。
是的，你看到我们的利润率随着时间的推移有所改善，实际上已经有一段时间了。你知道，我们对超出预期的表现感到非常满意，这来自几个方面。一是运营杠杆。当然，我谈到了这一点，有时它会直接体现在底线中。其他时候，我们正在战略性地重新投资以继续推动我们的增长。但我真正想指出的是本季度我们正在建立的运营效率。如果你看一下增量利润率的提高，其中很大一部分来自我们一直在投入的工作，我们在现场拥有的纪律，我们一次又一次地为客户执行交付高质量产品的能力。
我们认为这使我们与众不同。在行业中与众不同，请原谅。但正如你所看到的，它确实开始体现在利润率上。因此，我们考虑利润率。如果你考虑现金流，我们认为这些是随着时间的推移的持久结果，并不总是线性的。我们确实有季节性因素在起作用。但对你问题的简短回答是肯定的，我们坚信我们能够产生的利润率，对股东的回报。我还要补充一点，当我们展望未来时，我们看到那里有进一步改善的机会。
太好了，谢谢。
谢谢。我们的下一个问题将来自美国银行的Alex Waters。您的线路已开通。
嘿，早上好，伙计们。感谢回答我的问题。也许第一个问题，从Richard的问题开始。第二季度的表现是否是因为较小的私营公司可能有点滑入今年下半年？然后在无线方面，显然是一个非常强劲的收入季度。我们应该如何预期这项业务继续加速，甚至进入2026年？
谢谢。关于收入。正如我提到的，Alex，这些计划，就像我们喜欢认为这些都是非常线性的事情或直线和增长一样，你在某些情况下堆积了成千上万的个人工作订单。因此，如果你在微观层面上看，季度对季度，月对月，实际上比你预期的有更多的变动。我们有几个客户的计划在第二季度稍微轻一些。正如你所看到的，当我们展望全年时，保持我们的全年指引，我们仍然看到那里有很多增长。
我真的只想指出，业务中有很多动力，积压订单上有很多动力，当然在表现上，14.5%的规模和我们持续的增长率是可观的。我们预计这种情况将继续下去，我们当然在接下来的两个季度中看到这种情况将继续下去。但我们看到有重大机会将这种增长持续到明年。在无线方面，这对我们来说是一项伟大的工作。它超出了预期。我会告诉你，我们收购的总业务量增加了。所以这不仅仅是提前。
我们实际上要做更多的工作。顺便说一下，我们也将迎来，我认为我们刚刚达到收购这项业务的一周年。因此，我们将在下个季度将其作为有机业务进行对比，但伟大的业务将继续表现，当然今年。该计划至少还有两年时间。
谢谢。然后关于无线的快速跟进。主要是你在做的o ran工作，还是你看到来自运营商的任何增量部署？
是的，它仍然是设备更换，正如我们所说，这对我们来说是伟大的工作，为我们做好了准备。正如你在我的准备发言中听到的，你知道，我们会看到关于密集化的时间潜力，但很高兴看到一些评论，一些乐观情绪正在显现。我认为我们非常有能力转向这一点，如果它确实出现的话。完美。
谢谢，Dan。
谢谢。我们的下一个问题将来自雷蒙德·詹姆斯的Frank Lauthin。您的线路已开通。
好的，谢谢。你能告诉我们你当前业务中经常性收入的百分比吗？经常性收入。然后你认为未来几年会发展到什么程度？它能提高多少？然后你能告诉我们积压订单中数据中心机会的情况吗？谢谢。
是的，我要读一下你关于经常性的评论，Frank。我想你是在谈论我们的服务和维护业务。我们的大部分工作超过80%是在MSA上的。所以从技术上讲，它是可重复的。但我们上季度专门谈到了服务和维护业务，历史上占我们业务的一半以上。我们在本季度都有。你听到我谈到了额外的奖项，延期，还有新市场奖项。这非常重要，因为我们继续增加更多的种植地，继续扩展到新市场，你知道这只会增长，正如我在电话中说的，你知道我们今天铺设的光纤是明天的维护工作。
事实确实如此。因此，我们对此非常满意。我谈到了在本季度结束后另一个大型奖项，也包括服务和维护。因此，总的来说，有大量可重复的经常性机会，我们，我们看到随着时间的推移，这种情况将继续增长。然后在超大规模企业方面，你现在也听到了一些服务和维护工作。因此，再次，另一个经常性收入的机会。正如你所听到的，一般来说，市场规模，我们认为这对投资者很重要。随着我们获得越来越多的洞察力，我们进行了更多的对话。
我们对那里的机会集的信心在增长。未来五年超过200亿美元。我们真的认为这只是一个起点。如果你六个月前问这个问题，这个数字会更小。我认为六个月后，按照事情的发展趋势，这个数字会更大。因此，我认为200亿美元是保守的，我相信DICOM非常有能力继续利用这一点，我们拥有的广度，与我们的运营商客户和超大规模企业的关系，最终我们所有的客户集体，他们想要一个全国性的合作伙伴。
他们想要一个规模合作伙伴，能够一次又一次地执行和交付期望。因此，有需求需要填补。因此，对此感到兴奋。不确定我是否完全回答了你在数据中心方面的问题，但我们利用得很好，Frank，并相信我们将来可以继续这样做。
好的，太好了。然后你能用你最近的奖项更新你的积压订单吗？你能告诉我们这个奖项的规模吗？
是的，我们不喜欢具体机会的规模，但我要说的是，我们在第三季度已经形成了一个非常强劲的积压订单。好的，太好了。
这很有帮助。非常感谢。
谢谢。我们的下一个问题将来自KeyBank的Sangeeta Jain。您的线路已开通。
嗨，早上好。感谢回答我的问题。所以我可以问一个关于内部防御数据中心机会的问题吗？你上季度提到一个。只想知道这是否进入了第二季度的预订，以及你今天提到的机会与上季度提到的机会在规模上相比如何。
当然。这是正确的，Sangeeta。所以上季度在我们的积压订单中，我们有内部防御工作的奖项。本季度我们有新的奖项。我要指出这些是在不同的地方。我不能太具体，但它们在不同的地方。所以这不仅仅是延长我们已经拥有的东西。我们真的看到，你知道，我们刚刚进入那个机会集的早期阶段。重要的是要指出我们与超大规模企业的对话是，你知道，他们希望像dicom这样的人进来，你知道，跨多个地理位置，跨数据中心园区，真正给他们提供他们正在寻找的那种确定性水平。
因此，我们对这些奖项感到满意。在那里仍然是非常早期的游戏。
你预订了上季度和本季度的那个吗？就像你期望在下个季度预订你刚刚谈到的那个一样。
所以我们为第二季度展示的积压订单包括迄今为止我们所有的内部防御奖项。
好的，明白了。然后跟进一下你演示中关于重大新奖项的评论。我知道你不想量化它，但我们应该如何考虑它？它与MSA有关吗？还是不同的东西？只是好奇，因为你指出了它。
当然。所以这是一个我们非常了解的长期客户。非常高兴。它是多州、多年的，包括光纤到户工作，正如你所想象的，有一个积极的建设时间表，这在我们的所有客户中都很常见，还包括服务和维护工作。因此，对这个奖项非常满意。它是重要的，并将在这个即将到来的季度进入我们的积压订单。太好了。
非常感谢。
谢谢。我们的下一个问题将来自富国银行的Eric Lubko。您的线路已开通。
好的。感谢回答问题。Dan。我很好奇，和你的一些。较大的运营商客户交谈，他们从中受益。最近法案中的税收改革，你是否已经与他们进行了早期对话，讨论加速工作，因为他们将现金节省的一部分再投资到业务中。你认为这会显示出来吗。更多是在明年和随后的几年，而不是下半年？我不确定在这么短的时间内他们能做多少。但你认为这些增量账单如何流动，我们谈到的那些，我们从税收改革中听到的？
这是一个很好的观点，Eric。再次，我要回到这么多这些计划仍然处于某种加速水平。你知道，很少有是在平稳状态上的。我们的许多客户在缺席的情况下继续增加，我当然会谈到税收改革。但即使没有这些，你知道，我们继续看到来自客户的预期覆盖范围的增加。因此，许多计划已经在加速。直接回答你的问题，是的，我们有客户当然公开谈论了再投资这些资本。我们认为大部分将从下一个日历年开始。
但已经进行了许多这些对话，这确实与当前关于加速和机会的许多对话一致。因此，不能再说那里的动力了。你知道，我们利用这一点的能力，真的相信这些将再次出现，不仅在今年下半年，而且进入明年。好的，太好了。只是一个跟进。
我知道你提到你的DSO改善了很多。
你看到有进一步改善的空间。
所以当我们考虑运营现金可能加速时，你如何优先考虑，你知道，潜在的？我知道再投资业务是第一位的，但在并购市场中收购其他平台的机会与，你知道，回购自己的股票相比。
你今天看到了什么。
你如何考虑分配多余资本？
是的，首先，你知道，我们从一开始就说，作为我们整体战略的一部分，改善我们的现金是一个优先事项。这是我们在业务中一直在努力的事情，建立纪律，始终寻找改进的机会。你看到我们的DSO同比改善了9天。这在我们这个领域是重要的。对我们的结果非常满意，并相信那里有更多的机会，包括运营现金流。至于再投资。正如我们所说，第一件事是支持增长。我们在今年下半年仍有相当大的增长进入业务。
我谈到了动力。确保我们能够全面保持领先始终是第一要务。对你的观点。是的，当然。我们有并购的胃口。你看到我们在过去几年中在这方面很活跃。现在真的归结为那里的机会是否符合我们的战略，是否符合我们的文化，以及那些有意义的地方，我们可以为股东创造额外的价值。这绝对是我们表现出兴趣，花时间在那个领域的事情。然后正如你提到的，你知道，我们平衡这一点与股票回购，当这些有意义时。
谢谢，Dan。
谢谢。我们的下一个问题将来自瑞银的Steven Fisher。您的线路已开通。
谢谢。早上好。从收入开始，我很好奇你对第四季度收入的可见性。从这里开始，你还需要预订什么来达到那些隐含的第四季度数字？其中一种驱动加速增长的类型的事情。在一年中的后期，是它真的只是。去年上半年和下半年在光纤到户计划上的比较，还是更多的是。你获得了这些数据中心胜利，正在推动这一点？
是的，谢谢，Steve。好问题。所以一，我们不会给出第四季度的完整指引。我们显然已经给出了全年收入指引。所以我认为数学不太难弄清楚我们正在走向哪里以及我们正在走向哪里。我要告诉你的是对业务的信心。你知道，今年我们在奖项方面做得非常好。你看到我们不仅能够逐步增加我们的积压订单，无论是未来12个月还是全年，而且我们还能够在其中增加利润率。因此，我们竞争得很好，我们很好地利用了机会。
正如我所说，这么多这些计划正在加速光纤到户。仍然有很多机会继续加速这一点，继续为我们获得新市场的机会。如果你展望今年下半年，没有。我们今天没有看到的东西，我们不需要去捕捉。因此，这给了我们对整体数字的信心。你知道，显然第四季度可能会有天气影响，所以我们考虑这一点。你还有额外的一周包括在内，这显然在整体数字中起了一定作用。
但再次，很多动力，很多信心。总的来说，我们对这一点感到满意。我们如何设置和我们如何定位，以及我们如何展示了我们利用的能力。
这非常有帮助。然后只是一个关于利润率的更大问题。只是好奇。感觉与一年前或更早相比，当时似乎更多的是收入增长的机会。而现在在最近几年，季度中，关于利润率的叙述真的在演变和过滤，因为你在这方面取得了成果。听起来像是运营杠杆和效率，我想知道，第一，我们应该如何看待这一演变。利润率叙述？更多的是，我的印象是否正确，可能比你一年前想的更多的利润率叙述？你是否得到了，如果这是正确的，你是否得到了比你想象的更好的效率？是否。也许增长发生在一个更可管理的速度，你可以更好地将人员与需求对齐，所以运营杠杆比你想象的更好地体现出来。然后只是考虑我们如何实际建模这一点，是它，考虑到关于运营杠杆的讨论，我们应该在增量利润率的基础上逐年看这一点吗？在利润率改善方面，逐年有多少个基点？只是有点好奇如何。我知道这很多，但只是好奇如何从更大的角度考虑利润率。
所以显然对我们的利润率表现感到满意。我们全年都在谈论持续利润率改善和增长的机会。正如你提到的，我们谈到了两种不同的方式。一当然是运营杠杆，它正在通过业务体现出来，你可以在利润率中看到这一点，有时，Steve，我们确实重新投资了这一点，所以重要的是，你不能直接线性化它。另一部分是它并不总是线性的。你知道，在所有增量利润率改善上。所有这些都说了关于效率，这些是我们一直在工作的事情，你知道，在幕后，在引擎盖下已经有一段时间了。
当它们现在通过业务体现出来，你看到它们体现在底线中。你知道，我们当然很高兴更多地谈论它们。你知道，我们不想在我们业务的不同部分工作时超越自己，但我们对在这些利润率范围内继续表现的能力感到强烈和自信。再次，并不总是线性的，必须包括季节性。但我们确实看到了进一步推动效率的机会，这将导致进一步的利润率改善。因此，对我们从利润率角度来看的位置感到满意。
对随着时间的推移继续改善这一点感到满意。
好的，谢谢。祝贺这些利润率。
谢谢。我们的下一个问题将来自DA Davidson的Brent Thielman。您的线路已开通。
嘿，太好了，谢谢。早上好。嘿，Dan，你之前谈到期望某些中间英里工作在本财年后期开始。我认为加速进入下一个财年。也许只是关于这方面的进展更新，以及你看到的其他长途中间英里机会可能在地平线上。
不，真的很好问题。这就是为什么我们真的想衡量总机会。那是我们谈到的200亿美元。我们认为给这个数字加上一个数字很重要。我只花一点时间谈谈这个数字中包括什么。所以我们从下往上建立了一些东西。
我们正在看美国各地的路线英里，连接数据中心园区，包括长途中间英里，这包括新路线的机会，包括替换一些现有路线。正如我们所说，一些基础设施没有容量，无法获得所需的延迟。随着我们继续这一人工智能革命，它包括这个内部防御工作，200亿美元中较小的组成部分，但也包括在这个数字中。我们真的认为这是保守的，它将继续增长。对你的观点，我们已经利用这一点获得了几个奖项和机会。
我很快简要地提到，Lumen的溢出工作进展顺利。进入这些计划需要一段时间才能加速。它们非常复杂，跨越长距离，通过可能有复杂许可的市政当局。因此，你知道，每个机会确实需要几个月的时间才能加速。所以我们仍然处于非常早期的阶段。很高兴在这些项目上工作，很高兴继续将它们添加到我们的积压订单中。但我真的会认为从贡献角度来看，这些将在明年升温，真的2027年是我们认为很多这些机会将以重要方式上线的时候。
好的，我想再问一个关于利润率的问题。我的意思是这里表现非常出色。但是Dan，当这些事情以更大的方式开始时，特别是内部。防御倡议，围绕长途的其他事情。我们是否需要考虑这对利润率有增值或稀释的影响？我们应该如何应对这一点，特别是当这些成为收入饼图中更大的一部分时？
是的，所以这是有竞争力的。对。关于人工智能革命的新闻很多，关于这些长途中间英里网络的新闻很多，这与光纤到户的情况相同。这与我们的客户长期以来一直高度复杂的情况相同。我们已经展示了我们在那里竞争的能力。我之前提到过，在所有工作中，由于市场动态以及我们从资源、设备需求、资本回报的角度来看，我们所有的利润率都在一个类似的范围内。
因此，我不会以不同的方式建模或分开它们。我们相信我们可以继续利用这一点，并保持在我们在其他业务驱动因素中看到的类似范围内。
好的，非常好。谢谢你。
谢谢。提醒一下，要提问，请按星号11键，我们的下一个问题将来自Thompson Davis的Adam Thallheimer。您的线路已开通。
早上好，伙计们。我想再问一个关于。八月的大奖。这项工作实际上什么时候开始？
我们现在正在全力规划这项工作，Adam。我们确实认为今年会有一些贡献，但这确实是一个多年的计划。认为这在很大程度上将在下一个日历年，下一个财年为我们做出贡献。但我们今年会看到一些，这是我们正在与那个客户努力的事情。
明白了。然后当你考虑来自超大规模企业的收入百分比，或者也许我们更广泛地称之为数据中心的收入百分比时，第二季度的百分比是多少，你认为这个数字可以达到多少？
不会在积压订单或不同驱动因素之间的收入运行中给出分项。
正如我提到的，这仍然是非常早期的阶段。所以我们很高兴真的再次我们相信是第一个上场或肯定是在场上第一批的人之一。你知道，真的在那里。我们如果你想想那个溢出工作，我们已经工作了七，大概七，八个月了。我认为这使我们在这个领域的很多人面前。所以我们从这段时间学到了很多教训。真的掌握了和理解这一点，不仅是这项工作，而且是那种工作类型，长途中间英里网络。
因此，我们认为这为我们做好了继续机会，继续增长的准备。但再次，认为这些将在明年开始以更实质性的方式做出贡献。
明白了。然后最后，超大规模企业。我认为有一项服务和维护合同不是传统的电信工作。我听到的是这样吗，Dan？
是的。我认为我想在那里指出的观点是这与我们做的工作是独立的。你知道，我们确实为我们的一些运营商或传统客户做了一些工作，他们与超大规模企业有合同。我真的试图区分这一点。这不是在那个空间竞争。这不是那种工作。这对我们来说是一个全新的服务线，一个与超大规模企业的新机会集，我们可以直接去做一些工作，希望随着时间的推移，可以，可以年复一年地持续。但这是为他们的一些网络提供的服务和维护类型的工作。
太好了。谢谢你。
谢谢。我们的下一个问题将来自B Riley的Liam Burke。您的线路现在已开通。
谢谢。早上好。你的运营现金流同比非常强劲。你强调了DSO，更好的利润率。通常下半年会翻转，那是你真正，真的有更强现金流的时候。有什么可以预期的与往年节奏不同的吗？
Liam，谢谢你的问题。我是Drew。所以不，我们预计运营现金流会有相同的季节性。我们对第二季度的表现感到满意，这是改善DSO的直接结果。然后只是提到，我在我的评论中强调了这一点，但在新税法上，我们本来在今年下半年还有大约5000万美元的现金税，现在不需要支付了。所以这也是有帮助的。
太好了。Dan，你谈到了随着我们进入第三季度，管道机会。你强调了一些奖项。但是有什么特别的东西在推动增长和管道机会吗？还是它是全面的？
谢谢，Liam。这真的归结为动力，对吧？这不只是dicom的动力，这是我们空间的动力。这些建设继续增长。机会继续青睐dicom，因为我们的规模规模，我们的客户关系，坦率地说，我们一次又一次地证明的交付能力。你知道，我们的目标是确保我们始终比客户领先一步，并确保我们能够执行他们不断增长的期望。
你在我们持续的奖项中看到了这一点。你在我们随着时间的推移改善利润率的机会中也看到了这一点。因此，我们真的对我们的位置和面前的格局感到兴奋。我只想指出，虽然我们对今年下半年充满信心，但我们看到了进入明年的很多增长机会。
太好了。谢谢你，Dan。谢谢你，Drew。
谢谢。这确实结束了我们今天会议的问答环节。我现在想把电话转回给Dan Pajevich先生，让他做任何结束发言。
感谢大家参加本季度的会议。我们期待下个季度见到你们。注意安全，保重。
谢谢。这确实结束了今天的电话会议。感谢您的参与。您现在可以断开连接了。祝大家有美好的一天。