身份不明的发言人
Bryce Mendez（投资者关系）
Danny Rice（首席执行官）
Akash Patel（首席财务官）
Mark Horstman（首席运营官）
身份不明的参会者
Nate Pendleton（德州资本银行）
Noel Augustus Parks（Tuohy Brothers）
Wade Suki（Capital One）
Betty Jiang（巴克莱银行）
大家好，欢迎参加Net Power公司2025年第二季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。正式演讲后将进行问答环节。如需接线员协助，请按电话键盘上的星号零键。提醒一下，本次会议正在录音。现在有请投资者关系总监Bryce Mendez发言。请开始。
谢谢。大家早上好，欢迎参加Net Power 2025年第二季度财报电话会议。今天与我一起参加电话会议的有我们的首席执行官Danny Rice和首席运营官Mark Horstman。昨天我们发布了2025年第二季度的财报以及更新后的演示文稿，两者都可以在我们的投资者关系网站ir.netpower.com上找到。在本次电话会议中，我们的发言可能包含前瞻性陈述。由于与我们的业务相关的风险和不确定性，实际结果可能与前瞻性陈述中所述或暗示的结果存在重大差异。这些风险和不确定性在我们的SEC文件中进行了讨论。
请注意，我们没有义务更新任何前瞻性陈述。现在，我将把话筒交给Net Power的首席执行官Danny Rice。
谢谢Bryce，也感谢大家参加我们的第二季度财报电话会议。Mark和我很高兴分享一些非常积极的进展。我们将参考我们最新的投资者演示文稿中的一些幻灯片，因此请大家准备好这些幻灯片并跟随我们的讲解。在我们准备好的发言之后，我们将开放问答环节。那么让我们开始吧。能源市场正经历前所未有的需求，这主要是由人工智能和数据中心增长的激增推动的。如幻灯片4所示，人工智能带来的电网负荷增长超过了24/7发电能力的增加，给价格和电网可靠性带来了压力。
例如，2025年PJM容量拍卖的清算价格升至每天每兆瓦329美元，两年内增长了11倍。企业可持续发展目标现在与可靠性和可负担性问题竞争，这些问题因长期互联排队和本地电网间歇性增加而加剧。从我们与潜在客户的对话来看，现在的重点是尽快获得可靠的电力，并有可靠的途径随着时间的推移实现脱碳。我们看到越来越多的类似公告。准备捕获的天然气项目，将天然气项目与基于自然的补偿配对，我们甚至开始看到下一代核能与天然气发电开发商合作以搭建桥梁。
我们认为这些解决方案中的许多充其量只是表面功夫，因为这些天然气解决方案与这些清洁解决方案之间没有实质性的工业、机械或热力学联系。尽管如此，市场正在发出信号，表明它需要利用天然气，因为它的可用性、可靠性和可负担性，但希望在未来有一个可信的、可证明的途径来降低排放。那么这与Net Power有什么关系呢？我们的Net Power循环可以成为一种相当自主的技术。它足以从天然气发电并在过程中固有地捕获二氧化碳。但它不需要自给自足，特别是如果与其他解决方案集成的话。
这开启了一条途径，为市场提供它现在更需要的东西——更可靠的电力，以及它未来想要的东西——更低的排放。转到幻灯片5。我们的氧燃烧循环的一个独特之处在于它的大量辅助负载。在一个典型的简单循环燃气轮机发电厂中，天然气中只有30-40%的BTU能量转化为电力，现场需要的电力很少。然而，在Net Power循环中，天然气中近80%的BTU能量转化为电能。但有一个警告是，为我们提供纯氧并以高压运行我们的半封闭循环所需的设备本身需要大量能量。在电力行业，我们称之为辅助负载。
因此，虽然Net Power循环具有极高的初级能源转化为电力的效率，但大约一半的电力用于辅助负载。所以我们问自己的基本问题是，为什么我们要使用我们更清洁、更昂贵的电力来为我们的辅助负载服务？嗯，我们可以整合并利用更低成本的电力解决方案。答案是我们不能。正如你在接下来的几张幻灯片中看到的，我们选择了燃气轮机，因为它们是目前最能部署的，以满足市场对可靠、可负担电力的需求。而且它们与我们的产品最具协同效应。但如果我们想要部署的地区有经济可行的地热、核能、太阳能和风能，我们也可以轻松地使用这些能源解决方案。
让我们转到幻灯片6，看看集成情况。第一个也是最明显的协同效应是能够利用低成本电力来覆盖全部或部分辅助负载，这是大多数其他发电解决方案所不具备的独特功能。我们发现，仅从50兆瓦的燃气轮机中整合废热比从现场空气分离装置中引入废热更具成本效益。这将使我们的核心循环效率提高约15兆瓦。简单循环燃气轮机和Net Power循环的结合基本上形成了一个更高效率的联合循环配置，而无需添加蒸汽循环系统，并允许更好的调峰和负荷跟踪灵活性。
还有其他协同效应，特别是共享OSBL基础设施的土地、天然气、水、电力，使这些燃气轮机的部署成本低于独立的燃气轮机配置，并为我们的工厂提供黑启动能力。从经济角度来看，我们用于覆盖辅助负载的低成本电力越多，我们可以出口的电力就越多，电力成本就越低。我们还将覆盖一些重要的商业协同效应。转到幻灯片7，页面的左侧显示了独立Net Power发电厂的能源计算。
每天5000万立方英尺的天然气相当于550兆瓦的热输入。其中近80%转化为电力。你覆盖了210兆瓦的辅助负载，剩下200兆瓦的清洁可靠电力可供销售。页面的右侧显示了集成配置，这次燃气轮机完全覆盖了我们的辅助负载加上一些循环效率。现在我们出口415兆瓦的清洁可靠电力。因此，我们将电力输出翻了一番，与燃气轮机本身相比，排放量减少了一半。但这里真正的故事是我们创造的新序列和途径，我们将在下一张幻灯片中介绍。
所以在幻灯片8上，这确实是市场要求的序列，这也是我们在Permian项目及未来早期项目中希望交付的。因此，对于Permian和我们正在开发的每个项目，我们已经在努力确保天然气、水和综合接入。因此，我们的目标是在OSBL项目准备就绪后尽快安装200兆瓦的燃气轮机。可能比Net Power提前一到两年。这200兆瓦可以立即为数据中心或电网服务。然后当Net Power核心设施安装后，这200兆瓦将从表前服务转移到表后服务，以覆盖我们循环的辅助负载。
然后Net Power接管，向客户提供400兆瓦的电力。从燃气轮机到Net Power的过渡实现了50%的排放减少，而电力输出翻倍，进一步脱碳的途径并不止于此。当然，有能力安装更多的Net Power发电厂，但它还开启了两个额外的途径。第一个是在燃气轮机上安装PCC，第二个是将可再生能源整合到项目中。PCC是一个有趣的选择，因为我们将已经建立了用于运输和封存的二氧化碳基础设施，这是目前PCC面临的两个最大障碍。
我们采取了一种非常无私的观点，因为我们认为这对潜在合作伙伴的吸引力是一个重要因素，有多种途径来采购可靠的清洁能源。如果我们开发项目以容纳多种能源解决方案，我们将找到方法来捕获超出我们Net Power循环技术之外的价值。转到幻灯片9，在短短几个月内，Permian项目的LCOE已从每兆瓦时150多美元大幅改善到现在低于100美元。不仅仅是集成配置推动了这一重大降低。正如幻灯片所示，我们在SN1价值工程方面取得了出色进展，这与税收激励措施的改进一样，对产品集成同样具有影响力。
我将让Mark谈谈SN1价值工程的一些进展。
在过去的3到4个月里，Project Purvey和SN1取得了重大进展。我们还有工作要做，但迄今为止，价值工程努力取得了强劲的成果。例如，管道数量减少了20%。管道直径减少了25%。在整体平面图中，场地布局缩小了近25%。我们还通过Net Power团队和合作伙伴的工作获得了有利的价格更新，ASU设备成本比预期低15%。此外，通过与我们的APC承包商等合作，我们将ASU安装成本降低了近10%。
此外，我们正在启动ASU安装和整体计划的二次投标，在某些情况下是额外投标。最后，我们推进了数字孪生，这对于验证我们迄今为止的工作非常重要，并允许我们在前进过程中修改和减轻设备的额外变化。随着我们前进，我们仍然专注于纪律执行和成本控制。我们对未来60到90天内需要完成的工作保持专注和谨慎乐观。
太好了，Mark。关于这张幻灯片上的其他几项内容。随着最近的一项税收立法——我们简称为OBBA奖金折旧，它通过允许投资者在第一年全额折旧符合条件的资产，对LCOE价值有很大影响，这对LCOE来说实际上是一个相当有意义的收益。在45Q中，二氧化碳利用的平价被制定，因此每吨比以前高25美元。因此，二氧化碳利用从每吨60美元提高到85美元，这正是我们在Permian项目中的计划。这相当于每兆瓦时的电力价格降低了近10美元。
因此，集成配置提供了直接的经济价值。随着排放曲线的下降，与客户对当前可负担性和长期脱碳的优先事项保持一致，这对我们来说是一个令人兴奋的地方。我们估计，使用独立的Net Power配置，我们需要部署10到20次才能将LCOE降至每兆瓦时100美元以下，而现在我们相信，通过这种集成配置，我们可以从一开始就实现这一目标。因此，以这些价格和碳强度水平交付Permian项目，为Net Power进入服务单元提供了一个可行的途径，以实现极具竞争力的平准化电力成本。
它优先考虑上市速度，并保持实现大于97%碳捕获最终产品的可见性。当我们考虑未来的部署时，这肯定是我们打算部署的一种配置，通过首先使用燃气轮机，帮助市场更快地获得可靠的电力，随着每次Net Power的部署以及我们核心循环资本支出的计划减少和循环效率的提高，这意味着需要安装的燃气轮机兆瓦数将减少，以实现目标LCOE，随着每次部署逐步降低整体设施的CI分数。我们未来通过项目调整成本和排放的灵活性将使我们能够满足每个客户的需求，无论是超大规模企业、独立电力生产商、石油和天然气公司还是当地合作社，所有这些企业都在寻求获得更可靠、更具成本效益的电力，并有明确和可信的途径随着时间的推移减少排放。
因此，我将把话筒交还给Mark，让他提供一些运营亮点。
转到幻灯片11，我们将重点放在我们的拉波特设施上。我很高兴分享我们与贝克休斯合作的涡轮膨胀机验证计划的重大进展。在第二季度，我们完成了一些关键的基础设施维修，包括泵的维修和保养，升级了工厂DCS，增加了额外的工厂自动化，并对我们的测试台进行了修改，以提高整体工厂性能。在过去的4到8周里，由于工厂自动化，我们的测试节奏显著加快，我们提高了启动速度，执行了多次过夜点火运行，启动已成为常规操作，我们验证了我们的操作模型与实际工厂性能一致。
展望未来，我们预计今年完成该计划的第一阶段。第二阶段将于今年晚些时候开始，很可能在2026年初结束。此外，第三和第四阶段的设计和现场准备工作已经开始，分别计划于2026年和2027年完成。我对团队的势头和承诺感到非常自豪。我期待在我们继续推进这一关键计划时向大家更新。说到这里，我们将把电话交还给接线员进行问答。
谢谢。我们现在将进行问答环节。如果您想提问，请按电话键盘上的星号1键。确认音将表示您的线路已进入问题队列。您可以按星号2将您的问题从队列中移除。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按星号键之前拿起听筒。请稍等，我们正在轮询问题。谢谢。我们的第一个问题来自Johnson Wright的Martin Molloy。
早上好。很高兴看到自上次业务更新以来的进展。想了解一下，你们能否在时间安排上给我们一些帮助，也许是一些关于SN1或其他项目的FID里程碑。让简单循环燃气轮机启动并运行的时间。
是的。嘿，Marty，我是Danny，Mark也在这里。也许在框架上，让我提供一些关于Project Premium的高层次里程碑，我认为这些非常重要。所以我想，大家都知道，当我们真正确定Permian项目将成为SN1的候选项目时，我们几年前就开始研究互联，ERCON互联。所以现在正在进行中。这是一个300兆瓦的互联，还能够从电网中提取一些电力，这使得它成为一个非常非常有吸引力的地点。
所以这是300兆瓦的规模。所以当我们看潜在的时间安排时，我们认为这个互联将在2028年年中左右准备好首次向电网供电。所以我们处于这样一个位置，如果我们能够在明年晚些时候，明年年底前对Net Power核心循环做出FID决定，我们将在最早2029年，更现实地说是2030年让Net Power发电厂上线。所以这最终对我们来说，是能够智能地安排部署的关键，能够在未来几年内先部署燃气轮机，然后在2030年让Net Power发电厂上线。
我认为这种分阶段可能是我们不仅想为Permian项目做的，也可能为我们的Misa项目做的，即先使用燃气轮机，建立这些电网系统昨天急需的可靠电力，然后跟进Net Power，既将输出翻倍，又将整体电力的碳强度减半。所以今天我们实际上是第一次公开谈论这种集成产品，燃气轮机能够首先领先。
所以在这次电话会议之后，我们将与许多潜在的电力开发商、超大规模企业和其他潜在利益相关方重新联系，真正获得他们对参与从燃气轮机到Net Power及以后的完整序列的兴趣表示。
太好了，这非常有帮助。对于我的后续问题，我想问一下这种新集成方法在表后机会方面的应用。
是的，我认为这是每个人都真正关注的事情之一，就是你们能否共址。每个人都在思考，你们能否摆脱电网排队和电网拥堵等许多存在性问题。我认为一个现实是，当你们引入一种首创技术时，你们真的不会看到太多人表示我想与一个首创发电厂共址。无论它是什么，无论是Net Power、核能还是甚至一个新的燃气轮机，人们都不希望将这种集中风险放在一个首创技术上。
我认为这里真正为我们开启的一个机会是燃气轮机的集成。如果你们先使用这些燃气轮机，并适当调整这些燃气轮机的规模，对我们来说这不是一个单一的200兆瓦燃气轮机，而是一组更小的燃气轮机。当你们将它们聚合起来时，你们得到200兆瓦。但当你们聚合6到8个燃气轮机时，你们能够获得人们希望看到和需要看到的3到5个9的可靠性，以建立共址。
突然间，这为我们开启了一个新的领域，即我们实际上可以开始考虑与序列号一共址，因为你们将有这些可靠的燃气轮机电力作为先导的冗余。因此，当我们真正思考我们能为Permian项目和所有这些未来项目做什么时，我认为超大规模企业和许多其他希望建立数据中心的企业，他们现在真的想要这种可靠的电力。我想说，我们正在谈论的这种集成功能实际上是对我们从市场收到的反馈的回应，即看，我需要你们明天能给我的尽可能多的可靠电力。
我知道这将是天然气。我只需要一个非常可信的途径，随着我们扩大这个设施的规模，随着时间的推移对这种发电进行脱碳。因此，我认为最终对我们来说，这给了我们一个独特的机会，能够从一开始就与序列号一共址，因为我们从一开始就建立了来自燃气轮机的可靠发电，知道Net Power将很快跟进，开始真正对这种天然气发电进行脱碳。然后它开始开启一个全新的机会世界，即这个设施可以变得多大？当你们从燃气轮机转向Net Power时，你们是否然后添加另一组燃气轮机和Net Power，或者你们是否只是继续向那个设施添加Net Power，假设你们有足够的天然气接入，当然从Net Power的角度来看，有足够的二氧化碳承购和封存储备潜力。
我认为Permian真正独特和有价值的一点是，天然气不缺。不缺封存二氧化碳的地方。我认为人们真正寻找的是给我一个非常可信的计划来脱碳。对我来说，Permian是一个考虑共址的绝佳地方。我认为当然在Net Power的背景下，能够首先使用燃气轮机给了我们这个机会从一开始就共址。
我想如果我可以补充Danny的话，从排序和时间安排的角度来看，关于表后，可能与数据中心的共址，当你们进入500兆瓦、1千兆瓦、1.5千兆瓦、2千兆瓦的数据中心时，随着你们启动这些燃气轮机，你们可以以一种与数据中心建设时间表一致的方式对它们进行排序，这样它允许我们匹配数据中心可能需要的负载，随着我们建立数据中心本身的整体电力集成电力混合，最终你们达到一个负载，在那里引入来自Net Power设施的200多兆瓦的稳定负载来稳定整个数据中心园区是有意义的。
太好了，这非常有帮助。非常感谢。我交回话筒。
谢谢Marty。
谢谢。
我们的下一个问题来自德州资本银行的Nate Pendleton。
早上好，Danny和Mark。祝贺取得的进展。
谢谢。
关于幻灯片9中概述的价值工程节省，你们能否谈谈在实现这些节省时是否必须在性能或计划操作方面做出任何权衡，也许你们能否谈谈你们的团队最关注的其他领域以获得额外的节省。
是的，不，很好的问题。所以当我们进行价值工程努力时，如果我们回到6到9个月前，当我们得到显示成本比我们需要的高一些的指示性估计时，我们真的回到了更多的一种按成本设计类型的结构，关于我们可以在不牺牲整体产品要求的情况下对设施做什么。所以确实有一些，从可靠性角度来看，可以称之为次要设备减少，但没有任何影响我们实现SN1及以后SN2、SN5、SN10发电厂预期可靠性的后果。
随着我们前进，着眼于我们可以在哪里进一步降低成本并优化，这真的是我们在未来45到60到90天内要做的事情。这主要是与我们的合作伙伴以及我们的EPC合作伙伴一起，从整体发电厂时间安排、集成和减少整体发电厂布局方面进行。
谢谢。感谢那里的细节。对于我的后续问题，现在45Q在封存和利用途径之间实现了平价，这对Net Power发电厂的潜在可寻址市场有何影响？
不，这是个很好的问题，Nate。我是说，看，我认为对EOR的45Q平价对Permian项目来说是一件大事。我是说，我认为特别是当涉及到利用二氧化碳进行EOR时，价值主张的一部分不仅仅是它对LCOE的意义。我认为当然利用二氧化碳进行强化采油，你们通过额外的石油生产提高了美国的能源安全，这肯定有优点和缺点，取决于潜在客户是谁。但我认为现实是美国将在很长很长一段时间内继续使用石油。
所以我认为二氧化碳利用的45Q调整肯定是对我们需要尽一切努力来加强美国在所有形式能源上的能源安全的回应，这个国家今天依赖并将继续依赖未来几十年的能源。所以对我们来说，它真正意味着它确实证明了像Permian这样的地方，能够利用二氧化碳进行EOR的一个副产品是比在全国其他地区尝试封存的电力成本低得多。所以它使得在Permian考虑项目更具吸引力。
我认为当你们将45Q平价与集成产品以及Mark和团队在SN1成本甚至更低的价值工程方面所做的所有工作结合起来时，你们会达到一个地方，突然间Permian项目实际上是一个非常经济的地方来放置一个首创技术。我是说，我知道与之前的电话会议不同，我们曾哀叹试图在Permian建设，你们必须坚持建设。但我认为非常了不起的是，我们能够克服所有这些低效率，因为我们在价值工程方面取得了所有进展，也因为这些税收政策变化和产品集成设计变化，真正削减了LCOE的很大一部分。
所以我们处于一个位置，我认为如果你们问任何人，你们知道这个东西在清洁可靠电力方面是否有用，我会说从低于100美元开始是一个非常好的起点。但我认为关键的一点是这真的只是起点。我认为，当我们能够希望催化序列号一的商业化时，这将使我们能够做序列号二，它将成本更低，效率更高，你们可以继续看到LCOE趋势下降。如果我们想将这些未来项目保持在Permian。
对我们来说，好消息是我们开始在全国其他地区和北美其他地区开发项目，这些地方同样需要清洁可靠的电力。所以当然这种集成产品，以及我们将从序列号一到序列号二获得的效率，也将使这些机会受益。
好的，谢谢。回答我的问题。
谢谢，Nate。
我们的下一个问题来自Tuohy Brothers的Noel Parks。
嗨，早上好。我在想，考虑到工艺的变化，你们能否谈谈你们所知道的关于涡轮机市场的可用性？你们是否有感觉哪些供应商可能有适合你们需求的涡轮机产品线，考虑到新设计？
是的，当然。谢谢。谢谢你的问题。相对于较大的燃气轮机，我们听到的和大家一样，从较大的燃气轮机的角度来看，更多的工业燃气轮机已经售罄到2030年、2031年，等等。但相对于我们的需求，我们正在寻找更灵活的发电。所以我们今天提到的200兆瓦主要是由多个燃气轮机组成的。较小的燃气轮机，中型燃气轮机，可能是航空衍生燃气轮机。我们还没有准备好突出我们考虑的燃气轮机。
我们已经有了一个视线。但关键是它们适合整体灵活发电，并给我们一个坚实的基础来建设和安装这些燃气轮机，如果需要的话，与数据中心阶段建设方法一起部署。现在这个视线允许我们，可能会允许我们在2028年早中期的时间框架内部署它们。
太好了，谢谢。考虑到公司有许多大型行业合作伙伴的所有权，你们是否有感觉更新的设计是否满足各种合作伙伴和参与者的需求和优先级，你们知道，他们原本假设原始设计是你们将前进的方向？
是的，我想。问题，我想你的问题是关于今天发布的集成产品，它是否得到我们主要股东的支持？
正是。
是的。答案是肯定的。我想大家都知道，董事会中有三位来自Oxy的人，我们一直在与他们就集成配置密切合作。我认为现实是这种集成产品，它确实使我们能够更快地被拉入市场，因为你们知道，市场，正如我们都知道的，正在试图部署尽可能多的燃气轮机，以满足近期的电力需求。但市场真的在说，嘿，我将继续部署这些燃气轮机，但我真的需要一个可信的途径来脱碳，人们不得不寻找可能与这些燃气轮机没有任何联系的解决方案。
我认为这可能是Net Power真正独特的一个差异化特点。实际上这些燃气轮机和我们的核心循环之间有真正的工业协同效应。我们已经在某种程度上涵盖了它。这不仅仅是我们可以集成到循环中的低成本电力，还有我们可以集成到循环中的热集成。这是有能力拥有所有共享的基础设施来支持不仅首先让这些燃气轮机上线的能力，而且这些基础设施我们也必须为Net Power准备好。
我认为它开始开启了一个全新的潜在途径世界，即你们从那里去哪里，无论是PCC部分还是你们说现在是开始考虑在这些综合体中添加可再生能源以进一步降低CI分数的时候，如果你们在一个可以做到低成本、可靠的可再生能源的地区。所以我认为我们当然正在采取更全面的方法来清洁可靠的发电。我认为部分原因是因为我们有这个，我们过去几年一直在开发的技能集，当然我们一直在Net Power技术上磨练这个技能集。
但我认为这是一个技能集和视角，适用于不仅仅是今天我们单一的技术。所以这真的只是为我们开启了大门，能够找到方法来捕获超出仅仅建设发电厂和销售电力许可证的价值。我认为现在这是一种方式，让我们能够提供更广泛、更全面的解决方案，帮助公司实现他们近期的能源需求，最重要的是从我们的使命出发，以一种非常非常负责任的方式实现他们长期的可持续发展目标。
如果我可以补充或建立在Danny刚才说的话上，我是说这是一个短期和长期的战略。我们对股东和客户的最大挑战和责任之一是建造第一个单元，但也要为未来几年部署一个商业产品。所以我们确实有关于我们的成熟曲线的估计，从发电厂的性能可能改进，然后在后续部署中发电厂的成本降低。但我们只有在我们能够建造它并加速采用的情况下才能达到这一点。
这种集成战略允许我们满足客户今天的需求，即关注电力速度和比几年前从排放角度来看可能更成本敏感。它允许我们部署一个满足这些需求的产品。但也允许我们保持长期目标，即拥有最低成本最清洁的可靠电力。
非常感谢。
谢谢。
我们的下一个问题来自巴克莱的Betty Jiang。
嘿，Betty。
我们的下一个问题来自Capital One的Wade Suki。
大家早上好。感谢大家回答我的问题。只是为了澄清。我看到。我会稍微削减SN1的成本，我假设。请纠正我如果我错了。1.6到19不包括简单循环涡轮机。所以我只是想知道，是否可以安全地假设在演示文稿中这种标准配置上，这增加了大约250，什么，300百万到SN1的总安装成本？这个范围大致正确吗？
是的。早上好，Wade。谢谢。是的，所以如果我可以，我会退一步回答你的问题。是的，16到19包括Net Power发电厂。它不包括200兆瓦的增加。我们视线中的200兆瓦可能会给整个发电厂的TIC增加3到4亿美元。然后关于1.6到1.9的范围，正如希望我们的评论所反映的，我们已经取得了一些非常好的。团队在过去30到60到90天内取得了一些出色的进展。
我们还有60到90天的时间来将这些估计带回家，变成全盘的坚定估计。所以希望在未来两到三个月内，我们将能够回来提供一个关于Net Power发电厂本身的更紧密的窗口。然后我们当然会在那时包括燃气轮机的增加。
太好了。非常感谢。帮助。只是稍微转换一下话题。设计的改变和这些简单循环燃气轮机的排序，这是否以任何方式改变了业务模式？我是说，在所有权利益、对发电厂的直接投资方面，也许你们可以谈谈对许可模式的影响，你们如何看待它随着新模型的改变或演变。
我认为它只是增强了我们的业务模式。正如我们之前考虑和提到的，从开发这些项目甚至许可的角度来看，建造前几个发电厂的挑战，我们灵活地做任何一个。随着我们推进集成产品，我们最有可能考虑集成的燃气轮机通常完全符合我们Net Power从标准产品方法的整体方法论。和模块化方法。所以它非常适合。从我们将集成的燃气轮机的角度来看，Net Power循环的另一个好处是我们真正是GT不可知的。
因此，根据客户是否有现有站点，客户是否有现有燃气轮机的视线，我们非常灵活地能够将其适当地集成到我们的循环中，集成到我们的发电厂中，以实现，你们知道，客户试图满足的任何特定任务或要求。
太好了。再次感谢。感谢你们回答我的问题。
谢谢。
我们的下一个问题来自巴克莱的Betty Jang。
抱歉我之前断线了。我想问一下达到每兆瓦时100美元的成本轨迹。Danny，在你准备好的评论中，你谈到了需要10到20次部署才能达到那里。所以你们期望学到什么，以及你们期望这个成本轨迹随着时间的推移如何下降？
是的，所以我认为在之前的电话会议上我们谈到了我们在成本曲线上的起点非常重要，因为它给了我们一个好的起点，真正理解随着我们扩大规模，随着我们模块化，随着我们以多包部署这些东西，我们可以从这个东西中削减多少成本，这是人们继续要求更大规模发电时我们最终想做的事情之一，你们知道，我们处于一个位置，你们知道，如果我们从16到9的邮编开始，你们知道，我们对能够降到1.2到1.3的范围，1.2到13亿的独立Net Power单元感到相当好。
所以如果我们在前10到20个发电厂中能够做到这一点，我们认为这是相当可行和合理的，那就是你们可以让独立Net Power的LCOE达到每兆瓦时100美元左右。在正常条件下。所以当你们看那张经济幻灯片时，它显示了我们将从Permian项目开始的位置，使用这种集成产品。我们将从第一个发电厂低于100美元开始。这为我们创造了一个非常有趣的设置，就我们如何为未来部署配置发电厂以实现真正两件事。
潜在客户希望实现的CI分数是什么，他们希望实现的LCOE分数是什么？我认为集成产品的美丽和我们循环的灵活性能够容纳从0到200兆瓦的任何燃气轮机，使我们能够真正达到客户在他们的站点希望看到的LCOE或环境分数。所以举个例子，如果我们有一个客户说，我只关心电力的可负担性。环境部分很好，但我现在不考虑它。
在未来20年内，我们将安装200兆瓦的燃气轮机，全天完全覆盖我们的辅助负载。你们将看到，随着我们能够减少核心循环的资本支出，你们将看到LCOE从低于100到低于90到低于80，等等。但随着人们开始更注重环境部分，他们说一个有竞争力的LCOE很重要，但我真的需要这个CI分数下降。我们能够改善CI分数的最简单方法是减少安装的燃气轮机数量。
就是这么简单。所以这真的是有趣的事情，我们仍然有相同的最终状态目标，即获得清洁、可负担、可靠的电力，每兆瓦时低于100美元。这最终是独立Net Power的最终状态，你们的资本支出是1.2，13亿美元，没有安装燃气轮机，你们固有地捕获了超过97%的二氧化碳，可以使你们达到那个CI分数。在范围2的基础上，每千瓦时20克或更少，LCOE低于100。所以这是独立Net Power的最终状态。
我认为这种集成产品真正使我们能够做的是真正反转商业化途径的样子。所以不是从一个高LCOE和一个低CI分数开始，我们做的是从一个中等CI分数和一个低LCOE开始，因为市场今天说他们重视什么，市场说我们真的非常重视获得可靠、可负担的电力。但只是给我一个途径，随着时间的推移对这种发电进行脱碳。所以现在我们正在创造一个产品和真正的一个部署计划，与市场现在和未来想要和需要的东西保持一致。
明白了？不，这很有道理。有了这种商业化策略，我的后续问题是关于现金消耗预期的。我认为你们第二季度的发生成本比实际现金流出高一些，也比我们所在的位置高一些。你们能否给我们一些关于你们期望的季度现金消耗的颜色，也许在未来一两年内？以及关于承诺现金和承诺支付与尚未支付的任何动态？
是的，不，当然。我们当然在现金支出方面有一些灵活性。我认为现在我们现金支出的大部分，因为我们已经暂停为Permian项目释放长周期项目，真的有两个大项目。只是继续覆盖我们的GNA，这大约是每年4000万美元的运行率，目前停滞不前。这将继续是未来的预期。然后只是继续与贝克休斯进行拉波特测试。我会说这是将继续通过26年到27年的一个部分。
随着我们进入第二阶段、第三阶段和第四阶段，我们仍然保持年底现金预期在3.4亿美元左右的位置。我想我们在上次财报电话会议上已经指导了这一点。所以我们将在年底处于一个相当好的现金位置。我认为对我们来说，大事，Betty，可能更多的是关于现金消耗和我们现金状况的位置。我认为对我们来说，更多的是现在开始从人们那里获得对序列号一承购的兴趣表示。
因为我认为当我们真正思考事情的重要序列时，能够对这种新集成产品的承购做出承诺或至少是承诺表示。然后能够获得这些表示将使我们能够获得融资，这样我们实际上可以推进燃气轮机部分，也可以继续推进Net Power部分。因为我认为对我们来说，大事是我们希望确保我们正在谨慎地花费我们的资本。我认为对我们来说，谨慎的资本支出是我们有技术商业化的可见性。
所以我认为我们将在未来60到90天内学到很多，因为我们真正进入市场并与人们谈论这种集成产品。正如我之前在电话会议上提到的，这真的是我们第一次公开谈论这个。当然我们已经与一小部分人进行了关于这种潜在集成配置的对话。但真的，你们知道，今天的电话会议之后将是我们第一次与人们具体谈论Permian项目。
所以我们将学到很多。我认为我们在兴趣方面学到的东西将真正帮助我们确保我们以非常非常负责任的方式花费我们的大量现金。
如果我可以再偷偷问一个，你们预计什么时候能确保承购协议的时间安排？
我是说，在一个理想的世界里，越快越好。对。但我想如果我们真的试图达到某些关键里程碑，即我们希望能够在2030年让Net Power，我们的核心循环上线。你们知道，在2030年的时间框架内，这真的意味着如果你们回溯到你们实际上必须开始采购这些项目的时候，你们真的在谈论2026年年中的某种FID结束到26年FID。所以这是对Net Power部分。我认为燃气轮机部分是一个非常有趣的部分，因为如果我们将在2028年初准备好互联，我们将有能力尝试在未来60到120天内对燃气轮机部分做出FID决定。
所以我会说燃气轮机部分可能先来，我认为燃气轮机部分可以先来，只要有一个继续推进Net Power技术的可信途径。预期达到FID并在2030年建造这个发电厂上线。所以我们真的想开始燃气轮机部分的工作。我认为燃气轮机融资可能与电力融资有点不同，坦白说，只是因为我们谈论的是可靠的、经过验证的技术，将有人们已经对燃气轮机期望的性能预期。
只是随着德克萨斯州发生的事情的动态，燃气轮机部分有额外的独特融资机会，Net Power今天真的无法获得。例如，德州能源基金。如果我们不打算与超大规模企业在共址模式下共址这些第一批燃气轮机，我们将把这些电力放到ERCOT电网上。你们知道，这些燃气轮机可能有资格参与德州能源基金的下一轮，如果他们向新容量开放，我希望他们会，因为德州电网需要尽可能多地增加可靠容量到系统中。
所以这些燃气轮机可能有资格获得测试融资，如果这是我们想追求的。所以有很多独特的途径让我们能够围绕这两种技术独立融资和构建，知道它们共同创造了完整的解决方案。
太好了。感谢所有这些颜色。
是的。不客气。
谢谢。目前没有更多问题。我想把话筒交还给Danny Rice做任何结束语。
好的，谢谢接线员。也感谢今天参加我们电话会议的每一个人。整个Net Power团队一直在不知疲倦地工作，以能够提出创造性、独特、可信的方式，帮助我们实现世界的近期能源需求，同时也实现其长期环境目标。这是我们从一开始的使命，即将天然气转化为最低成本的清洁、稳定电力。那个最终状态和愿景今天仍然完好无损。我认为这种集成产品给了我们一个更可信、更现实的商业化途径来达到那个最终状态。
我们真的很兴奋在这次电话会议结束后重新投入工作，并在几个月后带着更多的进展回来见大家。所以感谢大家的支持。没有你们我们做不到，当然也离不开我们辛勤工作的团队成员，他们每天都在不知疲倦地为你们创造价值，提供清洁、可负担、可靠的天然气电力。所以再次感谢大家，我们下个季度见。
今天的会议到此结束。您现在可以断开线路。感谢您的参与。