身份不明的发言人
Christopher H. Bohnert（高级副总裁兼首席财务官）
Harold Bevis（总裁、首席执行官）
Timothy M. French（高级副总裁兼首席运营官）
Steven Poe（投资者关系）
身份不明的参会者
Robert Duncan Brown（Lake Street Capital Markets, LLC）
John Edward Franzreb（Sidoti & Company, LLC）
Michael Roy Crawford（B. Riley Securities, Inc）
Joe Gomes（NOBLE Capital Markets）
Barry George Haimes（Sage Asset Management LLC）
欢迎参加NN公司2025年第二季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。稍后我们将进行问答环节。现在请将电话转交给主持人——投资者关系主管Stephen Poe先生。您可以开始了。
谢谢接线员。大家早上好，感谢参加本次会议。我是NN公司投资者关系团队的Stephen Poe，感谢各位出席今天的财报电话会议和业务更新。昨晚我们发布了新闻稿，宣布截至2025年6月30日的第二季度财务业绩，以及补充演示材料，这些材料已发布在我们网站的投资者关系版块。如果有人需要新闻稿或补充演示材料的副本，可以联系Alpha IR集团，邮箱是nnbrpha-ir.com。今天NN管理层参会的有：总裁兼首席执行官Harold Bevis、高级副总裁兼首席财务官Chris Bohnert，以及高级副总裁兼首席运营官Tim French。
请翻到幻灯片第2页，您会看到前瞻性声明和披露信息。在我们开始之前，请注意今天新闻稿、补充演示材料以及公司截至2025年6月30日的季度报告（10-Q表格）中"风险因素"部分包含的关于前瞻性声明的警示性语言。同样的语言适用于今天电话会议上的评论，包括问答环节以及实时网络直播。我们今天的演示将包含关于销售、利润率、通货膨胀、供应链限制、外汇汇率、现金流、税率、收购和剥离、协同效应、现金和成本节约、未来运营结果、全球市场表现、总体经济状况和工业领域经济状况（包括关税的潜在影响和后果、疫情和其他公共卫生危机以及军事冲突对公司财务状况的影响等主题）的前瞻性声明。
这些声明应谨慎使用，并受到各种风险和不确定性的影响，其中许多是公司无法控制的，可能导致实际结果与这些前瞻性声明存在重大差异。演示还包括SEC规则定义的某些非GAAP指标。这些非GAAP指标的调节表包含在新闻稿和补充演示材料最后部分的表格中。请翻到幻灯片第3页，我将把电话转交给我们的首席执行官Harold Bevis。
谢谢Stephen，大家早上好。我想先概述一下本季度的情况。我们度过了一个相当稳健的季度。我们的销售额正好是1.079亿美元（已调整去年出售Lumbeck的影响）。调整后的EBITDA为1320万美元，占销售额的12.2%。我们的调整后营业利润为490万美元，调整后每股摊薄收益为0.02美元。
如果您正在看演示文稿的第3页，右侧显示了推动这一业绩的因素：首先是改善的毛利率。我们的调整后毛利率接近20%，达到19.5%。我们获得了大量未来时期的新业务，年初至今3270万美元，这使我们有望实现今年6500万美元的年度目标。在业务组合方面，39%的销售额来自汽车行业，61%来自非汽车行业。这是我们的一项战略目标——平衡我们的业务组合。在资产负债表方面，我们之前宣布已对定期贷款进行了再融资，现在完全专注于降低定期贷款成本以及优先股的再融资。
总体而言，本季度符合我们的预期。关于关键指标再补充几点：如果您正在看第4页，在净销售额方面，汽车行业显然正在经历一些动荡。我们同比的偏差主要来自欧洲一家大型一级客户，这导致了我们大部分的销售缺口——实际上超过100%。但为了抵消这一点，我们年初至今已启动了70多个新项目，还有更多项目即将启动。我们稍后会有一张幻灯片展示这一点。
在毛利率方面，我们是如何做到的？我们真正实施了"一个团队"的薪酬方法，让人员跨工厂共享。我们继续在按时交付和完成率方面表现出色，质量问题极少。这让我们能够以高效的方式运营工厂。Tim稍后会进一步讨论这一点。我们有一个提高营业利润的计划，目前进展顺利，本季度调整后EBITDA接近500万美元。过去两年和今年至今我们持续增长，这主要是通过专注于销售组合、合理化不良业务、争取更多优质业务以及持续降低成本推动的。
我们的调整后EBITDA利润率（占销售额的百分比）比去年同期提高了100个基点。我们正在实现五年目标的轨道上。营运资金对我们来说一直是个难题。虽然我们降低了单位产量，但余额受到金属价格上涨的影响。金、银、钢、铝、铜——我们购买的所有金属价格都在上涨。我们购买金属并用这些金属制造产品，因此即使我们变得更高效，较高的余额也使数字保持粘性。作为销售额的百分比，我们已将其降至20%，并有计划进一步降低。我们在新业务获胜方面符合预期，在某些领域还有一些延伸目标。
下一页我想谈谈我们的市场。我们服务于五个主要市场：乘用车市场占我们收入的39%。正如我提到的，全球轻型汽车产量总体持平，但各国和原始设备制造商之间存在变动部分，由于关税、车辆可负担性、高利率、电动汽车激励措施减弱以及中国作为全球出口国的崛起，存在相当多的模糊性或不确定性。行业大多数分析师预测下半年市场将继续持平。特朗普政府还宣布了结束16年来对燃油效率和电动汽车补贴的提案。
这在行业中导致的结果是，内燃机(ICE)重新崛起，许多原始设备制造商和一级供应商启动了下一代项目以保持竞争力。因此，内燃机将逐渐消失的观点现在正在动力系统选择中重新平衡，这种重新平衡对NN有利。我们的展望与行业分析师的展望一致。
第二大市场是与美国GDP相关的业务。我们生产用于烟雾探测器、火灾报警器、工业激光器等产品的组件，这些业务与GDP密切相关。上半年由于贸易不确定性而疲软，第二季度出现反弹。分析师不清楚关税将对经济产生什么全面影响，但一般来说这不是积极的，它会抑制需求。我们的基础业务与GDP相关，我们正在通过新业务计划补充基础业务表现，以抵消或增加基础业务的任何变化。
第三个市场是电网和配电。这个市场在美国受到了一定程度的影响。我们主要在美国服务这个市场，但如果你看看一些公开申报的公司，他们在这个领域表现不错，因为数据中心正在激增，对所有人（包括我们）都很强劲。所以我们从中受益。
我们的第四个市场是商用车——公路和非公路。北美行业今年至今下滑，预计下半年和明年上半年将继续小幅下滑。货运能力开始平衡，美国环保署宣布了停止商用车温室气体减排努力的提案。我们的商用车业务在这个下滑的市场中实际上有所增长，因为我们非常关注燃油效率，这些发动机正被安装到购买的车辆中。
然后是医疗设备、手术工具市场。我们大约一年半前重新进入这个市场，基础市场正在增长，我们的参与度远高于市场增长，因为我们正在努力重建金属零件的地位，并最近增加了更多人才来实现这一目标。
总体而言，我们的市场表现尚可。全球汽车市场存在不确定性，但我们在中国并参与中国的复苏，而其他市场则受到一些影响。所以我想让你们明白的是，我们的市场正在经历一些变化，但总体表现尚可。下一页我将把电话转交给Tim，请他谈几分钟。
谢谢Harold。大家早上好。我将带大家了解我们的转型进展以及由此带来的财务业绩稳步改善。多年转型中一个关键关注领域是通过更强的成本削减举措在现有销售基础上增长利润，从而整体提升业务利润率。我们最初的重点是识别历史上稀释我们利润的销售。这导致了一些业务的合理化，并最终关闭了两家表现不佳的工厂——DWAGIAC和Juarez。
这些和其他改革带来了显著改善的固定和可变成本结构，当我们的收入开始有意义地反映新业务计划的持续增长时，这将产生更明显的影响。在幻灯片6上，我们提供了我们最密切跟踪的两个主要类别的图表：调整后毛利率和调整后EBITDA利润率，这两者在过去两年中都显示出持续稳定的改善。
我们在2023年年中启动了转型计划，以16.3%的调整后毛利率完成了该财年。年初至今，我们的调整后毛利率为18.2%，扩大了190个基点。作为长期计划的一部分，我们将继续关注进一步的利润率扩张。我们有一个内部目标，即实现约20%的毛利率，基于当前结果，我们认为这是可以实现的。
在同一时间框架内，我们的调整后EBITDA利润率也有了显著改善。利润率扩大了230个基点，年初至今趋势超过11%。我们预计在下半年继续保持强劲的利润率改善节奏，特别是随着我们开始启动更多新业务计划并在工厂和公司层面实施额外的成本措施。我们仍在实现13-14%调整后EBITDA利润率的多年目标轨道上，这比之前声明的目标有所提高。
正如Harold提到的，我们在按时交付和减少积压方面有了阶段性变化，同时持续关注NN所熟知的质量。我们还启动了跨工厂的"一个团队"方法。这是实施共享运营结构，在可行的情况下摆脱独立团队。这个计划在我们持续关注成本削减和优化方面发挥了重要作用。自2023年6月以来，我们减少了600多名员工，约20%。但这不仅仅是关于裁员。虽然我们减少了700多人，但我们也在增长最快的领域战略性地增加了约80人，并在销售和工程等领域增加了人才基础。
重点在于提高NN的整体实力。如前所述，我们通过关闭Dwargiak和Juarez制造厂合理化了运营足迹。这两项业务在今年结束，部分业务重新分配到我们的Marshall和Wellington工厂。这些结果展示了我们在改善运营、降低总体成本结构以及为改善盈利能力和可持续价值创造开辟更强路径方面取得的早期进展。接下来，我将把电话转交给我们的首席财务官Chris Bonnert，他将带我们了解本季度的财务表现。
Chris？
谢谢Tim。大家早上好。今天我将同时提供GAAP和模拟基础的信息，以透明地展示我们的运营结果。由于去年出售Lubbock工厂和退出某些无利可图的业务等变化，我们希望这次演示能够说明我们如何做出决策来逐步转型NN。
从幻灯片7开始，我们将详细说明第二季度的财务结果。这张幻灯片左侧显示了我们的GAAP报告和未经调整的数字。我们在表格中间列出了对我们季度结果的模拟调整，表格右侧是我们的季度模拟结果。模拟调整包括去年Lubbock工厂的贡献（该工厂于2024年7月初出售）、合理化销售量以及外汇折算的年度影响。
去年第二季度包括与Lubbock工厂业务相关的590万美元净销售额和90万美元调整后EBITDA，战略合理化的无利可图业务量在去年同期总计560万美元，以及由于去年汇率变化带来的约90万美元外汇折算影响。按报告基准，本季度净销售额为1.079亿美元，比去年第二季度下降约1510万美元。按模拟基准，考虑我前面提到的调整后，净销售额小幅下降2.4%，即270万美元。
我们第二季度的调整后营业利润为490万美元，比去年第二季度的210万美元显著增加了280万美元。按调整后模拟基准，营业利润增加了300万美元。本季度调整后EBITDA结果为1320万美元，而去年同期为1340万美元。按模拟基准，包括前面概述的影响，我们的调整后EBITDA比去年第二季度增加了6.5%，即80万美元，因为我们通过稳健的运营执行和采取转型行动来改善回报，持续推动盈利能力的提高。
这些影响在我们的调整后EBITDA利润率表现中进一步体现，按报告基准，利润率占净销售额的12.2%，扩大了130个基点；按模拟调整后，扩大了100个基点。现在我将从幻灯片8开始讨论我们的部门业绩。
在我们的电力解决方案部门（我们的业务主要由冲压产品组成），本季度净销售额结果为4460万美元，比去年同期的5020万美元下降550万美元，主要由于2024年出售Lubbock业务、销量下降以及50万美元的不利外汇影响。这些下降部分被更高的贵金属转嫁价格所抵消。按模拟基准，不包括Lubbock的贡献，第一季度净销售额增加了100万美元或2.3%。
如右侧图表所示，电力解决方案的销售反映了稳定的单位产量，并得到更高贵金属价格的支持。我们预计冲压产品业务的需求将与上半年相似，这反映在我们的净销售当前展望中。电力解决方案调整后EBITDA按报告为910万美元，比去年第二季度的950万美元下降40万美元，主要是由于Lubbock贡献不再出现和一些不利的产品组合。
按模拟基准，我们的电力解决方案调整后EBITDA结果比去年第二季度增加了50万美元或5.8%，通过有效的成本控制行动和改善的利润率组合加强了盈利能力。由于这种改善的调整后EBITDA，我们看到了更强的利润率拉动，季度调整后EBITDA利润率占净销售额的20.4%，比去年同期提高了70个基点。
值得注意的是，本季度我们加强了电力解决方案销售团队，增加了具有行业专业知识的销售人才，迄今为止我们已经看到工业冲压新业务渠道的立即增加。我们的团队在今年截至7月取得了多项新胜利，其中一些在今年立即启动。为了支持我们持续的进展和新业务增长，我们一直在战略性地投资资本支出，以保持这一步伐并实现未来的进一步增长。
现在转到幻灯片9，我们的移动解决方案部门涵盖我们的机械产品业务。第二季度净销售额为6340万美元，而去年第二季度为7290万美元。净销售额比较受到合理化业务、汽车销量略低以及220万美元不利外汇影响的影响。按模拟基准，净销售额6340万美元比去年第二季度的6700万美元下降了340万美元或5.4%。
下降主要是由于战略合理化的销售量以及比预期疲软的表现，主要集中在一个全球一级客户身上。这种疲软部分被2025年期间新项目的启动和增长所抵消。我们移动解决方案部门第二季度的调整后EBITDA为860万美元，比去年第二季度增加了40万美元。按报告和模拟基准，这种轻微的同比增长反映了合理化销售的影响（这些销售在2024年带来了负EBITDA影响）、我们对成本削减行动的关注以及销售组合的持续重新配置，这些都推动了调整后EBITDA利润率的显著提高，攀升至13.6%，标志着同比增长150个基点。
利润率的扩张也得到了成本结构合理化的支持。展望未来，我们的新业务势头依然强劲。年中时，我们在汽车、医疗、电气、工业和商用车等多个领域获得了2900万美元的新奖项。我们该部门3.8亿美元的新业务渠道继续反映出未来非常稳固的机会。此外，我们正在通过一些关键发展增强我们的商业计划。
我们即将获得在密歇根州Kentwood工厂制造医疗和医疗技术产品的必要认证，这将进一步加强我们实现新业务和增长的能力，因为我们在这个市场扩张。我们还为专用医疗产品安装了更多新的加工中心，使我们专用医疗零件机器的总数达到约60台。与我们的战略增长努力一致，我们继续将现金流重新投资到这个部门的增长中。说到这里，我将把电话转回给Ted Tim。
谢谢Chris。幻灯片10突出了我们新业务获胜计划的成功，并提供了我们项目启动顺序及其对NN收入影响的见解。2025年，我们预计启动约112个新项目，年初至今已启动约70个项目。这些项目预计将为我们的2025年收入贡献约2600万美元，并在峰值运行率时达到约4800万美元的年收入。
我们的新业务获胜继续扩大。年初至今，我们已将累计获胜增加到约1.72亿美元。为了支持这一增长，我们在全球范围内进行了重大的资本投资。我们投资了医疗和中国汽车市场的专用设备。此外，我们正在积极从之前合理化的汽车项目中重新分配产能，以满足即将到来的工业需求。此外，渠道已增长到稳固的7.5亿美元。这由我们约40人的销售和工程团队推动，非常适合我们继续实现2亿美元累计新业务获胜的目标。说到这里，我将把电话转回给Harold。
谢谢。我想指出的是，在本季度，我们承诺增加在我们试图不成比例增长的专门领域的人员数量。我们确实聘请了一位新的首席商务官Tim Arrow。Tim和我之前在我们之前的工作中曾一起共事。你们中的一些人可能知道，我有一个为期两年的不竞争、不招聘、不招揽的静止期，这个季度结束了，我表现得很恰当，聘请了Tim。Tim已经立即投入工作。他已经带来了一些新人。他有电气背景，在CVG时进入了八个新市场，我们在那里一起工作。他真的很兴奋能来到这里，并在第一天就带来了两位顶尖人才。昨天我们还接受了一位具有电气和医疗设备背景的工程经理。
因此，在本季度，我们有了一位新的首席商务官，随后又有一位新的首席技术官，两位具有电气背景的新客户经理，一位医疗领域的新客户经理，正在寻找另外一位医疗领域和两位冲压业务的新客户经理。所以关于我们的未来，我想说的是，我们现在有一个核心团队，他们了解电气线束组件，我们正在评估有机进入该市场，就像我们为医疗产品所做的那样。你们中的一些人可能知道，我之前曾是一家电气线束企业的首席执行官。所以我们这里有一个核心团队，这将真正帮助我们实现未来的增长目标。我现在将把电话转交给Chris，他将更新我们的展望和指导。
谢谢Harold。我们在幻灯片12上重申了对今年剩余时间的指导。因此，净销售额我们仍然预计在4.3亿至4.6亿美元之间。调整后EBITDA在5300万至6300万美元之间。然而，我们倾向于这两个指导范围的下半部分。新业务获胜再次没有变化，6000万至7000万美元，自由现金流约为1400万至1600万美元。这确实包括CARES法案退款以及我们约1800万至2000万美元的总资本投资。
这一指导显然反映了我们从一些顶级客户那里听到的市场不确定性以及不稳定的宏观经济环境。但我们目前保持我们的指导。此外，我想提到我们计划在2025年12月举办一个投资者日，我们期待发布更多关于该投资者日确切日期和时间的信息。说到这里，我将把电话转回给Harold。
谢谢。Paul，接线员。我们现在准备接听人们可能在电话中提出的任何问题。
谢谢先生。此时我们将进行问答环节。如果您想提问，请现在按电话上的星号键和1，您将按接收顺序进入队列。再次强调，要提问，请现在按电话上的星号键和1。我们的第一个问题来自Lake Street Capital的Rob Brown。
早上好。对所有进展表示祝贺。
谢谢Rob。
首先关于新业务获胜活动，您能再次提醒我们这类获胜相对于您基础的增量利润率是多少吗？然后也许是一些...我想您强调了您看到的一些垂直领域。但就这些新获胜的动力而言，是什么让您能够在这些市场中占据份额？
是的。关于新业务获胜有几个类别。一是如果我们有现有的开放产能，并且我们的成本在工厂中完全覆盖，我们会以赢得业务为目标定价，这类业务的利润率会低至15%。第二类是我们没有开放设备，那么这些报价通常需要承担设备费用的重担和投资回报率分析。对于任何新投资，我们的底线是25%的投资回报率。任何例外情况都需要Tim和我本人亲自与团队一起批准。
我们有几个例外情况，最终并没有成为获胜。因此，就我们实际拥有的获胜篮子而言，它在EBITDA线上整体增加了三到四个百分点。就我们试图进入的领域而言，Rob，它也在几个篮子中。如果我们有开放产能服务于某个市场，我们会试图获得更多这类业务，并且我们有差异性地试图在电气和医疗领域更快增长，而我们不一定有很多开放产能用于这些领域。
因此，这导致我们增加设备，并在报价和活动上非常慎重。Tim保持了一个与我们的增长计划相关的12个季度的资本前瞻性视图。因此，在某种程度上，我们在新领域有资本支出边界。
好的，很好。然后感谢您对汽车市场不确定性的评论。但在电气市场和电网及数据中心市场方面，您看到了哪些增长机会和需求变化？
是的，我们是康明斯的一个大供应商。如果你关注康明斯，他们有几个细分市场，其中之一是发电。我们正在参与他们良好的业务增长，这一增长接近10%。然后在配电和控制方面，我们与西门子、Square D等公司合作，生产断路器类型的触点，我们的产品组合偏向于住宅、较小类型的电路，而不是高电压。因此在住宅方面，美国的房屋建设有些疲软。
所以我们的配电和控制客户有点持平。在发电方面，我们直接参与其中，我们一直在增长。因此，总体而言，这是我们公司的一个增长领域。
好的，谢谢您的详细说明。我转交提问权。
谢谢。
谢谢。我们的下一个问题来自Sidadian公司的John Franzreb。
大家早上好，感谢回答问题。Howard，我想从指导开始。第一张表格似乎表明您需要在第二季度产生比第一季度更好的收入，我只是想让您也许在Chris关于冲压业务在第二季度与第一季度相似的评论背景下，解释一下实现收入指导下限的关键驱动因素是什么？
是的，因此我们预计我们的基础业务在下半年与上半年表现一致。但我们将从新业务启动中受益。如果你看第10页，那是季度收入贡献。因此，我们将逐步从启动计划的积累中受益。所以我们指望这些计划不会被推迟。John，这是基于我们现有的日期。如果人们感到紧张，他们可能会推迟启动日期，这是有可能的。今年我们已经有一点这种情况，我们上次已经评论过。
我们并不指望任何市场的反弹本身。我们指望当前事件的延续。这基本上是公开申报者所说的。这实际上是一个关于汽车的评论，因为那是我们收入概况的重要组成部分。因此，我们已经阅读了通用、福特、特斯拉、比亚迪等所有人的说法，他们预计由于下半年将有一个完整的关税季度，而上半年主要是第二季度，困难会更大一些。因此，我们指望类似的基础市场加上我们新计划的启动。
这就是我们需要达到指导的原因。
明白了。
John，我补充一下，我们在第一季度确实倾向于指导范围的下限，这个季度再次如此。我们还在收益发布中添加了一些关于可能对我们的估计产生影响的宏观经济事件的评论。
好的。我只是想确保我知道那里的桥梁是什么。这将是新产品推出。
是的。
为了支持这一点，看起来资本支出将有明显的增加。上半年做了760万美元，但您仍然计划1800万到2000万美元。这是全部用于支持新计划，还是这个数字中还包含其他内容？
是的。Tim，你想回答这个问题吗？
当然，当然。谢谢John。大部分是在新业务计划中。这是为了支持增长。显然，总会有一部分常规的资本支出投资，但绝大部分是为了支持增长。
好的。明白了。我没有听到任何评论。也许更新一下我们称之为"五人组"的情况。现在，Tim，你知道，这些工厂在盈利能力和贡献方面相对于预期如何？
它们仍在正轨上。我们仍在处理Wellington工厂的一些产量要求，这是"七人组"之一。其中两个显然是合理化的一部分。所以这就是为什么它们被称为"五人组"，正如你提到的。但不，它们都将在今年盈利，Wellington将在年底前达到运行率盈利，其余所有都将盈利。
好的。最后一个问题。我会回到队列中。您正在进入电气布线系统市场。您是否设想了特定的终端市场为您提供了机会，或者您现在只是试水，看看您的竞争优势可能在哪里？
嗯，有几个细分市场差异性地更好。我们是ITAR认证的，所以我们是一家经过认证的国防承包商。我们是ATF认证的。所以我们有一些独特的...我们是FDA认证的。我们作为一家公司有一些独特的认证，而我们没有...我们现在正在评估这一点。因此我们还没有...我们还没有确定启动计划，John。
好的，很公平。Harold，谢谢。我会回到队列中。
谢谢。我们的下一个问题来自B. Riley Securities的Mike Crawford。
谢谢。您谈到了您在按时交付方面的阶段性变化。您能否更详细地说明之前在这方面的表现以及您现在实现了什么。
嗯，我假设，Harold，你想让我回答这个问题？
是的，请。
早期，我们在之前的财报电话会议上讨论过这一点，我们有多家客户的红色记分卡，最早可以追溯到18个月前，18到24个月前。这些通常是由于不太理想的按时和完整交付。这也阻止了你与这些组织获得新的业务获胜。它的一个复合因素是增加了逾期积压。因此，我们在过去18个月里集中精力在这一领域，显著减少了积压，提高了按时交付。这使我们能够做到的是，我们现在与所有客户都有绿色记分卡，这意味着我们是一个表现良好的供应商，在某些情况下被确定为优先供应商。
这使我们能够获得新业务，这为我们的新业务获胜计划打开了大门。因此，我们在之前的电话会议上已经解决了这个问题，但这是基本的阻挡和解决，专注于当天的议题，确保我们实现客户所寻求的目标。但到目前为止非常成功，现在我们与客户全面保持良好的供应商地位。
好的，谢谢。关于这60台专用医疗机器，其中是否有任何在Kentwood只是等待认证，然后类似地，是否有办法思考每台机器的潜在收入，包括按终端市场划分，如果这有区别的话。
继续，Tim。
是的，是的，其中有几台。这些机器的大部分位于Attleboro Medical，但有几台机器位于Kentwood，等待认证，但它们是专用于医疗的。如果你记得我们谈过对九轴车床的投资，其中一台也去了Cantwood。至于为市场识别设备，我们隔离医疗的原因是你有不同的要求，关于切削液的清洁度和与建筑物其他部分的隔离。至于其余的设备，我们不按市场隔离。
我们按能力隔离或识别它，无论是铣床还是车床。因此，所有设备实际上都有潜力供应多个市场。但隔离医疗纯粹是因为13485认证的要求。ISO 13485认证要求。
我补充一下。我想我知道你的问题是什么，Mike。我们在Attleboro和Kentwood有这些专用机器。我们在本季度收到了几台。两台，它们目前正在进行最终检查和机器批准。所以它们还没有为我们生产产品。我们运行一个班次。目前的业务运行率是1500万到1800万美元。因此，对我们来说，两个班次是正常的。因此，仅就正常情况而言，我们那里的销售可能性翻了一番，3000万到3500万美元。然后我们有两台高速机器，还没有开始。
所以我想说，Tim，现在可能有4000万美元的产能，运行1500万到1800万美元。我们正在为这些新机器建立专用渠道，专门针对机器人手术设备。
是的。就可用产能而言。是的。4000万美元很容易用我们现有的设备实现。
是的。
好的，我还有两个快速问题。一个，您预计何时获得这笔退税，以及这笔退税不发生的风险或概率是多少？
Chris有一个好消息要告诉你。
是的，有一个好消息。我们确实收到了IRS的一封信和通知，我们的纳税申报表已经完成，我们预计在未来几周内收到这笔退款。我们确实收到了一封信确认了一年的情况。我们正在等待第二封信。因此，在过去几周里，事情实际上进展了很多。
太好了。然后最后。
我们本周确实收到了一份沟通，关于第一笔退税，即600万美元，我们收到了"支票在邮寄中"的邮件。所以它即将到来。我们预计它在本季度内。
好的，很好。然后最后一个问题是，鉴于决定考察电气线束市场，除了这个向医疗的动向之外，您是否需要执行任何具体事项。
问题是否与...您是否想知道我们的产能和设备，Mike？
嗯，我的意思是您...我想您的引用是您正在评估有机进入框架。
对。因此，这类设备是comax、剥线机、接线板、终端设备。与我们购买的每台价值一百万美元的加工中心相比，这是非常非常实惠的。与进入医疗相比，投资回报率将显著提高。医疗进入是基于高端机器零件，主要需要我们购买新的非常好的设备，以便在进入该市场时与竞争对手相当。在线束方面，要与竞争对手相当所需的成本要低得多。我们有我们需要的工厂占地面积。
我们只是没有一个销售团队或工程团队能够正确报价，现在我们有了。我们这里有一个完整的电气团队，我们基本上在第三季度聘请了他们，所以在第二季度结束之后。因此，我们打算这样做。我们没有...John问了一个关于我们正在考察哪些市场的问题？我可以告诉你，我们不是在考察汽车。我们正在考察其他更利基的市场，这些市场将给我们带来我们想要的回报。
所以不一定是itar和类似数据中心重点。
是的，数据中心、国防、医疗、一些越野或商用车、低产量、难以制造的产品，你需要一个知道他们在做什么的团队。我们有一个经验丰富的团队。我们刚刚聘请的一位客户经理曾在Aptiv工作了26年。因此，我们正在引进真正知道他们在做什么的人，包括工程和销售。因此，我们期待在取得进展时报告这一进展。
好的，非常感谢。
这也是一个领域，Mike，我们正在考察并购。
谢谢。
谢谢。提醒我们的听众，如果您想提问，请现在按电话上的星号和1。我们的下一个问题来自NOBLE Capital Markets的Hans Baldau。
嗨，我代表Joe。感谢回答问题。您在新闻稿中提到并购计划已经启动。您能否提供更多细节？
是的，我们非常...我亲自领导它。我们对我们正在考察的收购类型非常具体。我们有几个活跃的流程在进行中。其中几家公司正在出售并有流程，还有几家公司不在出售。但我们接触了他们。我们正在寻求推进我们正在进行的战略。因此，我们没有考察任何奇怪或不在对话范围内的东西。我们围绕我们的公司，我们对此非常认真。董事会也非常关注这一点。我们...资产负债表上的一个大目标是再融资我们的优先股，我们需要稍微降低杠杆率来实现这一点。
因此，我们一直在考察由于公司之间的共性和冗余而具有即时和自然协同效应的领域。因此，协同效应在这里很重要，我们有几个有意义的协同效应。我们的主要定期贷款供应商合作伙伴，抱歉，是Marathon Capital。我们与他们非常开放和透明，因此这是一个非常活跃的流程，我们非常专注于在几个季度内取得成果。因此，这将使我们更大更强。你知道，我们对公司正在做的事情的看法分为三个阶段。
第一阶段是真正修复核心业务，然后我们正在进入第二阶段，即扩大规模和增长。这对我们来说将是一个不错的增长年。如果你能从启动新业务计划中看到，从去年赢得业务中看到，那么第三阶段是优化组合。因此，我们真正进入了第二阶段，即扩大规模、增长和优化优先股。我花了不少时间在这上面，然后拉着Tim来做工厂运营，然后拉着Chris来做财务上的模拟业务模型。
因此，我可以告诉你，我们...这不是一个随意的评论。我们已经有六七年没有在这里收购公司了。因此，这是我们在公司发起的一项新努力。
好的，很好。谢谢。然后，沿着这条增长线，您能否谈谈...本季度较低的计划启动指导？比如上季度是120个新项目价值5500万美元，现在是112个项目价值或4800万美元。您能否谈谈是什么推动了这一点，比如时间安排、取消？
是的。我们在汽车领域有一些推迟。因此，我们没有取消，但我们有推迟。这主要是将一些项目推到26年初。
好的，很好。然后最后，您提到中国业务进展顺利。能否再详细说明一下？
是的。我们是中国一级供应商的主要合作伙伴，包括中国的和跨国公司在中国的。然后我们直接为比亚迪提供转向和制动服务。中国汽车市场也非常流动。对于中国的汽车制造商数量来说，产能确实过剩。我们与几家顶级所谓的coems和中国一级供应商合作。比亚迪正在基于功能竞争。我们与之相关的主要功能是后轮转向或全轮转向。因此，他们试图在谁能够拥有...最低价格上不竞争，而是在谁具有最佳功能、最佳价值上竞争，如果你愿意的话，功能导向。
因此，这导致我们引进了新设备。我们正在租赁设备。Tim关于1800万到2000万美元的指导涉及相当数量的租赁设备。我们可以以7%到8%的利率租赁设备，这与我们的定期贷款利率相比非常有利。因此，我们并不是用现金支付所有这些设备。我们也租赁，我们仍然有租赁能力，并且随着我们摊销租赁，它继续重建。因此，租赁是其中的一个重要部分。
在中国，具体来说，我们可以以3%的利率租赁设备。因此，我们在当地为增长提供资金，无论是现金资本支出还是租赁资本支出。它专注于我们可以制造的最高端零件，即转向和制动。因此，这项业务进展顺利。本季度同比增长约6%，我们在本季度赢得了新业务。因此，我们的中国业务相当健康。
很好。这非常有帮助。这就是我的全部问题。谢谢。
谢谢。
我们的下一个问题来自Sage Asset Management的Barry Haimes。
非常感谢回答问题。我有一个关于新业务渠道的问题，就您看到的情况而言。因此，在特朗普关税之前我们有回流，然后当然我们有了特朗普关税，每个人都在重新思考他们的供应链，许多公司试图移动东西，有些到美国。我只是好奇，如果我们将现在的机会集与三个月、六个月前相比。鉴于供应链世界的所有动荡，您看到了什么。
谢谢。
是的，Barry，这是个好问题。我们最初在演示文稿中有一页关于这个的内容，然后删掉了。我们不知道是否会有兴趣。但正是你所说的，最初当特朗普政府上台时，有一波我们称之为关税RFQ的活动，人们只是想在选择改变供应链的情况下排列他们的选项。没有发生太多事情。人们在承受关税等等。我们作为一家公司有商业上的转嫁协议，所以我们没有被这个刺痛。
但在季度中有一点时间安排的事情。例如，在第二季度，我们有一点利润率压缩，因为我们有一个相当大的客户，直到第三季度才同意关税转嫁。因此，有一点时间上的打击。但现在在RFQ上，你看到人们对他们需要做什么才能在关税环境中赚最多的钱有了更坚定的看法。现在有一些相当大的RFQ，我们正在参与其中。
它们实际上分为两类。试图将其UMCA合规性提高到75%的人。然后是试图通过将供应链从欧洲转移到中国来降低生产成本的欧洲客户。因此，我们有相当数量的RFQ来自德国，传统上我们会从法国和波兰工厂报价。他们说，嘿，我们想看看从中国得到这个是什么样子，因为他们没有美国正在发生的关税壁垒。然后在美国和墨西哥，我们看到有机会引进进口零件并在中国或墨西哥制造。
我们可以...抱歉。在美国或墨西哥制造，我们可以做任何一个。在墨西哥制造成本更低。因此，这取决于最终客户想要做什么。但...但我们现在的RFQ相当大。这为我们的勘探带来了机会，特别是对汽车行业。
很好。非常感谢。非常感谢。
谢谢。
此时，我们没有更多问题。我现在将电话转回给主持人进行任何结束语。
谢谢。我感谢这一点。感谢我们今天在这里进行的良好问答。我们公司对未来非常乐观。我们有不少尚未启动的业务，不在我们向您展示的数字中。因此，我们还有一批业务正在准备在26年启动，我们在26年已经有了一个良好的开端。因此，我们所处的基础市场有点平淡和紧张。但我们正在利用这个机会加速我们的新业务计划。招聘人员，多花一点钱，不是很多，主要是租赁，但加速公司的转型计划。
我们的转型计划仍然完好无损。我们没有偏离它，它对我们很有效。我们期待在下一次电话会议上讨论我们的进展。感谢您今天早上与我们共度时光。
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。主持人已结束本次通话。再见。