身份不明的发言人
John Kraft（投资者关系副总裁）
Tom Warsop（总裁兼首席执行官）
Bobby Leibrock（首席财务官）
身份不明的参会者
Trevor Williams（Jefferies）
Peter Heckman（D.A. Davidson）
George F Sutton（Craig-Hallum Capital Group LLC）
Charles Nabhan（Stephens & Co）
Jeff Cantwell（Seaport Research Partners）
早上好，欢迎参加 Aci Worldwide 公司截至 2025 年 6 月 30 日的季度财务业绩报告会。所有参会者均处于只听模式。发言人发言结束后，我们将进行问答环节。届时如需提问，请按电话键盘上的星号键，然后按数字一。提醒一下，本次电话会议正在录音。现在，我将电话转交给 John Kraft。谢谢。请继续。
谢谢，大家早上好。在今天的电话会议上，我们将讨论公司 2025 年第二季度的业绩以及今年剩余时间的财务展望。我们将在最后回答您的问题。本次电话会议和网络直播的幻灯片可在 aciworldwide.com 网站的投资者关系选项卡下找到，会议结束后仍可查看。今天的电话会议受安全港和前瞻性声明约束。与我们的所有活动一样，您可以在我们的演示文稿和财报新闻稿中找到这两项声明的全文，这两份文件均可在我们的网站和 SEC 上找到。
今天上午参加电话会议的有我们的总裁兼首席执行官 Tom Warsop 和新任首席财务官 Bobby Leibrock。接下来，我将电话转交给 Tom。Tom
谢谢 John。大家早上好。感谢您参加我们 2025 年第二季度的财报电话会议。我将首先重点介绍我们第二季度业绩的一些关键要点，然后 Bobby 将在他作为首席财务官的首次财报电话会议中提供财务和部门层面的回顾。他将以我们更新的 2025 年指引作为结束。然后我们将开放电话会议进行提问。第二季度对 ACI 来说是又一个稳健的季度。收入与 2024 年第二季度相比同比增长 7%，与 2024 年上半年相比增长 15%。我们取得的势头使我们有信心提高 2025 财年全年收入和调整后 EBITDA 的指引，Bobby 稍后将对此进行更详细的讨论。
我们强劲的业务势头体现在我们两个部门的实力上，谈到部门，账单部门第二季度增长 16%，2025 年上半年增长 13%。我们的支付软件部门第二季度基本持平，这是由于我们在第一季度和第二季度之间续签和新业务签约的时间安排所致，但 2025 年上半年增长了 18%。作为一家公司，我们签署了重要的新合同，我们本季度的 ARR 预订量增长了 86%。这使得我们 2025 年上半年新 ARR 预订量增长达到 71%。
5 月，我们正式推出了 Kinetic，我们的下一代支付中心平台。提醒一下，Kinetic 是云原生的，它提供了增强的功能，例如自动化决策、直通式处理、减少被拒交易和由 AI 驱动的洞察力，这些功能支持快速决策并为我们的客户提供卓越的价值。客户，我们现在有几个实时机会，特别是与实时支付和电汇相关的兴趣，潜在客户对 Kinetic 的反馈继续非常积极。我们的渠道很强劲，我将随时向您更新我们的进展。除了我们持续在技术、领导力和创新方面的投资外，我们仍然致力于向股东返还资本。
2025 年第二季度，我们回购了 240 万股股票，约占季度初 ACI 流通普通股的 2.4%。我们能够采取这些重要措施来增强股东回报，这建立在我们过去几年为加强公司资产负债表所做的工作基础上。我们以 1.9 亿美元的强劲现金余额和 1.4 倍的调整后 EBITDA 净杠杆比率结束了本季度，这显著低于我们之前讨论过的最近降低的 2 倍目标。现在，我想重新讨论我刚才提到的收入增长。
如您所知，我们的季度增长率可能会因基于期限许可的业务时间安排而波动，新合同和续签都会在前期增加大量收入确认。因此，分析长期趋势以准确了解业务轨迹非常重要，而这些趋势正在改善。虽然 2025 年第二季度收入增长 7%，但上半年收入增长了 15%，这是在 2024 年全年收入增长 10% 的基础上实现的。这些上半年的业绩使我们有望在 2025 年实现中高个位数的收入增长目标，并让我们的团队专注于新业务、更快地抓住机会并扩大我们的渠道，这支持达到或超过我们可持续高个位数收入增长的长期增长目标。
我想强调我们为提高增长表现所做的改变。这不是偶然或侥幸。有几个因素促成了我们在过去几年看到的增长加速，其中仅包括改善解决方案组合、积极的投资组合管理（包括战略性剥离）和更积极的定价。但对我来说真正突出的是我们有意识地努力在年初完成新合同和续签的签署。虽然续签合同的收入不能在续签日期之前确认，但这只是会计准则的规定。
将这些耗时的续签工作提前完成，使我们能够继续专注于赢得新客户，这些客户通常可以在签约时确认。这让我们的销售团队效率大大提高，并对我们的业绩产生了直接影响。事实上，本季度标志着我们估计的 60 个月积压订单首次超过 70 亿美元。在将电话转交给 Bobby 之前，我想花点时间谈谈稳定币，这个话题在过去几周我参与的讨论中越来越多地出现，尤其是在 Circle 首次公开募股之后。
您可能之前听我说过，随着跨境支付的允许，实时支付用例变得更加有趣。稳定币是推动更多跨境实时支付采用的潜在因素，如果我将视野扩大到跨境之外，我们的解决方案已经可以支持这些支付。从我的角度来看，今天与您分享的关于稳定币的最重要消息是，ACI 处于有利地位，可以从稳定币的采用中受益。总的来说，我们的解决方案长期以来一直适应许多不同的数字货币。ACI 销售的差异化因素之一是，我们的软件处理的替代支付网络和方法比任何其他竞争对手都多。
简单来说，支付复杂性的增加将客户推向我们的解决方案。这是我们核心能力的一部分。我们正在积极与稳定币领域的参与者合作，作为合作伙伴，为我们的解决方案启用更多的支付类型，甚至作为客户，我们的软件是转换稳定币交易的绝佳方式。例如，随着监管透明度的提高，例如最近美国《Genius 法案》的签署成为法律，我们看到了新的用例，我们对这一趋势为我们带来的机会感到兴奋。总而言之，我们在稳定币方面看到了潜力。我们感到非常有能力利用它现在和未来带来的机会。
我还想请您访问我们网站上的新闻室页面，我们在那里发表了一些关于稳定币的文章，以及它可能如何随着时间的推移影响全球支付生态系统。看看吧。有一些有趣的内容。最后，我很自豪地说，我们在支付软件行业的领导地位以及我们能够跟上全球新兴趋势的能力，帮助 ACI 赢得了 2025 年 CNBC 全球顶级金融科技公司之一和 2025 年时代美国最佳中型公司之一的认可。这两项荣誉是对我们持续努力的认可，我们致力于通过推动行业发展和满足银行、商户和账单方资金流动需求的人员和技术来推动全球支付生态系统。
ACI Worldwide 始终致力于卓越。我要向整个 ACI Worldwide 团队表示衷心的感谢，感谢他们帮助公司赢得了这两项奖项。我将把电话转交给 Bobby，讨论我们的财务和指引。Bobby
谢谢，大家早上好。在我深入讨论我们的财务业绩和指引之前，正如 Tom 提到的，我想表达我作为首席财务官加入 ACI 的激动和荣幸，并在我自 7 月 1 日担任该职位以来的首次财报电话会议上与您交谈。让我首先分享一下我加入 ACI 的原因。这一决定是由为客户、员工和重要的股东创造有意义的长期价值的明确潜力所驱动的。这种一致性是我作为首席财务官领导方式的基础。我还被 ACI 在快速发展的支付行业中的有利地位所吸引，该行业对安全、智能、实时解决方案的需求不断增长。
ACI 拥有持久的竞争优势，是推动全球支付生态系统的值得信赖的领导者。在过去的一个月里，我深入研究了业务，并与 Tom、ACI 领导团队和财务领导团队以及董事会进行了深入交流。我对公司的发展方向充满信心，并对未来的道路感到振奋。我还花了很多时间与我的前任 Scott Behrens 在一起，我想对他近二十年的专注领导表示感谢。他对财务纪律和运营严谨的承诺帮助 ACI 为持续成功奠定了基础，我感谢他在过渡期间的支持。
展望未来，作为首席财务官，我致力于财务透明度、运营纪律以及与投资界的积极对话。在接下来的几个季度中，我将评估如何为您提供更清晰的进展信息。我相信最好的结果源于开放的数据驱动讨论，我期待在未来的几个月里与您中的许多人进行对话。现在让我们来看看财务业绩。我将介绍第二季度的情况，然后提供上半年的进展。第二季度收入为 4.01 亿美元，与去年相比增长 7%，经常性收入为 3.22 亿美元，与去年相比加速增长 13%。
第二季度调整后的 EBITDA 总额为 1.81 亿美元，与去年相比下降 13%，这主要是由于基于许可的合同和支付软件的季度时间安排所致。谈到第二季度的部门增长，账单部门领先，收入增长 16%，部门调整后的 EBITDA 与去年相比增长 6%。我们在政府、消费金融和公用事业市场的解决方案推动了特别强劲的增长。第二季度支付软件部门收入下降 1%，部门调整后的 EBITDA 与去年相比下降 12%。这一同比下降是预期的，并纳入之前的指引，考虑到我们的续签日历和第一季度强劲的新业务签约。
今年，我们继续朝着全年增长目标管理业务，并减少历史上第四季度的高季节性，同时专注于建立可持续的收入增长。这体现在支付软件的经常性收入在第二季度加速增长 8%。现在看看上半年的情况，收入增长 15%，经常性收入增长 11%，调整后的 EBITDA 与去年上半年相比增长 24%。两个部门都为上半年的增长做出了贡献。支付软件部门收入增长 18%，调整后的 EBITDA 与去年上半年相比增长 29%。银行解决方案在所有三个主要产品系列中都表现出色，发行、收购、欺诈管理和实时支付在今年上半年均增长 20% 或更多。
上半年账单部门收入增长 13%，调整后的 EBITDA 与去年相比增长 4%。今年前六个月的经营活动现金流为 1.28 亿美元，而去年为 1.78 亿美元，下降主要是由于应收款项的时间安排。我们以强劲的流动性结束了第二季度，包括手头现金 1.9 亿美元和未偿还债务总额约 9 亿美元，代表本季度的净债务杠杆比率为 1.4 倍。我们还偿还了 2026 年 8 月到期的 4 亿美元高级无担保票据，取而代之的是更新和扩大的信贷额度，该额度将于 2029 年 2 月到期。
Tom 提到了我们在第二季度 1.19 亿美元的股票回购，今年上半年，我们的股票回购总额达到约 270 万股，截至今年 6 月为 1.34 亿美元。我们还有约 2.23 亿美元的股票回购授权剩余。基于上半年结束时的势头，我们正在提高 2025 年的指引。我们现在预计全年总收入将在 17.1 至 17.4 亿美元之间，高于之前发布的 16.9 至 17.2 亿美元的指引。我们预计全年调整后的 EBITDA 将在 4.9 至 5.05 亿美元之间，高于之前发布的 4.8 至 4.95 亿美元的指引。
对于下一季度第三季度，我们提供的指引是总收入在 4.6 至 4.7 亿美元之间，调整后的 EBITDA 在 1.55 至 1.65 亿美元之间。总结一下，2025 年前两个季度的表现超出了我们最初的预期，我们在进入下半年时处于有利地位。正如我希望您能看出的那样，我很高兴在这样一个关键时刻成为 ACI 团队的一员，我期待帮助实现我们的使命和对股东的承诺。说到这里，我将把电话转回给 Tom 进行一些结束语。
谢谢，Bobby。我们对 2025 年的进展感到满意。我们仍然专注于更广泛的战略、销售执行以及下一代 Kinetic 平台的开发。2025 年上半年表现强劲，我们对今年剩余时间也越来越乐观。凭借我们健康的渠道和强劲的全年财务预测，我们有信心继续为股东创造重大价值。最后，我想提一下我们计划于 10 月 21 日至 23 日在纽约市举行的活动。我们将其命名为“支付释放”，部分是为了庆祝 ACI 支付创新 50 周年。
今年是我们公司成立 50 周年，部分是为了举办支付行业的思想领导力活动，汇集一些最聪明的支付人才，进行为期两天的演讲、小组讨论和专题会议。虽然这不是一个以财务或投资者为中心的活动，但我认为您中的许多人会希望了解更多关于 AI 稳定币、ACI、Kinetic 和许多其他热门支付话题的信息。如果您有兴趣参加，请直接联系 John Craft，我们将尽力实现。感谢您参加我们的电话会议。感谢您对 ACI 的兴趣，并感谢您持续的支持。
我们非常感激。接线员，我们现在可以提问了。
谢谢。提醒一下，如需提问，请按电话键盘上的星号键，然后按数字一。为了节省时间，我们请您将问题限制在一个问题和后续问题。谢谢。今天的第一个问题来自 Jefferies 的 Trevor Williams。请继续。您的线路已开通。
谢谢。嘿，大家好，早上好。我想回到稳定币的话题。Tom，我想也许您可以为我们介绍一下您最近与银行客户进行的讨论的最新情况。然后作为第二部分，我们看到核心处理器推出了一些自己的解决方案，以帮助银行促进稳定币支付。您能否提醒我们在银行的堆栈中，ACI 相对于核心的位置，以及如果使用稳定币进行更多的银行间支付，交互会是什么样子。谢谢。
当然。所以，谢谢，Kirk。所以稳定币，正如我提到的，得到了很多媒体报道和讨论，这真的很有趣。我认为从我的角度来看，最重要的几点是，第一，我们长期以来一直为数字货币做好准备。稳定币是数字货币。它们显然有一些不同的支持，但它们被处理和让我们暂时称之为切换的方式是我们已经准备好了的。您特别询问了我们在堆栈中的位置，我们在哪里。当然，就在银行的支付基础设施中间。
您问到了银行。这也是商户的问题，我们也处于商户的中间位置。我认为我们已经准备好了。一旦对稳定币支付有重大需求，我们就准备好促进它。我特别提到了实时支付，因为您知道，过去几年我们谈了很多关于实时支付的话题，我想我一直非常一致地认为，当我们开始谈论跨境时，我对实时支付感到非常兴奋。我一直说，那里的挑战不是技术，因为我们完全准备好了。
挑战是监管环境和稳定币。关于稳定币的一个非常令人兴奋的事情是，它应该使这些跨境实时支付更加直接，并更快地获得支持。我认为这正在被证明是正确的。它甚至在很大程度上消除了交易的 FX 部分。所以我们对稳定币感到兴奋。我们基本上已经准备好进行稳定币交易，正如我提到的，我们正在与许多其他促进稳定币或希望促进稳定币的参与者合作，使其变得更加容易。所以这符合我们的长期战略，特别是围绕实时支付的战略。
好的，我理解所有这些。然后在账单部门，如果你们可以帮助解析本季度的加速。我想进入今年时，预期账单部门在上半年将以高个位数增长，而你们的增长远高于此。所以如果全年预期有任何变化，以及如何考虑账单部门在下半年的表现，将非常有帮助。谢谢，伙计们。
是的，谢谢。是的。嘿，Trevor，我是 Bobby。感谢这个问题。是的，我们对账单团队在第二季度的加速表现感到非常满意。你知道，其中一些。你可能猜到了我们谈到的内容。我们看到政府领域真正取得了进展，国税局让我们在那里处于更有利的位置。我们还看到其他新客户加入。对于今年剩余时间，我们继续看到那里的进展。它可能不会达到第二季度的水平，但该部门在今年剩余时间仍将表现强劲。
你会在我们今年增加的 2000 万美元指引中看到其中的一些反映。这是在账单部门。但正如我们在支付软件渠道中看到的强劲表现一样。
好的，听起来不错。谢谢。
谢谢。Trevor。
我们的下一个问题来自 DA Davidson 的 Peter Heckman。请继续。您的线路已开通。
嘿，早上好。ARR 方面的预订量非常好。很高兴看到。您能否谈谈您在那里的一些优势领域，以及这是否由一笔大交易或几笔大交易主导，还是相当分散在许多较小的交易中？
是的。嘿，Pete，谢谢。谢谢您加入我们。是的，我们对我们在各个领域看到的销售势头感到非常满意，这不是由一笔交易主导的。我们有几个不错的规模交易，但我们也有一些较小的交易。所以真的很好。所以没有什么，你知道，没有什么主导了那里的表现。但正如你所看到的，我们同比增长超过 70%，显然这将转化为今年晚些时候和明年的好处。所以当你看到销售势头开始显现时，尤其是在经常性收入和 ARR 方面，总是很棒。
我想补充的唯一一点，Tom，就是你提到的多样性，我正盯着我们做的前 15 名。它们涵盖了所有地区、商户、银行。账单部门。所以我对我们在那里看到的普遍吸引力感到满意。
太好了。太好了。然后您能否给我们更新一下商户内部的项目。为了。进一步开发软件以更好地服务美国市场，如果我在这方面的假设是正确的。您能否给我们更新一下？
是的，当然，Pete。所以我们有很多举措。一些销售势头来自我们的商户业务。我们与商户合作的工作进展顺利，通常这些大项目。你知道，你会边走边做一些改变，但我们能够非常有效地竞争，我认为。你知道，我刚才谈到了稳定币。你没有问稳定币，但它也变得非常有趣。我谈到了实时支付，但这也是关于商户的。而且，从我的角度来看，关于这一点的好消息是，我们的商户解决方案可以处理数字支付和许多其他类型的支付。
所以作为商户，我稍后会回到你的问题。但是当商户希望探索接受更多类型的支付，更多类型的数字货币，特别是稳定币时，我们绝对准备好支持他们。这是一个激动人心的时刻。这并不是我们，你知道，你所说的并不特别与数字货币这一点相关。但我想说的是，我们处于有利地位，可以支持世界各地的客户，这对于在这些类型的支付对全球支付生态系统变得更加重要时发挥作用至关重要。
所以简短的答案，我可能可以直接告诉你，那就是那个项目进展顺利，我们与美国商户以及世界各地的商户都取得了良好的进展。
好的，很高兴听到这个消息。我会回到队列中。
我们的下一个问题来自 Craig-Hallam 的 George Sutton。请继续。您的线路已开通。
谢谢，欢迎 Bobby。Bobby，我想请您快速带我们了解一下您在这里看到的情况与您在 Red Hat 看到的情况相比，您看到他们从类似的高个位数增长立场进入两位数增长。您在这里看到同样的动态吗？
是的，感谢您的欢迎，George，您在我的开场白中听到了一些内容，关于我有多么兴奋以及我在第一个月看到的情况。我将从一些可能更定性的相似之处开始，然后我会回答您问题的定量部分。对我们在 ACI 的激情、专业知识和 50 年历史印象深刻，就像 Tom 谈到的那样，我们的客户来找我们的原因有很多，这与我在 Red Hat 看到的激情非常相似。
为什么以及我们在支付行业的目标。第二个相似之处是客户对我们的信任。与我曾经参与的其他软件部分类似，我们为世界各地的银行运行关键任务系统。我认为让我感到兴奋的部分，当我谈到我在 ACI 看到的机会时，有一个运营和执行机会摆在我们面前。Tom 自从来到这里就一直致力于此。他谈了很多关于从销售努力的角度将我们的能力分散到全年，尽早完成交易，这样做的副产品就是我们看到的新 ARR。
所以让这个引擎运转起来，让市场对我们领先的投资组合的需求非常类似于 Red Hat 方面。我认为，你知道，我在 Red Hat 也花了很多时间在这方面，真正帮助我们的外部利益相关者，特别是我们的投资者基础，了解我们在那里取得的进展，你知道，所以我在运营方面看到了机会，同时也非常透明地向您展示我们在这段旅程中取得的进展，但对可能存在的加速机会感到兴奋。
太棒了。然后 Tom，我们进入这个季度时看到 FIS 和 Fiserv 发布了相当糟糕的展望，而你们的展望与那相当分离。我想知道您能否给我们一个更大的图景，您觉得在与一些其他大型支付玩家的战略定位上如何。
是的，谢谢。谢谢，George。所以，你知道，我们，我们不是，这显然不是一个完美的比较，甚至不是一个很好的比较，我们和那些公司之间。我们当然密切关注他们，我们与他们合作，他们是我们的重要客户。但我们业务的驱动力非常不同，我们没有看到，我认为，大的驱动因素。当然，如果我想到 Fiserv，那是围绕 Clover 的增长有点疲软，这与我们的业务完全不同。所以我们显然没有看到他们看到的疲软。我的意思是疲软可能不是正确的词。
他们的增长率比他们最初想象的要慢一点。但我认为我们对我们的业务感觉很好。我们继续巩固与客户的关系。销售工作每个季度都在变得更好。显然我们正在产生非常好的现金流和利润率。我们对我们的业务状况感觉非常好。这是一个不同于那两家公司的业务。显然，有时我们与他们混为一谈，我理解这一点。但我们有不同的业务，不同的商业模式，我们的运作非常良好。这就是全部，你知道，这就是我们所能说的。
好的，干得好。谢谢，伙计们。
谢谢 George。
我们的下一个问题来自 Stephens 的 Charles Nabhan。请继续。您的线路已开通。
早上好，谢谢您回答我的问题。我想谈谈。我想问一下积压订单的实力背后的趋势。具体来说，您是否看到政府方面的投资有任何增加，或者您能否谈谈投资趋势、竞争因素，比如银行在支付技术方面的投资与往年相比？只是想了解一下。是什么支撑了这种实力和本季度积压订单的实力。
是的，我不，我不认为有一个。我们没有看到客户对投资的思考方式发生根本性变化。我的意思是，这对我们所有的客户来说都是一个非常重要的领域，商户、经销商和银行，以及中介机构、处理器也是如此。所以这真的没有改变。我认为没有什么可以指出的。我认为。我们得到了很多关注，不仅仅是 ACI，支付总体上得到了很多关注，这很好。我想我已经谈到了。自从我成为首席执行官以来，我一直在谈论我们与客户不断进行的关于现代化、确保他们能够更快地将新产品推向市场、满足客户需求的讨论，我们能够清楚地证明我们可以支持他们做到这一点。
这个故事很合适。我认为我们在执行方面做得更好，特别是在销售方面。在更具咨询性的客户管理方面，我们做得更好。所以我认为这些是驱动因素。我不认为这是投资意愿的根本转变。我认为这一直存在。我们只是，我认为我们只是更善于利用它。我们在推动全球支付生态系统中的地位使我们成为常见的怀疑对象之一。我们几乎总是有机会在有人寻求改变时得到机会。
如果我可以补充一点，Chuck，关于积压订单，我很高兴你提到了它。我的意思是，Tom 提到这是我们第一次公布积压订单。它以 70 亿美元开始。我对此感到兴奋，当你拿到 Q 时，只是给你一个预览，你会看到支付软件和账单部门的实力相当。Tom 涵盖了您问题的相互作用。银行和可能是政府，但实际上是围绕对新客户的关注，同样重要的是，在许多情况下，随着我们现有客户的扩展和更加信任我们，新范围和新应用。
所以我们对积压订单的健康状况感到非常兴奋，它让我们对提供的收入增长充满信心。
是的，明白了。作为后续问题，我认为资本灵活性是故事的一个方面，你知道，有时可能会被忽视，但你们在上半年在回购方面相当活跃。想请您更详细地谈谈进入下半年时您对资本配置的理念。如果股票的表现改变了您对回购的态度，以及您如何看待未来的并购，如果这在某个时候成为考虑的更大部分。
是的，Chuck，正如你所说，在这方面的灵活性是王道。我们，我认为我们定位得很好。我们有很大的灵活性来做对公司和对股东正确的事情。显然，我们在第二季度的回购比以往任何时候都更加积极。可能有一些明显的原因。我们认为股票价格很有吸引力。所以我们买了，而且我们投入了很多。我们的资本配置策略没有改变。我们希望将投资应用于可以帮助公司盈利增长、增长更快的地方。我们将继续这样做。
我们有足够的能力这样做。然后当我们发现有吸引力的并购时，这将非常有意义。我想我在这些电话会议上说过很多次，我们进行收购有两个主要原因。一个是为了加速我们在 Kinetic 上的进展。如果我们找到一家拥有我们喜欢的软件的公司，那是云原生和多租户的，那将是非常棒的。我们积极寻找这些。然后另一个是为了地域扩张。所以世界上有几个地区我们的存在很小，我们有兴趣找到这些。
我们积极寻找，但如果我们找不到它们，那么我们就转向第三个，即向股东返还资本。而我们显然选择通过股票回购来做到这一点，你可以在本季度看到这一点。但我们有足够的能力做所有这些事情，我们正在积极寻找部署我们产生的资本的最佳方式。
是的，明白了。感谢所有这些细节。谢谢。
谢谢。
如需其他问题，请按星号键，然后按数字一。我们的下一个问题来自 Seaport Research 的 Jeff Cantwell。请继续。您的线路已开通。
谢谢，伙计们。早上好，Tom。关于稳定币的有趣评论，特别是您在某些领域看到的潜在采用情况，跨境。我想问的问题是，您能否谈谈单位经济对您来说如何叠加，当它是稳定币交易与您要切换的其他一些外国支付因素相比？它们更好还是平均相同？在我看来，如果您参与稳定币交易与可能是借记卡之类的交易，每笔交易可能会有一些差异。所以我想请您谈谈您如何看待这一点。
谢谢。
当然。是的。谢谢，Jeff。所以我会告诉你今天它是如何运作的，然后我会解释为什么是这样，以及为什么它可能会随着时间的推移而改变。所以如果我想到，如果我看看我描述的跨境实时支付，这是稳定币的一个非常有趣的用例。顺便说一下，它可能是相同的，即使它是比特币或不同的交易，或者实际上任何货币。但如果我看看 ACI 的单位经济，实时支付产生的收入明显高于借记交易。
这是你刚才使用的例子。之所以如此，是因为我们对我们的交易定价，我们的客户购买容量桶，所以交易桶。当你购买时，我们按曲线定价。所以当你购买大量交易时，每笔交易的价格自然会低于你购买少量交易时的价格。所以这完全取决于预期的交易量。所以如果，如果我看看今天，我只是要具体回答你的问题。如果我看看今天，我们看到在实时平台上的跨境稳定币交易，这将是我们今天对借记交易收取的价格的倍数，随着采用的进行，显然他们会沿着定价曲线上移。
所以如果交易量在借记和实时跨境交易之间相同，价格会接近，它们会相似。但随着交易量的增加，对我们来说经济更好。
有趣。好的，太好了。谢谢。Bobby，欢迎。我想问您一个关于第三季度 EBITDA 指引的问题。您能否带我们了解一下您在那里看到的利弊？我想更好地理解您在第二季度取得了一些强劲的业绩。所以显然有一些流动，一些良好的势头。但我们也理解这个业务有很多变动部分。所以好奇您能否告诉我们更多关于第三季度 EBITDA 的主要要点，以及您如何得出 1.55 至 1.65 亿美元的指引，以及您自己认为什么会让您处于该范围的高端或什么会是让您处于该范围低端的主要因素。
感谢，Jeff。所以一，就像你说的，基于我们目前看到的情况，我们很放心地提出了一个强劲的第三季度指引。一，我的意思是，我将强调我们看到的一些典型季节性动态。我们的 EBITDA 季度环比增加了近 7000 万美元。其中很多将伴随着我们在第三季度看到的更高的支付软件收入流，每年都会增加一定数量，因为我们在一些交易中看到了更好的季节性。所以这将伴随着来自我们业务那部分的更多 EBITDA 组合贡献。
我要说的是，我们继续在这些指引中投资于我们的新平台。像 Kinetic 这样的东西，在我们的销售能力范围内继续推动这一点。你特别询问了这 1000 万美元范围内的差异。通常是我们对客户何时签署那些高利润许可协议的不确定性。我有一个非常强大的渠道，我们正在与团队一起处理。我对我们目前的指引感到满意，我们将达到该范围的高端的方式是看到更好的交易组合流向底线。
这就是支撑它并让我感到满意的地方。
是的。Jeff，正如你所知，Bobby 谈到的增量，可能朝一个方向或另一个方向移动的是新交易或额外的交叉销售，因为显然续签，正如我们所说，它们在续签发生时预订。这将是新的，所以总是有一点艺术性，说我有多少新业务渠道预计会在第三季度与第四季度或明年第一季度完成？这真的是可以让我们在该范围内移动的因素。
明白了。太好了。谢谢，伙计们。谢谢。
谢谢，Jeff。
我们没有其他问题。我想把电话转回公司进行任何结束语。
好的，好的，谢谢。感谢大家加入我们，当然，感谢这些有见地的问题，总是很享受这种互动。我们对本季度和上半年交付的业绩感到非常满意，当然对我们在 2025 年下半年看到的势头感到振奋。我想重申一下我们刚才讨论的内容。我们推动尽早签署合同的策略正在发挥作用。当我将这一点与我们强大的渠道、不断增长的渠道、客户对我们 Kinetic 平台的需求结合起来时，这增强了我们对未来道路的信心，让我们对即将发生的事情感到非常兴奋。
我们感谢您持续的支持。我们显然会随时向您更新我们的进展，我们感谢您以及您为帮助我们所做的一切。所以非常感谢。
谢谢，Tom。感谢大家参加这里。我们期待在接下来的几周内与您联系，包括在纽约市的 Jefferies 会议上。Tom、Bobby 和我将于 9 月 4 日在那里。谢谢大家。
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。