身份不明的发言人
Adarsh Parekh（首席财务官）
Carol Craig（创始人、总裁、首席执行官兼董事会主席）
身份不明的参会者
大家好，欢迎参加Sidus Space 2025年第二季度业绩电话会议。目前所有参会者都处于只听模式。如果有人需要接线员协助，请按电话键盘上的星号零。提醒一下，本次会议正在录音。现在我很荣幸地介绍Sidus Space的管理团队。谢谢。您可以开始了。
大家晚上好，感谢您参加Sidus Space 2025年第二季度业绩电话会议。今天公司方面参会的有董事会主席兼首席执行官Carol Craig和我本人Adarsh Parekh，首席财务官。在今天的电话会议中，我们可能会做出某些前瞻性陈述。这些陈述基于当前的预期和假设，因此存在风险和不确定性。许多因素可能导致实际结果与本电话会议中的前瞻性陈述存在重大差异。这些因素包括我们估算运营费用和流动性需求的能力、客户需求、供应链延迟（包括发射提供商）和销售周期延长。
有关这些风险和不确定性的更多信息，请参阅公司提交给证券交易委员会的文件中的风险因素，这些文件可在我们的网站www.cituspace.com上找到。提醒听众不要过度依赖前瞻性陈述，公司特别声明不承担更新本电话会议中可能讨论的前瞻性陈述的义务。现在，我想把电话交给Carol。Carol，请继续。
谢谢，Adarsh。在今天的电话会议上，我将首先概述本季度的主要成就，以及继续指导我们在政府和商业市场增长的战略方向。之后，Adarsh将详细介绍我们的财务业绩，我将回来分享我们对第三季度和今年剩余时间的展望，包括我们计划如何利用当前的势头。第二季度对Sidus Space来说是一个关键季度，因为我们继续推进我们的使命，即改变太空访问方式，并在硬件、软件和数据方面提供垂直整合的解决方案。我们仍然专注于三个核心增长领域的执行：卫星制造和集成、基于太空的数据和人工智能服务以及商业产品线，包括我们的高性能机载计算系统Fortis vpx。
在Citus，我们相信我们拥有无与伦比的能力和容量、可扩展的敏捷性、创新的创造力以及创造长期价值的差异化。我们不仅仅是在构建技术，我们还在构建扩展新市场的基础，提供经常性收入，并在不断发展的太空经济中领先。此外，我们能力和产品的独特性，同时保持精简运营，意味着我们是少数几家能够完全内部设计、制造和运营太空硬件和数据平台的垂直整合太空公司之一。这给了我们速度、控制和适应性，很少有人能与之匹敌。
为了向您提供运营亮点，我想从我们最近在轨的成功开始。我们完成了LisaSat 3上的ADCS系统的调试，该系统配备了尖端的自主机器学习驱动的机载GNC软件，以实现完全自主指向，并为太阳能阵列部署和有效载荷激活奠定了基础。这展示了我们的卫星在轨接受技术软件进步的能力。这也代表了将我们的卫星基础设施转化为产生经常性收入的资产的重要一步。我们现在正在激活我们的传感器，这将根据现有客户协议启动订阅。
这些技术的激活还将支持额外的政府和商业合同，其中在轨经验和性能是关键差异化因素。3月14日成功发射的LISISAT 3是我们的第三颗卫星，也是构建数据生成微星座的又一步。一旦完全上线，LS3将扩大我们提供近实时地球观测数据、海事数据和机载AI处理的能力，通过数据即服务产品为商业和政府用户开辟新的收入渠道。从开发到商业化的这一转变是我们2025年增长战略的基础。作为对我们其他卫星的更新，我们的首个平台LisaSat1已经支持了包括NASA Stennis在内的多个客户，并在轨运行了大约18个月。
最近我们发现了一个可能与轨道碎片相关的异常，并正在积极努力重新建立联系。Lisisat 2仍处于调试阶段，我们正在上传新的飞行软件命令，并完善Lisisat 3的能力。我们计划将这些进步整合到LisaSat2的飞行软件中，以进一步提高性能。作为我们增长战略的一部分，本季度我们成功执行了一次资本筹集，以资助我们预计将推动长期价值的关键技术计划。这些收益将用于加速我们军民两用多领域产品的商业化，扩展我们的Lindysat星座，并扩大专有Orlaith AI生态系统的开发，我稍后会详细介绍。
这些投资对于扩大我们的经常性收入基础、提高运营效率和巩固我们作为快速发展的太空和国防领域中安全的美国技术提供商的地位至关重要。我们在资本分配上保持纪律性，明确关注可衡量的结果和股东回报。这不是关于资助运营，而是关于推动创新并将成功转化为可持续增长。我们客户基础的多样性和我们解决方案的多领域适用性使这成为预期的高回报资本部署。正如我所提到的，本季度的资本筹集正在推动我们军民两用多领域Fortis VPX产品线的加速增长，该产品线支持航空航天、国防、能源、机器人和自主系统等应用，专为适应性设计，Fortis VPX满足我们在不同平台上对模块化加固电子设备日益增长的需求。
我们提供三个可扩展的层级：Solo、Flex和Maxima，为关键任务操作提供高性能计算解决方案。Solo提供独立的SOSO线DPX卡，如我们的Citus单板计算机、支持AI的FeatherEdge和精密导航与定时（PNT）以及GPS模块。这为客户提供了模块化、节省空间的解决方案，他们可以在此基础上进行构建。Flex是一个集成的VPX核心系统，内置计算、导航和电源管理，外加三个用于自定义有效载荷的开放插槽，平衡了能力和适应性。Maxima是我们完全加载的操作套件，结合了AI处理、精密导航、高级通信和近实时任务控制。
全套系统准备部署，并有空间进行最终定制。该产品线的基石是Citus单板计算机，一个基于Soso Line DPX的边缘计算平台，专为关键任务环境构建。这款单板计算机支持从在轨分析到地面指挥和控制的各种应用。精密导航与定时模块集成了原子钟、M码、GNSS和IMU，解决了在GPS被拒绝或有争议环境中的操作挑战。与Featheredge和我们的卫星无线电无缝集成，它提供了一个军民两用的即插即用指挥和控制解决方案，具有广泛的跨行业应用。
Fortis VPX创造了一个可扩展的经常性收入机会，将其定位为未来12个月及以后Citus收入增长的关键驱动力。除了低地球轨道（LEO），我们在GEO支持任务和早期月球基础设施方面的工作使Citus能够扩大国防合作，随着太空成为一个日益战略性的领域，我们的敏捷性、经过验证的传统和多领域能力为我们提供了坚实的基础，以满足国防和盟国合作伙伴不断变化的需求。认识到月球通信和传感的关键作用，我们开发了LISI Lunar来解决月球独特的操作挑战。通过扩展我们的卫星组合，我们加强了在多个市场领域的竞争地位，利用我们在卫星设计、集成和操作方面的专业知识。
我们的垂直整合使我们能够以更具成本效益的方式交付这些计划，同时进入更广泛的市场。在运营方面，我们有望在今年完成Mobile Launcher 2合同，硬件交付后将解锁额外的里程碑付款。虽然时间表有所变化，导致逐年收入波动，但该计划仍然是近期的重要贡献者。我们还完全配备了内部任务操作中心，实现了24/7航天器监控。虽然这在短期内增加了运营成本，但它使我们能够从lizisat操作和第三方合同（包括LEOP调试和外部客户的持续卫星管理）中产生新的收入流。
作为我们多元化模式的一部分，我们继续扩展我们的星座，同时集成新的解决方案，以增强每次任务的稳定性和操作能力。我们目前计划在2026年底前发射另外两颗LISAT卫星。已经在生产中的这两颗卫星将配备比前三颗更先进的成像仪。我们将集成一个软件定义的多光谱成像仪，使我们能够在单颗卫星上服务多个行业和客户。因此，重申一下，在短短一年多的时间里，Citus成功发射了三颗配备机载AI处理能力的3D打印卫星，以管理在轨数据。
每颗卫星，从Lisisat 1到Lisisat 3，都是由Citus完全设计、工程、制造和拥有的。这一快速部署计划实现了迭代改进，从早期任务中吸取的经验教训直接纳入后续平台。随着技术以超越摩尔定律的速度发展，我们自豪地开发了一个旨在适应并在快速创新中蓬勃发展的平台。回顾过去，我们实现的每一个里程碑，无论是在轨、制造还是通过新产品销售，都为未来的收入奠定了基础。我们商业模式的真正力量在于其精简的运营、多功能性和战略定位。
在Citus，创新是我们差异化的核心。我们继续扩展我们的专利组合，以保护我们硬件和AI平台背后的知识产权，增强我们的竞争优势，同时建立长期的企业价值。目前我们有大约28项专利已批准或待批，最近我们收到了关于模块化卫星测试平台的通知，这是一项保护我们适应性和可扩展卫星架构背后知识产权的专利。这一里程碑加强了我们的垂直整合模式，并保留了满足不断变化的任务需求所需的灵活性。我们的专利组合不仅仅代表创新。我们真正相信，一个完善的专利组合提供了重要的进入壁垒，确保我们能够保护我们的专有解决方案，同时实现战略合作伙伴关系、许可机会和未来产品开发。
它还增强了客户信心，特别是在高度监管或关键任务的行业中，可靠性、安全性和创新至关重要。随着地缘政治紧张局势的持续演变，美国及其盟国正在大力投资国家安全太空基础设施，CITIS在这一努力中处于有利位置，可以发挥关键作用。国防部专注于构建一个基于太空的防御能力的"金穹顶"，涵盖威胁检测、快速响应、ISR和有弹性的通信，这与我们垂直整合模式的优势直接一致。我们提供国内制造的硬件、集成AI驱动的传感能力并支持快速部署周期的能力，使我们独特地有资格支持主要承包商和直接政府计划。
我们看到围绕任务支持技术的参与度增加，特别是在LEO领域，我们的LiveSat平台既作为示范资产，又作为未来国家安全应用的可扩展架构。另一个令人兴奋的发展是我之前提到的Citus Orlaith AI生态系统。这是我们featheredge硬件和CALO软件（或lathe）的模块化配对，专为近实时自主决策而构建，可以配置用于各种任务类型，从海事态势感知到地面、空域和轨道资产监控。其AIML算法支持在轨重新配置、增强的异常检测和近实时数据处理，即使在最极端的环境中也能创造效率和弹性。
今年早些时候，我们在亚洲部署了Orlaith，加强了我们在全球AI和分析领域的影响力。正如我所提到的，本季度标志着几项Citus开发的技术战略启动的开始，这些技术专为军民两用应用系统设计，不仅适用于太空，还适用于空中、陆地和海洋环境。我们的目标是从2025年开始将真正的多领域互操作性引入市场，我们做到了。这使得许多领域的客户能够跨平台部署集成系统，而无需重新设计或重新工程。随着我们不断创新，多领域技术路线图的下一阶段反映了我们对开发突破性创新的承诺，这些创新不仅满足现有需求，还为全新的市场机会打开了大门。
这些努力通过扩展我们AI驱动的解决方案和关键任务太空服务来加强我们的三个核心支柱：技术、AI和太空，这些服务解决了当今的操作需求，同时预见了明天的挑战。我们正在积极将我们的VTX SOSA对齐太空硬件投入全面生产和商业部署，实现可扩展的卫星和数据架构，满足政府和商业客户的需求。这一演进的另一个例子是我们ALEM flatsat的进步，这是一个基于实验室的集成和测试平台，专为下一代技术演示而设计。ALEM提供了一个灵活的环境来验证新系统、加速开发周期并降低未来任务配置的风险，这对我们的长期扩展战略至关重要。
这些创新代表了我们2025年路线图的关键部分，反映了我们"设计一次，随处部署"的承诺，加速任务准备，同时降低成本和复杂性。我们与Lone Star holdings的合作在本季度继续，该公司计划部署专为多PB数据存储设计的航天器。我们修改并延长了一项协议，总潜在合同价值为1.2亿美元，虽然收入确认尚未开始，但该协议提供了强大的可见性，并支持我们对商业路线图的信心。此外，我们的平台和产品既用于Citus拥有的航天器，也用于客户航天器，这扩大了我们的影响力，并为许可和服务收入模式打开了大门。
展望未来，我们的优先事项是完成LS3调试、扩大Lizisat支持服务的商业化，并确保我们的VPX SOSO线系统的产品订单。这些举措标志着我们从技术开发向收入生成的转变。2025年上半年奠定的基础为下半年Citus实现实质性收入增长奠定了基础。我们还在追踪由美国制造业激励措施和盟国国防支出增加（特别是在欧洲）驱动的机会。这些趋势与我们的军民两用战略以及我们从美国基地扩展加固多领域技术的能力相一致。再次强调，除了LEO，我们正在向月球卫星迈进，利用我们经过验证的LISAT参考设计，并适应月球任务的独特需求，增强无线电、更大的电力容量和高Delta V推进。
通过设计和交付一个多功能的月球卫星总线，我们可以集成通信系统、传感器和其他关键任务技术，同时服务多个客户和任务配置文件。凭借在LEO和月球环境数十年的经验，我们的团队了解任务成功所需的操作细节。我们的月球商业模式反映了我们的LEO卫星模式。一旦发射，这些平台将向美国政府和国际合作伙伴提供数据和导航服务。除了我们自己的任务，我们预计将支持更多商业客户。与Lone Star类似，很少有美国公司具备设计和建造月球卫星的能力，这使Citus成为一个罕见且极具价值的供应商。
总之，Citus正在进入下一个增长阶段。我们的基础设施已经就位，我们的产品已经上市，我们的合作伙伴关系正在加速。我们不仅仅是在支持任务，我们正在重新定义如何在每个领域中构思、部署和执行任务。
谢谢Carol。在Sidus，我们继续在太空技术和人工智能领域建立一个可扩展的垂直整合公司。我们的重点仍然是卓越运营、快速创新和为我们的客户提供高性价比的高影响力解决方案。我们迄今为止的投资集中在扩展我们的卫星星座、推进创新和实施一个强大的ERP系统以支持规模和盈利能力。2024年和2025年第一季度的势头延续到了2025年第二季度，这反映了我们向军民两用多领域产品商业化的转变，以及扩展一个深度技术太空企业的近期财务影响。
在2025年第二季度，我们继续推进将Sidus Space确立为太空任务推动者的进程。我们丰富的太空和国防传统使我们能够利用所有领域的机会，同时专注于商业太空创新和国防优先事项。让我们从截至2025年6月30日的六个月开始回顾我们的业绩。2025年上半年的总收入约为150万美元，而2024年同期为200万美元。虽然这反映了47.8万美元或24%的下降，但这一变化与我们从传统合同工作向更高价值的商业、太空和AI驱动解决方案的战略转变相一致。
这一重新定位是有意的，并预计在未来期间产生更可持续的经常性收入。基于里程碑的收入确认的影响也影响了同比比较。收入成本上升至约420万美元，比2024年上半年的270万美元增加了52%。主要贡献因素包括与卫星和软件投资相关的110万美元折旧增加、需要更多材料和劳动力投入的合同组合变化、影响制造业务的持续供应链压力。该期间的毛利润为亏损270万美元，而去年同期为亏损75.7万美元。
这反映了折旧的增加，这是非现金的，直接与我们最近为未来收入生成所做的投资相关。从传统高利润合同转向长期增值产品的转变。合同结构的变化预计将在未来季度产生更高的回报。销售、一般和管理费用（SG&A）总计870万美元，而去年同期为670万美元。这200万美元的增加支持了关键增长计划，包括战略性人员增加和扩展员工福利以支持规模、基于股权的补偿和2025年第一季度启动的基于绩效的奖金。
增加的任务操作费用以支持我们不断增长的星座基础设施投资、软件工具、折旧费用和午餐重新预订费用，以及2025年1月应付票据的偿还。为了提供更广泛的业绩视图，我们还报告了调整后的EBITDA，这是我们内部用于指导战略决策的非GAAP指标。2025年上半年的调整后EBITDA为860万美元，而去年同期为590万美元。反映了我们在扩展平台上的持续投资。包括利息、折旧、筹资、遣散费和股权相关费用的调节表包含在我们2025年第二季度的收益发布中，截至2025年6月30日的三个月。
2025年第二季度的总收入达到130万美元，比2024年第二季度的92.8万美元增长了36%。这一增长主要是由于固定价格里程碑合同的时间安排，包括通过我们的关联方Craig Technologies执行的项目。该季度的收入成本上升至230万美元，比去年同期增长了29%。这一增长反映了与卫星和软件相关的折旧增加了48.6万美元、更复杂合同的投入成本增加、持续的供应链成本压力以及收入增长36%自然驱动的更高成本。2025年第二季度的毛利润为亏损100万美元，而2024年第二季度为亏损约84.1万美元。
毛亏损的增加主要是由于最近资本化资产的折旧增加，这些资产对未来收入流至关重要。合同组合演变。从传统服务向更高利润经常性收入模式的转变减少了贡献。该季度的SG&A费用总计430万美元，高于2024年第二季度的310万美元。这一增长的关键驱动因素包括与我们向更高价值产品转变相一致的战略性人员增长、卫星支持的扩展任务操作、增加的软件基础设施投资、应计股权补偿和员工奖金，以及更高的折旧费用。2025年第二季度的调整后EBITDA亏损为390万美元，比2024年第二季度增加了24%。
这一变化反映了持续的扩展努力，并得到了我们2025年第二季度新闻稿中完整调节细节的支持。该季度的净亏损为560万美元，而去年同期为410万美元。如前所述，这一增加主要与基础设施、人员和运营能力的战略投资以及我们不断扩展的卫星星座相关的非现金折旧有关。转向资产负债表，截至2025年6月30日，Citus拥有360万美元现金，而截至2024年6月30日为140万美元。在2025年第二季度结束后不久，Sitis完成了A类普通股710万股的公开发行，公开发行价格为每股1.05美元，我们实现了约670万美元的净收益。
随着我们前进，我们继续保守地管理现金，同时对下一代卫星构建和高增长产品线进行战略投资。我们还积极追求进一步的成本优化和运营效率，以支持长期盈利能力。在此，我将电话交还给Carol进行结束语。
谢谢Adarsh。本季度我们实现的里程碑不仅仅是运营胜利。它们为商业、民用和国防市场的未来收入创造了途径。每一次卫星发射、硬件交付和AI演示都加强了我们的记录，并巩固了CITUS作为关键任务可信赖合作伙伴的地位。保持这一势头需要不断创新，这就是为什么我们继续投资于内部研发、推进新技术并扩大我们的专利组合以保护我们的知识产权并增加我们平台的价值。我们现在的影响力涵盖了从LEO到GEO再到月球任务的全谱太空领域，扩大了我们的相关性和影响力。
无论是在轨道上托管政府有效载荷、为实时数据交付启用边缘AI，还是为长期月球基础设施做出贡献，我们正在建立一个触及不断发展的太空经济每一层的影响力。这种从海洋到太空的多元化战略减少了对任何单一市场领域的依赖，对推动长期可持续增长至关重要。我们的使命始终如一：从初始设计到部署，提供可靠、可扩展和智能的解决方案。我们的垂直整合模式和创新文化给了我们战略优势，使我们能够比传统航空航天提供商更快地创新、控制整个生命周期的质量，并更高效地将先进技术推向市场。
正如你今天听到的，CITUS正处于一个关键的转折点，从研发和基础设施建设转向商业化和收入生成。我们已经发射并开始调试我们的第三颗卫星，为可扩展的微星座奠定了基础，并推出了新一代加固军民两用技术。精简的运营使我们能够以较低的固定成本运营，具有竞争力的价格，并追求可能被大型参与者忽视的战略性有价值的合同。虽然我们不期望在2025年实现盈利，但我们正在建立有意义的势头和更强大的未来基础。我们加强了资产负债表，推出了Orlase和Fortis VTX等高潜力新平台，并准备在下半年产生多元化收入。
前进的道路是雄心勃勃的，但这是释放可持续增长的正确道路。我们的多领域、多收入模式使我们能够快速适应、服务多样化客户并根据需求扩展。最后，我要感谢我们的员工、合作伙伴和股东对你们的持续信任和支持。我们期待在未来几个月取得强劲进展。谢谢。
至此，今天的电话会议结束。感谢您的参与。您现在可以断开线路。