身份不明的发言人
Mark D. Stolper（执行副总裁兼首席财务官）
Howard G. Berger（总裁兼首席执行官）
身份不明的参会者
David MacDonald（Truist Securities, Inc.）
Brian Tanquilut（Jefferies）
John Ransom（Raymond James & Associates, Inc.）
Andrew Mok（Barclays PLC）
Lawrence Solow（CJS Securities, Inc.）
Yuan Zhi（B. Riley Securities, Inc.）
James Sidoti（Sidoti & Company）
大家好，欢迎参加RadNet Inc. 2025年第二季度财务业绩电话会议。所有参会者将处于只听模式。如需帮助，请按星号键加零联系会议专员。今天的演讲结束后，将有机会提问。要提问，您可以按星号然后按一。
要撤回您的问题，请按星号然后按二。请注意本次活动正在录音。现在，我想将会议转交给RadNet的执行副总裁兼首席财务官Mark Stolper先生。请继续。
谢谢。早上好，女士们、先生们，感谢大家今天与Howard Berger博士和我一起讨论RadNet 2025年第二季度的财务业绩。在我们开始之前，我们想提醒大家注意1995年《私人证券诉讼改革法案》下的安全港声明。本演示包含根据美国《私人证券诉讼改革法案》的前瞻性陈述。具体而言，关于预期未来财务和运营表现的陈述。RadNet通过生成患者转诊和与放射学实践签订合同、招聘和留住技术人员、获得第三方对诊断成像服务的报销、成功整合收购的业务、按估计为收购的业务产生收入和调整后的EBITDA等能力继续发展业务的能力，是安全港含义内的前瞻性陈述？前瞻性陈述基于管理层当前的初步预期，并受风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致RadNet的实际结果与本文包含的陈述存在重大差异。这些风险和不确定性包括RadNet不时向美国证券交易委员会提交的报告中所列的风险，包括RadNet截至2024年12月31日的年度10-K表格报告。不应过度依赖前瞻性陈述，尤其是关于未来财务表现的指导，这些指导仅在其作出之日有效。
RadNet不承担任何义务公开更新任何前瞻性陈述以反映新信息、事件或情况，或在它们作出之后反映未预期事件的发生。说完这些，我想将电话转交给Berger博士。
谢谢，Mark。大家早上好，感谢大家今天参加我们的电话会议。Mark和我计划向大家提供2025年第二季度业绩的亮点，让大家更深入了解影响这一表现的因素，并讨论我们未来的战略。在我们准备好的发言之后，我们将开放电话让大家提问。我要感谢大家对我们公司的兴趣，并感谢大家抽出时间参加今天早上的电话会议。让我们开始吧。我对第二季度的表现感到非常满意，在今年第一季度经历了由于加州野火和东北及休斯顿市场的严重冬季天气条件对业务造成的重大干扰之后。
在第二季度，业务反弹，我们实现了相对于去年第二季度的创纪录季度收入和调整后的EBITDA。公司总收入增长了8.4%，达到创纪录的4.982亿美元，数字健康部门收入增长了30.9%，达到创纪录的2070万美元。推动核心成像中心收入增长的因素多种多样。首先，行业趋势继续提供顺风。成像技术、设备、后处理软件、人工智能、对比材料和核同位素的进步继续推动医疗保健中诊断成像的利用率增加。此外，在这个不断增长的行业中，程序量从更昂贵的医院替代方案转向更具成本效益的独立门诊中心的趋势仍在继续。
其次，商业和按人头付费的支付方认识到RadNet作为基于医院的成像的低价替代方案的地位，报销率持续改善。为此，我们已成功从许多大型商业支付方获得费率提高，并且几个按人头付费的合同已转换为更高付费的服务关系。最后，也许最重要的是，重点一直是通过各种举措推动更多高级成像程序（MRI、CT和PET CT）并增加高级成像能力。高级成像每次程序的价格更高，通常利润率更好。
在今年第二季度，高级成像占总程序的比例从去年同期的26.5%增加到27.5%，提高了102个基点。这一增长部分是由于在这些模式中确定的举措。例如，在MRI中，第二季度与去年第二季度相比，总量增长了9%，同中心增长了6.6%，部分原因是MRI软件升级和操作协议的投资创造了容量，这些协议使扫描时间缩短。更短的扫描时间允许在相同的运营时间内安排更多的患者。在CT项目中，已在两岸扩展以提供更复杂的程序。
其中一个例子是心脏CT血管造影，它正在快速增长，并且在某些情况下通过报销的人工智能辅助分析得到增强。在PET CT中，重点是针对前列腺癌、阿尔茨海默病、痴呆和具有前沿肿瘤特异性放射性示踪剂的新程序的诊断和筛查产品。PET CT是本季度增长最快的程序。与去年第二季度相比，PET CT总量增长了22.4%，同中心增长了16.2%，主要是由于PSMA和淀粉样蛋白脑研究的增长。高级成像相对于常规成像的不成比例增长一直是一个稳定的趋势，并继续帮助我们吸收我们和行业其他部分在劳动力可用性和成本上升方面感受到的通胀压力，尤其是与放射技术人员相关的压力。
我们认为，通过在我们的中心推动更多高级成像以及通过数字健康部门提供的许多软件工具的实施，仍有持续的利润率改善机会。在本季度，我们在新泽西州新不伦瑞克开设了一个新设施，并计划在年底前再开设九个设施，其中包括三个合资设施和七个全资地点。这些新开设的设施将为我们提供必要的容量，以支持我们市场中沉重的诊断成像需求，并应使我们能够在未来继续类似的有机增长。2025年第二季度，RadNet报告公司总收入为4.982亿美元，调整后的EBITDA为8120万美元。两者均为季度记录。收入比2024年第二季度增加了3850万美元，即8.4%，调整后的EBITDA增加了890万美元，即12.3%。
强劲的顶线增长和我们有效管理运营成本的结合，导致EBITDA利润率比去年第二季度提高了57个基点。数字健康部门报告的收入为2070万美元，比去年第二季度增长了30.9%。进一步细分，数字健康中的AI收入增长了21.6%，这是由于EBCD计划收入的增长以及Deep Health的肺、前列腺和神经解决方案在欧洲的许可扩展。数字健康中的放射学软件收入比去年第二季度增长了36.1%，这是由于RadNet成像中心采用DeepHealth OS的更多元素（包括某些联系中心软件和Tech Live）以及工作流软件解决方案的外部销售。
我们继续在销售、营销、开发、客户支持和实施团队方面进行重要投资，以支持未来五年的预期增长。尽管在这些与基础设施相关的运营费用上进行了投资，数字健康的EBITDA比去年第二季度增长了4.1%。正如Berger博士提到的，我们在2025年第二季度结束时拥有强劲的现金和流动性状况。季度末，我们的资产负债表上有8.33亿美元的现金，2.82亿美元的信贷额度完全可用，以及一笔定价为SOFR + 225个基点的定期贷款，这反映了我们去年四月完成的再融资交易和去年十一月完成的重新定价交易。
收入周期的持续改善已将DSO或未收账款天数降至32.4天，略低于去年同期的水平。关于我们的财务杠杆，截至2025年3月31日，未对债券和定期贷款折扣进行调整，我们有2.646亿美元的净债务，这是我们的总债务面值减去现金余额。请注意，这笔债务包括RadNet在新泽西成像网络中36.2%的净债务，RadNet既不是借款人也不是担保人。季度末，我们的净债务与调整后的EBITDA杠杆略低于一倍。鉴于第二季度的强劲结果和我们继续经历的积极趋势，我们决定提高成像中心业务的收入和调整后的EBITDA指导。
我们将指导范围的低端和高端收入提高了1500万美元，并将调整后的EBITDA在范围的低端和高端提高了300万美元。我们还增加了资本支出指导范围700万美元，这反映了我们计划在下半年追求的额外增长投资机会。除此之外，成像中心部门的所有指导范围保持不变。对于数字健康，我们计划在11月公布第三季度业绩时更新指导范围。此次更新将反映ICAD和CMO交易的贡献，并纳入我们当时拥有的关于运营部门的任何其他信息。
届时，我们应该对ICAT和C模式的整合进展以及各自在下半年的收入贡献有更好的了解。我现在花几分钟时间向大家更新2026年预期的医疗保险报销率。提醒一下，医疗保险约占我们业务组合的23%。几周前，我们收到了按CPT代码的拟议费率矩阵，这通常是每年此时发布的医师费用表提案的一部分。我们已经完成了初步分析，并将这些拟议费率与我们当前的2025年费率进行了比较，我们使用拟议规则中预期的2026年程序量对我们的分析进行了加权。
医疗保险提议将医疗保险费用表中的转换因子从32.35美元增加到33.42美元，增幅为3.3%，同时对特定放射学CPT程序代码的RVU或相对价值单位以及医疗保险地理实践成本指数或GPSE进行某些更改。我们对提案中所有这些变动部分的初步分析表明，RadNet在大约19亿美元的收入上，将在2026年受益于大约400到500万美元的医疗保险收入提升。我们非常高兴明年可能会获得这一适度增长，在经历了大约五年的医疗保险报销年度削减之后，包括2025年我们已经吸收并继续吸收大约700到800万美元的削减。
我们希望这是CMS认识到它必须适当补偿提供者，并且其报销应与提供服务的成本上升相称。医疗保险医师费用最终规则预计将于2025年11月1日左右发布。不能保证最终规则将与这一提案一致。在我们11月的第三季度财务业绩电话会议上，我们希望能够提供关于2026年医疗保险费率的更多确定性。我现在想把电话转回给Berger博士，他将做一些结束语。
谢谢，Mark。诊断成像行业已经进入了一个转型期。传统上，诊断成像主要依赖手动流程和劳动力来完成服务的各个方面。该行业的手动性质历来严重依赖熟练劳动力的可用性，用于患者旅程的所有临床方面，以及执行所有必要的非患者面对的支持功能，包括调度、预授权、保险验证、收入周期编码等。最近，计算能力、机器学习和人工智能的量子飞跃已经展示了该行业未来的可能性，将美国最大规模的成像服务业务和领先的放射学数字健康部门（正在构建创新的工作流和临床解决方案）合二为一。
RadNet处于这一行业转型的交汇点。在过去的五年中，RadNet一直在临床和运营人工智能方面进行投资。在临床或预测性AI方面，我们的投资和开发工作的重点有两个领域。第一个是开发专注于人群健康筛查的解释性AI解决方案。今天，诊断成像行业主要对已经有症状、生病或受伤的患者进行程序。相比之下，正在开发的乳腺、肺和前列腺解决方案旨在降低基于诊断成像的筛查工具的成本并提高其有效性，以便在可以实现更好的患者结果时更早地检测疾病。
推出EVCD AI驱动的乳腺筛查计划，与英国的NNHS合作实施有针对性的肺部健康检查计划，并开始基于MRI的AI驱动的前列腺筛查计划，这些都是基于诊断成像的人群健康可能性的例子。RadNet临床AI和技术投资的第二个领域是使临床人员、技术人员和放射科医生更高效的AI工具。其中两个例子是最近购买的C Mode和最近FDA批准的Tech Live解决方案。关于C Mode，该技术消除了技术人员和放射科医生在常见的甲状腺和乳腺超声检查中的某些手动流程，从而通过减少扫描时间和创造有价值的扫描能力来提高中心级别的生产力。
正如我们之前讨论的，TechLive减少了由于人员不足而导致的检查室关闭，并允许扩展运营时间，从而也有助于创造筛查能力，抱歉，扫描能力。在运营或生成性AI方面，重点是开发Deep Health OS，这是一个全面的端到端云原生运营和图像管理解决方案，旨在自动化目前在诊断成像工作流中执行的许多手动功能。RadNet在第二季度的表现反映了这些战略技术举措和临床及运营AI投资的一些早期好处。
在本季度，收入得益于乳腺、肺和前列腺筛查计划的临床投资以及Tech Live的早期部署。此外，通过在选定的RadNet中心早期实施某些Deep Health OS模块，成本得以降低，利润率得以提高。在接下来的几个季度中，我们将在RadNet中心继续扩展所有这些计划，并将更积极地营销数字健康解决方案给外部客户，包括我们现有的健康系统合资伙伴和我们传统ERAD软件解决方案的当前客户。我们期待在未来几个月向大家更新我们的进展。
接线员，我们现在准备好进入电话会议的问答环节。
谢谢。我们现在将开始问答环节。要提问，您可以按星号一。如果您使用的是扬声器电话，请在按键之前拿起您的听筒。如果任何时候问题已经解决，您想撤回您的问题，请按星号二。此时我们将暂停片刻以整理名单。第一个问题来自Turist的David McDonnell。请继续。
大家早上好。只是几个问题，首先，你们能否谈谈，一旦所有这些在2026年全面推出，包括通过新开设的设施、Tech Live和C Mode等增加的容量，以及底层技术的改进和更快的吞吐量，你们能否给我们一些感觉或更详细地谈谈你们预计会有多少增量容量，或者只是围绕现有劳动力的增量杠杆？
早上好，David。感谢加入我们。好吧，我想我现在可以通过例子来回答，其中一些我在准备好的发言中已经提到。如果我们看看我们的纽约市场，我们在那里可能有最大的需求，从人员配置的角度来看也面临一些最大的挑战，我们能够将中心被迫关闭的小时数减少40%。我目前主要谈论的是MRI，因为这是Tech Live采用最多的模式。
这是一个实质性的改进，通过扩展时间创造了容量。因此，扩展时间和创造容量只有在有程序需求可以填补这些现在可用的时间段时才能实现好处。这就是为什么我们选择在纽约市大都会市场引入这一点，因为我们有大量的程序量和需求。所以我认为这对我们来说是一个很好的衡量标准，看看Tech Live的影响，它主要是让我们能够打开原本会被关闭的房间。
如果我们将其作为其他地方预期的基准，我认为这是一个合理的假设。因此，仅此一项就为那些有房间关闭的中心创造了40%的容量改进。如果我们拿某一天来说，我们可能关闭了两小时，或者可能能够多开两小时，平均每小时做三个病人，那就是每天六个。所以如果你有需求填补这些时间段，我认为你可以做一些数学计算看看那里的潜在改进。
我要给出的另一个例子，更多与设备升级相关，我们能够拿一些我们的MRI扫描仪并升级软件，使成像处理更快，从而减少患者必须在扫描仪上花费的时间。在我们的西海岸市场，我们做了大量的这些升级并观察了这些中心，我们能够仅通过投资创造每天四到五次额外的扫描，如果你看MRI扫描的成本，我们谈论的是15万到20万美元的升级，这全是软件，而MRI扫描仪的价格接近150万美元。
再次，你可以做数学计算看看这可能产生什么样的收入潜在改进。所以我们认为这是一个非常好的基准，用来解释一些利润率改进。虽然产生更多收入很好，但我们从已经在做的事情以及我们计划的事情中设定的目标（这一点在更多Deep Health OS系统实际测试、实施和操作之前更难衡量）可能已经展示了我们已经展示的那种利润率改进，甚至更多。
但我们谈论的是需要另外12个月才能完全实施的事情。但足以说，两件重要的事情，可能比David你预期的答案要长一些。但第一是通过有限投资增加容量显然是利润率改进的驱动因素。另一个是真正完成对整个患者旅程具有变革性的过程，一旦我们能够完全实施并确保工具给我们预期的结果，这可能产生更深远的影响。
然后伙计们，只是几个。继续吧。抱歉。
不，我只是想在Berger博士的回答中再补充一点，就是说，今年，2025年，我们目标是建设11个设施，到目前为止已经开了两个。我们有九个计划在下半年开放。我们有11个项目在进行中，用于2026年的额外新设施。所以如果你把这两个加在一起，你谈论的是在405个现有地点上增加22个中心。所以这是大约5%的中心增加或额外的潜在容量需要填补。所以我们在现有足迹内尝试做的事情以及相当大幅度扩展现有足迹的结合，我认为应该给我们能力继续在未来推动类似的同中心程序量增长。
然后伙计们，只是另外几个快速的问题。一个，你们能否给我们一些ICAD客户基础的初步反馈，你们如何看待交叉销售的机会，以及你们开始将两家公司合并在一起。
好吧，我认为我们在这一旅程中还有点早，David，鉴于我们刚刚在7月17日完成并开始对ICAD进行更深入的了解。所以我们基本上才三周进入这个过程。我们感到高兴的是销售和营销团队、工程师和管理团队的质量，以帮助拥抱交叉销售，最重要的是，将ICAD产品与Deep Health乳腺AI产品一起放入更全面的产品中。所以我认为现在给你更多具体信息还为时过早，除了我们到目前为止看到的情况非常满意，我想在我们第三季度财务报告结束时能够对此做更多评论。
好的，最后一个问题给我，只是好奇，额外的对话或任何事情是否由你们发布的一些EBCD报销公告引发。你们从其他支付方那里听到的关于该产品覆盖范围潜在进一步扩展的信息。
是的，这是另一个我们必须耐心的旅程。但我认为我们确实宣布，我们的一家按人头付费的集团现在认可并正在为所有会员支付EBCD，对患者没有成本，这应该是一些动力，让其他支付方认识到我们谈论的价值主张相当深远。我认为推动这些筛查工具，特别是以我认为非常适中的价格，并认识到更好结果的机会是非凡的。
我认为我们正在与许多支付方进行对话。这只是时间问题，直到这在美国被完全认可为最先进的技术并被采用。但我认为我们只需要通过努力让消费者，即我们的患者，在可能采用它的支付方之前认识到它，对这些系统施加压力，做正确的事情，那就是让好医学成为好生意。
好的，非常感谢。祝贺你们。
谢谢，David。
下一个问题来自Jeffries的Brian Trianculet。请继续。
嗨，早上好。祝贺这个季度。也许Howard或Mark，只是跟进。当我想到你们完成的一些收购时。我的意思是，C Mode作为一种支持业务另一边的技术出现，尽管它在数字健康方面运行。我的意思是，Howard你谈到了技术在开放容量方面的作用。所以如果我只是试图量化这些事情，我的意思是，第一，这是否是那些有足够积压和需求的事情之一，只要你们增加容量，你们就觉得可以增加收入。然后当我想到C mode时，我想过去你们说过它每天增加大约两次扫描。
运行数学计算，我的意思是，这是一个相当大的数字。如果你们能带我们了解你们是如何思考的，以及我们应该对这些技术增加对业务的利润率有什么样的想法？
嗨Brian，很高兴像往常一样和你交谈。让我用你给出的一些例子来说明，Brian，实际上有三种方式，我们看到C mode特别是他们的甲状腺超声AI对我们有益，这实际上是决定收购C mode而不仅仅是许可它的原因。首先是看放射科医生。甲状腺超声可能是所有放射学中最困难和耗时的一个诊断程序。对放射科医生和技术人员来说，它非常手动密集。
我们非常有信心，甲状腺超声的改进解释的早期结果可以减少大约50%。这是在我们在初步实施中进行了相当大量的试验之后。所以这将为我们的放射学创造大量额外的容量，以帮助管理报告的周转时间，并让我们不得不使用更少的外部远程放射学服务来满足我们拥有的需求。在技术人员和设备方面，早期报告是我们可以至少减少30%的扫描时间，这意味着我们做任何类型的超声的传统时间分配大约是30分钟。
如果我们能减少30%，这是我们最初显示的，这是一个相当大的减少，并可能每小时每系统给我们一到两个额外的时段。现在，再次，就像我在MRI中描述的那样，第一，你是否有这种容量，意思是如果你创造了容量，是否有需求填补它？第二，这是否会在每个超声设备上发生？答案可能是否定的，因为我们拥有的每一台超声设备并不像我们最繁忙的中心那样以相同的强度水平运行。但在那些最繁忙的中心，我会回去。
我们有超过900台超声在300台，我想数字是28个中心。现在大约30%或25%到30%有C mode。我们正在将这些放入我们面临最大挑战的中心。所以这将允许我们在那些有需求的地方做更多的事情，我们有非常大的需求。超声一直是最受欢迎的成像模式之一，它的增长可能比我们几乎任何其他程序都快，是我们转向下一个成像模式（断层扫描之后）以尝试在AI中创造改进的主要焦点。
所以我认为我们会有更好的统计数据，Brian。即使是非常适度的额外容量。再次，问题是创造容量，然后确保你调整你的调度以适应特定地点的容量需求与需求。我们两岸的团队非常有信心他们将能够做到这一点。但像其他一切一样，这将是一个调整的时期，因为它不仅仅是建好了他们就会来。这是将其整合到整个工作流程序中以创造那种成功的问题。
但数字上的数学计算相当惊人。我们认为从长远来看，不仅是RadNet能做什么，而且这对整个行业能做什么，将有助于不仅推动这作为一个销售机会，而且将增强我们整体对外商业化我们整个平台的能力。因为我们希望在该平台上构建的所有工具，希望将对放射科医生、技术人员或两者都有类似的好处。所以可能有点早，我无法给出更多具体信息。我宁愿在我们有更好的机会做这件事时再做。
我们刚刚在6月1日完成了C Mode收购，所以在做了一些测试工作后，我们现在正在全面部署，以使我们其余的75%或70%的超声扫描仪升级到CMO技术。这越快越好。我过去常说，如果我能得到足够的房间放超声，我们可以填满它们。现在至少我们觉得我们不需要更多的超声系统，我们不需要更多的技术人员。我们需要在现有系统上有更多的容量。
我还要在你的问题中补充一点关于流经和利润率的问题。流经将非常可观，因为。因为我们谈论的只是在相同的设施中在相同的运营时间内做更多的扫描。因为本质上Simo允许更短的扫描时间。所以理论上，通过相同的中心在相同的营业时间内进行的增量扫描的主要成本实际上是放射科医生读取或解释增量扫描的成本，通常在20%左右，上下几个点。
所以正如我们一直说的，我们能拥有的最有利可图的增长是通过相同的固定成本基础的中心推动更多的收入。
不，这太棒了。听起来真的很好，Mark。也许当我想到MA资本部署时，我知道你们在本季度增加或利用了信贷额度，所以你们的现金余额现在更加显著。只是好奇你们如何在并购方面更具体地思考资本部署。然后我知道你们正在建设11个新设施，所以只是好奇你们如何思考这些成本以及新设施的前景，当我们思考未来的增长算法时。谢谢。
当然。我们的机会管道已经增长，我认为我们今天比过去几个季度更有信心说，我们应该在今年下半年将一些资本，即现金余额投入使用。所以我们对此感到兴奋。我认为主要是大部分资本被指定用于成像中心，你知道，传统的成像中心收购以及一些新的合资收购，即合资机会，我们将投入一些资本。然后还有几个数字健康收购我们也在评估。
所以请继续关注。希望我们能够在未来几个月内公开谈论其中的一些事情。在收购方面，在新设施方面，正如我提到的，我们目标是到年底开放九个新设施。希望我们能完成。然后我们有11个额外的设施处于不同的开发和建设阶段，应该在2026年开放。除此之外，机会是什么还有待观察。我们倾向于根据当时存在的机会分配我们的资本，无论是用于并购、新设施、医院合资等。
只是碰巧我们今天在新设施方面看到了很多机会，可以在我们有大量需求的本地市场建立大量容量，或者我们需要服务目前没有的患者群体的接入点。我们不断评估和重新评估我们资本的最佳用途。
谢谢。再次祝贺。
谢谢，Brian。
下一个问题来自Raymond James的John Ransom。请继续。
嘿，早上好。几个问题给我，Mark，当我们想到并购时，我知道你们没有宣布任何事情，但只是方向性地，我们应该如何思考你们目前考虑的数字资产与传统成像资产的组合？
当然。我认为更多的资本在这一点上将分配给成像中心，传统的服务业务，考虑到我们所看到的和我们管道中的内容。在数字健康方面，我们正在看一些收购。我认为大多数都比ICAD机会小。所以我不一定看到我们在数字健康方面投入大量资本。显然，如果有什么东西出现在桌面上，非常引人注目，这可能会改变。但现在我们管道或可操作管道的大部分是在成像服务方面。
第二个问题给我。你知道，Mark，对于一个州立学校的毕业生来说，这个数字健康故事变得复杂了。所以我们还在努力弄清楚，但现在让我们只关注你们核心成像部门中存在的技术。所以有几件事情在进行，对吧？有向Deep Health iOS的转换，有远程技术，你们在这次电话会议上确实谈了很多。我的意思是，你们有一个呼叫中心，我知道你们花了很多钱。但如果我们要梦想一点，展望几年，我不是在问你们26年的指导，只是方向性地，当你们完全部署它时，所有这些可以解锁什么样的利润率？
好吧，你知道，我认为回答这个问题的最好方法是看看其他放射学软件提供商或只是基于SAS的软件业务，你知道，我们认为并希望并渴望在那里发展我们的数字健康软件业务，你知道，在30%左右的范围内多年增长。这并不意味着每年可能是30%。在任何一年中，它可能略低或略高。但这是，这是我们为那个业务寻找的轨迹。
我们认为一旦成熟，如果你看看其他基于SaaS的软件业务，我们应该有接近50%的EBITDA利润率，资本密集度低。当然与我们的核心成像中心业务相比。
那是一个与我问的不同的问题，但我感谢这个颜色？不，我只是问在核心成像上，一旦你们完全部署Deep Health iOS，一旦你们完全部署远程技术，一旦你们可能在你们的呼叫中心看一些机会。在外部年份，一旦你们开始使用，一旦你们完全部署所有这些工具，成像EBITDA利润率解锁百分比是多少，不是数字健康部门单独在做什么。这可能对核心业务做什么？抱歉我不清楚。
现在我理解你的问题了。是的，我认为，Howard，你想回答还是我来试试？
我来试试，然后你可以放大。Mark，你必须。John，不是看总数会是什么样子，而是看部分的总和会是什么样子，这将给你总节省。我的意思是，我们的平台是一个模块化平台，它允许我们一次看一个功能，如果我们愿意，可以看多个，但一次一个，看看从更手动劳动密集型的过程到一个更短的过程，一个更技术支持的，如果你愿意的话。
我不想只用AI这个词，但技术支持。例如，在联系中心，我们看我们当前典型的呼叫处理时间，现在我们在混合基础上以分钟为单位测量平均呼叫。显然有些呼叫比其他呼叫短，但即使我用五分钟作为一个典型的呼叫，我实际上认为比这更长，如果我们能够在每个记录到我们联系中心的呼叫上获得适度的10%减少，这种改进是巨大的。当你考虑到我们每年大约做1100万次程序，但每个程序与多个呼叫相关联。
其中一些呼叫不是安排病人，而是询问方向或提供保险信息或询问最近中心的方向。所有这些是我们觉得我们可以产生影响的事情。如果你做简单的数学计算和一些我认为很容易实现的事情，在这方面适度的10%改进。数字只是惊人的。对我们来说，虽然它不一定会导致我们雇佣的人更少，但我们希望让我们雇佣的人更加高效，这样我们可以在不依赖继续面临劳动力成本和劳动力可用性的挑战的情况下增长量，这是行业中的每个人都面临的。
所以我认为我们可以围绕这一点做一些统计。我们还没有，但我们现在做的一切都将有一个全部或部分由人工智能解决的组件。我在准备好的发言中提到了一些这些几次。但也许你可以告诉我们他。
你们今天在呼叫中心上花了多少钱？那是什么成本？
是的，我们公司整体的呼叫中心成本每年超过6000万美元。
好的。
这包括人员、系统、设施租金，你知道，我们目前使用的离岸服务。所以非常可观。
是的，你知道，我覆盖你们很长时间了。我不认为我曾经讨论过成本。也许我是最后一个到派对的人，但这很有趣。然后最后，Mark，你们以前说过，你知道，将你们的中心放在Deep Health，iOS是一个八位数的好家伙。我知道你们刚刚开始这个过程。目标仍然是在年底前完成所有这些吗？你们有没有，显然八位数，可能是1000万或9900万。所以你们有没有想过缩小这个好家伙的范围？
是的，我的意思是，今天很难想出一个数字。我的意思是，我们在一些这些细节或数字健康举措上开辟了新道路。我认为，你知道，当我们开始，你知道，就像Tech Live一样，当我们开始推出它时，我们已经做了一个试点，我们对它有了更好的感觉。我认为我们，你知道，当我们进入今年年底的预算过程时，你知道，开始看2026年会是什么样子，我认为我们会有更好的感觉，你知道，对其中一些。
但其中一些模块直到2026年或整个2026年才会被采用。所以即使我们想出一个大数字，它也不会一夜之间发生。它将在未来几年逐渐发生。
好的，伙计们，非常感谢。
谢谢，John。
下一个问题来自Barclays的Andrew Mok。请继续。
嗨，早上好。只有一个问题给我。我只是。Mark，我想你提到了明年医师费用表的4到500万美元的好处。我想今年的费率逆风没有医生修复是700到800万美元。而明年的标题费率更新会建议，你知道，至少4%以上，也许比你提到的更大的好处。所以你能帮助我们理解在你做CPT分析时，是什么在权衡这个好处吗？谢谢。
是的，当然。你知道，我们总是提醒每年人们不要只是，你知道，推断你可能在新闻故事中读到的标题，甚至，你知道，CMS当他们给出他们的小表格时，因为你必须逐个CPT代码。然后你还必须根据你在美国运营的地方纳入gypsies或地理代码。所以经常看起来影响很大的一种方式或另一种方式，传统上对我们来说是一个削减，我们的削减不像它显示的影响那么大。
好吧，同样的事情发生在明年的增加上，我们的增加不像标题数字说的那么大。因为即使转换因子增加了3或明年增加了3.3%对于非APM，你知道，基于设施的医疗保险费用表账单者，当你查看各个CPT代码时，他们对程序的实践费用部分做了许多调整，其中一些RVU正在下降，其中一些gypsies正在下降，因此减轻了一些否则标题数字对我们的好处。
所以这是，你知道，我们做了一个详尽的分析，我们每年都做，我们对明年报销的四到五，你知道，提升有信心。
太好了，谢谢。
下一个问题来自CJS Securities的Larry Solow。请继续。
早上好，伙计们。我想问题只是关于Howard。你们在C mode的战略上得到了一些非常好的细节，这真的很有意义。我只是好奇。有了icad，从高层次来看战略是什么？你们对乳腺摄影程序的曝光显然增加了四到五倍。战略只是向这些客户追加销售你们的AI设备，还是ICAD带来的深刻乳腺健康套件与你们技术的结合？你们能否在这方面给我们多一点颜色？
当然，Larry。ICAD产品，即他们的Profound套件，和Deep Health产品，主要是我们的Sage DX平台或Smart Mammography，在某些方面确实非常不同。我们的团队已经在研究如何将这些融合成一个单一的产品集，既给当前的RadNet客户也给ICAD客户。但我也想指出，ICAD还有几个其他产品，他们已经有或将获得FDA批准，我们可以添加到现有的EBCD计划中，这将扩大早期乳腺护理检测的价值主张。
所以我们还在研究其中的一些细节。再次，这只是过去三周我们能够直接与ICAD内部各个部门和人员交谈。但我认为你可以期待两个客户基础，如果ICAD带来的和Radnet带来的，都能从更全面的解决方案中受益，不仅是我们在这里做的乳腺摄影，而且ICAD，我想指出，在欧洲有许多客户，我们认为我们Deep Health计划中的其他产品或仅在乳腺摄影中会获得很多关注。
所以我们非常高兴我们完成了ICAD交易，我认为市场也应该对此感到高兴，因为我认为将这两个品牌放在一起将对人工智能和早期疾病检测的整体价值主张产生更大的影响。我特别使用疾病检测这个词，而不仅仅是乳腺癌检测，因为我们正在看的一些工具，如风险评估和乳腺动脉钙化，都属于筛查类别，但不一定只是针对乳腺癌。
明白了。不，我感谢所有的颜色和，Mark，我知道你们还没有准备好给出指导，但从高层次来看，我想当你们第一次宣布收购时，我想你们提到有一些支出你们本来要有机地进行，现在可能不需要了，因为你们收购了iCat。这是否仍然，你们已经有几个月了，至少不是在引擎盖下，但至少计划你们自己的内部战略。这是否仍然。
是的。在我们宣布ICAD之前，我们已经指定了高达约2000万美元的数字健康额外基础设施投资用于2025年，这就是为什么我们不。我们不预期在25年在盈利方面看到该业务的很多流经。通过ICAT收购，一些在基础设施上的投资，这些投资被指定用于销售和营销团队、商业化团队、部署、客户支持、实施，我们从ICAD交易中获得，以及一些加入的有才华的团队成员。所以我认为我们正在综合这一点，在11月，当我们发布第三季度业绩时，我们将更新数字健康的指导，这将纳入我们从ICAT和C模式看到的第二季度的收入贡献，以及我们可能在盈利方面做的任何调整，这将有我们刚才谈到的这个好处纳入结果。
太好了，谢谢。我感谢这个电话。
下一个问题来自B. Riley的Yuanzi。请继续。
谢谢你们回答我们的问题，并祝贺又一个强劲的季度，多个支付方提到了利用率的增加。这对你们按人头付费合同的对话有什么影响？
你是说。我只是想确保我理解这个问题。你是问随着我们从一些商业保险公司获得的改善定价，这是否影响我们对按人头付费的看法或展望？
是的。所以我的问题是，多个医疗保健提供者保险公司提到他们增加了利用率，包括成像，诊断成像。我想知道，他们是否试图通过签订更多的按人头付费合同来对冲这些风险？这对你们按人头付费合同的对话有什么影响？
明白了，明白了。好吧，听着，我想，你知道，我们从事按人头付费业务已经接近30年了，我们喜欢这个业务。它主要是在加利福尼亚的业务组合。在我们的按人头付费高峰期，我们管理了近200万人的生活。我们不介意承担风险，适当地管理风险。这些合同对我们来说，你知道，几十年来一直非常有利可图。然而，正如你提到的，诊断成像的利用率确实继续上升。我们在我们的按人头付费合同中看到并感受到这一点，在续约时，我们必须确保我们得到的补偿与我们为这些合同贡献的努力和程序数量相称。
在那些我们不能或我们不觉得我们得到适当支付的情况下，我们无法获得我们认为允许我们继续这些关系的增加。我们将其中一些关系转换为服务付费关系，他们不再像我们为他们按人头付费时有义务将所有患者发送给我们。但由于我们在许多这些本地市场的强大地位，我们最终在服务付费安排下看到大多数（如果不是全部）这些患者，我们可以获得显著更好的定价。
所以你在我们的收入中看到的，我想说过去四到六个季度，是我们的按人头付费收入下降了，但我们的总收入上升了。这是因为我们正在采取一些，当我们将这些合同转换为服务付费关系时，我们得到了增加的报销，而我们目前仍然执行的按人头付费安排是以我们认为适当的费率执行的，考虑到我们拥有的其他业务组合。
明白了。然后对于这个远程扫描解决方案，你们认为你们能多快将其部署到纽约设施之外？对于某人，比如在加利福尼亚操作纽约的机器，有什么监管要求吗？
好吧，我们实际上已经开始这个过程了。所以我们有佛罗里达的技术人员在操作纽约的扫描仪。我们有亚利桑那的技术人员在协助加利福尼亚的扫描。所以我们已经超越了纽约市场。我只用纽约市场作为例子，因为它是更成熟的市场之一，也是需求问题特别突出的市场之一。所以我们希望到2026年初，在第一季度，让我们的其余MRI设备启用tech live。所以我们现在正沿着这条道路快速前进。
是的，我只是想补充一点。我们还在测试技术人员或更好的技术人员或更有能力的技术人员一次控制多台机器的能力，虽然我不知道我们所有的技术人员都有能力做到这一点，但它将给我们一些额外的劳动力杠杆，并将让一些我们的技术人员赚更多的钱，更高效。
明白了。最后一个问题给我们。考虑到阿尔茨海默相关成像的快速增长，我们在PET扫描和MRI的当前容量利用率方面处于什么位置？你们是否有剩余的容量来应对更多的积压或利用率？是的。
继续，Howard。
好吧，我要说这个问题的答案是肯定的。很可能我们看到的MRI需求增加实际上来自阿尔茨海默。因为你做了PET CT并确定一个可能是，或一个患者可能是药物治疗的候选者，然后你最终做，我相信是，药物治疗的第一年三或四次MRI。所以我们得到了双重好处，如果你愿意的话，我们的MRI扫描仪因为我们在淀粉样蛋白和阿尔茨海默计划中的成功而面临更大的挑战，这个计划自今年年初以来已经大幅增长。
对你的问题直接回答PET CT容量，我们今天有相当多的PET CT容量。我们正在以运行率运行。如果你只是将PET CTs相乘，我们本季度完成的乘以四，接近每年约9万次扫描。我们在全国大约60、68或69台PET机器上做这个。如果你假设它们开放255个工作日，我们谈论的是今天平均每天每台机器做大约5次PET CT。一个非常繁忙的PET CT扫描仪每天可以做多达15次扫描。所以我们在这些PET CT上有相当多的容量可以继续增长，无论是PSMA业务、淀粉样蛋白脑研究，还是我们正在用一些这些新的放射性示踪剂做的一些其他肿瘤特异性或更复杂的检查。
我们将在CT模式周围遇到一些容量问题，因为我们今天大多数PET CTRL CT扫描仪做双重任务，当它们不做PET CT工作时，它们在做传统的CTs。所以随着我们的PET CTs越来越忙，我们希望它们会，随着PET CT部分，我们将不得不将CT量卸载到额外的扫描仪或额外的容量上。
明白了。谢谢有帮助的颜色。
下一个问题来自Sidoti and Co.的Jim Sidoti。请继续。
早上好，再次感谢你们花时间进行所有问答。你们能否给我们一些感觉，有多少中心或你们405个中心中有多少百分比现在在使用Deep Health？
好吧，嗨Jim，很高兴听到你的声音。这些中心，没有一个中心真正使用Deep Health操作系统平台超过一两个模块。其中一个模块是，例如，Tech Live。我们开始部署的另一个模块是我们的新报告工具，显著缩短了我们放射科医生的解释时间，并转移到自己的平台，而不是我们现在许可的平台。
所以我们也在研究我们的联系中心，我们的信息亭，在我们的成像中心。所有这些在某种程度上都在测试中，但逐个案例。所以没有人使用Deep Health OS在门诊空间中的全部潜力，即使在RadNet中此时，因为我们仍在调整一些算法和协议。但是。但是慢慢地但肯定地，我们所做的每一个方面都在被测试，以改进几乎每一个组件，正如我们描述的，患者旅程，无论是调度还是呼叫，无论是通知患者他们可能需要的准备。一个特定的检查方向，许多事情可以通过聊天机器人回答，而不一定是真人。
所以当我给出规模的例子时，即使是减少呼叫时间的10%改进，考虑到1100万次程序，可能，我只是猜测，每个程序平均有三到四次呼叫。所以我们可能在处理，你知道，每年大约4000到5000万次呼叫。正如Mark指出的，我们的联系中心的成本相当可观，但如果我们创造这些效率工具，它们可以做额外的容量。
所以你们预计需要多长时间才能完全在你们的中心实施？我们谈论的是12个月，18个月？你们知道，你们预计这个过程需要多长时间？
可能，是的，我们可能在谈论到2026年底才能完全实施所有这些工具。所以我想15到18个月让所有中心都完成。显然，一些中心和地区会比其他中心和地区提前。但我们的时间表是不急于求成，因为这是一个沉重的负担，第一。第二，这是我们认为是行业中独一无二的平台，我们将在外部获得很多关注。所以我们想确保我们在一个可以真正确保它实现所有操作性能工具的环境中测试它，我们知道这些工具是能够做到的。
好的，然后在第二季度，同中心量增长是多少？只是在一个整体程序基础上？我知道你们为一些不同的模式指出了它，但整体上，同中心量增长是多少？
是的，所以我们开始做的，Jim，是我们开始在高级成像和常规成像之间分开报告。原因是按程序量计算，我们做的常规成像比高级成像多得多。几乎是75比25，常规成像占优。但真正的高级成像，按程序量计算的27.5%的高级成像提供了我们收入的60%到65%以上。所以如果高级成像在迅速扩张而常规成像没有，常规会扭曲数字，如果我们做一个混合率。
但回答你的问题，MRI、PET CT和PET CT高级成像一起在同中心基础上增长了约6.6%。对于这三个，MRI本身，在同中心基础上增长了6.6%。康涅狄格在同中心基础上增长了5.9%。PET CT增长了16.2%。常规成像，即超声、乳腺X光、X光。所有其他检查，只增长了约1.25%，1.4%。它增长了。所以如果你混合所有这些，我们不再这样做，因为这种扭曲，所有程序量的增长约为2.7%。
好的。好的。然后最后一个问题给我，当你们。当你们完成。好吧，当你们谈到ICAT收购时，最初表示他们将拥有大约25或26名销售代表营销你们的Deep health，你们知道，现在交易已经完成，你们知道，你们是否能够留住所有这些人员？这是否是一个我们可以考虑的数字，用于你们的Deep Health销售力量？我相信在。
是的，我认为这是一个我们现在可以使用的数字。再次，这只是大约三周，我们，你知道，试图尽可能高效地与所有人沟通，但我们认为我们将保留整个销售力量。
是的。所有这些团队成员已经加入，我们希望并预期我们将能够留住他们。
好的。好的，谢谢。
谢谢，Jim。
谢谢。这结束了我们的问答环节。我想将会议转回给Howard G. Berger博士做结束语。
谢谢，接线员。我再次想借此机会感谢我们所有的股东持续的支持，特别是Radnet员工的奉献和辛勤工作，帮助在第二季度取得了这些非凡的业绩。管理层将继续努力成为市场领导者，提供优质服务，并为所有股东带来适当的投资回报。我们期待下一次通话，非常感谢你们今天的时间。
谢谢。会议现在已经结束。感谢参加今天的演讲。您现在可以断开连接。