身份不明的发言人
Elizabeth Krutoholow（投资者关系副总裁）
James Rogers（首席财务官）
Eric Lefkofsky（创始人兼首席执行官）
身份不明的参会者
Daniel Gregory Brennan（TD Cowen）
Yuko Oku（摩根士丹利）
Rachel Marie Vatnsdal Olson（摩根大通）
Michael Ryskin（美国银行）
Mark Massaro（BTIG）
Ryan MacDonald（Needham & Company）
Dan Arias（Stifel）
Andrew Brickman（William Blair）
Douglas Anthony Schenkel（Wolfe Research, LLC）
Subhalaxmi T. Nambi（Guggenheim Securities）
感谢您的耐心等待，欢迎参加Tempus AI 2025年第二季度财务业绩电话会议。所有线路已静音以防止背景噪音。发言人讲话结束后将进行问答环节。如果您想在此期间提问，只需按电话键盘上的星号键加数字一。现在我将会议转交给投资者关系副总裁Liz Kruteholo。您可以开始了。
谢谢。早上好，欢迎参加Tempus 2025年第二季度电话会议。今天早上Tempus发布了截至2025年6月30日的季度业绩。新闻稿、季度概览和我们最新的演示文稿可在我们的投资者关系网站上找到。今天与我一起参加电话会议的有Tempus的创始人兼首席执行官Eric Lutkovsky和首席财务官Jim Roger。在我们开始之前，我想提醒您，在本次电话会议中，管理层可能会做出前瞻性声明，这些声明受风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与预期有重大差异。有关这些风险的讨论，请参阅我们提交给SEC的10K表格和其他后续文件。
在电话会议中，我们将讨论非GAAP财务指标，这些指标不是按照公认会计原则编制的。这些非GAAP财务指标的定义以及与最直接可比的GAAP财务指标的调节表包含在我们的收益报告中，该报告已提交给SEC，并可在我们的网站上investors.tempest.com获取。现在我想把电话转交给Eric。
大家早上好。我将提供一个快速总结。第二季度是一个出色的季度。正如我在信中提到的那样，随着我们即将迎来公司成立十周年，公司正在步入正轨，这很棒。收入增长了89.6%，达到3.146亿美元。基因组学收入增长了115%，达到2.418亿美元，得益于肿瘤学业务量的加速增长，从上季度的约20%增长到本季度的26%，这非常令人欣喜，而遗传检测在本季度增长了32%。数据和服务收入增长了35.7%，达到约7300万美元，主要由我们的数据许可业务Insights驱动，该业务增长了近41%。
季度毛利润为1.95亿美元，增长了约160%。随着业务的增长，我们继续对我们所做的投资保持纪律性。因此，我们看到了调整后EBITDA的连续改善，从上季度的约负1600万美元改善到本季度的负560万美元。因此，我们正在接近调整后EBITDA的盈亏平衡点。我们将2025年全年收入指引提高到12.6亿美元，并维持调整后EBITDA预测约为500万美元，这比去年改善了约1.1亿美元。我们还改善了资产负债表。
我们发行了7.5亿美元的75%可转换债券，这将降低利息支出并产生大量现金节省。加上我们的现金和有价证券在本季度末约为2.9亿美元，扣除偿还部分债务后，我们增加了约3.75亿美元的额外资金，使我们的资产负债表在进入第三季度时处于非常良好的状态。总的来说，业务正处于我们期望的位置，我们正在取得巨大进展。说到这里，我很乐意回答问题。
谢谢。提醒一下，如果您想提问，请按电话键盘上的星号键加数字一。如果您想撤回问题，请按星号键加数字一。再次提醒，我们要求您在今天的会议中仅限一个问题。谢谢。我们的第一个问题来自TD Cowan的Daniel Brennan。您的线路已开通。
好的，谢谢。感谢提问。祝贺本季度的出色表现。显然，我一开始就说了多个部分。首先，Eric，您能否详细说明本季度核心基因组业务量的强劲表现？我知道您在脚本中提到了销售团队效率。能否提供一些细节，说明这种强劲表现来自哪里，是组织样本还是血液样本，是整体市场份额的增长还是份额的获取？接下来是Ambry。那里表现非常强劲。我知道您在脚本中提到，交易模型中的量展望可能过低。您在那里看到了什么？我还知道您提到了针对儿童的罕见遗传疾病。这是否已经开始贡献收入？最后是Insights。那里表现不错，增长了40%。能否提供一些关于Pathos表现的细节？我知道您在书面脚本中提到它正在贡献收入。我想知道进展如何，如果有关于预订量的信息，那将非常棒。谢谢。
这里有很多内容。我从头开始。也许Jim可以在最后补充。我们在整个肿瘤学测试业务中看到了显著的连续量增长。这是广泛的增长，不仅仅是固体或液体样本。真的是全方位的增长。这非常显著。对我们来说，这是许多措施的结果，包括销售团队效率的提高、部分区域的重新调整、技术堆栈的改进。我们在第二季度看到了这些努力的回报。
量增长非常强劲，这非常令人欣喜，这正是我们所期望的。如果您推出一系列举措并开始看到回报，您就有理由相信这些增长将会持续。因此，我们认为我们的肿瘤业务处于非常有利的位置。遗传检测的量也显著高于我们的预期，并且短期内也没有放缓的迹象。增长来自几个方面。部分原因是该领域的一些历史参与者的市场份额有所萎缩。因此，我们获得了大量这部分量。此外，整个领域似乎正在经历一些非常有利的顺风。正如我在信中提到的那样，这是有道理的。当我们收购Ambry时，我们希望这个领域随着时间的推移会变得非常大。人们认为它已经接近饱和和成熟。而我们一直认为这种看法是完全错误的。我们倾向于认为情况确实如此。有风险患癌症或疾病的人远远多于已经患病的人。
因此，如果遗传测序的量远远大于癌症测序或任何一种疾病的量，我不会感到惊讶。他们在罕见儿科疾病方面也取得了巨大进展。他们基本上是这一领域的第二大参与者。尽管规模还很小，但增长相当迅速。我怀疑随着时间的推移，这项业务也会增长。总的来说，测试业务在各个方面都非常强劲。我们的数据业务也正处于一个关键时刻。显然，我们签署了一项非常大的协议来构建一个基础模型。这非常令人兴奋。这项工作正在进行中，我们对今年剩余时间有很好的可见性，这正是我们所期望的。您知道，这是大数定律。我们的增长率不会达到80%。这不会发生。我们告诉所有人，我们希望将增长率保持在25%或30%左右。因此，本季度我们高于这一增长率，这很棒。总的来说，如果您看看两大驱动因素——业务测序、诊断和数据，我们正处于非常有利的位置。
下一个问题来自摩根士丹利的Yokuoku。您的线路已开通。您好。
感谢您回答我的问题。鉴于您在上半年已经取得了重大进展，将XT量迁移到CDX，再加上XMRamp对ASP的拖累，我们应该如何看待ASP的节奏，因为我们考虑在今年年底将40%的XP量迁移到CDX的目标路径？此外，尽管您有全转录组RNA面板，但您的一些同行正在其组织治疗选择测试中添加其他功能，如RNA和表观基因组标记。这是否是您未来可能考虑的方向？
是的。我先回答关于ASP的第一个问题，然后Eric可以谈谈未来的产品。关于ASP，正如我们在信中提到的那样，我们确实看到了XTCDX量的增长。XT量在第一季度约占20%，在第二季度增长到约28%，正如您提到的，我们的目标是在年底达到40%。在第二季度，我们确实看到了一些较低美元或较低报销检测的组合变化，包括目前没有报销的xm，以及xg。我们认为，随着我们接近40%，在今年剩余时间里，您会看到ASP的逐步增长。XM方面也将继续增长，但我们仍在控制这一量。因此，我们不认为XM会抵消我们所有的增长，但我们不会看到像第一季度那样的显著跃升，我们预计在今年剩余时间里会有小幅逐步增长。
关于RNA测序，我们从一开始就进行全转录组测序。这只是我们开设实验室时的做法。我们在基因组方面一直进行靶向面板测序，但在RNA方面进行全转录组测序，并且确实是FFPE切片全转录组测序领域的先驱。我们的面板非常全面。我们不仅基本上报告了整个转录组的表达水平，还通过该检测进行了TCR分析、BCR分析和HLA分型。我们还从中产生了一系列算法。因此，归根结底，这是一个非常全面的面板。因此，我认为我们未来的进步可能更多是在DNA方面，因为我们逐渐从靶向面板测序转向全基因组测序。我们预计，如果您展望5年或10年后，靶向面板基本上会消失，人们只会进行全基因组和全转录组测序，并在这些检测中叠加其他标记，例如表观遗传或甲基化标记。
谢谢。下一个问题来自JP Morgan的Rachel Vatnsdal Olson。您的线路已开通。
太好了。早上好。非常感谢您回答问题。我想深入了解一下试验和Insights业务。首先，您能否谈谈本季度Insights和Trials的预订量趋势？您是否看到由于与MFN和关税相关的一些头条新闻，来自PhRMA的任何疲软，或者由于资金限制，来自生物技术客户的疲软？关于Pathos，您能否提供一些细节，看起来本季度的收入约为1600万美元。我们应该如何考虑今年下半年的趋势？
是的，我先开始，Doug，然后Jim可以谈谈Pathos和AZ的收入。我们的预订量在本季度非常强劲，因为AstraZeneca Pathos交易实际上是四月份的事件。因此，就预订量而言，第二季度是一个大数字。我们的总合同价值，我们只在年度报告中披露，由于这笔交易，显然大幅增加。因此，当我们展望今年下半年时，我们处于非常有利的位置，我们的总合同价值高于我们的预期，这意味着我们处于非常有利的位置。考虑到我们有远大的抱负。
试验预订业务从来不是预订量的主要驱动力。我们的临床试验匹配业务在很大程度上是因为，如果我们帮助人们招募其美国试验的10%或15%，可能是10名患者或20名患者或30名患者或5名患者或其他。因此，目前这不是一个巨大的美元驱动力。随着这项业务的扩展，它可能会成为一个更大的数字，但目前它还相当小。但它对于我们与生物技术和制药公司的关系非常重要，对于我们与医疗服务提供者的关系也非常重要。我们现在披露我们已连接到全国超过4500家医疗服务提供者和机构，这显然是一个巨大的数字。这些连接非常深入。这些基本上是双向连接，人们允许我们提取数据，我们生成见解或诊断并将这些信息反馈回去。其中一个组成部分是，我们能否实时查看医疗保健数据，基本上是这些电子医疗记录中的数据。我们能否用这些数据做一些非常重要的事情，比如识别可能非常适合临床试验的患者，或者识别由于某种原因被忽视且患者走错路的护理缺口。我们越来越多地这样做，这意味着我们所扮演的重要角色继续上升。因此，我认为临床试验业务处于非常有利的位置，我们的next algos业务也是如此。正如我们历史上所提到的那样，从收入和预订量的角度来看，它们目前相对较小。
是的。关于AZ Pathos交易，就今年下半年的贡献而言，考虑到我们签署该交易的时间，第二季度显然没有获得一个完整季度的收入。因此，将会有连续的轻微增长，但您预计今年下半年每个季度的水平相似。
下一个问题来自美国银行的Michael Ryskin。您的线路已开通。
嘿，接着上一个问题，我想知道您在过去几年中与制药公司建立了一系列重要的合作伙伴关系。就未来而言，这方面的渠道如何？我显然是在谈论数据和Insights业务。我想知道，随着越来越多的其他基因组供应商进入这一领域，主要制药公司继续投资数据的意愿如何？然后，如果我可以再补充一个问题，显然有很多关于盈利能力和EBITDA的关注，以及本季度的进展。我想听听您谈谈未来投资的优先事项。您将如何在业务的各个部分之间平衡增量投资的分配。
谢谢。是的，我先开始。请原谅。也许Kim也可以补充。但我想，就我们的渠道而言，它仍然非常强劲。正如我们过去提到的那样，我们唯一感受到的市场影响是在几年前，当时生物技术资金基本上枯竭，我们失去了大量客户，这些客户在2022年资金充裕，因为他们都上市了。但那已经是很久以前的事了。因此，那早已成为过去。如果有什么变化的话，我希望随着市场的改善，其中一些生物技术公司可能能够再次筹集资金，这将创造一整套新的潜在数据客户。但就大型制药公司而言，我们继续拥有非常健康、强大的渠道，预计将在某个时间范围内完成一些非常大的交易。这基本上是因为，即使大型制药公司的研发预算可能被削减或面临压力，数据和AI以及技术在这些数十亿美元的预算中仍然只占很小的一部分，因此，我们并不是会被削减的部分。他们可能不会进行投资，但即使在繁荣时期，他们也可能不会进行这项投资。但如果他们想对AI或数据进行投资，并且他们有90亿美元的研发支出，他们不会担心几年内1亿美元的投资。因此，我们没有感受到任何压力。我们也没有感受到来自该领域竞争对手的任何压力。我的意思是，每次我们失去一笔交易，基本上都是因为一家公司不想继续前进并进行投资，而不是因为其他公司有类似我们的产品。因此，尽管我们在诊断领域有非常好的竞争对手，那些规模庞大并能很好地测序患者的公司，但我们不认为我们在数据和AI领域有同样的竞争对手。我们只是没有遇到这些人。因此，我们没有看到他们。最近也没有变化。因此，未来可能会发生变化，但今天肯定不是这样。就投资而言，我先开始，Jim可以随时补充。但您知道，这将是我们必须思考的问题之一。随着我们即将迎来十周年纪念，能够建立一个快速增长、同时产生运营杠杆并达到调整后EBITDA盈亏平衡的业务非常重要。因此，正如我在信中提到的那样，我最自豪的事情之一是，您有一个业务以超过30%的速度增长，规模可观，并且仍在逐季度改善，而其他许多公司可能增长没有那么快，但没有产生这种杠杆。他们仍在亏损，而且没有迹象表明这种情况会好转。因此，我们在增长和保持纪律性方面做得非常好。我预计在我们达到调整后EBITDA为正和现金流为正之前，我们将保持纪律性。但我们还没有达到只是收获利润的阶段。我们仍处于对增长进行大量投资的阶段，鉴于该领域的规模以及作为将AI引入诊断和更广泛的医疗保健领域的领导者，我怀疑我们将在未来几年对增长进行大量投资。鉴于市场的规模，我们最不想做的就是为短期优化而错过长期的机会。
我只想补充一点，我们并没有做任何不自然的事情来获得这种业务杠杆。我们正在基因组业务数据和AI方面进行大量投资。因此，我们认为我们今天所做的投资水平是适当的。显然，看到我们从业务中获得的杠杆，我们不会加速投资，但我们当然不会为了展示这种改善而让业务挨饿。
下一个问题来自Needham & Company的Ryan McDonald。您的线路已开通。
嗨，Eric和Jim。祝贺本季度的出色表现。也许一个是关于数据业务，一个是关于基因组业务。在数据方面，很高兴听到与构建基础模型和一些培训有关的事情正在启动。只是好奇，就您现在从其他合作伙伴那里看到的增量需求而言，显然您将在26年初推出第一个版本，但考虑到AI投资的快速步伐，其他合作伙伴能否等到26年初的所谓概念验证出来？然后在基因组方面，显然MRD组合在行业内反响良好。我想知道我们何时能看到Moldex报销带来的更大解锁，以及我们何时应该预期这种情况发生。这是25年下半年还是26年的事件。谢谢。
是的。我可以再次开始。因此，我认为，这是我认为我们也在思考的重要问题之一。我们正在与许多考虑构建与AstraZeneca Pathos正在构建的模型类似模型的人进行非常深入的对话。但到目前为止，显然我们还没有宣布任何消息。我认为我们向该群体提出的问题之一就是您刚才问的问题，即在一个这些类型的模型可能不仅对您的研发组合而且对您市场上的药物都具有变革性的世界中，您能否承受袖手旁观？我认为人们并没有真正关注这一点。您知道，这是。我们在信中稍微提到了这一点。您知道，我们预计从该模型中看到的一件事是，您正在处理大量数据，对吗？我们宣布我们有超过350 PB的连接的临床分子数据。这只是庞大的数据存储库。您基本上在超过1000个H2数百的集群上运行计算数月。这不是一个小容量。您谈论的是运行计算的数千亿个令牌，您可能会看到在运行该计算之前无法看到的关联。这些关联可能是诸如，当患者有这种特定突变时，即使标准护理可能是使用X、Y或Z药物，我们知道通常一半的人口不会对该药物产生反应。即使在其中，您也有反应的梯度。可能有20%的人是超级反应者，20%的人从不反应，中间还有一些群体。而现在这些药物非常粗暴。它们就像是，我有一个突变或有一个生物标志物，或者可能甚至没有生物标志物，我获得了一种药物的批准，然后我给所有人使用。而AI可能会做的是，这些基础模型应该为医生和患者提供关于谁可能反应和不反应的见解。因此，我怀疑这将从根本上改变护理，而且可能比指南适应的速度要快得多，因为这些指南是面向人类的，而不是面向AI的。因此，我怀疑AI将在该领域造成非常大的干扰。对于任何类型的干扰，您必须问自己，我想成为干扰者还是被干扰者？看到AZ在这方面领先非常酷。我怀疑其他人也会这样做。随着时间的推移，我怀疑每个人都会这样做。我只是无法想象一个人们会说，不，我不需要那种数据。我会用老方法做。因此，我认为长期来看，我怀疑许多人会构建类似的模型或利用类似的模型，并将大量资金从历史化学和生物学转移到数据和AI。我们当然会成为。我预计我们将成为这一变化的主要受益者。我们不知道的是，这是否会在一两个季度或三四个季度内发生？就像我们无法预测的那样。我们对业务在短期内表现良好有很好的可见性，因为我们已经签署了一些协议。因此，我们很幸运，我们不需要在未来签署新协议来产生非常好的增长。就mrd而言。然后我会交给Jim，您知道，我会谈谈量，他可以谈谈，您知道，什么时候会成为一个更大的事件？您知道，我们有一个非常好的MRD组合。我的意思是，从我们有肿瘤无知和肿瘤知情产品的角度来看，它很广泛。从我们在多个不同疾病领域（乳腺癌、肺癌、IO反应和CRC）的角度来看，它也很广泛。因此，我们涵盖了该市场中的大量检测，这是一个非常令人兴奋的、不断增长的市场。也就是说，我们在报销之前控制量，也许您可以提供一些背景信息。
是的，我们之前披露过，我们预计在2025年底前获得报销。因此，我们的检测没有变化。然后显然，个性公开披露了他们的时间表。因此，指南中没有包含2025年MRD收入的显著增长。我们预计这将在2016年更多地发生。
感谢来电者。谢谢。
下一个问题来自Stifel的Dan Arias。您的线路已开通。
早上好，伙计们。谢谢Jim。关于数据，您能否为我们展望一下今年下半年的预期？本季度显然增长强劲，但。它从去年年底开始逐季度略有下降，并且比较基数在第三季度和第四季度大幅上升。第三季度的比较基数实际上相当高。因此，您认为今年下半年的增长会落在哪里？30%以上是否仍然可以建模？
是的，我的意思是，我认为就全年而言，我们已经谈到了数据业务约30%或略高的增长。我认为第四季度始终是我们收入最高的季度。因此，您知道，去年第四季度，第一季度总是会出现回落，然后全年逐渐增长。正如Eric所指出的，我们不预计您知道，该业务永远以40%的速度增长。因此，我们预计会略有下降，全年约为或略高于30%。
好的，只是想确认一下，那是。比如接下来两个季度左右的20%增长率。您基本上是将今天的水平减半。
它会略有增长，它会比那增长得更快。我是说不会是40，40%。好的。
嗯。我们不想通过按业务部门提供季度指导来倒退，但数据业务处于非常有利的位置。
下一个问题来自btig的Mark Massaro。您的线路已开通。
嘿，伙计们，祝贺本季度的出色表现。我想问一个关于您的液体活检业务的问题。我认识到XT和组织样本是量的主要部分，但今年早些时候该领域的一家大公司发布了一些关于增加液体活检时间点的可能性的引人注目的数据。因此，我的问题是，在您的XF系列产品中，就时间点而言，您看到了什么样的需求？您认为您在该领域的竞争定位如何，认识到还有另一个在该领域相当大的参与者，但您认为您如何直接与他们竞争？
是的，从非常高的层面来看。显然，我们在液体活检中的增长率比市场的其他部分快得多，因为我们规模可观。我认为我们历史上披露过，破裂约占我们每个样本量的三分之一左右。是的，0.50%。因此，这是我们量的重要组成部分。我们的增长速度比市场快得多。因此，净净值，从治疗选择的角度来看，该系列产品基于历史表现处于非常有利的位置。我们有一种检测，我们相信在规模和广度等方面与市场上的其他产品完全具有竞争力。
多时间点治疗反应监测领域确实正在兴起，我们也在关注。我们有一个组合，不仅测量最小残留疾病，还关注治疗反应监测。随着时间的推移，我们怀疑这将是一个更大的市场部分，但它也需要报销。因此，您与PRM处于与mrd相同的境地，即，您知道，在付款人支付之前，您必须控制量。否则，您将运行大量检测而不产生任何收入。您知道，我们比那更有纪律性。因此，我认为随着时间的推移，这些将为我们的单位量带来大量额外的顺风，但它们需要报销。因此，目前它们规模还很小，但我们有一个非常有竞争力的产品组合。
好的。然后我的第二个问题是关于Ambry的。显然比我们建模的要强劲得多。我想您提到了该领域的其他参与者要么退出，要么可能在过去没有同样的关注度。我很好奇，是否有任何投资？比如，您们在第二季度或之前是否对您的销售团队进行了投资？因为我只是想了解一些细节，以解释本季度的强劲增长。
增长基本上是，我认为从高层次来看，您可以将其视为50%对50%的分割，一方面是我们从其他正在崩溃的公司那里获得的市场份额，另一方面是我们自己或Ambry自己仅仅凭借拥有出色的产品所取得的增长。我们受益于他们多年来所做的投资，因为他们建立了一个绝对一流的遗传平台，被市场的很大一部分人认为是绝对一流的。因此，您知道，越来越多的系统正在迁移到Ambry，因为它是该领域的黄金标准，人们希望获得随之而来的一切。周转时间、一流的错误率、围绕它构建的技术、他们提供的分析、他们提供的体验。因此，这只是一个非常好的产品。他们还在罕见和儿科疾病方面进行了大量投资。因此，我们对该产品组合的增长感到非常兴奋，尽管相对而言规模还很小，但我怀疑它将在未来几年成为主要驱动力。对我们来说，业务的核心。增长的核心感觉是持久和可持续的。但同样，我们并不是在这里说您可以指望未来五年30%的增长。我们将像历史上一样，在看到这些事情发生之前保持保守。
太好了，谢谢。
下一个问题来自William Blair的Andrew Brickman。您的线路已开通。
嗨，伙计们。早上好。感谢回答问题。Tethys今年在业务发展方面非常活跃。似乎该领域发生了越来越多的交易或合作伙伴关系。产品正在找到更好的归宿。因此，对您们来说，我们应该如何考虑您在近期到中期继续进行收购或合作伙伴关系的意愿。谢谢。
是的，我的意思是，我们，我认为我们历史上一直是机会主义的，但不过度收购。我认为我们对我们考察的公司，无论是从业务发展还是公司角度来看，都试图保持与运营业务相同的纪律性。
您知道，我们不想破坏我们所有的良好有机势头。我们不感兴趣像在长时间直线行驶后突然左转。因此，我怀疑我们将继续这样做。当然，市场上确实有一些公司拥有有趣的产品、有趣的团队或有趣的数据集，我们正在考察，无论是在我们的应用程序业务、数据业务还是诊断业务中。但您知道，我们继续保持谨慎和纪律性，我怀疑我们会。如果您看看我们过去六七年收购的公司，我猜我们总体上会采取类似的方法。但同样，您知道，市场变化相当动态。因此，我们也注意到，随着这些棋子的移动，我们不希望发现自己处于比原本更不利的位置。
下一个问题来自Wolfe Research的Douglas Schenkel。您的线路已开通。
嘿，早上好。感谢伙计们回答问题。只是几个后续问题，也许是Andrew问题的后续。关于您如何考虑合作伙伴关系与有机增长的规则是什么？是技术的多少，还是投资回报率的多少？只是了解一下您们是如何思考这方面的具体细节的。然后我的第二个问题实际上是关于mrd的另一个后续问题。认识到这将是我们进入明年后故事中更重要的一部分。我很好奇未来几年。您预计MRD占肿瘤量的百分比有多大，以及随着时间的推移，这将如何影响毛利率轨迹？谢谢。
是的，我当然可以插话。我的意思是，您知道，让我们从头开始。因此，如果我们有一个长期的运营计划以达到调整后EBITDA为正，我们不会收购一家公司，如果，如果我们有一个，如果我们有一个长期的运营计划以达到调整后EBITDA为正，我们不会收购一家公司，如果，您知道，会让我们倒退一大步，我们会说，哦，不，我们只是开玩笑。因此，我的意思是，我们基本上是从这个角度来看的，如果我们打算收购什么，我们不希望它破坏我们的有机计划。因此，我们基本上从这个角度来看。并不是说这是不可能的，但总的来说，我们从这个角度来看。除此之外，正如我们历史上所说的那样，我们对我们的诊断组合感到非常满意。目前，我们认为我们有一个非常全面的计划，从遗传学到固体和液体治疗选择，再到MRD和监测和反应。因此，我们真的觉得我们有一个非常广泛的产品组合。并不是说我们不会在某个时候对诊断进行额外投资，但当然目前我们觉得我们处于非常有利的位置。因此，我们考察的一些东西可能在数据业务或应用程序业务上，但同样，我们不会，您知道，朝着会显著改变我们运营计划的方向发展。因此，您应该期望我们在收购方面保持纪律性。您应该期望它是协同的，您知道，填补公司内部我们认为具有战略重要性的某种空白，而不是某种疯狂的左转，让我们大幅倒退。
我只想在这方面补充一点，您知道，我们历史上考察的许多公司都是我们本来会在内部进行的投资。因此，它们拥有显然对我们在这里Tempus所构建的内容具有附加价值的资产。其中许多是我们考察的即插即用技术公司。
现在，就整体而言，非常快速地说，我认为值得注意的是，AI将再次在该领域造成重大干扰。我们需要思考很多关于在一个大型语言模型和生成AI正在产生难以置信的变化的世界中，格局会是什么样子。因此，您知道，我们可以告诉您，嘿，这是我们今天的计划，但请记住，随着市场的变化，我们需要适应它。因此，我想成为，我只是想。我不希望有人对我说，嗯，您说过这个，就像，归根结底，我们有一个计划，但我们也非常擅长观察整体市场并根据我们所看到的进行调整。您知道，这是您希望从管理团队中获得的东西之一，即他们不会随着时间的推移被蒙蔽。就MRD而言，三秒钟。Jim可以插话。您知道，我们有一个我们认为非常好的组合，涵盖naive和informed。而MrD，这是一个巨大的空间，而且是一个不断增长的空间。目前。它是我们整体业务中相对微不足道的一部分，因为我们没有得到报销。因此，我们没有大规模推动它。假设我们获得报销，我们预计我们会获得，假设人员获得报销，他们预计他们会获得，我们当然会更多地投资于在26年和27年推动这一量。是的，我怀疑这将是我们单位增长的催化剂。目前，我们很幸运，我们的单位在没有它的情况下显著增长。因此，我们不会。我们不会。我们对数据增长采取与基因组增长相同的方法，与asp相同的方法，即当您有一个像这样快速增长、以如此高的毛利率产生如此多运营杠杆的业务时，我们不会觉得必须像，哦，我们必须尽快将ASP再提高300美元，或者我们必须尽快推动更多单位增长。目前，我们增长非常快，并且产生大量杠杆。因此，业务表现非常好。正如我在信中提到的，我们实际上采取了一种不同的方法，即，我们如何维持这种增长，不是在第三季度或第四季度，而是在未来三到五年、七到十年内，我们如何做到这一点？因此，我们作为管理团队所做的大部分工作是如何构建产品并将产品推向市场，以在长期内持续增长。因此，如果我们获得。当我们获得额外的顺风时刻时，我怀疑我们会尝试在如何快速踩下油门并以我们一直保持的纪律性将这些产品推向市场方面保持谨慎。是的。
然后我只想从利润率的角度补充一点，随着mrd的推出。显然，我们今天正在获得量，鉴于我们没有报销，随着我们获得报销。就任何利润率影响而言，我们将注意保持我们在盈利能力方面的相同路径。因此，正如Eric所描述的那样，我们今天拥有的同样的纪律性将继续保持，即使在我们获得报销之后。您知道，保持，保持利润率。
是的。只是，只是补充一些细节。就像我们处于一个，我们处于一个非常有利的位置。正确的。这是，我们有一个，我们有一个拥有许多增长驱动因素的业务，我们有一个业务拥有许多小的，您知道，未来潜在的额外顺风或加速剂，这很棒。正确的。我们有一个数据业务，有很多事情正在进行，可能是催化性的。我们有一个应用程序业务，有很多事情正在进行，可能是催化性的。我们有MRD，可能是催化性的。我们有其他产品即将上市，可能是催化性的。进入罕见和peeds的新领域，可能是催化性的。因此，只是有很多，这里有很多事情，当然随着时间的推移，应该推动和促进我们的增长率。但同样，我宁愿拥有一家十年增长25%的公司，也不愿拥有一家今年增长50%、明年增长10%的公司。就像我们真的希望长期持续增长。因此，当我们思考这里发生的所有令人惊叹的事情时，我们思考如何以产生可持续增长的方式将它们分层。
再次提醒大家，如果您想提问，请按星号键。然后数字一下一个问题来自Guggenheim Securities的subunambi。您的线路已开通。
嘿，伙计们，早上好。感谢您回答问题。一个是关于最近发表的一篇论文，该论文展示了一种AI算法，旨在更好地对HbA1C水平患者的糖尿病风险进行分层。您能否谈谈该算法的开发情况，以及您对何时何地可以商业提供它的任何期望？然后沿着这些思路，当您考虑将您的Insights业务扩展到癌症以外的其他领域的可能性时，我们应该如何从长远来看待它？谢谢。
因此，非常快速地，我们所有的。我们有一个非常广泛的算法组合。我认为正如我们提到的，出于一大堆原因，我们不太谈论它。但正如您从本季度的信中看到的那样，我们参与了大约2000篇出版物、海报和论文等等。因此，我们有非常深入的科学和数学工作。我们有非常大的产品工程团队，大量的博士和医学博士。这里每天有超过1000名技术人员在工作。这些都是大型团队，我们研究许多算法，这些东西被发表并进入市场。
我们所有算法面临的挑战是，我们大多数算法目前都受到美国医疗保健系统中的一个基本缺陷的影响。不是责怪任何人，但这确实是一个基本缺陷，即作为一个系统，我们今天没有机制来报销AI或算法。我们有机制来报销湿实验室工作。因此，您有化学，您有生物学，我可以支付费用。但如果您有一个AI见解，那就困难得多。系统现在正在努力解决这个问题。我的意思是，在联邦层面，他们正在努力解决这个问题。我怀疑随着时间的推移，他们会找到方法来支付这些AI和数据产品，特别是算法，因为它们可以做惊人的事情。偶尔您会看到一些地方确实为此付费。例如，我们历史上讨论过，看到Medicare特别是CMS为我们的FDA批准的算法支付费用非常棒，这些算法位于心电图之上，我们现在有两个。我们有心房颤动批准和低射血分数。这些算法以大约每个算法128美元的规定费率报销。因此，您知道，这很棒。我们怀疑随着时间的推移，数百种这样的东西将得到支付，因为它们应该得到支付，因为它们不仅产生难以置信的患者利益，而且还产生难以置信的经济利益。您可以计算一下，对吗？您可以以50或100美元的价格支付大量测试。如果它们节省了10万美元的心脏病发作或20万美元的中风，不需要太多就能对整个医疗保健系统产生增值。但在它们得到支付之前，所有这些事情在我们的整体财务中都将相对新生。我们已经指出了这一点。因此，尽管AI正在影响我们业务的每个部分，从诊断到数据，但纯粹的基于AI的算法部分在我们的业务中将很小，直到它们得到支付。一旦它们得到支付，如果它们规模扩大，将会有非常好的经济惊喜。但同样，在我们看到之前，我们不会预测这一点。就新疾病领域而言。我们在心脏病学、放射学、病理学、神经心理学方面有非常大的数据集，这也是一个不断增长的数据集。但没有什么比我们在肿瘤学中的数据集更大。因此，我们的大多数数据产品和AI都在该领域。随着时间的推移，我们怀疑生成分子数据并在诊断上产生生物标志物在大多数主要疾病领域同样重要。我无法想象为什么不会。因此，这些也将成为我们诊断业务长期和数据业务的驱动力。但同样，今天大多数诊断都在肿瘤学中，大多数数据来自肿瘤学。
非常感谢。
没有更多问题。我们的问答环节到此结束。我想把电话转回给Liz Krutoholo进行闭幕致辞。
感谢大家今天参加我们的会议。我们随时可以回答任何后续问题。我们期待在下个季度再次向您更新。
女士们，先生们，本次电话会议到此结束。感谢大家的参与，您现在可以断开连接。