身份不明的发言人
Jay Gentzkow（投资者关系副总裁）
Kurt Workman（首席执行官）
Jonathan Harris（总裁）
Amanda Twede Crawford（首席财务官）
身份不明的参会者
Charles Rhyee（TD Cowen）
Ben Haynor（Lake Street Capital Markets）
Owen Rickert（Northland Capital Markets）
Alex Fuhrman（Lucid Capital Markets）
Boris Peaker（Titan Partners）
下午好。感谢参加今天的Owlet 2025年第二季度财报电话会议。我是Tamia，今天会议的主持人。在演讲环节所有线路将保持静音，最后会有问答环节。如需提问，请按电话键盘上的星号键加1。现在请将会议交给主持人，投资者关系部的Jay Gentzkow。请开始。
大家下午好，感谢参加我们的会议。今天早些时候，Owlet发布了截至2025年6月30日的第二季度财务业绩。今天与我一起参会的有我们的首席执行官兼联合创始人Kurt Workman、总裁Jonathan Harris和首席财务官Amanda Twede Crawford。在开始之前，请注意我们的财务结果、新闻稿和本次电话会议中提到的演示文稿可在我们投资者关系网站的"活动与演示"部分找到，网址是investors.owletcare.com。本次电话会议也在该网站进行网络直播。网络直播和随附的幻灯片将在本次电话会议后的12个月内提供回放。
今天电话会议的内容是Owlet的财产。未经我们事先同意，不得复制或转录。在开始之前，我想请大家参阅演示文稿第3页的安全港免责声明。今天的讨论将包含基于公司当前观点和预期的前瞻性陈述。这些陈述只是预测，存在某些风险和不确定性，可能导致实际结果与这些陈述明示或暗示的结果存在重大差异。这些风险和不确定性包括但不限于我们最近向美国证券交易委员会提交的文件以及我们10-K表格年度报告中"风险因素"部分所述的内容，这些内容在公司10-Q表格季度报告和其他向美国证券交易委员会提交的文件中进行了更新。
请注意，除非法律要求，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。现在，我很高兴将电话交给Kurt。
非常感谢Jay。大家好，感谢参加我们2025年第二季度财务业绩电话会议。我很自豪地报告，第二季度对Owlet来说又是一个出色的季度。本季度收入达到2610万美元，超出我们的预期，同比增长26%，创造了公司历史上最大的上半年收入表现。强劲的营收增长推动毛利率连续第九个季度同比扩大，我们连续第五个季度实现调整后EBITDA盈利。我们在2025年上半年继续取得重大进展，并专注于通过我们的战略重点领域推动进一步增长。
我们对今年下半年的持续势头充满信心，因此再次提高全年指引。支撑我们业绩的依然是Owlet团队无与伦比的奉献精神和我们热情的社区。我们正在将Owlet打造成一个全面的儿科健康平台，我们相信我们只是触及了Owlet潜力的表面。我为我们在实现这一机会和使命方面的执行力感到无比自豪。在深入讨论第二季度业绩之前，我想花点时间强调一个令人兴奋且重要的领导层更新。从10月1日起，我将从CEO职位过渡到董事会执行主席的新职位。
这一变动将使我能够更深入地专注于我最热衷的事情：扩大Owlet使命的覆盖范围，并在公司持续增长的过程中帮助指导公司的长期战略。从10月1日起，Jonathan将成为Owlet的新任CEO。这对Owlet来说是一个重要时刻，我对此感到无比兴奋。12多年前，我怀着简单而强大的信念创立了Owlet：每个婴儿都应该在家中获得医疗级健康监测设备。自那时起，我们创造并引领了这一类别，于2016年推出了首款智能袜子，并将其确立为美国和国外父母可获得的第一个也是唯一一个获得FDA批准的医疗监测设备的黄金标准。
现在我们比以往任何时候都更接近实现这一愿景。在我的新角色中，除了监督长期战略和董事会治理外，我将专注于通过可负担性、保险覆盖范围以及建立将健康监测设备纳入全球家庭标准护理所需的临床证据，来推动我们技术的更广泛普及。这一变化让我能够将时间和精力集中在我认为能为父母和公司带来最大影响的领域。我们已经建立了令人难以置信的势头，我真心相信下一章将加速这一势头。
Owlet未来不可能有比Jonathan更好的CEO。Jonathan是一位极其出色的高管，拥有为所有利益相关者持续创造价值的证明能力。Jonathan在过去两年中对Owlet使命的领导力和承诺已经对公司产生了令人难以置信的影响，他在FDA新设备许可后直接领导我们的全球上市战略，推动国际增长和分销，建立我们的Owlet360订阅服务，并推动一个更加专注、精简的组织。毫无疑问，我们最近几个季度取得的势头和业绩是Jonathan对业务影响及其宝贵领导的直接结果。
Jonathan在将Owlet转型为全面儿科健康平台的过程中发挥了关键作用，他是带领Owlet进入下一阶段增长的理想CEO人选。我感谢董事会对这一计划过渡的支持，并很高兴担任执行主席的角色，继续积极支持和与Jonathan合作。担任Owlet的CEO是一种荣幸和特权。现在，我将把话筒交给Owlet的新任CEO Jonathan Harris。
谢谢，Kurt。我非常激动有机会在下一章中领导Owlet。我代表Owlet董事会和所有Owlet员工，感谢Kurt对这家公司的热情和奉献。简单地说，没有他就没有Owlet。他一直是我们的使命——为新父母带来安全感和安心——的推动力，我们很幸运他将继续作为执行主席发挥关键作用。我们正处于一个激动人心的时刻，拥有实现这一业务惊人潜力的重大机会，成为世界领先的儿科健康平台，我很荣幸作为Owlet CEO推动这一使命向前发展。
谢谢。好的，现在来看第二季度的财务业绩。请看幻灯片第5页，对Owlet来说又是一个出色的季度，在所有指标上都超出了我们的预期。第二季度收入为2610万美元，较2024年第二季度增长25.9%。毛利率扩大180个基点至51.3%，这是我们连续第九个季度实现毛利率同比扩大。毛利率包括第二季度关税的影响，Amanda将对此进行更详细的说明。调整后EBITDA为30万美元，这是我们连续第五个季度实现调整后EBITDA盈利。最后，我们正在提高2025年全年指引，以反映我们在第二季度的优异表现和对前景的信心。
Amanda将提供有关我们更新指引的更多细节。我们很高兴能将业务的势头延续到今年下半年。转向我们的战略增长重点领域，我们在推动Dream Sock的全球持续采用、通过Owlet360订阅将Owlet转变为服务、支持从婴儿期到幼儿期的父母并增加客户终身价值以及扩大医疗渠道以提供保险报销的监测设备方面继续取得非常强劲的进展。从我们的核心业务Dream Sock开始，国内和国际的采用仍然非常令人兴奋。在美国，Dream Sock的需求仍然强劲。
第二季度国内销售同比增长37%。销售强劲得益于对Dream Sock的持续需求以及销售和营销团队的良好执行。我们还继续看到注册数据的积极趋势，这是我们核心业务的一个有价值的领先指标。第二季度，我们跟踪的注册表中Dream Sock的总添加量同比增长54%，包括亚马逊、Babylist和Target。我们还继续保持婴儿监护仪类别的市场领导地位。在本季度，根据消费者研究公司Circana和我们自己的数据，Owlet再次增加了我们在婴儿监护仪总支出中的份额。
此外，数据显示我们的整体类别在过去12个月内正在增长。支持消费者在婴儿监护仪上的支出是五年来的最高水平。我们还继续以创新为核心，继续投资以保持在儿科健康领域的领先地位。Branch Health在第二季度末Dream Sock的净推荐值(NPS)超过73，也处于非常良好的状态。Owlet还在7月的Prime Day期间取得了公司历史上最成功的亚马逊活动。我们的Dream Sock和Duo产品的创纪录销售，总销售单位同比增长72%，使Owlet成为婴儿监护仪和婴儿安全类别的头号卖家。
最后，Owlet最近因在婴儿护理方面的创新获得了两个奖项。Dream Sock在2025年婴儿创新奖中获得了年度最佳婴儿监护仪产品奖。其次，我们在2025年母婴奖中获得了最高荣誉，赢得了最佳婴儿监护仪银奖和年度整体创新铜奖。母婴杂志称其为改变游戏规则的设备。我们很自豪被公认为推动儿科行业健康和安全努力的创新领导者。转向国际市场，我们继续在全球可寻址市场机会上执行。2025年第二季度，国际收入为180万美元，而2024年第二季度为480万美元。
需要注意的是，由于开放订单的时间转移到第三季度，收入较去年有所下降。然而，随着第二季度销售同比增长33%，我们对今年下半年国际业务的持续增长充满信心。在本季度，Owlet英国在亚马逊Prime Day上表现创纪录，销售单位同比增长144%，Owlet成为婴儿监护仪类别的头号卖家。法国和德国再次成为全球亮点，销售分别同比增长超过200%和100%。
转向Owlet360订阅，自第二季度推出以来已满六个月，我们在扩大订阅服务价值的同时推动了持续增长。总付费订阅用户最近超过66,000人，第二季度在月度经常性收入、附加率、留存率和消费者满意度方面均实现强劲增长。与第一季度相比，强劲的趋势和整体反馈确实非常出色。改进和增强订阅服务也在第二季度继续进行，我们推出了睡眠姿势功能，这是我们最受欢迎的功能之一，它让护理人员可以看到婴儿在背部、侧面或腹部的时间。
这一洞察直接支持更安全的睡眠实践和安心。我们还投资于可扩展的增长基础设施，构建应用内和电子邮件营销自动化工具以继续推动采用。展望今年下半年，我们的重点是通过更深入的洞察和扩展的功能为订阅用户带来更多价值。我们计划推出历史数据趋势功能，让护理人员可以跟踪进展并发现长期模式。到今年年底，我们还将开始试点基于Owlet专有儿科数据集的人工智能生成睡眠洞察，为护理人员提供只有Owlet才能提供的个性化数据支持指导。
我们现在计划在第四季度推出远程医疗试点，以更好地与我们更广泛的护理合作伙伴生态系统保持一致。这一时间安排也让我们有机会为用户提供更连接、更有价值的体验。这些创新将继续加强我们与护理人员的关系，增强我们平台的日常实用性，并推动长期订阅用户增长，因为Owlet360使我们从一家消费设备公司转变为全面的儿科健康平台，同时释放了我们认为是世界上最大、最规模的儿科健康数据库的价值。最后，我们对在国际上推出360的机会感到兴奋，从软件开发的角度来看，我们处于强势地位。
然而，今年我们优先考虑Dream Sock和相机功能集以及远程医疗试点，明年将在国际上推出Owlet360。最后谈谈我们的第三个战略重点领域。我们继续推进我们的使命，扩大医疗和医疗渠道以提供保险报销的监测设备。在本季度，我们继续开发我们医疗战略的一个关键组成部分，Owlet Connect，我们的企业数据集成平台和服务。通过Owlet Connect，Owlet家庭将首次能够通过BabySat与医疗保健提供者实时分享他们婴儿的健康数据。
Owlet Connect对我们整体医疗解决方案至关重要，因为它使Owlet独特的儿科数据能够集成到临床工作流程、电子健康记录和研究数据库中。我们与儿童医院国王女儿医院（CHKD）的新联盟正在按计划推进。这包括开始通过Owlet Connect与CHKD集成，以扩大BabySat可服务的婴儿人群。鉴于这一机会的规模，我们在医疗业务方面还有很多进展要做，但从开发Owlet Connect到与我们第一家儿童医院合作的每一步，都是解锁BabySat在医疗领域长期机会的重要里程碑。
现在，我想把电话交给Amanda，讨论Owlet第二季度的业绩和我们更新的2025年展望。
谢谢Jonathan，大家下午好。我将从幻灯片第10页开始。除非另有说明，我将比较2025年第二季度和2024年第二季度的业绩。我们在第二季度再次取得了强劲的业绩，在所有关键指标上都超出了预期。第二季度收入为2610万美元，较去年同期增长25.9%。收入强劲主要得益于Dream Sock和Dream Duo的销售超出预期。第二季度毛利率为51.3%，较去年同期扩大180个基点，这是我们连续第九个季度实现毛利率同比扩大。
毛利率的改善主要反映了强劲的产品组合、改善的固定成本吸收、较低的直接产品和履约成本，部分被关税影响所抵消。关税情况仍然不稳定，我们正在实时适应和评估。在第二季度，毛利率受到泰国和越南10%关税的影响，越南关税现已确认将增至20%，泰国增至19%。我们正在将这些影响纳入预测。第二季度总运营费用为1530万美元，去年同期为1250万美元。作为收入的百分比，第二季度运营费用为58.7%，而2024年第二季度为60.4%，随着我们扩大业务规模，我们继续推动强劲的运营杠杆。
第二季度运营亏损为190万美元，去年同期为220万美元。第二季度净亏损为3760万美元，去年同期为110万美元。这一增长主要由于与普通股认股权证负债相关的3480万美元非现金按市值计价调整。不包括这一调整，我们的净亏损将为280万美元。我们今天早些时候宣布，我们已经与各种A系列和B系列认股权证持有人达成协议，将其认股权证交换为普通股股份，这将导致超过90%的A系列认股权证和所有B系列认股权证的消除。
我们非常高兴简化了我们的资本结构，并消除了认股权证对当前和潜在投资者带来的不确定性。这一交换将取决于我们即将召开的年度股东大会上的股东批准以及其他惯常的成交条件。我建议本次电话会议中对更多信息感兴趣的人参考我们今天早些时候发布的8-K表格和新闻稿。第二季度调整后EBITDA为30万美元，较去年同期改善20万美元。尽管有关税成本，强劲的收入增长推动了这一增长，这是我们连续第五个季度实现调整后EBITDA盈利。
截至6月30日的季度末，现金及现金等价物为2180万美元，第一季度末为1630万美元。在第二季度，我们提取了信贷额度，第二季度末增至1490万美元，第一季度末为850万美元，这是我们现金余额增加的主要驱动因素。转向我们的财务展望，我们正在更新2025年指引，以反映我们2025年上半年的强劲表现和对今年剩余时间的信心，同时纳入近期关税成本的增加。正如我们上季度指引更新中所说，宏观背景的不稳定性带来了一些不确定性，特别是可能因此改变的关税政策。
今天的2025年更新指引包括基于我们现有数据的最佳估计。Owlet继续高水平执行，由于我们2025年上半年收入的强劲表现和对下半年的展望，我们正在提高2025年全年收入指引。我们现在预计收入将在9700万至1亿美元之间，同比增长24%至28%。转向我们的毛利率指引，我们在更新的展望中反映了对从越南进口商品征收20%关税和从泰国进口商品征收19%关税的新预期。因此，我们重申2025年毛利率指引范围为46%至50%。我们预计提高的收入指引将被增加的关税成本所抵消。
最后，由于第二季度调整后EBITDA超出预期，并且基于我们对展望的信心，我们现在完全预计2025年全年将实现调整后EBITDA盈利。现在，我们将回答你们的问题。
谢谢。我们现在开始问答环节。如需提问，请按电话键盘上的星号键加1。如果出于任何原因您想取消问题，请按星号键加2。再次提醒，如需提问，请按星号键加1。第一个问题来自TD Cowen的Charles Rhyee。请继续。
好的，谢谢回答问题。祝贺本季度的业绩。还有，John和Kurt，祝贺你们的新角色。这里有很多辛勤工作，所以祝贺。也许我可以从Amanda开始，关于指引。只是想稍微理解一下。能否帮助量化一下你认为关税成本对商品销售成本的影响。我想第二季度毛利率是51%，指引是46%到50%，也许你可以给我们一个下半年的感觉。
我想这意味着下半年的毛利率可能在40%中段。是这样理解吗？
是的。关于本季度的关税，影响比我们预期的第三和第四季度要小，只是因为关税暂时定为10%，然后在8月1日增加到泰国19%和越南20%。所以在第二季度，我们看到对毛利的影响约为50万美元。展望未来到第四季度，我们预计对毛利率的影响约为5%。第三季度将是两个季度的混合，因为我们将继续有10%的税率，这在我们当前的库存中，然后随着成本，我们也会在第三季度看到一些增加。
好的，明白了。再提醒我一下，你们通常持有多少天的库存？
我们的目标是大约六周。
六周。
所以这取决于...是的。
好的。然后也许Kurt或Jonathan，关于医疗方面的进展与DME供应商。能否给出一个估计，医疗收入在本季度的贡献是多少。
是的，医疗对我们来说仍然是一个缓慢的进展，所以我们继续推动。收入微不足道，但我们已经扩大。Adapt目前在接受29个州的医疗补助计划。所以我们看到报销的采用率有所增加。我们在与CHKD的集成方面取得了很大进展。所以我认为一旦完全建立起来，我认为我们将继续看到更多的医院、医疗系统加入并继续增长。所以这是一个缓慢的过程，但我们继续获得势头。
很好。也许最后一个问题。认股权证交换，我看到公告说已经宣布了。如果全部交换，会转换成多少普通股？
我们需要回头再回答你，Charles。
好的。好吧，不管怎样，我就这些问题。非常感谢，祝贺强劲的表现。
谢谢，Charles。
谢谢。下一个问题来自Lake Street Capital Markets的Ben Haynor。请继续。
下午好，各位。谢谢回答问题。那么让我们...能听清我说话吗？
是的，我们能听到。
哦，好的，很好。
你能听到我们吗？
是的，我能听清。抱歉。我想谈谈远程医疗，我道歉。我在几个电话之间切换。有任何更新计划吗？这是否类似于订阅服务，你们最初向平台上的部分用户提供，然后稍后扩展？你们设定了定价或其他细节吗？
是的。我们对推出远程医疗的机会感到非常兴奋。
它仍在开发中。集成比预期的时间要长一些，所以我们将在今年年底前推出。目前我们还没有设定或结构化定价。
好的，明白了。那么关于其他儿童医院、其他实体在看到CHKD后的兴趣水平，有更多信息吗？
是的。自从宣布以来，我们与医院的对话确实增加了，我们正在安排。你知道，没有人想第一个，但他们肯定不想最后一个。所以我们真的在建立我们的Owlet Connect。
一旦我们与CHKD建立起来，然后我们将开始向其他医院集团推出。但我们正在与几家医院进行对话。
好的，明白了。然后我想最后跟进一下关于BabySat的问题，你们现在在29个州。你们是否看到任何趋势类似于在特定地理区域的医疗补助人群中达到一定采用水平后看到的情况？还是说现在还为时过早？
是的，我认为现在还太早。
我们正在建立势头，但这比消费者方面要慢。
明白了。祝贺本季度的业绩和指引以及新角色。Jonathan和Kurt，谢谢。
谢谢。快速提醒，如需提问，请按电话键盘上的星号键加1。下一个问题来自Northland Capital Markets的Owen Rickert。请继续。
嘿，各位，谢谢回答问题，祝贺出色的季度。能否深入谈谈这个Owlet Connect服务？也许给我们多一点细节。你们对此感到兴奋的是什么？
是的，很好的问题。我们感到兴奋是因为这将为从医院、新生儿重症监护室出院回家的婴儿提供实时监测。这将通过Connect向新生儿科医生提供实时信息。所以这不会改变新生儿科医生的工作流程，但婴儿在家首次能够与他们的医生或医院实时分享信息。所以我们对此机会感到非常兴奋。你知道，完全集成需要更长的时间，但我们相信一旦上线，这将是出院和家庭儿童监测的突破性技术。
很好。谢谢。
谢谢。下一个问题来自Lucid Capital Markets的Alex Furman。请继续。
嗨，各位。非常感谢回答问题。我想问问关于Owlet 360订阅服务的问题。从上季度到66,000订阅用户增长很大。能否谈谈过去几个月你们学到了什么？看起来你们测试了几次价格变化。对价格有什么敏感度吗？在销售新设备时，订阅的附加率是多少？
好的，谢谢问题，谢谢来电。我们在订阅方面看到了非常强劲的进展。我们看到我们想要的一切：总付费订阅用户的增长、月度经常性收入、附加率、留存率和整体满意度和反馈。我们还没有准备好分享这些具体指标，因为这仍在发展中。但目前我们有66,000付费订阅用户。他们处于不同的价格水平，因为一些处于介绍期，而另一些是最近的价格结构。但我们看到自从提高价格后，转化率略有下降，但不足以抵消更高价格的价值，如果这说得通的话。
所以我们看到在当前价格点下非常非常强劲的势头。所以我们预计全年会扩大。现在还早，但我们对其长期对业务的财务影响感到兴奋，同时我们也正在转型为儿科健康平台。
好的，非常有帮助。谢谢，Amanda。
谢谢。下一个问题来自Titan Partners的Boris Peaker。请继续。
好的。我也想加入祝贺出色的季度。有几个问题。关于医院方面，实际流程是什么，或者从已经签署的合同来看，引入另一家医院的流程是什么？他们是否需要某种内部委员会做出决定？他们是否进行小型试点试验？或者帮助我们理解这是如何运作的，以及这对未来医院合同可能意味着什么？
是的，很好的问题，Boris。所以是的，这肯定是通过委员会工作，然后是通过我们的Owlet Connect集成到他们使用的任何远程患者监测平台。所以有一个集成周期，然后还通过我们的一个DME合作伙伴确保他们向医院本身提供BabySat。所以有两个部分。一个是硬件本身，第二个是集成到后端服务。所以这是一个有点长的过程，你知道，医院合同可能需要一段时间来谈判。
明白了。也许还有一个关于关税的问题。假设这些更高的关税持续下去，是否有策略将制造转移到美国或其他关税较低的国家？或者策略就是继续支付，因为这是最优路径？
是的，我们正在研究其他制造地点的选择。在我们目前的旅程中，我们遇到了产能限制，无论如何都有计划的扩展。所以这对我们来说是一个很好的机会来多样化我们的采购来源，并看看其他可能的地点。所以我们正在积极研究，并寻求最小化关税的整体影响。
很好。非常感谢回答问题。
谢谢拨入。目前没有其他问题。快速提醒。
谢谢。只是想回答Charles关于认股权证交换协议的问题。所以我们正在交换约720万A系列和180万B系列认股权证，总计换取5,426,429新发行股份。所以这在我们的新闻稿和8-K中有披露。所以只是想确保我们回答了这个问题。
谢谢。快速提醒，如需提问，请按电话键盘上的星号键加1。目前没有更多问题排队。我现在将把话筒交回给Jonathan Harris做结束语。
感谢今天参加我们的会议。我们为本季度取得的进展感到无比自豪。从强劲的财务表现到我们全球足迹的持续扩大。我们致力于为父母提供照顾婴儿所需的信息，这仍然是我们一切工作的核心。我们相信我们获得FDA批准的产品，加上我们的战略合作伙伴关系和不断增长的订阅服务，使我们能够持续增长和盈利。我们对未来的愿景充满信心，并期待向你们更新我们的进展。再次感谢你们的时间和持续支持。
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以挂断电话。其他人都已离开。