身份不明的发言人
Ivonne Salem（财务规划与分析及投资者关系副总裁）
Bruce Thames（首席执行官）
Jan Schott（首席财务官）
身份不明的参会者
Brian Drab（William Blair）
Justin Ages（CGS Securities）
Chip Moore（ROTH MKM）
Jon Braatz（Kansas City Capitol）
大家好，欢迎参加Fairmont 2026财年第一季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。正式演讲后将进行问答环节。若您需要会议期间的操作员协助，请按电话键盘上的星号键加0。提醒您，本次会议正在录音。现在有请主持人Yvonne Salem，财务规划与分析及投资者关系副总裁。谢谢Yvonne，您可以开始了。
早上好，感谢参加Thermon集团2026财年第一季度财报电话会议。今天会议由首席执行官Bruce Thames和首席财务官Jan Schott主持。今早我们已发布财报新闻稿，该文件已通过8-K表格提交至SEC，并可在公司官网投资者关系栏目查阅。此外，本次电话会议的幻灯片可在IR网站的"新闻与活动—IR日历—2026年第一季度财报电话会议"中查看。会议中我们将讨论一些非通用会计准则（GAAP）项目，这些项目已在财报新闻稿末尾的表格中与最接近的GAAP指标进行对照。这些非GAAP指标应作为GAAP财务绩效指标的补充而非替代。提醒您，本次会议可能包含关于公司的前瞻性声明，请参阅我们提交至SEC的年报和最新季报以了解相关风险与不确定性。实际结果可能与前瞻性声明存在重大差异，且除非法律要求，我们无义务公开更新任何前瞻性声明。会议首先由CEO Bruce Thames回顾近期业务表现及战略进展，随后CFO Jan Schott将进行财务汇报。Bruce将在准备发言后总结业务展望，之后进入问答环节。现在有请Bruce。
谢谢Yvonne，早上好。总体而言，团队在第一季度展现了韧性表现，在复杂多变的市场环境中实现了毛利率同比提升，这印证了我们长期战略的有效性。但收入同比下降主要由于订单转化和项目执行的临时延迟，这些收入预计将在后续季度实现。解放日后订单率出现预期中的疲软，但6月已恢复至常态水平，7月底订单动能持续增强。尽管全球贸易带来短期不确定性，我们对长期增长驱动因素保持信心。具体数据：第一季度收入因1,000万美元订单延迟而同比下降5%，但积压订单同比增长27%，总投标管道增长43%。毛利率提升30个基点，得益于高利润业务组合和关税缓解措施（如材料预购、生产转移和价格调整）。杠杆率维持1倍，通过股票回购返还近1,000万美元资本。战略重点包括数据中心（预计液态负载银行市场将从2024年8,400万美元增长至2032年3.86亿美元）、轨道交通（受益于美国基建法案）和FATI收购（欧洲电气化需求强劲）。
谢谢Bruce。第一季度收入1.089亿美元（同比降5%），其中OPEX收入占比86%。毛利率44.1%（同比升0.3个百分点），调整后EBITDA 2,120万美元（同比降9%）。每股收益0.26美元（GAAP）和0.36美元（调整后）。订单同比下降5%，但订单出货比为1.11倍。区域表现：EMEA收入翻倍（含FATI贡献680万美元），APAC收入660万美元（同比降）。营运资本增至1.72亿美元，自由现金流830万美元。完成2.4亿美元信贷安排，净杠杆率1倍。资本配置将平衡增长投资（含并购）、股票回购（剩余4,450万美元额度）和债务管理。
重申2026财年指引：收入4.95-5.35亿美元，调整后EBITDA 1.04-1.14亿美元。尽管关税带来边际风险，定价措施预计将抵消下半年成本影响。战略定位将受益于产业回流、电气化、脱碳和数据中心等长期趋势。
现在进入问答环节。提问请按星号键加1。首个问题来自William Blair的Brian Drab。
早上好。关于生产延迟问题，是否已解决？延迟订单何时发货？
资本改进项目导致的停产已解决，预计Q2实现收入转化。1,000万美元延迟收入中60%源于供应链中断，40%为项目执行时序问题。
请详解数据中心液态负载银行产品及收入预期。
该产品用于测试液冷数据中心的热力和电力负载系统，市场占有率目标20-25%。目前处于早期推广阶段，预计下半年开始创收。
毛利率展望？
Q2可能承压，但新定价措施将在下半年完全抵消关税影响，全年毛利率预计维持在44.8%左右。
FATI需求驱动因素？
欧洲和中东电气化政策推动订单积压翻倍，主要涉及LNG设施大型加热器。
资本配置优先并购，其次股票回购（当前股价具吸引力）和债务管理。
大型项目管道？
积压订单同比增27%，预计H2收入占比55-56%。已获轨道交通和LNG项目订单。
数据中心产品客户类型？
包括超大规模运营商、HVAC承包商和租赁渠道，单数据中心需数百台设备。
感谢参会，期待下次交流。
会议结束。