身份不明的发言人
Daniel R. Lee（首席执行官兼董事）
Lewis Fanger（总裁、首席财务官兼财务主管）
身份不明的参与者
Eric Ross（JMP证券）
Connor Parks（CBRE）
Will（Craig-Hallum）
Ricardo Chinchilla（德意志银行）
大家好，欢迎参加Full House Resorts 2025年第二季度财报电话会议。目前所有参与者都处于只听模式。正式演讲后将进行问答环节。如果会议期间需要接线员协助，请按电话键盘上的星号0。提醒一下，本次会议正在录音。现在请将会议转交给主持人，Full House总裁Louis Fanger。您可以开始了。实际上，Adam，请开始吧。抱歉。
谢谢大家。大家下午好。欢迎参加我们第二季度的财报电话会议。和往常一样，在开始之前，我们提醒您，今天的电话会议可能包含根据联邦证券法的安全港条款做出的前瞻性声明。我还想提醒您，公司的实际结果可能与这些前瞻性声明中的预期结果存在重大差异。请参阅今天新闻稿中标题为"前瞻性声明"的部分，了解可能影响我们结果的讨论。此外，我们还参考了非GAAP指标，如调整后的EBITDA。有关这些指标的对账，请参阅我们的网站以及我们发布的各种新闻稿。最后，我们还在Fullhouseresorts.com上广播这次电话会议，您可以在那里找到今天的财报发布以及我们的SEC文件。就这样，Louis，交给你了。
大家下午好。我知道今天对你们中的许多人来说很忙，所以我们会尽量简短地准备发言，然后迅速进入问题环节。我们今天实际上是在American Place这里，所以我们就从这里开始。我们对American Place临时设施在第二季度的表现感到非常满意。我们创下了收入记录，达到了3070万美元，增长了约13%。我们还创下了调整后物业EBITDA的记录，达到890万美元，增长了17%。
我认为伊利诺伊州7月的博彩数据还没有完全出来，但请放心，我们在7月又有一个非常稳定的增长月份。这种增长并非偶然。我们持续增长的部分原因是客户认知度每天都在提高。毕竟，我们仍然是一个相对较新的赌场，建立认知度是任何赌场发展过程中的自然部分。一个令人鼓舞的迹象是我们数据库中新增注册人数最近超过了107,000人。新增注册人数继续以我们几个季度前看到的速度增长，这对我们来说是一个好兆头。
我们之所以继续增长，还因为我们继续完善American Place的设施。例如，我们最初开的一家餐厅座位太多。所以我们挂了一些窗帘，把一半改成了喜剧俱乐部，开始邀请像Kevin Nealon这样的喜剧演员，这有助于提高我们的知名度以及整体运营。同样，我们长期以来一直有客户询问为什么我们没有扑克室。快进到今天，我们把赌场一个表现不佳的角落改造成了一个小型扑克室。
我们刚刚完成了新扑克室的操作试运行，效果很好，我们准备在获得监管机构批准后立即开放。如果你考虑American Place的EBITDA增长，我们在2024年全年赚了2900多万美元。因此，对于2025年，我们预计全年会有大约20%的增长。切换到American。抱歉，切换到Chamonix。关于Chamonix，我想说三点。首先，我们自己的博彩收入继续增长。我们在这样做的同时，对城市其他地区的博彩收入影响微乎其微。
这一点非常重要，因为它告诉你我们的博彩市场仍然供不应求。否则我们的竞争对手整体会下降20%或30%或一些大数字。但他们没有。这反过来应该告诉你的是，我们在Chamonix的博彩收入远未达到增长终点。这是一个一直渴望高质量博彩产品的市场。我们是Cripple Creek第一个也是唯一一个高质量产品。因此，我们需要建立认知度，这需要时间。这正在实时发生，随着认知度的持续增长，我们将成为受益者。第二，在这一点上，我们的成本结构基本上已经完全确定。这意味着随着这些收入的持续增长，我们将看到有意义的EBITDA增长。
第三，尽管是初步的，因为我们还没有完成账目，但看起来我们在7月在Chamonix实现了EBITDA正增长。说到这里，让我们具体谈谈Chamonix的第二季度。在第一季度末，我们聘请了一位新的总经理，然后在当前第二季度中期聘请了一位新的首席营销官。由于团队分析营销数据库和发送营销邮件需要很长的准备时间，我们的新团队在第二季度没有产生太大影响。我们正在第三季度看到他们的效果。
7月的博彩收入继续增长。从成本角度来看，我们的新总经理确实立即产生了影响，如果你比较连续季度的话。因此，将2025年第二季度与2025年第一季度进行比较，你会发现收入基本持平，为1160万美元。如果你看运营费用，你会发现巨大的改善。运营费用比2025年第一季度减少了120万美元，意味着每年近500万美元的成本协同效应。这是由一系列不影响客户体验的小事组成的，比如新的劳动力控制以改善排班和限制不必要的加班。
我们认为我们还没有完成这些成本节约。但也许更重要的是，我们还没有完成收入增长。这两项合在一起将推动Chamonix达到我们相信它可以实现的盈利水平。我们其他物业的重要性不如我刚才提到的两个，但它们仍然很重要，而且它们表现不错。Silver Slipper占据了剩余物业的大部分。由于我们控制了一些过度补偿水平，收入下降了160万美元。调整后的物业EBITDA本来会持平，除了一次性的非现金会计项目。
我们还遇到了一个停车库问题，在一个关键假期周末前短暂关闭了我们的车库。Stockman's Casino在4月1日出售，因此从今年第二季度的合并财务报表中剔除。我们在Lake Tahoe的Grand Lodge也有一位新的总经理。他来自Sacramento附近的一家大型印第安人赌场。他的工作经验集中在玩家发展和赌场运营上，我们认为他将是一个很好的补充。也许快速评论一下我们可能对现有债务进行再融资的问题，然后我会交给Dan。
但我们继续认为债务市场是我们为永久性American Place设施融资的合适场所。因此，我们可能和你们中的许多人一样，非常密切地关注债务市场。债务市场在4月关税噪音发生时出现了暂时的波动。从那以后，我们很高兴看到高收益市场迅速反弹。高收益市场变得越来越宽松，尽管显然我们还没有公开启动交易。这就是我要说的。Dan，你想做一些总结吗？
公开还是私下？
或者私下。非常正确，非常正确。
继续寻找机会，我认为机会会来的。实际上，我们被允许在American Place运营临时赌场直到2027年8月。只要我们今年某个时候开始建设，我们就能赶上这个截止日期。我认为这是一个实际问题。如果债券市场不合作，我们不得不推迟，我们可能会获得延长运营临时赌场的时间。毕竟，我们每年支付约2500万美元的税收，并雇佣500多人。我们以前在Pottawatomie诉讼中也这样做过。
我有信心我们可以再做一次。首选是债券市场合作，让我们完成融资并开始建设。这对所有人来说都是最好的。但高收益市场往往有开有关。目前它开了一点缝。比一点缝多一点。
比一点缝多一点。实际上比一点缝多得多。
但这有点像夏季的低迷。所以我们正在寻找机会。但如果我们没有完成，也不是世界末日。我们只是会晚一点。我认为Lewis在这方面做得很好。所以我很乐意回答问题。是的，我想你提到了7月很强劲。我是说，你确实提到我们预计今年American Place增长约20%。仅7月，我认为可能增长了30%。所以我们做得很好。然后在科罗拉多，你提到7月现金流为正。
很明显。第三季度现金流可能为正，目标是之后保持现金流为正，尽管随着进入淡季显然更具挑战性。但我认为我们做出的改变，管理层的改变，我们真的在那个物业，它和American Place有点不同，因为它有一个酒店，而American Place没有。酒店在周末客满，但在工作日不客满。事实上，有时在工作日入住率很低，我们最终会因为运营所有这些设施而亏损。
在酒店，入住率很低。通常的解决办法是有一个提前几年工作的销售团队，帮助在工作日通过会议和大会等填满它。老实说，我们刚刚雇佣了这个销售团队。我们有一个销售人员在事后看来相当无效。我们现在正在雇佣人员，这需要时间。我们最终会到达那里，就像几乎任何赌场酒店一样，你在工作日通过会议和团体填满，然后在周末忙于赌客。
不过，销售工作确实变得容易多了。在你开业之前，在人们看到你建造的东西之前，试图销售空间或房间并不容易。我要说的是，在这一点上，它确实变得容易多了。
坦率地说，你知道，我经常看的例子是Monarch，他们在Black Hawk做得非常好，这是一个非常相似的市场。他们做得很好，他们有一个不错的物业。我认为我们的赌场实际上比他们的更好。我认为我们的酒店和他们的相当。他们比我们大，但我们是他们规模的60%。他们是一家上市公司。他们只有两家赌场，那家和Reno的一家。他们没有分开报告。但Reno的那家已经存在很长时间了。
所以你可以回顾一下，看看他们在Reno大约赚了多少钱。底线是他们在Blackhawk每年赚了大约1亿多美元。这就像，哇，我们是他们规模的三分之二。我们最终会相当盈利。就会议空间而言。我们实际上有比他们好得多的会议空间。他们在非常受限的地点。他们没有多少会议空间。他们真的没有一个娱乐场所。我们有。所以我认为我们会做得更好。但我们一开始有一些成长的痛苦，我们正在解决这个问题。
那是，我想是的。我是说，Silver Slipper在很多方面都做得很好。但Louis提到了停车库。我们停车库的一个坡道出现了结构问题。我们不得不在一个关键周末关闭停车库进行修复。那个物业的大部分停车位都在停车库里。所以我们有点手忙脚乱，有代客泊车等等。但我们顺利度过了周末。除此之外，物业表现相当不错。在Tahoe，我们有点下降。Tahoe物业。
我们在街道一侧的主楼里。另一侧海滩沿线有一堆会议室、一家餐厅和一些高端套房。酒店被Larry Ellison买下，他正在大幅升级酒店。他做的第一件事就是拆除湖边所有的东西。它正在被更漂亮的东西取代。这些东西几乎两年内不会完成。与此同时，婚礼业务、会议业务、物业的高端套房都减少了。
这对赌场有影响。考虑到这一点，我们实际上做得相当好。所以。我认为当一切完成后，Ellison集团将把它变成全国领先的度假酒店之一，我们希望成为其中的一部分。我们在那里的租约有点短，但过去已经续签了很多次。我们实际上已经运营那家赌场大约12或13年了，我们希望在Ellison先生改善物业的同时继续这样做，我们继续研究搬迁许可证的可能性。
印第安纳州，正如我们在上次电话会议上提到的，我认为，州立法机构批准了一项法案，资助一个研究委员会，现在由博彩控制委员会进行，以确定从合法化新许可证或允许搬迁一个许可证对州的好处。我们将是最合理的搬迁对象，以及搬迁到哪里最好，对州的好处是什么。我们非常有信心这项研究将显示出重大好处，我们将看看接下来会发生什么。
让我们进入一些问答环节。
谢谢。我们现在将进行问答环节。如果您想提问，请按电话键盘上的星号1。确认音将表示您的线路在问题队列中。如果您想从队列中删除问题，可以按星号2。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按星号键之前拿起听筒。稍等片刻，我们正在轮询问题。我们的第一个问题来自Citizens JMP的Jordan Bender。您可以开始提问。
嘿，我是Eric Ross。我代表Jordan。谢谢回答我们的问题。我想知道在科罗拉多的物业，我们应该关注哪些早期因素来确定成功和盈利增长？
嗯，我们已经开始通过降低费用结构。其中一些相当容易，只是不太容易，比如对加班施加限制。我们实际上改变了发薪周，这样如果你把发薪周定在周日结束，那么突然需要拉人进来工作的时间是在周末，那时你很忙。我们把它改到了周四，我相信。想法是，如果你在周六或周日拉人进来，那是发薪周的结束，你最终要支付加班费。
如果发薪周在周四结束，你最终让某人在周六或周日工作，你可以告诉他们周二和周三休息，这样你就不会进入加班。所以这只是一个简单的例子。我们这样做了。我们在洗衣合同上做得更好，在人员配备上做得更好，我们的家政合同。这两项都是由外部方完成的，我们在那里节省了不少钱。因此，正如Louis提到的，成本削减已经在每年500万美元运行。事实上，如果我们一年前就实施这些措施，我们将在12个月的基础上盈利。
因此，成本节约已经开始并已经显示出好处。还有一些费用。我们替换的一些人获得遣散费。这有点拖累我们。显然这在某个时候会结束。然后是提高营销。就像在American Place一样，我们建立了一个邮件列表，正确地定位它，并努力改进它，这是一个缓慢的过程，但这是一个稳定的过程。这是一个服务不足的市场。那里有很多业务可以获取。我们只需要出去获取它。
所以我们实际上现在有大约五个人。我们有一个公司首席营销官，一个公司广告总监。他们都在做一些我们以前由外部广告公司担任的角色。因此，他们的一些成本实际上被广告公司的费用抵消了。但在物业上，我们有一位新的营销总监，我们雇佣的，他在许多成功物业担任这个角色有很长的历史。他从Toledo的Hollywood加入我们，他曾经在Blackhawk工作，他和妻子想回到科罗拉多，我们很高兴促成这一点。
很多经验。我们有一位新的销售总监刚刚开始。营销和销售的区别在于营销涵盖一切。销售真正专注于安排会议、大会等。事实上，不久前，Lewis和我实际上是在和Citizens的银行家在Durango station共进晚餐。Durango station的总经理过来，他们只有200个房间。我们问他们做得怎么样。那天晚上我们订不到房间，已经订满了。他说，是的，他们和内华达州税务会计师协会做得很好。
就像，谁知道他们会去Durango station参加他们的活动？那晚的房价是800美元，因为有足够的税务会计师想住在那里。他们推高了房价。Durango station的总经理告诉我们，他实际上已经把房间从赌场区块中移除了，因为税务会计师付了这么多钱。我说，嗯，你们有多少人在销售和营销？他停下来想了一会儿，说，四个，加一个助理。我说，嗯，我们正在努力雇佣我们的第一个，我们有300个房间。
所以现在我们有几个。但这向你展示了这是什么东西，老实说，我们应该在三年前就做的。现在我们正在努力追赶，这将在长期内带来回报。所以我们有正常的营销。我们正在看一些东西。有不同的AI程序可以用来改进我们的营销。你去找AI顾问，他们说，好吧，我们这里有这个数据库。这是一个非常大的数据库，因为物业运营了25年。但数据库中很多人已经去世了。
就像，浏览这个数据库。看看谁可能只是一个夏季客户。看看谁可能。我们有一段时间没见了，但可能还在。我们去找他们说什么，我们和他们做什么。因此，减少在网络电视购买上的支出，增加在定向互联网横幅广告上的支出。所有这些东西，我们试图变得更复杂。我们试图变得更好，这将在长期内带来回报。所以我认为显示什么。我们已经。我们是Cripple Creek增长的100%。
Cripple Creek作为一个城镇，收入在增长。我们现在是所有这些。我们不是200%，换句话说，其他人净额没有下降。这就是我们一直认为的。我们认为我们会扩大市场，我们正在扩大市场。我们只是。我们需要更多地扩大市场，我们需要继续扩大一段时间。我认为我们会。事实上，如果你看整个科罗拉多州，我们是过去六个月，也许是过去12个月科罗拉多州增长的100%。
我认为这将继续是事实。科罗拉多州没有任何地方在建新东西。对。Cripple Creek也没有任何在建的新东西。所以我们没有新的竞争需要担心。我们在州的中心。所以新墨西哥州、堪萨斯州或怀俄明州发生的任何事情都无关紧要。丹佛和科罗拉多斯普林斯的经济都很强劲。城镇在增长。我们在一个涨潮的市场中，是的，一开始。对我来说，我们没有赚到比现在更多的钱是令人失望的，但我们有一个坚实的基础。
我认为未来我们将增长收入，我们将保持低成本，最终将是一个非常成功的物业。事实上，我昨晚告诉和我们共进晚餐的某人，当我们开业时，当我和Steve Winn一起工作时，我们在密西西比州开了Beau Rivage，一开始我们认为它有点令人失望，因为它一开始有点挣扎。现在，25年后，它仍然是密西西比州领先的赌场。每年赚1亿美元，建造花费6.7亿美元。但男孩，第一年或第二年，我们挣扎，我们甚至差点买了一家航空公司来运营航空计划等等。
但最终，如果你建造一个高质量的产品，它会流行起来并增长，顾客知道它在那里，它会很好，我们在科罗拉多会很好。
我过去可能说过几次，但我认为人们忘记的是，我们已经在Cripple Creek，不是我们，抱歉。科罗拉多斯普林斯的居民在过去20多年里一直把Cripple Creek看作一个市场，那里只有非常糟糕的产品，不是简单的产品。也许正确的说法是从来没有高端产品。因此，我们一直在对抗的是我们需要改变20多年的负面品牌。我们需要让人们意识到，哦，等等，这是一个全新的Cripple Creek。
这正在发生。我告诉你，当我们看我们的数据库时，我们当然看所有这些不同的细分市场。我们做得最好的细分市场是平均每日理论赢利750美元及以上的顶级玩家。那个玩家已经接受并继续接受这个物业。我们在过去几个月里进行了很多焦点小组讨论，我们从人们那里听到的绝大多数反馈是，通常你进行这些焦点小组讨论时，人们会很快给你他们的抱怨。对我们来说有点相反，我们进行这些焦点小组讨论，反馈是，是的，你给我的报价和我从Blackhawk得到的报价一样好。
你的房间很棒，你的物业很棒。我只是没有一个好的玩家主持人定期联系我或其他什么。所以我们的部分挑战是确保我们培养这些高端玩家。但对我们来说最终的好消息是他们一直在来。他们喜欢这个地方。我们只需要做，我们需要在那个世界里多做一点钓鱼。所以随着品牌继续变得更加知名，我们会到达那里。
实际上，我刚刚想到的另一个比较是，当我参与组建Atlantic City的Borgata时，当它开业时，Atlantic City的产品在当时已经相当过时，不是特别好。Borgata是一个完全不同的产品类型。人们花了一点时间才认识到Borgata比之前存在的产品更好。现在20年后，Borgata非常成功。抱歉，对这个问题的回答有点冗长。
不，这很棒。谢谢。还有一个关于科罗拉多的后续问题。如果你们能提供关于会议组合或预订的任何信息，以及Chamonix在夏季的表现，那将很棒。谢谢。
对我们来说，夏季往往不是团体业务的时间。真正进入冬季月份才是。我认为Dan提到我们刚刚雇佣了一位全新的团体总监，我想就是今天。所以请继续关注。但是看，设施现在已经开放。很漂亮。预订团体的人不担心这个地方是否会按时开放。所有这些，所有开业前的问题基本上都消失了。仍然有一些准备时间，因为一些团体会提前一年或六个月计划。
所以这不一定一夜之间发生。但我要说我们现在在那个团体部门有人，我们很满意，我认为他们会做得很好。所以可能更好的问题是在另一个季度问我们。
是的，夏季我们的入住率好多了。但这是科罗拉多山区的夏季。但在第一和第二季度，有一些工作日的入住率非常低，我们希望在今年秋天进入淡季时不会这样。
谢谢。我们的下一个问题来自CBRE的Connor Parks。您可以继续提问。
嘿，大家好，谢谢回答我的问题。我想首先讨论这个财报季的热门话题是关于"大美丽法案"及其对博彩和区域博彩的影响。我想了解一下对你们在任何市场、任何数据库中的客户的潜在影响的更新或总体想法，无论是小费免税还是老年人影响，那将很棒。谢谢。
我认为，只要我们的客户口袋里有更多的钱，这总是一件好事。因此，只要你有减税，无论是小费还是税率不上涨或其他什么，这最终对我们来说是有益的。你可能没有想到的一件事是我们确实有NOLs，净运营亏损，我们继续积累。好吧，只是试图继续积累，我应该说。该法案的部分变化实际上对我们有利。
如果你六个月前问我我们预计什么时候用完所有的NOLs，我可能会告诉你可能在2029年底。这些天我认为可能要到2030年底。所以我认为我们有能力积累NOLs，甚至比旧税收计划下更多的NOLs，并且对它们的使用限制更少。
我应该提到，在税收基础上，我们对这些新物业获得了加速折旧，这是积累NOLs的部分原因。所以这是一个非现金费用，实际上在税收上带来了现金节约。这是一件好事。另一件事是小费免税。就我们很多员工收到小费而言。这可能在我们寻求加薪时给我们带来更少的压力。就像，嗯，你的税后收入增加了不少。所以，你知道，我认为如果人们感觉口袋里有更多的钱，他们就不太可能。
我说这个，我肯定有员工在听，但就像，几乎没有一天我不被要求加薪。现在我有东西可以推回去了。
有帮助。谢谢。换个话题，谈谈Waukegan和那里的计划。关于时间表和融资更新的有帮助的信息。我想从2027年8月倒推，我想。@什么时候你必须向监管机构申请延期，或者什么时候你可能更认真地考虑这个问题？如果债务资本市场在未来几个月内不接受的话，用模糊的术语来说？
我认为如果我们能在年底前动工，早期阶段不需要太多钱。我们实际上两天前刚刚向市政府提交了地基的建筑许可，我想。所以我们给了他们地基计划，试图获得许可，这样我们就解决了这个问题。初始阶段实际上是一个人开着推土机推土，然后跟着他。你有几个人在打地基。不需要很多钱，但确实需要时间。
只要我们能今年下半年某个时候开始，即使我们还没有完全完成债券发行，你可能会开始只是为了争取时间。在某个时候，你开始看债券，有一个在二月消失的溢价。现在，我希望我们能在那之前完成，我们最终会支付溢价。但如果你滑到明年才能开始，如果你有一个缺口，比如说你不得不在八月关闭临时设施，因为州不允许你在八月之后运营，但你准备在九月或十月开业。
你可能选择支付每个人以保持员工队伍，就像Wynne在疫情期间支付每个人一样。你可以计算出这样做的成本。这花费我们一些钱，但解散员工队伍并重新组建也需要花钱。我不认为会到那一步。因为如果你去州政府说，看，我们不想解雇任何人，我们想继续纳税，这对你来说可以吗？我认为州政府会说可以。对。所以我不太担心我们现在是否有。如果你有一个非常小的缺口，你可能只是支付人们并保持在一起。因为我们有一个很棒的员工队伍。事实上，我们赢得了各种奖项，成为芝加哥顶级雇主之一。
我们希望成为名单上唯一的赌场。
是的，名单上唯一的赌场。当然，我们希望保持一切在一起。所以我实际上并不担心。但是，你知道，显然在10k中，我们必须披露我们运营临时的许可只到2027年8月。以前曾经寻求并获得批准将这个日期延长两年。所以如果现在我们说所有这些，今天的债券市场看起来我们可以完成。只是碰巧是八月的低迷。所以如果债券市场保持几周，我们可能可以完成。
我们去年三月几乎准备好完成。然后所有关于关税和解放日的讨论。债券市场暂时离开了我们一段时间。它几乎回到了原来的位置。不完全回到那时，但非常接近。
不完全，但它反弹得非常快。它反弹得相当快。
我要说的是，顺便说一下，它不一定是债券市场。我们有多种方式融资。你注意到Bally's去用GLPI融资，因为这对我们来说总是一个选择。我们实际上仍然有一个与私募股权公司的备用融资，相当昂贵。所以我们希望不使用它，但我们确实有。所以我们有其他方式来做这件事。但我们认为最好的途径是债券市场。
有道理。谢谢。
谢谢。提醒一下，如果您想提问，请按电话键盘上的星号1。确认音将表示您的线路在问题队列中。稍等片刻，我们正在轮询问题。我们的下一个问题来自Craig Hallam Capital Group的Ryan Segdal。请继续提问。
嘿，伙计们，下午好。我是Will，代表Ryan想回到Chamonix。你们谈了很多关于通过新总经理和首席营销官发现并开始实施的成本节约。显然现在还相当早，好奇你们对营销策略做了哪些改变，以及你们如何考虑平衡Chamonix当前客户群和你们试图吸引的客户群。
嗯，我是说有很多事情，坦率地说，物业的营销总监几天前才开始工作。对。所以他还在努力从消防水带喝水。但我会给你一个简单的例子，就是每个月一份厚厚的邮件。打印和邮寄相当昂贵，而且在获取客户电子邮件方面做得不太好。我们一直积极尝试获取电子邮件，从这个角度来看，在American Place，我们一年前就停止发送实体邮件，Jeff，我们只发送电子邮件。
只发送电子邮件便宜得多。从这个角度来看，如果你发送一份带有一些促销的邮件，打印和邮寄可能要花费你，比如说一美元。这在今天的邮费中是一个相当低的数字。如果你有5%的接受率，这对类似的东西来说是相当正常的，那么你为一个客户接受你的报价花费20美元。如果你通过电子邮件做，它不花费你任何东西。坦率地说，我们在American Place发现的是电子邮件的打开率和响应率与实体邮件一样好。
所以进行这种转变。运营物业的人非常老派。他会写一封信关于整个事情。即使我们说过几次我们应该获取电子邮件，我们应该转向电子邮件，他实际上没有这样做。我们现在正在做。所以这只是一个例子。我有信心我们雇佣的新营销团队，坦率地说，在整个团队中，有很多经验，我是说，我们有。他们都是新人，但我们有一个比我们规模的其他任何赌场公司更强大的营销团队。
他们都是新人。给他们时间。对。随着时间的推移，我们会做得很好。事实上，他们中的许多人来自早期的Harrah's时代，Gary Ludman运营物业。他在成为Harrah's的首席执行官之前是哈佛商学院的营销教授，真正创建了Harrah's的最先进的营销计划。整个行业从那以后一直在学习。所以我们正在赶上，但这不会一夜之间发生。
我不记得统计数据，Dan。你可能。当前的广告活动，我相信会触及科罗拉多斯普林斯80%的人，平均四次。类似这样。是的，不要引用这些确切数字，但它们大致在那个范围内。我是说，记住，我认为很多人忘记了这一点。我们没有完全开放。所以实际上我们去年十月才开业。我们实际上只开业了，你知道，不管是什么，10个月左右。
所以，你知道，坦率地说，部分。我们冬天的问题是当你说完全开放时。我们有一个每天开放的spa。我们有一个每天开放的珠宝店。一年前的这个时候不是这样。当你的酒店在工作日入住率很低时，你在运营所有这些方面都在亏损。好吧。所以随着你提高入住率，一切。所以就像收入的最低点是过去的冬天，当你运营所有这些东西的费用很高，而收入不够。现在我们正在以多种方式变得更聪明，但这不会一夜之间发生，但它正在发生。
成本节约就像立即开始并变得更好。我们实际上正在市场上寻找一位新的财务总监，以更好地掌握我们自己的结果，这样我们可以更专注于更多的成本节约。好吧，但所以成本节约更容易弄清楚，改进营销并获得结果需要更长的时间。
我们还有另一个好处。它可能有点模糊。但你知道，多年来我们在科罗拉多积累了这些不同的赌场，它们都相邻，你从不走到外面。但我们在整个Chamonix和Bronco Billy's有三个不同的赌场许可证。过去几个月我们一直专注于的是，如果客户在一个许可证上兑现，然后把那张票带到另一个许可证，他们不能使用它。我们有这样做的人，他们认为机器坏了，因为Tito票不能从一台机器上楼梯到另一台机器上工作。
另一个我们没有受益的地方是因为我们有三个不同的许可证。我们必须有三个不同的笼子开放。所以我们预计在第四季度的某个时候，希望。@一个时候我们以为会在十月中旬。我不知道我们是否能在那之前获得所有批准，但我们确实预计很快就会进行beta测试。有效地统一Tito系统，这样你可以在我们的三个许可证中的任何一个使用Tito票，我们只需要一个赌场笼子开放。如果你再次考虑成本节约，通过有一个笼子而不是三个笼子24小时开放，每年大约节省70万美元，以及更好的客户体验。
想想看，如果你是一个高端客户，特别是像这样的小障碍只是很烦人。
顺便说一下，这是我们的新总经理Brandon提出的Tito票在所有三个许可证中有点可用。他@一个时候运营Black Hawk的Bally's物业，他能够让监管机构在他们的物业批准这一点。现在他们使用与我们不同的老虎机系统。我们有Konami系统。但Brandon早年在职业生涯中实际上是安大略彩票的监管者，负责老虎机。所以他懂得如何与监管者交谈，如果你愿意的话。因此，他正在与Konami合作进行系统更改以满足要求。
他们非常专注于确保税收正确支付。好吧，如果你正确修改系统，你可以让他们对税收感到放心。合并成一个笼子以前没有做过。我们认为我们可以做到，但这比Tito票更不确定。Tito票对客户来说是一件大事。因此，我要告诉你的另一件事是，电话中的任何人，如果你没有去过Cripple Creek，你真的应该去看看。当你看到物业时，你会感到更放心。但那些去过那里并与新管理层见面的人，他们中的一些人曾经与旧管理层在一起，他们明白了。
就像，好吧，这个新管理层相当聪明，他们以正确的方式工作等等。所以不要，你知道，夸大其词，但你知道，如果你去参观物业，我们很乐意为任何人安排，你会更好地理解为什么我们有信心这会成功。
嘿，Dan，抱歉，我不是故意的。如果你有另一个问题，请随意。我要说的是，Dan，我们可能还有时间再回答一个问题。但请随意。如果你还有别的问题。
只是想问。关于传统物业，我认为Rising Star，至少根据州博彩数据，是第一次我认为在相当长一段时间内实现了同比增长。所以好奇在传统物业上是否有任何值得注意的地方。就这些。谢谢伙计们。
现在我们有一位总经理在那里，他已经和我们在一起快一年了，他一直在做一些小的改进。是的，我们确实刚刚显示出一点增长，这是一个具有挑战性的物业，因为我们四面都有竞争。最近是北肯塔基的Churchill物业。但我们有自己的小利基，我们正在努力。我们永远不会在那个物业赚很多钱，但它确实赚钱。如果我们能找到一种方法搬迁它，对我们来说会是一个更有利可图的业务。
我们实际上已经告诉我们所在的城镇，即使我们搬迁，我们也会支付比今天更多的税收。我们认为这对州来说会非常积极。但获得州批准搬迁许可证是一个漫长的过程。这从来不是一个确定的过程，但这是我们正在努力的事情，我们认为这是一个双赢。所以如果每个人都理性，它应该发生。但有时在这些情况下他们不理性。但物业本身，我是说它是一个很大的占地面积。它是一个300个房间的酒店，18洞高尔夫球场，传统的赌场，河船，但它是那里更好的之一，船实际上相当。
有一些魅力，有很好的装饰和一个带餐厅会议室的亭子。它是一个很大的占地面积。只是地理位置有挑战。当它开业时，它是该地区唯一的赌场，做得很好。今天它是该地区最老的赌场，四面都有新的竞争。
太好了。谢谢两位。
我认为我们的团队在艰难的情况下做得很好，保持运营。
可能还有时间回答最后一个问题，Dan。
好的，我们的最后一个问题来自德意志银行的Ricardo Chinchilla。请继续提问。
嘿，伙计们。非常感谢你们让我挤进来。我希望你们能评论一下本季度的收入节奏，以及在考虑7月的连续改进时，给我们一些关于业务如何发展的感觉。
嗯，我是说，在American Place，它一直非常稳定，过去两年每个月都在收入和ebdit上增长。这持续到了七月。正如我们之前在Cripple Creek提到的，我们一直非常专注于组建一个新的管理团队，帮助他们起步，你知道，以及成本节约，最初雇佣人员，仍然有几个职位需要填补，现在专注于增加收入，因为最终我们需要增加收入以获得可接受的投资回报。
只是非常清楚。七月比我们在第二季度看到的有所改善，只是非常清楚。
是的。然后正如我们在Silver Slipper提到的，我们实际上也有一个新的总经理在那里也有七八个月了。她说有很多人基本上被过度补偿，我们没有从他们身上赚钱。所以我们预计收入会下降，EBDIT本来会持平，除了一次非现金会计费用我们必须承担。但它做得很好。我认为它最终会舒适地上升。我认为去年ubdit大约是12。
今年可能会在15左右。这考虑到了我们上半年的表现。如果不太接近15，也会很接近。然后我们谈到了Hyatt。你知道，考虑到物业有多少因为翻新而关闭，我们实际上做得相当好，我认为会做得很好。然后我们在那里的新总经理Tony是一个非常注重玩家发展的个性。这与我们过去的管理团队有很大不同，他们有自己的优势。但我预计Tony会是那种出去寻找高端客户的人，他们会想来Lake Tahoe，而不是只是有人入住酒店可能想赌博，换句话说，更积极地建立他们的名单，他是那种人。
我乐观地认为这会显示出结果。再次，不是立即，但随着时间的推移，我认为所有这些。所以听着，不是一个伟大的季度。我们实际上很努力。American Place的伟大季度，这是最重要的一个。
创纪录的季度，Dan。
对？是的。但这是我们要在明年建造永久设施的地方。当然，这是目前公司最大的部分，Cripple Creek，是一个转折点。在这一点上，我们正在努力。我们会扭转它。我们知道如何做，我们有一个团队来做。公司的其他部分总体上是稳定的。我是说，我认为我们在Tahoe会继续有挑战，因为关闭的东西，但在大局中相当小。Silver Slipper实际上趋势上升。
总的来说，这个季度看起来不是那样，因为会计费用，但总的来说它在一个积极的轨道上。没有人问我们是否宁愿买Maverick或Century。答案是这些天我们相当忙。抱歉，只是想叫醒Louis。但我们忙于我们正在做的事情。如果我们完成我们正在做的事情，会很好。谢谢。
谢谢。这现在结束了我们的问答环节。我想把会议交还给Louis Fanger做结束语。
嗯，Dan刚刚说了，所以谢谢大家。我们很高兴在下个季度与你们交谈，希望American Place有更多的进展和更多的创纪录季度。
女士们，先生们，感谢您的参与。这结束了今天的电话会议。您可以断开线路，祝您有美好的一天。