身份不明的发言人
Leigh Curyer（首席执行官兼董事）
Travis McPherson（首席商务官）
身份不明的参会者
Katie Lachapelle（Canaccord Genuity Group）
Andrew D. Wong（RBC Dominion Securities）
Ralph Profiti（Stifel Canada）
George Ross（Argonaut）
Brian MacArthur, CFA（Raymond James Ltd.）
感谢您的耐心等待。这里是会议接线员。欢迎参加NextGen能源2025年第二季度业绩电话会议。提醒一下，所有参会者都处于只听模式，会议正在被录音。在发言人发言后，最后会有问答环节。要加入问题队列，您可以按电话键盘上的星号键然后按一。如果在会议期间需要帮助，您可以按星号键然后按零向接线员发出信号。现在，我想把会议交给NextGen能源有限公司的首席执行官兼董事Lee Currier先生。
请继续，先生。
谢谢。Joseph早上好，感谢您参加NextGen的2025年第二季度财务业绩和投资者电话会议。我是Lee Courier，首席执行官。今天，我与首席商务官Travis McPherson和首席财务官Benjamin Salter一起参加今天的电话会议。在今天的电话会议上，我将讨论我们公司令人兴奋的进展，包括产品准备情况。Patterson Corridor东部结果强烈验证了另一个重要的矿体正在展开，距离Arrow以东3.5公里。此外，PC结果清楚地表明，在萨斯喀彻温省阿萨巴斯卡盆地的西南地区，发生了一次非常重大的铀矿化事件，规模前所未有，而我们实际上只是刚开始定义其真实范围。
此外，本季度铀市场的令人兴奋的发展，包括昨天宣布NextGen将我们的承购量翻倍，纳入我们关键的市场相关定价机制，确保NextGen能源在未来价格中提供行业领先的杠杆，同时为公用事业公司提供对WUC1在技术、环境和社会方面卓越运营的量的信心。总之，更新了NextGen在向世界提供这一重要清洁能源燃料供应中所扮演的关键角色。在本次演示结束时，我们将进入电话会议的问答部分，您有机会向Travis、Ben和我自己提问。
在今天的电话会议过程中，我们将做出前瞻性陈述。请访问我们的网站查看所有相关的免责声明。几年前，核能为大型科技公司提供动力、赢得全球金融支持、成为国家能源政策基石的想法可能看起来乐观。今天，它正在发生。就在过去的几周里，我们见证了一系列变革性的发展，这些发展正在重塑全球对核能的看法。这些发展表明，今天正在发生一个明确的结构性转变，并预计将持续到2050年以后。在第二季度，企业买家，特别是超大规模公司和人工智能领导者，积极行动以确保其所需能源的长期基本负荷电力。
这些技术公司已承诺投入超过1000亿美元用于AI数据中心建设，包括亚马逊在数据中心上的200亿美元支出。在宾夕法尼亚州，Meta与Constellation Energy签署了一份20年的电力购买协议，以确保1.1千兆瓦的核电，这可以为大约100万户家庭供电。此外，Constellation确认其与其他超大规模公司接近达成长期核燃料供应协议。谷歌已承诺资助三个先进核项目的开发，Terrapower和Oklow又筹集了11亿美元用于开发小型模块化反应堆。对能源，特别是清洁基本负荷核能的竞争已经开始，增长和需求从未如此强劲。
这些只是地球上资本最充足和数据依赖的公司对核能做出的十年承诺的几个例子。根据国际能源署的数据，未来五年，中国对电力的需求将增加170%，美国增加130%，日本增加80%，欧洲增加70%。这相当于对铀的无法满足的渴望，通过核能来满足这一需求的很大一部分。现实是，当前的矿山供应将无法跟上现有需求，当然也无法满足指数级的需求增长，除非价格更高。
包括加拿大在内的政府，在总理Mark Carney的领导下，也在紧急行动，加快监管框架，投资于小型模块化反应堆开发，并强调国内供应链作为国家安全问题。5月，特朗普总统签署了一系列行政命令，以加速美国核电发展，目标是到2050年将核电容量从100千兆瓦增加到400千兆瓦。媒体行动包括为现有工厂的5千兆瓦升级提供资金，到2030年开始建设10个新的大型反应堆，重启关闭或未完成的反应堆，通过改革加快许可，并在2026年前至少建造三个新的反应堆设计。
美国能源部还将指导资金用于新项目，投资于燃料循环基础设施，所有这些都优先考虑美国能源安全和供应链独立性。这是有史以来最全面的核政策，对NextGen有着深远的积极影响，NextGen位于西方，成本低，对环境负责，并准备在CNSC委员会听证程序结束后开始建设，距离现在仅99天开始在加拿大举行两场会议中的第一场，C5法案的通过使加拿大政府能够加快与国家、经济、环境和土著优先事项一致的主要项目，这一方法加强了自成立以来所采取的方向行动。
虽然Rook one在当前监管框架下已经非常先进。C5法案的通过为联邦政府在总理Carney和部长Hodgson的领导下提供了一个明确的机会，以展示这一新立法的实际应用。这是加拿大非常需要的，以便国家实现其作为自然资源世界领导者的潜力。作为一个明确符合国家利益标准的项目，通过具有法律约束力的行业领先的利益协议，在预测生产的头10年内提供经济效益、环境卓越和深厚的土著伙伴关系，WUC1能够为加拿大提供370亿美元的经济效益，将支持1,400个直接就业岗位，并最初许可到2050年以后。
NextGen的WUC1项目体现了Carney政府通过C5法案为项目优先考虑的所有标准，我们期待CNSC程序的结束，以提供我们项目展示的许多利益相关者主导的利益。这些发展都不是孤立的。它们是来自私营部门、金融机构和政府政策制定者的战略信号。他们的核能从边缘转移到了全球能源偏好的中心。核能不仅是解决方案的一部分，而且是基础性的。这一转变的核心是一个简单的事实。
世界需要更多的电力，而且需要清洁、可靠和负担得起。这不仅仅是关于电力。这是关于能源安全、经济繁荣和国家竞争力，所有这些都建立在供应关键成分铀的要求之上。所有这些发展在供应缺乏的情况下，为在可预见的未来结构上更高的铀价格奠定了基础。现实是，整个行业在某种程度上仍然相信，这一切都可以通过合理时间框架内的更高价格来解决。然而，为了满足我们看到的异常增长需求，需要发现许多新的Arrow规模的项目。
划定、工程、许可、资助和建造。Arrow被广泛认为是全球技术上最健全、环境最友好的矿床，我们距离其发现已经进入第12年。我们决定在2023年在Rouc 1重新启动勘探，立即获得了PCE发现的回报，随着钻探和开发的进展，我们将评估其重要性。我稍后会更多地谈到PCE。在全球政策环境加速的同时，铀市场也在取得进展。在第二季度，铀现货价格上涨超过20%，收于每磅78.50美元，主要是由于Spot Uranium Trust在筹集2亿美元后重新进入市场。
这是一个强有力的提醒，铀市场供应非常不足，当需求量回到市场时，价格会迅速反应。此外，昨天。昨天Nexgen宣布与一家主要美国公用事业公司达成新的承购协议，该协议使合同量翻倍。重要的是，与过去的做法不同，我们1000万磅合同量的定价都是美国公用事业公司，并在交付时与市场相关，在这一上涨的铀价格环境中为投资者提供了前所未有的杠杆。同时，鉴于我们优越的技术设置和环境设计，它提供了新的西方世界供应的自信多样化。
我们的合同量约占我们总定义资源的3%，并强调了NextGen在建立其销售账本时的耐心和战略方法。我们正在与北美、欧洲、中东、亚洲的公用事业公司进行深入讨论，谈判越来越紧迫、知情和快速。随着委员会听证会定于9月25日和2026年2月举行，NextGen正准备从高级开发过渡到建设和后续运营。我们目前的现金余额为3.75亿加元，资金用于完成2025年现场计划并启动批准后建设的前12个月的开发。
我们保持完全的战略选择性，拥有强大的现金状况，并与全球债务提供者、主权基金和公用事业公司等积极接触，导致融资兴趣远远超过建设的全部资金需求。正如我们一直所做的那样，我们将优化大量可用的融资替代方案，以保持我们的生产灵活性，并最终最大化我们在PCE生产和销售的每一磅铀的价值。在本季度，NextGen宣布了我们最好的发现阶段资产。我们的钻孔RK25232返回了令人难以置信的15米，品位为15.9% U308，包括一个异常的峰值0.5米，品位为68.8%。
这是世界上最好的勘探截取之一，Arrow拥有其他前十名中的大多数。自发现以来，PCE已有45个钻孔相交。矿化中的12个产生了超高级别的块状替代矿化，超过每秒61,000吨。我们在间距上大胆，在某些情况下相距超过200米，仍然相交矿化，持续证明了矿化的连续性和系统的整体强度。今天在PCE的钻探证实了与仅3.5公里外的强大Arrow矿床的明显相似性。这表明了另一个一级资产的早期迹象。
这确实说明了未来在Rook one地产上可能发现更多矿床的巨大潜力。我们还最近宣布通过购买Rio Tinto持有的我们39个矿权的10%生产附带权益，整合了我们整个土地包，包括PCE。在第三方提出善意要约从Rio购买后，NextGen获得了对该土地包的优先购买权机制。NextGen现在持有该地区所有矿权的100%所有权。这不仅说明了NextGen，也说明了其他公司对西南阿萨巴斯卡盆地组合的巨大价值的认可，该组合主导了该地区已知和预期的趋势，该地区常被称为铀矿的未来。
作为回应，我们已获得监管批准，扩大我们的勘探基础设施，包括一条临时机场道路，用于双向交通，并扩大住宿以支持现场不断增长的团队。该计划目前正在进行中，计划于2026年第一季度完成。我们在负责任开发方面的租赁标准继续指导业务的每一部分。5月，我们发布了第五份年度可持续发展报告，与全球报告倡议组织和气候相关财务披露工作组标准一致，通过我们不断增长的教育和劳动力发展计划，突出了在环境、社会和治理指标方面的重大进展。过去两年，超过500名参与者参与了NextGen主导的培训计划，涵盖了广泛的技能行业。
这些计划是与地区机构和土著社区合作开发的，旨在建立能力并创造与项目长期需求一致的有意义的职业道路。土著领导人公开认可NextGen与当地项目区域内所有四个土著民族的独特和领先的合作方法，将NextGen作为有意义的土著参与和共同繁荣的基准。我建议您关注我们网站上关于Shantelle Herman的视频，她是一群有才华的当地学生之一，已成为NEXGEN团队的成员，在NextGen追求高度技术性的职业，同时仍生活在他们的社区中。
Shantelle是社区中的这些领导者之一，Travis和我在2015年全国学校排球锦标赛上相识，并通过我们的暑期学生计划继续发展，随后获得奖学金，现在是大学二年级地质学学生，同时在Rook1担任现场地质技术员。这是Roop1项目的众多伟大成果之一，也是项目进入建设和运营阶段时提供更大代际进步的基础。NextGen在采购方面非常先进，长期领先和关键路径项目已经订购，并在许多情况下在我们的仓库中分阶段和安全存放。
这一进展反映了NextGen完全集成的执行战略和主动的供应链规划，确保我们准备好在最终监管批准后立即开始主要建设。有了团队、材料和合作伙伴，groupone已准备好执行。当我们进入下一阶段时，我们的重点很明确。完成批准，最终确定资金，并开始建设这一代最重要的新铀项目，方式完全符合NextGen今天在组织的各个方面提供最佳结果的方式。在NextGen，我们以清晰和信念前进。我们以对环境、社区、萨斯喀彻温省、加拿大、世界和我们的股东的深深尊重执行。
我们为有机会引领核能的未来而感到振奋。我们感谢您持续的支持，并期待在下半年提供进一步的进展。谢谢，我们现在将开放电话会议，接受您的问题。
女士们，先生们，我们现在将开始问答环节。要加入问题队列，您可以按星号键然后按一。您将听到一个音调确认您的请求。如果您使用的是扬声器电话，请在按任何键之前拿起您的听筒。如果您希望退出轮询过程，请按星号键然后按二。我们将暂停片刻，等待来电者加入队列，同时我们准备问答名单，我们将在这里接受来自Canaccord的Katie LaChapelle的第一个问题。
请继续。
嘿，伙计们，感谢回答我的问题，并祝贺新的承购协议。与您之前的协议类似，您提到这是一个市场相关的合同。两个问题。您能确认新合同中是否有下限和上限吗？然后作为后续问题，看起来您签署的条款相对于一些同行公司宣布的要好。这样说公平吗？如果是这样，您认为是什么给了您这种优势？
谢谢。我可以确认，我们的合同在很大程度上是交付时与市场相关的价格的混合。没有一个合同适合所有情况。所有合同都非常具体于生产者或新兴生产者的技术和主权概况，以及公用事业公司的特定情况。我想做一个一般性的评论，美国公用事业公司，特别是较大的公司，确实更喜欢对未来价格的确定性。因此，您将在这些合同中看到嵌入的下限和上限，在NextGen的情况下，我想说我们有四个合同，涵盖了所有方面，下限和上限，全现货，然后也没有下限和极高的上限。
它们基于我们对市场的了解，非常强大，我认为这说明了几个问题。我认为这是公用事业公司对当前全球矿山供应状况的全面评估。我们看到一些历史项目重新投入生产，但没有达到预期。然后我们还看到一些当前生产中心受到重大主权和技术风险的影响。因此，NextGen代表的是，特别是加拿大Denison的其他高级开发开发商，我们提供了这一关键重要燃料的替代或多样化供应。
我认为这最终会反映在从过去发生的事情到即将在未来展开的价格中。所以我知道这是一个有点冗长的回答，但我们只是传达我们正在经历的事情，这就是推动我们合同量的原因。
太棒了。也许只是一个快速的后续问题。过去您曾表示，我认为银行和其他信贷提供者的贷款兴趣高达16亿美元。这个数字是相同的还是已经改变了？现在您已经掌握了这些承购合同，您是否觉得在债务方面更接近最终达成协议？
是的，谢谢Katie。我将交给Travis来回答。
是的，谢谢Katie。正如Lee所说，是的，它在增长。我想说，似乎每周都有更多的方参与进来。坦率地说，我认为这是在所有这些银行签署协议支持这些国际政府推动的增长倡议的背景下。世界银行也取消了对核项目的资助。但是的，我们远远超过了这个数字。而且，我想说，视觉效果确实有助于贷款过程，但它也打开了潜在的新贷款途径，例如政府。但是，您知道，要明确的是，承购合同是基于我们对这些条款的接受，独立完成的，就像那里的一切一样。这并不是说我们在长期想要的任何方面做出了让步。所以是的，是的，非常积极，我们真的欢呼为平衡提供资金。项目。按照我们过去指示的时间表，即今年年底到明年第一季度，在批准过程之前。债务是手头的替代方案之一，正如Lee在电话会议的前部分提到的。您知道，我们有很多。我认为资产质量和选举报价应该不足为奇，但我们手头有很多选择来为整个项目提供资金。
好的，太棒了。谢谢你们。
我们的下一个问题将来自RBC Capital Markets的Andrew Wong，请继续。
嘿，早上好。感谢回答我的问题。所以也许回到融资问题一点。随着您与各种合作伙伴的更多对话和越来越多的兴趣。您对最可能的路径有什么感觉？拥有战略资产或，抱歉，战略合作伙伴是最优选的路径，然后可能不补充债务或股权，您能提供一些看法吗？
谢谢。是的，谢谢，Andrew。也许我。我开始。请继续。Travis，您想继续吗？
是的。我想说，在这个阶段我们没有优先路径。就像我们对所有可用的途径保持开放的态度。您知道，它们都带有。首先，它们都处于不同的阶段。我想说它们都处于高级阶段，但显然在高级程度上有不同的阶段。所以我想说，我们对这一切最终如何获得资金保持非常开放的态度。虽然，您知道，显然我们正在保持我们对生产量的灵活性和保持对未来价格上涨的杠杆的关注。
这就是我要说的。Lee显然是公司的创始人，所以。
是的，没错。看，我们的原则是以优化生产和每一磅生产的回报的方式融资。我们正在同时推进两个流，股权流，项目股权债务，以及未来供应一定量磅的预付款的潜力。每一个都有其成本和收益。但当我们完成融资方案时，将纳入的总体原则是优化对未来铀价格的敞口。虽然我们不能具体说明债务与股权的百分比，或者是否是项目股权或。
或者不是，这将是指导原则，我们很可能会在2026年上半年完成，前提是尊重CMSE听证程序的结束。
好的，很好。那么也许在项目本身的建设方面，鉴于批准可能在明年上半年的某个时候到来。您能谈谈项目团队目前是如何成形的吗？您能强调一下您最近雇佣的任何建设专业知识或是否有任何值得注意的补充？
是的，这是一个好问题，Andrew，一个我们不太张扬的问题。但在幕后，有一个非常精心规划的人力资源执行正在进行。自2017年以来，我们一直在根据开发阶段不断增加团队。看，毫无疑问，我们已经任命了一些准备开始建设这个矿山的人。显然，当我们看到一个高质量的招聘时，我们已经将他们纳入团队，他们很忙。他们肯定不是坐着无所事事。所以我想说，总的来说，我们可能人手过剩。
但一旦我们获得批准并进入建设阶段，这将带来极大的回报。长期许可过程的好处是它给了你很多机会来计划、计划、审查、再计划和再审查。我可以告诉您，建设计划已经细化到非常详细的水平。我们确切地知道我们在建设什么。从采矿意义上讲，这是一个技术上非常简单的矿山。我们已经吸引了业内最优秀的人才加入团队。我们既有直接雇员，也有顾问。但NextGen的总体理念是我们不委托任何决策。
我们团队中有人负责各自的领域。而这一责任最终落在Travis、我自己和董事会身上。所以我们非常是所有者、建设者和运营者模式。
是的，那太好了。非常感谢。
谢谢。
我们的下一个问题将来自Stifel的Ralph Profidi，请继续。
谢谢。接线员。早上好。感谢回答我的问题。Lee和Travis只是想深入了解一下这两个承购合同被限制在五年期限内。对方是否有意愿将这些合同延长到更长的期限？是什么阻碍了上下限的移动，或者这是否正在成为行业标准？或者只是想知道是否有其他因素在起作用，特别是关于期限的问题。
合同根据实际资产和公用事业公司的不同而非常不同。没有一个合同适合所有情况，这也反映了公用事业公司的特定要求。公用事业公司与一系列供应商有一系列合同，有些是短期的，有些是长期的。我会将我们的合同归类为中等长度。我们才刚刚开始。我们在Arrow的总定义资源中占3%。我们都知道，Arrow矿床要大得多，考虑到其推断资源，随后将通过近距离钻探转化为指示资源。
我想说，目前我们的理念是我们正在谈判各种3年、5年和10年的合同。这确实取决于公用事业公司的具体情况，这些特征在世界各地从一个地区到另一个地区都不同，就像美国公用事业公司与亚洲公用事业公司有不同的偏好，而亚洲公用事业公司与欧洲公用事业公司又有不同的偏好。所以我想指出的是，在这个市场上没有一个合同适合所有情况。它非常具体于公用事业公司，也非常具体于生产者。我们提供的显然是对量的高度信心，考虑到我们项目的技术简单性。
而这与公用事业客户产生了强烈的共鸣。
这非常有帮助。我感谢这一点。谢谢。Lee，您在预先准备的评论中几次提到C5法案。现在我们距离第二次CNSC听证会还有六个月，听起来详细工程正在进行迭代。只是想知道，是否有任何关于工厂、设备或组件设计的范围变更直接由C5法案驱动？我问这个问题的原因只是想考虑项目早期预建设阶段的范围变更。
是的，有趣的问题，但答案是否定的。我们的范围。绝对没有任何范围变更，句号。我们也不会因为C5法案而考虑范围变更。我们自发现之前的方法就是提供一种环境精英的方法，同时提供社会精英的方法。我们已经做到了这一点。在每一个方面，我们都超过了立法的要求，从技术和环境的角度，也从社会的角度。众所周知，我们在与土著社区的参与和咨询方面非常积极主动，并实施了项目，NextGen与社区之间有非常强有力的合作。
这实际上甚至超出了那些被定义为受影响的社区。所以您知道，我认为C5法案是总理Mark Carney政府认识到在许可资源项目方面存在重复元素的反映，不仅仅是铀，还包括主要能源和国家基础设施项目。我绝对赞扬他们认识到这一点，并引入旨在使整个过程更高效的立法，同时保持加拿大领先世界的非常高的环境和社会标准。所以您知道，这就是我们在加拿大的原因。这与我们作为一个组织的价值观完全一致，我们非常自豪能够按照加拿大人期望的非常高的环境和社会标准向加拿大交付这个项目。
太好了，非常有帮助的回答，Lee。
谢谢。谢谢Ralph。
我们的下一个问题将来自Argonaut的George Ross，请继续。
谢谢接线员。嗨，Lee和团队。感谢回答我的问题。关于生产附带权益。市场什么时候会更多地了解与之相关的成本等？
嗯，根据触发它的条款协议，这是保密的。所以是的，我们无法披露这意味着什么或该收购的具体成本。我要说的是，我们非常高兴能够收购它。我们曾就此与Rio Tinto接触，然后是的，收到了外部方的善意要约，我们甚至不知道其身份。
因此，我们触发了我们的优先购买权。无论那个方是谁，感谢您加快了这一过程。
很公平。好的，谢谢。关于Patterson趋势，Leigh，目前有任何计划沿着走向进行测试吗？或者主要是集中在定义PCE的高品位区域。
是的，我们最初的重点是定义和扩展我们在PCE拥有的东西。但是看，我们。我们也，您知道，已经看到了Paladin的结果，这基本上是我们地产外Patterson Corridor东部趋势的延伸，他们也击中了矿化。
这说明整个导体趋势对额外的矿化非常有前景。正如我所说，我们可能已经探索了实际模式Corridor东部导体趋势的不到1%。同样，对于Arrow，我们已经探索了该特定导体走廊的不到10%。正如每个人都知道的，您有Triple R，那是沿着我们项目外的Patterson Corridor导体。所以这个地区矿化非常好，我们正处于真正定义其真实范围的非常、非常开始。我们有八个导体走廊穿过屋顶。仅一个项目，毫无疑问，该地区发生了一次重大的矿化事件，我们已经建立了一个勘探营地，以促进该地区的广泛勘探，我们拥有320,000公顷。
所以非常令人兴奋。这确实是一个地质现象，我们。是的，在我们能够真正把手放在心上并说，您知道吗？这就是它的范围之前，还有很多钻探要做。
谢谢，Lee。钻探。钻探。
谢谢，George。
我们的下一个问题将来自私人投资者Fred Pollard，请继续。
谢谢。早上好，Lee和团队。您提到RIC1已准备好执行，在我看来，您已经等待联邦批准过程一段时间了。您提到了C5，我有几个问题围绕这个主题。所以C5是否引发了一些与政府关于推进矿山批准的对话？其次，政府时间表上是否会有一些变动，您也在电话会议的前部分提到过？我问这个问题是因为与C5法案相关的快速跟踪原则。谢谢。
感谢您的问题。这是一个非常热门的问题。看，我想说，总理Carney引入C5法案绝对是对在联邦层面可以获得一些效率的认可，特别是在省级批准和特定项目区域内土著社区批准之后。他对此非常、非常清楚。因此，他还将资源用于一个新的项目办公室，以帮助加快联邦过程。我绝对赞扬总理Carney和他的部长们的这一努力。我想在现实中，NextGen项目在过程中已经非常先进，这些倡议将真正惠及NextGen之后的其他项目。
所以我们显然是资源行业的倡导者，我们对此非常兴奋，因为，像NextGen这样的项目不会独自填补缺口。世界需要的铀，世界需要两到三个Arrow，而且现在就需要。所以我认为这对其他所有希望进入建设的高级开发商来说都是极好的消息。所以，具体到我们的项目，我想说最大的好处很可能是在我们之后的其他项目。但我绝对赞扬联邦政府对加快主要项目的重视和重要性。
明白了。谢谢。很高兴并感谢您的支持。
再次，如果您有问题，您可以按星号键然后按一加入队列。我们的下一个问题将来自Raymond James的Brian MacArthur，请继续。
早上好，感谢回答我的问题。如果我可以回到合同问题。关于下限和上限已经有很多讨论，但您能确认或否认这些合同中是否有任何量选项吗？听起来好像没有，根据您谈论的承诺量，但我只是想弄清楚这部分等式在所有这些合同中是如何运作的。
是的，Brian，这些。公用事业公司或我们作为供应商在合同中没有量自由裁量权。我想做一个。这是非常清楚的。我想做一个一般性的声明，合同的形式、结构和定价正在从过去所做的改变。环境正在变化，我们正在做的合同是不同的。它们与过去所做的有不同的元素。我想您会看到这随着时间的推移自然演变，随着稀缺性和风险，无论是主权还是技术上围绕供应的增加。
所以是的，我的总体评论是环境正在变化，毫无疑问。我们向市场传达的是我们正在经历的事情。这对所有公司都不同。正如我所说，它非常具体于您的供应商的技术和主权概况，也非常具体于特定公用事业公司的偏好，它们在美国、亚洲和欧洲之间有所不同。很好，谢谢。
这非常清楚。第二件事，我能否确认一下关于融资和时间安排的几个评论，无论是年底还是明年上半年，以及关于CNSC批准的评论。您是否可以在CNSC批准之前完成融资，这是否取决于CNSC批准，或者它们是否相互依赖？任何关于这一点的评论，只是为了澄清，我认为会有所帮助。
是的，它们显然是相关的。看，如果我们今天获得批准，我们会完成融资。我们已经为此准备了多年，但我们不能真正触发融资，直到我们获得批准。所以随着最终批准时间表的展开，融资也会如此，或者考虑到环境的变化，未来条款或选择性可能会更好。所以我们只是保持对这方面的敞口。但我可以向您保证，我们将在批准后不久完成融资。谢谢Lee。这非常清楚。
只是讨论了不同的时间范围。所以我只是想澄清这一点。非常感谢，我感激不尽。
谢谢，Brian。
这结束了问答环节。我想把会议交还给Lee Curier进行任何闭幕发言。
感谢大家收听并参加第二季度的电话会议。感谢您的问题。我们当然感激它们以及每个人对这个令人难以置信的项目的兴趣。第三季度将是我们面前的一个令人难以置信的季度，随着我们正在做的一切以及通过年底的结束。不仅仅是Next gen发生的事情，而是由一个非常快速变化的市场环境中发生的事情驱动的。我们感谢您对我们项目的兴趣，我们期待继续实现我们已经阐明的里程碑。
这结束了今天的电话会议。您可以断开线路。感谢您的参与，祝您有愉快的一天。