身份不明的发言人
Fei Chen（总裁兼首席执行官）
David Kowalczyk（首席财务官兼首席运营官）
身份不明的参会者
Robert Blum（Lytham Partners）
大家早上好，欢迎参加LiqTech 2025年第二季度财务业绩电话会议。所有参会者将处于只听模式。如需帮助，请按星号键加零键联系会议专员。今天的演讲结束后，将有机会提问。要提问，您可以按电话键盘上的星号键加一。要撤回问题，请按星号键加二。请注意本次活动正在录音。现在，我想将会议转交给LISAM Partners的Robert Bloom先生。请开始。
好的，非常感谢。大家早上好，感谢大家今天参加我们讨论LiqTech截至2025年6月30日的2025年第二季度财务业绩的电话会议。今天公司方面参加电话会议的有首席执行官Faye Chen和首席财务官兼首席运营官David Kowalchik。在将电话转交给管理层之前，我想提醒听众，最后会有问答环节，可以通过网络直播门户提问，只需在网络直播播放器的"提问"功能中输入您的问题。
在我们开始准备好的发言之前，我们提交以下声明供记录。本次电话会议可能包含前瞻性陈述。尽管前瞻性陈述反映了管理层的善意和判断，但前瞻性陈述本质上受到已知和未知风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与电话会议中讨论的结果存在重大差异。因此，公司敦促所有听众仔细审查和考虑向证券交易委员会提交的报告中的各种披露，包括试图告知相关方可能影响我们业务财务状况、运营和现金流的风险因素。
如果这些风险或不确定性中的一个或多个成为现实，或者如果基本假设被证明不正确，公司的实际结果可能与预期或预测存在重大差异。因此，公司鼓励所有听众不要过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅适用于发布日期和电话会议当天。公司没有义务更新任何前瞻性陈述以反映本新闻稿和电话会议日期之后可能发生的任何事件或情况。现在，我想将电话转交给LiqTech International的首席执行官Faye Chen。
Faye，请继续。
谢谢Robert，也感谢电话会议中的各位。总的来说，我们在第二季度实现了全面的财务表现改善，包括收入增长、毛利率提高和运营费用减少。随着我们在第二季度继续执行关键战略优先事项，我们在游泳池领域表现强劲，交付了六套系统并创造了近80万美元的收入。此外，随着我们进入下半年，游泳池的订单流看起来很强劲。我们还收到了一份用于处理含油废水的先进膜过滤系统的订单，并向我们的合作伙伴Razorback Direct交付了一套新的试点系统，以应对新的终端市场机会。
这些水系统订单，加上陶瓷和塑料业务31%的环比增长，共同推动了本季度整体收入的改善。除了第二季度的强劲表现外，我们对全年收入的预期是第三和第四季度将继续实现同比改善，全年收入预计将达到公司自疫情以来四年中的最高水平。我对迄今为止取得的进展以及今年剩余时间的预期感到非常满意。简而言之，这个季度与之前的一些季度有所不同，因为我们在运营上确实取得了全面的稳健表现。
与第一季度我们创纪录的油气系统订单不同，第二季度更加平衡，水系统交付、陶瓷、DPF和塑料都有贡献。显然，我们喜欢这种平衡，并希望在今年的剩余时间里继续在此基础上发展。我想提到的一个项目是我们从Northstar Bluescope Steel（一家美国主要钢铁生产商）收到的订单。该系统旨在解决由高油含量和废水质量变化引起的反复过滤过程中断问题，计划于2025年下半年投入使用。
也就是说，根据与我们的会计师事务所的协商，我们已达成一致，当订单超过一定阈值时，我们将按完工百分比法确认收入。在第二季度，我们确认了约20万美元的收入，另有约30万美元将在下半年确认。这种做法有助于避免大幅波动，并更好地平衡资产负债表和损益表。这个订单之所以关键，有几个原因。首先，虽然错流过滤是最可持续的废水处理工艺，但它面临着"体积进体积出"的重大挑战。
LiqTech基于陶瓷的系统解决了这一挑战，并且我们正在适应不断变化的领域和改善水质。LiqTech Advanced Wastewater Pretreatment Filtration的加入支持了Northstar的更广泛的水回收计划，并反映了钢铁行业向更可持续的水管理实践发展的趋势。这个项目展示了我们在工业水处理领域日益增长的影响力，以及我们为客户运营效率和可持续发展目标做出有意义贡献的能力。本季度的另一个关键订单是出售给Resobac Direct的试点装置。正如大多数人所知，Resobac Direct一直是我们在北美的优秀合作伙伴。
2024年11月，基于客户现场早期试点装置的成功，我们从一家油气客户那里收到了创纪录的商业订单。该订单随后在本季度安装在客户现场，现已稳定运行。这个新的试点订单也是通过Resourback Direct获得的，但客户来自与油气完全不同的行业。在获得更多客户反馈之前，我将暂不透露该行业的重点，但我们对其可能带来的长期机会感到兴奋。总的来说，我们继续在多个试点项目中取得进展，这些项目利用我们的预处理技术来解决一些最具挑战性的环境。
正如我们在Razorback Direct的进展历史中所看到的，美国油气行业突出了新应用的第一步。我们的过滤系统的成功通常始于试点级别的项目。最近，我们在全球领先的综合能源公司之一的试点装置已成功完成。积极的结果使我们的超滤解决方案获得了该公司的商业应用批准。除了讨论的各种能源和工业用水应用外，我们在游泳池领域第二季度也取得了非常好的进展。正如我刚才提到的，本季度我们交付了六套系统，创造了近80万美元的收入。
这与过去几个季度相比是一个显著的提升。我们的团队有效地利用了广泛的分销协议，在游泳池市场中获得了多个新机会。展望下半年，我们相信游泳池领域的势头将继续。值得注意的是，我们最近通过我们的合作伙伴NAF Aquatics收到了第一个关于美国翻新游泳池项目的询盘。如果我们能够正式获得这个项目，它将为未来其他美国市场的机会提供一个良好的参考。转向我们已建立市场的其他部分，首先是DPF和陶瓷膜，第二季度的销售额约为130万美元，低于去年同期的第二季度，但比最近的第一季度的100万美元有所上升。
订单量仍然强劲。我们预计今年剩余时间将持续积极表现。在塑料领域，第二季度我们看到了不错的增长，收入为120万美元，同比和环比均有增长。塑料团队继续在差异化方面表现出色，并且总体上再次超出了我们的预期。这两个领域（陶瓷和塑料）的合并收入环比增长了31%。最后一个显示出良好进展的领域是我们在船舶行业的售后销售，由多个膜壳更换驱动。这一增长得益于中国Jewe售后框架协议的推动。
我们在上一季度详细讨论了这一点。除了售后销售外，我们还在水处理单元双燃料船舶领域推进机会。我们预计将参与第三季度的双燃料船舶水处理单元的投标过程，这为LiqTech提供了一个有前景的机会。进一步的更新将在未来几个月内跟进。总结一下，我们确实在本季度取得了全面的良好表现。交付了六套游泳池系统，从一家美国钢铁生产商那里获得了新订单，通过Risobeck Direct的新试点系统应对新的终端市场机会。陶瓷和塑料团队表现出色，中国珠宝业务取得了增量进展，多个试点和商业项目正在进行中，我们相信这些项目未来将推动各领域的大规模订单。
正如我在年初提到的，我们对全年收入的预期是第三和第四季度将继续实现同比改善，全年收入预计将达到公司自疫情以来四年中的最高水平。我相信我们有能力在最近的试点和商业项目成功的基础上继续发展，这些项目处理了各种大规模应用中最具挑战性的液体。我们正在加强在游泳池、DPF、陶瓷和塑料等已建立市场的商业地位。现在，我将电话转交给David，让他更详细地回顾财务情况。
然后我将做一些总结性发言，并开放电话会议回答大家的问题。David，请继续。
谢谢Faith，大家早上好。让我花点时间更详细地分析财务结果，并对新闻稿中的内容做一些补充。让我们从收入开始。本季度的收入接近500万美元，高于去年同期的450万美元，也高于今年第一季度的460万美元。按垂直领域划分，第一季度的销售额为水系统销售和相关服务的240万美元，而去年同期为190万美元，今年第一季度为270万美元。
记得我们在今年第一季度向Razorback Direct销售了创纪录的大型系统。DPF和陶瓷膜的销售额为130万美元，低于去年第二季度的170万美元，但比第一季度的100万美元有所上升，因为我们看到订单量有了不错的反弹。最后，塑料收入为120万美元，而去年第二季度为90万美元，第一季度为100万美元。本季度的关键要点包括水系统同比强劲增长，这得益于多个游泳池订单、钢铁行业工业订单的一部分以及多个正在进行的试点项目的推动，塑料持续增长，DPF和陶瓷膜环比稳定，但仍远低于去年同期，其中包括一些大型交付。
展望2025年第三季度，正如Faye提到的，我们预计收入将在380万至420万美元之间，这意味着比2024年第三季度增长52%至68%。我们还提出了全年预期，2025年收入将在1900万至2000万美元之间，这意味着比2024年全年增长30%至37%。谈到毛利率，由于我们仍低于最佳收入水平，我们仍有未被完全吸收的固定生产成本，这导致毛利率低于正常水平。第二季度的毛利率为9.8%，而去年同期为16%。
与今年第一季度的2.7%毛利率相比，我们有所改善。在第二季度，我们有一些一次性的注销，与中东一个亏损项目的关闭、试点装置的销售以及库存的货币效应有关，这些因素降低了毛利率。如果调整这些一次性成本36.4万美元，我们的毛利率将接近15%。我们之前报告的是贡献利润率，不包括固定间接费用的影响。本季度的这一利润率明显更高。我们预计到2025年，随着成本改善和销量增长，毛利率和贡献利润率之间的差距将缩小。
谈到运营费用，本季度的总运营费用为260万美元，而去年第二季度为280万美元，2025年第一季度为230万美元。展望未来，我们以调整后EBITDA为基础计算的盈亏平衡目标是季度收入水平约为550万至600万美元。在损益表方面，本季度的净亏损为200万美元，而2024年同期为210万美元。最后，从现金角度来看，我们本季度末的现金为870万美元，而3月底为1040万美元。
从资产负债表的角度来看，其他一切基本符合我们的正常运营程序。说到这里，让我把电话转回给Fay。
谢谢David。在将电话转交给提问环节之前，我想总结一下，我认为我们的预处理硅碳过滤技术是解决世界上一些最紧迫环境挑战的基石。我们的先进陶瓷膜在处理最困难的水净化应用方面提供了无与伦比的性能，从油气生产水到游泳池系统。通过使行业能够满足严格的监管要求，我们正在减少水的使用和能源消耗。我们不仅在解决关键的净化需求，还在推动可持续发展。我们最近的成功，如在美国油气和钢铁加工行业获得重要订单，以及在船舶和游泳池过滤市场的扩张，展示了全球对我们解决方案日益增长的需求。
未来的机会是巨大的。在全球水资源短缺和环境法规加强的推动下，通过与Razorbeck Direct等战略合作伙伴的合作，我们正在扩大我们的影响力，提供定制的交钥匙系统。这些合作增强了我们提供交钥匙系统的能力，不仅确保合规，还优化生产流程，保护设备并降低客户的运营成本。展望未来，LiqTech的愿景是成为创造更清洁、更可持续未来的全球合作伙伴。我们致力于创新和扩展我们的过滤技术，以应对这些巨大的机会。
再次感谢大家对LiqTech的支持。说到这里，Robert，我们很乐意回答任何问题。
太好了。非常感谢Faye和David准备好的发言。提醒所有通过网络直播收听的听众，如果您想提问，可以在网络直播播放器的"提问"功能中输入您的问题。我这里有几个问题。Faye，David，首先，能否讨论一下新的Razorback试点的重点领域？
正如我在发言中提到的，这是一个油气行业以外的领域，但属于工业水处理领域。在获得更多客户反馈之前，我想暂不提供关于终端市场的具体信息。
好的，非常好。下一个问题。美国油气行业应用试点获批对潜在时间安排意味着什么？
这对我们来说是一个非常非常好的结果，因为这是全球领先的综合能源公司。他们有固定的程序来批准技术管道中的项目，我们现在已经获得了最高级别的批准。这意味着我们能够在整个公司范围内商业化，我乐观地认为我们将在不久的将来看到一些非常令人兴奋的结果。
好的，非常好。再次提醒所有通过网络直播收听的听众，如果您想提问，请在网络直播播放器中输入您的问题。另一个问题。您认为船舶领域提到的投标过程的时间安排会是什么？
正如我在发言中提到的，这将在第三季度进行。因此，我们预计未来两个月内会有进展。
好的，非常好。再次提醒大家，如果您想提问，只需在网络直播播放器的"提问"功能中输入您的问题。下一个问题说，根据您全年19至20亿美元的指导和第三季度3.8至4.2亿美元的指导，这意味着第四季度的运行率为6.2至6.6亿美元。首先，我的数字是否正确？其次，这是否意味着您将在第四季度实现EBITDA盈利？
是的。我们确实预计第四季度会比前两个季度更高。我们是否会看到EBITDA为正？我们正在指导最高6.5亿美元来实现这一目标。这将取决于产品组合，但今年的目标肯定是实现一个EBITDA为正的季度，但这取决于产品组合以及季度内的总销售额。
好的，非常好。我这里没有更多问题了。Faye，David，我将电话转交给你们做总结发言。
好的。非常感谢大家今天的参与。我们期待很快再次与大家交流。谢谢。
会议现在结束。感谢您参加今天的演讲。您现在可以断开连接。