身份不明的发言人
Robert D'Loren（董事长兼首席执行官）
Seth Burroughs（执行副总裁，业务发展与财务）
James F. Haran（首席财务官）
身份不明的参会者
Anthony Lebiedzinski（Sidoti）
Jacob Mutchler（Noble Capital Markets）
欢迎参加Accel Brands 2025年第二季度财报电话会议。请注意，未经Accel Brands事先书面授权，不得全部或部分复制本次电话会议内容。提醒一下，本次电话会议正在录音。现在，我将电话转交给公司的Seth Burroughs。Seth，您可以开始了。
大家早上好，感谢大家的参与。欢迎参加Accel Brands 2025年第二季度财报电话会议。我们非常感谢大家的参与和关注。今天参加电话会议的有董事长兼首席执行官Robert DeLoren和首席财务官Jim Haran。现在，大家应该已经看到了今天早些时候发布的截至2025年6月30日的季度财报。此外，公司将在今天晚些时候向美国证券交易委员会提交截至2025年6月30日的季度报告（10-Q表）。季度报告的发布将在公司网站上提供，网址为www.本次电话会议正在网络直播，重播将在公司的投资者关系网站上提供。
在开始之前，请注意本次电话会议将包含前瞻性声明。所有前瞻性声明均受风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与今天讨论的某些预期存在重大差异。这些风险因素在公司最近提交给SEC的年度报告中有详细说明。Excel不承担任何公开更新或修订任何前瞻性声明的义务，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。当前宏观经济环境的动态性质意味着本次电话会议中讨论的内容可能随时发生重大变化。
最后，请注意在今天的电话会议中，管理层将提到某些非GAAP财务指标，包括非GAAP净利润、非GAAP稀释每股收益和调整后的EBITDA。我们的管理层使用这些非GAAP指标作为运营绩效的衡量标准，以帮助在一致的基础上比较不同期间的绩效，并识别与公司运营结果相关的业务趋势。我们的管理层认为这些财务绩效指标也很有用，因为这些指标调整了某些成本和其他事件，管理层认为这些成本和事件不代表我们核心业务的运营结果，因此它们提供了补充信息，帮助投资者评估公司的财务结果。
这些非GAAP指标不应孤立地考虑，也不应作为根据GAAP计算或呈现的净利润、每股收益或任何其他财务绩效指标的替代。您可以参考公司财报发布附件或10-Q表中的非GAAP指标调节表。现在，我很高兴介绍董事长兼首席执行官Robert DeLoren。Bob，请继续。
谢谢，Seth。大家早上好，感谢大家今天参加我们的电话会议。我想从最近一个季度的最新动态以及我们对2025年下半年和明年的展望开始今天的电话会议。我们的首席财务官Jim Haran将更详细地讨论我们的财务结果。但首先，我很高兴地报告，我们最近完成了一项公开股权发行和管理层主导的私募股权交易，总收益约为260万美元。这次股权发行，加上4月份与United Trademark Group的战略联盟和融资交易，加强了我们的资产负债表，并为我们提供了开发和推出多个令人兴奋的新流感品牌所需的营运资金，这些品牌将在今年假日季和2026年推出。
我们继续与UTG合作，向多个分销渠道的零售商展示我们联合平台的优势，并为潜在的收购和流感品牌开发项目进行尽职调查。此外，如前所述，我们相信这种合作关系将加速我们在平台上形成更多的创作者影响者品牌，因为我们追求的目标是将品牌组合的社交媒体关注者增加到1亿。此外，我们正在与所有生产合作伙伴共同努力推动我们的业务。我们在2025年第二季度宣布了与Siza Milan、Gemma Stafford、Jenny Martinez和Coco Rocha的新创作者影响者品牌。
这些新品牌将我们的品牌组合多样化到新的类别和零售分销渠道，并减少了我们对关税波动的风险。我们还宣布了这些新创作者影响者品牌的关键类别许可协议。我们品牌组合的社交媒体覆盖范围从年初的500万关注者增长到目前的4300万。鉴于这些新品牌强大的社交媒体影响力，我们已经看到了早期成果。Cwonder和Christie Brinkley仍然是HSN上增长最快的两个品牌。也就是说，由于我们合作的批发许可方的变化，我们在第二季度确实看到了一些业务中断。我们正在与新许可方合作，以尽量减少这种过渡的影响。
我们还有一系列其他新的创作者影响者品牌。最后，我应该指出，考虑到关税对QVC、NHSN和我们的许可方（包括G3）的影响，我们对今年第三季度和第四季度继续保持谨慎态度。对于我们的Halston品牌，Judith Ripley继续在Planet JTV上运营，并且比第一季度增长了65%以上。如前所述，Longaberger品牌将在今年秋季在QVC上推出。最后，我们很高兴推出所有新的影响者品牌，并期待在前进过程中有更多的公告。现在，我想把话筒交给Jim，他将详细介绍我们第二季度的财务结果。Jim，请继续。
谢谢Bob，大家早上好。我现在将简要讨论截至2025年6月30日的季度和六个月的财务结果。当前季度的总收入为130万美元，而去年第二季度为300万美元，今年前六个月为270万美元，而去年同期的前六个月为510万美元。因此，无论是季度还是年初至今的期间，我们的收入较去年同期下降主要是由于在2024年第二季度末出售了Lori Goldstein品牌。
直接运营成本和费用在当前季度为100万美元，较去年同期的310万美元下降了39%。在当前年度的六个月期间，直接运营成本为420万美元，较去年同期的710万美元下降了48%。对于季度和年初至今的期间，直接运营成本的下降主要归因于公司在过去两年中进行的业务转型和成本削减行动。与Lori Goldstein计划相关的成本被消除，以及在第二季度确认的员工保留税收抵免也在较小程度上有所贡献。
由于我们业务模式的重组，我们已经将工资、运营和间接费用降低到每年约900万美元的运行率。看看我们的其他运营成本费用，这些费用主要是非现金性质的，我们的折旧和摊销费用在季度和年初至今的期间均显著下降，这主要是由于在当前季度和当前六个月期间出售了Lori Goldstein品牌。在当前季度和当前六个月期间，我们确认了与权益法投资相关的20万美元和50万美元的亏损，而去年第二季度和去年同期的前六个月分别为60万美元和110万美元的亏损。
同比亏损的减少主要归因于今年4月我们停止了对IMTCO投资的权益法核算，因为我们现在持有该公司不到20%的所有权权益，因此不再需要根据GAAP记录我们在IMTCO业务运营中的比例份额。在去年的期间，我们还确认了出售Lori Goldstein品牌的收益以及与退出和转租我们之前的办公地点相关的资产减值费用。
我想重申，我在其他运营成本和费用中描述的所有这些费用主要是非现金性质的，并且不包括在我们的非GAAP绩效指标中。最后，当前季度的利息和财务费用为230万美元，而去年第二季度为10万美元。在年初至今的基础上，当前六个月的利息和财务费用为290万美元，而去年同期为30万美元。这些同比增加主要是由于2025年4月我们定期债务再融资相关的190万美元的提前债务清偿损失。
此外，由于当前年度平均债务余额高于去年，我们在当前年度期间确认了更高的利息费用。也就是说，重要的是要记住，根据4月的修正案，我们当前债务下的大部分利息将以实物支付，这意味着在2027年底之前不会产生现金支付。总体而言，当前季度的净亏损约为400万美元，每股亏损1.66美元，而去年同期的净利润为20万美元，每股收益为0.08美元。
在调整了某些现金和非现金项目后，非GAAP基础上的结果在当前季度为亏损约90万美元或每股亏损0.36美元，而去年同期的净亏损为30万美元或每股亏损0.13美元。当前季度的调整后EBITDA为负30万美元，而去年第二季度为负4万美元。去年同期包括来自Lori Goldstein品牌的51万美元的调整后EBITDA贡献。如果从去年的结果中调整这一贡献，调整后EBITDA同比改善了25万美元或45%，而今年第一季度改善了40万美元。
在当前六个月期间，我们根据GAAP的净亏损约为680万美元或每股亏损2.84美元，而去年同期的净亏损为610万美元或每股亏损2.70美元。在非GAAP基础上，我们的净亏损为220万美元或每股亏损0.95美元，与去年同期的非GAAP亏损210万美元或每股亏损0.96美元大致相当。我们当前年度的年初至今EBITDA为负100万美元，较去年同期的负160万美元改善了38%。再次提醒，我们的财报新闻稿和10-Q表提供了非GAAP指标与最直接可比的GAAP指标的完整调节表。
现在来看我们的资产负债表和流动性。截至2025年6月30日，公司的资产负债表显示股东权益约为2200万美元，无保留现金约为100万美元。它还反映了1230万美元的长期债务，其中50万美元将在未来12个月内到期。在季度结束后的2025年8月，公司完成了一项公开股权发行和同时进行的管理层主导的私募股权交易，总收益约为260万美元，这进一步增加了公司的流动性。这为我们提供了足够的流动性，以支持我们在今年晚些时候和2026年推出多个令人兴奋的新品牌。现在，我想把话筒交还给Bob。Bob，谢谢Jim。
我们的准备发言到此结束。接线员。
谢谢。现在我想提醒大家，如果要提问，请按电话键盘上的星号键，然后按数字1。我们将暂停片刻以整理问答名单。您的第一个问题来自Sidoti的Anthony Libyasinski。请继续。
大家早上好，感谢大家回答问题。首先，我可能错过了这一点，但关于Lori Goldstein的剥离，你们能否量化一下Lori不再作为你们收入一部分的影响？这部分收入是多少，对同比销售下降的贡献有多大？
当然，Jim，你可以回答这个问题。
是的。所以收入在季度期间大约是150万美元，EBITDA贡献略高于50万美元。当你比较第二季度同比时，剔除Lori Goldstein，你会发现我们的EBITDA实际上有所改善，而不是像财务报表中呈现的那样。所以这是有道理的。
是的，谢谢。
好的，所以总结一下，爱荷华州，我们保留的品牌同比有所改善。
好的，听起来很棒。好的。Bob，你提到你们对第三季度和第四季度持谨慎态度。现在我们第三季度已经过去了一半。我们如何看待第三季度的收入和盈利能力？如果你对第四季度有任何更具体的评论，那将对我们更新模型非常有帮助。
我认为我们正在按预期进行。Anthony。我们比预期更早地推出了Cser、Gemma和Jenny Martinez。我们原以为这些品牌会在26年第一季度开始加速。但由于Jenny和Gemma是与我们有国内生产的食品一起推出的，我们今年就能推出这些品牌。而Cesar Milan因为是我们合作的第一个影响者品牌，我们有更多的时间准备，所以我们能在假日季与他一起推出。所以我们认为我们会达到我们预测的目标。
好的，听起来很有希望。所以听起来第三季度应该会有一些连续的改善。只是为了澄清这一点，根据你关于按预期进行的评论。所以听起来应该会有一些比第二季度的改善。我们是否也能看到同比的改善？
是的，我们唯一的变化是我们更换了为我们的Sea Wonder和Christie Brinkley品牌生产产品的批发许可方。新的许可方在8月的交付上有一些延迟。我们不得不将9月的生产线拉到8月，将8月的生产线移到9月。所以我们还不知道9月生产线的销售影响，直到它上线。所以我们很乐观。产品看起来都不错，但客户会告诉我们它上线后的表现。
好的，明白了。好的。那么在你们最近的股票发行之后，你们能否提供关于你们现在的流动性的最新情况？另外，只是好奇你们是否认为需要筹集更多的资金，或者你们认为你们的资本需求已经基本满足。
我会让Jim来讨论流动性，但我认为我们现在的状况很好，我们筹集的资金主要用于推出所有这些新品牌。Jim，也许你可以提供关于交易后流动性的最新情况。
是的。所以我们增加了220万美元的现金，你知道，正如你所知，在我们季度结束时，我们的现金处于期间的低点，因为我们的收款在季度结束后立即到来。所以我们在流动性和执行新业务计划的能力方面应该非常稳定。
这绝对让人放心。好的，最后，在我把话筒交给其他人之前，你们能否提供关于ORMI的最新情况，你们在这个计划中进展如何？
是的。ORMI团队在改进用户体验和用户界面方面做得很好。他们增加了一些新功能。他们继续增长用户基础，当然还有他们的影响者基础。在某个时候，我们将为像Coco Rocha这样的人开发美容类产品，然后当她为他们的平台增加500万关注者时，把她带过来。所以我们对ORMI团队的工作感到满意。他们还没有进行资本筹集，我们预计当他们准备好时，他们会进行。
明白了。好的，非常感谢，祝你们好运。
谢谢，Anthony。
谢谢，Anthony。
您的下一个问题来自Noble Capital Markets的Michael Kopinski。请继续。
嗨，我是Jacob Mutchler，代表Michael Kopinski。感谢你们回答我的问题。我只是好奇，你们能否提供关于Halston的最新情况？我知道这个关系的可见性不高，但只是好奇是否有任何更新可以分享。
我们上周确实与Halston的新总裁在G3见了面。他们向我们介绍了他们进入26年的计划。他们在人员和品牌上进行了大量投资。我们正在等待他们的报告和预测。所以我们不了解今年下半年的情况，也不了解他们对26年及以后的计划。但他们对他们未来的方向非常兴奋，对他们的新系列也非常兴奋。我们在会议结束后感到他们已经步入正轨，在推出后需要根据零售商和客户的反馈调整他们的服装类别设计方式。所以我们与他们关于他们未来的方向进行了很好的会议。
好的，很棒。谢谢你的回答。当你提到今年签约的一些新品牌比预期更早推出时，你能提到哪些品牌会影响25年吗？
这些品牌是Cesar Merlan、Gemma Stadtford和Jenny Martinez。当你想到Gemma和Jenny时，我们原计划先推出小家电、厨房小工具等产品，但我们改变了计划，先推出了食品，因为食品是国内采购的。这是加速这两个品牌推出的完美方式。而Cesar，我们刚刚完成了设计和生产，我们有一个完美的产品可以在QVC上推出。所以这三个品牌就是这些。
明白了。谢谢你，Robert。最后一个问题。当你们在努力达到1亿社交媒体关注者时，是否有任何产品类别或影响者或明星的领域对公司有吸引力？
我们在时尚领域有一系列强大的影响者，我们正在为我们的Longaberger品牌寻找一个我非常兴奋的人。我们今年将在QVC上推出Longaberger。我们一直在寻找在家居领域有良好关注度和可信度的人，并且也在进行相关对话。
好的，谢谢。我没有其他问题了。
谢谢。
目前没有其他问题。现在我将把话筒交还给Jaloren先生进行闭幕发言。
谢谢，Bella。女士们，先生们，感谢大家今天早上的时间。我们非常感谢你们对Xcel Brands的持续关注和支持。一如既往，保持健康，饮食良好，身体健康。
女士们，先生们，今天的电话会议到此结束。你们可以全部断开连接，感谢你们的参与。