身份不明的发言人
Kyle Upchurch（财务总监）
Ron L. Fleming（总裁兼首席执行官）
Mike Liebman（高级副总裁兼首席财务官）
Christopher Krygier（首席运营官）
身份不明的参会者
女士们先生们好。感谢您的耐心等待。欢迎参加全球水资源公司2025年第二季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。演示结束后，我们将进行问答环节。届时将提供提问指引。如果有人听会困难，请随时按0键寻求接线员帮助。我提醒大家本次电话会议于2025年8月14日东部时间下午1点进行录音。现在请财务总监Kyle Upchurch发言。
请开始。
谢谢接线员，欢迎大家。感谢参加今天的电话会议。昨天我们通过新闻稿发布了2025年第二季度财务业绩，副本可在我们网站www.gwresources.com获取。今天发言的有总裁兼首席执行官Ron Fleming、首席财务官Mike Liebman和首席运营官Chris Krygier。Ron将总结年度关键运营事项，Mike将回顾第二季度财务业绩，Chris将介绍战略举措和亚利桑那州企业委员会活动。Ron、Mike和Chris将在电话会议结束时回答提问。
在开始前，我提醒您今天提供的信息可能包含前瞻性声明。这些声明反映了公司当前对未来事件的预期、估计、预测和假设。这些前瞻性声明涉及诸多假设、风险、不确定性、估计及其他可能导致实际结果与前瞻性声明存在重大差异的因素。因此，投资者应注意不要过度依赖任何前瞻性声明，这些声明仅代表管理层截至今日的观点，并不保证未来表现。关于可能影响未来结果的其他因素，请阅读我们定期向SEC提交文件中MD&A章节的风险因素。
此外，今天电话会议可能包含某些非GAAP指标，关于这些指标与相应GAAP指标的调节表，请参阅昨天发布在我们网站上的收益报告中的表格。现在请Ron发言。
谢谢Kyle。大家早上好，感谢参加今天的会议。我们很高兴报告2025年第二季度的业绩。首先，在讨论常规运营亮点前，我想先强调近期多项公告的重要性，这些公告支撑了我们创造长期价值的目标以及未来数十年为股东提供强劲总回报的能力。第一，季度结束后我们完成了图森收购，包括七个独立的公共供水系统，新增约2,200个连接点和约770万美元的费率基数，倍数仅为费率基数的1.05倍。
这个价格非常具有吸引力，从股价角度看立即产生了增值效应。考虑到我们同行集团的交易倍数估计在1.5至2倍费率基数之间，我们预计这些系统将产生约150万美元的年收入。在将这些系统整合到我们在皮马县的Saguaro费率部门之前，确保所有公用事业都纳入该地区费率计划，获得其全部授权回报率。第二，我们最近宣布亚利桑那州州长签署了重要的水资源立法，称为"农业转城市"，我们相信这将为全球水资源在我们的服务区域带来诸多好处，改善含水层可持续性，同时创造新的地下水供应，以支持基于全球水资源通过购买和建设公用事业建立的既定服务区域的额外增长。
在增长路径上，我们的区域与密集的凤凰城大都市外围具有大量历史农业用地的区域重合。因此，我们认为新法律将推动我们服务区域的更多增长。第三，如季度内宣布的，连接10号州际公路和凤凰城大都市与马里科帕市的347号高速公路扩建项目已获得全额资金批准，利益相关方已开始对13英里道路拓宽项目的某些长期要素进行工程设计。预计建设最早将于2026财年开始。这个项目将大大确保马里科帕市继续成为全国增长最快的社区之一，并实现到2040年人口增长近90%的预测。
作为这一人口预测潜力的证据，7月1日美国人口普查局发布了2024年的人口预测，马里科帕市再次跻身全国十大增长最快的大城市之列，排名第六。更有说服力的是，2024年的人口增长甚至比2023年更强劲，该市实现了7.4%的增长，而前一年为7.1%。下面我将讨论已经开始放缓的连接增长率和许可证增长率。但重要的是要记住人口增长。基于正在发生的多户住宅和商业增长量，现在它与消费和收入增长更密切相关。
除了这些长期胜利外，我们还在执行资本投资和费率案例策略以推动近期收益增长，这些策略按计划进行，预计在2026年中期会有公平的结果。Chris将在稍后的电话会议中提供有关费率案例的更多细节。因此，最后，如果您考虑刚才提到的所有内容，从费率基数积累和新费率到水和交通这两个经济发展的基本要素。正如您所见，比以往任何时候都更甚，我们拥有未来数十年可持续高于平均增长的基础。
我现在将提供一些运营亮点。截至2025年6月30日，总活跃服务连接数较12个月前增长3.8%至65,639个。第二季度我们实现了年化3.5%的总活跃服务连接增长率。年初至今，我们已投资3540万美元用于现有公用事业的基础设施改善，以提供安全可靠的服务。我们2025年计划投资的大部分与Santa Cruz Water Company和Palo Verde Utilities Company的测试年后项目有关，这是我们位于皮纳尔县的两家最大公用事业，计划纳入并已提交2024年测试年费率申请。
现在我想进一步讨论有机客户增长以及我们核心公用事业的情况。单户住宅单元市场在2024年底结束时，大凤凰城都会统计区发放了约27,156份建筑许可证。2025年第二季度，该市场发放了5,929份建筑许可证。这比2024年第二季度减少了14%。2024年，马里科帕市发放了986份单户住宅建筑许可证。2025年第二季度，马里科帕市场发放了177份建筑许可证，比2024年同期减少了24%。因此，2025年的许可证数据显示较前一年有所回落，考虑到关税和其他宏观经济驱动因素（尤其是顽固的利率）的不确定性，这并不令人惊讶。
我们认为这是暂时的，随着这些因素继续降温，我们的正常增长率继续甚至加速的驱动因素非常强劲。正如我们在上一次收益报告中提到的，是的，高通胀和其他成本驱动因素已经赶上我们，并正在影响我们的收益增长。然而，重要的是要认识到2024年是我们最大公用事业的测试年，其上一次测试年是在五年前的2019年。我们需要新的费率来解决这段时间的所有成本增加以及我们做出的重大投资。
包括2025年。正如相关公告所示，我们在ACC提出了额外的650万美元年费率增加并正在考虑中。我现在将电话交给Mike介绍财务亮点。
谢谢Ron，大家好。2025年第二季度总收入为1420万美元，较2024年第二季度增加70万美元或5.4%。收入增加主要归因于活跃服务连接数增加3.8%、消费增加和费率提高。2025年第二季度运营费用为1160万美元，而2024年第二季度为1070万美元。这增加了约90万美元或8.5%。运营费用的显著变化包括：第一，折旧和摊销增加321,000美元，主要归因于可折旧固定资产增加16.5%，这是由于我们增加了资本投资和相关项目的投产。
第二，人员成本增加223,000美元，主要归因于与图森收购相关的人员增加以及填补先前空缺职位；第三，其他运营和维护及一般行政成本增加约305,000美元，主要由于服务提供商成本增加。现在讨论其他收入和支出。2025年第二季度其他支出为40万美元，略低于2024年第二季度的50万美元。减少主要归因于2025年第二季度与Buckeye增长溢价相关的收入高于2024年第二季度。2025年第二季度净利润为160万美元或每股稀释后0.06美元，而2024年第二季度为170万美元或每股稀释后0.07美元。
最后，我将讨论调整后的EBITDA，该指标调整了非经常性和非现金项目，如限制性股票费用。2025年第二季度调整后的EBITDA为690万美元，而2024年第二季度为680万美元。这增加了约10万美元或2.1%。这结束了我们对2025年第二季度财务业绩的更新。我现在将电话交给Chris，回顾我们本季度的监管活动和战略举措。
谢谢Mike，大家好。自上次更新以来，又是一个稳健的季度。首先，正如Ron之前提到的，季度结束后我们完成了图森收购，这笔交易已经进行了多年，终于完成。我们现在专注于全面整合活动。以下是我们收购的七个公共供水系统的几个额外亮点：第一，七个公共供水系统在地理上靠近我们已经拥有的系统。例如，Rancho Del Solindo和Silverbell两个系统距离我们2020年收购的Lin Lee系统不到三英里，距离我们2018年收购的Red Rock系统不到八英里。
我们从图森收购的另外三个系统——Diamond Bell Ranch、Sierra Foothills和Valley View Acres——距离我们2020年收购的Mirabelle和Francesca系统不到两英里，部分服务区域直接相邻。事实上，其中一个系统非常接近，图森水务和Mirabel之间有一项遗留的互联协议。总体而言，近距离允许更大的规模经济，我们相信随着时间的推移，这将创造更高效的运营并为客户降低成本。其次，Diamond Bell系统有大约1,400个额外的规划地块，这些地块最终将在未来几年成为客户，创造额外的有机增长机会。
第三，作为收购的一部分，我们采用了图森的费率结构。该费率结构在2025年7月7日生效了5%的费率增加，并计划在2026年7月6日再增加5%。最后，这笔收购的完成现在在皮马县创建了一个更强大的公用事业组合。如您所知，在2000年代初，我们购买了代表约1,600个客户的多个系统，对这些系统进行了改进，并处理了一个费率案例，将这些公用事业整合为现在的全球水资源Sour District公用事业。然后在2023年，我们完成了全球水资源Farmers Water Utility的收购，进行了改进并处理了一个最近刚刚完成的费率案例。
现在随着图森的完成，我们正在进行整合，以便在未来几年内做出正确的改进并处理一个费率案例，将所有三家公司整合在一起，展示我们有效执行业务模式的能力，同时为客户和股东创造价值。转到费率案例方面，正如我们之前宣布的，我们实施了全球水资源Farmers Water Utility的110万美元年化费率增加的第一阶段。这是我们在过去两年中完成的第二个费率案例，展示了我们持续执行为所有利益相关者带来好处的能力。
最后，我们继续处理全球水资源Santa Cruz和全球水资源Palo Verde Utilities的费率案例。我们仍处于发现阶段，回答费率案例中收到的典型数据请求，以便各方都有我们请求的必要支持。下一个里程碑日期是工作人员和消费者倡导者在2025年10月1日提交他们的建议。之后，我们希望进入和解谈判并达成公平的结论。这结束了本季度收购和监管活动的更新。我现在将电话交还给Ron。
谢谢Chris。好的。在结束今天会议前，我只想表达对我们团队的骄傲。是的。虽然目前经济中有顺风和逆风的混合，我们的股价在过去几年有所回落，但我相信过去五年执行我们的计划，从有机增长到收购再到费率案例，以及我们的财务表现，都证明了我们在所有重要公用事业指标上实质性改进的能力。尽管存在这些条件，客户增长、收入增长、费率基数增长和收益增长都非常强劲，我们预计这种情况将继续下去。
这是因为我们的人员、我们的计划、我们的基础以及我们独特的本地地理动态，这些不受国家宏观经济的直接影响。在执行增长计划时，我们打算保持在水管理行业的前沿，并推进我们实现效率和整合的使命。我们真正相信，扩大我们的整体水管理平台并在我们的区域服务区域和新公用事业中应用我们的专业知识，将对所有相关利益相关者有益。我们感谢您对我们的投资和支持，我们正在发展全球水资源以解决亚利桑那州阳光走廊沿线的重要公用事业、水资源和经济发展问题，使我们的社区繁荣发展。
这一亮点结束了我们的准备发言。谢谢。我们现在可以回答任何问题。
谢谢。我们现在开始问答环节。要提问，您可以按星号键，然后按电话上的1键。如果您使用的是扬声器电话，请在按键前拿起听筒。如果您的提问已得到解答并想撤回问题，请按星号键然后按2键。此时，我们将暂停片刻以整理名单。再次提醒，如果您有问题，请按星号键和1键。要提问，您可以按星号键，然后按电话上的1键。
好的，谢谢接线员。我想感谢大家参加电话会议以及对全球水资源公司的关注。再次感谢，我们期待很快与您交流。
谢谢。会议现在结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开连接。谢谢。
谢谢。