身份不明的发言人
Michael Knowles（总裁兼首席执行官）
Dan Gabel（首席财务官）
身份不明的参会者
Scott Searle（Roth Capital）
Eric Martinuzzi（Lake Street）
Brian Kinslinger（Alliance Global Partners）
大家好，欢迎参加一站式系统公司2025年第二季度财报电话会议和网络直播。目前所有参会者都处于只听模式。稍后您将有机会在问答环节提问。提醒一下，本次通话将被录音作为讨论的一部分。今天，OSS的代表将就公司未来的财务和运营结果做出某些前瞻性声明，包括与收入增长以及业务计划、订单和公司多年战略、业务目标和预期相关的声明。
这些声明基于公司当前的信念和预期，不应被视为OSS对其任何计划或预期将实现的陈述。请注意，这些前瞻性声明受到1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款的保护，OSS希望利用这些声明的安全港保护。还要请注意，由于某些风险和不确定性，实际结果可能与前瞻性声明中所述或暗示的结果存在重大差异，包括公司最近的10-K表格年度报告、随后的10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告和最近的新闻稿中描述的风险和不确定性。
请阅读这些报告以及OSS将向SEC提交的其他未来文件。OSS否认有任何更新或修订其前瞻性声明的义务，除非适用法律要求。现在我很高兴将会议转交给OSS总裁兼首席执行官Mike Knowles。请继续，先生。
谢谢Aaron。大家早上好，感谢参加今天的电话会议。我很高兴报告又一个季度取得了进展，第二季度的收入和毛利率均实现了同比增长。最值得注意的是，我们以历史上最高水平的订单之一结束了本季度。2025年的强劲开局凸显了我们建立的坚实基础，因为我们抓住了国防和商业客户对我们坚固的企业级计算解决方案日益增长的需求。提醒一下，我们在2023年和2024年实施了多项战略行动，以重新定位OSS实现增长。
这些行动包括通过经验丰富的国防行业高管加强我们的领导团队，启动多年战略计划，重建我们的市场进入方法，扩大销售渠道并提高毛利率。我为我们的团队在这些计划中取得的成就感到自豪，并相信我们已经为2025年下半年及以后的强劲增长和盈利能力提升做好了准备。我们继续寻求战略增长机会，利用我们的高性能边缘计算解决方案来满足人工智能、机器学习、自主性和传感器融合在边缘日益增长的需求。我们的渠道正在扩展到领先的国防组织和先进的商业企业，这些组织寻求像OSF这样值得信赖、经验丰富的合作伙伴。
正如我上季度概述的那样，我们的销售战略集中在三个优先事项上。首先，我们正在与主要平台供应商合作开展开发工作，将OSS设计到关键平台中并成为现有供应商。我们相信这将使OSS成为未来最佳价值和首选供应商。接下来，我们专注于增加集成到现有平台和客户系统中的OSS系统数量。最后，我们利用我们集成的计算和存储架构来提供更高价值的交钥匙解决方案，验证这些优先事项的成功。我们的OSS部门在上半年创造了历史上最高水平的订单之一，总计2540万美元，订单出货比为2.3。
在第一季度，我们从一个领先的国防和技术公司获得了创纪录的650万美元合同，用于80台高性能服务器和现场可编程门阵列系统，这些系统专为移动战术军事环境设计。这一胜利代表了我们的战略首次大规模成功，该战略旨在将OSS确立为下一代国防平台的现有供应商。我们还从亚洲一家主要国防承包商获得了第三次订单，用于自主海事应用。最新的34万美元订单紧随2024年12月的20万美元奖励，标志着从系统开发向生产部署的过渡。根据当前预测和我们客户产品线生产的预期扩展，我们预计2026年至2029年期间的累计销售额约为400万美元。
在第二季度，我们获得了来自美国海军和一家领先的犯罪防御承包商的新奖项，以支持P8A Poseidon侦察机。这些奖项分别为500万美元和390万美元，展示了我们成为下一代AI驱动边缘应用的首选计算和存储供应商的意图，以及我们以平台为中心的增长战略。迄今为止，我们在P8平台上已确认的合同收入已超过5000万美元。此外，我们之前宣布了一项五年独家供应商协议和一项五年支持延期，涉及为P8飞机配备地面基站的高容量闪存存储系统、FAIR闪存存储罐和相关支持服务。
我们还从一家领先的医疗成像OEM获得了200万美元的生产订单，突显了我们的计算和存储解决方案在医疗保健领域日益增长的相关性。我们相信，该计划在未来五年的总收入将超过2500万美元。在我们的渠道中，需求仍然强劲，受到对我们企业级计算解决方案日益增长的兴趣的支持，我们预计未来几个月将有更多的商业和国防公告。此外，我们看到由我们的Bressner运营部门服务的欧洲市场出现稳定迹象。我们Brezner部门最近的订单和收入符合我们的目标，Brezner有望在2025年实现比去年更高的销售额和盈利能力。
展望未来，我们相信OSS处于独特的位置，可以利用由人工智能、机器学习自主性和传感器融合在边缘加速采用驱动的多年增长机会。随着这些需求日益成为国防和商业创新的核心，客户正在转向像OSS这样值得信赖的合作伙伴，我们在坚固的企业级计算解决方案方面拥有经过验证的专业知识。为了支持这一点，我们在2025年增加了研发投资，以利用我们在市场中看到的新兴机会。7月，我们宣布了Ponto，这是世界上第一个PCIe Gen 5 GPU扩展平台。专为商业数据中心设计，该产品旨在解决不断增长的可组合基础设施市场，根据Verified Market Research的数据，该市场预计将从2024年的58.7亿美元增长到2031年的284.4亿美元。
这一发布与我们的商业战略一致，除了定制解决方案外，还提供标准产品，并标志着OSS在引领可组合基础设施和企业级AI计算转型方面迈出了关键一步，同时也创造了新的商业机会。Ponto旨在为可组合基础设施环境带来高密度企业级计算优化。它实现了计算、存储和网络的动态资源池和实时编排，以根据应用需求高效扩展工作负载。Ponto非常适合空间受限的部署，如远程数据中心、企业园区、医院和研究密集型大学，其中性能、密度和操作灵活性至关重要。
我们对这一产品和平台代表的长期商业机会感到兴奋。我们正在积极与潜在客户讨论部署我们的新数据中心解决方案，我们预计该解决方案将在2026年开始贡献收入。除了我们的PONTO产品潜力外，我们还在商业和国防市场中执行不断增长的渠道。我们为美国陆军战斗车辆提供的坚固计算解决方案仍在测试和评估中，预计将持续到今年剩余时间。我们继续转型业务，并受到我们支持的多年平台数量增加的鼓舞，如美国海军P8的持续增长以及最近宣布的医疗成像设备公司和亚洲一家主要国防承包商的自主海事产品的持续生产订单所证明的那样。
追求这些类型的平台机会是我们战略的重要组成部分。我们相信，2025年迄今为止的订单增长表明了对我们产品的持续需求。与往年相比，我们收到了更多样化的大订单，这些订单跨越多个时期。这些更高质量的订单进一步支持了我们建立更可预测收入流的战略，随着我们的业务规模扩大以满足不断增长的市场需求，我们正在为2026年建立积压订单。
与我们预期的2025年下半年表现更强劲一致，我们预计OSS部门收入在下半年约为1900万美元，而今年上半年为1100万美元。在下半年收入达到这一水平的情况下，我们预计2025年下半年OSS部门将实现正EBITDA。因此，我们预计OSS部门全年收入约为3000万美元，同比增长超过20%。在合并基础上，根据当前订单、订单和市场条件，我们继续预计2025年全年收入为5900万至6100万美元。
此外，我们预计2025年全年EBITDA收支平衡。我对未来的机会感到兴奋，并期待在未来的季度中报告持续的执行和成功。最后，我要感谢我们整个团队的奉献、创新和不断专注于为客户和股东交付成果。有了这个概述，我想把电话转交给Dan。
谢谢Mike，大家早上好。在今天的电话会议上，我们在第二季度实现了强劲的运营表现，并继续为持续增长建立势头。我们相信，OSS部门第二季度2.6的订单出货比和过去12个月1.63的订单出货比表明我们的技术正在与客户产生共鸣，并验证了我们专注于通过差异化边缘计算技术确保平台位置的战略。随着2025年上半年创纪录的订单，我们有望实现全年指引，并在下半年执行强劲的增长和盈利目标。
现在快速概述2025年第二季度的财务表现。第二季度我们报告的合并收入为1410万美元，而去年同期为1320万美元，2025年第一季度为1230万美元。合并收入同比增长6.9%是由于OSS部门收入增加约239,000美元和Brezner部门收入增加669,000美元。第二季度销售额符合我们的预期，正如Mike在他的准备好的讲话中概述的那样，我们继续预计2025年下半年收入和盈利能力将以更高的速度增长。第二季度合并毛利率扩大了610个基点至31.3%，而去年同期为25.2%。
按部门划分，公司OSS部门的毛利率提高至41.3%，而去年同期为24.9%。16.4个百分点的增长是由于去年第二季度确认的库存费用不再发生，以及今年发货的产品组合更有利可图。年初至今，OSS部门的毛利率受益于运营效率和有利的产品组合。基于吸收、产品组合和项目生命周期的持续影响，我们确实预计毛利率会有一定程度的季度波动。
我们继续将2025年全年OSS部门毛利率目标定在30%中段至40%低段。我们现在预计OSS部门毛利率在40%左右，高于我们之前30%中段至35%高段的指引。公司的Bressner部门第二季度毛利率为24.3%。与去年同期相比下降120个基点主要是由于产品组合。第二季度总运营费用增长11.6%至620万美元。这一增长主要归因于更高的研发支出，反映了对新产品开发的有针对性投资。
第二季度，公司报告GAAP净亏损200万美元或每股0.09美元，而去年同期净亏损230万美元或每股0.11美元。公司报告非GAAP净亏损150万美元或每股0.07美元，而去年同期非GAAP净亏损180万美元或每股0.09美元。调整后的EBITDA（非GAAP指标）为亏损100万美元，而去年同期调整后的EBITDA亏损为140万美元。第二季度转向资产负债表，截至2025年6月30日，OSS拥有总计950万美元的现金和短期投资，我们的200万美元循环信贷额度没有未偿还借款，我们的定期贷款合并余额为120万美元。
截至2025年6月30日的六个月，OSS运营活动使用的现金为150万美元，而截至2024年6月30日的六个月运营现金流为120万美元。与去年同期相比的变化主要是由于营运资金的时间安排。正如Mike提到的，我们相信我们有望实现2025年年度指引，包括OSS部门同比增长20%以上的收入和EBITDA收支平衡。在合并层面，我们上半年的强劲订单为我们下半年的增长提供了宝贵的可见性。随着我们进入下半年，我们专注于纪律严明的执行，包括管理我们的供应链和实现我们计划的生产增长。
我们还继续专注于通过投资于我们的技术和确保新的平台机会来推动增长，这些机会将提供持续的多年收入流。我期待向您更新我们的成功。这完成了我们准备好的讲话。接线员，请开始提问环节。
当然，现在。如果您想提问，请按电话键盘上的星号键然后按一。您可以随时通过按星号键然后按二撤回您的问题。再次提醒，按星号键然后按一提问，我们可以接受来自Roth Capital的Scott Searle的第一个问题。您的线路现在已开通。
嘿，早上好。感谢回答我的问题。在积压订单建设和提供今年下半年的展望方面做得很好。嘿，也许Mike深入探讨一下。你知道，就OSS展望或核心OSS展望而言，这意味着在这方面会有相当大幅度的增长。与之相对的是，维持您现有的2025年指引意味着Brezner方面会有一些下降。我想知道在这方面是否有任何事情发生，特别是在欧洲或其他地方。听起来情况正在好转，或者你们只是保守，然后展望2026年。
我知道现在还早，但你们正在建立一个不错的渠道和机会集。就OSS和Brezner的组合而言，是否会继续基于下半年的基础？
是的，谢谢Scott的问题。我会让Dan给你一个关于Bresner线如何表现的快速总结。但是。但是我们对他们与去年相比的表现和他们展示的增长感到满意。而且我们已经看到德国和欧洲的市场复苏和经济前景。但是，如果你一直在看新闻，德国和欧洲国防市场的兴趣增加现在已经开始带来机会，这些机会将延续到2026年及以后。所以我们将希望利用其中的一些机会。但我会让Dan给你一些关于OSS和Bressner之间组合的颜色。
是的，Scott，我要补充的是。在我们的指引中，我们建模Bressner下半年大致与上半年一致。你知道，当然在我们制定指引时，我们跟踪了一系列机会和风险，你知道，上半年的强劲积压和强劲订单确实给了我们很多机会来推动一些上升空间。但我们在这一点上对前景保持谨慎，主要是因为我们下半年有显著的增长，以及我们必须与我们的供应链和生产一起完成的所有工作，以确保我们能够实现这一点。
所以我认为有机会，但我们在指引中保持谨慎。
明白了。只是推断核心OSS 20%增长的强度，鉴于你们现在看到的早期迹象和现有渠道中的胜利，这是否会延续到2026年？
是的。对于OSS部门，我们的渠道展望多年，我们继续相信有机会让我们继续以这个速度增长OSS。所以OSS和Bressner之间的收入比例会随着时间的推移而改变，因为与我们在Bressner看到的增长相比，OSS的预期增长率更大。Bressner的预期增长率将与我们在Bressner看到的历史增长一致，他们今年有望实现这一增长。
太好了。非常有帮助。Mike，在数据中心方面，你们过去有一些评论。这个机会开始向你们开放。我想知道你们是否可以就你们在这个渠道中看到的情况以及从AI合作的角度正在发生的事情提供一些快速的想法和评论。
是的，谢谢Scott。我们对这些产品感到兴奋。所以我们看到数据中心市场最近迅速转向更高瓦数的可用GPU和卡组。所以我们调整了我们的一些产品线，以迅速利用这一点，并能够提供高密度GPU和卡在更高瓦数的卡组上，并散热，使它们可用。所以我们能够将其中一些市场，像Ponto这样的产品，推向市场，以帮助我们在该领域的一些客户和合作伙伴。所以正如我在评论中提到的，我们正在展望2026年，看看这些开始推进，以及我们的一些标准产品，特别是围绕GPU扩展服务器，与数据中心对齐。
然后我们将开始看到下一代PCIe进入市场，我们也将有产品与之对齐。所以我们希望看到数据中心业务的增长，随着我们继续季度。我们会随时向您更新，然后我抱歉Scott，你问题的最后一部分是。
哦，AI合作。从软件供应商那里。我想你们一直在与各种人交谈，以帮助你们通过渠道。
是的，没错。所以我们继续这些作为正常的业务过程。我们继续与新和现有的AR合作伙伴对齐，因为他们通过那里滚动，并对齐于更完全集成的解决方案为我们的客户和/或我们的产品集可以作为AI公司的计算基础。我们继续通过这些，随着我们正式化更多的战略关系。我们会宣布这些。
太好了。最后一件事，Mike，你知道你提到了更高瓦数的GPU，但在数据中心也有一些架构变化，就推理处理或AI加速器而言。你们是否看到设计请求和活动在这方面，以可能扩展你们的产品组合从GPU中心架构到其他东西？Dan，就供应链而言，关税影响。在这方面有任何更新的想法，就有限的组件可用性或价格压力而言？谢谢。
是的，Scott，快速说一下数据中心市场，我们继续关注围绕AI加速器和其他技术的这些元素，是的，我们调整并工作调整我们的产品线和战略，随着市场采用。我们有一些核心客户，我们与他们保持对齐，以及他们的产品路线图需求，所以我们的首席产品官和他们的团队保持对齐。所以我认为你会看到我们继续宣布新产品和产品对齐，随着我们继续季度。并进入明年。
是的。在供应链方面，我只想补充。当然，随着我们下半年更高的生产，我们从供应商那里订购更大的量。所以这影响了交货时间。我们看到一些组件的交货时间更长。我们正在与我们的供应链密切合作，推动我们的供应商确保我们能够减轻这些交货时间的风险。我们认为所有这些风险都包含在我们的指引中。但这是一个关键焦点。供应链执行将是我们下半年表现的关键驱动因素。
太好了。非常感谢。
谢谢Scott。
我们可以接受来自Lake Street的Eric Martinuzzi的下一个问题。您的线路现在已开通。
是的，只是想澄清一下你对Brezner的评论。你谈到了预期正常增长率。我只是有点困惑，什么是正常的，因为你知道，我们在2023年增长了10%，2024年下降了6%，你知道，基于2025年，我看到的可能是增长2%。但我以为我听你描述它大致以整体IT增长率为增长，我会将其放在5%到9%的范围内。所以请帮我理解一下。什么是Brezner的正常化增长？
是的。所以对于我们的指引，你知道，我们指引合并收入59到61百万，OSS部门30百万。所以这意味着，你知道，Brezner部门全年大约30到31百万。你知道，正如我之前所说，我们跟踪一系列风险和机会，现在可能偏向机会，但特别是因为我们看到OSS部门的供应链交货时间和我们有的显著生产增长，我们采取了保守的立场并保持我们的指引，但我们继续努力争取机会。
但我更多是在问2026年的问题，我想，对于什么是，什么是。
是的。所以总的来说，我们的长期展望，当我们展望26、27年时，我们看到OSS部门每年增长约20%，2020。而Breisner部门我们建模在7%到9%的范围内。
好的，这正是我想知道的。谢谢Mike。你知道，你有机会，或者我想你的客户有机会消化7月4日通过的《一揽子美丽法案》对他们的业务的影响。我只是好奇知道，自7月4日通过和今天以来，你听到了什么关于对2026年、2027年渠道的潜在影响？
是的，Eric，你知道，没有看到渠道和我们预测的方式有显著变化，我们展望26和27年。国防内部的市场相当一致，特别是我们追求的那些与传感器处理、融合、AI和自主性有关的市场。所以这些市场保持强劲，持续投资。我们更具体地关注法案将在2025年或2026年发布的时间。你知道，我们今年处于全年持续决议中。这导致了一些新项目发布的延迟，我们必须应对，并且只是导致了一些现有资金的延迟。
看起来2026年。当前的过程是按计划为2026年制定法案。尽管我开始听到一些早期的传言，可能在2026年开始时有几个月的持续决议。所以我会说我们更关注持续决议和新项目发布的时间，而不是对市场范围和机会的影响以及它们的发展方向。如果有的话，我们可能对整个渠道和前景更加乐观，因为我们已经看到在这个政府之前存在，希望转向更多商业应用的愿望需求。
在新政府下，这种愿望增加了，他们的希望是真正加速一些时间。所以。所以我们看到了一些早期的前兆信息请求，架构思路的请求渗透出来。所以希望这将过渡到奖项。正如我提到的，真正的时间是我们更关注的，而不是我们对未来任何增长或渠道或范围变化的担忧。
你谈到了美国陆军战斗车辆的机会，你们正在。他们在评估你们能提供什么。对这个机会的规模以及某种时间安排有什么感觉？我只是不熟悉。我知道这是一个很好的机会。我不知道如果你们赢了，会是一年还是两年的样本集，然后进入全面生产。所以请帮我理解这个机会的规模以及时间安排。
是的，我们在这个问题上处于非常早期的阶段。正如我们在许多其他投资者演讲中指出的那样。我们已经确定了我们渠道中的机会，这些机会在性质上比我们的正常工作更大。但还有时间。我们已经相应地调整了这些的概率。所以我们与美国陆军的这个机会处于早期阶段。我们在研究实验室中，他们正在与采购办公室分享技术，在他们的测试评估中，评估这些与他们的需求、需求和资金。
所以，正如我在我们的评论中指出的，根据我们看到的他们的时间表，我预计他们将继续测试到今年剩余时间。这将开始为他们的需求定义和2026年及以后的预算建设提供信息。这些将走的速度或规模或数量将取决于需求和需求，他们如何希望利用现有资金或新资金。
所以对我来说说这将持续多长时间或范围和价值是什么还为时过早。我认为随着我们看到测试的完成和采购方面的需求生成，我们将在未来的季度中了解更多。
好的，我的最后一个问题是关于毛利率方面，我很高兴看到OSS部门你们对40%以上的毛利率感到满意。我们可以推断出来吗？你知道，鉴于2026年，我们预计OSS部门的增长率比Brezner更快，那么业务的毛利率在2026年也会增加。
是的，我认为从毛利率的角度来看。所以我们看毛利率主要由两件事驱动。一个是吸收。随着我们获得更好的量，我们获得更好的吸收。另一个是产品组合和项目生命周期。所以从产品组合的角度来看，很简单。我们有一些产品毛利率较高，一些产品毛利率较低。所以我们看到季度之间有一些波动。从项目生命周期的角度来看，我们通常看到项目早期，你有客户资助的开发，这往往是较低的毛利率。你可能会进入一些原型构建，这些也往往是较低的毛利率。
你没有那么多机会进行学习曲线和供应链效率。然后你进入低速率、全速率生产、技术更新和维持。这真的是你看到毛利率扩展的地方。所以，你知道，当我们建模26年时，我们权衡所有这些因素。我认为对于OSS部门整体来说，我们继续指引30%中段到40%低段到中段。我认为这将持续到2026年。但在季度之间，我们在30%中段到40%低段到中段的范围内可能会有一些波动。
明白了。感谢回答我的问题。
谢谢Eric。
我们可以接受来自Alliance Global Partners的Brian Kinslinger的下一个问题。您的线路现在已开通。
太好了，谢谢。抱歉我迟到了。如果已经讨论过了，几家公司一直在分享政府短期奖项因不确定的政府资金年度而受到影响，我知道你们已经讨论过这一点。上半年政府商业订单的组合是什么，这么强劲？然后在你们的投标和提案活动方面，政府方面如何受到影响？
是的，谢谢Brian。在订单方面，百分比更偏向国防而不是商业，因为我们经历了上半年，部分原因是我们在今年第二季度后半段看到国防订单的增加。所以我们开始看到政府开始抽出，随着他们接近财政年度结束，开始对齐和移动预算并做出奖项。所以我们受到这一年中这一运动的鼓舞。展望未来，我们公司建立的方式，当我们对齐投标和提案时，我们展望2026年及以后。
你知道，那里的机会集。我认为我们与团队和我们设定的投标和提案预算对齐得很好，以抓住我们所在的机会。所以我认为我们仍然对齐得很好。正如我之前提到的，你知道，对我们来说，我们继续监控政府如何能够将其预算下放到可发布的奖项的时间。
你们如何看待投标和提案？目标是投标大约是你们收入率的三倍吗？是，你知道，你们是否有渠道中的数字，你们认为可以通过2026年解决？也许你们可以分享的任何东西都会有帮助，与2024年和2025年相比？
是的，Brian，我会这样描述这个过程。你听我说过。我们有一个五年分解和未分解的渠道。所以在任何一年，我们都有一个分解和未分解的预测或渠道，我们追求这一年。未分解和分解的渠道数字。分解的渠道数字真正代表了我们已经能够实现20%或更高增长的地方。所以我们有显著更多的分解机会在一个季度来驱动我们在任何季度获得的收入。这一年也是如此。所以当我们处理这个时，我们有显著更多的机会来投标，投标和我们获得的比率，我们投标多少与我们获得的比率，季度和年份之间变化，只是基于项目的规模和发生的概率以及我们赢的概率。
但我会说我们已经能够很好地转换。我们赢得的大部分东西通常是独家来源。客户看到我们必须提供的东西，并且没有提供相同东西的竞争对手。我们通常与现有供应商或现有架构竞争。所以我们倾向于以独家来源赢得我们的东西。当我们直接竞争时，我们赢得的项目略多于70%到75%。所以我们从我们的渠道到收入的转换率相当好。所以我们最大的事情我回到我们更担心的事情是，某件事情被资助、准备就绪并在我们的客户确定的时间发布与实际发生的时间的概率。
只是确保我理解我听到的，因为我认为这是一个重要的收获。你是说在分解的提案中，你们赢得了70%到75%？
在我们投标的竞争中，我们赢得了75%或更多。
哇，这真的很有说服力。我最后一个问题是。只是。明确一下，提案活动和近期渠道是稳定的吗？是迅速增加？是稳步增加？只是也许就你们看到的近期渠道趋势进行一些讨论。
是的，我们看到随着公司从24年季度到季度进入2025年，随着你们看到的订单出货比，我们看到我们的投标和提案活动稳步增加。所以这始于早期的信息请求，与客户的早期接触进入架构思路和概念。我们看到信息请求或白皮书请求，我们看到从24年到2025年显著稳步增加。看起来这将持续到2025年下半年。这也导致我们从第一次接触通过信息请求提出更多的提案。
我们还看到随着我们的渠道逐年扩展，我们的投标机会也在增加。所以是的，我们看到季度之间提案和信息请求的数量稳步增加。
太好了。祝贺过去几年在业务转型方面取得的进展。
谢谢Brian。
这结束了我们的问答环节。我想把节目交还给我们的演讲者进行任何结束语。
没有结束语。Aaron，你可以结束电话。
感谢您的参与。这结束了今天的节目。您可以随时断开连接。