身份不明的发言人
Andrew Rosen（投资者关系副总裁）
Teresa Elder（首席执行官兼董事）
John S. Rego（首席财务官）
身份不明的参会者
Frank Loessin（Raymond James）
Bacha Levy（UBS AG）
大家好。
感谢您的耐心等待。我是Kayla，今天将担任您的会议接线员。此时，我想欢迎各位参加WideOpenWest 2025年第二季度财报电话会议。所有线路均已静音以防止背景噪音。发言人讲话结束后，将进行问答环节。如果您想在此期间提问，只需按星号键，然后按电话键盘上的数字1。如果您想撤回问题，请再次按星号和1。现在，我想将电话转接给投资者关系副总裁Andrew Rosen。
您可以开始了。
大家下午好，感谢您参加我们2025年第二季度的财报电话会议。今天与我一起参加会议的有WOW的首席执行官Teresa Elder和WOW的首席财务官John Rego。在我们开始之前，我想提醒大家，在通话期间我们将就预期的运营结果、业务战略和其他与业务相关的事项做出一些前瞻性声明。这些前瞻性声明是根据联邦证券法的安全港条款做出的，并受到已知和未知风险、不确定性和其他因素的影响，这些因素可能导致我们的实际运营结果、财务状况或业绩与前瞻性声明中表达或暗示的内容存在重大差异。
我们提醒您不要过分依赖此类前瞻性声明。我们否认有任何义务更新此类前瞻性声明。有关可能影响我们财务结果或导致实际结果与前瞻性声明存在重大差异的其他信息，请参阅我们提交给SEC的文件，包括我们提交给SEC的10-K表格中的风险因素部分，以及我们新闻稿中的前瞻性声明部分。此外，请注意，在今天的电话会议和我们今天下午发布的新闻稿中，我们可能会提到某些非GAAP财务指标。
虽然公司认为这些非GAAP财务指标为投资者提供了有用的信息，但提供这些信息的目的并不是要孤立地考虑或作为根据GAAP呈现的最终信息的替代品。历史报告结果的GAAP和非GAAP指标之间的调节可以在我们的收益发布和我们网站上的趋势表中找到。我们还准备了一份演示文稿来补充我们的准备发言。现在，我将电话转交给WOW的首席执行官Teresa Elder。
谢谢Andrew。欢迎参加WOW的第二季度财报电话会议。
在我们回顾第二季度业绩之前。
我想花几分钟时间讨论今天下午早些时候的公告。今天下午早些时候，我们宣布已达成最终协议，根据该协议，Digital Bridge Investments和Crestview Partners的附属投资基金将以每股5.20美元的全现金交易收购Crestview及其附属公司尚未拥有的WOW所有已发行普通股，企业价值约为15亿美元。我们的最大股东Crestview已同意在特别委员会的一致推荐下，将其持有的所有WOW普通股股份进行展期。
由独立和无利害关系的董事组成。
以领导对潜在交易的评估。董事会一致批准了这一报价，该报价相对于2024年5月2日报价前未受影响的每股3.79美元价格溢价37.2%，相对于上周五收盘价溢价63.20%，我们认为这对投资者来说是一个非常不错的报价。该交易预计将在今年年底或2026年第一季度完成，前提是满足交割条件，包括获得WOW股东批准和所需的监管批准。更多信息将在我们不久后提交委托书材料时提供。
此外，我们还达成协议，修订并延长我们目前的循环信贷额度。该修订规定将我们的循环信贷额度延长六个月，超过当前于2026年底到期的期限。此外，在完成向Digital Bridge和Crestview的出售的条件下，循环信贷额度将进一步延长至2028年9月11日。修订协议的全部条款将在即将提交给SEC的8-K表格中披露。现在，我想回顾一下我们第二季度的业绩，这反映了我们在绿地市场的强劲势头。
在第一季度取得成功的基础上，我们保持了16%的高渗透率，同时在季度内新增了15,500个绿地家庭覆盖。我们对我们在佛罗里达州中部、佛罗里达州费尔南多海滩、密歇根州布莱顿和南卡罗来纳州格林维尔的全面光纤新建项目的进展感到满意，这些项目清楚地展示了消费者对卓越光纤到户宽带的需求，该宽带以较低的成本提供高速服务，并拥有卓越的客户服务。第二季度，高速数据收入同比略有下降，至1.048亿美元。调整后的EBITDA为7030万美元，同比略有增长，而调整后的EBITDA利润率同比上升至48.8%。
我们在绿地扩张方面的势头进一步推动了我们的覆盖范围增长，同时在第二季度保持了绿地市场16%的渗透率。在第二季度，我们在绿地市场新增了15,500个家庭覆盖，使我们的绿地家庭覆盖总数达到91,100个。我们在这些市场的成功包括在更高速度层级中的强劲销售，这展示了我们推向市场的产品的高质量和价值。2025年的边缘扩展项目在第二季度新增了3,500个家庭覆盖，使该项目的总数达到5,000个家庭，同时渗透率增长至28%。
我们的2024年边缘扩展项目的渗透率上升至45.8%，而2023年的项目保持在31.4%的水平。我们的扩张努力包括绿地市场和边缘扩展市场，所有这些都表现非常出色，支持我们在进入下半年时的增长战略。关于我们的HSD用户，我们在本季度总共流失了3,900个用户。我们在绿地市场新增了2,300个HSD用户，在边缘扩展市场新增了1,100个用户，这在一定程度上抵消了传统覆盖区域的下降。重要的是，我们现在看到绿地市场用户的增长，加上传统市场用户动态的改善，使我们更接近达到净增用户转为正数的拐点。
我们去年推出的措施，如免费速度升级和简化的定价计划（包括可选的价格锁定、包含调制解调器、无数据上限和无合同），继续在我们的传统市场和扩张市场中为业务带来好处。幻灯片下半部分的图表突出显示了一种转变，反映了我们光纤扩张战略日益增长的成功，以及我们加强传统覆盖区域的举措的影响。ARPU再创新高，同比增长4.9%，达到75.3美元，主要反映了6月1日生效的费率上调的影响，以及对更高速度层级的需求持续增长。
在第二季度，76%的HSD新连接用户购买了500兆或更高的速度，同比增长4%。总体而言，我们继续看到简化定价策略的成功，特别是在我们的绿地市场中表现出特别的优势。正如预期的那样，我们的传统视频业务在本季度进一步下滑，现在已降至42,500个用户，同比下降40.6%。我们预计这一趋势将继续下去，因为我们正在转向YouTube TV，以使我们的整体产品供应与当前市场趋势保持一致。由于传统视频业务的下降，总体运营费用同比略有下降，反映了视频用户数量的减少。传统业务的较低成本基础使我们能够最大限度地投资于绿地扩张计划，这部分抵消了传统运营费用的下降，并使我们的成本基础与核心战略保持一致。
在将电话转交给John之前，我想强调一下我们本季度的业绩如何反映了我们在绿地扩张方面的势头，因为我们继续专注于光纤到户的扩张，同时保持对成本纪律和有效定价策略的承诺，这再次带来了创纪录的高ARPU。
同时展示了我们HSD用户趋势的改善。
使我们更接近净增用户转为正数的拐点。现在，我将电话转交给John，他将更详细地介绍我们的财务业绩。
谢谢，Teresa。在第二季度，我们报告了1.048亿美元的HSD收入，同比下降0.2%，主要反映了HSD用户的减少。第二季度的总收入同比下降9.2%，至1.442亿美元，视频和电话收入分别下降了39.9%和10.3%。除了本季度HSD收入的轻微下降外，调整后的EBITDA同比增长0.4%，至7030万美元，而调整后的EBITDA利润率同比保持在强劲的48.8%。我们调整后的EBITDA的增长反映了我们继续积极重组业务，远离视频平台的影响。
尽管整合成本同比有所增加，但本季度我们从视频用户数量的减少中获益，这现在反映在较低的节目成本和视频支持成本上。正如我们上季度所说，随着我们执行宽带战略，与这种重组相关的成本将继续下降。增量贡献利润率较上一季度增长了2个百分点以上，并继续同比增长，这得益于HSD收入比例的增加，本季度HSD收入占总收入的72.7%，高于去年同期的66.1%。
我们在季度末的现金总额为3180万美元，未偿还债务总额为10.5亿美元，杠杆比率为3.5倍。我们报告的总资本支出为4790万美元，较去年同期减少了320万美元。我们的核心资本支出效率在第二季度为18.9%。扩张资本支出较去年同期增加了300万美元，较上一季度增加了590万美元。在第二季度，我们在绿地项目上花费了1410万美元，并有望在2025年花费6000万至7000万美元。此外，我们在边缘扩展项目上花费了430万美元，在商业服务上花费了220万美元。
我们的无杠杆调整后自由现金流（我们定义为调整后的EBITDA减去资本支出）在第二季度为2240万美元，较上一季度有所下降，原因是EBITDA下降和扩张资本支出增加。最后，在我们开放提问环节之前，由于今天下午的交易公告，我们将不提供第三季度的指引。非常感谢。我们现在开放提问环节。
此时，我想提醒大家，要提问，请按星号键，然后按电话键盘上的数字1。您的第一个问题来自Raymond James的Frank Loessin。您的线路已接通。
好的，谢谢。祝贺你们完成了交易。未来，继续推进绿地建设或边缘扩展的计划是什么？还是会有更广泛的扩张？我只是好奇业务的长期计划是什么。
谢谢，Frank。
是的，我想请您参考本次电话会议前发布的新闻稿。我们的重点现在是确保我们继续很好地运营业务，同时也要通过股东和监管机构的所有适当批准，以完成交易。
然后，公司的未来。
我将留给Digital Bridge和Crestview来讨论。
再次请您参考文件中的引述。
好的，那么。我认为新闻稿中有一些关于完成交易的时间框架。有什么因素会使这个时间显著延长吗？从监管角度或其他方面，您有什么潜在的担忧吗？
目前我们不知道有任何问题。
但我们提到的时间框架是今年年底或第一季度。当然，没有人能完全预测，但这是我们的估计。
好的，非常感谢，祝贺你们。你们已经为此努力了很长时间。
谢谢，Frank。
您的下一个问题来自UBS的Batya Levy。您的线路已接通。
好的，谢谢。Teresa，您能否提供更多关于战略审查的细节？从最初的未经请求的报价到现在的决定。我认为这笔交易可能意味着大约五倍的估值。关于这一点，您能否给我们一些想法？如果能提供光纤与电缆覆盖范围的组合比例，将会很有帮助。另外，是否有分手费需要考虑？
是的，我必须请您参考即将提交的文件。
当我们提交委托书时，其中会有很多细节。
关于流程，我可以告诉您的是，如您所知，Digital Bridge和Crestview Partners在去年5月提交了未经请求的非约束性收购提案。
当时，WOW的董事会成立了一个特别委员会，其中包括非Crestview附属的董事会成员。我可以告诉您，特别委员会进行了非常彻底和勤勉的流程。从该流程中，他们一致向董事会推荐了Digital Bridge和Crestview提出的报价，然后董事会一致批准了该报价。因此，随着委托书的发布，会有更多细节。
明白了。谢谢。也许再问一个简短的问题。关于资本支出，我们是否可以假设您将继续按照今年的计划进行边缘扩展和绿地建设？
是的，今年的资本支出计划没有变化。我认为，公司的战略在我们收到的报价和这些公司的评论中得到了体现。
所以大约有200万家庭覆盖。其中直接光纤到户的比例是多少？
我不确定我们是否已经分解了这一点。我可以告诉您，截至第二季度末，我们绿地市场的91,100个家庭覆盖全部是光纤到户。此外，在我们的传统覆盖区域中也有一些光纤到户，但大部分是在绿地市场。
好的，非常感谢。
目前没有更多问题。Teresa Elder，我将电话转回给您。
好的，非常感谢大家。
感谢您今天拨打电话。在结束之前，我只想。
感谢WOW的员工，他们对让客户满意的热情每天都在激励着我。一如既往，我们感谢您参加今天的财报电话会议，也感谢您对WOW的关注。
今天的电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。