身份不明的发言人
Christine Greany（投资者关系）
Franco Fogliato（首席执行官兼董事）
Randy J. Greben（首席财务官）
身份不明的参会者
Francesco Marmo（Maxim集团）
女士们先生们下午好，欢迎参加Fossil集团2025年第二季度财报电话会议。目前所有参会方均处于只听模式。本次电话会议正在录音，未经公司书面许可不得全部或部分复制。现在我将电话转接给Blue Shirt集团的Christine Greeney开始会议。
大家好，感谢各位的参与。今天与我一同参会的是首席执行官Franco Bogliapro和首席财务官Randy Grebin。在开始之前，我想提醒大家，本次电话会议中提供的信息包含前瞻性声明，实际结果可能与讨论内容存在重大差异。Fossil集团关于前瞻性声明的政策以及可能导致实际结果与这些声明存在差异的更多信息，可在公司提交给SEC的8K、10Q和10K报告中查阅。
此外，除非法律要求，Fossil不承担公开更新或修订任何前瞻性声明的义务，无论是因为新信息、未来事件或其他原因。在今天的电话会议中，我们将参考固定汇率结果以及某些非GAAP财务指标。请注意，您可以在Fossil今天提交的8K表格中的财报新闻稿中找到实际结果与固定汇率结果的对照表，以及关于本次电话会议中讨论的非GAAP财务指标的其他信息，该新闻稿可在fossilgroup.com的投资者部分获取。现在，我将电话转交给Franco。
谢谢Christine。大家下午好，感谢各位今天的参与。如今天新闻稿所述，我们第二季度的财务表现超出预期，提高了全年指引，并宣布了全面的债务再融资。这些进展反映了我们转型计划在第二季度带来的持续运营和财务势头。在复杂的宏观背景下，我们优秀的全球团队连续第三个季度实现了毛利率扩张和调整后营业利润为正。本季度的几个亮点：净销售趋势反映了批发渠道的持续改善，以及Fossil零售店可比销售趋势好于预期。
这一点尤其有意义，因为我们在本季度大幅降低了促销活动并采取了一些战略性定价行动。重要的是，我们还通过超过57%的毛利率和显著的成本削减推动了强劲的底线表现，实现了400万美元的正调整后营业利润。这些结果证明了我们丰富的品牌传承和与全球消费者建立联系的能力，因为我们继续执行转型的三大关键支柱：重新聚焦核心业务、合理调整成本结构以及加强资产负债表。下个月将标志着我加入Fossil集团一周年。
自去年9月加入公司以来，变革的步伐快速而激烈，我们的进展引人注目。在此期间，我们建立了一个世界级的领导团队，为整个组织的关键职能带来了新的视角。最近，Laxmannen被任命为首席供应链官，为该职位带来了20多年的专业知识。我对我们组建的团队以及每个人围绕我们的计划和强烈成功愿望团结一致的方式感到兴奋。我们面前还有更多工作要做，但机会是巨大的。我们正以出色的专注和意图运作。
我们迄今为止的业绩，加上持续的运营和财务严谨性，使我们能够提高对2025年全年的展望。我们已将收入指引提高到之前范围的高端，现在预计调整后营业利润率将达到盈亏平衡至略微为正。我们正在采取大胆的行动，显然这些行动正在产生回报。现在我将转向推动我们业绩的战略更新，看看我们第一个支柱下的战略：重新聚焦核心业务。自我们启动这一转型以来，我们一直在为Fossil品牌平台注入新的活力，以提升设计和故事讲述，并采取措施为客户创造卓越的体验。
在数字方面，我们最近在网站重新设计下推出了第二阶段的改进，该网站具有更丰富的故事讲述和更无缝的客户旅程，旨在提高参与时间和转化率。我鼓励您访问fossil.com，我们最近更新了登陆页面，以突出Fossil围绕核心经典产品的创新，提升反映我们设计和故事讲述历史的传统手表平台。在产品和营销方面，我们的引擎已经启动。Fossil传统手表标志如Neutra、Raquel和Machine平台在第二季度表现最佳。这些系列反映了我们的传统，仍然是我们产品线的重要组成部分。
同样重要的是，我们有着悠久的潮流合作历史，使我们能够增强故事讲述并推动品牌发展。我们最新的发布，Fossil per Shopee、Superman和Fantastic Four，表现突出，吸引了大量媒体关注，在我们的内容渠道中实现了超常表现，并占据了消费者的心智份额。今年我们正在增加对上漏斗营销计划的投资，通过独特和沉浸式的体验培养对Fossil品牌的热情。围绕全球关键商业和文化时刻的一致影响者和现场激活，有助于提高参与率、媒体印象和第三季度传统手表的上线趋势。
我们的全球团队正在为Nick Jonas的全球正式发布做准备。作为Fossil全球品牌大使，我们有一系列令人兴奋的消费者激活和VIP活动星球，将于下周开始，届时我们将欢迎消费者和粉丝来到Fossil Diner，这是纽约市的一个品牌快闪体验。我们将复制一个传统的新泽西餐厅，在一个标志性的曼哈顿空间中实现这一目标，提供独家商品和体验。我们还将投资于强大的批发营销策略以支持活动启动。这包括在全球我们的世界销售合作伙伴处进行橱窗接管、销售点营销、新装置和改进的故事讲述材料。
我们对这一活动的启动感到兴奋，这代表了Fossil的关键时刻。我们相信NICS的全球影响力和影响力将帮助我们提高对Fossil品牌的认识，为我们的产品提供兴奋点，并推动文化相关性。现在转向我们的核心授权品牌Armani、Coors和Diesel，我们通过投资于销售点和店内展示加强了在批发渠道的地位。这正在推动包括美国、印度、德国和英国在内的关键市场的改善结果。尽管从品牌角度来看，中国的表现仍受宏观环境压力，但Coors和我们的Money Exchange在今年上半年在批发渠道均实现了同比增长。
尽管Harmani在中国的表现具有挑战性，但该品牌在包括北美和EMEA在内的其他关键市场在上半年实现了增长。接下来，我们仍然专注于优化我们的全球批发足迹。我们优先考虑那些我们继续看到加强趋势的关键地区。这包括美洲，Fossil传统手表销售在第二季度实现了两位数增长，以及印度，我们在各品牌和渠道都看到了强劲的势头。此外，我们正在迅速与欧洲分销合作伙伴建立联系，推动这些地区的销售和盈利能力增长。我们加强渠道盈利能力的积极行动正在产生回报。
我们在电子商务渠道大幅缩减促销活动的战略决策正在显著改善我们的毛利率概况和底线盈利能力。我们还在关键绩效指标上看到了提升，包括流量质量和平均单位零售，在我们的faucet商店和电子商务网站上都是如此。这对其他渠道产生了光环效应，尤其是在批发方面。我们很高兴通过回归全价销售模式来树立榜样，进一步证明我们致力于加强与批发合作伙伴的关系。看看我们的Fossil零售店，我们继续通过关闭表现不佳的门店来优化组合，在第二季度我们退出了另外六个地点，作为我们提供引人入胜的购物体验和提高车队生产力努力的一部分。
我们已开始原型设计我们的未来商店，该商店融合了生活方式销售、数据驱动的决策和有目的的战略。新计划正在将我们的销售文化转变为一种植根于主动客户和拓展的文化，并优先考虑个性化服务和社区。我们从达拉斯的家开始，并迅速扩展到今年夏天美国的50多家商店。初步结果令人信服。我们看到转化率、日均销售额和每笔交易的单位数逐月增加。我们计划今年将计划推广到我们所有的北美地点，并在EMEA有一些试点商店正在进行中。
转向我们的第二个转型支柱：合理调整Fossil集团的成本结构。我们已采取行动加强我们的运营模式，并继续以财务严谨性行事，为长期盈利增长定位业务。我们的成本削减行动在2025年上半年产生了近5000万美元的节省，我们仍在按计划实现全年SGA节省1亿美元的目标。此外，我们正在继续评估增量机会，包括可能出售非核心资产。最后，我将转向我们的第三个关键支柱：加强资产负债表。我很高兴地分享，我们已经成功地再融资了我们的循环信贷额度，并与我们最大的债券持有人签署了交易支持协议，以修改并将我们的债券期限延长至2029年。
这一资产负债表转型，Randy将更详细地介绍，将显著改善我们的流动性，并为我们提供额外的灵活性来执行我们的转型，并将Fossil恢复为持续盈利增长和强劲现金流生成的组织。我们非常感谢我们的利益相关者的支持，并感谢他们对我们的团队、我们的业务计划和我们的长期愿景的信念。展望未来，我相信我们拥有取胜所需的一切：世界级的团队、清晰的战略和行动计划、稳健的资产负债表以及由40年制表传统支撑的强大品牌资产。随着我们面临日益复杂的环境，我们正在控制我们能够控制的部分，并依靠我们的优势。在年中之际，我们的表现超出了预期，并在我们的计划中获得了越来越多的关注。
重要的是，随着我们继续走上恢复上线增长的道路，我们正在加强我们的基础运营模式并释放效率，从而推动盈利能力的提高。我们非常感谢股东的支持，并期待随时向您通报我们的进展。现在，我将电话转交给Randy，请他回顾第二季度的财务数据并讨论我们的展望。
谢谢Franco，大家下午好。我们很高兴在我们继续推进转型战略的同时，在P和L方面又实现了一个表现优异的季度。由于我们迄今为止的强劲表现，我们提高了全年收入和利润的指引，现在预计调整后的营业利润率将达到盈亏平衡至略微为正。第二季度净销售额为2.19亿美元，按固定汇率计算下降16%，符合我们的预期。第二季度毛利率较去年扩大了480个基点，达到57.4%。您会注意到，这已经是连续第三个季度实现显著的毛利率扩张。
同比增长主要反映了我们核心品类中更高的产品利润率，这得益于改进的产品成本计算、退出智能手表、较低的货运成本，以及重要的是，完全更新的理念，显著减少了对折扣和促销的依赖。我们正在积极应对关税形势，并仍然有信心能够在2025年完全抵消对我们商品销售成本的影响。作为一个拥有灵活供应链和重要规模的全球组织，我们处于有利地位。我们手中有多种策略，从与供应商分担成本到优化我们的采购分配和分销，再到战略性定价行动。
具体举措包括与我们长期合作的供应商合作，推动关键平台的成本降低，利用我们强大的供应基础优化多个采购地区和供应链层级的成本，利用我们在达拉斯配送中心的自由贸易区地位，以及实施针对性的价格上涨。到目前为止，我们还没有看到消费者的任何抵制，我们认为这是我们民主定价架构的证明。继续沿着P和L看运营费用，我们对严格成本控制的承诺在本季度显而易见。我们的团队将SGA降低了3200万美元，至1.22亿美元，不包括我们5月财报电话会议上讨论的欧洲配送中心售后回租带来的1100万美元收益，该交易按预期在第二季度完成。
作为销售额的一部分，SG&A较上年同期下降了340个基点，至55.7%。SGA的同比改善归因于运营中的门店减少了44家，薪酬和行政费用降低，以及绩效营销支出的计划性减少。截至今日，我们已经实现了4800万美元的SGA节省，使我们有望实现全年节省1亿美元的目标。在第二季度，我们又关闭了6家门店，使今年迄今为止关闭的门店总数达到34家。我们预计今年将关闭45至50家门店，因为我们致力于优化车队并提高生产力。
提醒一下，几乎所有门店关闭都是在自然租约到期时进行的，关闭成本最低。现在转向盈利，我们连续第三个季度实现了盈利。第二季度调整后的营业利润为正400万美元，而去年同期为亏损1700万美元。这一强劲表现推动了第二季度调整后的营业利润率达到1.7%。值得注意的是，调整后的营业利润不包括我刚才讨论的1100万美元收益。转向资产负债表，我们以1.1亿美元的现金和现金等价物结束了本季度，其中包括来自德国配送中心售后回租的2000多万美元。
库存水平较上年同期下降了12%，总计1.78亿美元。最重要的是，正如Franco指出的那样，在季度结束后，我们显著加强了资产负债表，这是我们转型计划中的一个关键支柱，我们一直在紧急解决。我们今天宣布的全面融资计划大大改善了我们的流动性状况，并为我们提供了将Fossil转变为持续盈利增长和强劲现金流生成的组织的跑道。让我详细说明我们宣布的机制。我们很高兴与顶级贷款机构和合作伙伴Ares Management Credit Funds获得了新的1.5亿美元资产循环信贷额度。
新的信贷额度期限为五年，与我们当前业务的规模相称，条款更优，并提供了更高的可用性以满足我们的营运资金需求。同时，我们已与我们的两大债券持有人签署了交易支持协议，以修改并将我们7%优先票据的到期日延长至2029年。我们很高兴与这些关键利益相关者达成了这一合作性协议，该协议还包括他们承诺提供3200万美元的现金支持作为额外资金，以进一步推动我们的转型。他们的支持覆盖了我们约60%的未偿债券，我们预计将在本月晚些时候启动公开交换以解决我们票据的余额。
我们期待在年底前与投资者社区分享交换的结果。在转向指引之前，我想强调这些资产负债表变动的重要性。正如Franco提到的，我们相信我们现在有足够的流动性来影响我们的转型。非常感谢我们的债券持有人、顾问和新合作伙伴。现在转向指引。基于我们从转型计划中看到的结果以及整个业务的持续势头，我们提高了对2025年全年的展望如下。我们预计全球净销售额将下降中十位数，其中包括与零售门店关闭相关的大约4000万美元的影响。
这与之前指引的中高十位数下降相比有所改善。我们也在提高我们对利润的预期，反映了毛利率扩张和显著成本削减的结合。我们更新的指引要求调整后的营业利润率达到盈亏平衡至略微为正，而之前的指引为低个位数的负调整后营业利润率。为了提供更多背景，我将谈谈下半年的盈利节奏。首先，我们继续预计全年毛利率将达到中高50%的健康水平。
从会计角度来看，我们在下半年确认任何最低特许权使用费赤字，其中大部分记录在我们的第三季度。在2025年，由于我们的销售基础较小，影响将比往年更显著。因此，在第三季度，我们预计毛利率和调整后的营业利润率将同比和环比下降。不包括特许权使用费短缺，我们预计第三季度毛利率将同比提高。我们的转型努力在去年第四季度开始扎根，当时我们开始看到与我们的低促销全价销售策略相关的显著毛利率扩张。
因此，我们预计第四季度的毛利率率将与去年同期更具可比性，因为我们与许可合作伙伴商定的最低特许权使用费减少在2025年对我们有适度好处，而在2026年则有更显著的好处，届时我们预计将扭转这些最低特许权使用费保证赤字的曲线。我们的展望中隐含的是第四季度调整后的营业利润恢复为正。总之，我们正以运营和财务方面的势头进入下半年。我们的团队正在根据我们的转型支柱提供强有力的执行，并以财务严谨性行事，仍然致力于推动长期盈利增长和建立持久的股东价值。
现在，我将请接线员开始问答环节。
谢谢。我们现在开始问答环节。您的第一个问题来自Maxim集团的Francesco Marmo。您的线路已接通。
好的，谢谢。大家好。感谢您回答我的问题，并祝贺本季度的表现。我想从持续令人印象深刻的毛利率改善开始。我理解有很多变动因素，但我希望你们能更多地关注促销活动和价格上涨变化的影响。我还希望你们能给我们一些关于Tavis是否有任何影响的颜色。
嗨，Francesco，谢谢你的问题。我们非常高兴。正如我提到的，自从我加入公司以来，对我们来说，真正转向全价模式非常重要。全价模式与供应链团队所做的非常强大的工作相结合，导致了毛利率的改善，我们认为我们长期指引在中高50%的水平，我们非常高兴。我要说的是，在过去几个月我们改变策略后，我们看到的是，我们的品牌非常强大，尽管促销活动减少，我们并没有真正看到消费者支付的品牌价值下降，他们理解产品的价值比我们要求的更高，他们非常有韧性。
因此，我们看到aur的强劲增长。我们非常高兴，我们认为这是一个可以在长期内持续的新模式。我们的供应链也是如此。但我会请Randy加入。他将给你一个关于所有正在进行的工作的想法。
是的，谢谢Franco，也非常感谢Francesco的问题。具体回答你的问题，我们迄今为止在毛利率方面没有看到任何来自关税的负面影响。正如我在准备好的发言中分享的那样，我们有一系列策略来应对关税。显然，这种情况仍然非常不稳定，几乎每天或每周都有变化。但正如我们过去所说，并且我们继续相信未来，我们多样化、复杂的供应链为我们提供了许多杠杆，我们可以拉动这些杠杆来有效缓解任何额外的关税压力。
我想提到的一件事是，尽管关税目前并不是我们无法管理的顺风或逆风，但我们确实希望确保人们理解最低特许权使用费保证如何影响我们的业务。我们在这次电话会议之前对外分享，我们在25年实现了适度的特许权使用费减少，在26年实现了显著的特许权使用费减少。这就是为什么在过去的几年里，特别是在2025年，我们预计第三季度的毛利率百分比会因为确认这些最低特许权使用费率赤字而下降。我们的基础毛利率率仍然相当强劲，与Franco刚才阐述的行动非常一致。
好的，太好了。非常感谢。这非常有帮助。然后换个话题一秒钟，谈谈批发，这看起来是你们业务中相当有韧性的部分，听起来你们正在与合作伙伴密切合作。我想知道你们能否给我们一些关于你们正在采取的举措以及你们在该渠道中看到的总体趋势的颜色。谢谢。
是的，好问题，Francesco。让我来带头，也许Rennie可以提供一些颜色。我们很兴奋。自从我加入公司以来，我一直在进行路演，与我们全球最大的合作伙伴交谈。我们的合作伙伴对我们的品牌的热爱非常高。但他们也对我们所有人对我们的促销活动非常挑剔，这促使我们真正开始以身作则。我们正在建立良好的关系。我想当我早期与他们交谈时，他们喜欢我的故事。他们说我们想看到行动。我们在第四季度证明了这一点。
他们说，太好了，让我们看看未来。我们在第一季度证明了这一点，并在第二季度加倍努力。甚至，你知道，上周我们的团队在纽约与最大的客户会面。他们都非常赞赏。你们现在正在以身作则领导行业。你们正在推动更强大的关系。这是第一步。第二步是关于我们与他们一起投资的举措。我们非常清楚，批发渠道是公司的优先事项。我们今年加倍投资于店内展示。
这个项目现在正在全球范围内向我们的客户交付大量新装置，以及我们从营销角度加倍投资的活动。我将提到即将推出的Nick Jonas合作，我们对此感到兴奋，将在全球批发合作伙伴中推出。因此，我们正在建立关系。我们知道这需要时间。我们希望可信，我们希望成为他们最好的合作伙伴，我们将专注于继续这样做。我们正在看到这带来了回报。
好的，太好了。非常感谢，Franco。如果我有时间，我可以再问一个。所以我们看到了年轻消费者对传统时尚手表重新产生兴趣的轶事证据。然后我们将密切关注fossil品牌。我们注意到，几个限量版合作实际上已经在你们的网站上售罄。我指的是Fantastic Superman as Shield和Minecraft。
所以我想知道你们是否在那个年轻消费者类别中看到了任何优势。这些客户对什么样的产品更感兴趣？然后在合作方面，我希望你们能给我们一个关于你们正在采取的管理和推广这些发布的举措的想法，以及你们如何看待这种品牌势头在整个fossil品牌更广泛的产品中产生反响。
好问题，谢谢提问。看，我们肯定看到了传统手表的回归。我想说这真的因地区而异。在印度和美洲非常强劲。我们在中国还没有看到这种情况。中国的情况仍然，即使说有所好转，但我们仍然没有看到那里的消费者。我们看到令人兴奋的是，因为你们看到这一新世代的到来，智能手表对他们的相关性并不那么高。传统手表成为一种配饰，一种表达自我的方式。他们不需要，他们真的不需要像多年来我或许多其他消费者那样采用智能手表的方式。
因此，我们对传统手表的回归感到兴奋。我认为合作正在帮助我们与一些非常关键的社区建立联系，这些社区推动了品牌意识、品牌势头。我认为我们有一个了不起的团队，他们能够将业务重新聚焦于我们擅长的领域，即真正打造伟大的产品并讲述故事，而这些社区和合作正在帮助我们讲述更好的故事。你是对的。我记得Minecraft。老实说，我们没有预料到。这令人印象深刻。我们在几个小时内就售罄了。Shelby Superman一直是。我真的为团队所做的工作感到骄傲，因为它真的将fossil带到了一个不同的水平，一个新的水平。
但你知道，我也对即将到来的事情感到非常兴奋。我下周将在纽约，我迫不及待地想看到与Nick Jonas的新合作。这将是多年来我们为fossil品牌所做的最大规模的活动。因此，我期待在下次电话会议上更多地讲述这次合作的成功。
好的，太好了。非常感谢，Franco。这非常清楚。谢谢。
谢谢，Francesco。
问答环节没有更多问题。我将电话转回管理层进行结束语。
感谢大家今天的参与。我们对未来感到兴奋。我们期待在第三季度财报时与您见面并交谈。谢谢。
会议到此结束。您现在可以断开连接。