身份不明的发言人
Laurent Mercier（首席财务官）
Sue Y. Nabi（首席执行官）
身份不明的参会者
大家好，投资者关系总裁，感谢各位参加科蒂2025财年第四季度业绩发布会的预录陈述环节。我们将于2025年8月21日星期四东部时间上午8:00或中欧时间下午2:00举行单独的现场问答环节，您可以通过我们的投资者关系网站访问。参加本次发布会的有科蒂首席执行官Sue Nabi和首席财务官Laurent Mercier。在将电话转交给Sue之前，我想提醒各位，今天的许多评论可能包含前瞻性陈述。
请参考科蒂的财报新闻稿和提交给SEC的报告，其中列出了可能导致实际结果与这些前瞻性陈述存在重大差异的因素。此外，除非另有说明，对科蒂财务结果的讨论和科蒂的预期反映了公司新闻稿中非GAAP财务指标部分指定的某些调整。谢谢。现在我将电话转交给我们的首席执行官Sue Nabi。
谢谢Olga，欢迎各位。随着2025财年的结束，标志着Laurent和我有幸领导科蒂的第五年，重要的是要反思过去五年取得的成就以及我们未来的方向。今天的科蒂是一家更强大、更专注、更具韧性的美容行业领导者，拥有五年稳定的业绩。这些坚实的基础使我们能够在创新、科学和创造力方面继续保持盈利增长和行业领导地位。现在我将电话转交给Laurent，回顾我们过去五年的进展、近期业绩以及2026财年的展望。
谢谢Sue。过去五年，科蒂进行了转型，完善了我们的战略，加强了我们的产品组合，并持续交付成果。我们还持续超越全球同行，尤其是在高端市场，从2021财年到2024财年的大部分季度中，我们的同店增长超过了欧莱雅、雅诗兰黛、资生堂和LVMH香水与化妆品部门等全球同行。
我们转型的一个关键支柱是我们在高端香水业务中的实力和领导地位。这得益于我们能力的显著提升。高端香水现在是我们的一项35亿美元的业务，从2021财年到2025财年实现了10%的强劲复合年增长率。
这证明了我们的品牌组合、持续的执行力以及我们在这个以新品驱动的品类中屡次推出爆款产品的能力。我们的转型还包括振兴大众美容业务。过去五年，我们恢复了这项业务的增长，稳定了分销渠道，并更新了包括Covergirl和Rimmel在内的关键品牌的品牌资产。这些努力转化为从2021财年到2025财年2%的复合年增长率，标志着在大众美容业务多年下滑后的显著进展。
重要的是，我们在实现强劲财务业绩的同时完成了这一切。从2021财年到2025财年，EBITDA以9%的复合年增长率增长，从2021财年的7.6亿美元增长到2025财年的10.8亿美元。
尽管我们因剥离Lacoste和退出俄罗斯市场而损失了数亿美元的销售额，但我们已连续第二年实现EBITDA超过10亿美元。在同一时期，我们将EBITDA利润率提高了190个基点，达到18.4%。我们还坚持去杠杆化，将杠杆比率从2021财年的大约6.8倍降至2025财年的大约3.5倍，减少了约3.3倍。
我们的财务转型还体现在信用状况的显著改善上。自2020财年以来，我们已连续12次获得债务评级上调。今天，科蒂在所有三大评级机构中仅比投资级低一级，这清楚地表明了我们资产负债表增强、执行力持续和财务策略严谨。
尽管我们取得了重大进展，但今年也带来了自身的挑战。在日益复杂的市场中，推动多个增长引擎、维持20%以上的ANCP投资以及实现EBITDA和去杠杆化目标的组合增加了压力。这些动态塑造了艰难的2025财年背景，我们预计这些压力将持续到本日历年的剩余时间。
从2021财年到2024财年，尽管面临包括退出俄罗斯、剥离Lacoste许可证和供应链限制在内的重大外部挑战，我们仍实现了强劲的营收增长、盈利能力和去杠杆化。然而，这种强劲的表现和我们专注于履行财务承诺掩盖了业务中出现的早期挑战迹象。
具体来说，我们在识别美国执行中的弱点、零售商库存积压以及2024财年创新产品的高基数带来的阻力方面有所延迟，所有这些在2025财年都是重要的压力点。正如我们在上一季度所分享的，我们一直在积极减少这些贸易库存，这导致了我们非常疲弱的第四季度，并预计在2026财年上半年仍会有一定程度的去库存影响。
重要的是，2024财年的爆款产品——Burberry Goddess、Cosmic Kylie Jenner和Marc Jacobs Daisy Wild——创造了一个高基数，给2025财年带来了更多压力，而2025财年更侧重于产品线的扩展。事实上，我们继续建立了关键的香水系列，同店高端香水收入比两年前高出18%，突显了我们强劲的潜在扩张。
这是一个关键的教训，我们未来的重点是恢复爆款产品的推出，并确保更稳定的创新节奏，以减少销售增长的波动性。美国作为我们最大的单一市场，占销售额的近四分之一，是2025财年的主要阻力，也是我们表现不佳的首要驱动因素。
尽管我们在大多数地区的高端市场份额持续增长，但我们在美国的高端和大众市场份额均有所下降。2025财年美国高端美容市场增长了约4%，但我们的同店销售额下降了中个位数百分比。2025财年美国大众美容市场下降了约1%，而我们的同店销售额下降了中双位数百分比。
这种表现不佳导致了我们2025财年所有的同店销售额下降，其中大部分发生在第四季度。投资者对我们美国大众业务的关注导致了对该领域的过度投资，而牺牲了我们真正的优势领域——高端和大众香水。未来，我们打算将投资分配到投资回报率和短期及长期机会最强的领域，即使这意味着美国大众业务的进一步疲软。
根据尼尔森的数据，2025财年的挑战与整个美容市场增长放缓同时发生。高端香水增长从之前几年的异常增长逐渐放缓，尽管第四季度的市场趋势比第三季度略强。大众化妆品类别的放缓更为明显，从2024财年的高个位数百分比增长降至第三季度的中个位数百分比下降和第四季度的低个位数百分比下降。
我们对化妆品类别疲软的分析表明，价值寻求行为、对创新的某种疲劳（因为消费者回归基础产品）以及使用频率降低（尤其是Z世代转向香水）是主要原因。美国特定的因素，如店内和防盗措施以及移民政策的变化，也导致了放缓。
在宏观经济不确定性的背景下，高端和大众零售商也在重新调整营运资金策略，积极减少库存天数。在亚洲，持续的混乱继续为美容行业增加了复杂性。这些动态突显了在当前美容市场环境中保持敏捷和灵活的重要性。
在这种内外挑战的背景下，我们的第四季度业绩基本符合预期和我们最近的指引。也就是说，我们继续面临近期的阻力。2025财年净收入同比下降2%，同店收入下降9%，与之前的指引一致。然而，不同部门的情况有所不同。
在高端市场，2025财年市场增长了3%，我们的售罄率与这一水平完全一致。然而，我们的高端收入同店持平，反映了零售商的去库存、2024财年爆款创新的高基数、促销环境加剧以及高端化妆品的阻力。
在大众美容领域，动态有所不同。尽管2025财年大众美容市场增长了2%，但我们的进货和售罄均下降了5%，原因是渠道快速转变、媒体投资重新分配到回报较低的地区以及竞争压力。这些动态突显了我们进入2026财年时进行重置和战略再平衡的重要性。
在第四季度，科蒂的销售额同店下降了9%，而市场增长了3%，因为我们采取了果断措施清理基线。我们的高端售罄在第四季度实现了低个位数增长，大致与市场一致，但正如预期的那样，我们看到了进货和售罄之间的差距。在大众美容领域，我们的售罄下降了高个位数百分比，而市场略有增长，但我们的进货甚至更低。
我们调整库存水平的行动正在影响近期业绩，但对于未来的健康轨迹是必要的。尽管面临销售阻力，我们仍专注于推动健康的毛利率扩张。2025财年，我们的调整后毛利率为64.9%，与我们今年约65%的调整后毛利率目标一致。这一强劲的调整后毛利率扩张了50个基点，得益于供应链节约，包括采购节约和生产力提升、过剩和过时库存减少以及结转定价的净收益。
我们第四季度的调整后毛利率下降了190个基点，基本符合我们的预期，反映了收入基础降低以及高端和大众美容领域促销环境加剧。第四季度调整后EBITDA下降了23%，主要反映了业务中因销售和毛利率下降而导致的运营杠杆降低。
2025财年，调整后EBITDA略微下降至10.8亿美元，EBITDA利润率为18.4%，同比扩大了60个基点，并得到了我们不预计会重复的短期节约的支持，以及我们对成本控制和利润率管理的关注。我们第四季度的调整后每股收益（不包括股权互换）为0.02美元，使2025财年的调整后每股收益达到0.50美元，处于我们修订指引的上限。
我们在去杠杆化和降低利息支出方面的进展使我们在2025财年实现了4%的调整后每股收益增长，尽管营业利润有所下降。提醒一下，2024财年的调整后每股收益受益于0.03美元的离散税HRT，今年没有重复。2025财年的自由现金流为2.78亿美元，略低于我们约3亿美元的目标，原因是现金利润降低以及在具有挑战性的零售商背景下客户逾期增加。
我们在第四季度末的杠杆率为3.5倍，比财年初上升了0.2倍。值得注意的是，美元贬值使我们的债务余额增加了约2亿美元。如果没有这一外汇影响，我们的杠杆率将与去年大致持平。
正如上一季度所讨论的，我们已经启动了“全力以赴”计划的下一阶段，目标是在2027财年末之前实现每年1.3亿美元的固定成本节约，此外还有持续的生产力节约。我们已经启动了该计划，在第四季度产生了适度的固定节约，此外还有1.4亿美元的生产力节约。我们继续预计2026财年将实现约8000万美元的固定成本节约，此外还有约1.2亿美元的生产力节约。
总的来说，这将使“全力以赴”计划在2021财年至2025财年之间的累计节约达到约8.5亿美元，未来两年还计划实现约3.7亿美元的节约，为我们提供了灵活性，可以重新投资于增长、抵消通胀和其他成本压力，并支持利润扩张。
科蒂显著降低的杠杆率和更强的资产负债表使我们能够很好地应对各种宏观经济情景。我们仍专注于通过强劲的现金保护计划和EBITDA扩张进一步去杠杆化。我们预计将在2026日历年根据市场条件和Vela进行再融资。虽然没有关于货币化的更新，但业务继续表现良好，我们完全致力于剥离我们的财务股份。
与SKK和剥离一样，我们比以往任何时候都更专注于评估我们的产品组合，以确保未来几年的正确构成。让我花点时间更新一下关税问题。全球地缘政治和关税形势仍然不稳定，增加了更广泛的不确定性和消费者情绪的疲软。
也就是说，科蒂的定位相对较好，大众美容在北美约占销售额的28%，约占我们全球销售额的12%。我们的产品主要在美国本地生产。在高端市场，约占我们全球销售额的16%。我们的香水主要在欧洲生产，与我们的美容同行一致。我们从中国采购的成品可以忽略不计。
除了本地销售，我们的团队正在积极准备多种情景，有计划在当前关税框架下将影响降至最低。最重大的潜在阻力是新实施的15%美国对欧洲进口商品的关税（影响高端香水）和30%以上的中国进口商品关税（影响零部件和营销材料）。
我们已为高端香水准备了几种缓解措施。我们已在美国建立了几个月的库存。我们将在8月对美国高端香水实施中个位数的价格上涨，尽管我们预计部分定价收益将被更促销的市场所抵消。重要的是，我们现在正在积极将香水生产转移到美国，稍后我将详细讨论。
对于从中国采购的零部件和营销材料，我们已经开始多元化供应。重要的是，这些缓解措施正在谨慎执行，以尽量减少对运营、分销合作伙伴和业务长期健康的干扰。根据我们目前的假设，我们预计2026财年的总关税阻力约为7000万美元，非价格缓解措施将抵消约1500万至2000万美元的影响，主要在下半年。
展望2026财年，与我们上一季度讨论的一致，我们预计与第四季度相比，销售和利润趋势将逐步改善。我们预计在美国实施的组织变革将开始产生效果，并在全年逐步增强。因此，我们预计上半年净收入仍为负，因为创新的强劲贡献、新子类别和分销收益的支持被贸易库存减少、更促销的环境和较高的同比基数所抵消。
重要的是，我们预计净收入将在下半年转为正增长，随着更多新产品的推出和同比基数的缓解。销售下降、关税的净负面影响以及可变薪酬的预期恢复将在上半年对EBITDA造成压力。然而，我们预计EBITDA将在2026财年下半年转为正增长，得益于销售增长的恢复和关税缓解计划的贡献增加。
让我分享一些更具体的上半年指引。与我们之前的展望一致，我们预计2026财年的销售趋势将从第四季度的同店水平逐步改善。我们预计2026年第一季度的同店下降6%至8%，第二季度同店下降3%至5%，高端和大众美容的同店趋势均将逐步改善。
在报告的净收入方面，我们预计上半年将有低个位数的外汇收益。我们预计2026财年上半年的毛利率将面临压力，原因是销售下降和关税的净影响。重要的是，我们预计关税的压力在上半年更为明显，因为我们预计缓解措施将在下半年更有力地发挥作用，而“全力以赴”计划中固定成本节约的增加预计将大致抵消可变薪酬恢复的负面影响。
我想指出的是，我们预计净固定成本的季度分配会有波动，因为节约将在全年逐步实现，而可变薪酬的同比负面影响将在第二和第三季度最为明显。因此，我们预计利润趋势将从2025年第四季度逐步改善，2026年第一季度调整后EBITDA下降中高双位数百分比，第二季度下降低至中双位数百分比。
较低的利息支出和税率支持了上半年调整后每股收益（不包括股权互换）相对较好的33至36美分，反映了高个位数至中双位数百分比的下降。我们预计2026财年上半年的自由现金流季节性较强，超过3.5亿美元，导致2025日历年末的杠杆率与第四季度约3.5倍的水平大致持平或更低，反映了调整后EBITDA下降和欧元计价债务的外汇阻力。
现在转向下半年的预期，我们预计同店销售将在下半年恢复增长，得到两个部门的支持，包括两个部门的多个重要新品发布以及更有利的同比基数。我们还预计调整后EBITDA将在下半年恢复增长，从而推动调整后每股收益增长。
我们的目标是在2026日历年继续去杠杆化，力争达到投资级评级。现在我将电话转交给Sue，讨论我们与美容市场同步的下一步发展。
谢谢Laurent。随着美容市场的发展，我们正在进入科蒂转型的下一阶段。我们正在重新聚焦于我们的核心优势——那些我们有明确竞争优势并能带来超额回报的品类、品牌和能力。这一战略转变将帮助我们优先投资、简化执行，并在市场最具吸引力的领域释放更大价值。
正如我们今年早些时候在Cagny分享的那样，我们正在调整战略以适应快速变化的美容市场。我们的战略重点是利用科蒂在全球香水和香氛领域的领导地位和一流能力，推动强劲增长。香水已经占我们收入的60%以上，利润占比更大，使其成为强大的增长和利润引擎。
与此同时，我们专注于在少数结构上盈利且增长的美容类别和地理市场中扩大科蒂的足迹和多元化，这些市场我们可以有效扩展并带来超额回报。我们对从5美元到500美元全价格区间以及我们自有和授权品牌的香氛和香水的关注坚定不移。这是一个科蒂已被证明有竞争优势的类别，得到了我们在研发、制造、营销和分销方面一流能力的支持。
我们对香水的坚定关注基于规模和战略能力。在极具吸引力的500亿美元高端香水市场中，科蒂是前三名玩家，市场份额为12%，与第二名LVMH相当。在全球前五大香水玩家中，只有科蒂和欧莱雅采用授权模式，这意味着奢侈品牌可以选择的能够建立规模化全球多品类美容业务的合作伙伴有限。
我们还领导着大众香水市场，这是一个在美国和欧洲等发达市场价值70亿美元的类别。我们以11%的市场份额位居第一，远超同行，这为我们通过新的自有和授权品牌扩展产品组合奠定了良好基础。我们在香水领域的领导地位得到了端到端一流能力的支持。
我们拥有领先的内部研发能力，包括80多项活跃专利和专利申请，许多专注于香水持久性，这些专业知识以我们在日内瓦的香水卓越中心为基础，包括我们领先的调香师。我们还运营着世界上最大的香水工厂之一，年产能超过2亿瓶。
在商业上，我们覆盖约30个直接管理的市场，并在全球超过20,000个门店分销我们的顶级香水品牌。很少有全球美容玩家采用授权模式，并在研发、制造、营销和分销方面提供真正的端到端能力，这给了我们独特的竞争优势。
香水仍然是一个结构性增长的类别，我们预计推动这一复兴的结构性因素将继续存在。我们看到新的群体进入这一类别，包括男性、西班牙裔消费者和Z世代，他们都在扩大消费者基础。随着使用频率增加，现在美国高端香水消费者中有一半是重度用户，比一年前上升了几个百分点，而在Z世代消费者中这一比例超过60%。
我们还看到消费者沿着渗透曲线向上移动。高端香水在美国的渗透率显著增长，尽管仍落后于欧洲，香水衣橱效应全面显现，各年龄段的消费者通常使用约四种不同的香水，并忠于他们的收藏，这与十年前相比是一个重大变化，他们积极尝试不同的香氛形式。
香水是蓬勃发展的“疗愈经济”趋势的核心，在经济不确定性中提供情绪提升的价值。这些趋势增强了我们对这一类别长期增长潜力的信心，以及科蒂在跨价格点和形式的香氛领域引领的独特地位。尽管香水衣橱在扩大，但忠诚度仍然很高，并高于其他美容类别。
各市场的用户持续回购他们轮换使用的香水。在美国和中国，超过70%的高端香水用户忠于一到三种香水，推动了重复购买，而大众美容的品牌忠诚度通常低于高端。在美国和德国，大众香水的忠诚度是化妆品的两到三倍，支持了这一类别的吸引力。
所有这些因素都强化了香水类别的持续强劲扩张。根据麦肯锡的数据，预计到2030年香水将引领美容市场增长，复合年增长率预计为中个位数。这强化了我们对香水的战略关注，这是我们业务的核心引擎，也是我们绝对有优势和引领的领域。
护肤这一类别仍然是公司的战略重点，我们致力于稳步发展这项业务。我们的产品组合，包括Lancaster、Aurveda和Philosophy，为我们提供了坚实的基础。正如我们之前所说，扩大护肤业务需要时间和耐心，我们将继续扩展，同时警惕投资水平。
我们在彩妆领域拥有独特规模的平台，具备强大的研发、营销和分销能力。然而，大众彩妆市场的压力以及外部利益相关者对我们美国大众彩妆业务的过度关注，导致我们在这一领域的投资与更盈利的类别相比不成比例。
因此，鉴于日益竞争的环境和该类别较低的回报，我们的重点现在是逐步改变彩妆业务的盈利能力。大众彩妆约占我们销售额的20%，毛利率超过60%，但对营业收入的贡献不大。因此，我们的优先事项是重新点燃这一业务的盈利能力，确保它对科蒂的整体损益和现金流做出有意义的贡献，而不是拖累。
我们将在未来几个月分享更多细节。与此同时，我们正在利用彩妆领域的趋势，包括唇部子类别的繁荣以及多功能美容产品。正如您所见，我们正在推出创新的新形式，包括Covergirl的Yummy Blur唇膏和Rimmel的Oh My Gloss Butter Me Up，两者均获得超过4星的强劲消费者评分。
此外，我们正在推出新的彩妆增强产品，如Rimmel的Multitasker Jelly Crush和Covergirl的TruBlend Skin Enhancer Balms，提供多功能性能和前沿形式，后者推动了Covergirl在古铜粉和腮红中的市场份额增长。
正如您所见，我们正在紧急行动，使科蒂恢复持续和盈利的增长。让我分享更多关于我们为在中长期恢复优异表现所采取的行动。今年春天，我们宣布了新的区域结构，使科蒂更加灵活，更适应当今不断变化的渠道格局。
我们还任命了美国的新领导团队，该团队已经开始做出关键改变。美国现在受益于经验丰富的领导团队和覆盖全区域的总体结构，增加了另一层经验和敏捷性。我们还调整了奖金结构，以更好地激励区域表现。
早期的积极迹象令人鼓舞，例如在美国高端香水市场，我们的售罄差距从第一季度的11%缩小到第四季度的5%，更令人鼓舞的是，7月份我们的美国高端香水售罄增长了两位数，是市场增长的1.5倍。
我们还采取了果断措施来提高投资回报率和运营效率。“全力以赴”计划的下一阶段正在进行中，本季度我们通过内部晋升创建了新的首席绩效和运营卓越官职位。这一角色专注于推动效率、提高投资回报率、在整个组织中嵌入数据驱动的决策，并提供增量创新。
此外，我们的CSCO和新的CPO将评估我们的制造和采购生态系统，以进一步释放成本节约。这些组织调整已经带来了早期的积极迹象，包括约1.4亿美元的生产力节约和固定成本削减的初步进展。
在全球关税格局变化的背景下，我们有望在2026财年实现约2亿美元的固定成本和生产力节约总和。随着新推出的对欧洲制造商品15%的关税影响所有主要香水玩家，我们正在通过积极将销往美国的香水生产转移到美国工厂来加强竞争优势。
我们最近完成了大众香水（如Adidas和Nautica）以及香氛喷雾的转移。到第三季度，我们将完成更多入门级高端香水产品和相邻产品的转移，优化我们现有美国香水产能的使用。到2027财年，我们的目标是对大多数香水实现生产和关键输入材料的双重来源。
所有这些都增强了公司的韧性，以及与所有在欧洲生产的同行相比的相对成本优势。随着电子商务推动行业和科蒂的增长，我们在此进行了战略转变，改变了我们的运营方式。
我们的数字和电子商务团队现在嵌入本地市场和品牌组织中，实现了真正的全渠道执行和商业决策。这一新结构确保我们更接近消费者，提高了渠道响应能力，并加强了我们的竞争优势。在包括TikTok Shop在内的快速发展的电子零售环境中，我们已经看到了积极迹象。
我们的电子商务售罄继续领先或与高端和大众美容的更广泛电子商务市场保持一致。我们还提升了我们的首席信息官，现在通过内部晋升担任首席信息、数字创新和业务服务官。这一角色对于加速AI在全公司的实施至关重要。
我们在这方面也取得了早期进展，AI已部署在包括营销、数字、供应链、采购和财务在内的关键职能中。事实上，AI已经嵌入科蒂的核心流程中，不是作为未来的抱负，而是作为当前的现实。在供应链中，我们使用AI进行需求规划，并在采购中部署了价格聊天机器人，以推动更智能、更快的决策。
在营销中，AI驱动媒体分配模型，并支持内容创建和优化，包括SEO、文案生成和翻译，以提高效率和覆盖范围。在后端职能中，超过60个机器人流程自动化机器人自动化了应付账款和IT帮助台支持等任务。结合去年实施的SAP S4 HANA（巴西除外），这些工具已经在提高速度、准确性和投资回报率，而我们才刚刚开始。
正如您可以想象的那样，香水现在是科蒂产品组合的核心，在这一领域我们是一流的。随着美容市场的发展，这一核心优势仍然是增长和价值创造的强大引擎。科蒂作为唯一一个积极瞄准高价和低价阶层的全球香水玩家，具有独特的优势，顺应了蓬勃发展的“疗愈经济”趋势。
即使在充满挑战的2025财年，我们的核心香水业务仍在增长。尽管面临爆款产品的高基数和香水类别的正常化，高端香水同店增长了2%。这一高端香水部门占我们销售额的60%，高于两年前的56%。我们的大众香水业务同店增长了8%，得益于强劲的品牌势头和增加的媒体投资，现在占科蒂2025财年销售额的7%。
事实上，我们在过去12个月中为大众香氛增加了23%的门店，为2026财年的进一步增长奠定了良好基础。现在，我们的超高端香水产品组合，包括Chloe Etude Fleur和Infiniment Coty Paris等系列，同店增长了9%，反映了强烈的消费者参与度。
这些结果强化了香水类别的结构性强韧性和科蒂在全价格区间的一流地位。在全球高端香水市场，我们几乎在每个主要地区都保持或增加了市场份额，除了美国。我们在欧洲、中东、亚太、南非、巴西和全球旅游零售市场保持或增加了份额，这证明了我们品牌的实力、创新和执行能力。
在亚洲（不包括中国），我们的售罄增长约为市场增长的四倍。美国仍然是例外，但我们正在采取果断行动来解决这一问题，包括新的领导层、更灵活的区域结构和有针对性的商业干预。随着这些变化的进行，我们有信心逐步缩小差距，并随着时间的推移在美国恢复份额增长。
在香水方面，我们的创新是一流的，Burberry Goddess就是一个完美的例子。Goddess于2024财年推出，成为排名第一的女性香水创新产品，在北美和欧洲所有主要市场中排名第一或前三，包括美国、加拿大和德国的第一名。Goddess迅速成为科蒂有史以来最大的香水发布。
Davidoff Cool Water Elixir是我们2025财年香水创新的另一个例子。它迅速在关键发展中市场获得势头，在本季度初推动了我们最大的南非零售合作伙伴40%的增长。现在，我很高兴介绍我们最新的重要发布——Boss Bottled Beyond。
这一活动为Boss Bottled系列开启了大胆的新篇章，传递了强有力的信息：“Boss Recognized Boss”。我们很自豪拥有三位全球大使的强大组合：Bradley Cooper、Vinicius Jr.和Maluma。让我们看看新活动。我真的很幸运能到达这种时刻。抱歉。Boss Bottled Beyond这款新的淡香精已经在科蒂和行业中崭露头角，成为爆款产品，在全球旅游零售渠道提前推出。
早期的进货和售罄数据高于我们在Burberry Goddess同一阶段看到的水平。初步数据表明，Boss Bottled Beyond在关键门店中是销量最高的男性香水，超过了Yves Saint Laurent La Nuit de L'Homme和Dior Sauvage等关键男性标志性产品的销售。这些早期结果强化了Boss品牌的实力、活动的影响力以及我们零售执行的有效性。
正如您可以想象的那样，随着发布在全球继续展开，我们非常兴奋能以此为基础。除了高端市场，我们的大众美容香水产品组合也表现出色。Adidas Vibe Fragrances是我们过去10年中最大的大众美容发布，在第四季度和整个2025财年推动了Adidas香水销售20%以上的同店增长。
这一成功反映了引人入胜的情绪提升香氛、强大的媒体和零售执行以及Adidas时尚品牌的势头。通过Adidas Vibes，我们正在建立一个具有长期潜力的完整香氛平台。我们还是唯一一个拥抱快速增长的香氛喷雾市场的全球玩家。
最近，我们在Calvin Klein、Adidas Vibes、Nautica和Philosophy下推出了喷雾系列，并计划在十几个高端和大众美容品牌中推出喷雾。喷雾价格实惠、互补且利润丰厚，具有类似的利润率贡献，还打开了价值70亿美元的快速增长香氛喷雾市场的大门。
早期结果非常令人鼓舞，CK喷雾对我们的CK香水业务完全是增量，吸引了寻求实惠提神产品的年轻消费者。事实上，这一相邻领域的规模和利润率意味着我们多品牌进军香氛喷雾可以带来相当于一个香水爆款发布的回报。
我们还推出了内部开发的与关键零售商的香氛项目，以推动增量销售和扩大分销。通过我们的合作伙伴关系，我们已确保在近4,700家沃尔玛门店和A.S. Watson网络中超过5,000家门店的布局。我们的第一个品牌The Origin Fragrance Collection在沃尔玛独家推出，今年晚些时候还计划在其他关键零售商推出更多品牌，以解锁新机会并触达更多消费者。
作为对大众美容更专注的一部分，我们正在采取更严格的以利润为导向的方法来对待彩妆，通过将资源重新平衡到回报更高的机会上。这一转变将释放额外资金，重新投资于我们更盈利的香水业务，以进一步加速增长。通过专注于我们最忠诚和最盈利的类别，我们正在推动我们领先、利润率最强和长期价值创造最高的领域。
现在谈谈我们的数字和电子商务能力，这仍然是公司整个产品组合的强大增长引擎。2025财年，我们实现了10亿美元的电子商务收入，这是一个重要的里程碑，反映了我们在高端市场全渠道战略的实力。我们2025财年的售罄增长了13%，与市场一致，我们的在线市场份额保持稳定。
在大众美容领域，我们2025财年的售罄更强，增长了18%，超过了市场，科蒂的大众美容品牌在此获得了市场份额。这些结果强化了我们数字执行的力量以及电子商务在推动增长中的关键作用。社交媒体倡导，正如您可以想象的那样，继续推动我们整个产品组合的强劲势头。
我们的高端香水和护肤品牌在网上引起了共鸣，得到了倡导策略的支持。例如，Chloe的全球获得媒体价值（与影响者活动相关）同比增长了四倍以上，而护肤品牌Lancaster的欧洲EMV增长了两倍以上。我们的大众美容品牌也看到了强劲的倡导势头。
Adidas大众香水全球获得媒体价值增长了16倍，而彩妆品牌Rimmel增长了2%，延续了去年的强劲EMV势头。随着我们扩大倡导规模，我们的重点是推荐和持久的倡导，而不是往往短暂的病毒性。今年早些时候，我们在英国TikTok Shop上推出了Rimmel，随后在美国推出了CoverGirl，在巴西推出了Risque指甲品牌。
我们的主要目标是提高知名度、获得媒体价值以及围绕我们产品的光环效应，同时产生每日和每月销售。早期信号令人鼓舞，特别是在社交热议和参与度方面，这正是我们通过这些新活动希望实现的。现在，我们与亚马逊的多年合作伙伴关系涵盖了我们的大众美容品牌和一些高端品牌已有数年，远远领先于主要竞争对手。
7月，我们在亚马逊的Premium Beauty Store上推出了Marc Jacobs，扩大了品牌的覆盖范围并加强了我们的全渠道存在。我们在这里还有一个令人兴奋的管道，计划在整个产品组合中进行重要发布和类别扩展。我们已经以Boss Bottled Beyond的发布开启了2026财年，下半年还将有另一个重要的高端发布。
我们有望在2026日历年推出Marc Jacobs彩妆，这是一个独特且令人向往的产品系列。展望2027日历年，我们看到了新加入的授权品牌Swarovski的巨大机会。这一发布将解锁超过2,000家Swarovski门店的分销，此外还有数千家传统美容零售商门店。在此基础上，我们还预计将在2027财年推出新授权品牌Marni和Etro的Beautilands，进一步扩大我们的覆盖范围和类别存在。
最后，作为我们成为可持续发展领导者的雄心的一部分，让我强调几个关键的ESG里程碑。首先，我们的超高端香水品牌Infiniment Coty Paris在荷兰获得了Art Cycling创新的专利，强化了公司在可持续创新方面的领导地位。
其次，我们在可持续发展表现方面获得了 prestigious recognition，包括Ecovadis金牌评级，使科蒂在全球可持续发展表现评估的公司中位列前5%。我们还被列入CDP供应商参与名单，反映了我们与业务伙伴合作应对气候变化的努力。
我们还为供应商推出了新的可持续发展目标，进一步将我们的气候雄心嵌入整个价值链。这些成就突显了科蒂在业务各个方面推进可持续发展的持续承诺。现在让我花几分钟总结一下今天的关键信息。
展望未来，我们的重点很明确——为增长重建健康的基线。事实上，我们的目标是在整个2026财年逐步改善同店销售和EBITDA趋势。在下半年恢复增长的同时，我们正在建立在已经强大的基础上，以恢复多年增长，包括：1）在第一季度已经开始的回归爆款香水发布；2）利用我们作为唯一一个拥有全价格区间香水产品组合的全球美容玩家的独特地位；3）针对快速增长的香氛喷雾子类别的稳健攻击计划；4）更专注于逐步改变彩妆业务的盈利能力；5）继续执行我们的“全力以赴”转型计划，以保护利润和品牌投资。
有了这些杠杆，科蒂已准备好恢复多年增长和长期价值创造。总之，我们的中期重点仍然是超越美容市场并扩大利润率。非常感谢。