身份不明的发言人
Sally Washlow（首席执行官）
Per Brodin（首席财务官）
身份不明的参会者
Max Mar（HCW）
各位早上好，感谢大家参加HC Wainwright第27届年度全球投资大会。我叫Max Mar，是HCW的分析师。现在，我想请大家注意，并欢迎猎户座能源系统公司的销售首席执行官Sally Washlow和首席财务官Per Rodin。
谢谢Max，也感谢大家今天参加我们的会议。如前所述，我是Sally Washlow，今天我们将介绍猎户座能源系统公司。我会简要介绍一下安全港声明的细节。猎户座的组织使命是通过创新技术和卓越服务，帮助客户实现可持续发展、节能和减少碳足迹的目标。
概览而言，我们提供高效LED照明系统、商业和工业电动汽车充电基础设施解决方案，以及照明和电气维护管理服务。我们拥有一个有吸引力的投资机会：近期股价为7.40美元，市值为2600万美元，过去12个月的销售额约为8000万美元。
猎户座能源系统公司的一些投资优势包括：我们在电动汽车、照明和维护领域拥有多元化的收入来源，我将在几分钟后详细介绍。经常性收入能力方面，最近实现了650万美元的年化管理费用削减。因此，我们拥有优化的成本结构，能够释放运营杠杆。我们还有强大的长期客户基础，我也会分享这方面的内容。我们的工程团队灵活，能够为许多细分市场和客户提供定制化服务。我们拥有 proprietary供应链和制造灵活性，并且有超过10%的内部人士持股，无论是董事还是高管。
简要介绍一下我们面向市场的各个业务板块：照明维护与技术服务以及电动汽车充电系统。
在照明领域，我们设计、制造和安装节能LED照明系统。我们已完成超过25000个项目，重点关注商业和工业改造业务。我们提供室内和室外应用，还为我们安装的系统配备物联网控制，并拥有多种市场进入方式，包括自行提供交钥匙运营服务，并且在维护和技术服务方面有许多回头客。
这就是我们在照明和电动汽车板块实现经常性收入的领域。无论是照明、电气还是电动汽车维护服务，我们都提供预防性和反应性维护。
当客户有其他需求时，我们也会为他们开展特殊项目，并且这些服务都签订了三年期合同，这意味着该板块会产生一些经常性收入。
在电动汽车充电系统方面，我们提供端到端的商业电动汽车充电解决方案。我们负责这些电动汽车设施的场地设计、安装和调试。同样，该业务板块也提供交钥匙服务，并与领先的设备供应商合作。ChargePoint和ABB是我们在该领域的两大合作伙伴，我们为车队安装二级和三级充电器。
我们拥有全国性的执行能力，在该业务板块也提供网络和维护服务。我们相信我们为客户提供了灵活的技术和无与伦比的投资回报率。
我们在每个板块都有增值服务，并具有竞争优势。我们拥有行业领先的技术和设计，真正的竞争优势在于我们能够提供最高的能源效率和智能设计，为客户带来最高的投资回报率。这与我们独特的交钥匙能力相辅相成，我们能够将项目从概念执行到完成。
例如，我们会早期就与客户合作，考察他们的场地，进行审计，了解他们的需求，然后专门设计满足他们需求和投资回报率目标的照明方案。
我们拥有设计和制造能力。这使我们能够拥有灵活且具成本效益的供应链，因为我们在威斯康星州马尼托沃克市设有美国本土制造基地，那里有超过266000平方英尺的制造空间。这也使我们符合BAA和BABA合规要求。我们也使用海外合作伙伴，因此我们拥有非常灵活的供应链。
我们加快了产品开发速度。因此，当我们在调试场地并与合作伙伴合作确定他们的需求时，我们可以在4到6个月内将产品推向市场，而许多竞争对手则需要12个月。
这也得益于我们的供应链。我们拥有广泛的全国性客户网络。我们与代理商合作，也与ESCO（能源服务公司）和经销商合作。因此，我们能够真正出现在客户需要的地方。有时，根据客户在特定地区的需求，我们会通过多个渠道为同一客户提供服务。
我们有许多蓝筹客户，下一张幻灯片将展示一些长期合作的客户示例。这些蓝筹客户包括可口可乐、百事可乐，汽车行业的丰田和福特，零售行业的克罗格、好市多、亚马逊，还有一些政府项目，如美国邮政服务，我们还与马萨诸塞州交通局（MassDOT）有许多交钥匙电动汽车项目。
这里有一个案例研究，是我们与Klerios在肯塔基州弗洛伦斯市的工厂合作的照明项目。他们希望最大限度地节约能源，并为员工优化视觉环境。在这个工厂，我们用我们的LED照明产品替换了他们过时且低效的荧光灯。结果是安装了超过800个灯具，为他们大幅节省了能源，每年减少能源成本55000美元，仅在这个工厂每年就减少218吨二氧化碳排放。我们还与他们进一步合作，在其他工厂成为他们的电动汽车充电合作伙伴。
我们的电动汽车充电业务大部分或全部是商业性质的。我们与许多车队合作。最近，你可能看到了我们的新闻稿，我们与波士顿公立学校合作，帮助他们实现城市车队的电气化。这是一个例子，我们与一所高中合作，为他们的电动 transit 面包车提供充电支持，以服务有特殊需求的学生。
我们参与其中，帮助他们设计所需的电动汽车充电解决方案，安装充电器，并提供完整的解决方案，在这个领域非常成功，这也为我们带来了更多车队电动汽车充电业务。
总而言之，我们实现使命的方式是成为LED和电动汽车充电项目的一站式解决方案提供商。我们通过降低能源成本为客户节省大量能源，客户的平均投资回收期为1到4年。我们拥有先进的产品设计和产品组合，在行业内拥有最高的流明每瓦数，并且我们的工程团队与客户密切合作，不断突破这一极限，满足客户的需求。
我提到过我们拥有非常灵活的供应链和制造足迹。我经常说，我们可以在这里生产，也可以在那里生产。无论客户的需求是什么，我们都会满足。我们的制造基地可以设在美国本土，也可以通过我们的全球合作伙伴网络。
我们拥有丰富的产品组合，包括室内和室外产品。我们还有Triton Pro承包商系列，这是为许多需要特定价格点产品的合作伙伴推出的。在过去几年中，我们推出了该产品线，并取得了巨大成功。
我们拥有多种市场进入模式，包括交钥匙能力，从场地审计开始，但我们也与ESCO和代理商合作，确保我们能满足客户的需求。在某些情况下，我们会合作，自己完成部分工作。
我们是财富150强企业和制造业、零售业、物流业等全球领导者的首选供应商。这里有一些我们长期客户的例子，你可以看到我们合作的蓝筹客户，如可口可乐、百事可乐，汽车行业的丰田和福特，零售业的克罗格、好市多、亚马逊，还有一些政府项目，如美国邮政服务，我们还与马萨诸塞州交通局（MassDOT）有许多交钥匙电动汽车项目。
这里有一个案例研究，是我们与Klerios在肯塔基州弗洛伦斯市的工厂合作的照明项目。他们希望最大限度地节约能源，并为员工优化视觉环境。在这个工厂，我们用我们的LED照明产品替换了他们过时且低效的荧光灯。结果是安装了超过800个灯具，为他们大幅节省了能源，每年减少能源成本55000美元，仅在这个工厂每年就减少218吨二氧化碳排放。我们还与他们进一步合作，在其他工厂成为他们的电动汽车充电合作伙伴。
我们的电动汽车充电业务大部分或全部是商业性质的。我们与许多车队合作。最近，你可能看到了我们的新闻稿，我们与波士顿公立学校合作，帮助他们实现城市车队的电气化。这是一个例子，我们与一所高中合作，为他们的电动 transit 面包车提供充电支持，以服务有特殊需求的学生。
我们参与其中，帮助他们设计所需的电动汽车充电解决方案，安装充电器，并提供完整的解决方案，在这个领域非常成功，这也为我们带来了更多车队电动汽车充电业务。
总而言之，我们实现使命的方式是成为LED和电动汽车充电项目的一站式解决方案提供商。我们通过降低能源成本为客户节省大量能源，客户的平均投资回收期为1到4年。我们拥有先进的产品设计和产品组合，在行业内拥有最高的流明每瓦数，并且我们的工程团队与客户密切合作，不断突破这一极限，满足客户的需求。
我提到过我们拥有非常灵活的供应链和制造足迹。我经常说，我们可以在这里生产，也可以在那里生产。无论客户的需求是什么，我们都会满足。我们的制造基地可以设在美国本土，也可以通过我们的全球合作伙伴网络。
我们拥有丰富的产品组合，包括室内和室外产品。我们还有Triton Pro承包商系列，这是为许多需要特定价格点产品的合作伙伴推出的。在过去几年中，我们推出了该产品线，并取得了巨大成功。
我们拥有多种市场进入模式，包括交钥匙能力，从场地审计开始，但我们也与ESCO和代理商合作，确保我们能满足客户的需求。在某些情况下，我们会合作，自己完成部分工作。
我们是财富150强企业和制造业、零售业、物流业等全球领导者的首选供应商。这里有一些我们长期客户的例子，你可以看到我们合作的蓝筹客户，如可口可乐、百事可乐，汽车行业的丰田和福特，零售业的克罗格、好市多、亚马逊，还有一些政府项目，如美国邮政服务，我们还与马萨诸塞州交通局（MassDOT）有许多交钥匙电动汽车项目。
我们的高级管理团队包括我本人、今天和我一起出席的首席财务官Per Brodine，以及首席运营官Scott Green。他于2013年通过我们收购Harris Lighting加入公司，为我们带来了许多交钥匙能力。他常驻我们在佛罗里达州的运营基地。
这张幻灯片突出显示了我们的年度季度收入。我们刚刚完成了2026财年第一季度。如前所述，我们过去12个月的收入略低于8000万美元。
我们最近实现了毛利率30%的最强季度之一，并且我们继续走在增长和高利润率的道路上。附录中有几张幻灯片，但我们还有几分钟时间提问。
三分钟提问时间。几年内收入下降了约三分之一。是否有明显的解释？
是的，我们有一个大客户，当他们在LED照明方面给我们一个非常大的项目时，会带来很大的增长。随着该客户的业务减少，我们一直在努力重建和多元化客户来源。
卖方是否知道是谁？是像亚马逊这样你不能谈论的公司吗？
我们不能公开披露。是的。
那么。你的想法是什么？我假设照明、电动汽车业务之间没有巨大的协同效应，而且你们是一家非常小的公司。进入电动汽车充电领域的想法是什么？
是的，我们进入市场的方式实际上两者之间存在一些协同效应，因为在照明和电动汽车领域，我们都提供全面的交钥匙安装和项目管理，以及后期维护，这就是协同效应所在。我们正在努力进一步整合这些业务，目前正在全年推进。因此，我们相信有很多潜力可以挖掘。我们的电动汽车充电业务虽然是全国性的，但大部分集中在东北部，基于我们全国性的承包商网络，我们认为在其他地区也有更多的增长空间。
我们最近宣布聘请了一位在东南部工作的先生，他将常驻我们的佛罗里达办公室，负责该地区的业务增长。因此，在交钥匙服务方面存在协同效应。
你们会为特定项目与大型工程建筑公司分包合作吗？
是的，我们会。我们会分包工作，有时也会与合作伙伴合作。如果你查看我们刚刚发布的季度报告中的收入，我们会细分产品收入和服务收入。因此，大部分服务收入要么来自主要由分包商提供的安装服务，要么来自可能由我们自己或分包给其他承包商的维护服务。是的。如果你查看细分市场的附注，你会看到按部门的进一步细分，以提供更多细节。上一季度为30%。
你谈到了650万美元的重组。我看到市场预计亏损约600万美元。这是否反映了重组，还是今天的市场预期是26？
我们的指导是今年调整后EBITDA为正。因此，包括重组在内。是的。
你们看起来没有很多债务。显然现在没有做任何工作。
是的，我，你知道，我会让Per回答更多关于我们流动性的问题。
是的，我们的账面上有约560万美元的债务，全部与同一信贷额度相关，有效期至2027年6月底。这是通过美国银行获得的，是我们的长期银行合作伙伴，我们的资产负债表上有约500万美元的现金，该信贷额度主要基于借款基础，最高可达2500万美元。
那么，这种正的EBITDA通常会产生正的自由现金流吗？
通常，是的。我们的资本支出需求通常非常低。
好的，如果没有更多问题，我只想感谢Sally、Per和猎户座能源系统公司的其他团队成员。谢谢。
谢谢。