身份不明的发言人
Dennis Mathew（董事长兼首席执行官）
身份不明的参会者
Jessica Reif Cohen（美国银行美林证券）
SA Foreign。你好。好了。很好。完美。很好。好的。欢迎来到第二天，我们很高兴您能回来，Dennis。所以我们请到了Altis usa的董事长兼首席执行官Dennis Matthew回来参加一场会议。所以，无论如何，谢谢。
很高兴来到这里。
所以我们直接开始吧。您能否讨论一下公司在未来，比如说三到五年的总体愿景？作为其中的一部分，您能否概述一下未来12个月内的优先事项，以及它们将如何支持您对公司的愿景？
是的，当然。您知道，自从我加入以来，我们的愿景一直是并且仍然是成为我们所服务的每个社区中首选的连接提供商。我必须告诉您，过去两年半是一段转型之旅。我们在修复文化、建立领导团队方面做了大量工作。我们引进了超过150名新的副总裁及以上级别的人员。重点真的只是稳定公司，稳定我们的网络、产品、服务，真正确保我们以财务纪律运营。好消息是两年半，您知道，有些夜晚，您知道，每周，每隔一天，我们都有SEV1中断。
我们真的让客户感到沮丧，也让我们的队友感到沮丧，因为产品和网络以及他们的工具就是不工作。所以有很多工作卷起袖子，真正打好基础，使我们最终能够恢复增长。所以好消息是，我们现在赢得了PC Mag和ookla等公司的奖项。我记得每当他们发布任何东西时，我都会害怕，因为我们要么不在那里，要么我们是最后一名，或者一切都是错的。现在，我们被命名为isp。您知道，我们在整个覆盖范围内都是顶级ISP。
我们被Ookla评为在纽约和新泽西等地拥有最快的网络。所以稳定阶段，虽然还没有100%完成，但大部分已经完成。现在，当我们考虑未来两、三、四年时，我们有机会真正加速。好消息和坏消息？嗯，您知道，坏消息是我们历史上没有以复杂的方式投资于平台。所以好消息是我们没有。我们不受过去任何事情的束缚。所以我们现在正在实施自动化和人工智能，以真正帮助确保我们的队友能够有效地服务客户，我们能够提供正确水平的质量。
最终，我们必须成为最容易打交道的公司。当我加入时，我们是最难打交道的公司。从我们这里购买、付款，甚至支付账单，甚至解决问题都是不可能的，这些都是我们已经稳定的基本事情。但现在我们有机会跨越式发展，成为最容易合作的公司，并最终恢复可持续增长。
对。您已经指导2025年EBITDA大约为34亿美元。
是的。
这需要在25年下半年健康增长。
是的。
并且自21年第三季度以来首次实现EBITDA同比增长。
是的。
您能否帮助我们思考一下在25年下半年实现增长的路径和费用效率？
是的。这对我们来说是一个非常激动人心的里程碑。您知道，过去几年我们一直经历着逐年连续下降。正如我提到的，我们做了大量工作来稳定公司，推动效率，真正确保我们能够实现这一目标。您知道，我们将在第三季度看到一点上升，但大部分将在第四季度实现，以帮助我们恢复EBITDA的稳定。我在过去的财报电话会议中提到过，您知道，我们进行了一些劳动力效率提升和裁员。5%的裁员，大部分在第四季度实现和体现。
您知道，我提到过我们花了一些时间投资于转型。所以这项投资有两方面。一方面，这项支出的缓和，它在第四季度显著缓和，但现在它正在交付结果，以及我们所希望的结果。您知道，我们需要推动，继续减少呼叫，继续减少卡车调度和派遣率。八月份，我们达到了有史以来最低的派遣率之一，而八月份在季节上是有史以来最高的派遣率之一。所以，我知道我们将讨论人工智能，但这正在帮助我们实现34亿美元的目标。
然后好消息是Light Path团队一直在做令人难以置信的工作。我们谈到了您在构建销售漏斗和超大规模程序方面所做的工作。所以我们将在第四季度开始在广告方面看到一些收入层叠。我们有州和地方竞赛正在进行，这将使我们在第四季度加速。然后最终，我们正在推出所有新的市场进入策略，这些策略真的开始交付结果。现实是，我们只在第二季度推出了一些这些东西，我们才刚刚开始扩展它们。
无论您是在谈论我们的收入受限策略、我们的MDU策略、我们的超本地策略。我们花了一些时间来建立这些团队和策略，确保我们有基础设施来执行这些策略。我们拥有了它们，现在我们将按下加速器。
很好。既然您提到了人工智能，您能否讨论一下目前如何利用人工智能来推动效率，以及您计划在未来几年如何扩展人工智能的应用？
我的意思是，我们生活在一个多么伟大的时代，对吧？我的意思是，当您想到人工智能及其变革性质时，您知道，我们都在身边，我们看到了当个人电脑出现、互联网出现时的变化，然后您有了黑莓，然后智能手机出现，您就像，这到底是什么东西？它甚至没有任何按钮，比如，我要怎么使用这个？我当时非常困惑。然后，现在它就像改变了我们的生活。而人工智能就像是所有这些的乘数。
它真的给了我们一个机会来重新构想我们运营的整个方式，无论是市场进入、客户体验、销售、营销，甚至是后台功能。所以我对我的团队的挑战是，我们必须重新构想这个组织的每个部分。我们从一线队友开始，因为他们应该拥有有效服务客户的工具。当我开始时，我会举行圆桌会议。我仍然每月与一线队友举行圆桌会议。他们的首要要求是，Dennis，我想服务客户，但工具不工作。有时我早上甚至无法登录。
好的，我们已经度过了那个阶段，但他们有太多的工具，太多的屏幕。这些都是过时的系统。然后，好消息是我们不需要像爬、走、跑那样。我们可以直接跑。我们可以立即实施新工具，使他们更容易确保我们为客户做正确的事情。所以例如，我们在保留和关怀部门实施了一个名为ava的工具。这是一个让我们的队友能够确保我们提供正确的优惠并照顾我们的队友以照顾我们的客户，最大化客户终身价值的工具。
您知道，当客户打电话到保留部门时，他们说，嘿，我对这个价值不满意。您知道，历史上他们有一个像有一千行的电子表格，试图弄清楚，好吧，这个人有什么优惠。现在该工具提供三个优惠，四个优惠，并确保我们在最大化CLV、提供价值以及确保我们的客户离开时认为，哇，我得到了一个吸引人的体验之间取得正确的平衡。您知道，它是否100%正确？还没有，但我们做得更好了。我们的NPS在过去几年中提高了30多点。
这是通过这些互动实现的。在网络方面，正如我提到的，例如卡车调度，您知道，我们，我们的可见性有限，当出现中断或网络中断或服务质量问题时，很难关联发生了什么在哪里。然后我们必须调度卡车，人们必须出去做很多手动分类。现在我们正在实施工具，使我们能够将所有数据汇集在一起，真正关联发生了什么，在哪里发生，我们可以派一名技术人员为100名客户解决问题。
这真的帮助我们推动效率。所以这只是一个开始。我们开始在我们的营销中推出它。我们开始在后台推出它。所以这将是未来几年的旅程，但我们将首先专注于确保我们的队友，我们的一线队友，拥有工具，无论是关怀、保留、销售、我们的现场技术人员，以最有效地服务客户。
所以，我的意思是，大部分听起来像是成本效益。在收入方面，有像，更容易。您只是指像销售更容易还是向上销售更容易？比如，收入方面会是什么样子？
哦，这很令人兴奋。真的很令人兴奋。当我们将其放入我们的销售渠道时，它真的帮助我们的队友以更强大的方式思考解决方案销售。以前，这只是一个非常二元的对话。现在我们可以真正协助我们的队友了解哪些优惠最能引起共鸣。还有辅导工具可以帮助。您知道，我们知道顶级表现者的资料。我们知道，比如，他们做什么，他们怎么做。所以现在我们正在试点工具来帮助那些处于底部到中间的人，比如，嘿，这就是顶级表现者的样子。
所以这里有两三件事你应该做，关于如何进行对话。有哪些优惠，如何真正推动你在产量和ARPU方面的表现。真的，我的意思是，这只是如何提高生产力和表现的一个简单例子，并让队友能够最大化他们自己的收入潜力，因为他们想销售更多，他们想成为最好的。这些辅导工具真的帮助我们推动表现达到下一个水平。这只是一个例子。
对吧？
是的。
好的，我们继续讨论宽带。
是的。
当日的主题。
当然是当日的主题。
在未来，比如说三到五年内，光纤和混合光纤同轴电缆之间的最佳分割是什么。但当您考虑客户体验时，哪些指标，上传速度、延迟，您知道，无论什么。
是的。
将指导您决定建设光纤还是升级HFC。
是的，所以当我加入时，有一个一刀切的计划来将整个覆盖范围光纤化。您知道，我只是不知道，我认为这不是正确的方法。我们一直在进行一段旅程来真正因为HFC有很多力量，光纤有很多力量。全国的竞争格局大不相同。您知道，在东部，我们70%被光纤过度建设。在西部，当我开始时，是低两位数。现在超过40%。当我们查看不同的市场时，我们意识到我们真的需要确保我们不是一刀切地处理它。
当我们思考前进的道路时，我们必须有一个真正逐镇、逐州的策略。您知道，我们现在有300万光纤覆盖。我们每年新建约175,000以上。这主要是光纤。这是将新光纤部署到市场并帮助我们增长网络的好方法。但在我们有HFC的地方，我们有机会通过中分和以非常成本高效的方式提供多千兆来提供令人难以置信的网络体验。所以每覆盖点只需100多美元，我们现在就能提供多千兆速度。
在我们这样做的市场中，我们发现我们可以非常有效地竞争，因为我们在大多数这些市场中带来的是固定无线或光纤过度建设者。我们拥有完整的产品组合和真正引起共鸣的价值主张。所以您知道，随着我们前进，我们的重点是在我们有光纤的地方推动光纤，以非常战略性的方式推动收购和迁移，然后为新建设增长光纤，然后投资并释放我们HFC网络的潜力，以便我们可以在整个覆盖范围内提供多千兆。
关键问题，您在第三季度在东部和西部覆盖区域看到了什么类型的宽带用户趋势？
是的，所以这已经，您知道，有一个。我们看到所有同行都看到的相同压力。令人兴奋的是，我们的总增加策略真的开始见效。但当我想到第三季度时，我们将与去年大致持平。这是因为我们在断开连接方面遇到了一些压力。您知道，我们推出了一些费率事件和促销滚动以及我们计划的一些费率活动。我们看到固定无线扩展的激烈竞争。好消息是我们的团队反应迅速。他们正在构建剧本以帮助我们未来缓和这种情况。
我相信我们将在中期和长期继续稳定宽带。总增加机器表现非常好。我们看到更高的产量，更高的生产力，所以我们在第三季度在断开连接方面看到了一些压力，我相信我们将能够稳定未来。
我的意思是竞争市场，如果有的话，它正在变得更，我的意思是它没有变得更好，这是肯定的。所以您如何看待它从这里演变，您在哪里看到FWA压力？有没有地区正在恶化？有没有地区实际上在软化？
是的，所以我们看到一方面在光纤方面。东部与西部非常不同，正如我提到的，大约70%过度建设，在西部，您知道，它一直在稳步增加。正如我在上一次财报电话会议中提到的，它与前六个月大致持平，约为45%、46%。我认为这只是时间问题。我相信这将继续增长，并最终达到我们在东部的水平。然后固定无线正在扩展。您知道，T-Mobile已经，遍布整个覆盖范围。我知道AT&T正在扩展，最终我确实相信我们拥有正确的工具和策略来竞争，无论是与光纤、成熟的光纤提供商、光纤过度建设者、固定无线。
现实是，在任何给定市场中，我们都有两、三、四个竞争对手。我们必须成为第一名。而我们成为第一名的途径是通过提供高质量、提供高价值、成为最容易合作的公司。这些是我们正在嵌入的基本能力。我们开始看到轨迹的真正有意义的变化。正如我在上一次财报电话会议中分享的那样，您知道，有些市场我们已经从负增长转为正增长，并再次开始增长用户。这是因为我们真正专注于本地层面，确保我们有超本地优惠，确保我们提供人们期望和要求的质量，并继续在本地层面推动创新。
所以竞争格局继续激烈。我们继续致力于推动创新、推动质量和推动伟大的客户体验。
对。但我的意思是，您显然在高端的纤维和低端的FWA受到攻击。您认为何时会恢复正的宽带用户净增加？
是的，您知道，我不会推测具体时间，但我们专注于控制我们能控制的，我们正在控制这些市场进入策略。当我们看到它们成功时，我们将继续扩展它们。我们将超本地策略推广到约50万个家庭。我们看到它有效，我们将增长它。我们看到FWA在MDU和收入受限领域竞争非常激烈或非常积极。所以我们第一次有了MDU策略，我们将扩展它，我们开始看到影响，以帮助我们恢复长期可持续增长。
对。然后您提到了简化层级和包装，比如在注册或升级时与您的消费者之间是否仍然存在摩擦？
您知道，好消息是我知道，您知道我们一年前谈过，我们必须调整我们的宽带费率卡。您知道，它非常高，但真的，它对人们来说也非常困惑，您知道，在比如，升级是什么以及透明度方面。所以我们在提高可见性、简单性、升级发生的时间、原因以及真正确保人们理解他们的账单方面做了很多工作。还有更多工作要做，但我们看到了巨大的进步，这体现在NPS的改进、流失率的改进。
我们还在视频方面做了一些真正创新的事情，我们推出了这些新的视频层级。您知道，我们有这些遗留的层级，它们非常庞大，包含很多人们甚至不观看的内容。所以现在我们有三个简单的娱乐、额外和一切的层级。所以娱乐有娱乐内容，额外有娱乐内容和广播，一切拥有所有这些和体育。所以真的不再是一刀切。但现在人们可以选择。现在我们还开始捆绑或附加，您知道，像Hulu和Disney等流媒体产品。
我肯定想稍后回到这一点。但只是为了完成宽带部分，您认为我们何时会看到住宅或宽带的ARPU增长？
所以我们，我非常乐观地认为我们对费率有更多控制。我们继续在那里保持纪律。我们推出了一系列新服务，如Total Care、如全屋WiFi、如B2B上的连接备份。所以我们致力于推动这些产品的渗透率。我们只在今年早些时候推出它们，我们看到数万客户采用这些产品。我认为这都将帮助我们在中期推动ARPU的稳定。
好的，那么让我们继续，您知道，到视频，这是我们刚才讨论的。所以您提到了Disney和Hulu的提供，并且您改进了MSG网络条款。您能否也许从更大的图景开始？您现在的主要目标和编程交易是什么，您是否看到重新构想传统线性网络的路径？
是的，我认为我们都知道线性方面的一个大问题是这些套餐，不幸的是，包含了人们不想观看的内容。只是很多。垃圾，就像很多没有人关心的内容。所以我们强迫客户为这些内容付费。所以我们正在与我们的编程合作伙伴进行非常理性的对话，比如，流失对任何人都没有帮助。对吧。比如，我认为我们希望为客户提供正确的价值、正确的产品。对我们来说，我们，您知道，就像，我们希望客户能够以他们想要的方式观看他们想要的内容，无论是线性还是流媒体。
我们可以帮助这一旅程。我们可以帮助人们。您知道，我们有许多不同的客户和不同的人口统计。然后人们，您知道，流媒体的采用需要时间。所以我们如何正确调整跨这两个平台的体验？一种方法是正确调整这些套餐，以便我们不强迫客户为他们不想要的内容付费，这些内容可能不应该存在。它可能就不应该存在。就像我们应该专注于提供内容。令人难以置信的是，当您想到用户生成的内容以及科技公司和内容人们正在生产的内容时。
我们需要能够为客户提供他们想要观看的内容，以他们想要观看的方式。这些就是我们正在进行的对话。那有点，不是每个人都看体育。没关系。我热爱体育。我热爱它。我想一直观看。今天是星期四，对吧？我迫不及待地等待今晚，您知道，就像回到足球。太棒了。但我知道对某些人来说可能是个震惊，但不是每个人都喜欢足球。我不知道。也不是每个人都喜欢篮球。所以为什么不，您知道，为客户提供支付他们想要观看的内容的能力，而不强迫他们支付他们不感兴趣的内容。
对。所以这如何影响您的编程谈判？比如，您对内容成本前景有什么看法，您知道，只是，我的意思是您的策略是清楚的。
是的，我的意思是这就是，我们如何能够。好消息是，我认为对话在某些层面上引起了共鸣。这就是为什么我们能够构建一切、娱乐、额外的一切套餐，并使它们在内容上更精简，价格点在您谈论30美元和您知道，85美元等时更具吸引力。所以，您知道，这些就是，我们正在进行的旅程是，嘿，我们如何确保我们包含正确的内容，我们真正思考将客户置于中心，然后我们如何能够帮助推动流媒体产品？对吧。
所以这不仅仅是一个二元的对话。它真的是一个跨所有解决方案的对话，并确保我们以客户可以消费并交付价值的方式交付它们。
这种简化的电视，您知道，简化的层级和Optimum Stream，您知道，这如何改变您对宽带的附加率？
哦，在利润率方面，它一直很棒。我的意思是我们在第二季度有，您知道，有史以来最低的损失，这有点奇怪的说法，但那很好，因为人们，您知道，我们正在推动附加。我们在第二季度从总增加或收购角度来看，视频附加率有连续改进。它在保留方面是一个伟大的工具。当人们打电话进来时，他们试图管理他们的账单，他们想要产品。所以现在我们有选项让他们能够转移到这些套餐中。我们看到更少的断开连接或降级，因为客户对这些新套餐感到兴奋。
嗯，内容世界发生了很多事情。所以您有Versant今年晚些时候从Comcast分拆出来，WBD明年分拆他们的网络，nexstar收购Tenya，Psky，母公司Sky Dance显然不分拆有线网络。所有这些如何影响Altus？
您知道，我认为故事尚未书写。您知道，我们处于其中一些活动的早期阶段。您知道，我唯一的担忧再次是，我们是否将客户置于中心？我们是否确保我们不强迫客户为他们不观看的内容付费？随着其中一些交易的发生，以及当您开始合并其中一些产品时，有一个，和内容，试图强制塞入内容的风险，您知道，人们想要观看广播，我们想要提供广播，但我们想要，我们不想要有附加费，我们不想要不得不给他们一个税，加上他们不想观看的内容。
所以这将继续是我们对话的重点，即，嘿，让我们不要忘记客户。在我们经历这段旅程时，让我们弄清楚如何让客户获得广播，例如，而不是在广播之上提供附加费以及其中一些其他内容。
这是一个相当棘手的问题。所以我们继续讨论移动。这是最近几个季度的一个亮点。谈谈您的整体移动策略以及它如何与您的宽带产品集成。
是的，当我加入公司时，我非常兴奋我们在工具箱中有这个产品。它有点放在架子上。我们真的没有用它做任何事情。所以过去两年一直是，嘿，让我们真正弄清楚如何将其集成到我们的市场进入策略中。我们如何真正提供高价值？利用移动，所以我们开始将其集成到我们的销售渠道中，开始将其集成到我们的营销中，开始真正将其用作保留和推动基础管理的工具。这很令人兴奋。我们已经开始真正加速。
如您所知，我们每季度几乎没有增加，现在我们每季度恢复到3万、4万以上的增加。我们仍在处理一些质量元素，并确保我们增加高质量的连接，并且我们专注于移植电话号码、设备融资。在我们的信贷政策方面，我们还需要做更多的演变。我们与行业不一致，使客户更容易融资设备，购买更多设备。所以这是我们需要在未来一两个季度继续建立的一些肌肉。
一旦这些肌肉完全形成，我期待进一步加速移动，因为它正在提供更好的流失率、更好的客户满意度。当我们做消费者研究时，您知道，即使从一年前开始，超过25%的客户说嘿，我希望一个提供商能够提供我在家内和家外的连接。我们正在刷新这个。我的意思是想想看。五、六年前，没有人像那样，甚至不是一个概念。现在超过四分之一的客户，我相信这只会增加。所以这对我们的策略非常核心，它使我们能够差异化自己。
特别是当您想到光纤过度建设者和一些竞争时，能够将这些产品结合在一起，形成一个引起他们共鸣的价值主张。
我们是否应该这样思考最终渗透率？比如在那25%中，您知道，我们。
今天基础渗透率为7%。我们正在旅程中，到27年达到100万以上客户。我认为这里有巨大的上升空间，所以我们将继续确保我们有正确的优惠，我们将其很好地集成到我们的渠道中。坦率地说，您知道，一年前我们的关怀和保留渠道不销售任何产品。所以现在这对他们来说是一个伟大的工具，能够与我们的客户进行对话。所以我认为有很多上升空间。我认为，您知道，我们才刚刚开始。
然后还有一个关于移动的问题。但是您有什么杠杆可以在您的MVNO中最好地改善移动单位经济？
是的，我们与T-Mobile有很好的关系，MVNO给了我们，我们对这种关系和经济学非常满意，随着我们继续扩展，它给了我们更好的经济学。所以我们的目标是，嘿，我们如何以对业务正确、对客户正确、高质量的方式做到这一点，然后我们继续与我们的MVNO合作伙伴进行伟大的对话。
继续讨论SMB，您能否谈谈当前看到的趋势？
是的，我也很兴奋，如您所能告诉的，我对很多事情都很兴奋，但我对SMB感到兴奋。当我来时，真的没有什么关注。我们只是一个连接提供商。在我之前生活的世界中，我们带来解决方案，我们带来整个产品套件。所以即使在过去几个月，我们推出了一系列新产品。无论是连接备份还是网络安全专业WiFi。有一整套我们才刚刚开始的东西。客户很兴奋，因为他们不想从五个人那里购买这些产品。
他们希望一个提供商提供解决方案。我们现在刚刚将我们的B2B业务与我们的广告和媒体业务结合在一起，我认为在行业中可能非常独特，这正在解锁更多价值，我们能够为我们的SMB客户带来一系列广告解决方案。所以我们在第二季度看到了一些好处。我们的单位大致持平，这与我认为的行业 materially 不同。我认为有长期机会继续推动和增长，无论是从用户角度还是从收入角度。
顺便说一下，我们才刚刚开始移动。我们刚刚推出移动，我们开始在那里看到一些不错的增长，但我们期待在26年和27年真正构建移动组合，以帮助我们按下该产品的加速器。在B2B的移动领域，我们有巨大的上升空间。
然后在我们转到资产负债表资本配置之前，也许再谈一下当前运营。您能否谈谈广告方面发生了什么，以及您正在做些什么来推动它？
是的，我认为团队做了令人难以置信的工作。您知道，我们投资了我们的广告代理服务。当我们深入数字，深入人工智能时，我们开始看到好处，我们进行了一些组织演变，以确保我们带来一个Optimum的力量，以便我们能够与队友一起进入市场并提供高价值。所以我对团队如何深入产品、平台人工智能和一个Optimum以继续推动该业务感到兴奋。
然后转到资产负债表，您有一个重大的债务到期 approaching 在2027年，总计73亿美元，包括Cablevision Light Path的到期，您在7月签订了10亿美元的资产支持贷款。您能否谈谈在未来12个月内推动类似融资安排的潜力，以及再融资27年到期债务的路径？
是的，是的。非常熟悉27年发生的事情。团队 laser 专注于最终帮助我们恢复可持续的资本结构，并真正确保我们有一个支持我们运营的资本结构。这真是令人难以置信。我谈到了文化，我谈到了建立一个伟大的团队和推动创新。当我们重新构想我们的资产负债表和重新构想资本结构时，这也是如此。观众中有一些人每天都在生活和呼吸这个。HFC是我们过去从未货币化的资产。
我认为我们被告知也许我们不能这样做。所以事实上我们能够做到这一点并货币化这一资产是非常令人兴奋的。它给了我们灵活性，它给了我们一个我们非常满意的成本结构，它给了我们灵活性。所以我们现在将其用于一般公司目的。您知道， perimeter 有额外的容量，所以我们真的在抓住机会，然后结合我们的光纤资产，您知道，这是我们继续深入并继续构建解决方案以帮助我们解决到期债务的机会。
这是您单一最大的挑战还是，您知道，您进入公司时带着很多。
有几个问题，盘子上有几个挑战。
是的，当然，资产负债表加上，您知道，竞争。
所以是的，我，您。首先。不，我们必须修复我们的品牌。您知道，我们失去了客户的信任，我们失去了队友的信任，我们失去了总检察长的信任，他们 literally 在起诉我们。所以首先我们必须修复，我们正在修复运营，您知道，品牌、考虑和NPS just up into the right，朝着正确的方向移动。现在，您知道，团队一直在努力工作，帮助我们思考如何重新构想和修复资产负债表。
所以我们将在如何思考资产负债表方面抓住机会，并决定如何以及何时需要筹集额外资本，包括在证券化市场中，并确保我们有正确的选项和正确的工具以长期可持续的方式做到这一点。
最后一个问题。我们还有时间再问一件事，但您已经连续两年降低了资本支出指导，您谈到如何平衡债务减少和您的整体杠杆与推动增长所需的资本支出。
是的。您知道，好消息是资本支出的减少都与推动效率有关。您知道，就像在业务的每个其他部分都存在低效率一样，资本支出中存在巨大的低效率。我们让合适的人聚在一起。您知道，我提供的一个简单例子是，您知道，从网络维护的角度来看，我们在节点分割上花费了数万美元，现在团队聚在一起说，嘿，我们有额外的容量。只需几百美元，我们就可以利用OFDM和OFDMA来解锁容量，只需几百美元 versus 数万美元。
所以过去几年，您看到的是我们更加 disciplined，推动效率，同时确保我们投资于增长。所以我们没有在增长覆盖范围、推出新产品、确保我们有未来增长资本方面放松油门，同时推动效率并更聪明地工作。就像在某个时候，您必须更聪明地工作，而不仅仅是更努力地工作。这就是您在我们这段旅程中在资本效率方面看到的。
对。嗯，您在相对较短的时间内完成了令人难以置信的成就。所以非常感谢您今天加入我们。
是的，谢谢邀请我。很棒的对话。
谢谢。
太棒了。SA。