身份不明的发言人
John M Holmes（董事长、总裁兼首席执行官）
Sean M Gillen（高级副总裁兼首席财务官）
身份不明的参会者
Ken Herbert（加拿大皇家银行资本市场）
Scott Micus（Melius Research）
Samuel Struhsaker（Truist Securities）
Noah Levitz（William Blair）
大家好，感谢您的等待。欢迎参加AAR公司2026财年第一季度业绩电话会议。目前，所有参会者均处于仅收听模式。在发言人演讲结束后，将有问答环节。在问答环节提问时，您需要在电话上按星号11。然后您会听到一条自动消息，提示您已举手提问；若要撤回问题，请再次按星号11。现在，我想将会议交给管理层。请开始。
各位下午好，欢迎参加AAR公司2026财年第一季度业绩电话会议。今天与我们一同出席的有董事长、总裁兼首席执行官John Holmes，以及首席财务官Sean Gillen。我们今天作为网络直播一部分分享的演示材料也可在我们公司网站的投资者关系部分找到。在开始之前，我想提醒您，本次电话会议中发表的评论可能包含1995年《私人证券诉讼改革法案》所定义的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述涉及风险和不确定性，可能导致实际结果与前瞻性陈述存在重大差异。
因此，这些陈述不能保证未来的业绩。这些风险和不确定性在公司的收益公告以及公司截至2025年5月31日的财年年度报告Form 10-K的风险因素部分进行了讨论。在提供前瞻性陈述时，公司不承担更新以反映未来情况或预期或未预期事件的义务。今天的电话会议将讨论某些非GAAP财务信息。这些非GAAP指标与最具可比性的GAAP指标的调节表载于公司的收益公告和幻灯片中。本次电话会议的文字记录将在网络直播后不久在AAR公司网站上公布。
现在，我想将电话会议交给AAR公司的董事长、总裁兼首席执行官John Holmes。
谢谢大家，欢迎参加我们2026财年第一季度业绩电话会议。本季度是今年的强劲开端，我们对所取得的成果感到自豪，因为我们继续推进战略目标的执行。在我详细介绍本公告内容时，我们有幻灯片上的相关信息可供参考。转到幻灯片3，我今天想重点强调2026财年第一季度的三个关键要点。首先，我们实现了显著的收入增长和更高的盈利能力。我们对本季度实现的17%的有机调整后销售额增长感到特别自豪。
其次，我们在新零件分销领域继续赢得市场并实现增长。这是我们增长最快的业务，在过去四年中，每年的有机增长率均超过20%。我们的独家分销模式得到了原始设备制造商（OEM）的认可，并帮助我们持续获得市场份额。第三，在我们6月宣布与达美航空公司（Delta Air Lines）达成重大合作的推动下，我们的跟踪软件解决方案继续保持增长势头。此外，我们在本季度完成了对Aerostrat的收购，进一步增强了我们的软件能力。现在转到幻灯片4，我将更详细地讨论我们的战略执行情况。
我们正在围绕战略目标执行，通过市场份额获取和新业务推动增长，通过成本效率和协同效应实现提高利润率，通过软件和知识产权投资增加我们产品中的知识产权，并继续我们严格的投资组合管理，从本季度的份额增长和新业务赢得开始。在零件供应部门，我们通过与TransDigm公司旗下的Amsafe Bridport签订的多年独家分销协议，扩展了新零件分销能力，成为全球国防和军事售后市场KC46和C40平台的独家分销商。这一胜利再次证明了我们在商业和政府市场新零件分销能力的实力。
同样在维修和工程部门，我们在俄克拉荷马城和迈阿密的机身MRO扩建项目继续取得进展。两个扩建项目进展顺利，将于2026日历年投入使用，为我们的网络增加15%的产能。在成本效率方面，我们继续推出无纸化机库解决方案，这提高了吞吐量，使得在相同的机库占地面积内实现了又一个季度的销售额增长。到目前为止，我们在组件服务领域已完成约60%的无纸化推广。现在，我们已基本完成产品支持整合，我们的重点是通过收购的站点推动增量 volume，这将在本季度带来额外的利润率扩张。
我们还保持了一贯的成本纪律，在软件和知识产权驱动的产品中同比降低了销售、一般及管理费用（SG&A）。我们的Tracs软件解决方案在市场上继续取得成功，特别是在达美航空选择Tracs之后，验证了其支持全球最大航空公司的扩展能力。我们不会公布所有Tracs的胜利，但本季度我们自豪地宣布，长期Tracs客户捷蓝航空（JetBlue）升级到了E Mobility和我们的云托管解决方案。此外，在本季度，我们收购了Aerostrat，一家维修规划软件提供商，这立即扩展了我们软件产品的覆盖范围以及Trac软件解决方案的企业资源规划系统能力。Aerostrat带来了令人兴奋的增长机会，有望在现有Trac客户中进一步整合和扩展范围。我们为这是又一个既实现了强劲执行又赢得了新业务的季度而感到自豪，现在我将把话题交给Sean，由他更详细地讨论业绩。
谢谢John。现在看幻灯片5，本季度调整后总销售额同比增长13%，达到7.4亿美元。然而，剔除去年同期起落架销售贡献的1900万美元销售额后，第一季度有机销售额增长率为17%。我们在每个部门都实现了增长，其中零件供应部门表现尤为突出，对政府客户的调整后销售额增长了21%，对商业客户的调整后有机销售额同比增长了15%。本季度，商业销售总额占总销售额的71%，政府销售占剩余的29%。
与去年同期相比，调整后EBITDA增长18%，达到8670万美元，调整后EBITDA利润率从11.3%提高到11.7%。调整后营业收入增长21%，达到7160万美元，调整后营业利润率从9.1%提高到9.7%。我们对提高运营效率的关注以及零件供应部门的强劲表现是利润率提高的关键驱动因素。销售额增长和利润率扩张的共同作用使得调整后稀释每股收益同比增长27%，从去年同期的0.85美元增至1.08美元。接下来，我将按部门详细介绍业绩，首先是零件供应部门。
在幻灯片6中，零件供应销售额同比增长27%，达到3.18亿美元。我们的新零件分销业务再次实现了超过20%的市场增长，本季度商业和政府终端市场均实现强劲增长。我们还看到二手服务市场（USM）销售额在第一季度出现显著回升。第一季度零件供应调整后EBITDA为4380万美元，同比增长34%，调整后EBITDA利润率从去年同期的13.1%提高到13.8%。调整后营业收入增长36%，达到4090万美元，调整后营业利润率也从12.1%提高到12.9%。
现在转到幻灯片7，维修和工程部门销售额同比下降1%，至2.15亿美元。然而，剔除起落架剥离的影响后，维修和工程部门的有机销售额增长了8%。由于我们的MRO业务需求依然强劲，并且我们继续提高效率以增加吞吐量，调整后EBITDA为2810万美元，同比增长1%，调整后EBITDA利润率从12.8%提高到13.1%。第一季度调整后营业收入为2490万美元，同比增长2%，调整后营业利润率从11.2%提高到11.6%。
这些增长主要得益于我们运营中持续的强劲效率。展望未来，我们预计通过产品支持协同效应的实现、无纸化机库计划的继续推进以及正在进行的产能扩张，该部门的利润率将继续扩大。现在看幻灯片8，综合解决方案销售额同比增长10%，达到1.85亿美元。随着本季度近期新业务的逐步开展，我们在政府终端市场看到了强劲增长。综合解决方案调整后EBITDA为1420万美元，同比增长5%。调整后营业收入为1100万美元，同比增长5%，调整后营业利润率从6.2%降至5.9%。
转到演示文稿的幻灯片9，本季度我们的净债务杠杆率从第四季度的2.72倍略微上升至2.82倍。这一增长是由我们在本季度进行的有机和无机投资推动的。我们本季度投资了超过5000万美元的库存，以支持未来的增长，特别是在零件供应部门，因为我们在新零件分销和USM方面都看到了机会。此外，我们投资1500万美元收购了Aerostrat，该交易于8月12日签署并完成。虽然这些投资导致本季度现金使用增加，但我们预计第二季度和整个财年将实现现金为正。
现在，我将电话会议交回给John。
很好。谢谢Sean。转到幻灯片10，我们更新了第二季度的展望。对于第二季度，我们预计销售额增长7%至10%，这剔除了去年第二季度起落架销售产生的2040万美元销售额的影响。我们预计整个财年的调整后营业利润率为9.6%至10%。鉴于我们的强劲开局，我们预计有机销售额增长率接近10%，而我们在7月份提到的是9%。最后，我想强调AAR作为企业和投资标的的优势。我们在不断增长的航空售后市场中最具吸引力的领域处于有利地位。
我们拥有广泛而独特的分销和维修能力，包括我们在行业中无可比拟的跟踪软件解决方案。我们还继续优化我们的投资组合，以更高的利润率实现更强的增长。最后，我们期望通过有针对性的收购继续加强我们的产品，以加速我们的战略。我要感谢我们全球的员工团队的奉献和辛勤工作，以及我们的客户和股东对AAR的持续关注和支持。现在，我们将把电话交给操作员进行提问。
谢谢。女士们，先生们，提醒一下，要提问请在电话上按星号11，然后等待您的名字被宣布。要撤回问题，请再次按星号11。请稍候，我们正在整理问答名单。第一个问题来自加拿大皇家银行的Ken Herbert。您的线路已接通。
是的，下午好，John和Sean。嘿，也许第一个问题是，你们上调了全年预期，现在接近10%，而第四季度时是9%。这仅仅是因为零件供应部门的更好业绩吗？或者您能否详细说明全年预期小幅上调的背后原因？
是的，我想说零件供应部门肯定是主要驱动力。我们本季度零件供应部门实现了27%的有机增长，表现非常强劲。我们对在新零件分销市场的进展感到非常满意。我们在那里赢得的业务继续获得牵引力。正如您所提到的，零件供应部门正在推动全年前景的改善。
您能否评论一下新分销协议的渠道情况？我的意思是，似乎原始设备制造商（OEM）继续寻求更多合作伙伴。你们是通过获取市场份额来推动增长，还是说这实际上是零件首次通过分销进入市场的新机会？
是的，我想说过去几年的大部分胜利都是我们获取市场份额。我的意思是，市场上肯定会有新的合同出现。我们本季度宣布的与Amsafe的合作就是一个例子。但大部分是我们获取市场份额。再说一次，我们在分销方面有不同的模式，即独家合作关系——我们与OEM建立独家合作关系，我们不代理竞争产品，而他们就特定产品或特定市场与我们建立独家合作关系，不与竞争分销商合作。
这种模式得到了认可。随着我们赢得更多业务，更多的机会向我们敞开。两三年前，我们可能不被视为领先的新零件分销商，但现在我们被邀请参与更多的对话，这是令人鼓舞的。
太好了，谢谢John。很棒的季度。我把问题交回。
太好了。谢谢Ken。
请稍候等待下一个问题。下一个问题来自Keyblank Capital Markets的Michael Lee Shaw。您的线路已接通。
嘿，下午好。只是想问一下，关于2026年更新的指导框架，您提到分销业务在商业和政府市场均实现强劲增长。您是否仍预计分销业务将以两位数的速度增长，超过市场水平？或者相对于您对分销业务的展望，是否有任何变化？
不，我认为你的理解是正确的。我们维持对分销业务的展望，预计将继续以超过市场的速度增长。
好的。那么也许您可以谈谈维修和工程部门中组件服务的交叉销售机会，有没有办法说明到目前为止交叉销售机会的成功程度，以及未来还有多少潜力？谢谢。
是的，这是个好问题。所以，我们战略的一个重要部分是利用我们在重型维修领域的领导地位，将volume推向我们通过产品支持收购获得的组件维修车间。我想说，我们正处于该战略的早期阶段。过去一年，我们的重点确实是整合和退出我们在长岛的大型设施，并将业务转移到达拉斯和堪萨斯州惠灵顿的两个站点。这项工作现已完成。我们仍在提高接收业务的两个站点的效率，但现在重点已转向执行交叉销售战略。
所以我们有大量的机会渠道。昨天我还和一家主要航空公司在一起，亲自参与了该战略的推介。到目前为止，我们进行了很多令人鼓舞的对话，但成果在未来会更加显著。所以机会渠道很大，正如我所说，我们处于早期阶段。我唯一想补充的是，零件业务的销售周期要短得多。显然，这是高度交易性的，你可以很快卖出零件。组件维修业务则是长期协议，需要一段时间才能让客户将原本发送给其他供应商的业务转移给我们。
但鉴于我们与大型航空公司客户在重型维修方面的信任和关系，我们有信心随着时间的推移获得这些业务。
感谢您的回答。谢谢。
谢谢。请稍候等待下一个问题。下一个问题来自Melius Research的Scott Micus。您的线路已接通。
John，Sean。业绩不错。我想回到开场发言中提到的USM销售额，您提到有显著回升。所以我只是好奇，这一趋势是否持续到本季度？考虑到明年机队可能需要通过新飞机交付吸收约1500架窄体飞机，以及GTF停场飞机的恢复使用，整机资产进入市场的可见性是否在提高？
是的，这是个很好的问题。你提到了所有正确的行业动态。我们在第四季度开始看到供应松动，这种情况持续到了第一季度。这推动了我们第一季度USM业务的显著增长。我想说，环境仍然充满变数，但我们确实对看到更多符合我们标准的资产进入市场感到鼓舞，这也是我们在第一季度进行投资的原因之一。
好的。然后考虑到这方面的机会。如果我没记错的话，USM业务对零件供应部门的整体利润率有提升作用。所以我想知道，今年零件供应部门的利润率机会有多大？如果更多的USM资产进入市场，这是否可能成为一个运营利润率达到14%、15%的业务，或者说今年的运营利润率会是多少？
是的。关于零件供应部门，这是个好问题。分销业务在利润率方面最近几个季度表现非常出色。如果你回顾上个财年甚至本季度的数据。USM业务的利润率历史上确实有所下降。你完全正确，这是我们利润率较高的业务之一。但尽管供应有所松动，实际上仍然相当紧张。因此，我们在USM资产上能够获得的价差比历史水平要窄。随着时间的推移，正如你提到的原因，我们预计会有更多供应进入市场，我们处于这个过程的早期阶段。随着更多供应进入市场，我们预计USM业务的利润率将从目前水平扩大。
好的，明白了。然后如果我能快速问一个关于Aerostrat的问题，这看起来是对软件解决方案业务的又一次不错的补强收购。只是好奇，是否与员工有任何协议，确保他们在特定时间内留任？只是确保你们留住关键人才。
是的，这是个好问题。你提到了正确的主题。Aerostrat带来的团队非常有才华。我们对加入的团队感到非常兴奋。我们公开提到过，该交易涉及与关键团队成员相关的盈利分成安排。这是一个三年期的盈利分成。我们对他们留下来的财务激励感到相当满意。但除了财务激励之外，我们的目标是将他们完全整合到AAR的Trax团队中，并真正帮助他们成长。显然，现在还处于早期阶段，但我们对双向收入协同效应感到鼓舞，因为Aerostrat已经进入了Trax尚未进入的客户群体。
我们将利用Aerostrat在一些尚未使用Trax的大型航空公司中的软件地位，为Trax打开市场。相反，Trax为数十家尚未使用Aerostrat服务的客户提供服务。因此，我们的目标是将Aerostrat的功能添加到Trax的产品中，并将其作为额外服务销售给Trax客户。因此，我们的软件团队之间有很多令人兴奋的对话。
好的，谢谢。
谢谢。下一个问题来自Truist Securities的Sam Struhsaker。您的线路已接通。
嗨，各位。感谢Mike Trimole的提问机会。业绩也不错。我认为在业绩中你们提到，为了支持零件供应部门的强劲需求，你们在库存方面进行了一些投资。我只是好奇，我们应该如何看待你们对当前库存水平的满意度，或者随着增长的继续，库存水平可能会如何变化？
是的，这是一个，这是一个投资大的季度。你知道，我们在整个零件供应部门看到了很多机会，无论是分销还是USM。正如我们提到的，我们对在该业务进行投资以支持其持续快速增长的机会感到鼓舞。但同时，我们必须专注于全年实现现金为正。所以我们希望平衡这些优先事项。
太好了。我现在先问一个问题。谢谢。
太好了，谢谢。
谢谢。提醒一下，女士们，先生们，按星号11提问，下一个问题来自William Blair的Noah Levitz。您的线路已接通。
谢谢John和Sean，下午好。感谢回答我的问题。首先，这是一个更具战略性或高层次的问题，但你们的许多同行都提到了发动机售后市场的显著强劲。那么，无论是在零件供应还是维修和工程部门，你们在发动机相关售后市场服务方面的 exposure 如何？有什么关键主题或利弊吗？谢谢。
是的，当然。我的意思是，我们在发动机市场有显著的 exposure。例如，在USM业务中，我们80%的零件业务是发动机零件。在分销业务中，我们分销发动机相关附件。例如，我们最大的产品线Unison（GE的一个部门）都是发动机相关零件，这是我们分销业务中最大的单一产品线。因此，零件供应部门的大部分零件业务与发动机相关。在组件服务业务中，我们在德克萨斯州的Grand Prairie工厂也有显著的发动机相关维修能力。
这是我们期望继续发展维修能力的领域，无论是独立发展还是与GE等OEM合作。所以我想说，整个公司都有广泛的发动机 exposure，这有助于推动我们所展示的显著增长。
太好了。然后再快速问一个关于Tracs的问题。您能否谈谈Tracs在向更多电子商务市场发展方面的进展，这有望带来与零件分销业务更多的交叉销售机会？您在这方面看到了什么趋势？谢谢。
是的，感谢你问这个问题。再次，我们对Tracs在市场上的持续接受度感到鼓舞。我的意思是，Tracs目前面临的挑战是管理和优先处理面前的所有机会，这是一个很好的挑战。关于市场倡议，总的来说，我们正在对该倡议进行投资。这对我们非常重要。我们看到Tracs的运营商基础、他们所处理的数据，以及最终利用他们的地位通过Trac界面向其客户群甚至Trac客户群之外提供零件和维修解决方案之间存在显著的协同效应。
这些是我们目前正在进行的投资。这是AAR内部一个非常活跃的项目，我预计在2026年上半年，我们将公布在这方面的进展。
太好了。谢谢。
谢谢。
谢谢女士们，先生们。我看到问答队列中没有更多问题了。现在，我想将电话会议交回给管理层进行总结发言。
太好了。谢谢大家今天抽出时间，期待在几个月后讨论我们第二季度的业绩。谢谢。
女士们，先生们，今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。现在您可以挂断电话了。
大家好，感谢您的等待。欢迎参加AAR公司2026财年第四季度业绩电话会议。目前，所有参会者均处于仅收听模式。在发言人演讲结束后，将有问答环节。提问时，您需要在电话上按星号11。然后您会听到一条自动消息，提示您已举手提问；若要撤回问题，请再次按星号11。现在，我想将会议交给管理层。请开始。
各位下午好，欢迎参加AAR公司2026财年第一季度业绩电话会议。今天与我们一同出席的有董事长、总裁兼首席执行官John Holmes，以及首席财务官Sean Gillen。我们今天作为网络直播一部分分享的演示材料也可在我们公司网站的投资者关系部分找到。在开始之前，我想提醒您，本次电话会议中发表的评论可能包含1995年《私人证券诉讼改革法案》所定义的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述涉及风险和不确定性，可能导致实际结果与前瞻性陈述存在重大差异。
因此，这些陈述不能保证未来的业绩。这些风险和不确定性在公司的收益公告以及公司截至2025年5月31日的财年年度报告Form 10-K的风险因素部分进行了讨论。在提供前瞻性陈述时，公司不承担更新以反映未来情况或预期或未预期事件的义务。今天的电话会议将讨论某些非GAAP财务信息。这些非GAAP指标与最具可比性的GAAP指标的调节表载于公司的收益公告和幻灯片中。本次电话会议的文字记录将在网络直播后不久在AAR公司网站上公布。
现在，我想将电话会议交给AAR公司的董事长、总裁兼首席执行官John Holmes。
谢谢大家，欢迎参加我们2026财年第一季度业绩电话会议。本季度是今年的强劲开端，我们对所取得的成果感到自豪，因为我们继续推进战略目标的执行。在我详细介绍本公告内容时，我们有幻灯片上的相关信息可供参考。转到幻灯片3，我今天想重点强调2026财年第一季度的三个关键要点。首先，我们实现了显著的收入增长和更高的盈利能力。我们对本季度实现的17%的有机调整后销售额增长感到特别自豪。
其次，我们在新零件分销领域继续赢得市场并实现增长。这是我们增长最快的业务，在过去四年中，每年的有机增长率均超过20%。我们的独家分销模式得到了原始设备制造商（OEM）的认可，并帮助我们持续获得市场份额。第三，在我们6月宣布与达美航空公司（Delta Air Lines）达成重大合作的推动下，我们的跟踪软件解决方案继续保持增长势头。此外，我们在本季度完成了对Aerostrat的收购，进一步增强了我们的软件能力。现在转到幻灯片4，我将更详细地讨论我们的战略执行情况。
我们正在围绕战略目标执行，通过市场份额获取和新业务推动增长，通过成本效率和协同效应实现提高利润率，通过软件和知识产权投资增加我们产品中的知识产权，并继续我们严格的投资组合管理，从本季度的份额增长和新业务赢得开始。在零件供应部门，我们通过与TransDigm公司旗下的Amsafe Bridport签订的多年独家分销协议，扩展了新零件分销能力，成为全球国防和军事售后市场KC46和C40平台的独家分销商。这一胜利再次证明了我们在商业和政府市场新零件分销能力的实力。
同样在维修和工程部门，我们在俄克拉荷马城和迈阿密的机身MRO扩建项目继续取得进展。两个扩建项目进展顺利，将于2026日历年投入使用，为我们的网络增加15%的产能。在成本效率方面，我们继续推出无纸化机库解决方案，这提高了吞吐量，使得在相同的机库占地面积内实现了又一个季度的销售额增长，到目前为止，我们在组件服务领域已完成约60%的无纸化推广。现在，我们已基本完成产品支持整合，我们的重点是通过收购的站点推动增量 volume，这将在本季度带来额外的利润率扩张。
我们还保持了一贯的成本纪律，在软件和知识产权驱动的产品中同比降低了销售、一般及管理费用（SG&A）。我们的Tracs软件解决方案在市场上继续取得成功，特别是在达美航空选择Tracs之后，验证了其支持全球最大航空公司的扩展能力。我们不会公布所有Tracs的胜利，但本季度我们自豪地宣布，长期Tracs客户捷蓝航空（JetBlue）升级到了E Mobility和我们的云托管解决方案。此外，在本季度，我们收购了Aerostrat，一家维修规划软件提供商，这立即扩展了我们软件产品的覆盖范围以及Trac软件解决方案的企业资源规划系统能力。Aerostrat带来了令人兴奋的增长机会，有望在现有Trac客户中进一步整合和扩展范围。我们为这是又一个既实现了强劲执行又赢得了新业务的季度而感到自豪，现在我将把话题交给Sean，由他更详细地讨论业绩。
谢谢John。现在看幻灯片5，本季度调整后总销售额同比增长13%，达到7.4亿美元。然而，剔除去年同期起落架销售贡献的1900万美元销售额后，第一季度有机销售额增长率为17%。我们在每个部门都实现了增长，其中零件供应部门表现尤为突出，对政府客户的调整后销售额增长了21%，对商业客户的调整后有机销售额同比增长了15%。本季度，商业销售总额占总销售额的71%，政府销售占剩余的29%。
与去年同期相比，调整后EBITDA增长18%，达到8670万美元，调整后EBITDA利润率从11.3%提高到11.7%。调整后营业收入增长21%，达到7160万美元，调整后营业利润率从9.1%提高到9.7%。我们对提高运营效率的关注以及零件供应部门的强劲表现是利润率提高的关键驱动因素。销售额增长和利润率扩张的共同作用使得调整后稀释每股收益同比增长27%，从去年同期的0.85美元增至1.08美元。接下来，我将按部门详细介绍业绩，首先是零件供应部门。
在幻灯片6中，零件供应销售额同比增长27%，达到3.18亿美元。我们的新零件分销业务再次实现了超过20%的市场增长，本季度商业和政府终端市场均实现强劲增长。我们还看到二手服务市场（USM）销售额在第一季度出现显著回升。第一季度零件供应调整后EBITDA为4380万美元，同比增长34%，调整后EBITDA利润率从去年同期的13.1%提高到13.8%。调整后营业收入增长36%，达到4090万美元，调整后营业利润率也从12.1%提高到12.9%。
现在转到幻灯片7，维修和工程部门销售额同比下降1%，至2.15亿美元。然而，剔除起落架剥离的影响后，维修和工程部门的有机销售额增长了8%。由于我们的MRO业务需求依然强劲，并且我们继续提高效率以增加吞吐量，调整后EBITDA为2810万美元，同比增长1%，调整后EBITDA利润率从12.8%提高到13.1%。第一季度调整后营业收入为2490万美元，同比增长2%，调整后营业利润率从11.2%提高到11.6%。
这些增长主要得益于我们运营中持续的强劲效率。展望未来，我们预计通过产品支持协同效应的实现、无纸化机库计划的继续推进以及正在进行的产能扩张，该部门的利润率将继续扩大。现在看幻灯片8，综合解决方案销售额同比增长10%，达到1.85亿美元。随着本季度近期新业务的逐步开展，我们在政府终端市场看到了强劲增长。综合解决方案调整后EBITDA为1420万美元，同比增长5%。调整后营业收入为1100万美元，同比增长5%，调整后营业利润率从6.2%降至5.9%。
转到演示文稿的幻灯片9，本季度我们的净债务杠杆率从第四季度的2.72倍略微上升至2.82倍。这一增长是由我们在本季度进行的有机和无机投资推动的。我们本季度投资了超过5000万美元的库存，以支持未来的增长，特别是在零件供应部门，因为我们在新零件分销和USM方面都看到了机会。此外，我们投资1500万美元收购了Aerostrat，该交易于8月12日签署并完成。虽然这些投资导致本季度现金使用增加，但我们预计第二季度和整个财年将实现现金为正。
现在，我将电话会议交回给John。
很好。谢谢Sean。转到幻灯片10，我们更新了第二季度的展望。对于第二季度，我们预计销售额增长7%至10%，这剔除了去年第二季度起落架销售产生的2040万美元销售额的影响。我们预计整个财年的调整后营业利润率为9.6%至10%。鉴于我们的强劲开局，我们预计有机销售额增长率接近10%，而我们在7月份提到的是9%。最后，我想强调AAR作为企业和投资标的的优势。我们在不断增长的航空售后市场中最具吸引力的领域处于有利地位。
我们拥有广泛而独特的分销和维修能力，包括我们在行业中无可比拟的跟踪软件解决方案。我们还继续优化我们的投资组合，以更高的利润率实现更强的增长。最后，我们期望通过有针对性的收购继续加强我们的产品，以加速我们的战略。我要感谢我们全球的员工团队的奉献和辛勤工作，以及我们的客户和股东对AAR的持续关注和支持。现在，我们将把电话交给操作员进行提问。
谢谢。女士们，先生们，提醒一下，要提问请在电话上按星号11，然后等待您的名字被宣布。要撤回问题，请再次按星号11。请稍候，我们正在整理问答名单。第一个问题来自加拿大皇家银行的Ken Herbert。您的线路已接通。
是的。下午好，John和Sean。嘿，也许第一个问题是，你们上调了全年预期，现在接近10%，而之前是9%