身份不明的发言人
迈克尔·科姆佩（首席财务官）
迈克尔·本斯托克（首席执行官）
身份不明的参与者
欢迎参加西多尼亚公司9月虚拟投资者会议。下一个进行演示的公司是卓越集团公司。与我们一同出席的有董事长兼首席执行官迈克尔·本·本斯托克以及新任总裁兼首席财务官迈克·肯佩尔。一如既往，这是一场30分钟的演示。公司将发言约15分钟，因此最后我们应该会有一些时间进行提问。如果您有问题，可以将其输入到屏幕底部的聊天框或问题框中。言归正传。现在交给你们了。
迈克尔。迈克，很好。
谢谢吉姆。大家早上好。感谢大家抽出时间并对卓越集团公司表示关注，迈克尔和我非常高兴能够分享公司的亮点以及我们令人瞩目的增长机遇。正如吉姆所提到的，我叫迈克·肯佩尔，是SGC的总裁兼首席财务官。今天与我一同出席的是我们的董事长兼首席执行官迈克尔·本斯托克。迈克尔的家族在100多年前创办了这项业务，迈克尔在公司的各个岗位工作了45年以上，其中包括担任我们的首席执行官22年。这是我们的安全港声明，您可以在闲暇时阅读。
现在，我将提供一些与卓越集团公司相关的投资亮点。正如我所提到的，我们成立于100多年前，并且正如您将在稍后的演示中看到的，我们拥有三个极具吸引力的多元化业务部门，它们在大型盈利行业中运营。我们所有三个业务都有充足的有机增长机会。您会看到，在各自的目标市场中，我们的市场份额非常小，而且我们所有的业务部门都拥有强大的客户保留率。从历史上看，我们的三个业务部门都拥有高利润率的盈利业务，其中呼叫中心是利润率最高且增长最快的业务。
在过去的几年里，我们主要专注于打造坚实的资产负债表，实现强劲的运营现金流和营运资本改善，这确实帮助我们促进了对业务的战略投资以及向股东返还资本。最后但同样重要的是，我们拥有大量的内部人持股，并且自1977年以来一直不间断地支付股息。在深入探讨各个部门之前，先快速介绍一下我们业务的销售额概况。去年，我们的合并收入为5.66亿美元，自2019年以来，我们的销售额复合年增长率为8%，所有三个业务部门均实现了增长。
接下来，我将把发言权交给迈克尔，我们将深入探讨每个业务部门。
太好了。谢谢迈克。大家好。早上好。对于那些不熟悉我们故事的人，我们将首先进行简要概述，尽管我们已经存在了100多年，但当您逐渐了解我们时，您会发现我们极具创业精神，同样也善于把握机遇。我们多次被称为“百年初创公司”，但这确实是我们想要传达的理念。正是这种对新事物持开放态度的心态，使我们能够在几个不同的行业中建立起三个非常盈利的业务。因此，您会注意到我们已经成为一家高度多元化的公司。
我们今天要讨论的第一个业务部门是我们最古老的业务，我们的传统业务——医疗服装业务。当您想到医疗服装时，可以想到美国1200多万医疗专业人员以及患者所穿的手术服。顺便说一下，我们是美国最大和最古老的医疗服装供应商。这里有一个关于谁穿着医疗服装的概要，我相信当您阅读时会有一些恍然大悟的时刻，因为出于时间考虑，很多人都穿着医疗服装，我将跳过大部分内容，但如果您不熟悉这些市场，建议您在会后花些时间了解。
我们提供的第一部分产品是我们所说的机构服装。这是您作为患者在医院或其他急症环境中会看到的服装。手术服、实验室外套、隔离衣、睡衣、病号服——我们所说的手术服通常是穿在手术袍下面的，医生在一天中进行多台手术时会多次更换。这些服装通常由医院自己的洗衣房清洗，或者如今更常见的是由第三方清洗，而第三方就是我们的客户。然而，医疗服装更大的组成部分是消费者手术服业务，通常被称为手术服的时尚方面。
这部分业务的客户群包括医生、护士以及其他各种医疗专业人员，他们通过零售商或包括我们在内的许多数字零售商购买手术服，并带回家自己清洗制服。在业务的消费者部分，我们拥有两个非常强大的品牌，Wink是内部开发的品牌，占我们收入的最大份额。我们通过获得卡哈特的独家许可来补充该品牌，我们都知道卡哈特是世界上最具标志性的服装和配饰品牌之一。在医疗服装的机构方面，为医疗洗衣房和分销商提供服务，我们拥有行业中最古老和最知名的品牌之一。
时尚海豹医疗由我的曾祖母罗斯在100多年前创立。让我们看看我们医疗服装业务的一些亮点以及我们对这个部门感到兴奋的原因。一个有趣的事实是，每天有超过200万人穿着我们的医疗服装去上班。显然，尽管我们是行业前五名之一，但仍然有大量的市场份额有待我们去占领。我们估计我们所针对的目标市场规模超过40亿美元，并且还在增长。我们期望在未来获得更多的公平份额增长。
需要注意的一点是，我们覆盖了所有的分销渠道。换句话说，我们是完全全渠道的，无论是批发、零售还是电子零售等等。顺便说一下，我们的直接面向消费者业务是在几年前才刚刚开始的。我们更进一步确保我们以数字方式直接接触消费者，无论他们如何购物。最后，当您看到我们令人印象深刻的客户名单时——这只是我们客户名单的一小部分——您可以想象，我们有幸为众多真正高度认可的公司提供服务。各个行业中一些最杰出、最有影响力的医疗组织购买我们的手术服，我们为能够与这些信任我们的人合作感到自豪，因为我们确实在全国范围内以相当可观的规模为一些最好的医疗服务提供者提供服务。
让我们转到我们的第二个业务部门，即我们的品牌和产品部门。显然，正如您在财务数据中注意到的那样，这是我们最大的业务部门。我们为美国一些最大的公司提供品牌商品（也称为促销产品）和带有标志的制服，这些都属于品牌产品的范畴。我们为客户制作用于员工和客户激励计划、制服计划、会议赠品、购买赠品、品牌零售创收商品的礼品，以及世界上几乎所有您能想到的带有标志的物品。
通常，当投资者听到品牌产品时，他们会立即想到在会议上被塞给他们的小压力球，他们一回到酒店房间就会立即扔掉。如果说从这张幻灯片中您能记住一件事，那就是我们不是“压力球公司”。我们在这个部门的目标实际上是帮助客户解决真正的业务问题，比如提高员工保留率、建立深厚的品牌忠诚度，或者围绕产品或服务发布制造轰动效应。我们通过精心挑选人们真正想要保留的精美礼品，以及开发客户实际付费购买的零售产品和员工真正愿意穿的品牌制服来激励客户。
所以让我举一些例子来说明我们生产什么样的产品。我们为塔可钟生产制服，但除此之外，我们还打造了整个塔可钟在线商店的商品，每年我们在该商店销售数百万美元的非常有趣的标志性物品，比如塔可钟连体衣或塔可钟沙滩巡洋舰。对于邓肯，我们为他们设计和采购了许多零售物品，比如他们商店里出售的饮具。所以当您走进邓肯商店购买饮具时，您很可能购买的是我们的饮具。
对于特斯拉，我们生产他们的员工制服以及大量非常有趣的物品，用作员工礼品和客户礼品。对于像沃尔玛和西维斯这样的大型零售商，我们为他们的员工生产每天上班时穿的制服。对于零工经济客户，我们为因斯塔卡特、DoorDash、格鲁布哈布等许多公司生产新司机工具包。对于像微软、亚马逊这样的大型科技公司，我们为他们的员工激励赠品投入了数百万美元，以帮助他们实施员工保留策略。让我们更深入地了解一下我们行业背后令人印象深刻的数据。
您会惊讶地发现，品牌产品行业的规模约为260亿美元。这里有一些有趣的事实。我们行业在美国有25,000家公司作为竞争对手，规模大小不一。这是一个高度分散的业务。九年前，我们还名不见经传，如今已跻身美国十大品牌分销商之列。我们每年生产数百亿美元的品牌产品。另一个有趣的事实是，每天有超过500万美国人穿着HBI制造的制服上班，而HBI就属于这个部门。所以总的来说，如果您刚才听到医疗方面的消息，200万加上500万，每天有700万美国人穿着我们的服装上班。
如前所述，我们公司自豪地与全球一些最大和最知名的品牌合作。这对每个人来说都像是一次主要街道的漫步。我们的员工保留率非常高。我们与其中一些品牌有着长达数十年的长期合作关系。这不断表明我们为客户提供了卓越的成果。他们对我们有着真正持久的信任，我们每天都为他们创造真正的价值。这是一群非常棒的客户，正如我所说，这只是我们客户中的一小部分。
迈克，让我们转到下一张幻灯片。
好的，我可以从这里开始。就是这样。谢谢，迈克尔。那么，呼叫中心是我们的第三项业务，我们以“办公室专家公司”的名义运营。办公室专家公司是一组近岸呼叫中心，代表多个品牌提供入站和出站呼叫服务，您稍后会看到这些品牌。在各个行业中，公司有很多令人信服的理由将呼叫中心运营外包。正如您在幻灯片上看到的，有很多原因。外包呼叫中心运营使公司能够快速扩展并获得劳动力和技术方面的成本杠杆。
此外，我们认识到客户支持并不总是企业的核心竞争力。因此，外包提供商可以提供可靠、一致的多语言客户体验。我们认为有许多因素使办公室专家公司成为首选提供商。客户选择办公室专家公司是因为我们的客户更喜欢具有更文化一致性和可靠英语流利度的近岸能力。通过专注于中小型机会，与拥有数千名代理、主要专注于交易服务的大型项目相比，我们为客户提供高接触服务。最后，我们带来一致的流程，并利用分析和技术，所有这些都专注于改善所有客户的客户体验。
正如您在这里看到的快速概述，办公室专家公司在三个近岸国家运营。萨尔瓦多、伯利兹和多米尼加共和国，以及佛罗里达州。除了拥有办公场所外，还需要注意的是，我们在所有这些地区都有居家办公人员，这为我们提供了显著的增长能力。在所有这些地点，我们的业务覆盖使我们能够获取各种人才库，以继续支持增长，并为客户提供风险缓解。显然，在这个行业中，优质客户服务至关重要。
您可以在幻灯片上看到，我们被公认为行业内的领先提供商，并在所有这些国家竞争激烈的劳动力市场中被认为是一个理想的工作场所。显然，在通货膨胀环境下，加上远程工作环境的持续普及和接受，许多公司加速了外包计划，因为他们意识到远程劳动力是未来，特别是在成本较低的近岸地区，而不是在美国。在增长机会方面，正如我之前提到的，我们已经是服务不足市场的领先提供商，以中小型企业为代表。
事实上，我们的许多业务都来自首次外包这种需求的客户，我们的增长既来自新客户，也来自现有客户的席位扩张。这是另一个庞大且不断增长的市场，仅在美国就超过1000亿美元。正如您所看到的，我们的市场份额很小，因为我们再次专注于中小型客户，这些客户往往有快速增长的机会。正如我在演示开始时提到的，这是我们增长最快的业务。您可以看到，截至2024年，过去五年的累计调整后增长率为22%，2024年的EBITDA利润率非常可观，达到12.6%，净收入保留率超过100%。
再次强调，与我们的其他部门一致，客户保留率很高。正如您在这里看到的，我们的呼叫中心业务为多个品牌提供服务，从知名品牌到新兴企业。同样，我们的 niche 是中小型机会，可能从少至10个席位开始，增长到100多个席位。因此，重要的是要注意，我们的服务侧重于更高质量的对话服务，而不是其他行业中可能存在的拥有数百个席位的大型交易型服务。现在转向整体财务亮点，我之前分享了我们2019年的收入。
这为您提供了我们业务的更长历史。您可以看到，自2014年以来，我们的年化增长率为11%。我们预计2025年的销售额指导范围为5.5-5.75亿美元。因此，仍预测在我们范围的高端实现增长。再次，当您浏览此页面时，您会看到在此期间我们所有三个部门都实现了持续增长。有机增长以及品牌产品和医疗服装部门的部分增长是由收购推动的。当我们考虑资本配置策略时，它实际上涉及我称之为四个优先事项。
股息支付，我之前提到过。自1977年以来，我们一直不间断地支付股息。在某些时候，我们提高了股息率。我们当然认识到这对我们的股东来说是一个重要的价值主张，并且它肯定仍然是业务的重要优先事项。其次，股票回购。如果您在过去几年关注我们的业务，您就会知道我们在2024年8月启动了股票回购计划。我们完成了该计划，并在今年第一季度启动了第二个计划。我们将继续留在市场，并在未来寻找机会性购买以进行额外的股票回购。
第三，我们显然将继续寻找支持业务有机增长的投资，无论是提高我们的仓储能力还是制造能力的效率。通常，我们的投资范围为收入的1%至1.5%。再次，我们将继续将其作为业务的优先事项。最后但同样重要的是，虽然我们专注于有机增长，但我们也在寻找战略机会，主要在我们的两个部门进行战略收购，即在品牌产品部门，我们有收购历史，以及在呼叫中心部门，这可能提供额外地理区域的机会，可以补充我们现有的业务，并再次提供进一步的增长机会。
迈克，这里有几个统计数据。为了有时间提问，我们跳过最后两张幻灯片吧。如果您想查看，可以在我们的网站上找到演示文稿的第24和25页。但让我们直接进入问题环节。好吗？迈克，您不介意吧？
好的，很好，很好。那么，第一个问题与上周的消息有关，迈克，恭喜你晋升为总裁。谢谢。你能谈谈这一点以及它如何符合公司的增长计划吗？
是的，我们很兴奋。你知道，我拥有很多头衔，董事长、首席执行官、总裁，各个部门的三位总裁都向我汇报，首席信息官也向我汇报。我有很多直接下属。多年来，我一直在寻找机会将其中一些职责交给有能力的人。我很兴奋。你知道，迈克已经和我共事三年了，是一位出色的财务合作伙伴。他不仅值得这个头衔，而且非常有能力承担更多责任。因此，三个部门的总裁现在将向他汇报。
高管仍将向我汇报，迈克也是如此。他是我们业务的出色管理者，我期待看到他在这个新职位上的表现。
好的，下一个问题。人工智能。这最近是新闻中的热门话题，你们肯定在人工智能方面处于领先地位，特别是在你们的呼叫中心业务中。你们不仅将该业务用作支持其他业务的独立业务。那么，你能谈谈你们如何使用人工智能来支持呼叫中心业务和其他业务吗？
是的，几年前，人工智能的首次使用实际上是试图减少我们支持业务的一些后台工作岗位的人员数量。我们在这方面非常成功。我们变得更加好奇。我们的技术栈充满了人工智能，我们几乎可以将其应用于我们与客户的每一次对话中。我们非常自豪的是，我们实际上从BPO业务中的一些大型参与者那里获得了业务，因为在人工智能方面我们比他们更先进。
我们将其视为为客户创造效率的机会，为现有客户提供这种机会，以建立一定程度的忠诚度。是的，我们可以投入人工智能，将人员数量减少20%，并将您的成本降低20%。你知道，这让我们受到高度好评。特别是如果该客户有多个呼叫中心，我们就会成为首选的呼叫中心。特别是因为我们的指标由于使用了人工智能而比其他所有人都好，这就是现在正在发生的事情。
我们还将其视为一个销售机会，带着技术栈去说，嘿，看看我们在做什么。我们在实施人工智能方面非常擅长。我知道《华尔街日报》前几天有一篇文章，《纽约时报》也有一篇，关于每个人都高估了人工智能将产生的影响。但那是因为实施太糟糕了，我们的实施非常好，以至于现在有人工智能公司来找我们，要求我们为其他企业实施他们的人工智能。
我们实际上已经承担了几个项目来做到这一点，看看这是否真的可以成为我们的一条业务线。但更重要的是，我们已经有35个客户使用了我们的人工智能栈，而且每个客户都是不同的。你知道，你会说，哦，35个客户，你们做的是同样的事情。不，我们为所有35个客户做了不同的事情。这些是35个不同的业务，需要以某种方式进行提示才能取得成功。所以我想说，我对人工智能感到兴奋，我理解为什么其他BPO业务或呼叫中心业务不会对它如此兴奋。
好的，谈谈资产负债表吧。现在的资产负债表看起来比两年前好多了。你能向听众更新一下现在的资产负债表情况，你们能接受的债务水平是多少，以及这如何影响你们的股票回购计划，这与你们的股票回购计划有什么关系。
当然，吉姆。是的。正如你所提到的，我们取得了很大进展。这是2023年和2024年的主要重点。因此，进入今年，我们的净杠杆率约为EBITDA的1.7倍。因此，这显然让我们有机会降低债务水平。正如迈克尔和我多次说过的，我们真的希望将杠杆率控制在高达2.5倍左右。因此，这使我们有灵活性在需要的地方进行投资。你提到了股票回购计划，我们在去年8月启动了该计划。
因此，自8月以来，我们已经购买了1500万美元的股票，而且我们看到杠杆率仍然保持在我们的目标范围内。因此，在第二季度，我们的杠杆率为2到2.2倍。所以我认为，我们真正在平衡的是保持在目标范围内，这使我们有灵活性进行战略投资或我们认为有机会回购股票的操作。我们已经能够很好地平衡这些事情。这将继续是我们未来的重点，再次强调，强大的资产负债表使我们能够做到这一点。
是的。听众中有一个相关问题指出，对于你们这种规模的公司来说，股息异常高，4%或5%的收益率，比我现在在银行账户中获得的收益要高得多。关于股息有什么更新吗？有什么计划吗？我的意思是，你认为现在股息是安全的，并且你们会继续支付吗？
吉姆，你应该买我们的股票。
是的。
我们对股息感到满意。正如我在演示中提到的，股息现在是并且将继续是业务重要的资本配置优先事项。
好的。2025年的前两个季度就像“双城记”，关于客户情绪，特别是品牌产品方面。第一季度有很多担忧，第二季度担忧有所减少。你认为关税对你们的客户来说仍然是一个问题，并导致他们重新考虑一些购买决策吗？
我认为，正如你所指出的，吉姆，在第二季度，品牌产品业务确实从第一季度有所反弹。销售额增长了14%。因此，与年初相比，我们肯定看到客户情绪有所改善。你知道，在年初，关税造成了很多噪音，一些购买犹豫，而我们已经看到这种情况有所消退。我们看到更多的意愿推进品牌产品计划。话虽如此，我还是要说，外面仍然存在一定程度的不确定性。
显然，美联储最近降息，我们认为这将有所帮助。他们可能会再降息几次的信号，我们认为这将帮助公司更放心地做出决策，特别是你提到的品牌产品。但当我们看我们的呼叫中心业务时，我们之前说过那里的决策制定有些缓慢，我们相信随着利率变化，关税不确定性消退，这应该有助于为我们的客户和潜在客户释放机会，推动我们未来的增长。
好的。继续谈谈呼叫中心业务。在上次电话会议中，你表示那里的新客户渠道比以往任何时候都要多。将这些客户转化为实际业务需要多长时间？进展如何？
嗯，正如我们在之前的电话会议中所说，我们当然看到今年的决策制定时间更长，一旦做出决策， ramp - up 时间也更长一些。再次，正如我刚才提到的，随着关税不确定性基本消退，利率下降，希望能进一步下降，我们相信这将有助于促进渠道转化，并确实为呼叫中心业务带来显著增长。由于与太阳能相关的经济政策，我们遇到了一些破产问题，这对我们造成了一些阻力。
我认为这些阻力已经过去，我们期待尽快转化这些渠道。
好的。你们今年实施的另一项措施是成本节约计划。你能向听众更新一下进展如何，以及你们希望2024年通过该计划减少多少成本吗？
是的，当然。因此，在5月的第一季度收益发布中，我们宣布我们已启动年度预算支出减少0.13亿美元的计划。当时这些计划正在顺利进行中。总体而言，我们预计今年将实现约一半的年度预算支出减少。这些措施涉及我们所有的业务，涉及多项举措。有些是即时的，有些则取决于在不同时间点生效的合同续签。但我们正在按照我们制定的所有举措进行跟踪，当然，我们预计到2026年将看到全部收益。
好的。我知道现在谈论2026年的指导还为时过早，但一般来说，就销售团队而言，你们是否计划在2026年扩大任何三个业务的销售团队？
是的，扩大、提升技能，并在市场上积极进取。
是所有业务吗？
我们所有的业务。
好的。太好了，太好了。很高兴在会议上再次见到你们。非常感谢。迈克，再次恭喜你晋升。我想大约五六周后，当你们准备发布第三季度业绩时，我们会再次交谈。太好了。非常感谢大家的参与。
是的。谢谢。
谢谢。