身份不明的发言人
比尔·乌尔里（投资者关系负责人）
身份不明的参与者
格雷戈里·伯恩斯（Sidoti公司）
在莫卡贡。好的，我叫格雷格·伯恩斯。我是SOTI的分析师，主持IDT的演示。非常感谢他们参加我们公司9月份的小型股会议。我们有公司的首席财务官马塞洛·费希尔，以及负责投资者关系项目的比尔·奥尔雷。他们将进行演示，然后我们最后会进行一些问答环节。如果您有问题，只需通过Zoom输入，我们会在时间允许的情况下尽可能多地回答。那么，我现在把时间交给比尔和马塞洛。
非常感谢你，格雷格。嘿，感谢你今天的所有工作。我们开了很棒的会议，并期待着会议的剩余部分，也感谢今天所有参加我们会议的人。所以我将带领大家浏览演示文稿，然后今天早上马塞洛和我会很乐意在演示结束后回答一些问题。请注意，我们将讨论IDT 2025财年第三季度的财务和运营业绩，也就是截至2025年4月30日的三个月。我们将在9月29日市场收盘后公布第四季度业绩。
那么让我们从公司的一些基本情况开始。我们是一家创新的SaaS和金融科技服务公司，总部位于新泽西州纽瓦克。我们是一家小型股公司，市值约为16亿美元，过去一年增长了近80%。我们盈利且产生大量现金，其中一部分通过定期的季度股息和 opportunistic 的股票回购返还给投资者。凭借我们强大的资产负债表，包括2.24亿美元的现金和当前投资，且没有债务，我们拥有相当大的战略灵活性。这就是我们员工队伍的大致情况。
如你所见，我们是真正的全球化公司，技术、销售和营销团队分布在世界各地。IDT运营着六项主要业务，每项业务都服务于一个服务不足的社区或B2B市场。今天的演示中，我们重点介绍幻灯片左侧列出的三项高利润率增长业务：NRS、Boss Money和Netafone。总的来说，它们是IDT顶线和底线增长以及价值创造的主要驱动力。幻灯片右侧是按收入计算的三项最大业务。这些业务属于我们的传统通信部门，该部门产生强劲的现金流，为早期增长计划提供资金。
在整个公司范围内，为我们的股息提供资金，支付股票回购费用，并建设我们的资产负债表。现在让我们深入了解我们的第一项高增长、高利润率业务——国家零售解决方案（NRS）。NRS运营着全国最大的独立零售商销售点平台。大约九年前，我们在与销售IDT的Boss Revolution通话服务的零售商合作多年后创立了这项业务。通过这些关系，我们意识到这些夫妻店需要更好的技术来与大型零售连锁店竞争，于是我们推出了NRS来平衡零售竞争环境。
我们专有的POS解决方案现在为这些零售商提供必要的工具和服务，帮助他们更轻松、更盈利地管理业务。截至7月31日，NRS在超过32,000家商店中运营着37,200个活跃终端。为了让你对规模有一些概念，美国按门店数量计算的最大零售连锁店是Dollar General和Subway，每家约有20,000家门店。NRS平台的主要目标市场是美国独立拥有的便利店、杂货店、酒类商店和烟草店。关于这个市场，很难获得准确的数据，但我们认为美国大约有20万家这样的商店。
这意味着NRS前方仍有巨大的机会。过去一年，我们每月平均净增加近400个新终端（扣除流失）。即使我们继续扩大网络，我们也在努力开发和部署新的产品，并逐步扩大我们的目标市场规模（TAM）。NRS的经常性收入不包括POS硬件的一次性销售。经常性收入主要来自三项产品。首先，商户服务，主要由我们以NRSpay品牌提供的支付处理服务产生。NRSpay使零售商能够接受信用卡和借记卡。其次，广告和数据收入，主要是向消费者在POS面向客户的数字屏幕上展示的广告库存的销售。第三，SaaS费用收入是使用驱动POS功能的软件的每月经常性费用。
NRS的经常性收入在第三季度同比增长23%，达到2940万美元，2021-2023年的复合年增长率为70%。增长的主要驱动力是我们的POS网络向新零售商的扩张。此外，我们一直在努力提高每个终端的月平均经常性收入。第三季度每个终端的经常性收入从去年同期的271美元增加到每月275.79美元，增长了3%。现在让我们更详细地看看这三个收入流。我们商户服务类别的收入中，超过90%来自NRS Pay，目前有超过25,000家零售商在使用。
第三季度，NRSpay账户数量同比增长31%，比我们的终端网络增长更快。在过去几年中，我们推出了几项高级NRSP计划，以推动每个账户的收入增长。NRSpay账户数量的增加和每个账户收入的增长推动第三季度商户服务收入同比增长37%，达到2000万美元，四年复合年增长率为91%。NRS通过其直接销售努力和程序化平台销售其庞大且不断增长的店内零售媒体和广告库存。这个垂直领域还包括向消费者营销商销售我们POS交易数据的收入。
因此，广告和数据收入是我们经常性收入中最不稳定的部分，也是最具季节性的收入，第三季度为590万美元，通常是一年中收入最低的季度，过去12个月总计3170万美元。过去三个财年的全年收入大致处于这一水平。尽管广告收入受到我们无法控制的全行业因素的影响，但这项业务具有丰富的上行潜力。现在让我们看看SaaS费用收入。NRS零售商为使用驱动POS功能的软件支付每月经常性费用。
该月经常性费用（MRC）在20美元到75美元之间。近年来，我们通过将零售商迁移到SaaS计划，成功提高了平均MRC。平均MRC的增加和我们POS网络的扩张推动第三季度SaaS费用收入同比增长33%，达到390万美元，四年复合年增长率为51%。我们预计未来几年SaaS收入将继续强劲增长。NRS的经济效益极具吸引力。唯一重要的销售成本是POS硬件的成本。此外，NRS的约一半销售、一般及管理费用（SG&A）是固定或半固定的。
因此，随着我们的增长，业务的经济效益将继续改善。在2025财年第三季度，NRS在3110万美元的总收入中产生了720万美元的调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA），息税折旧摊销前利润率为23%。从40规则的角度考虑NRS的表现，我们在第三季度达到了49%的得分，表明增长和盈利能力之间达到了适当的平衡。总结一下，无论是从运营还是财务角度，NRS都是一项出色的业务，未来发展空间广阔。现在让我们转向Boss Money。Boss Money是我们的国际汇款业务。它在我们的金融科技部门产生超过90%的收入，该部门还包括规模小得多的早期金融科技计划。
十年前，当我们推出Boss Money品牌时，我们利用了我们全国性的零售客户群、Boss品牌和零售分销网络，从零开始打造了这项业务。如今，美国的Boss Money客户可以向全球50个国家的朋友和家人汇款。Boss Money通过两个渠道进入市场：数字渠道和零售渠道。超过80%的交易来自数字渠道，客户使用我们备受好评的Boss Money和Boss Revolution应用程序。我们的零售渠道允许客户访问Boss Money零售代理点并以现金支付，为我们的Boss生态系统带来了大量新的、通常是无银行账户的客户。
由于我们的业务主要是数字化的，我们的增长情况更接近纯数字渠道运营商，如Remitly，而不是传统的以零售渠道为中心的汇款运营商。Boss Money在主导的数字渠道中强劲增长。第三季度数字交易量增长32%，而汇款金额（转账总额）增长40%，因为客户转向不那么频繁地发送更大金额。第三季度数字收入增长31%，达到2450万美元。我们四年的年化数字收入增长率为27%。尽管汇款行业总体上竞争极其激烈，但我们能够实现并维持行业内最高的增长率之一，这主要是通过利用我们的客户获取协同效应以及通过向我们更大的Boss通话和移动充值客户群交叉营销Boss Money（我们称之为Boss生态系统）来实现客户获取和 retention。
2025财年，我们大约花费1500万美元用于Boss品牌的营销，主要针对来自我们核心市场走廊的第一代和第二代美国移民的大量人口。我们的营销支出推动了新客户的获取。一旦我们将客户纳入我们的任何Boss产品，我们就能够持续地向他们进行追加销售和交叉销售。为了让你了解这项努力的规模，上个月我们向BOSS客户提供了大约5000万次展示。2024财年，BOSS客户发起了8600万笔交易。这个BOSS生态系统是一种独特的强化资产，它显著降低了我们的客户获取成本并增加了客户终身价值。
展望未来，我们正在推行各种令人兴奋的交叉销售计划，并随着Boss Money的规模扩大，我们的单位成本结构继续改善。我们利用更大的交易量与支付合作伙伴达成更好的交易，同时通过自动化、AI学习等优化我们的运营模式。金融科技部门去年调整后EBITDA转为正数，本财年第三季度调整后EBITDA首次超过500万美元，调整后EBITDA利润率提高到13%。展望Boss Money的盈利能力，汇款领域的许多上市公司调整后EBITDA利润率为15%至25%。
我们正努力在未来几年继续扩大业务规模的同时，实现可比水平的盈利能力。现在让我们转向最后一项高增长、高利润率业务。Netdephone是IDT长期存在的B2B品牌，为北美以及服务不足的南美市场的企业提供基于云的通信服务。在Unite品牌下，Netdephone的统一通信即服务（UCaaS）产品在美国定价为差异化层级，起价为每月19.95美元/用户。ucontact Netdephone的联络中心即服务（CCaaS）产品在美国起价为每月60美元/座席。
这两项服务也在我们的南美市场提供，该市场约占我们服务的总座位数的一半。Netafone的稳健增长和现金生成是几个战略差异化因素共同作用的结果，这些因素在总体上在一定程度上使我们免受行业竞争压力的影响。这些差异化因素包括我们专注于中小企业市场和中端市场企业，而不是最大的跨国账户。其次，以渠道为中心的方法，使技术合作伙伴能够轻松定价、配置和服务NetDEPhone的UCaaS和CCaaS产品。最后，正如我所提到的，我们独特地专注于北美和南美市场。
拉丁美洲仍然是一个服务不足的市场，Netdephone在那里取得了成功。截至2025财年第三季度末，Netdephone在北美和南美服务了415,000个UCAS和CCAS座位。服务座位数同比增长8%，推动订阅收入增长7%。按固定汇率计算，收入增长11%。2025财年第三季度，Netdephone的调整后EBITDA同比增长50%，达到320万美元，调整后EBITDA利润率从10%提高到15%。利润率扩张一直是并将继续是Netdephone利润增长的关键长期驱动力。该公司受益于运营杠杆、其更高ARPU的CCAAS产品的增长以及巨大的财务纪律，以推动其利润改善。
我们期望通过逐步将客户迁移到具有AI驱动的agentix解决方案的高级计划和产品，在未来一年继续提高ARPU和利润率。为此，Netophone最近推出了其AI Agent，这是一种可扩展的虚拟助手，可在销售支持和行政任务中提供卓越的客户体验。早期客户反馈积极，我们对既能增加现有客户群的ARPU又能加速客户获取的潜力感到兴奋。接下来我们将看看我们的传统通信部门。IDT数字支付、Boss Revolution Calling和IDT全球运营商服务以及较小的产品构成了我们的传统通信部门。
总体而言，该部门在过去12个月产生了8.67亿美元的收入，占IDT合并收入的71%，其中最大业务的收入。IDT数字支付主要包括移动充值销售，这项服务使客户能够向国际和国内移动账户转移通话时间以及通话时间、消息和数据捆绑包。这项业务的收入在过去一年相对稳定，而其对底线盈利能力的贡献显著增加。我们的Boss Revolution和IDT全球运营商服务业务是付费分钟国际长途电话行业的传统业务，该行业正处于长期的终端 decline。
如你所见，尽管收入有所下降，但在过去一年中，我们能够显著提高传统通信调整后EBITDA的贡献。改善主要是由于我们努力精简和减少运营支出，并在IDT数字支付部门引入新的定价策略。从战略上讲，我们非常专注于扩展IDT Global的数字预付费平台，以抓住ESIMS和EGIFT产品的增长机会，同时最大限度地提高Boss Revolution和IDT Global Carrier的现金流，即使它们的顶线和底线随着市场的发展而下降。现在让我们快速浏览一下我们最近的合并业绩来总结。
2022财年，持有IDT三项高利润率增长业务的部门贡献了公司合并毛利润的39%。到2025财年第三季度，增长业务部门的毛利润占比已上升至61%，帮助IDT的合并毛利率达到创纪录的37.1%。与去年同期相比增长了470个基点。2025财年第三季度，高增长高利润率业务部门的平均毛利率为75%，而传统通信部门为19%。这种收入组合向增长业务的转变在可预见的未来应该会继续推动毛利率扩张。
IDT在过去12个月产生了1.204亿美元的调整后EBITDA，随着我们的高利润率增长业务继续扩大规模，我们预计2025财年全年将至少产生1.26亿美元。这比我们2024财年产生的8970万美元有显著提升。IDT还建立了非常强大的资产负债表，截至4月30日，包括2.24亿美元的现金、现金等价物、债务证券和当前股权投资，同样没有债务。我们强大的资产负债表为我们提供了相当大的战略灵活性，我们定期在各业务中寻找和评估并购机会。
IDT通过我们的定期季度股息（今年早些时候我们将其从每股5美分增加到6美分）和 opportunistic 的股票回购（过去一年总计2100万美元）直接向股东返还价值。演示到此结束，现在马塞洛和我很乐意回答大家的问题。
好的，让我准备一下。好的，非常感谢。也许我们可以从移民政策可能如何影响NRS和BOSS Money开始。特别是聊天中有一个关于“美丽法案”中汇款税提案的问题。
抱歉，你静音了。
你静音了。
大家早上好。好的，我来回答这个问题。毫无疑问，移民政策正在影响这个国家的所有汇款运营商。就IDT而言，我认为我们相对于竞争对手处于非常有利的地位，主要原因是我们首先是一个数字货币机构。我们所有交易中超过83%是通过我们的BOSS应用程序完成的。为了进行数字交易，客户必须有借记卡或信用卡或ACH银行账户。而对于我们的一些大多数竞争对手，他们属于实体零售渠道，如西联汇款、速汇金、RIAs，对他们来说，他们的客户可以进去用现金支付。
我们认为，大多数针对非法移民的移民影响对那些渠道零售运营商的影响比对我们的影响大得多，我们通过以下事实证明这一点：许多这些竞争对手的业务增长乏力甚至出现负增长，而我们的数字业务继续以30%以上的速度增长。因此，我认为我们在移民问题上的影响方面表现得相当不错。至于国会批准的1%汇款交易税，该税将于26年1月1日生效，该税专门针对以现金或汇票发起的汇款。
同样，通过零售渠道进行交易的人。因此，由于我们的大多数交易客户现在不使用现金或其他方式进行汇款，他们不会受到1%的税的影响。事实上，我们至少希望在短期内，1%的税实际上能成为我们吸引更多现有和潜在客户尝试我们的BOSS应用程序并转换为数字客户从而免于纳税的一个来源。因此，到目前为止，移民情况对我们的BOSS Money业务影响不大。
就我们的NRS业务而言，我们全国32,000多家零售商中，很多都在移民密集的社区运营，我们原本预计零售业务可能会受到移民问题的影响。显然，根据我们从商店获得的数据，这些商店并没有感受到移民的影响。事实上，几天前我们刚刚发布了我们从全国NRS网络中的零售商那里收集的月度经常性销售数据，我们看到这些零售商的销售额同比增长了约8%。
太好了。也许我们可以谈谈NRS的前景。我不知道你们是否公开披露了2026财年的任何目标，比如终端增加和EBITDA增长的预期。另外，你刚才提到了每月数据增长8%，能否谈谈是什么推动了现有客户群的每个终端收入增长？
当然。关于2026年的任何指导，无论是财务还是关键绩效指标，我们计划在9月29日公布第四季度和全年收益。所以现在先不对此发表评论。关于NRS的经常性收入每个终端，这是我们用来衡量NRS业务强度的主要关键绩效指标。我们每个终端的经常性收入大致在每月270到290美元之间。
而且这个趋势显然在上升。我们希望在26年看到收入稳定地超过200美元。推动这一增长的因素有几个。第一，每个月越来越多的POS网络签约使用NRSpay。因此，越来越多的POS基础客户也成为我们商户处理的客户。这提高了每个终端的收入。推动这一现象的原因是我们的销售团队在回访客户群并向那些在首次销售POS时未能提供额外NRS支付服务和其他服务的客户进行追加销售方面做得非常好。
第二，推动每个终端经常性收入增长的是，在商户处理业务方面，每个客户的ARPU更高。在很大程度上，这是因为这些客户越来越多地使用借记卡、信用卡或EBT卡而非现金支付，从而使零售销售额增加。回顾大约两三年前，大约80%的零售商的交易是通过现金支付的。今天这个比例更像是60%。因此，随着这些商店电子支付方式的使用越来越多，我们商户处理服务的ARPU就会上升。
在SaaS费用业务方面，虽然我们没有真正提高对客户和零售商的月费价格，但我们正在向他们追加销售，尝试让他们签约并试用更高的SaaS费用产品。因此，随着时间的推移，SaaS费用方面的ARPU也在改善。因此，SaaS和商户处理的ARPU提高，以及我们网络的增长和NRS pay相对于POS销售的更高增长，所有这些都推动了每个终端收入的增长，希望这种情况会持续到明年及以后。
好的，非常感谢。我们的时间快到了，所以我们必须在这里结束。如果有人有我们没有回答的问题，希望你今天晚些时候能与公司进行一对一交流，在那里可以得到答案。但我要感谢比尔和马塞洛的演示，以及其他所有人的参与和聆听。谢谢。
谢谢。