身份不明的发言人
沈鹏（董事长兼首席执行官）
魏然（合伙人、保险科技业务总经理兼董事）
李茉莉（董事会秘书、投资者关系与企业战略负责人）
徐晓莹（财务负责人）
徐晓莹（财务负责人）
Tracy Lisang（投资者关系）
身份不明的参会者
大家早上好。我是水滴投资者关系部的Tracy Z。很高兴欢迎各位参加水滴2025年第二季度业绩电话会议。所有参会者都正在我们的英文线路收听。提醒一下，今天的电话会议正在录音。请注意，今天的讨论将包含根据美国私人证券诉讼改革法案安全港条款作出的前瞻性声明。前瞻性声明存在风险和不确定性，可能导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异。潜在风险和不确定性包括但不限于我们向美国证券交易委员会提交的公开文件中概述的内容。
公司不承担任何更新前瞻性声明的义务，除非适用法律要求。此外，本次电话会议包括对某些非GAAP指标的讨论。请参阅我们的收益发布，了解非GAAP与GAAP之间的对账。今天参加电话会议的有我们的创始人、董事长兼首席执行官沈鹏先生，保险业务董事兼总经理魏然女士，财务部门负责人徐晓莹女士和李茉莉女士。我们将在电话会议结束时很高兴回答一些来自问答线路的问题。
大家早上好，我是沈鹏。在第二季度，我们很高兴看到人工智能与保险和医疗保健行业的整合开始带来令人满意的结果。收入增长进一步加速，季度收入达到8.4亿元人民币，同比增长23.9%。在人工智能的推动下，公司的运营效率显著提高，推动营业利润同比增长85.9%，并将营业利润率提高了3.9个百分点。我们的保险科技业务利用技术创新为更多用户带来普惠保障。我们的水滴守护AI应用套件已在客户获取、销售、承保、客户服务、质量保证等关键流程中全面推出。
因此，第二季度首年保费同比增长80%，人均生产力显著提高。水滴医疗众筹平台还通过整合大语言模型能力在案例真实性和透明度方面升级了其风险评估系统。截至6月30日，已为354万名患者筹集医疗资金。随着市场反弹，我们eFine平台注册的患者数量也达到历史新高，2025年第二季度有近1000名患者注册。在运营保持稳健和改善的同时，我们不断改进我们的AI技术栈。我们自主研发的多智能体协作框架可以大量复用。
它帮助我们快速构建不同类型的智能体聊天机器人，并让AI智能体在毫秒内协作，因此我们可以提供更稳定的AI智能体来处理越来越复杂的情况。我们还在创建代理奖励模型并添加GRPO算法。这使得智能体能够摆脱固定脚本，根据客户的行为改变其沟通策略，以解决响应缓慢的问题。在进行AI智能体呼叫时，我们使用分布式键值缓存。它显著加快了第一个令牌的影响。截至6月30日，公司已提交60项与大语言模型相关的专利申请，其中9项在国际上提交。我们由AI驱动的业务创新最近被哈佛商学院案例集收录，获得了世界知名学术机构的认可。
基于这些技术，我们将继续扩大AI在保险和医疗保健领域的应用，不断为我们的业务和行业创造价值。公司还积极参与社会回报计划。截至2025年6月30日，我们的水滴公益平台已与118家公益组织合作。发起了超过15,500个公益项目。7月，它参与了华北洪灾的救援工作，通过资金和物资捐赠为受灾群众提供援助。今年是公司成立九周年。我们非常感谢股东和投资者长期以来对我们的持续支持。
公司已连续四年在公开市场积极进行股票回购。为了继续回报股东的信任，我们的董事会最近批准了两项新举措。一方面，我们很高兴地宣布，我们的董事会最近批准了1090万美元的增强税收股息，比之前的股息增加了50%。每股普通股股息为0.3美分，每股ADS股息为3美分。董事会还授权了第五个年度股票回购计划。自2021年首次股票回购计划启动以来，截至2025年8月31日，我们已回购约5570万ADS，价值1.09亿美元。
展望未来，我们将基于当前业绩，进一步努力实现2025年及中长期业务发展目标，努力为我们的利益相关者创造更多价值。
接下来，我将请魏然介绍第二季度保险业务的发展。
谢谢沈鹏。在第二季度，我们的保险业务实现了强劲增长。首年保费达到32亿元人民币，同比增长80.2%，环比增长53.1%。保险相关收入约为7.4亿元，同比增长28.7%，环比增长12.2%。
营业利润率提高至23.1%，同比增长近2个百分点，这得益于我们更深层次的AI整合。对于Shaaden产品，我们增加了客户获取和技术投资，首年保费达到24.3亿元人民币，同比增长95%，环比增长62.1%。在客户获取方面，我们不断挖掘AI能力，迭代用户触达和推荐AI模型，并推动从公共领域获取客户的持续突破。我们越来越多地应用AI工具来提高营销材料的生产速度和数量，以支持前端客户获取工作。
与此同时，我们利用AI促进不同场景的更好转化。例如，我们在Apps应用和MINI程序上的新AI Pro保险模型使用大型网络模型进行实时匹配，转化率比传统广告位高出近50%。在语音服务场景中，AI医疗保险专家在第二季度继续提高效率，与第一季度相比，协助实现了保险保费规模155%的增长，并计划在下半年继续扩大。在WECOM场景中，AI医疗保险专家自3月底推出以来，到6月，每个线索的首年保费比5月提高了58%。
产品方面，我们扩大了产品组合。我们推出了新的长期医疗计划，如Training Bao Tan Bin Bao Qingyinbao，无需健康声明并保证续保五年。我们还推出了零免赔额且全国适用的中高端计划，以及市场首款接受有既往病史的准妈妈的生育重疾险产品6.0版。我们针对有既往病史人群的产品贡献了季度保费3亿元人民币，同比增长146.6%。在长期保险方面，我们积极探索AI工具对在线销售顾问和规划师的效率提升，这促使长期保费达到7.7亿元人民币，同比增长45.4%，环比增长30.5%。
在AI工具的帮助下，传统在线销售团队的生产力实现了同比和环比两位数的增长，Shen Lanbao独立贡献了2.1亿元人民币的首年保费。我们为在线员工顾问和规划师提供了一个名为LifePlanner Copilot的保险产品知识库查询工具。它基于逻辑NREM模型。知识库包含约7,000种保险产品的信息。它帮助顾问实时搜索相关保险合同条款。总共，它处理了30万次保险产品相关咨询。经过数月的内部测试，我们在8月底推出了AI。
可以将其视为专注于保险的深度seq。它为每个强制执行的产品提供专家承保答案，具有行业领先的准确性，我们计划向合作伙伴开放该平台，以加速AI在整个行业价值链中的采用。除了代理工具外，我们还在WECOM上推出了AI超级售前助手。它可以24/7接收客户咨询。它可以自行了解客户的保险需求和购买保险的意图，根据客户的情况匹配合适的产品，并为他们预约最合适的销售人员。根据数据。
自推出以来，AI助手比人类助手更高效，并有效提高了团队在长期产品供应方面的工作效率。我们不断推动健康保险创新。我们继续完善我们的教学重疾险产品线，简化健康声明，并推出了性价比高的SAD官方系列重疾险计划，并推出了一款无需健康声明的收入保障保险产品。此外，残疾保险首次跨越1亿克朗季度保费，并获得了强烈的用户接受度。自3月底推出以来，我们的AI客户服务代理迅速扩大规模，在技术支持的同时提供语音支持。
仅联合一项，它就处理了215,000次服务会话，首次接触解决率缺失。在线保险公司现在实现了100%的AI覆盖。与此同时，在第二季度，我们的AI质量控制助手与传统的Q&A效率相比提高了94%。以上就是保险业务的更新。现在我将请我们的董事会秘书茉莉回顾水滴核心资金和医疗保健领域第二季度的进展。
谢谢魏然。截至2025年6月底，约有4.8亿人通过我们的水滴医疗众筹平台累计为约354万名患者捐赠了700亿元人民币。在"科技向善"的指导下，我们再次增加了对个人医疗众筹风险控制的研发投资。生活语言模型指标现在可以识别15种高风险场景，如疑似身份、异常支出或道德违规。
它通过分析活动背景、评论和隐藏线索中的每一个词来实现这一点，这大大提高了检测准确性。对于电话级别的风险，动态监控算法检查诊断时间线、商业保险赔付和筹款速度。如果发现任何问题，它将自动限制或发布活动，然后将在几分钟内进行人工审查。为了解决恶意推广活动，我们开发了一个异常行为识别模型。我们整合了关键因素，如捐赠转化率、信息传播模式和评估特征。该模型显示出行业顶级的准确性。该模型可以实时检测并阻止恶意活动。
5月27日，我们与广州民政局合作推出了水滴共助。这是我们作为政府认可的整合社会和公益资源的新平台下的第一个项目。该项目通过将系统与广州等地的共助空间和医院整合，确保福利资源能够准确到达目标人群。同时，平台不断提高其服务能力，积极回应并探索政企合作创新模式。转向我们的医疗保健业务，我们继续稳步向上发展。
数字临床试验业务已进入快速规模化和效率提升阶段。EFAM平台将其合作扩展到198家制药和合同研究组织。与此同时，我们启动了114个新项目的服务。注册的患者数量也达到了历史新高，2025年第二季度有999名患者注册，收入同比增长34.2%。我们的数字全渠道营销业务也加速发展。我们与一家领先的全球跨国制药公司续签了三年合同。通过在患者服务和健康教育管理中应用AI，我们实现了人均生产力105%的增长，表明我们的服务能力大幅提升。
展望未来，我们将深化LLM能力和算法定位，以释放医疗保健数字许可愿景的进一步增长。现在我将请财务部门负责人徐晓莹讨论本季度的财务表现。
谢谢。谢谢茉莉。大家好。我现在将带您了解2025年第二季度的财务亮点。在我详细介绍之前，请记住，这里的所有数字将以人民币为单位，并请参阅我们的收益发布，了解我们财务表现的详细同比和环比信息。
在上季度稳定增长的基础上，公司本季度在收入和利润方面进一步实现了显著的同比和环比增长。如前所述，公司AI应用的进一步发展提高了我们在客户获取、销售服务和质量控制等多个方面的业务运营效率，为第二季度的业绩增长提供了强劲动力。在第二季度，水滴取得了显著的财务成果，总收入达8.38亿元，同比增长23.9%，环比增长11.2%。
按业务划分，保险业务贡献了7.39亿元，同比增长28.7%。核心资金服务费产生了6740万元人民币，同比保持稳定。数字临床试验解决方案产生了2770万元，同比增长34.2%。与此同时，公司一直在提高运营效率。第二季度，总运营成本和费用约为7.41亿元人民币，比去年同期增长约18.7%，因为成本和费用的增长率低于收入的增长率。本季度，运营成本为4.16亿元人民币，比去年增长30.5%。
这主要是因为推荐和服务费成本本季度增加了约7340万元。此外，本季度公司在医疗业务上做出了更多努力以帮助更多用户。此外，由于公司在本季度增强了AI能力以吸引更多用户，它在考虑效率和用户体验的同时获取用户。销售和营销费用达1.99亿元人民币，与去年同期相比增长了26.3%。这主要是由于第三方流量渠道的营销费用增加了4430万元人民币。
2005年第二季度的一般和管理费用同比下降21.9%，至7340万元人民币。这主要是因为公司加强了运营控制，信用损失准备比去年减少了1340万元人民币。研发激励为5190万元人民币，与去年同期保持稳定。未来，我们将继续集中资源完成重大调整，优化研发费用的内部结构，并将更多成果分配给AI能力建设。就第二季度的营业利润而言，公司的营业利润达到9700万元人民币，同比增长85.9%。
公司整体及其保险业务的营业利润率均进一步提高。归属于公司普通股东的净利润达到1.4亿元人民币，同比增长58.7%。截至2025年6月30日，我们持有34亿元人民币的现金储备，运营现金流保持正值。运营现金流保持正值，为持续增长和战略投资提供了坚实基础。总之，水滴本季度的出色表现进一步证明了其强大的运营能力以及多元化业务板块之间的有效协同作用。展望未来，我们将继续利用技术和AI扩大我们的用户基础。
与此同时，我们将优化运营以提高效率，从而促进业务收入和利润的稳定增长。此外，我们将坚持为股东创造长期价值。女士们、先生们，今天的电话会议到此结束。非常感谢您的参与。祝您愉快。