身份不明的发言人
Jacob Suen（总裁兼首席执行官）
Michael Elbaz（首席财务官兼秘书）
身份不明的参会者
早上好。我们下一家展示的公司是 airgain，一家领先的先进无线连接解决方案提供商。我很高兴欢迎首席财务官 Michael Elbaz 和首席执行官 Jacob Swinna。我们在这里向您更多介绍公司。Michael
非常感谢。Matt 大家早上好。我的名字是 Michael Albaz，我非常高兴向您介绍我们公司 Airgain 的最新情况。Airgain 成立于大约 20 多年前，作为一家私营公司，其目的确实是建立一个射频专业知识的品牌。我们大约 10 年前上市，总部位于加利福尼亚州圣地亚哥，但我们确实拥有全球销售和设计中心。我们在亚利桑那州斯科茨代尔、明尼苏达州圣路易斯公园、中国苏州、台湾台北和英国剑桥设有设计中心，还包括圣地亚哥作为我们的总部。
我们是一家创新公司，拥有丰富的专利和申请，超过 285 项，这是我们非常自豪的事情。作为参考，我们 2025 年上半年收入约为 2600 万美元。2025 财年共识目前为 5500 万美元，我们截至今天上午的市值约为 5000 万美元。我们的企业价值约为 4300 万美元，主要是因为截至 6 月 30 日我们有大约 700 万美元的现金，但也因为我们没有任何债务。我们的目的是简化无线。我们致力于解决复杂的无线挑战，但我们对待客户和产品及解决方案的方法是使无线变得简单，易于集成，易于部署，易于维护。
这是我们每天所做一切的基础。现在这里有一些投资亮点。过去几年我们的一个关键重点是将我们的公司从组件提供商转变为无线系统解决方案提供商。这种启动我们增长平台的能力，我将在几分钟内谈到，已将我们的 SAM 市场机会从 2024 年的 11 亿美元扩大到 2025 年的 22 亿美元。现在我们已经通过我们的增长平台做到了这一点。我们的系统解决方案于 2024 年推出。2025 年一直是专注于扩大客户试验和认证浪潮的一年，我们目标是 2026 年成为我们公司的收入发货增长期。
现在所有这些对系统解决方案的投资多年来一直是在有机基础上进行的，我的意思是，我们现有市场或现有产品线的盈利能力一直在资助这些复杂的无线解决方案开发。事实上，消费业务，即我们过去 20 多年的嵌入式天线，一直是巨大盈利能力和收入增长的来源。我们预计今年将实现两位数增长。这主要是因为我们的 MSO 有线电视运营商从 Wi Fi 6 到 Wi Fi 7 的整体技术更新。
这也是因为与一级 MNO 移动网络运营商的收入增长，该运营商为我们设计了固定无线接入室内单元。因此我们继续投资于该产品线，并继续真正指望在可预见的未来实现收入增长。同样，我们的嵌入式调制解调器在今年上半年也看到了相当多的增长。这主要是因为公用事业基础设施监控应用的整体增长。然后最后，我们是一个可扩展的轻资产模型，我们基本上相信。我们存在的理由是成为创新的领导者，并超越客户期望。
因此，除了研发、销售和营销之外，我们所做的一切都必须受到质疑。例如，从制造的角度来看，我们现在完全外包。我们有八家全球合同制造商。这样做的主要好处是，对于我们这样规模的公司来说，能够获得一些更复杂制造能力方面的专业知识水平。它还能够非常快速地扩展并拥有上市时间。作为一个优势，我们拥有丰富的产品组合、知识产权组合，并且我们打算发展这一点。
然后最后，我们在过去三年中还组建了一个真正经验丰富的领导团队，该团队在提供可持续长期收入增长方面拥有丰富的经验。这个团队由我们的首席执行官 Jacob Suan 领导。Jacob 在公司工作了近 20 年。他领导销售组织多年，五年前他成为首席执行官，肩负着将我们公司从组件提供商转变为复杂无线系统解决方案提供商的严格使命。我在公司工作了近三年。
我的背景确实是在大大小小的上市半导体公司。Ali Sadri 博士是我们的首席技术官，在公司工作了近四年。他是 5G 技术最重要的思想家之一，在英特尔工作了近 18 年。最近主要在英特尔，负责 5G 毫米波。Vic Blair 是我们的运营高级副总裁。他是我们现在无晶圆厂模型的设计师。Gordon Schenck 几个月前加入了我们。Gordon 在销售组织方面拥有相当丰富的经验。他实际上已经退休，但由于我们提供的机会而重返工作岗位。
Evan 和 Brian 是过去一年半内的新聘人员。他们都来自大型组织，在复杂产品开发和发布方面拥有丰富的专业知识。Suzanne 作为兼职首席人事官与我们合作了几年，她在转型公司和文化方面也拥有丰富的经验。现在简单谈谈我们的演变。大约 20 年前，我们作为 Air Gain 一家私营公司起步，并真正推出了第一款智能天线。这实际上是我们嵌入式天线的核心，构成了我们整个消费市场，约占我们收入的三分之一。
这仍在继续并增长。2021 年，我们收购了明尼苏达州的 NimbeLink，这是我们首次进入真正的物联网工业物联网市场，拥有嵌入式调制解调器、资产追踪器和定制产品。Nimble Link 产品线确实是我们企业收入的大部分，占我们 2024 年收入的 50%，这对我们来说是一个关键的里程碑，即推出了我们的 Eggn connect 车队一体化 5G 车辆网关。我们还在 2025 年推出了我们的 Lighthouse 智能网络中继器。我们在今年第一季度宣布了与 Omantel 的战略合作伙伴关系，Omantel 是中东领先的电信提供商，特别是在阿曼。
但与此同时，我们还在 2025 年第二季度推出了我们的 Solar lighthouse 版本。我们于 2025 年 5 月宣布我们的 AC 车队获得 AT& T 的 FirstNet 认证，目前我们正在处理另一波认证，特别是本季度与 T Mobile 的 T1 优先级。第四季度为 Verizon First Responders 市场提供 Verizon Frontline，最后还为 AC 车队和 Lighthouse 提供 CE 认证。事实上，关于 Lighthouse，我们今天早上宣布 Lighthouse 也获得了 FCC 认证。因此，我们能够利用我们在美国的系统集成商方法，将我们的市场从一年前的中东扩展到美国。
简而言之，我们拥有丰富的产品线，真正针对天线和物联网解决方案。这是我们的核心业务。这构成了我们的消费业务、嵌入式天线、我们的汽车业务（目前主要是外部天线）以及我们的企业业务，包括物联网和企业市场天线。但随着我们前进，我们的目标确实是利用我们的 Lighthouse 平台攻克 5G 车辆网关市场和智能网络中继器市场。现在从基础来说，核心业务规模约为 11 亿美元，但我们预计它不会增长太多，在未来几年相对平稳。
今天使我们市场规模翻倍的是真正进入 5G 车辆网关和智能网络中继器。我们预计到 2026 年将增长 50%。总体而言，2026 年我们的 SAM 应增长 20%。这是由许多外部数据点以及我们自己的内部分析组成的。例如，车辆网关目前确实以美国为中心。它由我们从 4G 转向 5G 的车队车辆的最佳估计组成。同样在智能网络中继器上，这绝不是所有基站的环境。
也绝不是任何其他 DAS 基础设施。这确实是研究所服务的市场并了解痛点。所以现在在 2025 年，我们谈论的是中东以及部分美国，到 2026 年。增长也是因为我们在欧洲进行的持续试验，还有拉丁美洲以及美国。所以让我们谈谈这两个关键的增长平台。Airgen Connect 平台真正关乎一个一体化 5G 调制解调器路由器天线，以及所有无线连接标准，GNSS、GPS、Wi、Fi、LTE、5G 全部集成在一个紧凑的包装中，位于车顶，高度不超过 2 英寸。
这本身就是一个壮举，因为我们拥有射频和硬件设计专业知识，能够将所有东西整合在一起并解决来自不同标准的任何类型的噪声干扰，还有其散热问题。它是一个完全封闭的单元。它还提供 ESIM 功能。我们可以支持多达四个运营商，所以 AT& T T mobile、Verizon，再加一个。该功能使其成为第一个能够拥有 ESIM 功能的网关。由于其一体化设计，性能绝对是市场上最高的速度和覆盖范围，主要是因为防止了射频电缆损耗，最后是易于安装。
这东西的安装时间可以是传统路由器/天线安装时间的一半。整体加上 ESIM 功能有助于降低总拥有成本。为了给您一个视觉画面，了解当前整体 5G 连接的方法，右侧是传统方法。您在那里看到的是一个必须安装在行李箱中并非常安全安装的路由器，以防止任何可能妨碍连接信号的振动。它还在车顶上有一个高性能天线。
有时也是我们的。但是然后有大量电缆从车顶通到行李箱，最多九根电缆，然后再次通到驾驶员座位。这是当前的传统方法。这种方法还允许最多两个物理卡 sim。除此之外，您还必须在车内扩展调制解调器的数量。我们的方法非常简单。我们简化无线。所以这是一个单元，由于 ESIM 功能，它很坚固，没有物理 SIM 卡的空间。
所以它是 IP67、IP69 认证。它占地面积最小，完全关乎部署、集成和维护背后的简单性。下一张幻灯片提供了我们与市场上现有的一体化网关相比的整体竞争优势。您会注意到尺寸本身确实是我们提供的竞争优势，以及 ESIM 功能。然后是传统市场。话虽如此，公共安全部门和公用事业部门也承受着来自运营商的巨大压力，要求从 4G 过渡到 5G。我们相信这是我们进入这个市场的开门砖，同时坚信今天这就是市场所需要的。
没有比这更复杂的了。现在，Lighthouse 呢？要理解 Lighthouse，让我先说明一下，从 4G 到 5G 的转变是我们多年来都经历过的。但 5G 在高频段运行。频率越高，速度越高，网络容量越大，但干扰的可能性也越大。那种干扰可能是一栋建筑。可能是两栋相邻建筑的阴影效应。这造成了覆盖空白来修复这些空白。户外意味着安装新的基站或蜂窝塔来修复空白。
室内意味着将 4G DAS 基础设施升级为 5G DAS 基础设施。这些是数十万甚至数百万美元的努力。Lighthouse 提供的是一个无需经历这些的解决方案。Lighthouse 的美妙之处在于它已经开发了过去四年，并且非常注重软件。但它的美妙之处在于安装快速简便。实施时间不到一天，而不是像蜂窝塔、小型蜂窝或 Dallas 那样需要数周至数月的实施，因为它需要挖沟，需要施工，需要许可，还需要分区批准，Lighthouse Desert 实际上降低了室内解决方案的整体总拥有成本。
我正在展示一家医院，我们一年前在那里进行了一次试验，这是在阿曼，医院本身在顶层有覆盖，但在一楼或停车结构没有任何覆盖。在几个小时内，我们就能提供整个 5G。美妙的是它拥有完整的 4G 基础设施。Lighthouse 可以工作或真正利用现有基础设施来提供和传播 5G 并解决空白。同样，不需要回程。因此从竞争的角度来看，我们实际上是在将其与更简单的东西进行比较，例如 5G 蜂窝站点，在这种情况下是远程无线电头，而不是基站。
否则那些 TCO 会太高。但在远程无线电头的情况下，与 5G 升级相比，TCO 降低了 3 倍，而不是接近一百万美元的 5G DAS 安装。这只是您建筑物中的 5G 升级。这最多可降低约两倍的 TCO。因此 Lighthouse 的理想用例是它确实能很好地扩展 5G 并解决覆盖问题。它部署快速，也可以为 mnos 提供容量分流。它通过使用现有基础设施运行。
我们的推销，我们的价值主张是它可以成为生态系统的一部分，与户外基站和小型蜂窝塔以及室内助推器 DAS 基础设施一起。作为财务结果和指导中点的快速说明，我们实际上在第三季度指导中点 around 1400 万美元。这里的一个关键点再次谈到这些项目资金的自然性质，确实是希望始终处于 EBITDA 收支平衡，如果不是 EBITDA 正数，我们预计本季度将实现这一点。
为了让您更了解我们的指导，我们这样做不仅是因为收入顶线，还因为毛利率改善。两年前我们的毛利率约为 38%。我们正在提高到约 44%，一旦这些系统解决方案全面推出，我们预计毛利率会更高。我们的运营支出也是如此。通过将任何类型的费用从现有产品线重新调整到新的工作解决方案，非常仔细地管理运营支出。然后最后也作为 GNA 扩展效率。那么为什么要投资？一是我们是一家创新公司。
我们规模小，但我们知道创新在过去为我们带来了差异化，并将在未来为我们带来差异化。我们也正处于增长平台之中，这些平台真正针对特定市场解决真正的痛点，并且正在扩大我们的整体市场机会。然后最后，我们建立的运营模式将在充满挑战的时期具有弹性，但也将在好时光为我们带来盈利上的上升空间。谢谢。
我们大约有五分钟进行问答。我不知道观众是否有任何问题。所以你提到了你们公司与许多竞争对手相比规模较小。能否更详细地介绍你们拥有的创新技术，以及你们将如何与竞争对手区分开来，从而在未来几年实现可持续收入？
所以这正是我提到的关于 ErgonConnect 车队的事情。我的意思是这对我们来说并不新鲜。我们实际上与 AT& T 在 Ben 14 上就第一代 ErgonConnect 达成了独家协议。所以我们非常非常了解那个市场和那个市场的痛点。
当我们决定推出我们的 egg and ConnCon Connect 下一代时，一个关键因素是我们希望与服务运营商无关，吸引任何类型的运营商。然后出现了关于 ESIM 功能的想法？因为那个市场今天还没有这个。所以它陷入了这种传统方法。这就是我们再次开始的方式，简化无线 ESIM 功能。我们能否，我们能否真正去克服散热、噪声干扰，并拿出一些真正紧凑、坚固、完全封闭、占地面积最小、让客户简单的东西。
同样在 5G 覆盖空白上也是如此。Lighthouse specifically。这已经进行了很多很多年。这是一个非常非常强大的、算法驱动的解决方案。回声消除、载波聚合、智能天线系统也是如此。我们相信这是市场上的一种颠覆者。
我顺便对你的问题再补充几点评论。很好的问题。所以关于 EGG and Connect 车队，我们带来的一些技术差异化是什么？人们想做什么我们做的事，但做不到。一个是热问题。所以能够将这个东西做成一体式，每个人都想做成一体式，对吧？我的意思是在家里也是理想的，对吧？你能把东西压缩成一个紧凑的设备。那是理想的。但实际上你怎么做？这就是我们差异化的地方。
你如何解决热问题？把这个系统弄出来，你知道，我的意思是这个设备我们在户外车顶上。不能有任何气流，不像在家里。必须有气流。我们甚至没有那个。你如何克服那个热问题？那是第二个。现在我们要把所有这些东西，你知道，gps，WI fi，所有那些放进一个小外形里。你有噪声问题要克服。所以热问题，噪声干扰问题是两个别人做不到的主要问题。
我们做什么以及我们如何能做到。这是我们多年的经验。我们就是这样长大的。我们谈到天线背景。这就是我们能够以别人做不到的小外形构建这个复杂系统的方式。然后随之而来的所有好处。对的。由于电缆列表的性能优势。对的。然后在 Lighthouse 智能网络中继器上，我们再次雇佣我相信最好的人之一，如果不是最好的，Ali Satri 博士，他真的是，他们过去称他为英特尔毫米波之父。
他在英特尔工作了 18 年。他做了很多开发。但当我们雇佣他并让他加入时，他说的第一件事是，你知道吗？我们不要走毫米波之路。毫米波之路。虽然它真的是，你知道，是未来。但未来还不是很多年。所以我们看到的是 C 波段。所以从我的角度来看，听到那一点真的很有趣。然后因为所有的知识，你知道毫米波做某事实际上更复杂，在西门子实际上对他来说更容易。
这是我们建造的这个高度差异化的，你知道，lighthouse 中继器，它真的是小型蜂窝的替代品。所以我们在这里看到的，我们知道我们谈到扩展覆盖，但对我来说今天最大的问题是覆盖空白。不仅从数据角度，而且从蜂窝角度。我相信我们所有人都有问题，当我们开车或去别的地方时。你的房子，对吧？有些。我的房子。我有两个问题。我有数据问题。任何愚蠢的问题。有些你说，好吧，终于我的光纤进了我的房子。
我看到了我的数据问题。但我仍然必须跑来跑去说，你知道吗，等一下，我，你知道，我需要去我的窗户才能和你说话。我们所有人都有那种经历，对吧？你知道，即使在这里，外面，你知道，我试图打一些电话。会有一些地方我就像，好吧，问题。你抱怨，你向 AT& T 抱怨，你向 T Mobile 抱怨，但他们说，你知道吗，看，我们理解，但有时对我来说成本太高，无法在那里放一个小型蜂窝，在那里放一个空间站，来了 lighthouse。
不需要反铲挖土机。有时甚至不需要电力。我们实际上可以通过太阳能供电。把这东西放在外面的灯柱上某处，指向基站。一天之内你就有覆盖了。不仅是数据，还有蜂窝改进。这就是这个设备将帮助你的地方，为什么别人做不到。再次，这回到我们的技术力量。这个里面有智能天线技术。这就是 airgain 成立的原因，对吧？所以我们拥有我们的智能天线技术知识产权，可以真正寻找最佳路线，因为你可能有几个基站。
谁会选择正确的？我们，你知道，我们有很多软件功能，我们实际上可以同时支持两个运营商。别人没有那个。我们实际上可以聚合信道。所以 AT& T 刚买了 EchoStar。他们获得了一些更多频谱，但它们是零碎的，你知道，这里有一些，那里有一些。用我们的软件，我们实际上可以无缝聚合，作为一个，你知道，一个频谱运行。所以这些只是我们做的一些功能。回声消除。这就是为什么我们不是传统的中继器。传统中继器你有，你真的像吹，你知道，像扩音器，对吧？你有这个噪声问题你必须克服。
但用我们的解决方案，我们有这个回声消除可以解决那个。所以我知道[突然结束]