身份不明的发言人
Thomas Healy（创始人兼首席执行官）
身份不明的参会者
大家好。我们可以开始了。感谢大家今天参加我们的会议。接下来要介绍的公司是Hyliion。他们在纽约证券交易所上市，股票代码为HYLN。简单介绍一下这家公司。Hyliion致力于创造创新解决方案，以实现清洁、灵活且经济实惠的电力生产。公司的主要重点是提供分布式发电机，这些发电机可以使用各种燃料来源运行，以应对不断变化的能源经济。Hyliion最初的目标是商业和废物管理行业，提供一种可本地部署的发电机，既能提供主要电力，又能提供能源套利机会。除了固定电力，Hyliion还将解决移动应用，如车辆和船舶。
现在，我将把话筒交给Hyliion的首席执行官Thomas Healy，他将为我们带来20分钟的关于Hyliion和公司的介绍。
大家下午好。我是Thomas Healy，Hyliion的创始人兼首席执行官。在今天的介绍过程中，我会暂停几次，问问大家是否有任何问题。有没有什么你们想了解更多或需要我们深入探讨的内容？我们今天要讨论的是一种新的发电方式。让我们从我们的愿景开始。我们相信，就像建筑物外面有空调机组一样，我们认为它们后面也会有一个盒子，就像你们在幻灯片上看到的这个，它将为建筑物提供电力。
这不是像你们家里的备用发电机那样，在停电时启动并提供几个小时的电力。这个设计是一个发电厂。它设计为24/7/365运行，可以比大多数电网电力更便宜、更清洁、更可靠地发电。让我们深入看看这些盒子，幻灯片上有四个堆叠在一起。每个盒子可以产生200千瓦的电力。给你们一个概念，一个家得宝（Home Depot）可以用一个这样的盒子运行。一个有制冷设备的沃尔玛可以用两个这样的盒子运行，或者一个数据中心。你们只需要把这些盒子堆叠起来，就能得到所需的电力。所以我们认为这是一种非常灵活的分布式发电方式。
那么，为什么我们需要更多的发电能力呢？有几个惊人的数据。第一个是我们与一家大型超大规模数据中心运营商交谈时，他们说2025年他们将消耗约6吉瓦的电力。他们预计在短短五年内将达到40吉瓦的电力。
第二个数据是，如果你把10辆电动半挂车（比如特斯拉半挂车）接入电网，这10辆车的电力消耗量将与超级碗体育场在比赛期间的电力消耗量相同。然后你们可以想象，我们需要更多的电力。那么，输电线路能承受吗？我们的观点是可能不行。美国60%的输电线路已经达到或超过了它们的预期寿命。所以当你们把这些因素结合起来时，就会转向一种模式，即你们需要在现场用自己的发电解决方案发电。
我们已经看到这种情况发生了。比如在爱尔兰和弗吉尼亚，他们已经告诉数据中心，如果你们想在该地区新建一个数据中心，你们必须自带电力。你们不能再接入电网。我们看到这种情况不仅仅是因为数据中心想要更便宜、更低成本的电力，而是实际上他们甚至无法从公用事业公司获得所需的电力。
简单介绍一下公司背景。我在2015年创立了Hyliion。如前面提到的，我们在纽约证券交易所上市。美国总部位于德克萨斯州奥斯汀，研发设施位于俄亥俄州辛辛那提。选择辛辛那提的原因是Karno技术。这种发电技术实际上是在GE航空航天公司发明的，该公司位于辛辛那提。我们从GE收购了这个部门以及所有专利和知识产权，现在它是Hyliion的一部分。
那么，我们的目标市场和应用场景是什么？我们已经稍微谈到了数据中心。这里的真正需求是巨大的增长和大量的电力。这是我们看到大多数客户需求增长的地方。一个有趣的例子是我们最近宣布与一家大型数据中心提供商签署了70兆瓦发电的意向书。为了给你们一个概念，这将是350个你们在前面幻灯片上看到的盒子。
下一个是国防。我们一直与海军密切合作，最近还宣布了与空军的一些合作。我们实际上被选为海军正在开发的未来自主舰艇的发电厂。海军对我们的技术感兴趣的原因是它的维护成本极低。每个轴只有一个运动部件，甚至这个部件也是空气轴承支撑的。就像空气曲棍球桌一样。所以它不像传统的柴油发动机那样需要经常更换机油。
下一个是废气利用。比如垃圾填埋场产生的甲烷，或者油气田产生的杂质气体。通常这些气体需要净化后才能进入管道或使用。而我们的系统是燃料无关的，所以你们可以直接将脏的或受污染的气体输入系统，并得到电力的副产品。
我们还谈到了电动汽车充电。最后一个主要电力应用。比如我们现在所在的酒店。如果我们转向在建筑物后面直接发电，为灯光、空调供电，最终提供比从公用事业公司购买更便宜的电力。
我想在这张幻灯片上提到的最后一件事是，在新的《美丽法案》中，像我们这样的技术将有资格获得30%的税收抵免。这意味着从2026年开始的10年内，客户采用我们的系统时，不仅系统成本可以获得30%的抵免，支持发电的基础设施建设也可以获得抵免。我们认为这对我们的技术来说是真正的改变游戏规则的事情，因为它将降低客户的采用门槛，使其成为更低成本的解决方案，并给我们一些价格灵活性。
说到这里，我暂停一下，看看大家对我们目标市场有什么问题。有吗？
不是关于市场的问题。但你能谈谈公司名字的由来吗？
好的，问题是关于公司名字的由来。它是混合锂离子（hybrid lithium ions）的缩写，组合成了Hyliion。有趣的故事是，当我创立公司时，我们实际上是在电动汽车领域。有些人可能从那时就听说过我们。2020年我们上市时，我们正在开发用于半挂车的电动动力系统。上市后，GE找到我们说，嘿，我们有这个Karno技术，它将是卡车电池充电的绝佳解决方案。
所以我们开始与GE共同开发Karno技术。快进到2023年，我们向GE提出收购这项技术。我们完成了收购，然后决定关闭动力系统业务并退出该领域。真的，因为我们看到了那个领域的逆风。成本极高。大多数电动汽车股票，我相信你们很多人都知道，已经不复存在了。大多数已经破产。所以我们资产负债表上有大约3亿美元的现金，我们说，为什么不退出电动卡车领域，全力投入发电呢？
还有其他问题吗？
你们的终端客户是谁？
好的，问题是关于终端客户的。如果你们看数据中心，大多数时候是为超大规模数据中心建设基础设施的公司。通常超大规模数据中心并不拥有设施，有时他们确实拥有，但大多数时候是建设设施的公司。下一个非常直接，就是军方，不同的军种。我们刚刚获得的海军合同实际上给了我们所有军种的采购资格。所以现在，任何军种都可以在不经过竞争性投标过程的情况下购买我们的技术。
废气利用方面的客户实际上是进行压裂和钻探的油气公司，以及拥有垃圾填埋场的公司。电动汽车充电方面有两类客户。有时是购买电动卡车的卡车公司，我们也有一些拥有基础设施的客户。比如拥有亚马逊所有Rivian车辆停放设施的公司。亚马逊会告诉他们，嘿，你们需要提供电力和充电器来为所有这些Rivian车辆供电。然后我们会与这些基础设施所有者合作。
另外提醒一下问答环节，房间里的各位，我们也有网络直播。所以提问时请使用麦克风。
在我们开始讨论这项技术之前，还有其他问题吗？好的。那么，这就是盒子里的东西。这是一个四轴系统。它被称为线性热发电机。有趣的是，如果你们回溯200年前，有蒸汽机，有关于柴油发动机的讨论，还有斯特林发动机。即使在那个时候，大家都知道斯特林发动机是发电和产生动力的最佳方式。问题是它们几乎不可能制造。所以我们做的是，让我们采用这个有200年历史的技术，它有极高的效率，维护成本极低，是一个非常紧凑的系统，然后我们使用最新的制造技术，也就是3D打印，来制造关键部件和热交换器。
你们在这张幻灯片上看到的大部分部件实际上是3D打印的，这样我们可以在部件内部获得复杂的几何形状，从而让系统获得更好的性能。这就是让我们能够将这项200年前的技术变为现实的原因。这项技术的好处是燃料无关。因为它是一个热发电机，它实际上靠热量运行。我们输入燃料，通过反应产生热量。我们真的不在乎你们给我们什么燃料。可以是天然气、氢气、柴油、丙烷、氨、二甲醚，甚至长期来看，我们正在研究使用核能和SMR（小型模块化反应堆）的可能性，因为核能做的就是产生热量，对吧？所以我们是一个可以吸收热量并产生电力的解决方案，具有卓越的效率。
我们能够实现高达50%的燃料到电力的效率。作为对比，如果你们接入美国普通的电源插座，通常是由大型发电厂供电，效率是36%，而这个盒子可以放在外面，以高达50%的效率发电。这就是为什么客户可以自己发电，比从电网购买更便宜的原因，维护成本低。正如我提到的，每个轴只有一个运动部件，排放极低。我们甚至与加利福尼亚的南海岸空气质量管理区合作，这些是他们希望有人能够达到的阈值。我们正在与他们密切合作，证明我们能够实现这些极低的氮氧化物和一氧化碳排放水平，而且噪音低。很多时候，如果你们站在发电机旁边，你们的谈话声音实际上比盒子本身还大。
关于这些有什么问题吗？好的，很好的问题。我们如何实现低氮氧化物和一氧化碳排放？这是一个外部无焰氧化过程，我们抑制氧气水平。所以我们实际上进行废气再循环，并保持较低的燃烧温度。从无焰氧化的角度来看，如果你们能看到反应过程，你们甚至看不到火焰，它是无色的。
这对效率有多大影响？再循环是必需的吗？
好的。问题是关于对效率的影响。效率方面，我们最大的优势之一是，大多数情况下，内燃机会通过爆炸反应燃料。然后目标实际上是排出废气，引入新的氧气和燃料并反应。我们实际上是将废气再循环回系统，这就是抑制氧气的方式。我们还将废气的热量传递给进入的空气，预热它们。
这种工作方式的一个完全不同之处是，我们希望尽可能多地保留系统内的热量。任何从废气或散热器排出的热量实际上都是浪费。这就是3D打印的一大优势，我们可以让进入的空气与废气紧密接触，将热量从一方传递给另一方。这在没有3D打印技术进步的情况下是无法实现的。
那么每个单元的发电量是多少千瓦或兆瓦？你们能从其中一个单元得到多少产量？是的，把它们堆叠起来。
好的。你们的时机很完美。每个四轴系统是200千瓦。这就是我们在前面幻灯片上看到的盒子。它可以产生高达200千瓦的电力。你们可以把它们堆叠起来，得到所需的电力。同时，我们也在开发一个2兆瓦的系统。内部只是10个四轴系统堆叠在一起。所以这不是重新设计整个发动机，而是一个包装工作。但我们开发2兆瓦系统的原因是，当你们想到数据中心时，我们讨论的是一个设施需要数十甚至数百兆瓦的发电能力。
如果你们看油气行业，通常一个站点需要大约20兆瓦的电力。所以10个这样的2兆瓦系统。所以我们到了一个点，与客户讨论的电力规模让你们不想堆叠一堆200千瓦的系统，而是想转向2兆瓦的外壳。一种理解方式是，如果你们想到柴油发动机，通常用它能产生多少马力来表示，对吧？每次康明斯或卡特彼勒想要改变马力输出时，他们实际上需要建造一个全新的发动机，全新的缸体，以及多少气缸等等。
对我们来说，这更像是一个电池组，随着你们需要更多电力，你们只需要不断堆叠这些轴。就像特斯拉，它的地板上有数千个小电池。随着你们需要更多电力，你们只需要堆叠这些相同的轴来获得所需的电力输出。好的。那么这是工作原理的有趣部分，适合那些想深入了解的人。中间有这些轴，灰色区域，有一个活塞阵列来回振荡。
在橙色的外部区域，你们反应燃料并产生热量。最简单的理解方式是，它就像你们家里的炉灶。就像你们家里的炉灶一样，同一个炉灶可以用天然气和丙烷。我们设计的方式是它可以运行在20多种燃料上，对吧？所以你们泵入任何燃料，在橙色区域产生热量。红色和蓝色区域是你们捕获氦气的地方。所以你们做的是加热这些捕获的气体。当气体受热时，它会膨胀。这种膨胀推动活塞阵列来回运动。所以你们在一侧膨胀气体，推动活塞，然后在另一侧做相反的反应，膨胀气体并推回。
这个动画速度很慢。实际上，这个振荡速度大约是每秒20次。为了让你们了解这些活塞受到的力有多大，仅仅是通过气体膨胀和加热，当它减速时，施加在活塞上的力大约是一头大象的重量。关于工作原理还有什么问题吗？
好的，正如我提到的，突破实际上在于3D打印。我们从GE购买现成的3D打印机。这是我们从GE收购这项技术时的一部分，我们有一个优先供应商协议，计划从GE购买实际的3D打印机。在我们德克萨斯州奥斯汀的设施中，我们已经安装了美国最大的金属3D打印机群之一。这张幻灯片做了一个简单的比较。好吧，如果你们是需要电力的人，市场上还有什么其他选择，它们的优缺点是什么？我不会逐一介绍，但比较对象是我们的系统与内燃机（如柴油或天然气）、氢燃料电池和微型涡轮机。
正如你们所见，在电力成本、维护、排放和占地面积等每个类别中，我们都处于或接近最佳性能。而在前期成本方面，我们处于中等水平。所以理解这一点的方式是，是的，初期成本会更高，但你们的运营成本将低于其他系统。这就是为什么你们实际上可以获得正的投资回报和系统回收期，并且比一些竞争解决方案成本更低。
好的，关于公司还有几点需要注意。我们谈到了30%的税收抵免。这对我们来说非常重要。今年上半年我们遇到了一些延迟。一些生产延迟，一些我们需要解决的工程进展。我们在最近的财报电话会议上分享了这些，我们已经解决了大部分问题，并且按计划将在今年向早期采用者客户交付10台这样的设备。前几台已经交付，我们正在建造后续的设备。
这将使我们在2026年进入产品的实际商业化阶段，并开始扩大生产。我很乐意深入讨论这些。我们的首席财务官Jon Panzer也在这里。但有几个亮点是我们经常被问到的问题。好吧，Hyliion的财务稳定性如何？我们季度末拥有约1.85亿美元的现金和投资，每年消耗约6000万至6500万美元。如果你们直线外推，大约有三年的现金。我们还没有给出未来几年的指引，但这让你们有一种安心感，我们已经说过，我们有足够的现金支持商业化，不需要筹集额外资金。
另一个亮点是我们上个季度有150万美元的收入，主要来自我们与海军的工作。我们的海军合同约为2000万美元，包括向海军交付实际设备，以及海军支付我们继续推进和测试他们的系统，最终目标是为一艘自主舰艇供电。
是的，海军的应用是一艘无人自主舰艇。为了给你们一个概念，这是一艘100多英尺的船。所以这是一艘大型船只，不是小船，它是一艘配备监视和武器的船只。所以那里的想法是，如果你们有一艘无人船，你们只想让它在大洋中航行，不需要维护。这就是为什么他们看中我们的系统，认为这是一个低维护、高效率的绝佳解决方案。所以它使用更少的燃料，而且是燃料无关的。我们必须与海军进行测试，我们实际上用柴油燃料，污染了20%的盐水，然后运行系统，证明我们仍然可以发电。
我们还有一分钟时间。还有什么问题吗？我就说到这里，但你们还有其他问题吗？
Thomas，我有一个快速问题。回顾一下产品商业化的评论，看起来你们说2025年可能有10台设备，然后在2026年扩大规模。2026年的扩大规模有时间表吗？是上半年吗？今年剩余时间和明年看起来如何？
是的，这是我们还没有提供更多细节的事情。这是Jon和我讨论过的事情。显然，随着我们接近明年，我们将需要提供年度指引。我们预计这将是一个增长故事。所以我们明年将寻求增加收入，增加部署，扩大客户数量。我们在这个阶段还没有给出具体的数量和收入数字。但我认为有一点可以给人们信心的是，我们已经签署了意向书（非约束性的），与不同客户、不同应用场景的意向书，接近500台这样的系统。
所以我们今天坐在这里，刚开始向早期采用者客户交付设备，我们相信我们有非常强大的需求积压。还有其他问题吗？好的，问题是关于如何将燃料输送到各种应用场景。比如陆基发电机。很可能是管道天然气。数据中心可能有管道天然气和现场柴油储存，以便有应急燃料。在船上，它必须进入港口并加油。
这项技术的一个关键点是它真正是燃料无关的。你们可能听到其他人谈论燃料无关的发动机，但那通常意味着你们必须更换硬件组件。我们设计了这个系统。我们刚刚做了一个演示，我们从天然气开始，切换到合成气，然后切换到氢气，然后开始混合氢气和天然气。所有这些都是在发动机仍在运行、发电的情况下完成的。根本不需要关闭发动机。我们甚至不需要告诉发动机我们在切换燃料。我们在软件中查看所有这些，并可以相应地响应。这就是为什么你们想到油气应用时，可以给我们不纯的气体，我们仍然能够运行。