身份不明的发言人
Robert P. Capps（总裁兼首席执行官）
身份不明的参与者
美好的一天，欢迎来到第三季度投资者峰会虚拟会议。感谢您参加今天的虚拟活动。接下来，我们很高兴为您介绍思维科技公司。如果您想在网络直播期间提问，可以将问题发送到屏幕左侧的聊天框按钮。请在框中输入您的问题，然后点击发送提交。现在，我很荣幸将会议交给思维科技公司的首席执行官Rob Capps，他将主持本次演示。先生，话筒交给您。
非常感谢。我再次介绍一下，我是Rob Capps，思维科技的总裁兼首席执行官，感谢大家今天的参与。今天下午我们将浏览几张幻灯片，向大家介绍一下公司的情况，然后可能会有一些时间进行提问。之后，我们当然会略过那些例行的前瞻性陈述。那么思维科技，我们是做什么的呢？简单地说，我们设计、制造和销售用于海上勘探调查的数据收集设备。简单来说，我们不进行调查，不处理数据。
我们只是提供能够进行数据收集的工具包。我们服务于三个主要市场领域：勘探调查和海上安全。我们稍后会详细讨论这些领域。我们还有四个主要的收入来源，您在这里可以看到，我马上会详细介绍这些。所以现在我不会在这些方面花太多时间。但这能让您对我们的业务有一个大致的了解。我们认为思维科技是一个非常有吸引力且独特的投资机会。我们是盈利的。我们拥有强大的持续业务，并具有增长机会。
我们的资本结构非常良好。我们只有普通股和有限的员工期权在外流通。我们没有债务。我认为这在微型市值股票中并不常见。所以我们再次认为这是非常独特和有吸引力的一点。此外，我们认为我们所处的宏观环境是有利的。毫无疑问，我们的业务存在一定的周期性，但我们相信海洋勘探和调查活动的长期前景是乐观的。我们看到海上设施如风力发电场、碳捕获设施等的调查出现了新的应用。
我们看到这项技术被用于这些应用中，也用于非油气矿产勘探。当然，油气和能源勘探一直是海上勘探领域活动的重要组成部分，但我们也看到了其他领域的活动。所以再次强调，总体而言，我们认为长期来看，我们所处的环境对我们非常有利。那么让我们具体谈谈思维科技以及我们所经历的事情。在过去两年多的时间里，公司经历了巨大的转型。就在两年多前，我们出售了Klein Sonar部门，那是我们几年前从L3 Communications（或L3）收购的公司，后来决定出售该部门，并将业务重心重新聚焦于我们的CMAP业务，我们稍后会详细讨论。
所以这确实使我们能够做几件事。首先，它使我们恢复了盈利能力，因为当时CMAP的运营状况相当不错，使我们能够精简管理层，集中精力，从而削减了一些成本。坦率地说，我们当时能够消除所有债务。因此，在那次交易后，公司变得没有债务，而且可能最重要的是，能够从交易中获得一些营运资金，将其重新部署到CMAP业务中，CMAP业务在运营上表现良好，我们确实利用了其中的一些机会。
所以那对我们来说是一个真正的转折点。接下来我们所做的事情，大约是在一年前，我们将所有优先股，包括累积股息，转换为普通股。这再次大大简化了我们的资本结构，并消除了我们认为对公司业绩和股票表现造成的阻碍。最后，我们现在非常专注于提升股东价值。我们正在寻求评估各种战略选择，以扩大我们的规模，发展业务并为股东增加价值。我认为这种增长可以有多种形式，我们对各种不同的形式持开放态度。
我们可以通过内部开发增加产品，我们可以购买产品，购买产品线，收购小公司，或者与其他公司合作。所以有很多方法可以实现这一目标，我们对所有这些都持开放态度，并且我们也在努力保持开放。正如您最近可能看到的，我们已经建立了一个自动提款机（ATM），以便在需要利用增长机会时能够快速有效地筹集资金。因此，如果需要，我们在评估机会时会非常有纪律性，并打算继续保持这种纪律性。
我们总是在权衡估计的回报与资本成本，本质上是在筹集资本时的股票价格。所以我们非常清楚这一点。同时，我们认识到，在某些时候，我们自己的股票可能是我们资本的最佳用途，我们也愿意这样做。为了推进这一点，我们建立了一个回购计划，这将使我们能够在条件允许并表明我们的股票是资本的最佳用途时，再次快速有效地采取行动。请原谅我的口误。
我们当然不反对这样做。让我们看一下在过去两年转型过程中的一些财务指标。坦率地说，我们的财务指标确实取得了一些强劲的增长和稳定性。无论是从收入、毛利、营业收入还是我们所谓的调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）来看，就我们而言，调整后EBITDA是EBITDA加上基于股票的薪酬。所以这是我们EBITDA计算中唯一的额外加项。我应该指出，我们的财年末是1月31日。所以您在这里看到的2025财年是指去年1月31日结束的财年，2026财年估计将在2026年1月结束。
这可能有点令人困惑，但只是给您一个参考框架。再次强调，我们为所取得的增长感到自豪。显然，您知道，在2023 - 2024财年和2025财年之间，收入有非常显著的增长。正如我们公开所说，我们预计2026财年不会有这样的增长水平。我们认为2026财年开局良好。我们认为它将与2025财年相当，可能会有一些小幅增长，但不会像过去几年那样达到20 - 30%的增长。但再次强调，这是一个良好坚实的基础，一个良好坚实的业务，并且持续盈利，我认为这对我们来说非常关键。
我们认为我们的持续业务具有良好的可见性。我们有良好的积压订单，还有更大规模的待处理订单和潜在客户渠道。我们经常处理大型的离散订单。因此，积压订单水平的波动并不罕见，尤其是在夏季月份，我们在欧洲和其他地区的一些客户在下单方面不太活跃。是的，根据我们的定义，要被纳入积压订单，必须在季度末拥有采购订单或合同。因此，实际上在最后一个季度末，我们经常有许多其他高确定性的订单，但只是还没有拿到相关文件。
事实上，上一季度末就是这种情况。现在我想您会看到下一张幻灯片。您知道，我们的年度收入始终超过年初的积压订单，而且往往超出很多。所以积压订单很重要。有积压订单总比没有好，但它并不总是能说明全部情况。所以这张幻灯片再次表明，我们的收入始终超过年初的积压订单。现在，我们业务的一个方面对收入的影响越来越大，那就是我们的售后业务，我们称之为售后市场，它主要包括销售备件、维修和其他支持服务。
我马上会详细谈论这个。在本财年的前六个月，这项售后业务占该六个月期间收入的约68%。这比历史水平要高一些。历史上这一比例约为40%，但我认为这表明随着我们安装基础的增长，这一比例正在上升。我稍后会详细讨论这一点。由于其中一些售后订单的周转相对较快，它们并不总是被计入季度积压订单中。有时会被计入，但不总是。所以重要的是要明白，它可能会对收入产生影响，但不会反映在积压订单中。让我们谈谈我们的业务运营，我们的CMAP业务。我们通过在新加坡注册的CMAP子公司开展业务。CMAP在海洋勘探和调查行业内非常知名。
所以它绝对是一个众所周知的品牌。您在这里可以看到，我们有四个主要的收入来源、产品和收入流。第一个可能被称为Gunlink，它是一种用于地震勘探的能源源控制器。我们在能源源控制器方面拥有主导的市场地位。本质上，在这个领域我们是唯一的参与者。Sealink是一种可重新配置的拖缆系统。同样用于地震调查中，如果你愿意，可以说它是地震调查中的传感器。Buoylink是一种GNSS或GPS定位系统，与这些其他设备配合使用。第四个收入来源再次是我们的售后业务，即维修、服务和支持能力。
我们稍后会详细讨论。您知道，这些产品用于非常恶劣的环境中，在海洋中被拖拽，处于非常困难的操作环境中。所以备件维修是任何人运营的重要组成部分。所以这对我们的业务是有利的，我们的客户通常是拥有和运营进行这些调查的船只的人，无论是海洋调查公司还是地震勘探公司。我们有时也会向政府研究组织出售产品，这些组织也运营船只并进行此类调查。所以客户群体不是很大。没有数千，也没有数百，全球大约有几十个。但我们在其中许多客户中拥有主导地位。
这些客户中的大多数在美国以外。当然，我们的大部分货物从新加坡或马来西亚发货。因此，我们确实没有受到美国施加的任何关税的重大影响。正如我 earlier 提到的，在最近一段时间，即过去24个月左右，我们看到业务有所扩张。部分原因是这项技术的新应用，例如与海上勘探、海上设施（如风力发电场或碳捕获设施）相关的超高分辨率海洋调查。所以这项技术用于在施工活动前对海底进行调查。所以这是流程的一个重要方面。
正如我 earlier 提到的，我们业务增长的另一个贡献因素是我们增加的维修活动或售后业务。再次强调，这些设备在非常恶劣的环境中使用，所以会损坏。所以我们看到了大量的备件维修、支持等活动。随着我们安装基础的不断增长，我们认为这一业务还会继续增长。这里有一张幻灯片，我不会花太多时间在上面。您可能想在空闲时间看一下。它试图描述这些不同的设备如何在海上环境中部署以及如何相互配合工作。
所以它试图展示拖缆、位于图片中间部分的能源源控制器以及可能在两侧的Buoylink或GPS定位系统。所以这只是给您一个大致的概念。但在这里我不会花太多时间。那么我们如何实现增长呢？我们的增长机会是什么？我们确实看到了有机增长的机会。最近我们看到传统海洋勘探出现了增长，我们认为这种增长将继续。再次强调，我们认为长期前景非常好。我们看到该技术的新应用，如用于调查工作的3D超高分辨率应用。
我们看到拖缆项目有扩展的机会。我马上会详细谈论这个。我们可以在我们的产品系列中添加其他产品，可以通过内部开发，也可以从其他公司购买，比如购买一条产品线，收购一家小公司，正如我 earlier 提到的。所以我认为有多种方式可以实现业务增长，可能还会有一些适度的并购活动。再次强调，正如我 earlier 提到的，随着安装基础的增加，这意味着更多的售后业务、更多的维修和更多的备件销售。所以这是我们业务的重要组成部分。
我们的客户通常拥有和运营进行这些调查的船只，无论是海洋调查公司还是地震勘探公司。我们也不时向政府研究组织出售产品，这些组织也运营船只并进行此类调查。所以客户群不大。没有数千，也没有数百，全球只有几十个。但我们在其中许多客户中拥有主导地位。这些客户大多在美国以外。当然，我们的大部分货物从新加坡或马来西亚发货。因此，我们确实没有受到美国或其他国家施加的任何关税的重大影响。
正如我 earlier 提到的，在最近的时期，即过去24个月左右，我们的业务有所扩张。部分原因是这项技术的新应用，例如与海上安装（如风力发电场或碳捕获设施）相关的超高分辨率海洋调查。因此，这项技术用于在施工活动前对海底进行调查。因此，这是该过程的一个重要方面。此外，正如我 earlier 提到的，我们业务增长的另一个贡献因素是我们增加的维修活动或售后业务。
再次强调，这些设备在非常恶劣的环境中使用，被拖入海洋，处于非常困难的操作环境中。因此，备件维修是任何人运营的重要组成部分。因此，这对我们的业务有利，我们的客户通常是拥有和运营进行这些调查的船只的人，无论是海洋调查公司还是地震勘探公司。我们也不时向政府研究组织出售产品，这些组织也运营船只并进行此类调查。因此，客户群不大。没有数千，也没有数百，全球只有几十个。但我们在其中许多客户中拥有主导地位。
这些客户大多在美国以外。当然，我们的大部分货物从新加坡或马来西亚发货。因此，我们确实没有受到美国或其他国家施加的任何关税的重大影响。正如我 earlier 提到的，在最近的时期，即过去24个月左右，我们的业务有所扩张。部分原因是这项技术的新应用，例如与海上安装（如风力发电场或碳捕获设施）相关的超高分辨率海洋调查。因此，这项技术用于在施工活动前对海底进行调查。因此，这是该过程的一个重要方面。
此外，正如我 earlier 提到的，我们业务增长的另一个贡献因素是我们增加的维修活动或售后业务。再次强调，这些设备在非常恶劣的环境中使用，所以会损坏。因此，我们看到大量的备件维修、支持等活动。随着我们的安装基础不断增长，我们认为这一比例将继续增长。这里有一张幻灯片，我不会花太多时间在上面。您可能想在闲暇时查看。它试图描述这些不同的设备如何在海上环境中部署以及如何相互配合工作。
因此，它试图展示拖缆、图片中间部分的能源源控制器以及两侧的Buoylink或GPS定位系统。因此，这只是给您一个大致的概念。但在这里我不会花太多时间。那么我们如何实现增长呢？我们的增长机会是什么？我们确实看到了有机增长的机会。最近，我们看到传统海洋勘探出现了增长，我们认为这种增长将继续。再次强调，我们认为长期前景非常好。我们看到该技术的新应用，例如用于调查工作的3D超高分辨率应用。
我们看到拖缆项目有扩展的机会。我马上会详细谈论这个。我们可以通过内部开发在我们的产品系列中添加其他产品，我们可以购买产品，购买产品线，收购小公司，或者与其他公司合作，正如我 earlier 提到的。因此，有多种方式可以实现业务增长，我们也可能会有一些适度的并购活动。再次强调，正如我 earlier 提到的，随着安装基础的增加，这意味着更多的售后业务、更多的维修和更多的备件销售。因此，这是我们业务的重要组成部分，我们最近在这方面扩大了能力，我马上会谈到这一点。
让我们简单谈谈我 earlier 提到的其他扩展机会。我们认为有一种方法可以增强我们的拖缆系统和生产流程，使我们能够处理更大的项目，坦率地说，这些项目以前超出了我们的能力范围。因此，偶尔会需要更大的系统。我们以前无法有效地处理这些，但我们认为我们可以对我们的产品和流程进行一些修改，使我们能够做到这一点。这是我们目前正在进行的工作。所以这对我们来说是相当令人兴奋的事情。其次，我们认为拖缆技术在海上安全和国防方面有应用。
我们和其他人都认为，在这一领域对成本合理、商业开发的解决方案有需求。实际上，几年前我们曾试图进入这个领域，但坦率地说，我们操之过急了。当时公司没有盈利。因此，当我们开始重新定位自己、重新调整业务时，我们暂停了这一追求，转而专注于能立即盈利并使公司恢复盈利的事情，我们已经做到了。所以我们认为这种需求仍然存在。因此，我们认为现在是重新考虑这个问题的时候了。所以这是我们将要做的事情。我们开始重新审视和调查，看看是否有好的方法将这项技术，或许与其他公司合作，应用到其他应用中，这可能会为我们带来更大的市场领域或新的市场领域。
请关注这个领域。我们是一家全球性公司，需要全球布局。我们的总部位于德克萨斯州的伍德兰兹，休斯顿的北部郊区。正如我 earlier 提到的，我们的主要销售和生产活动在新加坡和马来西亚的设施进行。这些设施彼此距离很近。马来西亚本质上是新加坡业务的延伸。在德克萨斯州的亨茨维尔，位于休斯顿北部，实际上是伍德兰兹的北部，我们有一个设施，我们在那里进行维修和其他制造业务。这是我们最近刚刚扩建的设施，以应对那里显著增加的活动。我马上会给您看一张它的照片。
在我们的英国设施，我们进行工程和一些现场服务活动，也有一些销售支持。我马上会给您看这些设施的照片，这是我们的新加坡设施。再次强调，这是我们CMAP业务的主要地点。我们在这里进行各种电子模块的制造、组装和测试。这里也有一些工程活动，一些现场服务也从这个设施开展，还有行政工作。因为再次强调，我们的大部分发票、账单和生产活动都来自这个设施。几年前，我们最初建立马来西亚设施是为了处理我们的拖缆制造和维修业务。
所以它是一个大得多的设施。新加坡大约有24,000平方英尺。马来西亚设施约有100,000平方英尺，所以从这张照片可以看出要大得多。后来，我们将更多的持续制造流程从新加坡转移到这个成本更低的设施。这里的劳动力更容易获得，成本也更低，而且我们有更多的空间来做更多的事情，所以我们可以更高效一些。所以我们正努力在马来西亚设施做更多的事情，出于进出口等原因，新加坡仍然是主要的运营中心。但从纯粹的生产角度来看，这对我们来说是一个非常好的设施，我们认为有更多的机会在这里做更多的事情，从而降低成本。
看一下我们的英国设施，它位于伦敦西部的萨默塞特地区。再次强调，这主要是一个工程运营中心，既有新产品开发，也有现有产品的维护，还有一些销售支持。从工程角度来看，我们有现场服务人员从这个设施开展工作。我们在英国的运营设施也进行一些培训和销售支持。正如我刚才提到的，亨茨维尔设施，在我们所谓的思维海洋声学公司旗下运营，这是我们的美国子公司。这是我们最近刚刚扩建的设施，以应对那里显著增加的活动。我马上会给您看一张它的照片。
这是我们的新加坡设施。再次强调，这是我们CMAP业务的主要地点。我们在这里进行各种电子模块的制造、组装和测试。这里也有一些工程活动，一些现场服务也从这个设施开展，还有行政工作。因为再次强调，我们的大部分发票、账单和生产活动都来自这个设施。几年前，我们最初建立马来西亚设施是为了处理我们的拖缆制造和维修业务。所以它是一个大得多的设施。新加坡大约有24,000平方英尺。马来西亚设施约有100,000平方英尺，所以从这张照片可以看出要大得多。
后来，我们将更多的持续制造流程从新加坡转移到这个成本更低的设施。这里的劳动力更容易获得，成本也更低，而且我们有更多的空间来做更多的事情，所以我们可以更高效一些。所以我们正努力在马来西亚设施做更多的事情，出于进出口等原因，新加坡仍然是主要的运营中心。但从纯粹的生产角度来看，这对我们来说是一个非常好的设施，我们认为有更多的机会在这里做更多的事情，从而降低成本。
看一下我们的英国设施，它位于伦敦西部的萨默塞特地区。再次强调，这主要是一个工程运营中心，既有新产品开发，也有现有产品的维护，还有一些销售支持。从工程角度来看，我们有现场服务人员从这个设施开展工作。我们在英国的运营设施也进行一些培训和销售支持。正如我刚才提到的，亨茨维尔设施，在我们所谓的思维海洋声学公司旗下运营，这是我们的美国子公司。这是我们最近刚刚扩建的设施，以应对那里显著增加的活动。我马上会给您看一张它的照片。
好的。如果有人有问题，请随时将您的问题输入问答框，Rob将立即回答。非常感谢。
好的，我想今天没有问题了。再次感谢大家的参与。
谢谢Rob的时间。我们现在将结束本次会议。
谢谢。
思维科技公司的演示到此结束。您现在可以断开连接。有关即将举行的演示的详细信息，请参阅会议议程。感谢您的参与，我们期待在下次会议中欢迎您。