身份不明的发言人
Ordan Trabelsi（总裁兼首席执行官）
身份不明的参会者
美好的一天，欢迎来到第三季度投资者峰会虚拟会议。感谢您参加今天的虚拟活动。接下来，我们很高兴介绍Supercom Limited。如果您想在网络直播期间提问，可以将问题放入屏幕左侧的复选框按钮中。请在框中输入您的问题，然后点击发送提交。现在，我很荣幸将会议交给Supercom Limited的总裁兼首席执行官Ordan Trabelsi，他将主持本次演示。先生，舞台交给您。
好的，现在大家都能看到这个吗？
是的。
好的，很好。我们开始吧。感谢大家今天上午参加我们在会议上的投资者演示。我再次为今天上午的延迟道歉，这是意外情况。我叫Ordan Trabelsi，是Supercom的首席执行官。我担任这个职位已有四年，在此之前，我在公司担任了八年的美洲区总裁。调整一下屏幕尺寸，确保每个人都能清楚看到。屏幕没问题，很好。安全港声明以及关于Supercom的介绍。Supercom成立于1988年，我们是为全球政府提供电子安全解决方案的提供商，目前专注于罪犯电子监控服务。
这意味着用于追踪罪犯的脚踝手环。我们在过去大约五到八年一直在做这项业务。我们在市场上的存在感越来越强，稍后大家会看到。我们的股票代码是SPCB。自我担任这个职位以来的过去三年，我们的复合年增长率约为31%。我们在研发上投入了超过4500万美元。在第一季度，过去12个月的EBITDA达到700万美元。我们在全球赢得了七个国家家庭暴力项目，以及15个国家电子监控项目。我们与许多政府客户有着良好的合作记录。
大约有120项专利。在过去一年左右的时间里，我们在美国的业务迅速扩张。我们在美国签署了超过30份不同的合同，这是在我们欧洲业务的基础上发展起来的。我们的使命是通过创新的电子监控技术和互补服务，彻底改变全球公共安全。我们稍后会看看我们是如何做到这一点的。但首先，让我们更好地了解一下问题所在。刑事司法面临的全球挑战很多。首先，累犯率很高，然后是监狱过度拥挤，成本过高，所有这些最终导致社区不安全。
在美国，累犯率约为75%。这意味着75%的美国囚犯在出狱后五年内再次被捕。这是一个非常高的数字，导致美国的监狱人口是世界上最多的。在美国，超过0.5%的人口被监禁，远高于世界上其他国家，如比利时、意大利、瑞典。但在美国和许多其他国家，监狱仍然过度拥挤。在美国，监狱拥挤率为103%。这意味着在任何时候，监狱都没有足够的床位容纳所有囚犯。
他们共用床位，争夺资源，或者轮流睡觉。这在监狱中造成了更多的冲突和问题。因此，政府一直在寻找监禁的替代方案。例如，他们会考虑家庭监禁，这正是我们所做的业务。每年监禁一个人的成本是36000美元。家庭监禁的成本是2900美元。因此，每人大约可以节省90%的成本。如果每年在监狱运营上花费800亿美元，那么如果将囚犯转为家庭监禁，你可以节省超过700亿美元。
当某人处于家庭监禁状态时，不仅节省成本，还能让他们在生活中做一些积极和有成效的事情。他们可以抚养孩子，帮助父母，学习和研究。他们可以远程工作。因此，一旦某人处于家庭监禁状态，他们对社会的贡献会更有效。现在，由于所有这些过度的成本、替代方案以及我们看到的改进，市场一直在持续增长。我们预计到2028年将达到23亿美元，年增长率在7%到13%之间。作为一家公司，我们的增长速度是行业的两到三倍，在行业中表现非常出色。
在这个壁垒很高的市场中，有超过10家参与者。如果没有五到十年的从业经验，新公司很难进入这个市场。要展示这种参考资质，甚至能够参与任何这些投标竞争。请稍等一下。喝水。抱歉。你必须有五到十年的从业经验才能竞争。如果有人全新进入市场，他们会面临一些挑战，需要满足投标请求（RFP）的参考资质和要求。我为我的声音道歉。
过去几天我有点生病。希望你们仍然能清楚地听到我说话。这是我们的技术，Peer Security Suite。我们在这上面投资了超过4500万美元。我们开发了自己的专有安全技术。我们有脚踝手环、家庭单元。我们有使用Knox系统锁定的手机，以及云端软件。这些共同构成了Peer Security Suite。它支持多种项目，如家庭监禁、GPS监控、家庭暴力、免疫监控等。现在，我们的解决方案创造了积极的社会影响，改善了全球公共安全。
我们之前提到的75%的累犯率，在全球有效部署电子监控的地区，这一比例已降至35%。本质上，我们通过Peer Protect解决方案帮助消除家庭暴力。这是一种独特的家庭暴力解决方案，例如，在罗马尼亚，如果有人殴打妻子，妻子报警，警方会立即在该男子的腿上戴上一个小型脚踝手环。你不必指控一年。他所要做的就是遵守规定，因为如果他靠近妻子，她的手机会发出警报，警方也会收到警报。
因此，本质上我们正在执行限制令，保护家庭暴力受害者。我们多年来一直在做这项工作。我们赢得了七个国家家庭暴力项目。其中一个在罗马尼亚非常大，有15000名罪犯。这意味着数十万人受到保护，因为这15000个手环每两到四周会更换一次，用于保护新的受害者。该项目为期六年。因此，我们在欧洲的技术由于其功能而具有强大的竞争优势，这使得我们在欧洲的投标中赢得了超过65%的中标率。
因此，在10家参与者中，我们一家赢得的项目比其他九家加起来还要多。当我们看欧洲市场时，我们在更长的电池续航方面具有优势。通常手环的续航时间是一两天，而我们的手环电池续航时间可达一年。它超轻。我们有下一代定位技术，可以在地铁里追踪人员，可以在建筑物内追踪人员。当他们开车时，脚在发动机下方，我们也可以追踪。其他供应商在这方面存在问题。我们可以在城市内追踪。我们有多种生物识别信息方法，包括视频通话通信和家庭暴力解决方案。
这种技术与我们的服务相结合，创造了独特的价值主张，帮助我们赢得越来越多的项目。这就是我们在许多国家取代现有供应商的方式。在欧洲，你可以看到我们的业绩记录，或者我们在欧洲的部分业绩记录，我们是逐步发展起来的。你不能一开始就赢得最大的项目。几年前，我们从立陶宛和拉脱维亚开始，这些项目大约价值10万美元。然后丹麦的项目规模稍大一些，加拿大的项目更大，尽管它不属于欧洲。
芬兰的项目价值360万美元，瑞典的700万美元，罗马尼亚的3300万美元。在欧洲，我们还有许多其他正在投标的机会，其中一些规模非常大，我们希望也能宣布这些中标项目。我们在欧洲的竞争地位非常好，重要的是要知道，当我们赢得这些项目时，我们正在取代现有供应商。例如，在瑞典，有一家供应商已经存在了24年，我们取代了他们。在芬兰，我们取代了另一家公司。在以色列，我们刚刚赢得了全国性的监狱电子监控项目，取代了当地一家有20年历史的供应商。
有趣的是，当你进入一个地区，你就打开了大门，有机会赢得更多项目。这些项目非常稳定。例如，在瑞典，我们通过国家司法部项目进入，然后赢得了瑞典警方项目，接着是瑞典青少年项目。现在还有另一个瑞典项目正在竞争中。在芬兰，我们从一个项目开始，然后增加了家庭暴力项目。克罗地亚，我们做了他们有史以来的第一个项目。罗马尼亚，我们做了他们的第一个项目。在以色列，我们赢得的项目涵盖了所有电子监控项目。在以色列，他们最初有多达1500名罪犯，现在他们正在讨论通过法律和指导方针将这一数字至少增加两倍。根据合同规定，这很可能会落到我们头上，因为我们负责该国所有的电子监控项目。因此，一旦你进入，通常会在很长一段时间内拥有该业务，并附带经常性收入。
现在让我们谈谈美国市场。美国的行业规模大约是欧洲的六倍，这非常令人兴奋。该行业的特点也使其非常令人兴奋，因为所有收入都是经常性的。你按单位、按天获得报酬。一切都在云端的一个系统上运行，没有分散在不同数据中心的系统。
一切都是集中式的，一切都是英文的。我们不需要当地合作伙伴为翻译和与当地政府合作收取20%到30%的费用。本质上，我们对这个市场非常兴奋。要带来适合市场的技术很难。这个市场。是的，那里有其他供应商一直在尝试，我们大约在去年进入，并为美国市场带来了Pure One产品，非常适合。非常契合。通过这一点，我们签约了九到十家经销商、增值经销商，并且在美国市场总共签署了超过20份直接合同，总共超过30份合同。
我们正在进入许多新的州，并且由于2016年的一项收购，我们在加利福尼亚州也有很强的存在感。自我们收购那家公司以来，他们自1991年以来一直在加利福尼亚州运营，收购后他们赢得了3500万美元的新合同。除此之外，我们还获得了显著的成本协同效应，这就是为什么我们认为在美国不同地区收购此类增值经销商将帮助我们扩大存在感，并可能成为我们未来几年增长战略的一部分。我们的总体战略是在欧洲赢得大规模合同，通过直接业务合作伙伴进入各州来扩大我们在美国的足迹，收购关键服务提供商以加强市场存在感，加强积极的销售努力以简化销售周期，这里我们谈论的是扩大我们的销售团队。
过去，我们的团队非常小。现在，我们一直在增长，我们谈论的收购通过在美国有实体位置的经销商带来更多价值，人们可以进来戴上手环。他们提供服务，可以聚合许多没有技术能力自行运行项目的县。我们正在不断创新，现在正在家庭暴力解决方案等市场解锁新机会。长期政府项目，正如我所说，项目非常稳定。投标可能需要3到24个月。
这是在欧洲。在美国要快得多。部署需要一些时间。然后你进入软件即服务模式，你只需租赁硬件，其余的是软件即服务，利润率非常高，尤其是在美国，可以达到70%或更高，平均每年每个供应商的服务技术费用为2900美元。我们公司有趣的收入趋势是，我们从非洲和南美洲的传统身份识别业务（护照、身份证、驾照）转向了美国和欧洲的公共安全业务（即电子监控）。这导致近年来收入有所下降，从2015年开始的过去十年。
但表面之下发生的事情是，旧业务一直在下降，新业务一直在增长。我们的业务增长了大约55%。等一下。正如我之前所说，该行业的增长率一直在7%到14%之间，我们的增长率约为30%到40%，大约是行业规模和速度的三倍。许多参与者没有行动，他们的增长率一直是个位数或在下降。我们一直在抢占他们的大量业务，同时我们看到在收入增长的同时，我们的EBITDA和毛利率也在增长。
这非常有效。两年来。我只是看看亮点来提醒一下，等一下，我收到通知说视频显示不清楚。可能是因为屏幕的原因。我们对这个平台还不太熟悉。好的，我就这样继续。投资亮点谈到了23亿美元的大市场，进入壁垒非常高，增长潜力巨大，尤其是去年特朗普政府的政策。我们看到更多的执法行动，更多的监禁，对犯罪更严厉，边境控制更严格。所有这些都有助于我们的行业，不仅对我们公司，对其他公司也是如此。这是很好的顺风。我们正在快速扩张。在美国超过30个州，我们的电子监控业务收入增长超过40%。总体业务增长超过30%，EBITDA增长率为69%，利润率为25%。在第一季度，我们有不错的净收入420万美元，每股收益120万美元。第二季度的数字也已公布，你可以在我们的新闻公告中看到。来自长期政府合同的高经常性收入。我们投入了大量资金开发这种专有技术，这正在赢得市场，为我们继续增长创造了良好的竞争优势。
我们在欧洲和美国都看到了这一点。这里有一些亮点。然后在第一季度，这里的数字更新到现金为1700万美元，比第二季度略低。你可以看到在第一季度，我们的收入约为700万美元，EBITDA为250万美元。第二季度的收入相似。2024年全年收入2700万美元，EBITDA 630万美元，股权账面价值在3000万美元左右。我们的股票波动很大，人们开始越来越了解我们的故事。今年早些时候，市值要低得多。现在人们开始理解这个故事，并开始获得更合适的估值。我要说的是，我们进行了一些债务置换，我们偿还了大量债务，并以每股43美元的价格将部分债务转换为股权。因此，有一些内在价值指标表明其价值高于我们今天看到的水平。但随着时间的推移，我们相信人们会越来越看到这一点。所以，我的演示就到这里。
我现在开放提问。希望视频能开始更好地工作。好了。如果有任何问题，我很乐意在此时回答。感谢您坚持听完演示。
谢谢你，Arden，精彩的演示。请查看问答框中的观众问题。非常感谢。
好的，让我看看这里。第一个问题来自Ralph Glass。希望我发音正确。你将如何为增长提供资金？自我2021年担任这个职位以来，我们的运营现金消耗超过950万美元。多年来，我们在这方面有所改善，降至450万美元和250万美元。去年是130万美元。我们通过提高毛利率、增长收入和优化运营来改善现金使用情况。一些增长确实需要资本，因为如果你在美国赢得一个项目，所有收入都是经常性的。
你必须开发它。你必须开发设备，制造设备，然后在六个月到一年内收回现金，项目期限为五年。因此，现金流非常积极。但确实需要一些现金支出。我们通过使用各种融资资源来做到这一点。我们今年筹集了1600万美元。如果需要，我们可以获得债务。通常，当我们宣布合同时，会有各种投资者有兴趣在需要时帮助公司。
但当然，我们试图在对投资者基础最有利的时机进行，以尽量减少稀释。Bob Thomas问了一个有趣的问题。你是否曾被任何潜在收购方接洽过？像Geo Private这样的许多大型公司，像10T&BI以Supercom当前估值的5倍出售，而Supercom在美国的加速增长和在欧洲的极高中标率可能意味着更高的倍数。这是Bob的话。谢谢。很难理解为什么一个毛利率超过60%、收入经常性、业务具有颠覆性且行业快速增长的公司，在股市平均市盈率为23倍的情况下，市盈率仅为5倍。
这是个很好的问题，Bob。正如我 earlier所说，今年早些时候，我们的市盈率是1倍，现在是5倍。我们的行业交易市盈率要高得多。我们看到公司的收购市盈率在收入的4到8倍之间，而我们的交易市盈率不到收入的2倍，我们正在颠覆市场并赢得合同。比其他公司好得多。我们的技术表现要好得多。这只需要时间让人们意识到。当然，我们曾被其他公司、私募股权和竞争对手接洽过收购事宜。这并不意味着我们会接受他们的报价。但我们确实被接洽过，这很自然。我们最近在行业中表现相当不错，估值较低，人们看到了这个机会。Janame Yediko问，Supercom在美国和欧洲的业务模式有什么主要区别？我在财报电话会议上经常谈到这一点。在欧洲，你看到的是国家项目，如瑞典整个司法部、以色列或捷克共和国或罗马尼亚的整个监狱系统。项目规模更大，更难赢得，竞争更激烈。他们有更长的评估项目计划，更长的提案，竞争更激烈。
但最终你会得到一个为期五到十年的项目，我们在这方面做得非常好，中标率超过65%。在美国，实际上稍微容易一些。它被分割成许多县，数千个县。所以你可以赢得所有这些小项目，速度更快。他们没有漫长的评估周期。你把设备寄给他们，他们试用。你需要更多的实地销售人员，因为你要与更多客户交谈，做更多演示。但实际上更容易。我们在美国的中标率非常高。
我们还没有像在欧洲那样衡量它，我们仍处于早期阶段。在美国，我们从小型项目开始，很快将开始投标更大的项目，如更大的县。洛杉矶县和芝加哥库克县比欧洲的许多合同都要大，只是一个县的项目。然后是州和联邦项目。有ICE项目，规模非常大。在欧洲，我们通常有一个当地合作伙伴。我们是主要承包商。我们有一个当地合作伙伴，收取约20%的费用，具体比例不等，但他们负责所有翻译、客户支持。
他们负责与政府的所有沟通。在美国，我们不需要当地合作伙伴。有时我们有增值经销商。我们向他们销售，我们获得的收入利润率更高。因此，随着我们进入越来越多的美国市场，数字增长，你会看到利润率增长和更多经常性收入的空间。因此，美国市场总体上对我们来说是一个非常积极的方向。同一个人问，扩展到新地区和合同的当前增长战略是什么？我在演示中提到过。在美国，我们有一个小型销售团队，我们正在逐个县赢得项目。很快我们将开始投标更大的项目。在欧洲，我们正在投标我们过去做得非常好的大型国家项目。我们期望在当前和未来也能做得很好。我们也在考虑收购。这些是我们领域内的增值经销商的收购。我们非常了解这些公司。他们中的许多是我们的客户。我们能够通过用我们的设备替换他们使用的设备来显著提高他们的运营利润率，并通过向客户提供更好的技术来帮助他们增长收入。
因此，如果我们能以合适的价格收购，这对我们来说是一个很好的机会。这也是我们正在考虑的事情。其他问题。为什么Supercom能在其服务的市场中战胜现有供应商？我想说主要是技术。我们比其他公司有明显的价值增值。生物识别能力、跟踪能力、准确性、算法、可靠性、电池续航时间（可达一年，而不是一两天）。我们能够很好地处理家庭暴力案件，因为我们有独特的解决方案，我们只需给某人戴上手环，他不必充电，所以他不必被定罪，只需有威胁即可。
我们戴上手环，不会有任何风险。他不会靠近那个女人。他不必给手环充电，不必连接到墙上，不必担心。只需戴在腿上，不要碰它，直到有适当的审判。我们的技术一直运行良好，我们的跟踪记录无可挑剔，许多竞争对手的技术出现了重大问题，需要召回数千台设备，他们有无法实施的项目，有各种问题。我们基本上没有这些问题。良好的跟踪记录，我们的表现非常干净。随着我们资产负债表的改善。目前，第一季度末的现金约为1500万美元，第二季度的BT现金，我们的债务已大幅下降。我们已经全部偿还了。这使我们在竞争中处于更强的地位，并为我们赢得更多合同奠定了良好的基础。等一下，我看看还有其他问题吗？
感谢您的回答。Arden，请您查看一下聊天框按钮，那里还有一些问题。
我在看。有人问2026年的收入增长和每股收益。我们没有，我们现在不提供指导。所以我无法回答。业务运作方式是，我们有一些非常大的合同，一些较小的合同。随着时间的推移，我们将拥有大量较小的合同，这样每个合同的规模不会相差太大。希望没有一两个合同会明显大于其他合同，这样更容易预测。目前，我们正在投标比现有合同大得多的项目，如果这些项目成功，一切都会改变。
因此，由于我们仍在快速扩展到更多地区，并且正在投标大量项目，很难预测会发生什么。所以我们不提供指导。我们仍然处于“少承诺、多交付”的模式。你可以看到，自我担任这个职位以来的过去三到四年，我们几乎每个季度都表现良好，超出预期，并且在没有提供指导的情况下，公司一直在进步。我们希望能够尽我们所能做到这一点。当然，不能每个季度都完全如你所愿。
有很多波动性，这是一个多年的故事。就像我说的，公司已经存在了很长时间，我们正在做的事情需要时间。这是政府合同。所以如果你想看到真正的进展，看看中标情况，随着时间的推移，你会看到这些反映在财务上，你会看到公司达到它需要达到的位置。每个季度可能会有所不同。利润率可能会波动，收入可能会因为许多不同的项目同时部署而有很大变化。
这里有一个问题，Robert问未来需要考虑的两个主要担忧。因为我们没有那么多担忧。几年前，我们的债务余额超过3500万美元。我们的现金消耗很高，现在我们的现金消耗已经减少，债务余额降至约2000万美元。这缓解了我们的一个大担忧。我们在这方面做得好多了。另一个担忧是，能否为美国市场找到合适的市场定位，因为我们在欧洲做得很好，而在美国很难打入市场。
但我们也缓解了这个担忧，因为你可以看到在过去一年里，我们在不同地区赢得了超过30份不同的合同。这多次证明事情进展顺利。我们希望通过收购达成正确的交易，以帮助加速增长，我们希望继续我们正在做的事情。没有任何特定的担忧迫在眉睫或让我们夜不能寐。最近情况实际上舒服多了。等一下。看看有没有更多问题。
我在看。有人问2026年的收入增长和每股收益。我们没有，我们现在不提供指导。所以我无法回答。业务运作方式是，我们有一些非常大的合同，一些较小的合同。随着时间的推移，我们将拥有大量较小的合同，这样每个合同的规模不会相差太大。希望没有一两个合同会明显大于其他合同，这样更容易预测。目前，我们正在投标比现有合同大得多的项目，如果这些项目成功，一切都会改变。
因此，由于我们仍在快速扩展到更多地区，并且正在投标大量项目，很难预测会发生什么。所以我们不提供指导。我们仍然处于“少承诺、多交付”的模式。你可以看到，自我担任这个职位以来的过去三到四年，我们几乎每个季度都表现良好，超出预期，并且在没有提供指导的情况下，公司一直在进步。我们希望能够尽我们所能做到这一点。当然，不能每个季度都完全如你所愿。
有很多波动性，这是一个多年的故事。就像我说的，公司已经存在了很长时间，我们正在做的事情需要时间。这是政府合同。所以如果你想看到真正的进展，看看中标情况，随着时间的推移，你会看到这些反映在财务上，你会看到公司达到它需要达到的位置。每个季度可能会有所不同。利润率可能会波动，收入可能会因为许多不同的项目同时部署而有很大变化。
这里有一个问题，Robert问未来需要考虑的两个主要担忧。因为我们没有那么多担忧。几年前，我们的债务余额超过3500万美元。我们的现金消耗很高，现在我们的现金消耗已经减少，债务余额降至约2000万美元。这缓解了我们的一个大担忧。我们在这方面做得好多了。另一个担忧是，能否为美国市场找到合适的市场定位，因为我们在欧洲做得很好，而在美国很难打入市场。
但我们也缓解了这个担忧，因为你可以看到在过去一年里，我们在不同地区赢得了超过30份不同的合同。这多次证明事情进展顺利。我们希望通过收购达成正确的交易，以帮助加速增长，我们希望继续我们正在做的事情。没有任何特定的担忧迫在眉睫或让我们夜不能寐。最近情况实际上舒服多了。等一下。看看有没有更多问题。
感谢您的回答。Arden，请您查看一下聊天框按钮，那里还有一些问题。
我在看。有人问Supercom计划是否及时公布年终收益。自我担任这个职位四年以来，我们一直及时公布，在我们的历史上大部分时间也是如此。我们在45天内公布季度报告，在120天内公布年度报告，这是外国发行人的要求。我们这样做是因为我们的审计师在以色列，他们按照这个时间表工作，他们与许多外国发行人合作，并计划他们的工作，所以我们在120天内完成，这是规定的时间。所以季度报告45天，年度审计财务报告120天。
当然，我们计划按时公布。自我2021年担任首席执行官以来，每个季度都按时公布。我想就是这样了。哦，等一下，让我再检查一下。再等一下提问。不过，我想我们差不多结束了。好的，就这样。谢谢大家。对一些技术问题表示歉意，也对我的声音表示歉意。如我所说，过去几天我一直生病。很高兴今天能够参加，感谢大家提出的有趣问题。希望大家继续关注我们的故事。
如我所说，通过关注中标情况、进展和技术扩展，你将能够了解公司的总体轨迹。在我们这个行业，每个季度可能会有波动，但如果我们继续执行，多年来你会看到公司达到适合我们这样的公司的估值。我们今天在市场上拥有强大的存在感和良好的地位。我们希望继续我们正在做的事情，此刻我要感谢Supercom的所有团队成员。感谢全球的所有人。
我们有一支非常强大的团队，每天都在推动公司前进。从技术到销售、财务、支持到制造。感谢大家帮助我们达到今天的位置。我们期待共同拥有美好的未来。也感谢一直关注这个故事并相信Supercom的投资者。期待您的持续关注。再次感谢大家。祝会议顺利。
谢谢你，Arden。我们现在将结束本次会议。
Supercom Limited的演示到此结束。您现在可以断开连接。有关即将举行的演示的详细信息，请参阅会议议程。感谢您的参与，我们期待在下次会议中欢迎您。