身份不明的发言人
Helen Torley（总裁兼首席执行官）
身份不明的参会者
Mohit Bansal（富国银行）
太棒了。非常感谢您今天加入我们。这并不完全是午餐后的会议，而是午餐后会议之后的一场。所以我的名字是 Mohit Bansal。我是富国银行的一位生物制药分析师，我与 Helen Torley 一起。Helen 来这里的时间比我在这里的时间还要长。非常感谢您一直参加这个会议。
我们很感激，Maho。这总是一个很好的机会。
谢谢。所以我会把发言权交给您，因为现在是激动人心的时刻。我的意思是，我们期待很多产品上市，现在那里有新的产品上市。而且您一直在持续提高指引。所以请谈谈目前在商业方面的进展以及此时公司的投资案例。
是的。所以对于那些不太熟悉 Halozyme 的人，让我简单介绍一下背景。我们是透明质酸酶用于大容量皮下给药的先驱。这导致了我们的核心平台，称为 Enhance，我们将其授权给领先的制药公司，使他们能够将其静脉注射药物转变为能够皮下或皮肤下给药。到目前为止，我们已经获得了 10 项批准，我稍后会详细讨论这些。我们还有一个自动注射器平台。这也非常符合我们的热情，即能够让治疗适应患者的生活，而不是患者的生活必须围绕治疗旋转，当他们患有严重疾病时。
这也非常符合我们从制药和生物技术公司听到的越来越明显的趋势，即生物制剂的家庭给药。每个人都想要这样。所以我们有一个小容量自动注射器，可以输送最多 2.25 毫升。我们还有一个大容量自动注射器，这是我们通过将我在 Hans 中提到的两种技术与我们的自动注射器技术相结合而发明的。这可以在 30 秒内在家庭或医生办公室输送 3 到 10 毫升的生物药物。现在这些都是非常有吸引力的增长机会。
Mohit 提到了我们的第二季度。我们能够提高我们的收入指引。现在对于今年，我们预期收入为 13 亿美元。其中最大部分是我们的特许权使用费，我们正从增强平台获得。今年是 8.25 到 8.6 亿美元，这是同比增长 46% 到 51%。这显然将继续增长，因为这些都是特许权使用费，我们有一个非常盈利的业务。只是为了让您有个概念，我们预期今年我们的 EBITDA 至少为 8.65 亿美元。也是高 30% 的增长。
这其中很多是由 2020 年和 2023 年推出的仅三种产品驱动的。那就是 Darzalex 皮下注射剂、Vivegart、Hytrulo 以及 Fezco。但仅在 24 年和 25 年之间，我们还有另外四个产品上市，分别是 Opdivo 皮下注射剂、Tecentriq 皮下注射剂、Ocrevus 皮下注射剂，以及现在的 Ribavan。所有这些都将在 2026 年及以后开始做出有意义的贡献。所以您可以看到我们有层层叠叠的特许权使用费，来自非常激动人心的大药物。这为公司带来了非常强劲的现金流。只是为了结束关于公司现金流的介绍，我们首先在业务上进行投资，就我们的资本配置而言。
我们一直非常擅长通过股票回购向股东返还资本。自 2019 年以来，我们已经达到 18 亿美元，包括今年的 3.03 亿美元。但我们也计划使用我们的资本进行额外的增长，以增强当前业务的实力，并正在寻求增加新的给药平台。所以这就是 Halozyme 今天的简要情况。今年有 14 个催化剂，这是一个非常激动人心的时刻，其中 11 个已经发生。
明白了。太棒了。所以我认为 Waveguard 今年到目前为止一直非常强劲。您可以看看您的指引以及 Waveguard 的共识。它们一直在上升。所以当您与您的合作伙伴交谈时，我的意思是，您如何看待长期增长？然后更新您的数字，您有这个政策，每年年初更新一次。所以您如何看待内部预期在过去六个月左右的变化？
是的，我们确实如此。实际上，几年前我们发布了五年指引，那是基于已批准的产品。正如 Mohit 所说，在 2026 年初更新那将是我们的一贯做法。我们在 2025 年已经更新了两次指引。所以您可以预期，如果您看数字向前推进，我们也将更新 26、27 和 28 年。确实如此。我提到了一些产品的实力，只是谈谈正在发生的事情，今年我们指引的两次更新都是由 Darzalex 和 5Gart 驱动的，如果我专注于那里的话。
Darzalex 自 2015 年以来一直在市场上。它仍然以每年 20% 的速度增长，但它仍然以其增量增长让我们惊讶。我认为这来自于它能够渗透到一线患者群体，患者在那里活得更久，并且接受治疗的时间更长。我们开始看到这种复合效应，这就是为什么分析师预测 Vivegart 将增长，抱歉，Darzalex 将从 130 亿美元增长到 180 亿美元，到 2028 年。那都是皮下注射。市场已经转换为使用我们的技术的皮下注射，我们从中获得中个位数的特许权使用费。
这就是为什么我们将会看到那里有更新的潜力。然后是 Vivegart Hytrulo，多么惊人的产品。最近在第二季度以 10 亿美元的销售额推出。同比增长 100%。其中很多是由皮下注射推出驱动的。能够增加使用 Vivegart 的医生数量，在 GMG 和 cidp 这两个他们有的适应症中。以及最近推出的预充式注射器，其中包括 Vivegart Hytrulo，这是有我们技术的那个，也增加了开处方的医生数量。
许多使用预充式注射器的医生在上个季度预充式注射器推出之前从未使用过 fiveguard。但也有新患者加入。患者想要那 32 秒的家庭给药，这正是我们的技术加上伟大的 fiveguard Hydrulo 能够为患者提供的，简单易用，在上班前使用，让他们的生活回归，这正是我们想要达到的目标。再次对于 Vyogart Hetrulo 仅仅是个开始。展望未来几年，研究正在进行中，以将 GMG 机会扩展到血清阴性和眼部生物制剂的使用。
这简直将把更多的人带入市场。Argenics 实际上预测，它将使患者数量翻倍，比他们推出时预测的数量还要多。在 gmg CIDP 增长良好。但还有三个额外的适应症处于三期开发中，皮下注射在肌炎、干燥病，以及我几乎忘记的第三个，Myocytry Ted，甲状腺眼病。所以所有这些潜力在 2028、29 年之前，将继续为 Vivegart 推动惊人的增长。所以仅这两个就在驱动它。记住我们后面还有 Fez, Go, opdivo, ribrevant, Ocrevus 和 Tecentric 刚刚推出。
所以 Halozyme 正处于一个非常激动人心的时刻，因为公司专注于新适应症的推出、新报销、新国家。这就是为什么我们预测未来许多年持续强劲的持久增长。
明白了。这些 PD1 目前的推出轨迹如何？PD1, PD L1, Scentriq 在那里，还有 Do Sub Q 也在那里。所以到目前为止进展如何？因为我的意思是，如果我看看历史，有不同类别。我的意思是 Darzalex 真的很快，Fesco 较慢，但它现在仍然成熟到一个非常好的水平。所以它会更像 Fesco 的情况还是更像 Darzalex 的情况？
是的，Darzalex 有几件事对它有利，我认为。首先，它具有大大改善的安全性，减少了输液相关反应，我认为这确实使其与众不同。但这对于医生采用 Ribrovant 来说是个好兆头，其中与我们的技术相比，静脉注射的输液相关反应率为 76%，它将下降到十几岁。所以在这种情况下，对于 PD 药物来说，这将是一个很好的类比。我确实认为 Fezo 将是一个很好的类比。Opdivo 的推出非常近期，今年第一季度才获批或推出。
刚刚在 7 月 1 日获得了 J 代码，永久 J 代码。所以 BMS 到目前为止分享的是，他们对他们看到的采用非常满意。它被用于所有适应症。所以我认为他们的意思是没有静脉注射治疗的适应症，所以可能是口服治疗或单药治疗，但也有静脉注射治疗的方案。所以看到这很令人兴奋，并在学术界和社区中使用。当您想到它时，这使医生可以在他的办公室进行 5 分钟的皮下注射。
那将非常有吸引力。所以到目前为止，他们对他们所看到的非常满意。但他们确实说，7 月的 J 代码将是药物使用的加速器。罗氏没有提供很多关于 Tecentriq 的细节。这是一个转换策略，我想它将非常类似于我们在 Opdivo 上看到的情况。
明白了。您在哪里，您如何看待您的讨论，Ocrevus 在相同的推出轨迹中处于什么位置。
是的。Ocrevus 再次是一个不同的案例。非常令人兴奋。我们最初的推出都是从静脉注射到皮下注射。Ocrevus 和 Vivegar 是很好的例子，其中皮下注射正在扩大市场并扩大药物可能的整体销售。我早些时候描述了 Vyvegar 对于 Ocrevus。罗氏所说的是，他们预期皮下注射的可用性将扩大他们的市场 20 亿美元。所以这带来了不能使用静脉注射 Ocrevus 的新医生，也带来了可能无法到达输液套间的新患者。Ocrevus 静脉注射是长达六小时的输液和观察期。
那是在输液套间的一整天。所以只是没有足够的床位，也不是每个人都想这样做。使用我们的皮下注射技术，这是一个只需 10 分钟的皮下注射。那是变革性的。可以治疗更多患者，但它也可以在医生办公室进行。所以到目前为止，对于那次推出，罗氏评论说，他们看到了他们希望看到的确切情况。全球已经有 6,500 名患者在使用 Ocrevus 皮下注射。所有那些 50% 是 Ocrevus 的全新患者。所以这就是他们想过的市场扩张，以获得另外 20 亿美元。
总体而言，50% 来自静脉注射，所以他们想要的策略执行得非常好，即扩张和转换。所以显然患者从那个短得多的输液时间中受益。
我认为 50% 的转换仍然比罗氏最初谈论的要好。对。他们谈论这更像是新市场 versus 转换市场。
我认为他们想让每个人都明白，不要问我们关于转换的指标，因为那不是我们判断成功的方式。我认为他们成功地做到了这一点。
明白了。非常有帮助。谢谢您。所以说到这里，我想转向合作伙伴关系的讨论，因为我的意思是，您可以提供给潜在合作伙伴很多好处，因为生命周期管理是一部分。但再次，您可以像 Cravers 和 Haitulo 那样扩大市场。所以请谈谈这些讨论进展如何，以及此时什么吸引您的制药潜在合作伙伴。
此时，是的。我们非常积极地与各种类型的机会进行讨论。仍然有机会，我们称之为我们的传统机会。那是一种已建立的静脉注射药物，需要数小时，合作伙伴希望将其转为皮下注射以改善患者治疗体验。所以这些肯定仍然是我们追求的机会。还有公司，因为他们看到了皮下注射药物在市场上的成功。我们正在与其他公司交谈，他们最初开发药物作为静脉注射，但他们在考虑在二期或三期增加皮下注射。所以他们推出皮下注射版本，或者如果您喜欢，他们在静脉注射版本之后不久推出皮下注射版本。
他们想先降低风险，然后转向皮下注射。所以我们肯定正在得到这个。我想说重点领域是肿瘤学、炎症和免疫学、神经学和肾脏学。这些是公司真正开始更早考虑皮下注射的地方，从一开始就皮下注射，因为他们认识到让药物进入患者手中的潜力。一个简单的自动注射器是他们在所有这些适应症中想要的方向。另一个非常活跃的领域是已经开发的皮下注射药物。今天，如果您不使用 NHANS，您限于单次注射 2 毫升。
之后您开始感到很多疼痛和背部肿胀。NHANs 可以实现，例如使用 5 guard，在仅 30 秒内注射 5 毫升，没有肿胀、背压等。所以公司来找我们谈论的是，他们开发了一种药物，比如说最大是两毫升，并且是每两周一次间隔。他们想看看如果他们改为每月间隔，他们是否能更具竞争力。使用我们的技术，您可以进行单次注射 4 毫升，所以那延长给药是 nhanze 的一个全新机会领域，通过能够加倍剂量，如果那不会引起药物安全性特征的任何差异，特别是在炎症和免疫学中，很多人感兴趣，因为每个人都在玩患者便利性作为患者的核心差异化因素。
明白了。非常有帮助。所以我的意思是，就而言，您知道，ira 斜杠，我们将谈论 ira，但您必须谈论 ira。所以再次，我的意思是，可能会有一些新的指导方针在某个时候出来。所以我知道初步解读，我的意思是我们包括在内，解读可能是这个指导方针与之前的指导方针有点不同，其中可能两个活性部分，第二个活性部分必须证明它正在增加核心。您在那里的理解是什么？您的产品，我的意思是，您能证明您正在增加不仅仅是像在 dazzle 的情况下，快速流动，不仅仅是 dazzle？
是的，您是对的，Mohit，在出现的 B 部分指导方针中，固定组合药物的描述有所不同。只是建议并实际上要求反馈。所以这是来自 fda 的反馈问题。他们是否应该认为第二个活性成分，即增强剂，需要对疾病有主动的临床效果并对疾病起作用，从而提供临床益处？它造成了很大的混乱，那里的具体语言。是它作用于疾病的事实，还是所有重要的是有临床益处？所以我们一直非常积极地寻求理解这一点，并围绕该主题塑造政策世界，因为非常清楚的是，如果您将临床益处定义为患者的感觉、功能和生存，我们拥有所有这些数据来说，使用手中的药物进行皮下注射会影响并改善所有这些。
所以我会谈谈我们影响这一点的策略。Mohit 是我们提交了一份非常全面的评论信，阐述了政策和法律论据，说明为什么这一变化对 CMS 来说不是好政策，坦率地说没有必要，并敦促他们坚持与 D 部分相同的语言。我们进一步在信的大部分阐述了皮下注射给药与增强剂的非常充分证明和反复证明的好处。我提到过输液相关反应。如果您在接受药物时发生输液相关反应，您会感觉非常糟糕，您会低血压、出汗、头痛，可能会发生过敏反应，甚至可能死亡。
下次您去时，医生会降低您的剂量，他们可能会延迟您的剂量。所有这些都会影响您的结果。所以输液相关反应，非常严重。使用我们的皮下注射技术，我们使 Darzalex 的 IRR 减少了三倍，我们使 amivantamab 减少了六到七倍。那是临床上有意义的益处。没有人能争辩说那不是临床上有意义的益处。对于我们所有现在使用的药物到 Centrix，我们使严重和重度不良事件的发生率降低了 40%。并且在我们的情况中相当一致。
皮下注射更好地耐受，这意味着患者可能接受治疗的时间更长。重要的是，对于 Riprovant，我们还能够证明在总生存期方面，皮下注射 versus 静脉注射在统计学上优越的结果。所有这些都是非常有意义的益处，以及让人们远离他们感染感染的输液套间。所以我们相信我们的信非常有说服力。我们相信我们将成功让 CMS 听取所有论据，法律和政策的论据也非常有力。为什么两者之间不应该有变化。
我会说，Mohit，您谈到了反应。也有变化。也许我们也可以谈谈一个美丽的大法案，因为它为人们思考 IRA 是否会对 Halozyme 产生影响提供了一点额外的帮助。一个美丽的大法案澄清了，如果一个产品有多个孤儿适应症，它也将被排除在通货膨胀减少法案之外。现在这对我们非常相关，因为第一个可能考虑的药物是 DarzaLex。它的前两个适应症是多发性骨髓瘤和仅有的多发性骨髓瘤和淀粉样变性适应症都是孤儿药。
所以 Darzalex 将不包括在其中。伊拉克也可能有类似的竞争。所以您知道，这对我们来说是一个非常重要的药物，但它因此被排除。对于 opdivo，第一个适应症是孤儿药。所以那也将推迟对 OPDIVO 的任何考虑一年。所以所有这一切，您知道，我们只是说我们认为在政策基础上，认识到两种活性成分的固定组合，其中有临床益处，在 B 部分不应该与 D 部分一样对待 Halozyme。实际语言如何落地不会对我们长期收入产生很大影响，原因我刚刚阐述。
但我们仍然相信保持相同是更好的政策。
所以 Darzalex 可能永远不会被包括。
Darzalex，我们相信，将不会被包括 yet。
明白了，明白了。非常有帮助。我们有没有任何思考过程，关于我们何时可能从 t he CMS 那里听到。
您知道，我们的 DC 团队似乎说九月十月。没有具体的法定时间表。所以九月十月将基于先例。
明白了。非常有帮助。您的潜在合作伙伴会谈论 IRA 这些指导方针吗？
不，他们真的不。我们从未使其成为与合作伙伴对话的重要部分。如果您想一想，他们正在寻找竞争差异化。那是他们想用他们的产品做的事情。所以我们专注于 ira 的这一方面，这是一个我们投资者关注的大法案。但我不记得上次有投资者群体的人自发地问我关于 ira 的事。
所以我们专注于错误的事情。知道很有帮助。所以非常感谢您。也许谈谈诉讼的另一面，正在进行的默克诉讼。所以那里有不同的方面。一个是 PGR，然后您还有提起的诉讼。能否谈谈只是带我们了解一下正在发生的事情以及可能的时间表。
所以我在开始时提到 Haldozyme 是透明质酸酶的先驱。我们在 15、20 年前做了数千次实验，这导致我们推进 within HANS 作为我们授权给合作伙伴的平台。但同时我们创造了许多不同的修饰透明质酸酶。通过那，我的意思是它没有与增强剂相同的氨基酸结构，增强剂是一种修饰的人。所以 Enhanza 的相同结构于人透明质酸在基础段，修饰变化进出氨基酸序列。我们已经对默克提起了诉讼，他们使用 Altayogens 修饰透明质酸酶用于他们的 SC keytruda，在地方法院声称他们侵犯了我们的修饰透明质酸酶专利。
现在那个法庭案件，我们仍在等待我们的排期日期，我们预期在接下来的几周内听到。但地方法院案件只是为了设定预期，将需要数年时间才能解决。我们在那里要求了一些补救措施，包括罗氏支付特许权使用费，我们预期那将是中个位数比率。也有可能 Halozymeus 被判定故意侵权，可能会有损害赔偿，那可能高达 Halozyme 损失收入的三倍。
我们还要求了禁令救济，这意味着直到侵权得到满意解决，例如通过支付特许权使用费，默克将不再能够商业化该产品。所以几年时间才能完全解决。我们非常有信心我们将赢得它。我们能够知道他们正在使用的修饰透明质酸酶的结构，因为它发表在专利中，并且也可在 NIH 网站上获得。所以那部分给了我们如此自信我们能够获胜的能力，因为我们知道它与我们许多、许多年前申请的序列相同。
所以在那过程中的任何时间，默克都可以说，好吧，我们将获得许可。我们当然会很高兴如果他们想这样做。我们不一定要进行诉讼。我们试图让他们获得许可，但我们将进行那个过程。那是一个关键的要观看的，因为那将导致对 Helozyme 的潜在许可。现在我只是为了澄清这里说，M Days 组合与 NHANZE 组合无关。那都是上行空间。在 M days 上发生什么，对 NHANES 绝对没有影响，无论 M days 上发生什么。
只是把它看作 Halozyme 的一个伟大选项，用于我们 Keytruda 许可的额外收入。Mohit 提到了 PGR 过程。那叫做授权后审查过程，公司可以在美国颁发新专利后九个月内挑战它们。那就是默克对一些新颁发的我们所做的，我们有 100 项关于 M days 的专利，但我们继续处理并有一些最近的专利颁发。默克挑战了那些。PTAB 同意设立四个，这意味着我们将在明年三月到六月之间进行全面的 PTAB 审查。
那的结果可能是专利被维持或无效。再次，那的结果实际上并不重要，因为我们有在地方法院案件中的专利，这些专利不受此 PGR 审查的影响，因为它们是很久以前颁发的。所以您可能会说为什么默克这样做？我认为他们正试图让我们的一些专利被否决以增加成功的机会。但作为先驱，在这个领域工作了 10 年，比任何人都早，我们对我们的专利将获胜并在整个专利有效性审查中获胜充满信心。
一些专利，我的意思是现在已经过了九个月的窗口。所以即使所有那些 PGR 在那里，还有专利，地方法院有比 PGR 更多的专利现在。
地方法院有比 PGR 更多的专利，因为我们在 2020 年颁发这些专利。您知道，我不会说对日期，但我们在谈论 2012-2018 时间框架许多年前。
明白了，明白了。所以 PGR 对没有影响。
Pgr 对我们地方法院案件中的相当多专利没有影响。
明白了。非常有帮助。然后您能提醒我们，什么是？什么是时间表对于专利，像这些专利持续多久？
所以对于 mdase 专利，因为这些是许多年前颁发的，当我们正在进行修饰透明质酸酶的工作时。它在欧洲于 2032 年到期，在美国于 2034 年到期。所以如果我们成功获得许可，许可将持续到 2032 年和 2034 年。
明白了。非常有帮助。所以也许谈谈其中一些。再次，人们对新交易感兴趣，但同时您有几乎行业谁的合作伙伴。所以那里有很多未披露的目标。所以那方面的业务进展如何？然后我们能听到更多关于那个吗？
是的。所以我提到我们的指引是基于我们当前批准的产品。所以如果我们在那之外寻找其他增长来源，我们实际上有四或五个。所以让我过一遍它们。第一个是新交易，我想提到在此时正在进行的对话中，我们已经取得了足够的进展，我非常自信我们今年将签署至少一个额外的交易，应该明年进入临床。平均而言，从我们的合作伙伴进入临床到获得批准大约需要五年。
所以我们对此非常兴奋。我们目前有一个九个产品的管道正在开发中。它们在我们的公司演示中，如果您想看它们列出的话。其中两个，正如 Mohit 所说，未披露，但大多数已披露。其中最先进的是两个处于三期，今年可能有数据读出。那是对于 Bristol 的 Abdulag 那固定组合。它是 Nivolumab 和 Relatlimab 的固定组合皮下注射，以及 Tac881，那是来自 taked up 的 20% IGG。所以那是另一个机会。还有七个产品处于二期或一期，您可以看一下。
那是另一个增长来源，随着这些推进并进入我们当前产品中的商业世界。我早些时候使用了 5GAR 管道中的一个产品。当您想到今天，我们都对 GMG 和 cidp 非常兴奋。但在未来几年内，可能有三个新适应症，其中两个在流行率上使我们在 five gart 上看到的机会相形见绌。那就是 TED 和干燥病。所以我会认为那对我们来说是另一个令人难以置信的增长来源。然后我们当前的合作伙伴，当他们与我们交易时，他们往往有一个或两个目标的想法他们想工作。
但他们通常保留权利使用目标与随时间出现的新想法。所以那导致新产品今年推进到临床。今年我们已经有一个，我们预期今年第二个，然后明年年初还有一个。所以这些产品中的每一个推进都带来了另一个特许权使用费流的新的潜力。所以我们有很多机会增长，不仅仅依赖于新交易。当前交易帮助我们，当前产品帮助我们。所以我们对未来非常兴奋。
为什么这很重要，这些是导致我们正在预测的持久收入的额外事情。那使得 Helozyme 如此激动人心的故事。
Vivgard 也有长尾，考虑到模式和其他一切。
Vivgart 已经申请了一个共同配方专利，那将把 Halozyme 在 Vivgar 上的特许权使用费延长到 2042 年。所以这是一个长期。我们的其他几个产品也到那里。我只是说作为一个例子，Tecentric 到那里。TiVo 到大约那里。所以很多这些特许权使用费流将进入 2000 和 40 年代，基于 Coleform 专利。
在他们的网站上有一个漂亮的幻灯片 deck。所以如果您真想看那个在那里。所以非常感谢您。所以也许我们接近结束了。所以一个问题我总是每年问，我确定您记得问题一年后。富国银行医疗保健会议 2026。我希望您在这里。我希望我在这里。如果我，如果我问您问题回顾那一年，看看什么会让您回顾并说这对我们来说是伟大的一年。
是的，我认为我们将看到令人惊叹的持续特许权使用费收入增长，超出我们最疯狂的预期。当我们开始这一年时，当然继续这一年，我提到了 14 个催化剂。我认为这是一个前所未有的数字。我们有一个 rib revant 新适应症。Darzalex 有我们的新批准。抱歉，Darzalex 有新适应症批准，五个守卫有新适应症批准，特别是他们的预充式注射器。我们还有新的报销里程碑，例如 Fez Go 在中国，那导致了该产品在那里的惊人增长。所以我认为我们将回顾，我们将看到那些 14 个催化剂，其中 11 个已经发生，三个仍然要发生，其中包括 Darzalex 在冒烟多发性骨髓瘤中的批准，Ribrevant 在美国。有意义的事情将回顾并说那是惊人的一年，因为有如此多的产品有催化剂，在扩大机会方面有意义。
我想说除此之外，我们将兴奋地看到管道的推进，就额外产品的进展而言，并给出这将是一个令人难以置信的持久长期收入故事的伟大图景。然后 ma。我们永远不知道我们何时将进行 ma 交易，但我们非常活跃。我们伟大现金模式的好处是我们有足够的现金投资于业务，进行我谈过的大量股票回购，但也追求我们的 MA 野心。我们非常积极地寻找新的药物输送平台，这些平台具有与我们在手中看到的类似的收入特征，以引入，因为我们相信那是我们现金的一个很好用途，以在这个已经非常有吸引力和增长的业务之上增加增长。
所以不能说我们是否会，因为我们非常耐心，并且我们遵循我们关于 M 和 A 的严格标准。但如果我们找到正确的交易 mohit，我们可能有一个新的激动人心的平台，那是为我们伟大的制药和生物技术合作伙伴提供的另一个产品，并将希望允许我们甚至更扩大超越那。所以更多进展和成功，并希望我们也将看到它在股价中得到回报。
在那个高调上太棒了。非常感谢您今天加入我们。
谢谢。