身份不明的发言人
Mark Dely（首席行政官）
Ian Bickley（执行董事长）
Martin Layding（首席财务官）
身份不明的参会者
欢迎参加维拉·布拉德利2026财年第二季度 earnings 电话会议。目前所有参会者均处于仅收听模式。正式演示后将进行问答环节。您可以随时按电话键盘上的星号1加入提问队列。提醒一下，本次会议正在录音。现在，我很荣幸将电话交给首席行政官Mark Dely。请讲。
早上好，欢迎大家。感谢大家参加今天的电话会议。我们在准备发言和回答问题时所做的一些陈述可能构成前瞻性陈述，这些陈述依据并符合1995年《私人证券诉讼改革法案》（经修订）的安全港条款。此类前瞻性陈述受已知和未知风险与不确定性的影响，可能导致实际结果与我们的预期存在重大差异。有关已知风险和不确定性的讨论，请参阅今天的新闻稿以及公司最近提交给美国证券交易委员会的10-K表格。
投资者不应假设电话会议中所做的陈述在日后仍然有效。我们没有义务更新今天电话会议中讨论的任何信息。现在我将电话交给维拉·布拉德利的执行董事长Ian Bickley。Ian。
感谢大家今天参加会议。自从我担任执行董事长以来，已经过去了忙碌的两个月。我和我的团队迅速行动，致力于重振和重塑维拉·布拉德利这个标志性品牌，该品牌拥有强大的知名度，并与各代消费者有着深厚的联系。自从担任这个职位以来，有一件事对我来说变得很清楚，那就是我们的忠实客户热爱维拉·布拉德利，他们真心希望我们取得成功。当我们提供他们期望的产品和体验时，他们会给予积极回应。我们认识到前方还有许多工作要做，但我想明确一点。
我们正在实施一项全面战略，通过利用我们品牌与消费者之间已证实的情感联系来重振我们的市场地位。我们的综合方法涵盖战略商品规划和产品创新、有针对性的营销以及我们在各个购物渠道的展示方式，所有这些都是为了重新吸引我们的忠实客户群，同时扩大我们对新市场 segment 的覆盖范围。这种对我们核心品牌优势的严谨关注，结合数据驱动的消费者洞察和无缝执行，将随着时间的推移推动可持续增长并恢复我们的竞争优势。为了有效执行这一战略，我们同时正在转变我们的运营基础，以提高关注度、敏捷性和执行力。
我们正在精简决策流程，消除阻碍我们上市速度的组织复杂性，并将资源重新分配到影响最大的举措上。这种运营纪律与审慎的成本管理相结合，将确保我们能够有意义地投资于客户期望的品牌创新和体验，同时实现股东应得的财务业绩。这些结构性改进不仅仅关乎效率，还关乎建立所需的敏捷、响应迅速的组织，以利用维拉·布拉德利在市场中的标志性和独特品牌定位。在今天的电话会议上，我将简要讨论我们第二季度的业绩，包括一些产品和营销方面的成功，这些成功让我们有信心我们正在推动业务朝着正确的方向发展。
接下来，我将向大家介绍我们与最近成立的战略与转型委员会合作完成的工作所制定的关键战略举措。然后，我将请Marty提供我们第二季度业绩的更详细财务回顾，包括维拉·布拉德利如何应对当前贸易政策及其对业务影响的最新情况，最后我们将留出一些时间回答大家可能提出的问题。在开始之前，我想花一点时间感谢我们整个组织在这个关键转型期间的非凡承诺。
我们所有职能部门的员工不仅在执行这一战略，他们还是我们品牌价值观的体现，是我们复兴的推动力。他们的适应能力、创造力和对卓越的不懈关注将是我们持续成功的基础。随着我们共同继续这一旅程。我相信我们的集体专业知识和热情将为维拉·布拉德利的客户、股东和社区带来期望的结果。我还想快速更新一下我们在6月电话会议中提到的寻找下一任首席执行官的全国性搜索情况。这是我们的主要关注点，我们继续与许多有希望的候选人会面。
我们将及时向大家更新进展情况。现在，我们第二季度的业绩：我们的收入为7090万美元，与去年相比下降了约25%，大致符合我们的内部预测。值得注意的是，在第二季度的每个月，我们整个门店 fleet 和VB.com的可比门店销售额与第一季度相比都有连续改善。我们感到鼓舞的是，这一趋势仍在继续，并且我们的品牌渠道正在引领这一趋势。正如我在6月提到的，我们宣布成立战略与转型委员会，以协助确定公司的战略方向，寻找未来的增长机会，并加速维拉·布拉德利的转型。
通过这项跨职能工作，我们确定了五项关键战略举措，目前我们正在实施这些举措。战略举措一：强化品牌聚焦我们需要有清晰的品牌战略和 messaging，在所有消费者接触点保持一致，既能与我们的忠实客户产生共鸣，又能吸引新受众。这首先从以消费者洞察为依据的产品开始，在5月我们过渡到新的商品 leadership 之后，我们正处于对产品设计和分类进行有意义调整的早期阶段。我们正在将创新重新融入我们的核心 DNA 以及使维拉·布拉德利取得成功的因素中。我们以令人惊叹的特定场合用包而闻名，例如返校季、周末、海滩、节日送礼等等。
从6月下旬开始，我们推出了返校季系列，其中的产品亮点包括重新推出了我们去年没有重点推广的引人注目的背包和午餐包类别。这包括添加了一款新的超大号背包，该背包成为我们所有渠道中最畅销的产品之一。作为我们秋季和节日系列的一部分，我们正在带回标志性款式，如Vera Tote，以及令人兴奋的具有精美细节的新产品设计。此外，我们正在从我们的档案中带回经过验证的、受传统启发的印花，如Rachel Ditze和带有我们边框图标设计的Chambray，这些在返校季期间在所有款式中都大受欢迎。
我们还在扩大范围，并增加对棉花的投资深度，棉花是我们客户喜爱的材料。我们的产品分类将在面料、款式和印花方面更加平衡，并且我们继续有令人兴奋的IP产品来给消费者带来惊喜和愉悦。我们在返校季推出的迪士尼和花生漫画系列是我们有史以来最好的系列之一，而我们在劳动节周末前推出的吉尔莫女孩胶囊系列受到了极大的欢迎，在短短五分钟内就售罄了。我们对标志性的Heritage 100包的重新发行感到超级兴奋，这是一款维拉·布拉德利的标志性产品，售价低于100美元，正好赶上节日季。
这款100包有传统风格的印花以及季节性的拼接和巅峰动画图案可供选择，将于10月2日在我们的品牌渠道推出，并辅以由标志性的无线电城火箭女郎（她们也在庆祝成立100周年）参与的引人注目的社交媒体活动。在营销方面，我们还完成了一些与我们的“强化品牌聚焦”举措直接相关的重要工作。7月12日，我们推出了“别忘了享受乐趣”返校季品牌活动。这场以社交为先的活动利用了一系列精心挑选的网红，包括Kate Steinberg，以怀旧和欢乐的基调为特色，旨在针对不同消费者群体提升品牌认知度。
尽管在此期间我们的顶层营销支出大幅减少，但我们在Instagram和TikTok平台上的获客量和互动量都有了显著增长，VB.com上的新客户获取量也有所增加。作为参考，在推出这项活动后的六周内，我们在Instagram上获得的粉丝比之前整个12个月的都多。而在TikTok上，我们获得的粉丝数量是之前12个月的两倍多。我们还看到VB.com上的新客户增加了23%。展望未来，基于我们取得的成功，我们将继续坚持以社交为先的媒体战略以及显然与消费者产生共鸣的怀旧和欢乐基调。
今天我想提到的“强化品牌聚焦”举措的另一个剩余要素是我们的间接业务，包括我们的批发战略。间接 segment 一直是维拉·布拉德利业务的品牌定位、增长和盈利能力的重要组成部分，因为它让我们能够在消费者选择购物的场所与他们见面。事实上，维拉·布拉德利最初是一家批发企业，全国各地的许多小型专业商店合作伙伴帮助该品牌在全国范围内建立了知名度。尽管多年来整体零售商格局发生了巨大变化，但我们相信这仍将是与消费者互动的重要渠道，我们正在重新审视我们的批发战略，目标是完善我们的方法，以便更好地将产品与消费者在他们选择购物的场所相匹配，并确保其与我们的品牌定位工作保持一致。
作为其中的一部分，我们将继续与Dillard's和Von Moore等主要零售商合作，重建与几个重要专业客户的关系，同时与Anthropologie等重要零售商发展新的合作伙伴关系，这些零售商与我们认为会被维拉·布拉德利吸引的新一代消费者产生共鸣。此外，我们已经为即将到来的财年获得了一些重要的新零售合作伙伴关系和合作项目，我们目前还不准备宣布这些，但它们将使我们能够以令人兴奋的方式接触新消费者。从战略和商业角度来看，将维拉·布拉德利品牌授权用于特定非核心类别以扩大覆盖范围和知名度也是我们将继续追求的，并且已经有几个举措在 pipeline 中。
战略举措二：制定连贯的全渠道战略简而言之，我们正在努力在消费者与我们品牌互动的各种平台和渠道之间创造更强的凝聚力。这是一项全面的上市评估，以维拉·布拉德利客户体验的全渠道方法为基础，旨在消除目前存在的摩擦点。一个简单的例子是，我们通过在线折扣渠道和折扣店进行不同的促销活动，这既造成了客户 confusion，也造成了运营业务效率低下。现在我们的数字和门店渠道进行相同的促销活动。这不仅带来了更强的品牌一致性，还通过总体上有效降低折扣水平提高了利润率。
这里还有更多内容要呈现，因为我们才刚刚开始这项工作，但要利用明显的选择和我们可以采取的低垂果实战略举措三：折扣店2.0更新我们的折扣店战略我们的折扣店渠道是我们全渠道组合的重要组成部分。这是许多消费者与我们互动的地方，也是形成看法的地方。如今，它主要用于深度折扣和清仓。同时，我们绝大多数的维拉·布拉德利折扣店都位于高端和豪华折扣购物中心，在这些地方，客户除了价值之外，越来越多地寻求积极的品牌体验。
通过折扣店2.0，我们看到了一个机会，可以通过专注于通过改进的分类（包括精选全价产品）、视觉商品规划和展示以及劳动力优化来提升客户体验，从而改变我们折扣店的模式。折扣店2.0将通过提供更有趣和欢乐的体验，同时更清晰地聚焦维拉·布拉德利的价值主张，来推动积极的品牌参与。在我们有大量人流量和品牌关注度的环境中，折扣店2.0可以对我们的门店 productivity 和盈利能力产生重大积极影响，同时加速我们的品牌转型。我们正在对折扣店2.0采取测试和学习的方法，包括计划在节日季期间在少数几个地点进行试点。
我们还在 select 门店调整人员配置模型，以更好地与购物高峰期保持一致，提高劳动 productivity 和转化率。节日季之后，我们将评估结果，以便在2026年考虑潜在的推广，并期待在未来的电话会议中向大家更新我们折扣店2.0的进展。战略举措四：改进我们的运营模式我们正在全面审视我们的运营流程，以评估如何更高效地运营我们的业务。我们正在审视运营模式的各个方面，包括产品开发和设计、门店分配、门店 labor、促销策略等等。
这是对我们运营模式和上市战略的全面检查。重要的是，我们正在改变看待业务的方式，并在各个渠道建立对基本面和关键零售KPI的关注，以及我们如何将重点放在对企业影响最大的举措上并改进执行。我们的战略重点是将决策导向业务的成功领域，而不是采用民主方法。最后，我们的第五项战略举措：重新构想我们的工作方式。我们正在重新审视我们的组织结构和文化，以改进工作方式，使其更具创造力、协作性和效率。
虽然我们认识到需要继续使成本与当前业务运营规模更加一致，但我们现在必须重新设计组织和结构，加强我们的人才和 leadership，以更好地与业务的关键增长领域保持一致。随着我们削减下一层成本，战略需要引领我们的组织和运营转型。最后，虽然现在还为时过早，但我们业务的当前趋势让我们有一定信心，即我们在产品 pipeline、营销的基调和覆盖范围以及我们各个分销渠道正在进行的工作方面的改进 focus 和执行，正在推动维拉·布拉德利朝着正确的方向发展。
我们期待向大家更新我们的进展。现在我将电话交给Marty讨论财务情况。Marty。
谢谢，Ian。早上好，各位，感谢大家参加会议。为了清晰起见，我今天讨论的所有数字都是非GAAP的，不包括今天新闻稿中概述的费用。有关非GAAP数字中排除项目的完整详细信息，以及GAAP与非GAAP的调节表，可以在该新闻稿中找到。2026财年第二季度，我们的合并收入总计7090万美元，而去年同期为9400万美元。第二季度持续经营业务净亏损总计负50万美元，即每股摊薄亏损负0.02美元，而去年持续经营业务净收入为260万美元，即每股摊薄收益0.09美元。
在 segment 业绩方面，维拉·布拉德利第二季度直接 segment 收入总计6050万美元，比去年同期的7220万美元下降了16.2%。可比销售额同样下降了17.3%，主要受我们全线门店、折扣店和电子商务渠道的转化率下降推动。过去12个月内新开了10家门店和关闭了13家门店，这也对总收入产生了影响。维拉·布拉德利第二季度间接 segment 收入总计1030万美元，比去年同期的2180万美元下降了52.5%。第二季度的下降主要与主要客户订单减少以及清算销售有关。
毛利率总计3540万美元，占净收入的49.9%，而去年同期为4680万美元，占净收入的49.8%。同比毛利率略有上升是由于清算销售减少，但部分被渠道从实体店转向在线网站所带来的增量运输成本所抵消。SG&A费用总计3630万美元，占净收入的51.2%，而去年同期为4360万美元，占净收入的46.4%。费用减少730万美元主要是由于过去一年采取的重组活动导致薪酬费用降低（主要由员工人数减少推动）以及广告费用减少。
持续经营业务的经营亏损总计负60万美元，占净收入的负0.8%，而去年同期持续经营业务的经营收入为330万美元，占净收入的3.5%。我们仍然专注于推动运营纪律，以加强执行并提高销售利润率和盈利能力。我们对这一努力的早期进展感到满意，这体现在我们四个直接渠道中的三个渠道的可比销售额连续改善以及毛利率连续改善。团队继续审查我们的流程和行动，以确定新的工作方法机会。现在转向资产负债表，季度末的现金和现金等价物总计1520万美元。
季度末，我们在7500万美元的ABL信贷额度下有1000万美元的借款。第二季度库存与去年第二季度末的1.114亿美元相比下降了13.2%，降至9670万美元。我们认识到库存表现是我们业务的关键机会，并且专注于制定战略在未来12至18个月内提高我们的周转率。近期行动包括更紧密地调整收货计划与销售预期，并评估我们的SKU分类，以确定减少总体数量的机会，从而为高绩效颜色和图案提供更大的深度。关于关税，我们估计年化总影响为1100万美元。
我们的采购团队正在与供应商合作减轻影响，同时也在评估我们的上市战略，以确定调整哪些杠杆。我们预计随着时间的推移，这些努力的结合将抵消关税的美元价值，但最终所有行动都将由市场动态驱动。鉴于我们的转型旅程和动态的消费者环境，我们目前不提供 guidance。虽然环境仍然充满挑战，但我们正在识别和实施提高运营纪律的机会，这些行动已经为季度环比改善做出了贡献。我们将在继续推进这些进展的同时，加快努力以进一步改善我们的财务业绩。
我们的准备发言到此结束。现在我们很乐意回答大家的问题。主持人谢谢。
我们现在将进行问答环节。如果您想加入提问队列，请按电话键盘上的星号1。确认音将表明您的线路已进入提问队列。如果您想从队列中取消问题，可以按星号2。对于使用扬声器设备的参会者，可能需要先拿起听筒再按1。请稍等片刻，我们正在收集问题。再次提醒，按星号1加入提问。我们的问答环节已结束，今天的电话会议网络直播到此结束。
您现在可以挂断电话，祝您有美好的一天。感谢您今天的参与。