身份不明的发言人
布拉德·威曼（临时总裁兼首席执行官）
霍华德·阿特金斯（代理首席财务官兼财务主管）
身份不明的参会者
安雅·索德斯特伦（Sidoti研究公司）
正如我刚才提到的，接下来是达科电子（股票代码：DAKT）。我是安雅·索德斯特伦，是Sidoti的高级股票分析师，负责覆盖达科电子。今天和我们一起的有临时首席执行官布拉德·威曼，还有临时首席财务官霍华德·阿特金斯。本次会议将先进行演示，然后是问答环节。如果您想参与，可以通过屏幕底部的问答功能提交问题。现在，我很高兴把时间交给您，布拉德。欢迎。
好的，谢谢你，安雅。欢迎大家参加我们的投资者演示会。如前所述，我是布拉德·威曼，达科电子的临时首席执行官兼总裁，和我一起的是霍华德·阿特金斯，我们的代理首席财务官。我将为大家介绍达科电子的情况，谈谈公司目前的状况，然后按照安雅所说的，我们将开放问答环节。首先，希望大家能看到我屏幕上关于达科电子的内容。我们每年帮助成千上万的客户实现他们的愿景，包括娱乐观众、吸引新客户等。正如大家在屏幕上看到的，我们所做的工作非常直观。
但在幕后，我们拥有行业内最优秀的人才，他们通过动态视听通信系统帮助客户实现愿景。这里有一些例子。我们的显示屏和解决方案被各种类型的客户使用，包括体育场馆、交通系统、公共交通设施、企业总部、零售店、军事应用、控制中心等多种场景。当然，今天我们将讨论过去和未来，其中也包括风险因素。因此，请大家阅读安全港声明，并在我们今天计划分享的所有内容中考虑这一点。关于我们公司的一些亮点，我们回顾了截至第一季度的过去十二个月的数据，而我们刚刚结束了第一季度。
我们的财年从5月到次年4月（抱歉，之前说错了，不是4月到5月），过去十二个月的收入约为7.49亿美元。我们是美国排名第一的LED视频显示屏提供商，全球排名第三。我们每年为超过12,000名客户提供产品，产品安装在120多个国家。看看投资亮点，为什么你应该考虑投资达科电子？简而言之，达科电子是一家世界级企业，拥有无与伦比的卓越文化。从我们的工程、制造和安装专业知识的质量，到以解决方案为导向的销售团队，再到在显示屏整个使用生命周期内对客户服务的承诺，我们都力求卓越。
达科电子的差异化优势在于，我们是行业内的佼佼者。我们是唯一一家具有全球业务规模的美国制造商，我的意思是，我们在提供世界级可定制LED视频解决方案方面表现卓越。我们可以提供交钥匙服务，包括销售、设计支持、项目管理、安装、控制系统和服务。此外，我们还为许多客户提供大量标准解决方案，通过渠道合作伙伴（包括数百家签约公司和视听集成商合作伙伴）进行部署。我们还有电子商务系统，您可以在线购买产品。
我们开发了新的解决方案，以扩大与现有客户群的合作机会，并拓展新客户。这里的例子是为《美国达人秀》游戏节目提供的室内小间距像素产品。我们的目标市场规模庞大且持续增长，需求具有弹性，主要受广告、观众体验和体育粉丝参与度的推动。这张幻灯片阐述了我们的业务部门、服务的终端市场和控制能力。在现场活动部门，我们向主要竞技场、职业体育赛事（如这里展示的阿克伦橡胶鸭小联盟棒球队）销售产品。我们还向学院、大学和其他举办现场表演的场馆销售产品，这些销售通常直接进行（如右侧所示）。
我们的高中公园与娱乐部门销售日益复杂的传统记分和视频显示屏，用于增强体育应用和其他课程使用，模拟大型运动队使用的设备。这些项目通常包含内容销售和本地广告作为资金来源。这些关系通过直接方式以及经销商、代理商和视听渠道合作伙伴来维护。在左侧的商业部门，我们为时代广场或拉斯维加斯等地的大型项目提供产品。但经常被忽视的是我们的户外业务，我们是高速公路旁数字广告牌的最大供应商，以及我们广泛的场地广告产品线。
在这方面，我们通过广泛的 signage 公司网络进行分销。在交通业务中，我们在全美50个州都具备资质，可以提供用于道路 traffic 管理的显示屏，以及铁路车站和机场的视觉通信系统。国际市场部门是我们的增长领域，我们希望在国际范围内复制我们在北美的业务模式。我们的控制能力使客户能够操作他们的显示屏，并展示吸引人且引人入胜的内容。此外，它还为我们提供了基于订阅的SaaS模式，用于持续的收入生成。我们的行业领导地位和市场份额源于我们服务的客户和应用的多样性，以及我们在整个目标市场细分中核心和相邻应用的品牌识别度的不断提高。
这里有一些高中公园与娱乐部门的例子，如德克萨斯州的普罗斯珀独立学区。当然，视频显示屏在那里已经非常普遍，但现在在各地都越来越普遍。商业市场解决方案的客户包括Wawa等公司，Wawa是达科电子的长期客户，我们为其提供菜单板、控制解决方案以及户外定价和信息显示屏。这只是我们众多此类客户中的一个例子。现场活动客户包括西雅图海怪队竞技场，在交通业务中，客户应用包括明尼阿波利斯机场整个校区内外的所有显示屏。我们在当地社区的高中和企业中有数千个安装案例。
回顾过去12个月，这张幻灯片展示了各部门的收入情况。今天，我们专注于进一步实现业务多元化，以推动长期增长和盈利能力，随着我们将重点纳入三年计划（我稍后会谈到），我们将看到这种组合会随着时间的推移而变化。达科电子的另一个差异化优势是我们的全球布局。这些黄色星星突出显示了我们的制造设施。我们最大的工厂位于南达科他州的布鲁金斯（我所在的地方）和苏福尔斯，我们在明尼苏达州的雷德伍德福尔斯也有一个工厂，距离约90分钟车程。
这些工厂产生约80%的收入。我们还有一个工厂位于爱尔兰，很好地服务于欧洲市场，以及中国上海的一家工厂，帮助我们支持东盟国家和东南亚地区。我们拥有优秀的客户，他们选择我们是因为我们是行业内的佼佼者，并且在产品的整个生命周期内为他们提供支持。并非所有公司都能做到这一点。我们在创新、协作、质量和高接触服务方面的交付巩固了我们在全球的客户关系，许多客户在尝试过低成本竞争对手后会再次选择我们。
我们的客户平均使用我们的显示屏7到10年，有时更长，但他们在使用期间经常会回来进行升级或购买额外产品。我们继续与重复客户和经销商建立关系，并正在通过自动化和在线解决方案构建与他们互动的方式。随着时间的推移，我们通过创新和技术领先地位成功推动了增长，无论是领先于目标市场还是与目标市场同步。今天，我们正在享受过去在小间距像素产品线和高分辨率户外解决方案上投资的增长和回报。
我们还投资于未来潜在技术，为未来增长定位，包括小间距像素和微型LED技术，以及反射式低功耗显示屏、智能电源管理和SaaS控制解决方案。在业务转型方面，我们在这些举措上取得了进展，计划的实施正在按轨道进行并产生成果。我们今天采取的行动包括对部分产品和服务进行价格调整，与价值销售保持一致，使我们能够保持基于价值的产品和服务定位。我们已向目标客户推出SaaS试用版。我们采取有针对性的方法，优先考虑业务垂直领域和地理区域的增长领域。
我们通过利用平台设计减少复杂性，推动更快的库存周转和提高库存效率。今年5月，我们发布了现代化的服务软件系统，通过更好的自助服务、更好的服务管理和自助服务选项的启用，帮助我们提升客户体验。我们正在进一步利用之前发布的人工智能、引导式故障排除和技术服务。正如我之前提到的，我们正在简化一些产品，以便能够更快地将它们推向市场，并利用我们的组件减少整个公司的库存。我们谈论数字转型。
我们在这里取得了重大进展。我提到了我们在第一季度发布的现代化服务软件系统，我们还完成了企业绩效管理工具的技术构建。我们进行数字转型的目标是构建能够扩展我们运营以实现增长的系统，同时提高内部效率并改善客户和合作伙伴的业务参与度。在2026年剩余时间里，我们计划了许多项目，这里提到的包括我们的报价平台，以推动更快、更高效的报价，同时捕获系统生成的数据。
在产能规划方面，我们正在进行人工智能实验、路线图和治理开发工具更新，为我们的项目管理团队提供支持，以扩展团队以实现持续增长，为客户持续增强服务平台，升级订阅管理系统工具，并为未来的ERP系统升级做准备。此外，我们计划进一步实现订阅管理和履行绩效报告的支持。我们踏上这段旅程是为了为所有利益相关者创造更好的回报。过去一年，我们投入巨资聘请外部顾问与我们的团队合作，制定未来三年的计划，以解决我们着手要做的事情。
在这里，我们的目标绩效是实现10%至12%的更高营业利润率，在投资资本回报率的前四分之一区间（17%至20%）运营，并实现这一目标。为了实现这一点，我们需要在2028财年实现7%至10%的复合年增长率。在这个过程中，我们相信这些目标是可以实现的。我们正在按轨道前进。我们还继续引入新的最佳实践举措，包括改进的财务规划协议、与股东价值和年度运营绩效更好对齐的激励薪酬计划。我们的计划已经到位，我们正在执行，我们还有工作要做，我们的团队致力于实现成功。
总而言之，我们是全球行业领导者，是唯一一家具有全球业务规模的美国制造商。我们是技术领导者，拥有世界级的服务，并致力于实现比目标市场更快的收入增长、10%至12%的营业利润率以及到2028财年17%至20%的资本回报率的转型承诺。这里展示的是洛杉矶快船队的Intuit Dome。有了这些，我想我们可以开始问答环节了。
谢谢你，布拉德。这是一个很好的概述。再次提醒观众，如果您想参与问答，可以通过屏幕底部的问答功能提交问题。我将先提出几个问题。首先，你们最近赢得了一些大型项目，特别是在现场活动领域。尽管赢得了这些项目，您如何看待管道的发展？它是否扩大了？您是否能够弥补并超过已经赢得的项目？情况如何？
是的，我们参与各级职业体育赛事，无论是NBA、NFL、美国职业棒球大联盟、小联盟棒球，还是学院和大学等。因此，我们有一个非常活跃的大型项目管道，并且我们对这些进行跟踪。我们在这个行业已经很长时间了。我们的团队了解存在的机会，无论是更换、新体育场建设还是附加系统。我谈到了很多附加功能，室内产品，以及碗形体育场外的其他设施。所以，是的，我们有一个展望未来多年的非常活跃的项目列表，我们的团队正在跟踪它。
情况很好。
我想你的网络卡住了。是的，布拉德，我想你的网络卡住了。不知道你能不能听到我说话。也许霍华德可以插话。
我想正如布拉德提到的，我们在第一季度结束时拥有强劲的管道以及强劲的积压订单（抱歉，我说错了，不是“ decent”，是强劲的积压订单）和良好的管道。这在各个业务中基本都是如此。我想说，如果有什么不同的话，积压订单可能主要集中在现场活动领域。你知道，我们一直在谈论的大型体育场。你知道，问题在于，尽管我们在过去两三个季度中获得了强劲的订单增长，包括现场活动和这些体育场项目，但这些项目可能要到2026年晚些时候才开始，有些甚至要到2027年。
好消息是，我们从这个管道和积压订单中获得了良好的收入推动力，但这可能需要比你想象的更长的时间才能实现。它不会全部在第二季度甚至第三季度发生，而是会在一段时间内逐步实现。
好的，谢谢你的补充，欢迎回来，布拉德。那么，关于高中和公园娱乐部门，这个领域的趋势如何？你们在那里的机会是什么？似乎你们通过广告融资为客户提供了非常好的价值主张。
是的，这是一个很好的问题。如果你回顾我们多年的财务数据，你会发现高中公园与娱乐部门是我们增长最快、最健康的业务之一。它一直表现得非常好。在很大程度上，推动这一增长的是该部门对视频显示屏的采用。最初是户外体育场类型的视频，例如高中橄榄球比赛使用的户外视频系统。我们有非常适合这一领域的优秀产品。多年来，我们对其进行了标准化。我们可以快速执行，提供报价。我们在价格上具有竞争力，可以交付许多这样的系统。
我们的团队每年这个时候都非常忙碌，正在完成高中橄榄球赛季的安装工作，并进入篮球和棒球赛季。我们有很棒的产品线，但视频是推动这一增长的因素，视频的实施。所以你开始谈论在这个领域可以差异化的东西，但实际上是帮助学校能够购买这些系统。我如何负担得起？我如何做到这一点？我们如何将体育营销概念引入其中以帮助资助它？我们带来的一些差异化因素是什么，能够激发客户购买我们产品的愿望？其中包括像达科电子课程这样的差异化服务。
我们与学校合作开展课程活动，帮助他们培训学生如何操作这些系统，让他们获得高中学分，甚至大学学分。这为学生提供了一个很好的途径，进入我们在体育界的整体故事——我们在职业体育、学院和大学以及高中校园都有广泛的存在。我们可以通过我们的服务产品将所有这些联系在一起，为学生提供在所有这些平台上晋升的途径。
但我们的体育营销和产品供应（包括室内和室外）不仅适用于体育赛事，还扩展到整个学校。无论是学校前面的信息中心，还是走廊和校园各处的显示屏。新冠疫情在一定程度上推动了这一点，从安全和与学校所有利益相关者沟通的角度来看，这是有帮助的，并推动了很多这样的需求。但在高中体育方面，竞争也是一个重要驱动力。学区内的一个学校安装了这些系统，很快其他学校也会跟进。
这些都是高中部门增长的驱动因素。
好的，谢谢。观众的一个问题是，作为全球第三大、美国最大的提供商，你们的国际战略有多重要？该部门占多大比例？
是的，今天我想我在幻灯片上提到过，它约占我们整体业务的10%。我可以确认一下，过去十二个月是9%左右。这对我们非常重要。我们将其视为一个巨大的增长机会。我们在美国所做的事情，我们可以在其他地方复制。我们在中东、澳大利亚、欧洲都在这样做。中国市场并不是我们的重点。我们在中国没有很大的业务。我们的竞争对手主要来自中国，我们认为进入中国市场不符合我们的最佳利益。
但世界上所有其他地区，无论是体育、广告、零售，我们都有很好的业务存在和很多机会。所以这对我们非常重要。
好的，那么在现场活动、商业交通和高中部门中，你认为未来最大的机会和市场在哪里？
我们看到所有这些部门都有增长。首先，这一点很重要，所以我们预计任何部门都不会萎缩。室内……所以，要回答这个问题有点困难，因为我们……我们的产品线之一或我们的巨大机会之一是我们在户外显示屏方面有很高的市场份额。我们也参与室内市场，但我们推出了一系列大型室内产品，机会非常广泛。我谈到了现场活动。我们在体育场馆内做了很多工作。走出场馆，进入走廊。我们在室内显示屏方面也有业务，无论是在健身房还是在整个校园的会议室。
我们谈到了商业部门。我们在场地广告方面做了很多工作，例如在商店前面的 signage。但是，我们也做室内菜单板。我们现在有自己的LED产品线，非常适合我们。所以所有这些部门都有室内业务。交通领域，机场市场，公共交通系统。所以所有这些都有增长空间。我们看到高中、商业、国际部门都有良好的增长，我们已经讨论过这些部门的强劲增长，但我想说最强劲的增长可能在高中公园与娱乐以及商业机会中。
好的，另一个问题。你们在南美或澳大利亚看到机会了吗？
我们在澳大利亚已经有很好的业务存在。我们在澳大利亚各地做了很多户外广告牌和体育场馆项目。那里的业务非常好。南美对我们来说是一个更具挑战性的市场。但我们在那里也有很好的胜利。我们有大型体育场馆项目，中东也是一个没有提到的地区，我们在中东做了很多工作。非常好。所以我们看到所有这些地区都在扩展。它们都是我们的目标地区。
那么，你们的两到三个最大的竞争对手是谁？你们如何差异化自己？
是的。所以，如果我们仔细看，每个领域的竞争对手都不同。无论是交通、现场活动、商业还是高中公园与娱乐部门。如果从收入角度谈论现场活动领域，有一些中国竞争对手。我们还会遇到松下。三星在该领域也是竞争对手。我们拥有很大的市场份额。他们有一些项目，但这些是我们竞争的公司。高中公园与娱乐部门有很多不同的竞争对手。传统的记分牌提供商，如Fair Play或内布拉斯加州奥马哈的Nevco公司，都是我们的竞争对手。
有很多这样的公司。商业部门的户外领域，我们有不同的竞争对手。所以可以说出很多名字。但每个领域可能有大约10到20个竞争对手。我们的定位很好。你问到了差异化，我刚才提到了一些。我们是世界级的提供商。我们支持客户，与他们保持良好的沟通。我们已经存在了很长时间。我们为高中部门带来的一些差异化因素已经谈到了。
但我们的图像质量、产品在市场上的耐用性以及我们对客户的支持是我们获胜的关键。
好的，那么关税对你们的业务有什么影响？你认为这是否也可能成为你们的竞争优势，因为你们有美国业务？也许你可以谈谈这一点。
关税，
关税。
你知道，关税方面，首先，我想指出的是，我们仍然处于一个高度不确定的环境中。好消息是，随着我们学习和适应，我们正在保持尽可能多的灵活性和敏捷性，以抵消我们所知道的影响。但情况仍然非常不确定。不确定性的部分在于我们相对于其他方的受影响程度。一方面，如你所知，我们大部分产品在美国制造。
因此，与那些在国外完成产品并进口的竞争对手相比，我们具有竞争优势。另一方面，在某种程度上，为了在美国制造，我们仍然需要从美国以外进口零部件，其中许多零部件需要缴纳关税。所以我的意思是，我们无法避免被征收关税。但竞争方面的最终结果如何，还有待观察关税税率的最终结果。
好的，谢谢。另一个问题。你能谈谈你们的转型举措吗？你们对实现2028财年财务目标的信心如何？
我们正在这条道路上。我们很高兴重申这条道路。我们有一个良好的开端。我们不断完善我们对三年后的方法，并且我们正在确认我们的目标。所以这就是我回答这个问题的方式。
好的。最后一个问题。你们的资产负债表和现金流有所改善，你能谈谈你们的资本配置优先事项吗？
好问题。谢谢。是的。好消息是我们有现金和资本进行投资，这是一个很好的位置。但安雅，回答你的问题的正确方式是，作为一家公司，我们专注于为股东创造投资回报，这是我们资本配置的指导原则，公司整体以及每个业务部门的目标是实现高 teens 的ROIC。如果我们能实现这一点，显然意味着对业务的再投资很重要，因为我们可以通过这种方式获得良好的回报。
随着我们的成功推进，我们收到了一些可能的收购机会。所以我们正在关注一些战略性的事情，只有当我们能够获得正确的回报并且符合我们的战略路径时，我们才会采取行动。然后是股票回购，过去一年我们在股票回购方面非常活跃，即使进行了股票回购，现金仍然在增加。所以我们有很大的灵活性来再投资于业务、进行选择性收购和回购股票。指导原则将是在哪里为股东获得最佳回报。
再问一个问题。我不确定你能在多大程度上评论，但首席执行官的搜索进展如何？
我们已经公开表示正在进行搜索，我们收到了很好的候选人。这些候选人正在被筛选，我们预计在今年年底前（如果不是字面上的年底，那么就是新年初）会确定人选。所以筛选过程正在迅速推进。
好的，听起来很令人兴奋。时间差不多了。我知道你们有一个很好的一对一会议安排，但如果有人想在本次演示会后与你们联系，跟进任何事情，可以联系我们Sidoti或公司直接联系，我相信管理团队会抽出时间。现在，我把时间交给你，布拉德，做一些总结发言。
好的，谢谢你，安雅。我可能在某个时候断开连接了，我不知道。但感谢大家今天参加会议。我们是一家令人兴奋的公司，我们有一支敬业的员工团队，他们对我们面前的机会感到兴奋。我们处于一个不断增长的市场和领域，我们继续投资于差异化技术，并专注于霍华德谈到的三年计划。所以感谢大家今天的参与，感谢你们抽出时间。
谢谢。谢谢大家。