身份不明的发言人
Steven Cunningham（首席财务官）
身份不明的参会者
John Hecht（Jefferies）
大家好，能听到我说话吗？好的，再次欢迎各位参加金融科技会议，这是我们第二次正式会议，虽然我们已举办多年，但这是第二次在这么棒的场地举办。感谢各位的到来。非常高兴介绍下一位嘉宾——Inova的Steve Cunningham。Steve担任CFO已有很长时间，九年了，近十年。很高兴邀请到Steve，他将于明年一月出任CEO，而现场的Scott将接任CFO。
现在这个房间里聚集了纳斯达克最强的管理团队。总之，欢迎Steve。正如刚才提到的，Steve担任CFO近十年，此前在Discover Capital One工作过，还曾担任监管机构职务。是在FDIC吗？
是的，很早之前在FDIC。
显然在金融服务和金融科技领域经验丰富。Inova可以说是最早的数字化贷款机构之一，早在2000年代初就是先驱。这家公司具有先发优势，在在线消费贷款和小企业贷款领域都非常成功。过去几年实现了惊人的增长率，不仅增长稳定，信贷表现也很稳健，能够持续扩大规模。
盈利增长复合强劲，股价表现极佳。我们刚聊到，上周市值刚突破30亿美元。所以，一切都在朝着正确方向发展。欢迎。
我们将采用炉边谈话的形式进行，讨论几个主要话题。如果现场观众有问题，可以留到最后，我们也会留出几分钟问答时间。
首先，从宏观层面开始。我假设在座各位对Innova都有一定了解，但能否给我们更新下公司最新情况和近期趋势？
感谢John的介绍，也感谢各位的参与。Innova是一家机器学习驱动的贷款机构，主要服务美国消费者和小企业。我们始终在线运营，非常依赖机器学习驱动的风险管理，这对我们管理信贷能力至关重要，也带来了财务业绩的稳定性。我们成立21年，最初是在线发薪日贷款机构，从未开设实体店，现在已完全退出发薪日贷款业务。
上市约11年，目前通过多个品牌运营。消费者方面，CashNet和NetCredit品牌为传统银行服务不足的非优质客户提供分期贷款和信用额度。小企业业务占当前投资组合约60%，通过On Deck Capital（2020年收购）和Headway Capital两个品牌运营。
我们独特之处在于同时开展消费者和小企业非银行、非优质贷款业务，规模可观。这使我们能灵活、稳定地服务客户，在不同运营环境下保持财务业绩稳定。
你提到消费者和小企业业务，能否谈谈产品差异？比如平均规模、期限和使用场景？
消费者方面，CashNet更深入次级市场，是我们最老的品牌，提供短期分期贷款和小额信用额度。例如信用额度支取后分10个月摊销。NetCredit服务近优质客户，贷款规模较大，期限约3-3.5年，平均金额3500-4000美元。还款频率多为双周或更快。
小企业贷款平均规模约45000美元，期限约一年，还款频率同样多为双周或更快。这种快速反馈机制让我们能及时调整策略。
能否谈谈主要竞争优势和竞争格局？
我们没有完全相同的竞争对手。小企业业务主要面对小型私营机构，凭借规模优势在营销渠道和资本市场融资方面具有竞争力。消费者业务方面，CashNet和NetCredit各有竞争对手，但少有同时提供分期贷款和信用额度产品的机构，后者是我们近年增长的关键。
作为21年前的首家数字化贷款机构，先发优势带来了什么？技术如何演进？
始终在线运营让我们提前适应客户数字化需求。疫情加速了行业数字化进程，我们已建立完整在线服务能力——从快速审批、定制化产品到全生命周期贷款管理，远超试图转型的实体机构。
AI和机器学习应用情况如何？
多年来我们一直应用机器学习模型贯穿客户全生命周期。生成式AI主要用于提升内部效率，如辅助编程、快速起草标准文件、客服中心优化等。但信贷审批仍以传统机器学习为主，我们认为这种方法更可靠。
还有其他创新方向吗？
我们擅长围绕客户偏好进行微创新，通过市场研究持续优化产品。虽然这些改进可能不明显，但对保持竞争力至关重要。
客户获取渠道有哪些变化？
消费者业务约三分之二为直接营销（社交媒体、搜索引擎等），三分之一通过LendingTree等间接渠道。小企业业务目前以间接渠道为主，但直接渠道正在增长。我们约20%收入用于获客，60%新增贷款来自现有客户。
当前借款人的情况如何？有何趋势变化？
就业市场虽略有降温但仍健康，这对我们的消费者客户至关重要。小企业方面，尽管存在贸易政策噪音，整体情绪仍乐观。我们密切关注制造业等可能受贸易影响的行业，同时注意到卡车运输等周期性行业已持续低迷一段时间。
信贷风险管理流程是怎样的？
我们采用基于ROE的单元经济方法，每周监控初期违约数据，按渠道、地区等多维度分析，及时调整策略。这种方法使我们能灵活优化客户服务同时保证股东回报。
2022-2024年极端信贷周期中你们表现稳定，有哪些经验？
我们建立了完善的风险监控流程，每月结合内外数据评估业务风险。2022年我们注意到低利率机构向高风险客户放贷的现象，及时规避了相关风险。业务多元化也帮助我们保持稳定增长。
资产负债表管理方面，流动性和杠杆率如何？
我们主要通过证券化融资，效率很高。刚将公司循环信贷额度增至8.25亿美元，利差降低25个基点。季度性现金回流约4-5亿美元可再投资。有形资本比率维持在17-20%，ROE高达20%以上，资本状况强劲。
还剩5分钟，现场有问题吗？
（观众提问）为何不进入消费信用卡领域？
我们评估过信用卡业务，但次级市场受《信用卡法案》限制较多，贷款规模较小，初期投入大。现有信用额度产品对客户更具实用性。
作为即将上任的CEO，未来愿景是什么？
非常期待新角色。公司处于历史最强时期，不需要重大战略转向。未来将继续巩固市场地位，紧跟客户需求，保持成功轨迹。
完美收尾。感谢Steve和Scott，也感谢各位参与。有问题可以稍后单独交流。
谢谢John，感谢大家今天的参与。