身份不明的发言人
Jereme Sylvain（执行副总裁兼首席财务官）
Jacob Leach（执行副总裁兼首席技术官）
身份不明的参会者
Larry Biegelsen（富国银行）
欢迎回来。我是Larry Beagleson，富国银行的医疗设备分析师，很荣幸能与德康医疗的管理团队进行这次炉边谈话。我们邀请到了即将于2026年1月1日正式就任CEO的现任总裁兼首席运营官Jake Leach，以及首席财务官Jeremy Sylvain。这应该是Jake晋升CEO后的首次炉边谈话。
没错。
Jeremy和Jake，非常感谢你们的到来。
谢谢邀请，Larry。
是的，很荣幸。
首先谈谈最近的CEO任命。Jake，恭喜你的新角色。请谈谈你对德康未来5到10年的愿景。
当然。感谢大家的参与，也感谢Larry的邀请。我在德康工作了21年，参与了CGM（连续血糖监测）领域的多项关键创新，从最早的实时CGM开始，到与胰岛素泵的连接、智能手机连接、非辅助性声明、替代指尖采血，以及最近的OTC（非处方）产品创新。展望未来，CGM能为世界带来巨大益处。目前，有CGM保险覆盖的人群比实际使用CGM的人群更多，这意味着增长潜力巨大。未来，我们将打造一个代谢健康平台。虽然目前专注于糖尿病领域，但随着STELO和OTC CGM的推出，我们将服务更广泛的人群。
很有帮助。Jake，未来12到24个月的战略重点是什么？
首要任务是执行2025年的计划，实现收入和运营利润目标。去年我们未能兑现承诺，因此今年的执行至关重要。此外，我们将继续推动全球CGM覆盖的扩展，优化业务规模，并加强国际布局，为未来市场机会做好准备。
关于增长算法，德康今年的收入增长指引为14%到15%，运营利润率提升约200个基点。考虑到去年的基数较低，为什么增长不会加速？
我们更注重兑现承诺，而非过度乐观。去年未达目标，因此今年我们专注于稳健执行。如果表现超出预期，我们会及时传达。
关于G7的可靠性和准确性争议，你们如何回应？
报告内容与市场反馈不符。G7自推出以来已多次改进，传感器准确性、保修更换率和投诉率持续优化。今年初的部署问题已解决，目前表现稳定。我们与DME（耐用医疗设备）合作伙伴关系良好，未来将继续加强沟通。
15天传感器的进展如何？
15天传感器即将推出，我们对其质量充满信心。过渡期将确保用户体验无缝，并与胰岛素泵系统兼容。
关于STELO的表现和未来潜力？
STELO首年收入达1亿美元，未来将拓展至国际市场。我们将在LRP（长期规划）中提供更具体的预期。
关于CMS（美国医疗保险）对非胰岛素患者的覆盖，进展如何？
我们正在进行的RCT（随机对照试验）预计明年上半年完成，结果将支持全球覆盖申请。CMS覆盖可能早于试验完成，因市场对CGM的关注度提升。
关于G8和竞争产品，德康如何应对？
G8设计为多分析物平台，体积更小、功能更强。我们正在探索酮体和其他代谢指标监测，但临床价值仍需验证。G7的低血糖预警功能仍是核心竞争力。
2026年的增长预期和利润率展望？
我们看好业务前景，目前正在回购股票。15天传感器和成本优化将推动利润率提升，具体数据将在LRP中公布。
关于CMS的竞争性投标计划，德康的建议是什么？
我们建议CMS延迟实施，以避免对受益人造成干扰。租赁模式有利于技术更新，但需谨慎推进。
最后，Jake还有什么补充？
德康的未来非常光明，当前的估值可能未充分反映我们的增长潜力。
好的，感谢大家的参与。